Mysteel參考丨一季度廢鋼市場(chǎng)回顧及二季度展望

二季度來看，產(chǎn)廢端的恢復(fù)節(jié)奏或快于一季度 廢鋼市場(chǎng)供需基本面呈現(xiàn)逐步寬松態(tài)勢(shì)供應(yīng)端持續(xù)釋放壓力，主要得益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下產(chǎn)廢端活躍度提升及以舊換新政策帶來的資源循環(huán)增量；需求端雖保持一定韌性，但在鋼企利潤(rùn)承壓以及廢鋼成本偏高的雙重約束下，二季度增量空間或較為有限在此背景下，鋼廠庫(kù)存存在階段性提升機(jī)會(huì)，但供需緊平衡格局尚未根本扭轉(zhuǎn)，基本面仍對(duì)價(jià)格形成一定支撐 價(jià)格趨勢(shì)方面，廢鋼若要形成趨勢(shì)性反彈需持續(xù)觀察三個(gè)核心變量：一是鋼企減產(chǎn)執(zhí)行力度，若限產(chǎn)政策嚴(yán)格落實(shí)，邊際供需改善或推動(dòng)鋼企利潤(rùn)階段性修復(fù)，進(jìn)而形成價(jià)格支撐；二是終端用鋼需求韌性，基建、制造業(yè)復(fù)蘇進(jìn)度將直接影響廢鋼消耗強(qiáng)度；三是關(guān)聯(lián)品種聯(lián)動(dòng)表現(xiàn)，特別是成材價(jià)格走勢(shì)及鐵礦石、焦炭等原料成本支撐。

Mysteel參考

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：黑色系價(jià)格——短期修復(fù)延續(xù)但階段性壓力遞增

本文為Mysteel大客戶服務(wù)部《周度觀察》精簡(jiǎn)版，原文已于上周六（3月15日）發(fā)出 根據(jù)前一周研判，黑色系市場(chǎng)上周開啟價(jià)格修復(fù)窗口隨著國(guó)內(nèi)重要會(huì)議閉幕，市場(chǎng)邏輯逐步回歸基本面，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈供需兩端同步改善：一方面高爐鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步回升，另一方面下游需求階段性回暖，推動(dòng)黑色系商品價(jià)格企穩(wěn)回升 黑色系弱勢(shì)修復(fù)過程中，品種表現(xiàn)分化明顯： 1. 原料端：鐵礦石領(lǐng)漲，焦煤、焦炭承壓 鐵礦石漲幅居前，青島港 PB 粉環(huán)比上漲 1.2%，受港口庫(kù)存下降及高爐鐵水產(chǎn)量回升支撐。

觀點(diǎn)

黑色期貨早報(bào)：各品種漲跌不一，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

截至2月20日9點(diǎn)45分，黑色期貨市場(chǎng)各品種漲跌不一，焦煤漲超1%，螺紋鋼、鐵礦石、焦炭、不銹鋼上漲，熱卷、硅鐵、錳硅下跌 熱點(diǎn)：◎上海鋼聯(lián)資訊總監(jiān)徐向春表示，2025年鋼價(jià)的政策底已經(jīng)出現(xiàn)，但市場(chǎng)底仍有待觀察。

期評(píng)

