中州期貨：低庫(kù)存支撐明顯，鐵礦石遠(yuǎn)月可回調(diào)買(mǎi)入

③綜合來(lái)看，鐵礦供應(yīng)整體穩(wěn)定，港口庫(kù)存矛盾不大行政減產(chǎn)偏溫和，鋼廠即期利潤(rùn)繼續(xù)改善，減產(chǎn)動(dòng)力弱，鐵水降幅放緩印度下調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅，消息短期利空，但增量不大，且需時(shí)日由于鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存非常低，年前補(bǔ)庫(kù)存剛需，廢鋼性?xún)r(jià)比降低，支撐用礦，且12月份中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議，宏觀政策可能還會(huì)吹暖風(fēng)，情緒仍偏樂(lè)觀 市場(chǎng)研判：01合約區(qū)間操作05等待回調(diào)再逢低買(mǎi)入 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

機(jī)構(gòu)

MCS鐵礦石衍生品：鐵礦石衍生品日?qǐng)?bào)（今天掉期市場(chǎng)單邊特別活躍。波幅約2.0美元。上午國(guó)內(nèi)客戶(hù)買(mǎi)賣(mài)意向都很強(qiáng)，下午國(guó)內(nèi)客戶(hù)總體買(mǎi)入意向偏多。）

MCS-連接國(guó)際市場(chǎng)的橋梁

MCS行情

中州期貨：鐵礦石震蕩偏強(qiáng)，區(qū)間操作或待回調(diào)再逢低買(mǎi)入

核心觀點(diǎn)：高品礦、塊礦、巴西礦出貨較好，鋼廠補(bǔ)庫(kù)進(jìn)行中，震蕩偏強(qiáng) ①供給寬松，發(fā)運(yùn)回落，港口去庫(kù)澳洲發(fā)運(yùn)1714.7萬(wàn)噸（-407），發(fā)中國(guó)的比例81.68%（-1.52%），巴西發(fā)運(yùn)520.7萬(wàn)噸（-153.5），澳巴發(fā)運(yùn)合計(jì)2235.4萬(wàn)噸（-560.5），全球發(fā)運(yùn)合計(jì)2695.4萬(wàn)噸（-771.1）45港到港量2497.2萬(wàn)噸（+399.8），在港船舶161條（+2），45港庫(kù)存15605.1萬(wàn)噸（-20.55）。

晨報(bào)速遞

中州期貨：鐵礦石建議區(qū)間操作，待回調(diào)再逢低買(mǎi)入

核心觀點(diǎn)：巴西暴雨影響已釋放，震蕩運(yùn)行 ①供給寬松，發(fā)運(yùn)回落，港口去庫(kù)澳洲發(fā)運(yùn)1714.7萬(wàn)噸（-407），發(fā)中國(guó)的比例81.68%（-1.52%），巴西發(fā)運(yùn)520.7萬(wàn)噸（-153.5），澳巴發(fā)運(yùn)合計(jì)2235.4萬(wàn)噸（-560.5），全球發(fā)運(yùn)合計(jì)2695.4萬(wàn)噸（-771.1）45港到港量2497.2萬(wàn)噸（+399.8），在港船舶161條（+2），45港庫(kù)存15605.1萬(wàn)噸（-20.55）。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦石建議區(qū)間操作與逢低買(mǎi)入相結(jié)合

核心觀點(diǎn)：元旦外盤(pán)小漲1.6%，鋼廠逐步復(fù)產(chǎn)，1月中旬將開(kāi)始春節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，震蕩偏強(qiáng) ①供給寬松，庫(kù)存降低澳洲發(fā)運(yùn)1956.1萬(wàn)噸（+52.4），發(fā)中國(guó)的比例78.61%（-8.85%），巴西發(fā)運(yùn)798.3萬(wàn)噸（+124.7），澳巴發(fā)運(yùn)合計(jì)2754.4萬(wàn)噸（+177.1），全球發(fā)運(yùn)合計(jì)3465.8萬(wàn)噸（+259.4）45港到港量2097.4萬(wàn)噸（-133.3），在港船舶159條（+17），45港庫(kù)存15626萬(wàn)噸（+113）。

