Mysteel晚餐：滬鎳連續(xù)3天漲停，多部門支持煤炭企業(yè)增產(chǎn)增供

因今日有100億元逆回購到期，實(shí)現(xiàn)零投放零回籠 ◎ 上海銀行間同業(yè)拆放利率：隔夜SHIBOR報2.0240%，下降3.20個基點(diǎn)7天SHIBOR報2.0590%，下降5.50個基點(diǎn)3個月SHIBOR報2.3590%，下降0.20個基點(diǎn) 3月9日，國內(nèi)期貨收盤主力合約漲跌不一，滬鎳連續(xù)三個交易日封板漲停，漲幅17%，棕櫚、瀝青漲停，燃油、低硫燃料油漲超7%，SC原油漲超5%，菜粕、豆二、PTA、短纖、塑料、紙漿、滬銀漲超4%；跌幅方面，動力煤跌超6%，滬鋁、純堿跌超5%，滬鋅、鐵礦跌超3%。

資訊

期貨要聞簡訊：黑色全面飄紅，鐵礦石漲超6%

◎3月3日，國內(nèi)商品期貨收盤，能源化工領(lǐng)漲，原油主力合約連續(xù)兩個交易日漲停，LU漲超9%，燃油、PTA等漲超6%，LPG、EG等漲超5%，SS、短纖等漲超4%，紙漿、PP等漲超3%，熱卷、純堿等漲超2%，蘋果、鄭煤等漲超1%，瀝青、滬銀等小幅上漲；生豬跌超2%，玻璃跌超1%，豆粕、菜粕等小幅下跌 背景1：3月3日，鄭商所：自2022年3月4日結(jié)算時起，動力煤期貨2205合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為60%，動力煤期貨2206、2207、2208、2209、2210、2211、2212、2301及2302合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為40%。

期評

甲醇下方空間有限

2月8日，動力煤曾出現(xiàn)漲停，但甲醇對此反應(yīng)并不很強(qiáng)鄭商所當(dāng)晚發(fā)布《關(guān)于調(diào)整動力煤期貨2205合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)的通知》2月9日，國家發(fā)改委召開穩(wěn)煤價專題會議，約談部分價格虛高企業(yè)此次會議提到，煤炭生產(chǎn)企業(yè)要抓緊恢復(fù)正常生產(chǎn)供應(yīng)，嚴(yán)格落實(shí)國家煤炭保供穩(wěn)價的政策要求等，并再次重申“促進(jìn)煤炭價格穩(wěn)定運(yùn)行在合理區(qū)間” 我們認(rèn)為當(dāng)前煤炭可以支撐甲醇價格，但難以驅(qū)動甲醇價格上行。

市場播報

[乙二醇日評] ：供應(yīng)壓力增大 乙二醇下跌（2022年2月8日）

乙二醇日評

每日點(diǎn)評

期貨要聞簡訊：黑色全面上漲，熱卷漲超2%

◎2月8日，動力煤主力合約漲停，焦煤漲超7%，紅棗漲超5%，焦炭漲超4%，LPG漲超3%，滬鋁、尿素、熱卷漲超2%，螺紋、生豬、橡膠、滬鋅、豆粕、純堿、玉米漲超1%鄭油跌超3%，棕櫚、豆油、燃油跌超2% 背景1：2月8日，三部門關(guān)于促進(jìn)鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見中提出，要嚴(yán)禁新增鋼鐵產(chǎn)能，有序發(fā)展電爐煉鋼。

期評

期貨要聞簡訊：黑色多數(shù)上漲，鐵礦熱卷漲逾2%

◎2月7日，LPG、豆粕主力合約漲停，菜粕漲超8%，豆二、低硫燃料油、PTA、PVC、瀝青、玻璃、動力煤漲超5%，塑料、硅鐵、蘋果、原油、尿素、PP、蘋果漲超4%，短纖、豆油、滬鎳、NR、棕櫚漲超3%滬鉛跌超3%，淀粉跌逾1% 背景1：2月7日，三部門關(guān)于促進(jìn)鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見中提出，要嚴(yán)禁新增鋼鐵產(chǎn)能，有序發(fā)展電爐煉鋼。

