Mysteel：陜南動力煤市場偏強運行

本周陜南咸陽動力煤市場偏強運行產(chǎn)地絕大部分礦山正常生產(chǎn)銷售，個別煤礦因安全檢查停產(chǎn)，市場煤供應(yīng)基本穩(wěn)定多數(shù)煤礦保供發(fā)運良好，長協(xié)占比較高，市場煤所占份額有限本周咸陽彬長地區(qū)各礦拉運良好，基本無庫存積壓，大部分煤礦直供戶較多，貿(mào)易戶很少，因此市場煤價格一直堅挺，彬長地區(qū)同煤質(zhì)價格較陜北地區(qū)偏高彬長地區(qū)部分煤礦熱值高，硫分低，煤可以用作優(yōu)質(zhì)的化工煤，下游多為化工廠；其余煤礦下游均有水泥廠、電廠本周區(qū)域內(nèi)市場情緒有所升溫，各煤種均上調(diào)價格，幅度20元/噸左右。

日評

ICE推進研發(fā)鎳衍生品

本周，洲際交易所（ICE）稱其正在研發(fā)鎳衍生品，相關(guān)合約將以Global Commodity Holdings（GCHL）編制的現(xiàn)貨交易價格指數(shù)為結(jié)算價GCHL與ICE的合作由來已久，其編制的動力煤價格指數(shù)已被ICE用作相關(guān)合約的結(jié)算價據(jù)悉，ICE將是倫敦金屬交易所鎳事件發(fā)生以來，首家上市鎳衍生品的大型交易所GCHL首席執(zhí)行官Martin Abbott表示，利用現(xiàn)貨價格指數(shù)開發(fā)衍生品，能夠形成從現(xiàn)貨交易到價格發(fā)現(xiàn)再到風(fēng)險管理的完整循環(huán)，并為實體行業(yè)提供一攬子解決方案。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：蒙古國進口動力煤數(shù)量繼續(xù)增長 進口空間未來可期

據(jù)Mysteel統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年1-10月滿都拉口岸煤炭累計通關(guān)過貨量約370萬噸，累計通關(guān)車數(shù)50985車，日均通關(guān)車數(shù)210車，同比增加66車，增幅45.83% 三、中國進口蒙古國動力煤現(xiàn)狀 蒙古國動力煤進口至中國市場，流向多為周邊地區(qū)配煤場，蒙古國動力煤多數(shù)為中高熱值，但部分含硫分過高，不能直接燃燒，多用作配煤使用。

煤焦熱點

蒙古國煤炭工業(yè)的發(fā)展及對我國市場的影響

蒙古國煤炭資源種類豐富，有褐煤、焦煤、煙煤等，其中褐煤主要供本國用作動力煤，其他煤種則主要供出口蒙古國煤炭賦存條件好，普遍埋藏淺，99%為露天煤礦，便于剝采，但是多處于偏遠地區(qū)由于本國基本沒有大規(guī)模工業(yè)，煤炭開采及自我消化能力較低，產(chǎn)品主要出口我國是蒙古國煤炭的最大進口國，由于四季度是蒙古國煤炭出口的傳統(tǒng)淡季，預(yù)計進口量將明顯下滑 [資源分布] 蒙古國煤炭資源非常豐富，目前探明儲量為1623億噸，但其開采量僅為275億噸，開采量只占探明儲量的16.93%。

爐料

透過中報看產(chǎn)業(yè)——煤炭篇

此外，近期焦煤市場進口預(yù)期增加，焦煤價格偏弱運行，動力煤與焦煤價差收窄，部分煙煤開始逐漸用作動力煤，這也將改善供應(yīng)情況 電煤需求方面，冬季取暖用電需求旺季對電煤需求仍有較強支撐不過，與往年不同的是，今年旺季有可能不旺一方面，中長期合同銷售比例大幅提升從中國神華公布的中期報告來看，上半年動力煤中長期合同（5500大卡，北方港口下水）價格穩(wěn)定在合理區(qū)間，均價約721元/噸，遠低于市場煤價格。

