Mysteel：巴西鐵礦尾礦壩安全性提升明顯，產(chǎn)能有望進(jìn)一步恢復(fù)

一、引言 Mysteel鐵礦石事業(yè)部聯(lián)合空間數(shù)據(jù)部門在總結(jié)國(guó)內(nèi)外尾礦壩事故特點(diǎn)，分析尾礦壩潰壩風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)的基礎(chǔ)上，建立了基于雷達(dá)衛(wèi)星監(jiān)測(cè)的尾礦壩LEC風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型（評(píng)價(jià)模型詳細(xì)介紹請(qǐng)見《Mysteel：從尾礦壩安全性看未來巴西礦山供應(yīng)趨勢(shì)》），高頻跟蹤巴西鐵礦尾礦壩的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)變化。

商品洞察

2025年鐵礦石價(jià)格重心將下移

巴西鐵礦石出口量在2019年淡水河谷“尾礦壩”事故之后，也呈現(xiàn)逐年回升的狀態(tài)，2023年達(dá)到3.79億噸的高位，2024年前11個(gè)月出口量達(dá)到3.58億噸，較上年同期增長(zhǎng)1830萬(wàn)噸，近兩年出口量年均增長(zhǎng)2500萬(wàn)噸 非主流產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能增長(zhǎng)潛力較大 當(dāng)前，除澳洲和巴西的四大礦山資本開支保持增長(zhǎng)外，非洲的礦山資本開支也顯著增長(zhǎng)目前由中國(guó)寶武和澳洲力拓等企業(yè)共同投資開發(fā)的幾內(nèi)亞西芒杜項(xiàng)目，被認(rèn)為是未來5到10年全球鐵礦石產(chǎn)能最大的增長(zhǎng)來源之一。

原料

華聞期貨：“礦強(qiáng)鋼弱”格局或逐步扭轉(zhuǎn)

由于四大礦山資本開支周期變化較為顯著，直接導(dǎo)致了過去10多年全球鐵礦石的供應(yīng)也出現(xiàn)了較為顯著的周期變化 經(jīng)歷2006—2013年的資本開支擴(kuò)張周期之后，海外四大礦山在2015—2018年出現(xiàn)了一輪幅度較大的產(chǎn)能擴(kuò)張而在2019年巴西淡水河谷公司出現(xiàn)尾礦壩事故之后，全球鐵礦石供應(yīng)進(jìn)入了收縮階段自2022年開始，隨著淡水河谷產(chǎn)能的逐步恢復(fù)，以及澳洲礦山新項(xiàng)目的逐步投產(chǎn)，全球鐵礦石供應(yīng)能力得到顯著修復(fù)。

爐料

Mysteel解讀：淡水河谷——2023一季度生產(chǎn)邊際改善

2019 年自巴西南部系統(tǒng)發(fā)生了嚴(yán)重的尾礦壩潰壩事件后，為安全性考慮，毗鄰的東南部系統(tǒng)主動(dòng)停減產(chǎn)，產(chǎn)量由原本的過億噸驟降，該事件也是導(dǎo)致當(dāng)年鐵礦石價(jià)格暴漲的主因。

主編視角

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)節(jié)后優(yōu)特鋼價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

2019年開年碳結(jié)圓鋼均價(jià)格在4145元/噸，距年末4066元/噸下跌79元/噸，降幅為1.9%；本年優(yōu)特鋼行業(yè)高供給壓力顯現(xiàn)，生產(chǎn)企業(yè)保持較高生產(chǎn)積極性產(chǎn)量同比上升，但由于巴西淡水河谷鐵礦尾礦潰壩事故以及澳大利亞颶風(fēng)影響，鐵礦石價(jià)格大幅上漲，生產(chǎn)企業(yè)噸鋼利潤(rùn)縮減，疊加貿(mào)易摩擦處于不確定性階段，市場(chǎng)價(jià)格承壓下探 2020年開年碳結(jié)圓鋼均價(jià)格在4097元/噸，距年末4956元/噸上漲859元/噸，漲幅為17.3%；本年受影響最大的為屬新冠疫情，下游停工停產(chǎn)用料需求明顯下降，市場(chǎng)承壓現(xiàn)貨價(jià)格受到?jīng)_擊，但后期在政策引領(lǐng)下半年經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇，鋼鐵行業(yè)下游需求逐漸恢復(fù)，優(yōu)特鋼價(jià)格顯著上升。

