Mysteel日評：動力煤市場趨穩(wěn)運行 港口情緒謹慎觀望為主

據Mysteel統(tǒng)計，截止1日全國72家電廠樣本區(qū)域存煤總計1115.6萬噸，日耗49.34萬噸，可用天數22.6天 進口方面，國際市場動力煤偏強運行上周個別電廠采購10月份遠期貨源，印尼Q3800投標價520元/噸，Q5500投標價830元/噸；因投標價超過電廠采購限價，做流標處理現印度國內電力部要求在10月底前使用進口煤的電廠維持滿負荷運行，故開始增加對印尼煤采購，支撐外礦報價堅挺，預計短期內市場將穩(wěn)中偏強運行。

日評

Mysteel盤點：動力煤市場暫穩(wěn)運行 貿易商挺價心態(tài)較濃

后市需持續(xù)關注市場采購情緒及港口實際成交情況，截止8月31日環(huán)渤海八港庫存2020.7萬噸，日環(huán)比增30.2萬噸 下游方面，秋意漸濃，全國高溫天氣減少，終端電廠日耗同步有下行表現，同時用電高峰期告一段落，根據目前整體偏高的庫存狀態(tài)來看，電廠短期內采購節(jié)奏維持常態(tài)化，以剛需釋放為主 進口方面，國際市場動力煤偏強運行昨日個別電廠采購10月份遠期貨源，印尼Q3800投標價520元/噸，Q5500投標價830元/噸；因投標價超過電廠采購限價，做流標處理。

盤點

[PVC]：隆眾早訊快報-周一版

隆眾預計：12月5日24時將下調汽柴油限價，每噸汽油下調440、柴油下調425元，折合每升89#0.32、92#0.34、95#0.36、0#0.36元 離岸人民幣兌美元升破7.00關口 日內漲超300點 市場做多情緒升溫 股指期貨罕見持續(xù)升水 寒潮來臨或改變需求預期 動力煤價格止跌反彈 山東、上海乘坐公共交通不再查驗核酸檢測陰性證明； 美國11月新增非農就業(yè)26.3萬，美聯(lián)儲繼續(xù)加息壓力加??； 美股三大指數均錄得周線兩連陽，納斯達克中國金龍指數本周累漲超22%。

早間提示

Mysteel月報：3月份國內建筑鋼材價格仍有反彈動能

從宏觀消息來看，鐵礦石價格呈現非理性上漲引發(fā)國家發(fā)改委等多個部門的高度關注，國務院總理李克強在國務院常務會議中再次強調繼續(xù)做好大宗商品保供穩(wěn)價工作，保持物價基本穩(wěn)定大商所和鄭商所先后調整鐵礦石期貨交易手續(xù)費標準和動力煤期貨單次開倉手數上下限在煤礦建設方面，國家發(fā)改委批復了3個煤礦建設項目，共計1900萬噸以上消息可見，國家在大宗商品保供穩(wěn)價方面的意志是堅定不移的，決心是非常堅決的，這對研究未來大宗商品走勢至關重要。

品種月報

中州期貨：國家重拳出擊，煤炭短期難改跌勢

（2）19日榆林市召開四季度煤炭保供專題會議，要求榆林國企帶頭降價100元/噸，后確實看到部分煤礦發(fā)布降價通知 （3）19日發(fā)改委在鄭商所強調依法加強監(jiān)管、嚴厲查處資本惡意炒作動力煤期貨 （4）近期部分大企業(yè)做表率，承諾下水煤價格保持在限定價格內，基本上都是長協(xié)量，但使當前市場高漲情緒降溫 另一方面在于基本面確實一定程度好轉， 供給方面，增產保供確實見到成效，鄂爾多斯日產維持在245萬噸以上，較年初增加20%左右，主要來源新增產能保供為主。

機構

中州期貨：國家嚴厲查處資本惡意炒作，煤焦“三兄弟”跌停

（2）19日榆林市召開四季度煤炭保供專題會議，要求榆林國企帶頭降價100元/噸，后確實看到部分煤礦發(fā)布降價通知 （3）19日發(fā)改委在鄭商所強調依法加強監(jiān)管、嚴厲查處資本惡意炒作動力煤期貨 （4）近期部分大企業(yè)做表率，承諾下水煤價格保持在限定價格內，基本上都是長協(xié)量，但使當前市場高漲情緒降溫 另一方面在于基本面確實一定程度好轉， 供給方面，增產保供確實見到成效，鄂爾多斯日產維持在245萬噸以上，較年初增加20%左右，主要來源新增產能保供為主。

