Mysteel月報(bào)：六月鐵礦石供應(yīng)進(jìn)一步回升 供需缺口縮小明顯

概述 五月鐵礦石價(jià)格先抑后揚(yáng)，在整體情緒偏向悲觀的大背景下鐵礦石價(jià)格最終呈現(xiàn)下行趨勢(shì)截至5月27日，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)134.65美元/干噸，環(huán)比月初跌10.35美元/干噸國(guó)產(chǎn)礦上，受疫情影響，資源訂單跨區(qū)域流動(dòng)受限，疊加部分區(qū)域內(nèi)需求有限，短期供需出現(xiàn)失衡現(xiàn)象，國(guó)產(chǎn)鐵精粉價(jià)格持續(xù)偏弱運(yùn)行，截至5月27日，唐山66%鐵精粉干基含稅出廠價(jià)1120元/噸，環(huán)比月初跌90元/噸。

月報(bào)

中金：2022年鐵礦石供需結(jié)構(gòu)將更趨寬松，供應(yīng)缺口將顯著收窄

財(cái)聯(lián)社12月27日電，中金公司研報(bào)認(rèn)為，展望明年，在供給側(cè)，主流礦山利潤(rùn)空間可觀，供應(yīng)的價(jià)格彈性較低，產(chǎn)能置換順利推進(jìn)的情況下，發(fā)運(yùn)可能仍有增量需求側(cè)，海外鐵礦石需求可能仍有小幅增長(zhǎng)，以對(duì)沖國(guó)內(nèi)鐵水產(chǎn)量的下滑，全球鐵礦石需求可能與今年基本持平短期內(nèi)價(jià)格可能受益于下游需求預(yù)期改善，但總體而言，我們認(rèn)為2022年鐵礦石供需結(jié)構(gòu)將更趨寬松，供應(yīng)缺口將顯著收窄，價(jià)格因而缺乏大幅回彈的基礎(chǔ)

爐料

2025大宗商品配置與可持續(xù)發(fā)展大會(huì)暨鐵礦石資源創(chuàng)新發(fā)展大會(huì)圓滿成功！

朱克東對(duì)上半年鐵礦石市場(chǎng)進(jìn)行了回顧2025年以來鐵礦石價(jià)格呈現(xiàn)“N”字走勢(shì)，上半年較好的基本面是鐵礦石在黑色中表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的最強(qiáng)支撐，澳洲天氣擾動(dòng)減量，礦山新產(chǎn)能的釋放彌補(bǔ)缺口，四大礦山產(chǎn)量均創(chuàng)下近五年新高，全球生鐵產(chǎn)量符合預(yù)期，中國(guó)與海外生鐵產(chǎn)量增減互換；同時(shí)對(duì)下半年鐵礦石市場(chǎng)進(jìn)行了展望62%澳粉價(jià)格指數(shù)——目前處于下行周期中，90美金的價(jià)格對(duì)鐵礦石供給影響有限，新礦山成本較低，90美金以上難以影響其投產(chǎn)進(jìn)度，預(yù)測(cè)下半年全球生鐵產(chǎn)量下降200萬噸，鐵礦石過剩幅度擴(kuò)大，預(yù)計(jì)庫存累庫超3000萬噸，主要累積在海漂和港口庫存上。

會(huì)議報(bào)道

英美資源二季度鐵礦石產(chǎn)銷同比略有分化，全年生產(chǎn)目標(biāo)完成過半

其中，該礦區(qū)的Sishen礦受礦區(qū)維護(hù)影響產(chǎn)量同比下降3%，但Kolomela礦產(chǎn)量同比增長(zhǎng)11%，彌補(bǔ)了該缺口 銷量：Kumba礦區(qū)二季度銷售鐵礦石977萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)9%，同比增長(zhǎng)1%其中，塊礦銷量為646.3萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)7%，同比增長(zhǎng)8%；粉礦銷量為330.7萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)14%，同比下降11%。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel解讀：BHP單季度鐵礦產(chǎn)量又創(chuàng)新高，未來增長(zhǎng)空間幾何？

