Mysteel晚餐：鐵礦石港庫(kù)明顯下降，美元指數(shù)續(xù)刷20年新高

◎ 9月23日，央行開(kāi)展7天期20億元和14天期210億元逆回購(gòu)操作，因當(dāng)日有20億元逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)凈投放210億元。

資訊

中鋼協(xié)：10月份中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)繼續(xù)下降

從分項(xiàng)指數(shù)看，國(guó)產(chǎn)鐵礦石價(jià)格指數(shù)為371.33點(diǎn)，環(huán)比上升0.52點(diǎn)，升幅為0.14%；進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數(shù)為430.88點(diǎn)，環(huán)比下降13.25點(diǎn)，降幅為2.98% 從全月情況看，10月份，CIOPI綜合指數(shù)平均值為427.69點(diǎn)，比9月份平均值下降14.81點(diǎn)，降幅為3.35%其中，國(guó)產(chǎn)鐵礦石價(jià)格指數(shù)平均值為373.37點(diǎn)，比9月份平均值下降5.75點(diǎn)，降幅為1.52%；進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數(shù)平均值為437.96點(diǎn)，比9月份平均值下降16.53點(diǎn)，降幅為3.64%。

爐料

Mysteel日?qǐng)?bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格偏弱運(yùn)行（10.9）

一、市場(chǎng)總結(jié) 華東鋼絞線市場(chǎng)價(jià)格市場(chǎng)超預(yù)期企穩(wěn)，無(wú)往年節(jié)后補(bǔ)庫(kù)潮，貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)量下降，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在20元/噸，呈 “供需雙弱均衡”，本質(zhì)是 “供需博弈”企穩(wěn)靠三重支撐：原料價(jià)超跌反彈，鐵礦石指數(shù)漲 7%；供給端企業(yè)分化減產(chǎn)，緩解供應(yīng)壓力；政策托底，特高壓項(xiàng)目將帶動(dòng)需求，專項(xiàng)債發(fā)行提速區(qū)域與企業(yè)分化明顯，蘇南價(jià)高、浙北皖東價(jià)低，企業(yè)分走成本領(lǐng)先與差異化競(jìng)爭(zhēng)路線。

每日分析

Mysteel：2025年9月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為48.7% 回落至榮枯線以下

原料采購(gòu)價(jià)格指數(shù)為63.4%，環(huán)比下降17.1個(gè)百分點(diǎn)原燃料方面，焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)走弱，鐵礦石價(jià)格小幅上漲，廢鋼價(jià)格穩(wěn)中調(diào)整，鋼坯價(jià)格偏弱運(yùn)行，原料采購(gòu)價(jià)格指數(shù)環(huán)比下降 專家觀點(diǎn)： 對(duì)于2025年9月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI數(shù)據(jù)，從鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，供給端：由于品種盈虧的影響，鋼廠產(chǎn)能釋放力度逐步減弱，產(chǎn)出小幅下降，但品種產(chǎn)量表現(xiàn)不一。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel調(diào)研：9月鋼鐵PMI維持收縮區(qū)間，產(chǎn)出減弱與需求修復(fù)緩慢并行

焦炭端則延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整9月焦炭綜合指數(shù)回落至1378.9，環(huán)比下跌5.24%，同比大幅下降15.87%，與前期高位形成鮮明反差230家獨(dú)立焦化廠煉焦煤庫(kù)存回升至856.23萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)3.92%，顯示焦煤端供應(yīng)充裕、需求轉(zhuǎn)弱后補(bǔ)庫(kù)被動(dòng)增加整體來(lái)看，鐵礦石價(jià)格堅(jiān)挺與焦炭回落形成成本結(jié)構(gòu)分化：礦價(jià)高企使原料端支撐依舊存在，而焦炭?jī)r(jià)格下行則階段性緩解了部分成本壓力但原材料采購(gòu)價(jià)格指數(shù)62仍遠(yuǎn)高于成品材出廠價(jià)指數(shù)43.2，剪刀差維持在18.8，利潤(rùn)空間依舊受限，鋼廠成本端的高位震蕩態(tài)勢(shì)短期難以徹底改善。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel：“金九”失色 四季度鋼市基本面或繼續(xù)承壓