周報(bào)回顧

鐵礦石衍生品價(jià)差數(shù)據(jù)：今日上午貿(mào)易商買(mǎi)入意向明顯，下午套保意向明顯，62價(jià)差基本持穩(wěn)。

1

MCS行情

鐵礦石RMB遠(yuǎn)期小結(jié)12/28：港口現(xiàn)貨整體成交一般，遠(yuǎn)期基差市場(chǎng)買(mǎi)入遠(yuǎn)月PBF SSF 興趣較多

1

MCS行情

中州期貨：鐵礦石建議區(qū)間操作與逢低買(mǎi)入相結(jié)合

核心觀點(diǎn)：部分高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量有望增加，震蕩偏強(qiáng) ①供給寬松，庫(kù)存降低澳洲發(fā)運(yùn)1903.7萬(wàn)噸（+144.3），發(fā)中國(guó)的比例87.46%（+7.41%），巴西發(fā)運(yùn)673.6萬(wàn)噸（+180.2），澳巴發(fā)運(yùn)合計(jì)2577.3萬(wàn)噸（+324.5），全球發(fā)運(yùn)合計(jì)3206.4萬(wàn)噸（+319.5）45港到港量2230.7萬(wàn)噸（+66.5），在港船舶142條（-7），45港庫(kù)存15513萬(wàn)噸（-183.7）。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦石建議05合約以逢低買(mǎi)入為主

鋼鐵年報(bào)云上發(fā)布會(huì)，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng)陳昌盛、中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)石洪衛(wèi)、敦和資管首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐小慶和Mysteel鋼材首席分析師汪建華親臨分享，立即報(bào)名>> 核心觀點(diǎn)：冬奧會(huì)不會(huì)大面積關(guān)停企業(yè)，震蕩偏強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦石建議區(qū)間操作，逢低買(mǎi)入05合約

核心觀點(diǎn)：到港減少504萬(wàn)噸，唐山解除II級(jí)響應(yīng)，偏強(qiáng)整理 ①供給寬松，到港減量，累庫(kù)減緩澳洲發(fā)運(yùn)1783.1萬(wàn)噸（-36），發(fā)中國(guó)的比例79.51%（-4.57%），巴西發(fā)運(yùn)746.4萬(wàn)噸（-12.8），澳巴發(fā)運(yùn)合計(jì)2529.5萬(wàn)噸（-48.8），全球發(fā)運(yùn)合計(jì)3148.2萬(wàn)噸（-131.5）45港到港量1957.9萬(wàn)噸（-504.3）在港船舶158條（-9），壓港改善45港庫(kù)存15251.47萬(wàn)噸（+145.28）。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦石建議區(qū)間操作，逢低買(mǎi)入05合約

核心觀點(diǎn)：短期區(qū)間波動(dòng)，中期看好明年二季度需求，長(zhǎng)期仍有下行空間 ①供給寬松，到港高位，延續(xù)累庫(kù)澳洲發(fā)運(yùn)1819.1萬(wàn)噸（+271.7），發(fā)中國(guó)的比例84.09%（+0.75%），巴西發(fā)運(yùn)759.2萬(wàn)噸（+150.7），澳巴發(fā)運(yùn)合計(jì)2578.3萬(wàn)噸（+422.4），全球發(fā)運(yùn)合計(jì)3279.7萬(wàn)噸（+565.4）45港到港量2462.2萬(wàn)噸（+108.1）在港船舶158條（-9），壓港改善。

機(jī)構(gòu)

鐵礦石逢低買(mǎi)入價(jià)值突顯

主要消費(fèi)地天氣狀況良好支持成材需求延后爆發(fā)，成材價(jià)格及利潤(rùn)修復(fù)后為原料價(jià)格的上行提供基礎(chǔ)由于現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，盤(pán)面對(duì)現(xiàn)貨的巨大貼水將限制價(jià)格下行空間，從遠(yuǎn)期溢價(jià)走勢(shì)來(lái)看，鐵礦石現(xiàn)貨的遠(yuǎn)期需求仍將維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)綜上，在成材需求顯著走弱及基差大幅修復(fù)前，維持逢低買(mǎi)入思路 風(fēng)險(xiǎn)提示：一是外礦迅速大幅回升，港口鐵礦石庫(kù)存迅速累積；二是下游鋼廠限產(chǎn)強(qiáng)化，鐵礦石需求大幅走弱；三是鋼材強(qiáng)需求不可持續(xù)，鋼材利潤(rùn)收縮之下原料價(jià)格承壓。