爐料

主業(yè)低迷煤礦收益增長，山西焦化上半年凈利增五成

上半年公司利潤主要來自對聯(lián)營企業(yè)中煤華晉集團有限公司（以下簡稱“中煤華晉”）的投資收益公司持有中煤華晉49%股權(quán)份額，該煤礦現(xiàn)有礦井4座，設(shè)計產(chǎn)能1420萬噸/年，主要煤炭產(chǎn)品為優(yōu)質(zhì)瘦煤和無煙煤，作為優(yōu)質(zhì)冶金煤、化工煤，價格高于普通動力煤銷售價格，上半年中煤華晉銷售收入超過107億元，公司確認(rèn)中煤華晉的投資收益22.87億元 但由于中煤華晉所產(chǎn)瘦煤只能用作配煤，公司人士稱：“公司從中煤華晉采購的煤炭也只占公司采購煤炭總量的百分之十幾，公司焦煤采購主要來自長協(xié)和市場購買。

爐料

甘肅產(chǎn)地積極保供，價格穩(wěn)定運行

煤礦集團A：我們都是車板直接發(fā)的，優(yōu)先保供，寧夏煤源較為緊缺，甘肅目前暫無最新政策指示，所以本地我們幾家大型企業(yè)都是按照上次的文件去保供，兌現(xiàn)率盡可能保障，普遍來看，電煤相應(yīng)的計劃生產(chǎn)積極性偏弱，目前已定政策省份都是剛性執(zhí)行的，還有六個省市大概率六月出政策指導(dǎo) 煤礦集團B：礦上煤質(zhì)較好可以用作電煤，也可以用作煉焦，一直以來，本地焦煤市場的空缺還是有的，所以集團現(xiàn)在優(yōu)先以焦煤外銷，動力煤市場是有一定波動，如有外購需求，本地企業(yè)主要關(guān)注采購陜北及關(guān)中區(qū)域。

日評

發(fā)改委：熱值低于6000千卡的煤炭一般可視為動力煤

從流向角度看，煤炭生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)直接或間接銷售給發(fā)電供熱企業(yè)用作燃料的煤炭，不論煤種和熱值，均應(yīng)視為動力煤從熱值角度看，根據(jù)多年情況，熱值低于6000千卡的煤炭，主要用于發(fā)電供熱，是必須穩(wěn)住的煤炭基本盤，一般可視為動力煤煤炭生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)銷售的熱值低于6000千卡煤炭，如無明確合同、發(fā)票等證據(jù)證明其最終用于煉焦、化工等非動力用途，一般可視為動力煤

爐料

廣發(fā)期貨：焦煤短期風(fēng)險仍存，中期逢低多為主

下游焦企庫存低位，仍積極拉運，河北、山東等地區(qū)受疫情以及環(huán)保預(yù)警影響到貨情況不佳 【觀點】資源仍較為緊張，部分煤種仍有用作動力煤使用情況，部分下游焦企出現(xiàn)被動降庫現(xiàn)象，蒙煤通關(guān)有所回升，俄煤有望增加當(dāng)前短期存在兩個風(fēng)險點，一是疫情導(dǎo)致下游需求不濟，二是鋼廠利潤過低對原料存在下壓可能，因此短期盤面或出現(xiàn)較大回調(diào)，但是基本面向好態(tài)勢未變，操作上短期可兌現(xiàn)利潤或觀望為主，中長期仍建議逢低多為主。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤基本面仍向好，逢低多為主

247 家鋼廠產(chǎn)焦煤庫存 950.8 萬噸，環(huán)比增 11.7 萬噸下游焦企庫存低位，仍積極拉運，河北、山東等地區(qū)受疫情以及環(huán)保預(yù)警影響到貨情況不佳 【觀點】資源緊張，部分煤種仍有用作動力煤使用情況，部分下游焦企出現(xiàn)被動降庫現(xiàn)象，蒙煤通關(guān)有所回升，俄煤有望增加當(dāng)前短期存在兩個風(fēng)險點，一是疫情導(dǎo)致下游需求不濟，二是鋼廠利潤過低對原料存在下壓可能，因此短期盤面或出現(xiàn)較大回調(diào)，但是基本面向好態(tài)勢未變，操作上短期可兌現(xiàn)利潤或觀望為主，中長期仍建議逢低多為主。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤基本面仍向好，建議逢低多為主

