亮哥說鋼鐵丨元旦將至，鐵礦石期貨大跌，鋼價仍有下跌空間（音頻）

主持人亮哥：讓數(shù)據(jù)不再枯燥，市場更加清晰，大家晚上好，我是上海鋼聯(lián)我的鋼鐵網(wǎng)的高級研究員亮哥，每天和四位來自鋼材、鐵礦石、煤焦領域的分析師，帶你透過數(shù)據(jù)看鋼鐵 今天期螺偏強震蕩，建筑鋼材現(xiàn)貨價格也是跌幅收窄，即將進入元旦假期，接下來的建筑鋼材市場又會呈現(xiàn)怎樣的趨勢？下面我們來咨詢一下Mysteel建筑鋼材分析師曾亮。

觀點

大商所調整2021年元旦假期鐵礦等品種漲跌停幅度和保證金水平

各會員單位： 根據(jù)《大連商品交易所風險管理辦法》，經(jīng)研究決定，我所將在2021年元旦節(jié)休市前后對各品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平做如下調整： 自2020年12月30日（星期三）結算時起，鐵礦石品種期貨合約投機交易保證金水平由11%調整為12%（I2105合約維持15%標準不變），漲跌停板幅度和套期保值交易保證金水平維持10%不變；焦炭和焦煤品種期貨合約漲跌停板幅度由8%調整為10%，套期保值和投機交易保證金水平分別由8%和9%調整為10%和11%；黃大豆1號品種期貨合約投機交易保證金水平由10%調整為12%，漲跌停板幅度和套期保值交易保證金水平維持8%不變；棕櫚油品種期貨合約投機交易保證金水平由9%調整為10%，漲跌停板幅度和套期保值交易保證金水平維持8%不變；玉米品種期貨合約漲跌停板幅度和投機交易保證金水平分別由6%和8%調整為7%和9%，套期保值交易保證金水平維持7%不變；雞蛋品種期貨合約漲跌停板幅度由6%調整為8%，套期保值和投機交易保證金水平分別由6%和7%調整為8%和9%；其他品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平維持不變。

爐料

大商所調整2021年元旦假期鐵礦等品種漲跌停幅度和保證金水平

各會員單位： 根據(jù)《大連商品交易所風險管理辦法》，經(jīng)研究決定，我所將在2021年元旦節(jié)休市前后對各品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平做如下調整： 自2020年12月30日（星期三）結算時起，鐵礦石品種期貨合約投機交易保證金水平由11%調整為12%（I2105合約維持15%標準不變），漲跌停板幅度和套期保值交易保證金水平維持10%不變；焦炭和焦煤品種期貨合約漲跌停板幅度由8%調整為10%，套期保值和投機交易保證金水平分別由8%和9%調整為10%和11%；黃大豆1號品種期貨合約投機交易保證金水平由10%調整為12%，漲跌停板幅度和套期保值交易保證金水平維持8%不變；棕櫚油品種期貨合約投機交易保證金水平由9%調整為10%，漲跌停板幅度和套期保值交易保證金水平維持8%不變；玉米品種期貨合約漲跌停板幅度和投機交易保證金水平分別由6%和8%調整為7%和9%，套期保值交易保證金水平維持7%不變；雞蛋品種期貨合約漲跌停板幅度由6%調整為8%，套期保值和投機交易保證金水平分別由6%和7%調整為8%和9%；其他品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平維持不變。

聚焦

Mysteel解讀：本輪鐵礦石反彈壓力位在哪里

相對于元旦后單邊上漲的行情，這種變化，顯示出市場對于短期鐵礦石價格定價的“迷?！保敲矗?em class='keyword'>元旦節(jié)以來，本輪鐵礦石行情是否已經(jīng)見頂，未來的壓力位在哪里？ 久期 要回答這個問題，我們可以從鐵礦石價格的影響因素方面著手，這些因素引出了一個資產(chǎn)定價術語：久期。