汪建華：2025年1月鋼價(jià)或仍在區(qū)間內(nèi)窄幅震蕩

從原燃料的角度觀察，高估值的焦煤價(jià)格得到了較好的調(diào)整，而比較偏高的焦炭?jī)r(jià)格的回落，帶動(dòng)焦煤價(jià)格的進(jìn)一步深度調(diào)整如果從庫(kù)存的角度觀察，現(xiàn)貨價(jià)格還是有壓力只是盤面的焦煤價(jià)格，進(jìn)一步下跌可能會(huì)引發(fā)買盤鐵礦石價(jià)格仍是宏觀比價(jià)，或者說黑色產(chǎn)業(yè)鏈上定價(jià)，相對(duì)偏高的品種，因此補(bǔ)庫(kù)結(jié)束后還有階段性進(jìn)一步調(diào)整的空間因此，1月鋼材成本還有下移的空間，對(duì)價(jià)格的支撐減弱 綜上分析，1月鋼鐵市場(chǎng)，供需在季節(jié)性影響下逐步轉(zhuǎn)弱，而宏觀政策或處于有心無力的狀態(tài)，雖有可能帶來擾動(dòng)，但迫于現(xiàn)實(shí)的壓力，仍不容樂觀，鋼價(jià)大概率仍在窄幅區(qū)間幅蕩運(yùn)行。

觀點(diǎn)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：鋼價(jià)止跌反彈，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)或震蕩運(yùn)行（8.19-8.23）

板材減產(chǎn)不充分，截止到本期，熱卷、冷軋和中厚板庫(kù)存分別比去年高17%、21%、17%，庫(kù)存壓力較大近期，螺紋利潤(rùn)修復(fù)，而冷軋、中厚板虧損加?。ㄈ╀摬男枨筮呺H改善，但實(shí)際需求仍有待驗(yàn)證螺紋鋼需求雖有回升，但近兩周回升幅度較小，在3-5萬噸，本周熱卷需求增加，或?yàn)榍捌谙碌蟮募醒a(bǔ)庫(kù)，需求增加持續(xù)性仍有待觀察 綜合而言，鋼廠減產(chǎn)延續(xù)，原料表現(xiàn)弱勢(shì)，但由于基本面不同，鐵礦石強(qiáng)于雙焦鋼材方面，隨著鋼材產(chǎn)量下降，庫(kù)存壓力減輕，但品種分化較為明顯，長(zhǎng)材強(qiáng)于板材。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （8月19日-8月23日）

板材減產(chǎn)不充分，截止到本期，熱卷、冷軋和中厚板庫(kù)存分別比去年高17%、21%、17%，庫(kù)存壓力較大近期，螺紋利潤(rùn)修復(fù)，而冷軋、中厚板虧損加?。ㄈ╀摬男枨筮呺H改善，但實(shí)際需求仍有待驗(yàn)證螺紋鋼需求雖有回升，但近兩周回升幅度較小，在3-5萬噸，本周熱卷需求增加，或?yàn)榍捌谙碌蟮募醒a(bǔ)庫(kù)，需求增加持續(xù)性仍有待觀察 綜合而言，鋼廠減產(chǎn)延續(xù)，原料表現(xiàn)弱勢(shì)，但由于基本面不同，鐵礦石強(qiáng)于雙焦鋼材方面，隨著鋼材產(chǎn)量下降，庫(kù)存壓力減輕，但品種分化較為明顯，長(zhǎng)材強(qiáng)于板材。

產(chǎn)業(yè)分析

高琳琳：原木與地產(chǎn)、匯率及已上市品種相關(guān)性梳理

8月21日下午，國(guó)泰君安期貨能化資深研究員、能化聯(lián)席行政負(fù)責(zé)人高琳琳發(fā)表題為《原木與地產(chǎn)、匯率及已上市品種相關(guān)性梳理》的主題演講。主要分成三個(gè)部分：原木品種及產(chǎn)業(yè)鏈介紹、原木與地產(chǎn)以及外匯關(guān)系梳理、原木與上市品種相關(guān)性。

主題大會(huì)