期評

動力煤期貨連漲兩日，產(chǎn)能供應(yīng)視2月下旬情況而定

新華財經(jīng)上海2月9日電（記者 王文嫣）繼周一大漲5.27%之后，動力煤主力合約周二日盤收于漲停，報876.8元/噸，漲幅10.01%煤炭價格為何突破年度長協(xié)價（725元/噸），還能持續(xù)多久呢？煤炭行業(yè)人士表示，此次上漲主要受春節(jié)假期等因素影響，目前煤炭市場庫存低，生產(chǎn)還在恢復(fù)中接下來需要關(guān)注的重要時間節(jié)點(diǎn)是2月下旬 上游產(chǎn)地方面，春節(jié)假期，內(nèi)蒙古鄂爾多斯煤炭日產(chǎn)量穩(wěn)定在183萬噸左右，較前兩個月最高峰時的293萬噸有較為明顯的下降。

爐料

動力煤期權(quán)的“魅力”

下面筆者就以動力煤9月合約為例，做一個期權(quán)和期貨的對比以展現(xiàn)期權(quán)的優(yōu)勢 期權(quán)的回報率更高 一般情況下，投入相同的本金，期權(quán)的回報率更高甚至能達(dá)到期貨的幾倍以2021年5月12日動力煤9月合約的期貨和期權(quán)為例：當(dāng)日午后開盤，動力煤期貨除9月合約之外的近月合約漲停，9月合約也在不斷沖擊漲停其實(shí)從“五一”節(jié)前開始，動力煤期貨9月合約便連續(xù)6日一路減倉大幅上行（減倉26%，上漲了166點(diǎn)），快速指標(biāo)（KD）高位鈍化，乖離率參數(shù)值也升至25以上，以此可判斷此種大漲行情已不可持續(xù)。

爐料

煤炭、鋼材等板塊階段性見頂

在突破往年的高點(diǎn)600元/噸之后，國慶節(jié)前動力煤主力合約已漲至1408元/噸；10月8日，日盤回調(diào)，但夜盤再度拉漲；10月11日，開盤直沖漲停此時，全國多地已經(jīng)開始拉閘限電，主因是煤價暴漲而電價不漲導(dǎo)致的煤電價格倒掛在市場上空頭看來，動力煤價格上漲已經(jīng)影響到民眾生活，動力煤注定要演繹“最后的瘋狂”！10月19日，動力煤期貨主力合約拉升至1982元/噸，直逼2000元/噸大關(guān)。

鋼材

國泰君安：動力煤現(xiàn)貨報價已經(jīng)到2400元/噸上方，期貨合約貼水巨大

財聯(lián)社10月18日電，國泰君安期貨煤焦高級研究員表示，18日動力煤2201合約漲停，從動力煤現(xiàn)貨來看，目前動力煤港口現(xiàn)貨貿(mào)易商5500大卡主流價格報價已經(jīng)到2400元/噸上方動力煤2201合約貼水巨大①從現(xiàn)貨供需來看，盡管近期國內(nèi)煤炭供應(yīng)有所上升，但產(chǎn)量增加的速度較為緩慢國家電煤保供之后實(shí)質(zhì)擠占了部分市場煤的份額，導(dǎo)致市場煤的煤源和車皮進(jìn)一步緊張，推高了港口價格②從時間節(jié)點(diǎn)來看，隨著北方供暖的展開。

爐料

中州期貨：9月原煤產(chǎn)量下降，煤炭繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行

主要邏輯： 1.繼上周五高位振蕩運(yùn)行之后，黑色板塊在本周一繼續(xù)迎來飆漲截至昨日下午收盤，動力煤2201合約漲停，報收1829元/噸；焦炭2201合約漲停，報收4343.5元/噸；焦煤2201合約上漲8.34%，報收3847元/噸昨日國家統(tǒng)計局公布的9月份能源生產(chǎn)情況顯示，9月份，我國原煤生產(chǎn)略有下降9月份，生產(chǎn)原煤3.3億噸，同比下降0.9%，比2019年同期下降1.8%，兩年平均下降0.9%，日均產(chǎn)量1114萬噸。

