我國新建、在建鐵精礦年產(chǎn)能約5000萬噸，現(xiàn)階段海外權(quán)益鐵礦在產(chǎn)資源共計約7000萬噸

（注：不含羅河鐵礦、泥河鐵礦產(chǎn)能數(shù)據(jù)） 進(jìn)軍海外——現(xiàn)階段海外權(quán)益鐵礦在產(chǎn)資源共計約7000萬噸 由于我國粗鋼產(chǎn)量絕對值較大，僅依靠國內(nèi)資源難以滿足粗鋼生產(chǎn)的需要，未來一段時期，我國對進(jìn)口礦的高度依賴局面不會改變因此，加強海外鐵礦資源開發(fā)，成為有效降低我國鐵礦石對外依存度的重要途徑之一 目前，我國已建成投產(chǎn)的海外鐵礦山有中信的中澳磁鐵礦、鞍鋼的卡拉拉鐵礦、沙鋼的薩維奇河鐵礦、首鋼的馬爾科納鐵礦、慶華礦業(yè)的唐克里里鐵礦等，目前年產(chǎn)鐵精礦5500萬噸左右。

爐料

Mysteel解讀：力拓一季度鐵礦產(chǎn)銷低于預(yù)期，1.5億澳元修復(fù)投入能否挽回年度目標(biāo)？

幾內(nèi)亞西芒杜（Simandou）項目（力拓持股45.05%）方面，計劃產(chǎn)能6000萬噸/年（力拓權(quán)益：2700萬噸/年），鐵路、港口等基礎(chǔ)設(shè)施的投資已全部完成，所有生產(chǎn)調(diào)試正在按計劃進(jìn)行，預(yù)計2025年發(fā)運第一批鐵礦石，并計劃在后續(xù)的30個月內(nèi)達(dá)到滿產(chǎn)能生產(chǎn)狀態(tài) 皮爾巴拉棕地（Pilbara brownfields）項目方面，公司計劃在五年內(nèi)通過對Hope Downs 1、Brockman 4、Greater Nammuldi 和West Angelas的礦山項目開發(fā)來替換目前將要衰竭的產(chǎn)能，以此來維持力拓全年3.45-3.6億噸的鐵礦石產(chǎn)能。

主編視角

Mysteel解讀：必和必拓一季度鐵礦石產(chǎn)銷季節(jié)性下滑 全年持穩(wěn)預(yù)期不變

基于當(dāng)前進(jìn)度，薩馬科有望在今年6月底提前達(dá)成1600萬噸球團(tuán)的年產(chǎn)能目標(biāo)必和必拓在最新季報中維持薩馬科年度產(chǎn)量指引500-550萬噸（按50%權(quán)益計）不變，但預(yù)計實際產(chǎn)量將接近區(qū)間上限 二、銷量環(huán)同比雙降，塊礦溢價高企抑制需求 銷量表現(xiàn)方面，必和必拓2025年一季度鐵礦石銷量呈現(xiàn)雙降態(tài)勢：環(huán)比下降8%，同比下降4.3%。

主編視角

中國礦產(chǎn)資源集團(tuán)新春譜新篇

今年以來，平臺新增鐵礦石儲量、權(quán)益量、礦山產(chǎn)量以及礦企產(chǎn)能等6個全新數(shù)據(jù)產(chǎn)品，可信數(shù)據(jù)空間建設(shè)取得新突破平臺上線的“鐵礦石國內(nèi)到港預(yù)測數(shù)據(jù)”產(chǎn)品，首批在國家公共數(shù)據(jù)資源登記平臺完成登記 正當(dāng)春風(fēng)駘蕩時，干勁充盈踏新途全體中國礦產(chǎn)人將不負(fù)春光，以奮勇爭先的斗志，對標(biāo)一流狠抓落實，努力在推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展、服務(wù)國家戰(zhàn)略和行業(yè)企業(yè)的道路上不斷譜寫新的篇章