結(jié)構(gòu)鋼

淡水河谷可持續(xù)砂產(chǎn)品在巴西擴(kuò)產(chǎn)

淡水河谷已自今年下半年開始，在位于巴西米納斯吉拉斯州孔戈尼亞斯市的維加（Viga） 礦區(qū)以工業(yè)規(guī)模生產(chǎn)可持續(xù)砂產(chǎn)品維加礦區(qū)可持續(xù)砂產(chǎn)品年產(chǎn)能為20萬(wàn)噸，2022年產(chǎn)量有望達(dá)到8萬(wàn)噸，2023年產(chǎn)量則有望達(dá)到 18.5萬(wàn)噸可持續(xù)砂產(chǎn)品從鐵礦石尾礦中獲得，系公司為減少米納斯吉拉斯州各運(yùn)營(yíng)區(qū)礦壩使用而采取的舉措之一該產(chǎn)品可替代從河床中開采的天然砂，在土木建筑市場(chǎng)具有廣泛用途 “基于維加礦區(qū)的地質(zhì)特征及其所采用的選礦技術(shù)，我們開發(fā)了一種較粗的砂產(chǎn)品，該產(chǎn)品細(xì)顆粒含量低，純度高，其成分中的二氧化硅含量為 89%至 98%，鐵含量低于 7%。

礦山動(dòng)態(tài)

巴西環(huán)境署：淡水河谷尋求許可擴(kuò)建巴西礦山

淡水河谷正在尋求批準(zhǔn)其在巴西東南部擴(kuò)建兩座鐵礦作為全球第二大鐵礦石生產(chǎn)商，淡水河谷正繼續(xù)從三年前的尾礦壩災(zāi)難中恢復(fù)過來當(dāng)?shù)丨h(huán)保部門在電子郵件中表示，淡水河谷已提交申請(qǐng)，要求擴(kuò)建位于米納斯吉拉斯州的Capao Xavier和Mar Azul礦，該公司還請(qǐng)求獲得在這兩個(gè)礦場(chǎng)進(jìn)行進(jìn)一步勘探鉆探的許可

聚焦

Mysteel月報(bào)：一月鐵礦石供應(yīng)過剩格局不改 港口累庫(kù)幅度或有擴(kuò)大

據(jù)悉，該結(jié)算是在EFFITRADE跨境貿(mào)易金融服務(wù)平臺(tái)完成的，價(jià)值約1100萬(wàn)美元 3.6 巴西鐵礦石球團(tuán)生產(chǎn)商Samarco計(jì)劃到2030年實(shí)現(xiàn)滿負(fù)荷生產(chǎn) 據(jù)外媒報(bào)道，由于米納斯吉拉斯州馬里亞納市的尾礦壩坍塌，這家由淡水河谷-必和必拓合資的企業(yè)從2015年底到2020年12月處于停止運(yùn)營(yíng)狀態(tài)。

月報(bào)

CSN Mineracao 投資21億美元以擴(kuò)張其鐵礦石業(yè)務(wù)

據(jù)外媒報(bào)道，12月8日巴西鋼鐵制造商Companhia Siderurgica Nacional（CSN）的子公司CSN Mineracao表示，該公司預(yù)計(jì)在2022至2026年期間資本支出約21億美元，以擴(kuò)張其鐵礦石業(yè)務(wù) 公司表示第一階段的擴(kuò)張計(jì)劃包括擴(kuò)建中央鐵礦廠，修復(fù)尾礦壩，以及擴(kuò)建Tecar碼頭預(yù)計(jì)2021年的資本支出將達(dá)到1.01億美元，并預(yù)測(cè)2021年鐵礦石產(chǎn)量（包含從第三方購(gòu)買的鐵礦石）達(dá)3600至3700萬(wàn)噸，2022年達(dá)到3900至4100萬(wàn)噸。