南坡礦滿產(chǎn)之后，BHP 短期雖在新產(chǎn)能項(xiàng)目上有一定亮點(diǎn)缺失，但其產(chǎn)量的增長(zhǎng)持續(xù)依靠物流項(xiàng)目帶來的運(yùn)營(yíng)效率提升，隨著鐵路技術(shù)革新計(jì)劃 RTP 項(xiàng)目并入的推進(jìn)，BHP 整體西澳礦區(qū)（WAIO）鐵礦石產(chǎn)銷量預(yù)計(jì)下半年仍然保持穩(wěn)健，2025自然年同比仍有望出現(xiàn)邊際增量 目前BHP正在開發(fā)西嶺破碎機(jī)項(xiàng)目，該項(xiàng)目計(jì)劃于2026年下半年正式投產(chǎn)項(xiàng)目設(shè)計(jì)年產(chǎn)能為2500萬噸，將為西澳鐵礦區(qū)提供長(zhǎng)達(dá)12年的穩(wěn)定鐵礦石供應(yīng)，彌補(bǔ)紐曼礦區(qū)周邊礦體資源逐漸枯竭造成的產(chǎn)能缺口。

主編視角

Mysteel解讀：力拓二季度皮爾巴拉地區(qū)鐵礦產(chǎn)量創(chuàng)自2018年以來同期新高

引言： 北京時(shí)間2025年7月16日，全球最大鐵礦石生產(chǎn)商之一的澳大利亞力拓公司發(fā)布了2025年二季度產(chǎn)銷報(bào)告報(bào)告顯示，該公司在皮爾巴拉地區(qū)的鐵礦石產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)同比顯著增長(zhǎng)，達(dá)到2018年以來同期峰值，部分抵消了一季度因颶風(fēng)天氣導(dǎo)致的生產(chǎn)缺口值得注意的是，力拓維持皮爾巴拉地區(qū)全年鐵礦石發(fā)運(yùn)量指導(dǎo)目標(biāo)3.23億-3.38億噸不變本文將通過二季度各礦區(qū)的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，重點(diǎn)探討力拓當(dāng)前產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化以及下一階段產(chǎn)能提升的實(shí)施路徑。

主編視角

下半年鐵礦石延續(xù)震蕩格局

C下半年鐵礦石供需展望 綜上所述，我們預(yù)計(jì)今年下半年鐵礦石供需整體將維持緊平衡狀態(tài)在中性預(yù)期下，全年供需缺口為125萬噸，供需基本處于平衡狀態(tài)；在樂觀預(yù)期下，全年供應(yīng)過剩630萬噸，供需基本處于寬松狀態(tài)；在悲觀預(yù)期下，全年供需缺口為400萬噸，供需基本處于緊平衡狀態(tài)總體而言，三種預(yù)期下鐵礦石供需基本維持平衡狀態(tài) 展望今年下半年，隨著下游需求持續(xù)好轉(zhuǎn)以及鐵礦石產(chǎn)能逐步釋放，鐵礦石市場(chǎng)將呈現(xiàn)供需雙增的狀態(tài)，整體供需預(yù)計(jì)較為寬松。

原料

攀華集團(tuán)與南京鋼鐵達(dá)成戰(zhàn)略合作，共筑菲律賓千萬噸鋼鐵項(xiàng)目新篇

李興華表示，菲律賓鋼鐵項(xiàng)目作為攀華集團(tuán)全球化戰(zhàn)略的核心工程，共分三期建設(shè)，總計(jì)年產(chǎn)能達(dá)1000萬噸，將有力填補(bǔ)菲律賓地區(qū)的鋼鐵產(chǎn)能缺口，推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化此次合作中，南鋼將依托其行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)實(shí)力與資源優(yōu)勢(shì)，為菲律賓項(xiàng)目提供涵蓋鐵礦石、焦炭等大宗原輔料的穩(wěn)定供應(yīng)，并通過派駐專家團(tuán)隊(duì)、輸出生產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)等方式，助力項(xiàng)目高效運(yùn)營(yíng)。

下游動(dòng)態(tài)

