Mysteel解讀：鐵礦石超特粉-印粉價差美金及現貨走勢劈叉原因分析

7月份以來，鐵礦石現貨中的超特粉與低品印粉價差開始持續(xù)走擴。

主編視角

Mysteel解讀：鐵礦供需結構或有改善 PB粉超特粉價差有擴大可能

盡管受澳洲雨季影響，力拓1-5月整體發(fā)運同比減1.33%，但在全年發(fā)運目標32000萬噸不變的情況下，并且雨季已過，預計三季度將加大發(fā)運量在鐵礦石整體需求不佳的情況下，這導致PB粉的價格疲軟，缺乏有力支撐 而超特粉則持續(xù)降庫，當前庫存已處于歷史低位，支撐了超特粉的價格從超特粉的供應來看，一季度FMG鐵礦石發(fā)運量達4650萬噸，環(huán)比減少2%，同比增加10%其中超特粉發(fā)運量達1700萬噸，占發(fā)運總量的37%。

研究報告

鐵礦石RMB遠期小結01/17:遠期基差市場今日報價環(huán)比弱穩(wěn)，集中近月超特offer興趣，交投較為清淡

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MCS行情

鐵礦石RMB遠期小結12/27：今日港口現貨價格下調，市場情緒尚可，遠期市場輪庫興趣較濃，另超特粉遠期興趣活躍度增加

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MCS行情

鐵礦石RMB遠期小結12/10:今日現貨交投較前一日積極，但價格小幅走弱，遠期基差市場近月超特以及遠月PB關注度較多

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MCS行情

鐵礦石RMB遠期小結12/09：今日現貨交投情緒較弱，遠期基差市場遠月超特買盤興趣較濃

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MCS行情

倍特期貨：鐵礦現貨價格小幅回升 期市超跌反彈

【現貨市場及信息綜述】18日進口礦港口現貨價格回升，PB粉最新成交價為1528元/噸，漲28元/噸；超特粉最新成交價為1145元/噸，漲5元/噸全國45港進口鐵礦庫存為12532.9，環(huán)比降424.88；日均疏港量301.13增5（單位：萬噸） 全國45港（5/10-5/16）到港總量2282.0萬噸，環(huán)比減少14.4萬噸；北方六港到港總量為1118.7萬噸，環(huán)比增加46.8萬噸。

機構

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現貨市場價格小幅波動 成交較少

進口礦區(qū)域日評

Mysteel日報：鲅魚圈進口鐵礦石現貨市場價格持穩(wěn)運行 成交幾無

【今日市場回顧】 今日鲅魚圈港口進口鐵礦石現貨市場持穩(wěn)運行，成交幾無具體來看，賣盤方面，今日貿易商報價積極性較差，截至目前現貨市場暫無成交；買盤方面，鋼廠節(jié)后少量剛需補庫，少數鋼廠招標詢貨，詢盤較少 【成交情況】暫無 【明日預測】 供給方面：目前鲅魚圈港主流貿易礦庫存充足，現貨資源有紐曼粉、麥克粉、超特粉、SP10粉、印粉等，近期PB粉暫時缺貨，下月會陸續(xù)到港，中品粉價格相對堅挺。

進口礦區(qū)域日評

海南礦業(yè)：一季度實現凈利潤1.6億元

4月29日，海南礦業(yè)發(fā)布2025年一季度業(yè)績，報告期內公司實現營業(yè)收入11.89億元，同比增長7.17%，但受鐵礦石價格指數和布倫特原油價格下跌影響，公司實現歸凈利潤1.60億元，同比下降35.20% 報告期內，公司鐵礦石和油氣業(yè)務穩(wěn)定經營，鋰礦新能源項目加速建設，全球化產業(yè)布局持續(xù)深化，為可持續(xù)高質量發(fā)展奠定基礎 “鐵礦石+油氣”穩(wěn)健運營產量超序時進度 2025年一季度，在鐵礦石和原油市場價格波動下行明顯的背景下，公司通過優(yōu)化精益管理，提升運營效率，成品礦和油氣產量均超過序時進度。

原料

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現貨市場價格小幅波動 成交一般

進口礦區(qū)域日評

黑色期貨早報：全部下跌，多機構料螺紋鋼震蕩偏弱

截至4月30日9點30分，黑色期貨市場各品種全部下跌，硅鐵、錳硅跌超1%，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦煤、焦炭、不銹鋼下跌 熱點：印尼政府在上周末宣布，提高對鎳、煤炭、銅、黃金等礦產的特許權使用費稅率。

期評

中州期貨：鐵礦石震蕩運行

主要邏輯： ①現貨價格：青島港PB粉763（+2），金步巴粉721（+3），超特粉632（-3）今日鐵礦石現貨價格漲跌互現，港口現貨成交96.2萬噸，環(huán)比上漲214.28%港口進口礦成交61筆，今日鐵礦石現貨市場交投情緒一般，貿易商報盤積極性一般；鋼廠多維持低庫存運行，按需補庫為主 ②4月28日西澳至中國海運費7.94美元/噸，漲0.24美元/噸；巴西至中國海運費19.75美元/噸，漲0.35美元/噸。