原料

廣發(fā)期貨：全球四大礦山產(chǎn)銷平穩(wěn)增長

淡水河谷增量突出 目前，全球四大礦山均已公布了相關(guān)財報數(shù)據(jù)從數(shù)據(jù)來看，四大礦山2024年鐵礦石總產(chǎn)量為11.72億噸，同比增加2600萬噸四大礦山的產(chǎn)銷處于平穩(wěn)運行狀態(tài)，除力拓因礦山置換產(chǎn)能釋放跟進(jìn)不足，以及受到天氣干擾影響了產(chǎn)量增長之外，其余三大礦山的產(chǎn)銷均平穩(wěn)增長，其中淡水河谷的增量較為突出 力拓：產(chǎn)能置換跟進(jìn)不足，關(guān)注新項目投產(chǎn)進(jìn)展 2024年，力拓實現(xiàn)鐵礦石總產(chǎn)量3.28億噸，較去年同期下滑1.08%，力拓權(quán)益所屬產(chǎn)量為2.87億噸；鐵礦石總發(fā)運量達(dá)3.28億噸，較去年同期下滑1%。

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Mysteel早讀：黃金三日連創(chuàng)歷史新高 有色金屬多數(shù)飄綠

在擴(kuò)產(chǎn)增儲方面，巨龍銅礦取得重大突破2024年，巨龍銅業(yè)新增備案銅資源量1472.6萬噸，保有銅資源量2561萬噸，是國內(nèi)備案銅資源量最多的礦山當(dāng)前，巨龍銅業(yè)正保質(zhì)保量推進(jìn)二期改擴(kuò)建工程，預(yù)計2025年底建成投產(chǎn)屆時，歸屬公司權(quán)益礦產(chǎn)銅產(chǎn)量將達(dá)9.2-10.8萬噸/年，三期投產(chǎn)后權(quán)益銅產(chǎn)能將升至18萬噸/年 ◎3月30日消息，印度礦產(chǎn)部公布的初步數(shù)據(jù)顯示，該國2024-25財年的4月-2月期間原鋁產(chǎn)量小幅增長0.9%至383.6萬噸，去年同期的原鋁產(chǎn)量為380萬噸；鋁土礦產(chǎn)量增長3.6%，達(dá)到2,270萬噸；精煉銅產(chǎn)量增長7.1%至49.7萬噸；鉛精礦產(chǎn)量增長3.5%，達(dá)到35.2萬噸；鐵礦石產(chǎn)量同比增長4.4%至2.63億噸，去年同期為2.74億噸；錳礦產(chǎn)量同比增長12.8%，達(dá)到340萬噸。

有色聚焦

Mineral Resources加速布局澳洲低成本礦山 產(chǎn)量有望實現(xiàn)突破

據(jù)最新季報數(shù)據(jù)，2024年三季度（2025財年一季度）該項目的鐵礦石產(chǎn)量為190萬濕噸，發(fā)運量為140萬濕噸預(yù)計到2025年6月該項目將達(dá)到滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)，這一產(chǎn)能的釋放將為公司提供強勁的現(xiàn)金流，并鞏固其在全球鐵礦石市場中的競爭力9月份，MinRes以約13億澳元（約8.65億美元）的價格將昂斯洛鐵礦項目（Onslow Iron Ore Project）運輸?shù)缆返?9%的權(quán)益出售給摩根士丹利基礎(chǔ)設(shè)施合作伙伴管理的投資基金（Morgan Stanley Infrastructure Partners，簡稱MSIP）。

礦山動態(tài)

分析人士：警惕鐵礦石回落風(fēng)險

值得注意的是，在國內(nèi)鋼材消費放緩的大背景下，鐵礦石供應(yīng)端卻不斷放量海外方面，四大礦山仍在努力推動擴(kuò)產(chǎn)根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，2024年新增產(chǎn)能1500萬噸，2025年預(yù)計將集中釋放近1.28億噸產(chǎn)能國內(nèi)方面，2022年國家相關(guān)部委和中國鋼協(xié)推出了“基石計劃”，通過一系列措施，計劃到2025年實現(xiàn)國內(nèi)礦產(chǎn)量、廢鋼消耗量和海外權(quán)益礦分別達(dá)到3.7億噸、3億噸和2.2億噸，分別比2020年增加1億噸、0.7億噸和1億噸。