五大鋼材品種周產(chǎn)量855.4萬(wàn)噸，較去年同期增加5.89%，其中螺紋鋼周產(chǎn)206.45萬(wàn)噸，年同比增加36.2%消費(fèi)量下降疊加產(chǎn)量高位，直接推動(dòng)總庫(kù)存周環(huán)比增0.34%，且建材、板材庫(kù)存變化有所分化，建材開(kāi)始去庫(kù)，板材則呈現(xiàn)累庫(kù)態(tài)勢(shì)供應(yīng)端維持高位導(dǎo)致庫(kù)存去化緩慢，鋼貿(mào)商為促成交被迫讓利出貨，但低價(jià)資源仍難激發(fā)下游采購(gòu)熱情，市場(chǎng)陷入“高供應(yīng)、低需求”的惡性循環(huán) 表一：鋼材五大品種周度庫(kù)存數(shù)據(jù)（單位：萬(wàn)噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、原料對(duì)鋼價(jià)支撐力度不足 鐵礦石：港口庫(kù)存高位，礦價(jià)承壓運(yùn)行 Mysteel進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數(shù)從8月20日的99.8美元/干噸，上漲至9月19日的106.25美元/干噸，累計(jì)漲幅約6.46%，期間于9月9日達(dá)到階段高點(diǎn)107美元/干噸，隨后小幅回落并維持在105-107美元區(qū)間窄幅震蕩，市場(chǎng)情緒偏強(qiáng)但后期上漲動(dòng)力略有減弱。

主編視角

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)漲跌互現(xiàn)，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)板強(qiáng)長(zhǎng)弱（9.8-9.12）

鋼材價(jià)格漲跌互現(xiàn)：Mysteel全國(guó)鋼材價(jià)格指數(shù)報(bào)3490元/噸，較上周上漲1元/噸，漲幅0.02%其中，Mysteel長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)報(bào)3412元/噸，較上周下跌0.23%；Mysteel扁平材價(jià)格指數(shù)報(bào)3564元/噸，較上周上漲0.25% 本周黑色系價(jià)格漲跌互現(xiàn)原料價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于成材，板材表現(xiàn)好于長(zhǎng)材1）本周鐵礦價(jià)格領(lǐng)漲，主要是供應(yīng)擾動(dòng)最新一期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)周環(huán)比大幅回落22.5%，其中，巴西發(fā)運(yùn)量下降49.7%，主要是港口泊位計(jì)劃內(nèi)檢修影響。

鋼材指數(shù)評(píng)述

2025黑色市場(chǎng)展望和風(fēng)險(xiǎn)管理策略分享同期論壇圓滿落幕

一季度，澳大利亞受天氣擾動(dòng)導(dǎo)致鐵礦石產(chǎn)量階段性下降，但礦山新增產(chǎn)能的釋放及時(shí)填補(bǔ)了這一缺口 —— 其中，利比里亞、塞拉利昂等地中小型礦山及 Onslow 項(xiàng)目的產(chǎn)能釋放，為今年鐵礦石供給增長(zhǎng)提供了關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力；除中小礦山外，四大礦山也自二季度起逐步加大生產(chǎn)力度，進(jìn)一步支撐了供給端 展望四季度，價(jià)格層面，當(dāng)前 62% 澳粉價(jià)格指數(shù)正處于下行周期，預(yù)計(jì)下半年鐵礦石價(jià)格將在 80-105 美元 / 噸區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼——廢鋼需求難有改善 價(jià)格上行受限

【核心觀點(diǎn)】 本周Mysteel廢鋼價(jià)格指數(shù)受稅點(diǎn)影響較上周窄幅上漲，周環(huán)比上漲25.02元/噸成材各品種出現(xiàn)分化，熱卷窄幅上漲，建筑鋼材繼續(xù)走弱，導(dǎo)致板廢差基本與上周持平，螺廢差繼續(xù)收縮，鋼廠利潤(rùn)并不樂(lè)觀鐵廢差來(lái)看，本周鐵礦石表現(xiàn)堅(jiān)挺，鐵廢差繼續(xù)擴(kuò)大，目前廢鋼價(jià)格較鐵水成本低42元/噸，廢鋼性價(jià)比逐漸恢復(fù)電爐廠方面，電弧爐開(kāi)工率和產(chǎn)能利用率繼續(xù)下降。