攀華集團(tuán)與南京鋼鐵達(dá)成戰(zhàn)略合作，共筑菲律賓千萬噸鋼鐵項(xiàng)目新篇

李興華表示，菲律賓鋼鐵項(xiàng)目作為攀華集團(tuán)全球化戰(zhàn)略的核心工程，共分三期建設(shè)，總計(jì)年產(chǎn)能達(dá)1000萬噸，將有力填補(bǔ)菲律賓地區(qū)的鋼鐵產(chǎn)能缺口，推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化此次合作中，南鋼將依托其行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)實(shí)力與資源優(yōu)勢(shì)，為菲律賓項(xiàng)目提供涵蓋鐵礦石、焦炭等大宗原輔料的穩(wěn)定供應(yīng)，并通過派駐專家團(tuán)隊(duì)、輸出生產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)等方式，助力項(xiàng)目高效運(yùn)營(yíng) 二是資源協(xié)同，技術(shù)賦能黃一新董事長(zhǎng)對(duì)攀華集團(tuán)的國(guó)際化戰(zhàn)略及菲律賓項(xiàng)目表示高度認(rèn)可和支持。

鋼材

朱克東：2025年鐵礦石供需寬松成定局 礦價(jià)重心將持續(xù)下移

海漂庫存的累積，意味著后續(xù)到港壓力將逐步釋放，或?qū)?duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成壓制 在供給端，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量上半年達(dá)到7.74億噸，同比基本持平盡管澳洲颶風(fēng)擾動(dòng)、印度礦發(fā)運(yùn)大幅下降等因素造成短期沖擊，但利比里亞、塞拉利昂、澳大利亞Onslow等項(xiàng)目的新產(chǎn)能釋放彌補(bǔ)了這一缺口，三者合計(jì)增量超過200萬噸，預(yù)計(jì)全年增量將達(dá)到2000萬噸 需求端，全球生鐵產(chǎn)量上半年為6.39億噸，同比增加1000萬噸，增幅為1.62%，247鋼廠樣本產(chǎn)量同比增加1200萬噸，海外生鐵產(chǎn)量同比下降186萬噸。

會(huì)議報(bào)道

中州期貨：四大礦山為何僅微調(diào)指導(dǎo)產(chǎn)量？

2025年，力拓鐵礦石產(chǎn)量指導(dǎo)區(qū)間維持不變，顯示其對(duì)當(dāng)前產(chǎn)能基礎(chǔ)保持穩(wěn)定信心 2024年，力拓鐵礦石業(yè)務(wù)資本支出為30.12億美元，同比增長(zhǎng)16.4%，擴(kuò)產(chǎn)投入顯著加大其中，2025年最主要的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目為西坡項(xiàng)目與西芒杜高品位鐵礦石項(xiàng)目，兩大項(xiàng)目同步推進(jìn)，旨在實(shí)現(xiàn)中長(zhǎng)期產(chǎn)能擴(kuò)張、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化及供應(yīng)鏈多元化 西坡項(xiàng)目的核心目標(biāo)在于彌補(bǔ)皮爾巴拉礦區(qū)的產(chǎn)量缺口、延長(zhǎng)礦山的運(yùn)營(yíng)壽命并提升整體運(yùn)營(yíng)效率。

原料

Mysteel月報(bào)：6月全國(guó)鋼坯價(jià)格仍有下行空間

焦炭方面：焦炭出貨順暢，鋼廠盈利下滑，不排除繼續(xù)向上尋求利潤(rùn)的可能性，焦炭后期仍有提降預(yù)期鐵礦石方面：鋼廠以剛需補(bǔ)庫為主，詢盤較謹(jǐn)慎，貿(mào)易商挺價(jià)出售，短期價(jià)格或呈偏弱震蕩運(yùn)行 四、鋼坯供需缺口收窄 全國(guó)247家鋼企高爐開工率83.87%，月環(huán)比下跌0.46個(gè)百分點(diǎn)，年同比上升2.22個(gè)百分點(diǎn)。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：山西國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)偏弱運(yùn)行 活躍度欠佳