主編視角

Mysteel：節(jié)前價格頻頻上漲 “有價無市”還是“價值回歸”？

此外，我們也看到一些國際性的大宗商品，例如原油價格在元旦之后出現(xiàn)了明顯上漲，這將從一定程度上改善大家對于礦石、煤炭等大致商品的價格預期根據(jù)期貨和現(xiàn)貨市場的表現(xiàn)來看，鐵礦石的價格明顯上漲了，漲幅還超過了成品材從這個角度來看，節(jié)前鋼廠可能開始被動補庫，這將夯實近期成本底部，進而影響成品材價格 最根本的原因是需求階段性修復、購買力的及時回歸根據(jù)Mysteel調研，12月份以來各地貿(mào)易商冬儲意愿始終不強，冬儲預期偏弱是是前期價格走弱的很重要原因。

主編視角

【精誠工科】供需兩弱春節(jié)后維持震蕩運行

首先是需求端，今年農(nóng)歷春節(jié)時間相對偏早，自元旦開始不少工地陸續(xù)停工放假，部分鋼貿(mào)企業(yè)陸續(xù)召開年會，市場逐步進入半休市狀態(tài)，接貨意愿不強，整體需求不足 再看原料端，目前焦炭第五輪提降已經(jīng)全面落地，鐵礦石價格出現(xiàn)了小幅反彈，焦煤庫存仍在增加，而鐵礦庫存增速一般因此，短期來看，原料價格或將出現(xiàn)回落，但整體回落空間相對有限 綜上所述，目前市場處于“供需兩弱”的狀態(tài)，因此春節(jié)后鋼價不具備大幅走低的條件，仍以震蕩走勢為主。

廢鋼市場大家說

【山東天保】預計節(jié)后優(yōu)特鋼價格或震蕩走高

受訪人信息：山東天保貿(mào)易有限公司 市場部經(jīng)理 蘇鵬 客戶觀點： 對于春節(jié)前后優(yōu)特鋼市場的走勢，個人認為是總體震蕩走高，但又相對分化的態(tài)勢從產(chǎn)業(yè)上來看，春節(jié)前后約有兩周的停工期，是傳統(tǒng)的消費淡季，而供應上則相對寬裕，鋼廠在元旦前的檢修陸續(xù)結束，缺規(guī)格的現(xiàn)象也基本緩解；從庫存結構上看，目前鋼廠、貿(mào)易商、下游終端客戶庫存都維持在低位，雖然近幾日有適量的補庫行為，但是總體結構非常健康；從成本角度上看，目前鐵礦石價格堅挺，優(yōu)特鋼鋼廠有100-200元/噸的毛利，整個產(chǎn)業(yè)端處于短暫的供需弱平衡模式。

優(yōu)特鋼/工業(yè)線

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——冬儲近尾庫存累積 價格支撐逐漸減弱

本周，廢鋼價格走勢震蕩，相較鐵礦石、焦炭等原料的下挫，廢鋼流通資源偏緊支撐力尚存，走勢抗跌性較強元旦后，受期螺下挫沖擊，廢鋼隨行就市跟跌下行，短時外圍利空沖擊或繼續(xù)拖累市場，廢鋼弱勢下行格局難破 【需求方面】淡季弱勢不斷深入 廢鋼需求同步收縮 截止1月2日，我的鋼鐵300家鋼廠廢鋼日消耗總量51.24萬噸，較上周減少0.57萬噸，降幅1.09%；月環(huán)比減少0.23萬噸，降幅0.45%；年同比減少4.81萬噸，降幅8.57%。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel日報：西南鋼管價格明日或穩(wěn)中偏弱運行

一、市場總結 1月2日，今日西南地區(qū)鋼管價格整體偏弱運行原料方面：唐山瑞豐帶鋼價格漲0-10元/噸：495-635報3320元/噸，685-880報3320元/噸，914-1230報3340元/噸市場方面：全線上漲，多機構鐵礦石震蕩運行；市場方面，西南地區(qū)市場氛圍冷清，受元旦假期及天氣影響，今日焊管成交量更是低迷，商家對未來市場均表示不太看好，目前大多選擇以穩(wěn)價出貨為主。

每日分析

Mysteel快訊：蘭州中厚板價格持穩(wěn) 預計明日價格穩(wěn)

今日蘭州市場中厚板價格穩(wěn)，成交偏弱截至發(fā)稿，市場普板價格3650元/噸 元旦假期將至，市場需求方面，部分項目放假停工，市場成交偏弱供應方面，鋼廠恢復生產(chǎn)，供應恢復正常，地方貿(mào)易商補庫意愿不高 ，市場庫存目前貨源庫存同比往年減少，整體貨源規(guī)格齊全黑色金屬期貨上游原料鐵礦石，焦炭降幅同比，板材仍有回調下降空間市場現(xiàn)貨由于前期采購成本偏高，現(xiàn)貨價格仍有支撐 綜合來看，預計明日蘭州市場中厚板價格持穩(wěn)。