機構

政策連發(fā)產能加速釋放，煤炭冬季保供大幕開啟

多地也對做好煤炭儲備能力建設工作進行了部署，例如，山西省能源局發(fā)文提出，2021年，山西省形成新增300萬噸以上政府可調度煤炭儲備能力 由于煤炭消費季節(jié)性原因，10月份東北、內蒙古等地開始進入消費旺季，11月份華北開始進入旺季，12月份全國范圍內進入旺季中信期貨研究部動力煤研究員李世朋認為，如果產能逐步正常投放，預計今年的動力煤缺口將由上半年的7000萬噸收縮到4000萬噸，也就是未來4個月的時間里屬于庫存累積、缺口彌補的過程。

爐料

廣發(fā)期貨：預期有所轉向，遠月焦煤或開始轉弱

港口庫存419萬噸，環(huán)比增加15.5萬噸資源緊張，下游原料煤備庫不足，仍以積極采購為主 【觀點】國產焦煤加速上漲，期貨再度呈現近強遠弱的格局，但當前一方面國內上游供給邊際改善，蒙煤通關有所好轉，另一方面隨著動力煤保供的不斷深入，焦煤配煤供給也有望好轉在基本面邊際改善以及預期影響下建議可逢高做空焦煤01合約

機構

5月24日爐料盤點

【動力煤】24日國內動力煤市場寬幅下行產地方面，陜北礦區(qū)環(huán)保檢查仍在進行，站臺庫存以化工、水泥企業(yè)需求居多，大部分礦報價理性回調，煤市整體銷售情況平穩(wěn)；內蒙古地區(qū)煤管票按核定產能發(fā)放，需求端心態(tài)多為下旬票據短缺做準備，尋貨偏少暫時持觀望心態(tài)，煤價趨于平穩(wěn)；港口方面，當前港口庫存2317.2萬噸（+23.8），大秦線發(fā)運量128.21萬噸（-0.46），呼鐵局批車數18大列（-2），下游終端維持長協(xié)采購，市場尋貨積極性低迷，而貿易商情緒受政策端穩(wěn)價調控和期貨盤面影響暫時觀望市場，出貨意愿暫無。

盤點

5月24日動力煤市場行情盤點

【動力煤】24日國內動力煤市場寬幅下行產地方面，陜北礦區(qū)環(huán)保檢查仍在進行，站臺庫存以化工、水泥企業(yè)需求居多，大部分礦報價理性回調 ，煤市整體銷售情況平穩(wěn)；內蒙古地區(qū)煤管票按核定產能發(fā)放，需求端心態(tài)多為下旬票據短缺做準備，尋貨偏少暫時持觀望心態(tài)，煤價趨于平穩(wěn)；港口方面，當前港口庫存2317.2萬噸（+23.8），大秦線發(fā)運量128.21萬噸（-0.46），呼鐵局批車數18大列（-2），下游終端維持長協(xié)采購，市場尋貨積極性低迷，而貿易商情緒受政策端穩(wěn)價調控和期貨盤面影響暫時觀望市場，出貨意愿暫無。

盤點

5月21日動力煤市場行情盤點

【動力煤】21日國內動力煤市場高位回調產地方面，陜北礦區(qū)環(huán)保檢查仍在進行，站臺庫存以化工、水泥企業(yè)需求居多，大部分礦報價理性回調，煤市整體銷售情況平穩(wěn)；內蒙古地區(qū)煤管票按核定產能發(fā)放，需求端心態(tài)多為下旬票據短缺做準備，尋貨偏少暫時持觀望心態(tài)，煤價趨于平穩(wěn)；港口方面，當前港口庫存2316.4萬噸（-7.7），大秦線發(fā)運量124.23萬噸（-3.92），呼鐵局批車數18大列（-6），下游終端維持長協(xié)采購為主，而貿易情緒受政策端和期貨盤面影響考慮低價出貨。

盤點

5月21日爐料盤點

【動力煤】21日國內動力煤市場高位回調產地方面，陜北礦區(qū)環(huán)保檢查仍在進行，站臺庫存以化工、水泥企業(yè)需求居多，大部分礦報價理性回調，煤市整體銷售情況平穩(wěn)；內蒙古地區(qū)煤管票按核定產能發(fā)放，需求端心態(tài)多為下旬票據短缺做準備，尋貨偏少暫時持觀望心態(tài)，煤價趨于平穩(wěn)；港口方面，當前港口庫存2316.4萬噸（-7.7），大秦線發(fā)運量124.23萬噸（-3.92），呼鐵局批車數18大列（-6），下游終端維持長協(xié)采購為主，而貿易情緒受政策端和期貨盤面影響考慮低價出貨。