機構

Mysteel日報：沿江進口鐵礦石現貨市場震蕩運行 成交冷清

【今日市場回顧】 今日沿江進口鐵礦石現貨市場價格小幅上漲，累計上漲2-4區(qū)域市場交投氛圍一般，目前暫無成交盤后貿易商目前報價積極性一般，價格實盤單議；鋼廠詢盤情緒謹慎，按需采購補庫 【成交情況】 今日沿江主流品種成交偏少，截止發(fā)稿沿江區(qū)域成交如下： 【江海價差】 【明日預測】 沿江區(qū)域近期港口整體庫存及可貿易資源貿易商資源較為豐富，沿江區(qū)域流通性較好資源集中在中低品類，例如超特、PB粉、SP10粉等。

進口礦區(qū)域日評

Mysteel指數評述：本周廢鋼、鐵礦石價格震蕩偏強運行，焦炭價格偏穩(wěn)運行（4.21-4.25）

在需求的帶動下，焦炭市場出現第二輪提漲信息2）但目前鋼廠焦炭庫存較為充足，同比增加20.3%，部分鋼廠對提漲較為抵觸，短期焦炭價格偏穩(wěn)運行 鐵礦石：本周鐵礦價格震蕩偏強1）截止4月25日，45港鐵礦到港量周均值2347萬噸（正常到港量2350-2400萬噸），鐵礦到港較為穩(wěn)定而247家鋼廠日均鐵水產量超預期回升，環(huán)比增4.2萬噸至244.4萬噸高消耗、高疏港背景下，鐵礦庫存壓力逐漸緩解，同比下降3.4%；2）周三特朗普釋放關稅緩和信號，加之政治局會議定調積極，風險偏好回暖，推動鐵礦價格小幅上漲。

原料指數評述

Mysteel日報：鲅魚圈進口鐵礦石現貨市場價格持穩(wěn)運行 成交幾無

【今日市場回顧】 今日鲅魚圈港口進口鐵礦石現貨市場持穩(wěn)運行，成交幾無具體來看，賣盤方面，今日貿易商報價積極性較差，截至目前現貨市場暫無成交；買盤方面，鋼廠節(jié)前補庫基本結束，暫無鋼廠招標，詢盤冷清 【成交情況】暫無 【明日預測】 供給方面：目前鲅魚圈港主流貿易礦庫存充足，現貨資源有紐曼粉、麥克粉、超特粉、SP10粉、印粉等，近期PB粉暫時缺貨，中品粉價格相對堅挺。

進口礦區(qū)域日評

山鋼非鋼多元產業(yè)第1季度利潤總額同比增長44.51%

山鋼國貿聚力保供與出口，第1季度，該公司進口礦采購成本跑贏鐵礦石指數，出口簽約量保持較高水平，特別是萊鋼國貿出口簽約超挑戰(zhàn)指標4.21萬噸“出?！辈季殖尚С躏@，拿下更多終端客戶訂單未來“山鋼制造”將借力數字貿易——鋼材出口跨境電商平臺走向全球 面對新形勢、新任務，山鋼資本主動出擊，搶抓市場機遇，第1季度實現利潤總額2.63億元，成為山鋼集團經營業(yè)績的強支撐、非鋼多元產業(yè)的創(chuàng)效龍頭。

其它動態(tài)

中州期貨：鐵水產量大幅增加，礦價震蕩運行

主要邏輯： ①現貨價格：青島港PB粉767（-4），金步巴粉724（-6），超特粉635（-5）今日鐵礦石現貨價格下跌2-10，港口現貨成交97.5萬噸，環(huán)比下跌8.11%港口進口礦成交41筆，今日鐵礦石現貨市場交投情緒一般，貿易商報盤積極性一般；鋼廠多維持低庫存運行，按需補庫為主 ②4月24日西澳至中國海運費7.52美元/噸，漲0.37美元/噸；巴西至中國海運費19.28美元/噸，漲0.48美元/噸。

機構

23日鐵礦石港口現貨成交一覽

當前鐵水日產量較高，對鐵礦石需求有支撐但由于房地產行業(yè)下行，螺紋鋼需求疲弱，會限制鋼廠利潤和生產積極性綜合來看，短期內唐山超特粉和PB粉的價差可能維持在當前水平或略有波動不過，如果未來宏觀政策帶動鋼材需求增長，鋼廠利潤改善，PB粉與超特粉的價差可能會有所擴大

成交報告

Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現貨市場成交一般，價格有所上漲

當前鐵水日產量較高，對鐵礦石需求有支撐但由于房地產行業(yè)下行，螺紋鋼需求疲弱，會限制鋼廠利潤和生產積極性綜合來看，短期內唐山超特粉和PB粉的價差可能維持在當前水平或略有波動不過，如果未來宏觀政策帶動鋼材需求增長，鋼廠利潤改善，PB粉與超特粉的價差可能會有所擴大

進口礦區(qū)域日評