2024第二屆太倉(cāng)港木材產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì)圓滿落幕！

祝依依指出，聚木網(wǎng)目前已擁有線上找貨、一鍵詢價(jià)、可視交易、市場(chǎng)行情、質(zhì)檢服務(wù)等五大功能，尤其是專業(yè)的質(zhì)檢服務(wù)，是區(qū)別于同類平臺(tái)的核心優(yōu)勢(shì)之一同時(shí)，支持需求撮合、詢價(jià)報(bào)價(jià)、平臺(tái)集采、特價(jià)品競(jìng)拍、跨地域調(diào)貨等交易模式，滿足了大多數(shù)交易業(yè)務(wù)場(chǎng)景，有效地幫助客戶降本增效，為供應(yīng)商創(chuàng)造價(jià)值 聚木網(wǎng)營(yíng)銷總監(jiān) 祝依依 國(guó)泰君安期貨能化資深研究員、能化聯(lián)席行政負(fù)責(zé)人高琳琳女士表示，原木與鐵礦石大數(shù)時(shí)間保持中等強(qiáng)度的正相關(guān)關(guān)系，當(dāng)時(shí)間窗口被縮小到6個(gè)月和12個(gè)月時(shí)，可以觀察到兩者的趨向性變得更為明顯；原木與螺紋鋼品種的價(jià)格變動(dòng)基本同步，沒有顯著的領(lǐng)先滯后關(guān)系；原木和玻璃這兩個(gè)品種所對(duì)應(yīng)的終端需求在地產(chǎn)周期的不同階段，但實(shí)際同樣顯示出中強(qiáng)正相關(guān)，且沒有明顯的領(lǐng)先或滯后關(guān)系；原木與紙漿目前相關(guān)性趨勢(shì)較歷史時(shí)期出現(xiàn)嚴(yán)重分歧。

主題大會(huì)

每日鋼市：唐山鋼坯降40，焦炭第三輪提降，鋼價(jià)繼續(xù)跌

市場(chǎng)信心普遍呈現(xiàn)出較為低迷的狀態(tài)，這一現(xiàn)象或許與當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下滑的趨勢(shì)以及庫(kù)存壓力過大密切相關(guān)在需求方面，未能觀察到明顯的提振信號(hào)，消費(fèi)下游的購(gòu)買動(dòng)力處于相對(duì)疲軟的狀態(tài)，這進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的不確定性與悲觀預(yù)期預(yù)計(jì)9日全國(guó)中厚板價(jià)格或?qū)⑿》碌鵀橹?三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：8月8日，山東港口進(jìn)口鐵礦主流品種價(jià)格較上一工作日價(jià)格震蕩下行，累計(jì)下跌15-20。

觀點(diǎn)

黑色期貨早報(bào)：各品種上漲，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

截至7月2日9點(diǎn)30分，黑色期貨市場(chǎng)各品種上漲，鐵礦石、焦煤、焦炭、錳硅漲超1%，螺紋鋼、熱卷、硅鐵上漲 熱點(diǎn)：中國(guó)人民銀行7月1日發(fā)布公告，為維護(hù)債券市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行，在對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)審慎觀察、評(píng)估基礎(chǔ)上，人民銀行決定于近期面向部分公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商開展國(guó)債借入操作。

期評(píng)

每日鋼市：期鋼反彈，鋼坯大漲，鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行

期貨盤面震蕩走高，市場(chǎng)信心得到改善，整體成交尚可供應(yīng)方面，今日焦炭開啟第八輪提降，原料成本端下行，鋼廠熱卷即期利潤(rùn)尚可，生產(chǎn)積極性尚可；需求方面，隨著北方多地晴好天氣增加，采購(gòu)進(jìn)度加快，剛性需求有望得到修復(fù)，投機(jī)需求則仍需觀察；庫(kù)存方面，鋼廠庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)去化，下游終端按需補(bǔ)庫(kù)為主綜合來看，預(yù)計(jì)9日國(guó)內(nèi)中厚板價(jià)格震蕩趨強(qiáng)運(yùn)行 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：4月8日，山東港口進(jìn)口鐵礦主流品種價(jià)格較上一工作日偏強(qiáng)運(yùn)行，累計(jì)上漲40。

觀點(diǎn)

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：“過了臘八就是年”，價(jià)格穩(wěn)，需求降，預(yù)期在波動(dòng)