爐料

Mysteel：鐵礦石產(chǎn)融結(jié)合交流會(huì)

周駿鵬先生指出2025年鐵礦石供需格局表現(xiàn)為供應(yīng)過(guò)剩3500萬(wàn)噸，其中供應(yīng)端增7000萬(wàn)噸，需求端增3500萬(wàn)噸，并詳細(xì)展開(kāi)進(jìn)行了說(shuō)明對(duì)于2025年鐵礦石價(jià)格的預(yù)測(cè)，周駿鵬先生給出了2025全年均價(jià)98美元，低點(diǎn)78美元的結(jié)論，并展開(kāi)進(jìn)行論述周駿鵬先生還介紹了套期保值實(shí)務(wù)，并分階段進(jìn)行了說(shuō)明： 爐料下跌期策略：利用期貨升水進(jìn)行賣(mài)出交割，盤(pán)活現(xiàn)貨庫(kù)存； 鋼材上漲期策略：買(mǎi)入套保鎖定成本，關(guān)注虛擬鋼廠利潤(rùn)擴(kuò)大機(jī)會(huì)； 全周期風(fēng)控：結(jié)合掉期工具優(yōu)化移倉(cāng)成本，規(guī)避基差風(fēng)險(xiǎn)。

會(huì)議報(bào)道

“權(quán)”力以赴，打造鋼鐵產(chǎn)業(yè)精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理工具

”他指出 除相對(duì)簡(jiǎn)單的單腿期權(quán)策略外，有的企業(yè)還采取了雙買(mǎi)期權(quán)方式鎖定最高買(mǎi)價(jià)和最低賣(mài)價(jià)今年1月中旬，某大型鐵礦石貿(mào)易企業(yè)采取雙買(mǎi)期權(quán)策略，在鐵礦石期貨價(jià)格處于950元/噸時(shí)，結(jié)合期貨套保比例和未來(lái)購(gòu)銷(xiāo)計(jì)劃，買(mǎi)入鐵礦石2405系列、行權(quán)價(jià)格為950元/噸左右的看漲期權(quán)，同時(shí)買(mǎi)入2405系列、行權(quán)價(jià)格均價(jià)為940元/噸～950元/噸的看跌期權(quán) 通過(guò)雙買(mǎi)期權(quán)策略，企業(yè)基本鎖定了未來(lái)兩個(gè)月最高買(mǎi)價(jià)和最低賣(mài)價(jià)。

原料

打造鋼鐵產(chǎn)業(yè)精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理新支點(diǎn)

”他表示 除了相對(duì)簡(jiǎn)單的單腿期權(quán)策略外，有的企業(yè)還采取了雙買(mǎi)期權(quán)方式鎖定最高買(mǎi)價(jià)和最低賣(mài)價(jià)今年1月中旬，某大型鐵礦石貿(mào)易企業(yè)采取雙買(mǎi)期權(quán)策略，在鐵礦石期貨950元/噸時(shí)，結(jié)合期貨套保比例和未來(lái)購(gòu)銷(xiāo)計(jì)劃，買(mǎi)入鐵礦石2405系列、行權(quán)價(jià)格為950元/噸左右的看漲期權(quán)，同時(shí)買(mǎi)入2405系列、行權(quán)價(jià)格均價(jià)940~950元/噸的看跌期權(quán) 通過(guò)雙買(mǎi)期權(quán)策略，企業(yè)基本鎖定了未來(lái)兩個(gè)月最高買(mǎi)價(jià)和最低賣(mài)價(jià)。