鋼礦動(dòng)態(tài)

減少尾礦數(shù)量 | 淡水河谷創(chuàng)新生產(chǎn)可持續(xù)的砂產(chǎn)品

淡水河谷已將另一項(xiàng)技術(shù)用于低品位鐵礦石的選礦，即粉礦干式磁選分離（FDMS）技術(shù)，鐵礦石磁選過程無需用水，因此無需使用尾礦壩 粉礦干式磁選分離技術(shù)由淡水河谷于2018年收購(gòu)的NewSteel公司在巴西開發(fā)，已在位于米納斯吉拉斯州的中試工廠獲得應(yīng)用首座商業(yè)化工廠將于2023年在大瓦爾任（VargemGrande）運(yùn)營(yíng)區(qū)投入使用，該工廠年產(chǎn)能將達(dá)到150萬(wàn)噸，投資總額將達(dá)到1.5億美元。

爐料

鐵礦石供應(yīng)收緊？淡水河谷下調(diào)明年鐵礦石產(chǎn)能預(yù)期

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四（9日），巴西淡水河谷(ValeSA)因政府對(duì)相關(guān)項(xiàng)目審批工作遲緩，下調(diào)了明年鐵礦石的產(chǎn)能預(yù)期，這可能讓本已十分緊俏的鐵礦石市場(chǎng)變得更加緊張 盡管產(chǎn)能與實(shí)際產(chǎn)量不同，但擴(kuò)張速度低于此前預(yù)期，使淡水河谷未來幾年增加鐵礦供應(yīng)的空間變小 雖然淡水河谷正持續(xù)從2019年初的一場(chǎng)尾礦壩災(zāi)難中復(fù)蘇，但由于部分國(guó)家努力限制碳排放，淡水河谷股價(jià)已從7月峰值水平下跌了40%。

爐料

Mysteel：進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)周評(píng)與預(yù)判（05.10-05.14）

在獲得許可證后，公司將有權(quán)利推進(jìn)項(xiàng)目融資和工程的發(fā)展該許可證申請(qǐng)正在由米納斯吉拉斯州環(huán)境部門進(jìn)行審議8號(hào)礦區(qū)是巴西最大的采礦項(xiàng)目之一該項(xiàng)目鐵礦石年產(chǎn)量約2750萬(wàn)噸，包括一個(gè)尾礦壩一旦環(huán)境許可證通過，該公司將開始安裝設(shè)備并申請(qǐng)運(yùn)營(yíng)許可證SAM公司還與華為公司簽署了一份項(xiàng)目發(fā)展方案，華為將為該項(xiàng)目提供IT支持 7、秘魯3月份鐵礦石出口價(jià)格達(dá)到今年最高水平 據(jù)外媒報(bào)道，秘魯3月鐵礦石出口價(jià)格已達(dá)到今年迄今為止的最高水平，出口價(jià)格已連續(xù)三個(gè)月呈環(huán)比上漲趨勢(shì)。

進(jìn)口礦周評(píng)