247家鋼廠產(chǎn)焦煤庫存950.8萬噸，環(huán)比增11.7萬噸煉焦煤資源緊張，下游補庫困難，部分焦企仍有被動降庫的情況 【觀點】資源緊張，部分煤種仍有用作動力煤使用情況，部分下游焦企出現(xiàn)被動降庫現(xiàn)象，蒙煤通關(guān)有所回升，但是可交易資源仍較少，疊加俄煤進口受阻，焦煤基本面供需向好，維持上行態(tài)勢，建議仍以逢低多為主

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤基本面仍向好，可逢低多為主

【需求】截止3月10日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量45.7萬噸，環(huán)比下降0.7萬噸全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量62.8萬噸，環(huán)比上漲0.3萬噸 【庫存】截止3月10日，全樣本獨立焦企焦煤庫存1270.8萬噸，環(huán)比下降11.8萬噸247家鋼廠產(chǎn)焦煤庫存942.5萬噸，環(huán)比下降8.3萬噸需求端下游焦企原料煤到貨不佳，仍積極補庫為主 【觀點】資源緊張，部分煤種仍有用作動力煤使用情況，部分下游焦企出現(xiàn)被動降庫現(xiàn)象，蒙煤通關(guān)有所回升，但是可交易資源仍較少，疊加俄煤進口受阻，焦煤基本面供需向好，維持上行態(tài)勢，建議仍以逢低多為主。

機構(gòu)

Mysteel熱點觀察：“有驚無險”的印尼煤炭出口禁令

印度尼西亞有豐富的煤炭資源，根據(jù)印尼煤炭開采協(xié)會2017年的最近統(tǒng)計數(shù)據(jù)看：資源量為105000Mt，超過1000億噸；儲量為21000Mt，占全世界煤炭儲量3.1%在煤炭儲量中，主要為褐煤和低變質(zhì)煙煤，約占85%；其他煙煤約占15%由于低變質(zhì)煙煤發(fā)熱量約在4545至6459大卡、水分在15-30%、中低卡較多并且沒有結(jié)焦性，因此印尼煤多用作動力煤而非焦煤。

觀點

瑞達期貨：焦煤市場波動較大，建議觀望

上周JM2201合約大幅下跌上周國內(nèi)煉焦煤市場偏穩(wěn)運行晉陜蒙地區(qū)保供電煤政策日漸趨嚴(yán)，煤礦產(chǎn)量雖有所提升，但多數(shù)礦方將配焦煤用作動力煤銷售，煉焦煤可用量依舊不足下游焦鋼企業(yè)有限產(chǎn)，但仍有采購需求10月19日下午，發(fā)改委將嚴(yán)查資本惡意炒作動力煤期貨以及研究依法對煤炭價格實施干預(yù)措施兩個重要消息，煉焦煤期價受其影響出現(xiàn)連續(xù)大跌預(yù)計市場消息消化還需時間，短期焦煤期價延續(xù)偏弱格局 技術(shù)上，上周JM2201合約大幅下跌，周MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱大幅縮窄，短線下行壓力較大。

機構(gòu)

瑞達期貨：建議焦煤短線偏多思路對待

隔夜JM2201大幅上漲近期部分港口有新船到港，且下游采購情緒一般，港口庫存小幅上抬受政府對保供電煤為主，多數(shù)礦方將配焦煤用作動力煤銷售，煉焦煤可用量依舊不足，支撐期價低位反彈 技術(shù)上，JM2201合約大幅上漲，小時MACD指標(biāo)顯示紅柱擴張，關(guān)注2825一線支撐操作建議，短線偏多思路對待