日報

Mysteel早報：西北建筑鋼材早盤價格或將暫穩(wěn)報價

27日甘青寧藏區(qū)域市場價格部分微調冬季市場成交已經(jīng)寥寥無幾，市場現(xiàn)貨價格較為穩(wěn)定，部分商戶表示，目前給出的價格并不合適，多數(shù)商戶放棄冬儲27日新疆建筑鋼材價格延續(xù)平穩(wěn)，臨近元旦，疆內建筑鋼材市場已基本休市，部分商家已經(jīng)返鄉(xiāng)休假，僅留部分值班人員接收鋼廠到貨另外，近兩日部分鋼廠按原計劃開始檢修，供應端繼續(xù)縮量本月后，疆內將僅有2-3家鋼廠在一月份生產(chǎn)建筑鋼材，冬休減產(chǎn)力度進一步加大 【重點回顧】 12月27日鐵礦石i2505午盤收于759.5，較前一個交易日結算價跌2.63%，成交38萬手，增倉3.1萬手。

早評

旺季到來前，螺紋鋼或延續(xù)震蕩格局

2023年12月份美國CPI（消費者物價指數(shù)）和就業(yè)數(shù)據(jù)均超出市場預期，美聯(lián)儲降息預期減弱，美債收益率自2024年元旦之后開啟階段性反彈國內宏觀政策雖仍在繼續(xù)出臺，但1月份至今并無更多超預期政策出現(xiàn)，所以宏觀預期對市場的影響邊際有所減弱 在成本方面，2023年12月份日均鐵水產(chǎn)量降幅擴大，鋼企對于鐵礦石和焦炭進行了一輪補庫，在鋼企利潤較差的情況下，市場存在原料需求下行的預期加之元旦之后，港口鐵礦石持續(xù)累庫，黑色產(chǎn)業(yè)鏈走出了一波階段性的負反饋行情。

鋼材

新世紀期貨：鐵礦石面臨弱現(xiàn)實壓制

元旦之后，鐵礦石價格先揚后抑1月初，鋼廠補庫預期提振鐵礦石需求，主力2405合約最高上探至1025.5元／噸，62%鐵礦石價格指數(shù)最高觸及143.95美元／噸，帶動整個黑色板塊上行但是，隨著鋼廠復產(chǎn)和補庫預期遲遲未能兌現(xiàn)，鐵礦供需基本面逐步寬松，價格出現(xiàn)較為明顯的回落 海外發(fā)運回落 海外礦山在每年四季度完成年度沖量后，季節(jié)性檢修增多，鐵礦全球發(fā)運有望大幅回落。

爐料

分析人士：節(jié)后鋼價料重拾漲勢

臨近春節(jié)，鋼材基本面季節(jié)性轉弱，但供需矛盾不大，整體上略好于預期”李剛說 對于當前市場交易主線，李剛認為，鋼材市場仍處于傳統(tǒng)淡季，交易邏輯以宏觀為主、產(chǎn)業(yè)為輔元旦之后，上證指數(shù)和螺紋鋼指數(shù)的走勢幾乎完全一致宏觀和產(chǎn)業(yè)不共振，經(jīng)過此輪下跌后，雙焦、鋼材和鐵礦石的估值先后修復到比較合理的水平，向上或向下的驅動都不明顯，春節(jié)前仍以寬幅振蕩為主春節(jié)后，以當前產(chǎn)量對庫存進行線性外推，庫存水平或低于往年，原料仍有補庫預期，整體偏樂觀。

鋼材

Mysteel指數(shù)評述：廢鋼價格震蕩偏弱，焦炭、鐵礦石價格偏弱運行（1.8-1.12）

焦炭：本周焦炭第二輪提降全面落地1）焦煤連續(xù)下挫，焦炭成本支撐減弱，提降空間逐漸打開；2）鋼廠仍處于虧損狀態(tài)，提降意愿積極，加之220.8萬噸的鐵水產(chǎn)量處于相對低位，焦炭需求下降也為提降創(chuàng)造了較好的條件，焦炭偏弱運行 鐵礦石：本周礦價偏弱運行1）元旦以來，國內政策進入真空期，市場情緒明顯轉弱，具體表現(xiàn)為股票、商品等市場聯(lián)動下跌；2）截止1月12日，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量220.8萬噸，鐵礦消耗強度下降也給鐵礦帶來較大下行壓力。