看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼

中礦協(xié)召開(kāi)2025年上半年冶金礦山生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)分析座談會(huì)

1-6月份，規(guī)模以上企業(yè)鐵礦石原礦產(chǎn)量50860萬(wàn)噸，大幅下降9.1％，協(xié)會(huì)與上鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)的全國(guó)鐵精礦產(chǎn)量13798萬(wàn)噸，同比下降7.8%，降幅高于生鐵和粗鋼產(chǎn)量降幅大型礦山鐵礦石生產(chǎn)穩(wěn)定，中小型礦山下降明顯；進(jìn)口鐵礦石59220萬(wàn)噸，同比下降3.0%，鐵礦石供需緊平衡價(jià)格震蕩下行，整體走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)，1-6月份62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)平均100.65美元/噸，同比下降14.5%，進(jìn)口鐵礦石平均到岸價(jià)格97.52美元/噸，同比下降16.6%。

原料

Mysteel調(diào)研：8月鋼鐵PMI跌回收縮區(qū)間，產(chǎn)出承壓延續(xù)

對(duì)應(yīng)來(lái)看，MyIpic綜合指數(shù)報(bào)119.98，環(huán)比上漲1.54%，整體延續(xù)溫和上行態(tài)勢(shì)，對(duì)成材價(jià)格形成一定支撐 分品種來(lái)看，進(jìn)口礦指數(shù)報(bào)106.91，環(huán)比小幅下降0.63%，同比上漲1.41%，海外礦價(jià)表現(xiàn)偏弱港口鐵礦石庫(kù)存為13763.02萬(wàn)噸，環(huán)比微降0.20%；247家鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存為9007.19萬(wàn)噸，環(huán)比回升1.37%，顯示鋼廠階段性補(bǔ)庫(kù)的跡象國(guó)產(chǎn)礦指數(shù)則升至136.16，環(huán)比大漲5.14%，同比小幅增長(zhǎng)0.09%，體現(xiàn)出國(guó)內(nèi)礦價(jià)堅(jiān)挺、供應(yīng)端穩(wěn)定釋放的特征。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel：成本與需求的拉鋸戰(zhàn) 9月鋼價(jià)核心驅(qū)動(dòng)分析

截止2025年8月22日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，45個(gè)港口到港量在2393.3萬(wàn)噸，月環(huán)比增長(zhǎng)152.8萬(wàn)噸，月環(huán)比增長(zhǎng)6.82%，年同比下降6.76%；Mysteel進(jìn)口礦價(jià)格指數(shù)在100.75美元/干噸，月環(huán)比下降3.17%，年同比增長(zhǎng)2.49%2025年全球鐵礦石增量顯著（淡水河谷S11D擴(kuò)建項(xiàng)目、力拓西坡項(xiàng)目），再加上海外經(jīng)濟(jì)衰退、國(guó)內(nèi)近期需求仍需考證，預(yù)計(jì)后期鐵礦石價(jià)格重心或繼續(xù)下移 2、供需緊平衡 焦炭?jī)r(jià)格近2月多次提漲 從焦炭的價(jià)格來(lái)看，截止2025年8月27日，MyCpic焦炭絕對(duì)價(jià)格指數(shù)在1455.2元/噸，月環(huán)比上漲203.9元/噸，年同比減少244.2元/噸；從焦炭四大港口庫(kù)存來(lái)看，截止8月22日，據(jù)Mysteel全樣本統(tǒng)計(jì)，焦炭庫(kù)存在888.58萬(wàn)噸，月環(huán)比減少29.65萬(wàn)噸，年同比增加84.94萬(wàn)噸。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格震蕩運(yùn)行（8.27）