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨：動力煤高位偏強(qiáng)運(yùn)行

昨天動力煤2201合約再度漲停，從動力煤現(xiàn)貨來看，目前動力煤港口現(xiàn)貨貿(mào)易商5500大卡主流價格報價已經(jīng)到2100元/噸上方動力煤2201合約貼水巨大從現(xiàn)貨供需來看，盡管近期國內(nèi)煤炭供應(yīng)有所上升，但產(chǎn)量增加的速度較為緩慢短期現(xiàn)貨強(qiáng)勢不改，動力煤期貨主力合約有修復(fù)貼水的需要

晨報速遞

瑞達(dá)期貨：動力煤多單輕倉參與，注意風(fēng)險控制

隔夜ZC2201合約接近漲停國內(nèi)動力煤市場需求較好陜蒙礦區(qū)低硫優(yōu)質(zhì)煤價仍在上行，節(jié)后礦區(qū)新的煤管票已出，銷售積極有序，大礦排隊(duì)裝車現(xiàn)象普遍，目前產(chǎn)地主要保供電煤為主當(dāng)前港口庫存仍偏低，大秦線發(fā)運(yùn)量100萬噸左右，主要受秋季檢修影響，運(yùn)量近期偏低水平終端維持剛需長協(xié)調(diào)運(yùn)，現(xiàn)港口優(yōu)質(zhì)低硫煤貨源緊張，市場報價高位混亂預(yù)計動力煤價格繼續(xù)高位運(yùn)行 技術(shù)上，ZC2201合約接近漲停，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線走勢較強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：下游需求較好，鄭煤漲停封板

陜蒙主產(chǎn)地以保供為主，保供煤礦與下游電廠點(diǎn)對點(diǎn)供應(yīng)，內(nèi)蒙古烏海地區(qū)要求全市露天開始企業(yè)統(tǒng)一實(shí)行夜間禁采，疊加煤管票限制影響，原煤供應(yīng)依舊受限大秦線檢修，火車運(yùn)力緊張，港口庫存下滑目前電煤庫存處于低位，而且北方地區(qū)已開始供暖，下游需求較好短期動力煤價格將繼續(xù)向好技術(shù)上，ZC2201合約漲停封板，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱明顯擴(kuò)大，下方支撐較強(qiáng)操作建議，市場波動較大，建議觀望

機(jī)構(gòu)

大宗商品與周期股走勢現(xiàn)背離

數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，甲醇、動力煤、生豬、PVC期貨主力合約漲停，硅鐵期貨主力合約漲超8%，乙二醇、鐵礦石、焦煤期貨主力合約漲超6%，蘋果、短纖、純堿、菜籽、焦炭期貨主力合約漲超5% 據(jù)數(shù)據(jù)，截至10月11日收盤，商品指數(shù)報229.4點(diǎn)，漲3.03%，今年以來累計上漲37.09%其中工業(yè)品表現(xiàn)強(qiáng)于農(nóng)產(chǎn)品，以工業(yè)品指數(shù)、農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)為例，年內(nèi)累計漲幅分別達(dá)48.14%、11.93%。

爐料

Mysteel：10月15日硅錳期貨收盤評述

01合約開盤后一度臨近反包昨日陽線，而隨動力煤期貨漲停，午后硅錳亦大幅跟漲，錄得T字陽線下方MA-20有一定支撐作用，短期連續(xù)錄得大陰線概率較低；而多頭主動拉升情緒衰減后MA5-10有一定壓力西南產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量恢復(fù)動搖市場信心，內(nèi)蒙烏蘭察布產(chǎn)量在風(fēng)季后亦有較大可能放開，供需矛盾最為激烈的時間點(diǎn)過去后盤面面臨一定調(diào)整需求，基差劇烈波動，建議關(guān)注期貨向遠(yuǎn)期電價上調(diào)后的生產(chǎn)成本回歸幅度盤面反彈至MA-10附近可配置部分左側(cè)空單。