本文為Mysteel大客戶服務(wù)部《周度觀察》精簡(jiǎn)版，原文已于上周六（1月20日）發(fā)出 上周黑色市場(chǎng)繼續(xù)走弱，主要因宏觀情緒轉(zhuǎn)弱，資金持續(xù)撤出導(dǎo)致股市大跌，連帶著黑色期貨也受到影響本輪下跌中，鐵礦石掉期跌幅最大，連鐵跌幅次之，外資占比較高的品種，資金撤出最多，跌幅也最大。

觀點(diǎn)

Mysteel：預(yù)期偏弱，現(xiàn)實(shí)偏強(qiáng)——談23年黑色系商品期貨跨月套利的缺乏機(jī)會(huì)的原因

一、黑色商品期現(xiàn)結(jié)構(gòu)特點(diǎn) 1.黑色系商品期現(xiàn)結(jié)構(gòu)均呈現(xiàn)近月高，遠(yuǎn)月低的backwardation結(jié)構(gòu) 觀察同一時(shí)間點(diǎn)同一品種近遠(yuǎn)月合約價(jià)格，黑色商品合約價(jià)格（下圖以鐵礦石、焦炭、螺紋鋼期貨為例）均呈現(xiàn)近月合約價(jià)格高，遠(yuǎn)月合約價(jià)格低的結(jié)構(gòu)，即backwardation期現(xiàn)結(jié)構(gòu)。

觀點(diǎn)

每日鋼市：7家鋼廠漲價(jià)，成交下滑，鋼價(jià)或震蕩運(yùn)行

期貨盤面震蕩趨強(qiáng)，提振市場(chǎng)心態(tài)，整體成交一般據(jù)市場(chǎng)反饋，近期鋼廠盈利率持續(xù)下降，負(fù)反饋壓力持續(xù)加大，鐵水產(chǎn)量仍處于高位水平，后市預(yù)計(jì)延續(xù)窄幅回落，成本支撐繼續(xù)走弱當(dāng)前市場(chǎng)氛圍較暖，樂觀情緒蔓延，基本面投機(jī)需求增加，實(shí)際供需結(jié)構(gòu)仍有一定壓力，鋼廠減產(chǎn)計(jì)劃落實(shí)到總量的效果仍需觀察預(yù)計(jì)11月1日國(guó)內(nèi)中厚板價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：10月31日，山東港口進(jìn)口鐵礦主流品種市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)。

觀點(diǎn)

9月11日鐵礦石早評(píng)：初現(xiàn)疲態(tài)，關(guān)注下游承接力度

9月8日鐵礦石價(jià)格下跌，其中62%指數(shù)跌1.1至116.3美元/噸，PB粉跌4至898元/噸成交方面，昨日港口現(xiàn)貨成交104.9萬噸，較上周日均下降6.99萬噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交87.1萬噸，較上周日均增加9.98萬噸短期可能還有長(zhǎng)假鋼廠補(bǔ)庫(kù)預(yù)期帶來的支撐但中期而言，從利潤(rùn)角度看，上海鋼聯(lián)8月底對(duì)全國(guó)部分樣本高爐生產(chǎn)企業(yè)盈利情況進(jìn)行調(diào)查，螺紋平均虧損層面擴(kuò)大到-55元/噸，熱卷與中厚板等品種的利潤(rùn)也有大幅收縮；而上周高爐日均鐵水產(chǎn)量248.24萬噸，核心矛盾因此轉(zhuǎn)化為下游是否可以承接如此高產(chǎn)，觀察指標(biāo)為鋼廠訂單、庫(kù)存去化的幅度與方式；否則高爐的高產(chǎn)量將不具備可持續(xù)性；此外，值得注意的是，七月以來，廢鋼已經(jīng)扭轉(zhuǎn)上半年短缺的格局，前八個(gè)月，廢鋼消費(fèi)累計(jì)達(dá)到14660萬噸，同比增加20萬噸，廢鋼因素已經(jīng)不再構(gòu)成對(duì)鐵礦石的支撐。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格寬幅震蕩 成交一般