一、市場(chǎng)總結(jié) 華東鋼絞線市場(chǎng)核心矛盾聚焦于高供應(yīng)與弱需求的博弈原料端，B 鋼盤(pán)條主流報(bào)價(jià)穩(wěn)中有降；焦炭第八輪提漲落地但幅度不及預(yù)期，焦化廠庫(kù)存維持低位，鋼廠庫(kù)存被動(dòng)降至年內(nèi)最低，鋼焦博弈進(jìn)一步加?。?em class='keyword'>鐵礦石港口庫(kù)存連續(xù)三周下降，但供應(yīng)端壓力仍存，疊加鋼廠利潤(rùn)收縮，指數(shù)受政策預(yù)期影響波動(dòng)，短期價(jià)格承壓。

每日分析

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量小幅回升，短期鐵礦石價(jià)格或偏弱震蕩（8.8-8.15）

唐山8月26號(hào)至9月4號(hào)為燒結(jié)、球團(tuán)限產(chǎn)30%，北方鋼廠從7月中旬開(kāi)始增加燒結(jié)礦產(chǎn)量，上周開(kāi)始燒結(jié)礦庫(kù)存連續(xù)增加，從目前已調(diào)研到的高爐停復(fù)產(chǎn)計(jì)劃看左右，短期日均鐵水產(chǎn)量或在240萬(wàn)噸左右波動(dòng)庫(kù)存端，中國(guó)47港鐵礦石庫(kù)存環(huán)比累庫(kù)114.3萬(wàn)噸，目前處于1.44億噸本周五大材產(chǎn)量繼續(xù)增加，需求加速下降，累庫(kù)速度繼續(xù)加快，庫(kù)銷比持續(xù)向上，基本面表現(xiàn)偏差 1.價(jià)格：本周鐵礦石價(jià)格窄幅波動(dòng) 本周鐵礦石價(jià)格窄幅波動(dòng)，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)100.95美元/噸，周環(huán)比上漲0.1美元/噸，漲幅0.1%。

進(jìn)口礦周評(píng)

鋼鐵行業(yè)回暖，華菱鋼鐵上半年業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)約三成

中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)王穎生認(rèn)為，上半年鋼鐵行業(yè)整體取得較好成績(jī)，“降本大于降價(jià)”是鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)同比大幅度增長(zhǎng)的表面原因，根本原因是粗鋼產(chǎn)量大幅下降，供給端相對(duì)保持自律克制，使得鋼鐵行業(yè)在整體需求承壓的情況下，仍然實(shí)現(xiàn)了效益改善 從行業(yè)層面看，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：上半年全國(guó)粗鋼產(chǎn)量51483萬(wàn)噸，同比下降3.0%，鐵礦石、煤焦等原材料價(jià)格同比下降明顯Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，62%澳粉指數(shù)報(bào)93.55美元/干噸，較年初的100.9美元/干噸下跌7.28%，同期焦炭?jī)r(jià)格指數(shù)跌幅達(dá)31.46%，低硫主焦煤下跌19.70%，螺紋鋼、熱軋板卷等成材價(jià)格跌幅則在7%-9%之間。

上市公司

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周廢鋼價(jià)格震蕩運(yùn)行，焦炭?jī)r(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，鐵礦石價(jià)格震蕩偏強(qiáng)（8.4-8.8）

截至8月8日，廢鋼價(jià)格指數(shù)2354.82元/噸，環(huán)比漲幅0.81%；鐵礦石價(jià)格指數(shù)100.85美元/干噸，較上周上漲2.1美元/干噸，環(huán)比漲幅2.07%；焦炭?jī)r(jià)格指數(shù)1359.1元/噸，較上周上漲47元/噸，環(huán)比漲幅3.56%（詳情見(jiàn)表1） 廢鋼：本周廢鋼價(jià)格震蕩運(yùn)行1）焦煤供應(yīng)收縮預(yù)期較強(qiáng)，價(jià)格持續(xù)上漲樂(lè)觀情緒向鋼材、廢鋼等市場(chǎng)傳導(dǎo)，進(jìn)而對(duì)廢鋼形成一定支撐；2）天氣炎熱，廢鋼生產(chǎn)、加工等各環(huán)節(jié)存量下降，廢鋼供應(yīng)相對(duì)偏緊；近期鋼材出貨難度有所提升，鋼廠廢鋼添加量下降，需求下滑。