原料

Mysteel解讀：力拓皮爾巴拉礦區(qū)三季度產(chǎn)銷小幅增長

幾內(nèi)亞西芒杜（Simandou）項目（力拓持股45.05%）方面，計劃產(chǎn)能6000萬噸/年（力拓權(quán)益：2700萬噸/年），鐵路、港口等基礎(chǔ)設(shè)施的投資已全部完成，預(yù)計2025年發(fā)運第一批鐵礦石，并計劃在后續(xù)的30個月內(nèi)達(dá)到滿產(chǎn)能生產(chǎn)狀態(tài) 皮爾巴拉棕地（Pilbara brownfields）項目方面，公司計劃在五年內(nèi)通過對Hope Downs 1、Brockman 4、Greater Nammuldi 和West Angelas的礦山項目開發(fā)來替換目前將要衰竭的產(chǎn)能，以此來維持力拓全年3.45-3.6億噸的鐵礦石產(chǎn)能。

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Mysteel解讀：澳洲三大礦山財報解讀—鐵礦產(chǎn)銷穩(wěn)定下 營收實現(xiàn)正增長

目前項目建設(shè)進(jìn)度已經(jīng)達(dá)到了7%，采礦區(qū)的初步開發(fā)已于2024年上半年完成，預(yù)計將于2025年產(chǎn)出第一批鐵礦石 幾內(nèi)亞西芒杜（Simandou）項目（力拓持股45.05%）方面，截至2024年7月1日，力拓對于該項目的剩余投資為53億元，計劃總投資62億美元該項目能夠極大程度的彌補力拓由于老礦山衰竭帶來的鐵礦石產(chǎn)量損失，預(yù)計產(chǎn)能6000萬噸/年（力拓權(quán)益：2700萬噸/年）。

主編視角

國海良時期貨：全球鐵礦石市場未來何去何從？

目前海外權(quán)益礦約為1.2億噸，后續(xù)仍有包括西芒杜、西坡項目在內(nèi)的超1.5億噸權(quán)益礦產(chǎn)能陸續(xù)投放 總的說來，全球鐵礦石供給過剩的時代已經(jīng)到來，中國需求的減量、“基石計劃”和國內(nèi)政策對電爐鋼的引導(dǎo)都將削弱全球鐵礦石需求端的未來增量；印度需求增量雖可觀，但其鐵礦石產(chǎn)量充足，為凈出口國，不足以消化全球范圍內(nèi)的增量中長期內(nèi)，鐵礦石價格高點的下移已成趨勢，未來隨著全球產(chǎn)能的陸續(xù)投放和中國“基石計劃”的持續(xù)推進(jìn)，這種趨勢延續(xù)的可能性將越來越大。

爐料

全球鐵礦資源投資再掀熱潮 供需矛盾將大幅緩解

據(jù)了解，該項目基礎(chǔ)建設(shè)已完成30%～40%，預(yù)計將于2026年投產(chǎn)，全面投產(chǎn)后具有年產(chǎn)1.2億噸高品質(zhì)鐵礦石產(chǎn)能，將極大改變?nèi)?em class='keyword'>鐵礦石供需關(guān)系 　　隨著海外鐵礦資源投資開發(fā)力度的加大，預(yù)計2025年中國海外權(quán)益鐵礦產(chǎn)能目標(biāo)有望按期達(dá)成，將為鐵礦資源穩(wěn)定供應(yīng)提供保障 　　02 印度企業(yè)積極投資鐵礦資源 　　近年來，印度是全球增長最快的經(jīng)濟(jì)體之一，并躍升為全球第二大鋼鐵生產(chǎn)國。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

Mysteel解讀：鐵礦石“基石計劃”下 海外權(quán)益礦正蓄勢待發(fā)