【今日市場(chǎng)回顧】 今日山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格寬幅震蕩，成交一般具體來看，今日早盤價(jià)格報(bào)價(jià)下跌10元/濕噸，賣盤方面，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，隨行就市為主；買盤方面，臨近周末，上午鋼廠詢盤較少午后鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格止跌企穩(wěn)，盤后少數(shù)貿(mào)易商有投機(jī)行為，市場(chǎng)交投氛圍一般，成交相對(duì)一般 【成交情況】 成交量較上一工作日有所增長(zhǎng)，成交價(jià)格整體較上一工作日下跌2-13元/濕噸，截止發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 【下周預(yù)測(cè)】 供給方面，鐵礦石到港量在前期沖量的影響下繼續(xù)沖高，而發(fā)運(yùn)量則處于季節(jié)性淡季階段，環(huán)比波動(dòng)較小，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，部分貿(mào)易商挺價(jià)惜售，今日盤面波動(dòng)較大，遠(yuǎn)期市場(chǎng)詢報(bào)情緒尚可，區(qū)域可貿(mào)易資源相對(duì)充足；需求端，當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)未得到實(shí)質(zhì)性改善，使用品種以降本增效的中低品為主，采購(gòu)步調(diào)仍以剛需補(bǔ)庫(kù)為主；政策面，近期房產(chǎn)刺激政策頻出，未來下游鋼材需求是否改善有待觀察，預(yù)計(jì)下周山東地區(qū)進(jìn)口礦現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格仍震蕩運(yùn)行。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

21日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

具體來看，今日早盤價(jià)格報(bào)價(jià)下跌10元/濕噸，賣盤方面，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，隨行就市為主；買盤方面，臨近周末，上午鋼廠詢盤較少午后鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格止跌企穩(wěn)，盤后少數(shù)貿(mào)易商有投機(jī)行為，市場(chǎng)交投氛圍一般，成交相對(duì)一般 【成交情況】 成交量較上一工作日有所增長(zhǎng)，成交價(jià)格整體較上一工作日下跌2-13元/濕噸，截止發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 【下周預(yù)測(cè)】 供給方面，鐵礦石到港量在前期沖量的影響下繼續(xù)沖高，而發(fā)運(yùn)量則處于季節(jié)性淡季階段，環(huán)比波動(dòng)較小，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，部分貿(mào)易商挺價(jià)惜售，今日盤面波動(dòng)較大，遠(yuǎn)期市場(chǎng)詢報(bào)情緒尚可，區(qū)域可貿(mào)易資源相對(duì)充足；需求端，當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)未得到實(shí)質(zhì)性改善，使用品種以降本增效的中低品為主，采購(gòu)步調(diào)仍以剛需補(bǔ)庫(kù)為主；政策面，近期房產(chǎn)刺激政策頻出，未來下游鋼材需求是否改善有待觀察，預(yù)計(jì)下周山東地區(qū)進(jìn)口礦現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格仍震蕩運(yùn)行。

成交報(bào)告

Mysteel月報(bào)：七月鐵礦石供強(qiáng)需弱 鐵礦石價(jià)格或?qū)⒄鹗幭滦?/a>

瑞達(dá)期貨：PTA多減空增

通過觀察主力持倉(cāng)動(dòng)向，筆者發(fā)現(xiàn)，當(dāng)日多空排行榜前20名主力席位中，整體呈多減、空增態(tài)勢(shì)而從席位間主力持倉(cāng)調(diào)整方向和力度上看，空頭力量占上風(fēng)（作者單位：瑞達(dá)期貨） 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel：不銹鋼年前大促，助推下游備貨

不銹鋼年前大促銷，促進(jìn)下游備點(diǎn)年后的資源，好為開年做準(zhǔn)備，但是量級(jí)不會(huì)比往年大，多縮減規(guī)模觀察來年行情變化，年前現(xiàn)貨成交變化不大，仍需進(jìn)一步關(guān)注期貨盤價(jià)的調(diào)整 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

不銹鋼頭條