期貨評述

瑞達(dá)期貨：煤礦停產(chǎn)&鐵路檢修，鄭煤期價漲停封板

陜蒙礦區(qū)低硫優(yōu)質(zhì)煤價仍在上行，節(jié)后礦區(qū)新的煤管票已出，銷售積極有序，大礦排隊(duì)裝車現(xiàn)象普遍，目前產(chǎn)地主要保供電煤為主當(dāng)前港口庫存仍偏低，大秦線發(fā)運(yùn)量100萬噸左右，主要受秋季檢修影響，運(yùn)量近期偏低水平終端維持剛需長協(xié)調(diào)運(yùn)，現(xiàn)港口優(yōu)質(zhì)低硫煤貨源緊張，市場報價高位混亂預(yù)計動力煤價格繼續(xù)高位運(yùn)行技術(shù)上，ZC2201合約漲停封板，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱小幅擴(kuò)大，短線走勢較強(qiáng)操作建議，市場波動較大，建議觀望。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鄭煤期價連續(xù)漲停，短線走勢較為強(qiáng)勢

陜蒙礦區(qū)低硫優(yōu)質(zhì)煤價仍在上行，節(jié)后礦區(qū)新的煤管票已出，銷售積極有序，目前產(chǎn)地主要保供電煤為主當(dāng)前港口庫存仍偏低，受秋季檢修影響，運(yùn)量近期偏低水平現(xiàn)港口優(yōu)質(zhì)低硫煤貨源緊張，市場報價高位混亂國家發(fā)改委發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價市場化改革，或?qū)﹄娒簝r格產(chǎn)生利多影響預(yù)計動力煤價格繼續(xù)高位運(yùn)行技術(shù)上，ZC2201合約漲停封板，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線走勢較強(qiáng)操作建議，市場波動較大，建議觀望。

機(jī)構(gòu)

燃煤電價擴(kuò)大浮動空間后，后市走勢如何？

銀河期貨研究員張孟超對財聯(lián)社表示，港口資源緊缺，非電終端采購力度不減，接受價格不斷上調(diào)動力煤期貨01合約和11合約貼水現(xiàn)貨500元/噸以上，隨著現(xiàn)貨不斷上漲，貼水修復(fù)預(yù)期強(qiáng)烈，期貨合約連續(xù)兩天漲停，但漲幅依舊不及現(xiàn)貨，期貨上漲動力十足 保供效果開始顯現(xiàn) 市場人士指出，10月份以來，政策性保供力度不斷加大，各個部委頻繁出臺保供政策，內(nèi)蒙地區(qū)新增產(chǎn)能9,300萬噸，山西地區(qū)新增產(chǎn)能4,500萬噸，陜西地區(qū)新增產(chǎn)能2,800萬噸，西北三省累計新增產(chǎn)能達(dá)1.56億噸，同時主產(chǎn)區(qū)新增產(chǎn)能釋放加快，鄂爾多斯地區(qū)煤礦上旬日均產(chǎn)量達(dá)到220萬噸，環(huán)比9月份上旬增加10萬噸，環(huán)比9月下旬增加30萬噸，保供效果開始顯現(xiàn)。

爐料

期貨要聞簡訊：黑色集體飄紅，鐵礦石漲逾3%

◎9月22日，焦煤主力合約一度漲停，收漲8.97%，硅鐵、錳硅主力合約漲停，漲幅為8.01%，動力煤主力合約漲停，漲幅8%，純堿主力合約漲超7%，滬錫、焦炭主力合約漲超6%，尿素主力合約漲停，漲幅6.03%，蘋果主力合約漲停，漲幅6%；跌幅方面，生豬主力合約跌超5%，20號膠、橡膠、瀝青、滬鉛主力合約跌超3% 背景1：9月22日，Mysteel預(yù)估9月中旬粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)回落，全國粗鋼預(yù)估產(chǎn)量2744.62萬噸，日均產(chǎn)量274.46萬噸，環(huán)比9月上旬下降2.22%，同比去年下降7.69%。

期評