機構(gòu)

瑞達期貨：焦煤寬幅震蕩，供應(yīng)依舊偏緊

臨近月底，礦方可用煤票有限，企業(yè)采購原煤困難；政府對保供電煤為主，多數(shù)礦方將配焦煤用作動力煤銷售，煉焦煤整體供應(yīng)增量有限目前焦企補庫需求尚可，下游焦企前期庫存持續(xù)消耗，不過隨著采暖季焦企限產(chǎn)延續(xù)，煉焦煤需求有進一步下滑可能短期走勢或震蕩運行技術(shù)上，JM2201合約寬幅震蕩，小時MACD指標(biāo)顯示紅柱平穩(wěn)，關(guān)注均線支撐操作建議，震蕩思路對待 。

機構(gòu)

瑞達期貨：建議焦煤短線偏空操作，注意風(fēng)險控制

隔夜JM2201大幅下跌臨近月底，礦方可用煤票有限，企業(yè)采購原煤困難；政府對保供電煤為主，多數(shù)礦方將配焦煤用作動力煤銷售，煉焦煤整體供應(yīng)增量有限目前焦企補庫需求尚可，焦企前期庫存持續(xù)消耗，不過隨著采暖季焦企限產(chǎn)延續(xù)，煉焦煤需求有進一步下滑可能近期國家多次發(fā)聲調(diào)控煤炭價格，雙焦受政策影響持續(xù)走低 技術(shù)上，JM2201合約大幅下跌，小時MACD指標(biāo)顯示綠柱擴張，短線走勢偏弱操作建議，短線偏空操作，注意風(fēng)險控制。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦煤震蕩整理，雙焦強弱有別

近期部分港口有新船到港，且下游采購情緒一般，港口庫存小幅上抬受政府對保供電煤為主，多數(shù)礦方將配焦煤用作動力煤銷售，煉焦煤可用量依舊不足，煉焦煤供應(yīng)增量有限，但因受近期國家政策及下游停、限產(chǎn)影響，煉焦煤期價短線表現(xiàn)較為偏弱技術(shù)上，JM2201合約震蕩整理，小時MACD指標(biāo)顯示綠柱轉(zhuǎn)紅柱，關(guān)注2825一線支撐操作建議，市場波動大，建議暫時觀望

機構(gòu)

Mysteel：煉焦煤市場行情盤點

【煉焦煤】21日國內(nèi)煉焦煤市場穩(wěn)中偏強運行供應(yīng)方面，晉陜蒙地區(qū)保供電煤政策日漸趨嚴(yán)，煤礦產(chǎn)量雖有所提升，但多數(shù)礦方將配焦煤用作動力煤銷售，煉焦煤可用量依舊不足；需求方面，冬儲期間，下游焦鋼企業(yè)對原料煤需求旺盛，采購節(jié)奏相對積極；價格方面，受電煤價格上漲影響，部分配焦煤種價格小幅上漲，疊加優(yōu)質(zhì)煤種產(chǎn)量偏緊，短期國內(nèi)煉焦煤依舊向好發(fā)展。

盤點

21日MyCCpic煉焦煤國產(chǎn)現(xiàn)貨價格指數(shù)

21日國內(nèi)煉焦煤市場穩(wěn)中偏強運行供應(yīng)方面，晉陜蒙地區(qū)保供電煤政策日漸趨嚴(yán)，煤礦產(chǎn)量雖有所提升，但多數(shù)礦方將配焦煤用作動力煤銷售，煉焦煤可用量依舊不足；需求方面，冬儲期間，下游焦鋼企業(yè)對原料煤需求旺盛，采購節(jié)奏相對積極；價格方面，受電煤價格上漲影響，部分配焦煤種價格小幅上漲，疊加優(yōu)質(zhì)煤種產(chǎn)量偏緊，短期國內(nèi)煉焦煤依舊向好發(fā)展。

國產(chǎn)煉焦煤指數(shù)