原料指數(shù)評(píng)述

Mysteel 調(diào)研：7月鋼鐵PMI重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，修復(fù)初見(jiàn)端倪

對(duì)應(yīng)來(lái)看，MyIpic綜合指數(shù)報(bào)119.15，環(huán)比上漲8.74%，同比雖仍下降3.02%，但整體已顯著回暖，形成對(duì)成材價(jià)格的有力支撐 分品種來(lái)看，進(jìn)口礦指數(shù)上漲至108.78，環(huán)比漲幅達(dá)9.98%，同比微增0.69%，顯示海外礦價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，鋼廠補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏有所加快截至7月25日，全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存為13790.38萬(wàn)噸，較上月小幅下降0.75%；247家鋼廠內(nèi)部鐵礦石庫(kù)存為8885.22萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.57%，體現(xiàn)出鋼廠按需采購(gòu)為主、維持庫(kù)存高效運(yùn)轉(zhuǎn)的策略。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel鐵礦石月報(bào)—— 八月鐵礦石供強(qiáng)需弱，進(jìn)口鐵礦石均價(jià)或環(huán)比下降

其中鐵礦石價(jià)格方面，鐵礦石期貨主力合約漲幅大于青島港PB粉價(jià)格大于新交所掉期主力合約大于62%澳粉指數(shù)截至7月31日，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)98.25美元/噸，環(huán)比上漲4.7美元/噸，漲幅5.02%上海螺紋鋼價(jià)格3340元/噸，環(huán)比上漲264元/噸，漲幅8.58% 7月在“反內(nèi)卷”概念發(fā)酵基礎(chǔ)上、鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)、雅魯藏布江水電站、農(nóng)村公路新改擴(kuò)建等也助推了上漲情緒，GDP的亮眼表現(xiàn)暗含的需求側(cè)刺激政策預(yù)期下降也被“反內(nèi)卷”的情緒壓制。

月報(bào)

Mysteel早報(bào)：期貨下跌拖累市場(chǎng)情緒 全國(guó)無(wú)縫管價(jià)格或穩(wěn)中趨弱

◎國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，7月中國(guó)制造業(yè)PMI為49.3%，環(huán)比季節(jié)性下降0.4個(gè)百分點(diǎn)非制造業(yè)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為50.1%和50.2%，比上月下降0.4和0.5個(gè)百分點(diǎn) ◎7月31日，全國(guó)主港鐵礦石成交68.20萬(wàn)噸，環(huán)比減29.1%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交7.81萬(wàn)噸，環(huán)比減4.8% ◎7月31日，76家獨(dú)立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均成本為3344元/噸，日環(huán)比減少6元/噸，平均利潤(rùn)虧損8元/噸，谷電利潤(rùn)為93元/噸。

每日分析

2025大宗商品配置與可持續(xù)發(fā)展大會(huì)暨鐵礦石資源創(chuàng)新發(fā)展大會(huì)圓滿成功！

朱克東對(duì)上半年鐵礦石市場(chǎng)進(jìn)行了回顧2025年以來(lái)鐵礦石價(jià)格呈現(xiàn)“N”字走勢(shì)，上半年較好的基本面是鐵礦石在黑色中表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的最強(qiáng)支撐，澳洲天氣擾動(dòng)減量，礦山新產(chǎn)能的釋放彌補(bǔ)缺口，四大礦山產(chǎn)量均創(chuàng)下近五年新高，全球生鐵產(chǎn)量符合預(yù)期，中國(guó)與海外生鐵產(chǎn)量增減互換；同時(shí)對(duì)下半年鐵礦石市場(chǎng)進(jìn)行了展望62%澳粉價(jià)格指數(shù)——目前處于下行周期中，90美金的價(jià)格對(duì)鐵礦石供給影響有限，新礦山成本較低，90美金以上難以影響其投產(chǎn)進(jìn)度，預(yù)測(cè)下半年全球生鐵產(chǎn)量下降200萬(wàn)噸，鐵礦石過(guò)剩幅度擴(kuò)大，預(yù)計(jì)庫(kù)存累庫(kù)超3000萬(wàn)噸，主要累積在海漂和港口庫(kù)存上。

會(huì)議報(bào)道