考慮到各項目開發(fā)進(jìn)程，預(yù)計2025年海外權(quán)益礦產(chǎn)量（中資所屬權(quán)益部分）有望突破7000萬噸，較2020年實現(xiàn)60%以上的增量 （Mysteel鐵礦海外團(tuán)隊定期追蹤調(diào)研國外鐵礦石區(qū)域行情動態(tài)，提供行業(yè)資訊、數(shù)據(jù)調(diào)研和分析研究報告及定制化需求服務(wù)現(xiàn)礦山樣本覆蓋全球37個國家，包含礦山企業(yè)超300家（包含已投標(biāo)和未投標(biāo)項目）區(qū)域資訊或商務(wù)合作聯(lián)系人： 周倩 13585859610 （微信同號）） 一、海外權(quán)益礦產(chǎn)能快速擴(kuò)張 在基石計劃的號召下，中國企業(yè)紛紛積極布局海外鐵礦石資源， Mysteel核心全球礦山數(shù)據(jù)庫最新結(jié)果統(tǒng)計22個海外權(quán)益礦山項目，涉及總產(chǎn)能在過去幾年快速擴(kuò)張，目前總計已高達(dá)4億噸，其中中資企業(yè)所屬權(quán)益部分已超過2.2億噸，分布較為集中，主要涉及三大核心區(qū)域，分別為非洲、大洋洲（澳大利亞）及南美洲，其中資權(quán)益產(chǎn)能占比分別為47%、29%和24%（圖一）。

主編視角

寶武西坡項目首車鐵礦發(fā)運 又一西澳權(quán)益礦項目出現(xiàn)重大進(jìn)展！

項目位于Ken’s Bore礦區(qū)，距離鐵礦運輸港阿什伯頓港（Port of Ashburton）150公里，年產(chǎn)能3500萬噸，預(yù)計可開采30多年 圖二： 昂斯洛鐵礦項目位置示意圖 圖片來源：Mineral Resources官網(wǎng) 多年來，中國鋼鐵行業(yè)致力于保障自身鐵礦石供應(yīng)安全，除了提高國內(nèi)鐵礦石自給率外，還不斷推動擴(kuò)大海外權(quán)益礦的發(fā)展，積極踐行“基石計劃”。

礦山動態(tài)

力拓一季度鐵礦石產(chǎn)銷量下降

力拓在Simfer下屬權(quán)益礦山以及共同開發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施方面的資本支出額約為62億美元力拓預(yù)測，西芒杜鐵礦石項目將于2025年生產(chǎn)出第一批鐵礦石，并在隨后的30個月內(nèi)逐步增產(chǎn)，最終達(dá)到6000萬噸的設(shè)計年產(chǎn)能（其中，力拓按股權(quán)獲得的年產(chǎn)能為2700萬噸） 2024年鐵礦石生產(chǎn)成本及發(fā)貨量預(yù)測 力拓預(yù)測，其皮爾巴拉地區(qū)2024年鐵礦石發(fā)貨量目標(biāo)為3.23億-3.38億噸（按100%股權(quán)計），這一產(chǎn)量目標(biāo)的實現(xiàn)還將受到市場需求狀況，庫戴德利項目增產(chǎn)情況，以及天氣因素等的影響。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

訪力拓集團(tuán)首席執(zhí)行官石道成

該項目計劃在合資期限內(nèi)生產(chǎn)2.75億噸鐵礦石，項目設(shè)計產(chǎn)能為2500萬噸/年，平均品位約62%，總投資約20億美元該項目已于2023年開工建設(shè)，計劃于2025年建成投產(chǎn)中國寶武還和力拓達(dá)成了一項鐵礦石采購協(xié)議，前者將按照權(quán)益比例采購后者總量為1.26億噸的鐵礦石產(chǎn)品，每年約采購1150萬噸 三是最受矚目的幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦石項目石道成表示，這可能是當(dāng)前世界上最大的礦產(chǎn)開發(fā)項目該項目由力拓集團(tuán)及3家合作伙伴共同參與，包括兩家中國央企及1家私營企業(yè)。