海外鋼礦：價(jià)值21億美元的巴西鐵礦預(yù)計(jì)今年獲得環(huán)保許可證

該許可證申請(qǐng)正在由米納斯吉拉斯州環(huán)境部門進(jìn)行審議 8號(hào)礦區(qū)是巴西最大的采礦項(xiàng)目之一該項(xiàng)目鐵礦石年產(chǎn)量約2750萬(wàn)噸，包括一個(gè)尾礦壩一旦環(huán)境許可證通過，該公司將開始安裝設(shè)備并申請(qǐng)運(yùn)營(yíng)許可證SAM公司還與華為公司簽署了一份項(xiàng)目發(fā)展方案，華為將為該項(xiàng)目提供IT支持 秘魯3月份鐵礦石出口價(jià)格達(dá)到今年最高水平 據(jù)外媒報(bào)道，秘魯3月鐵礦石出口價(jià)格已達(dá)到今年迄今為止的最高水平，出口價(jià)格已連續(xù)三個(gè)月呈環(huán)比上漲趨勢(shì)。

鋼礦動(dòng)態(tài)

價(jià)值21億美元的巴西鐵礦預(yù)計(jì)今年獲得環(huán)保許可證

據(jù)外媒報(bào)道，中國(guó)宏橋集團(tuán)控股的巴西子公司Sul Americana de Metais（SAM）將于今年年底前為其位于米納斯吉拉斯州價(jià)值21億美元的8號(hào)鐵礦石礦區(qū)取得環(huán)保許可證在獲得許可證后，公司將有權(quán)利推進(jìn)項(xiàng)目融資和工程的發(fā)展該許可證申請(qǐng)正在由米納斯吉拉斯州環(huán)境部門進(jìn)行審議 8號(hào)礦區(qū)是巴西最大的采礦項(xiàng)目之一該項(xiàng)目鐵礦石年產(chǎn)量約2750萬(wàn)噸，包括一個(gè)尾礦壩一旦環(huán)境許可證通過，該公司將開始安裝設(shè)備并申請(qǐng)運(yùn)營(yíng)許可證。

爐料

淡水河谷聚焦綠色發(fā)展 不斷提高產(chǎn)品質(zhì)量

新華財(cái)經(jīng)北京5月10日電 當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月26日，巴西礦業(yè)巨頭淡水河谷發(fā)布2021年第一季度財(cái)務(wù)報(bào)表：受益于大宗商品價(jià)格上漲，經(jīng)調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）為84.67億美元，創(chuàng)歷史同期最高紀(jì)錄；凈利潤(rùn)為55.46億美元，較上季度環(huán)比增加48.07億美元 作為全球主要的鐵礦石生產(chǎn)商和出口商，淡水河谷這幾年過得并不容易2019年淡水河谷一座尾礦的重大潰壩使其2019年和2020年全年鐵礦石粉礦產(chǎn)量降至約3億噸，淡水河谷還因礦難向當(dāng)?shù)卣蜕鐓^(qū)賠償超過70億美元。

爐料

巴西尾礦壩穩(wěn)定性趨好

2015年，米納斯吉拉斯州的另外一個(gè)尾礦壩也發(fā)生潰決事故，造成19人死亡，也引發(fā)了嚴(yán)重的環(huán)境災(zāi)難該大壩由鐵礦石球團(tuán)礦生產(chǎn)商薩馬科（Samarco）經(jīng)營(yíng) 由于礦業(yè)活動(dòng)密集，位于巴西東南部的米納斯吉拉斯州被認(rèn)為是尾礦壩失穩(wěn)最嚴(yán)重的地區(qū)。

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

淡水河谷啟動(dòng)大瓦爾任綜合運(yùn)營(yíng)區(qū)尾礦過濾工廠運(yùn)營(yíng)

Mysteel從淡水河谷官方獲悉，巴西里約熱內(nèi)盧，2021年3月16日，公司已逐步啟動(dòng)大瓦爾任（Vargem Grande）綜合運(yùn)營(yíng)區(qū)尾礦過濾工廠的運(yùn)營(yíng)，這是淡水河谷在米納斯吉拉斯州計(jì)劃啟用的4座尾礦過濾工廠中的第一座，該公司將在2020年至2024年間累計(jì)投資23億美元用于建造尾礦過濾工廠啟用尾礦過濾工廠可以使公司減少對(duì)礦壩的依賴，還可以通過濕式選礦作業(yè)提高淡水河谷產(chǎn)品組合的平均品位 鐵礦石尾礦經(jīng)過過濾，其含水量可降至最低，尾礦中的大部分物質(zhì)將以固態(tài)形式堆存，因而可以減少對(duì)礦壩的依賴。