原料指數(shù)評述

每日鋼市：8家鋼廠降價，鋼坯跌20，鋼價偏弱運行

四、鋼材市場價格預測 需求方面：由于鐵礦石炒漲疊加下游補庫，導致元旦節(jié)后首日貿(mào)易商建筑鋼材成交量高達16.5萬噸不過，隨著市場回歸理性，近期單日成交量回落至12-13萬噸的淡季水平 供給方面：由于多數(shù)鋼廠仍處于虧損狀態(tài)，疊加淡季因素，鋼廠加大減產(chǎn)力度，對原燃料補庫動力下降，鐵礦石價格高位回落，焦炭有第二輪降價預期。

觀點

國泰君安期貨：鐵礦石建議后期以寬幅震蕩對待

鐵礦石：補庫驅動尚未完全兌現(xiàn)，礦價區(qū)間震蕩元旦節(jié)后，市場對于產(chǎn)業(yè)鏈中下游補庫預期較強，促使原料價格有所抬升然而，近期鐵水產(chǎn)量下滑較快，港口庫存順勢出現(xiàn)較大幅度累積，基本面情況邊際轉松從鋼廠視角來看，利潤情況仍然較為嚴峻，部分鋼廠目前較難通過成材廠庫的銷售轉換充足的現(xiàn)金流，進一步抑制了其對于鐵礦的補庫需求后期仍需關注成材價格回調后鋼廠庫存的消化情況，春節(jié)前原料的補庫驅動仍有邊際變化的可能，建議后期以寬幅震蕩對待。

機構

中州期貨：假期唐山鋼坯維穩(wěn)，沙鋼中天1月上旬螺紋維穩(wěn)

主要邏輯： ①元旦假期唐山鋼坯維穩(wěn)上周螺紋產(chǎn)量和消費均下降，庫存累積國家發(fā)改委、市場監(jiān)督管理總局和中國證監(jiān)會召開會議表示加強鐵礦石期現(xiàn)貨聯(lián)動監(jiān)管國家發(fā)改委等部門表示加強港口鐵礦監(jiān)管國家發(fā)改委調研鋼材、鐵礦石等價格指數(shù)編制大商所表示持續(xù)強化鐵礦期貨監(jiān)管發(fā)改委價格監(jiān)測中心主任表示基本面不能支撐如此高的鐵礦價格沙鋼和中天鋼鐵1月上旬螺紋出廠價維穩(wěn) ②11月地產(chǎn)新開工和施工面積同比回正。

機構

Mysteel周報：全國生鐵市場價格表現(xiàn)不一（12.28-1.5）

以上均為現(xiàn)款含稅場方面，隨著元旦假期結束，下游鑄造企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，補庫需求持續(xù)減弱，市場情緒趨于謹慎，各企業(yè)報價多維持穩(wěn)定成本方面，焦炭首輪降價全面落地，但鐵礦石高位調整，原料成本仍支撐生鐵價格綜合來看，成本高位且需求逐漸收緊，市場仍多持觀望心態(tài)，預計下周西北生鐵市場生鐵價格繼續(xù)主穩(wěn)運行

每周評述

Mysteel日報：今日全國廢鋼價格偏強運行為主（20240102）

【華北】 河北：今日河北市場廢鋼價格主穩(wěn)運行部分料型參考價：重廢6厚2800元/噸，鋼筋切粒2990元/噸，工角槽2870元/噸，亂鋼筋2800元/噸，以上價格均不含稅市場方面：元旦節(jié)前黑色系期貨高位震蕩運行，經(jīng)過連續(xù)的上漲有所回落，但元旦后開盤表現(xiàn)較強，鐵礦石逼近1000點有望帶動鋼坯和廢鋼價格小幅走高鋼廠方面近期河北鋼廠廢鋼整體到貨量偏少，日到貨量難以滿足日耗量的居多，大多數(shù)處于緩慢消耗庫存的狀態(tài)。

日報