爐料

端穩(wěn)資源“飯碗”須先立后破、內(nèi)外聯(lián)動

（注：不含羅河鐵礦、泥河鐵礦產(chǎn)能數(shù)據(jù)） 進(jìn)軍海外——現(xiàn)階段海外權(quán)益鐵礦在產(chǎn)資源共計約7000萬噸 由于我國粗鋼產(chǎn)量絕對值較大，僅依靠國內(nèi)資源難以滿足粗鋼生產(chǎn)的需要，未來一段時期，我國對進(jìn)口礦的高度依賴局面不會改變因此，加強海外鐵礦資源開發(fā)，成為有效降低我國鐵礦石對外依存度的重要途徑之一 目前，我國已建成投產(chǎn)的海外鐵礦山有中信的中澳磁鐵礦、鞍鋼的卡拉拉鐵礦、沙鋼的薩維奇河鐵礦、首鋼的馬爾科納鐵礦、慶華礦業(yè)的唐克里里鐵礦等，目前年產(chǎn)鐵精礦5500萬噸左右。

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Mysteel解讀：鐵礦石“四大”礦山年度經(jīng)營成績發(fā)布

南坡項目預(yù)計在24財年結(jié)束之前達(dá)到每年8000萬噸的滿負(fù)荷產(chǎn)能，預(yù)計將其西澳的平均鐵礦石品位維持在61%以上，并將塊礦的比重增加至30%-33%24財年西澳的鐵礦石指導(dǎo)量維持在2.82-2.94億噸之間不變（100%權(quán)益） 而Samarco礦24財年的指導(dǎo)量維持在800-900萬噸之間不變（100%權(quán)益），其第二個選礦廠的重啟能夠?qū)⑶驁F(tuán)產(chǎn)能提升至每年1600萬噸，預(yù)計于25財年三季度實現(xiàn)第一批生產(chǎn)。

礦山動態(tài)

Mysteel解讀：力拓全年鐵礦發(fā)運突破3.3億后還有增量空間嗎？

2023年IOC球團(tuán)精粉產(chǎn)量合計1648萬噸，同比下降6%（力拓占股58.7%）其中，四季度球團(tuán)精粉產(chǎn)量達(dá)到460萬噸，環(huán)比增加13%，同比增加7%，主要得益于選礦廠、球團(tuán)廠和礦石輸送系統(tǒng)的設(shè)備可靠性提高對于2024年，力拓宣布加拿大鐵礦石公司（IOC）的鐵礦石生產(chǎn)指導(dǎo)目標(biāo)為980-1150萬噸之后（力拓權(quán)益部分），排除前一年火災(zāi)等突發(fā)情況的干擾，預(yù)計生產(chǎn)將實現(xiàn)較大增量 三、2024年力拓鐵礦供應(yīng)預(yù)計出現(xiàn)邊際增量 展望2024年，力拓暫時沒有其他新增產(chǎn)能項目計劃在年內(nèi)投產(chǎn)，而其宣傳皮爾巴拉鐵礦石業(yè)務(wù)發(fā)運量目標(biāo)區(qū)間為3.23億噸至3.38億噸，較2023年上下區(qū)間分別提升300萬噸。

主編視角

Mysteel解讀：BHP四季度產(chǎn)增銷降 全年產(chǎn)量基本持穩(wěn)

盡管楊迪礦區(qū)在上一季度低基數(shù)基礎(chǔ)上本季度產(chǎn)量出現(xiàn)明顯增量，但從全年的角度看，該礦區(qū)由于資源逐漸枯竭2023年產(chǎn)量同比大幅減少750.9萬噸而在南坡產(chǎn)能替代項目穩(wěn)步推進(jìn)下，麥克和紐曼礦區(qū)產(chǎn)量環(huán)比出現(xiàn)不同程度的增量 另外，BHP在巴西的高品位Samarco礦四季度產(chǎn)銷穩(wěn)定增長，其中BHP所屬權(quán)益下，四季度鐵礦石產(chǎn)量增長7100噸至130.2萬噸2023年Samarco礦總產(chǎn)量960萬噸，同比增長113萬噸，增幅13.3%，超出此前增長10%的預(yù)期。

研究報告