盤點

5月20日動力煤市場行情盤點

【動力煤】20日國內動力煤市場高位震蕩產地方面，陜北礦區(qū)環(huán)保檢查仍在進行，站臺庫存以化工、水泥企業(yè)需求居多，大部分礦報價理性回調，煤市整體銷售情況平穩(wěn)；內蒙古地區(qū)煤管票按核定產能發(fā)放，需求端心態(tài)多為下旬票據短缺做準備，尋貨偏少暫時持觀望心態(tài)，煤價趨于平穩(wěn)；港口方面，當前港口庫存2316.4萬噸（-7.7），大秦線發(fā)運量105.58萬噸（-22.7），呼鐵局批車數15大列（-5），部分終端電廠在港口采購尋貨，而貿易情緒受政策端和期貨盤面影響偏謹慎觀望。

盤點

5月20日爐料盤點

【動力煤】20日國內動力煤市場高位震蕩產地方面，陜北礦區(qū)環(huán)保檢查仍在進行，站臺庫存以化工、水泥企業(yè)需求居多，大部分礦報價理性回調，煤市整體銷售情況平穩(wěn)；內蒙古地區(qū)煤管票按核定產能發(fā)放，需求端心態(tài)多為下旬票據短缺做準備，尋貨偏少暫時持觀望心態(tài)，煤價趨于平穩(wěn)；港口方面，當前港口庫存2316.4萬噸（-7.7），大秦線發(fā)運量105.58萬噸（-22.7），呼鐵局批車數15大列（-5），部分終端電廠在港口采購尋貨，而貿易情緒受政策端和期貨盤面影響偏謹慎觀望。

盤點

近期煤礦事故多發(fā)，安檢會否升級，對煤價影響幾何？

曾翔認為，這7個煤礦的合計產能達到接近2000萬噸，這不僅是產能減少，還會起到效仿效應 “在港口煤價再次攀升至750元/噸的時候，國家發(fā)改委召集大型煤炭企業(yè)和電力企業(yè)開會，為4—5月夏季備煤做準備，要求增產保供，按照冬季最高產量組織煤礦生產市場預期逐漸改變，煤價開始回落”中輝期貨動力煤研究員杜鵬介紹，近期的煤礦安全事故很可能使目前坑口安全檢查進一步升級。

聚焦

動力煤觸及跌停，究竟發(fā)生了什么？

按冬季最高產量組織煤礦生產，給各煤礦設定指標二是穩(wěn)定煤價發(fā)揮長協(xié)壓艙石作用，不準跟風漲價三是把握進口煤節(jié)奏，服務于國內經濟四是組織好煤炭運輸，尤其是大秦線檢修期間，要快速打高秦皇島港場存至500萬噸以上五是做好預期引導宣傳工作六是強化電網調度運行，優(yōu)化發(fā)電結構（增加非煤發(fā)電量）七是加強監(jiān)測分析，各企業(yè)要建立日例會制度，重要的數據信息及時報送運行局 寶城期貨動力煤高級分析師王曉囡認為，此前，動力煤價格的強勢上漲，主要受到供應收緊支撐。

爐料

國家發(fā)改委召開會議，要求按照冬季最高產量組織煤礦生產

按冬季最高產量組織煤礦生產，給各煤礦設定指標二是穩(wěn)定煤價發(fā)揮長協(xié)壓艙石作用，不準跟風漲價三是把握進口煤節(jié)奏，服務于國內經濟四是組織好煤炭運輸，尤其是大秦線檢修期間，要快速打高秦皇島港場存至500萬噸以上五是做好預期引導宣傳工作六是強化電網調度運行，優(yōu)化發(fā)電結構（增加非煤發(fā)電量）七是加強監(jiān)測分析，各企業(yè)要建立日例會制度，重要的數據信息及時報送運行局 寶城期貨動力煤高級分析師王曉囡認為，此前，動力煤價格的強勢上漲，主要受到供應收緊支撐。

聚焦

動力煤春節(jié)行情即將到來？

不過，對比庫存形勢來看，目前上游國有重點煤礦庫存、環(huán)渤海港口煤炭庫存、甚至是全國重點電廠煤炭庫存均好于2018年1月時的情況，上中下游庫存增加或超千萬噸以上并且政策調控保供穩(wěn)價態(tài)度不改，發(fā)改委連續(xù)出臺各項措施改善供需形勢政策對于煤電供應高度重視，動力煤價格或與2018年政策調控結果類似，在春節(jié)前出現明顯回調 做空基差正當時 按照期貨價格持有成本理論，期貨價格應該等于即期現貨價格加上持有成本，持有成本包括資金成本和質檢、運輸、倉儲費用以及交割成本等，理論上說，期貨價格應高于現貨價格，但現實并非如此，通過回顧動力煤基差走勢來看，通常情況下，動力煤期價長期處于貼水狀態(tài)，期價升水情況相對較為少見。

爐料