爐料

Mysteel：從尾礦壩安全性看未來巴西礦山供應(yīng)趨勢(shì)

四、從尾礦壩安全性看未來巴西礦山供應(yīng)趨勢(shì) Mysteel鐵礦石事業(yè)部聯(lián)合空間數(shù)據(jù)部門在總結(jié)國(guó)內(nèi)外尾礦壩事故特點(diǎn)，分析尾礦壩潰壩風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)的基礎(chǔ)上，建立了基于雷達(dá)衛(wèi)星監(jiān)測(cè)的尾礦壩LEC風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，高頻跟蹤巴西143座鐵礦尾礦壩的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)變化 通過尾礦壩LEC風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)模型計(jì)算得知每個(gè)尾礦壩的風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)（方法論詳見第五部分），此前潰壩的I號(hào)尾礦壩的D值風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)達(dá)到了6000，此次的衛(wèi)星監(jiān)測(cè)結(jié)果顯示，13座高風(fēng)險(xiǎn)尾礦壩自2020年1月至今D值變化較小，其中有12座尾礦壩的風(fēng)險(xiǎn)值低于70，風(fēng)險(xiǎn)程度較低，有1座尾礦壩風(fēng)險(xiǎn)值在160-320之間，有一定風(fēng)險(xiǎn)度，需要關(guān)注。

商品洞察

Mysteel直播間：遙望西芒杜，中國(guó)海外鐵礦資源投資的進(jìn)程和挑戰(zhàn)

中國(guó)投資海外鐵礦石項(xiàng)目主要是收到鐵礦石價(jià)格（市場(chǎng)）以及國(guó)家政策（戰(zhàn)略意圖）驅(qū)動(dòng)但是在過去的近10年間，中國(guó)海外鐵礦石投資逐年下降而對(duì)于西芒杜，這個(gè)全球矚目的巨型項(xiàng)目，中國(guó)在2010年就嘗試投資開發(fā)，但是由于政策、股權(quán)糾紛、鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格低迷等種種原因，導(dǎo)致該項(xiàng)目一度停滯不前，直到2019年巴西尾礦壩事故以后，加上2020年新冠疫情的影響，鐵礦石的價(jià)格長(zhǎng)期維持在120美元/噸的位置，嚴(yán)重?cái)D壓了中國(guó)鋼廠的利潤(rùn)，中國(guó)企業(yè)再次考慮通過投資海外鐵礦石項(xiàng)目改變這一局面，西芒杜鐵礦石項(xiàng)目由此再次回到了公眾的視野。

市場(chǎng)評(píng)述

必和必拓預(yù)測(cè)礦價(jià)逐漸回落，看好長(zhǎng)期需求

從鐵礦石供需來看，鐵礦石價(jià)格自2019年初巴西布魯馬迪紐尾礦庫(kù)潰壩事故發(fā)生后，一直居高不下，但預(yù)計(jì)隨著巴西供給恢復(fù)，鐵礦石價(jià)格將逐漸回落2020年下半年，在中國(guó)粗鋼生產(chǎn)進(jìn)入平臺(tái)期和廢鋼利用率提升的影響下，預(yù)計(jì)中國(guó)對(duì)鐵礦石的需求將走低與此同時(shí)，西非新鐵礦石的供應(yīng)可能性提高這意味著，對(duì)于鐵礦石生產(chǎn)商來說，通過卓越的運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)，創(chuàng)造競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并提升價(jià)值將變得愈加重要長(zhǎng)期來看，按使用價(jià)值計(jì)算，鐵礦石的價(jià)格將取決于澳大利亞或巴西高成本供應(yīng)商的生產(chǎn)成本。

聚焦