鋼材

Mysteel早報(bào)：黑龍江建筑鋼材早盤(pán)價(jià)格預(yù)計(jì)盤(pán)整運(yùn)行

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 11月13日，全國(guó)主港鐵礦石成交103.06萬(wàn)噸，環(huán)比減19.6%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交12.32萬(wàn)噸，環(huán)比減5.8% 激活改善型住房需求，緩解房企資金壓力——財(cái)稅支持房地產(chǎn)市場(chǎng)政策加速兌現(xiàn) 詳情>> 優(yōu)化增值稅政策后，北京200萬(wàn)買(mǎi)入500萬(wàn)出售非普宅可省14萬(wàn)稅費(fèi) 詳情>> 二、 市場(chǎng)價(jià)格回顧 1、昨日夜盤(pán)螺紋主力合約收盤(pán)價(jià)3342元/噸，期現(xiàn)價(jià)差308元/噸。

早評(píng)

福能期貨：鐵礦石市場(chǎng)交易邏輯回歸基本面

鐵礦石期貨2501合約最經(jīng)濟(jì)交割品基差25元/噸，低于往年同期水平，目前鐵礦石估值中性偏高 從中長(zhǎng)期看，鋼材產(chǎn)量增加將逐漸給產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)壓力，鋼廠以當(dāng)前利潤(rùn)水平進(jìn)入冬儲(chǔ)的可能性較小，黑色系商品估值將跟隨市場(chǎng)情緒回落近年來(lái)螺紋鋼表觀消費(fèi)逐年遞減，鐵礦石發(fā)運(yùn)量居高不下，在供大于求、庫(kù)存高企背景下，指數(shù)長(zhǎng)期站穩(wěn)110美元/噸存在一定壓力操作上，投資者可考慮左側(cè)試空鐵礦石，買(mǎi)入I2501-P-750看跌期權(quán)。

原料

港信期貨：從品種屬性看鐵礦石市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律

另一方面，從現(xiàn)貨供需和定價(jià)角度分析，國(guó)外鐵礦現(xiàn)貨市場(chǎng)、新加坡期貨和掉期（現(xiàn)金交割）的定價(jià)模式是高度趨同的，本質(zhì)上大大增強(qiáng)了礦山寡頭“合理托市”的能力另外，因?yàn)樾录悠妈F礦期貨、掉期走勢(shì)與進(jìn)口礦的結(jié)算基準(zhǔn)指數(shù)基本是完全一致的，故部分企業(yè)通過(guò)買(mǎi)入新加坡鐵礦掉期的方式做“虛擬庫(kù)存”進(jìn)行套保，甚至完全通過(guò)在掉期上買(mǎi)賣(mài)替代原有的鐵礦實(shí)貨貿(mào)易，這使得掉期市場(chǎng)的多頭屬性較為明顯，這一點(diǎn)從近年不同鐵礦石市場(chǎng)的價(jià)差也容易看得出來(lái)。

原料

強(qiáng)化期現(xiàn)融合，護(hù)航黑色產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

相關(guān)企業(yè)可以利用鐵礦石期貨、期權(quán)工具強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理從策略來(lái)看，下游鋼鐵企業(yè)可考慮采取累購(gòu)期權(quán)等策略，同時(shí)需注意海外市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 在中國(guó)礦產(chǎn)有限責(zé)任公司總經(jīng)理李?lèi)?ài)坤看來(lái)，近年來(lái)，鐵礦石價(jià)格寬幅震蕩，給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了巨大風(fēng)險(xiǎn)期貨工具的使用，能幫助企業(yè)有效減弱價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的不利影響 他還介紹了鐵礦石期貨套保的案例2024年1月末，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格跌破1000元/噸某貿(mào)易企業(yè)擔(dān)心后市繼續(xù)下跌，于2月1日進(jìn)行賣(mài)出套保，隨后在3月21日銷(xiāo)售現(xiàn)貨，同時(shí)在期貨買(mǎi)入平倉(cāng)。

原料

Mysteel早讀：美國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)重燃經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂(yōu) 有色金屬集體下跌

◎42種商品27個(gè)在跌，鐵礦石跌破95美元利比亞石油有望重返市場(chǎng)，布油重挫5%，抹去年內(nèi)漲幅高盛繼續(xù)看多黃金：對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)首選，央行買(mǎi)入+美聯(lián)儲(chǔ)降息，金價(jià)很快漲到2700美元。

有色聚焦