山西國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)偏弱運(yùn)行截至目前山西代縣，65%高硫精粉730-740降5，68%高硫精粉810-820降5，靈丘66%中高硫精粉735-745降5（濕基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸） 供應(yīng)端來看，原平地區(qū)礦選企業(yè)仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，短期暫無復(fù)產(chǎn)消息，靈丘地區(qū)礦山多維持正常生產(chǎn)，近日走貨于晉中、呂梁等地，因下游需求較弱，故報(bào)價(jià)稍有回落，個(gè)別為出貨，少量讓價(jià)銷售，市場(chǎng)活躍度欠佳需求端來看，少部分鋼廠仍以大礦采購(gòu)為主，其余個(gè)別鋼廠因原平地區(qū)停產(chǎn)，采購(gòu)有缺口，目前增大采購(gòu)范圍，其余仍在靈丘地區(qū)采購(gòu)，周內(nèi)少量拿貨，交投情況較前期有所回落。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel月報(bào)：5月全國(guó)鋼坯價(jià)格或因基本面矛盾累積承壓運(yùn)行

焦炭方面，四月焦炭?jī)r(jià)格小幅拉漲，整體市場(chǎng)情緒一般，繼續(xù)上漲壓力增加鐵礦石方面：鐵水產(chǎn)量延續(xù)高位，鋼企補(bǔ)庫需求尚可，鐵礦石價(jià)格窄幅震蕩，整體鋼企利潤(rùn)空間尚可 四、鋼坯供需缺口收窄 全國(guó)247家鋼企高爐開工率84.33%，周環(huán)比持平，月環(huán)比上漲1.2個(gè)百分點(diǎn)，年同比上升3.73個(gè)百分點(diǎn)。

研究報(bào)告

英美資源一季度鐵礦石產(chǎn)銷同比增長(zhǎng)，25年生產(chǎn)目標(biāo)維持不變

具體來看： 南非Kumba礦區(qū)： 產(chǎn)量：Kumba礦區(qū)一季度生產(chǎn)鐵礦石899萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)15%，同比下降3%本季度該礦區(qū)的Sishen鐵礦石產(chǎn)量同比下降9%，而Kolomela鐵礦石產(chǎn)量同比上漲了12%替代了大部分產(chǎn)量的缺口。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel解讀：4月下旬DCE鐵礦5-9價(jià)差或繼續(xù)季節(jié)性走擴(kuò)

為了填補(bǔ)出口對(duì)今年GDP的貢獻(xiàn)缺口，當(dāng)下國(guó)內(nèi)或著手兩條腿走路，一個(gè)是訪問周邊國(guó)家加大合作力度，一個(gè)是出臺(tái)擴(kuò)內(nèi)需的刺激政策，或于4月底政治局會(huì)議公布，留給市場(chǎng)2周左右的炒作時(shí)間 從支持正套的邏輯來看： 鐵水不會(huì)短期快速減產(chǎn)，現(xiàn)貨沒有拋售壓力 需求端成材絕對(duì)庫存偏低且尚未形成連續(xù)去庫偏慢，鋼廠維持一定的現(xiàn)貨利潤(rùn)較為合理，因此鐵水產(chǎn)量不會(huì)短期內(nèi)快速減產(chǎn)，可能只會(huì)觸頂后高位波動(dòng)，接著溫和式下降，同時(shí)鐵礦4、5月供給端恢復(fù)速度偏慢，在這樣的需求強(qiáng)度下或仍有去庫空間，以至于鐵礦石現(xiàn)貨缺乏拋盤壓力，短期內(nèi)將依然堅(jiān)挺。

主編視角

?Mysteel日?qǐng)?bào)：四川國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn) 交投一般

今日四川國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)，整體交投尚可據(jù)了解攀枝花56%釩鈦粉540，59%釩鈦粉660，61%釩鈦粉786，巴中61%精粉810(干基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸) 供應(yīng)端，區(qū)域某主導(dǎo)礦企停產(chǎn)檢修，明日另一主導(dǎo)企業(yè)停產(chǎn)檢修，礦企供應(yīng)量有所減少，區(qū)域整體原料資源偏緊，礦企看好后市需求端，鋼企成品下游需求有小幅回暖但壓力仍存，地礦原料供應(yīng)減弱，礦石采購(gòu)壓力增加，原料缺口向進(jìn)口礦偏移。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel朱克東：4月鐵礦石基本面供需兩旺 價(jià)格震蕩下行

4月份鐵礦石市場(chǎng)運(yùn)行邏輯分析： 鐵礦石供應(yīng)端：澳洲鐵礦石因發(fā)貨量維持高位，巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)量有所回升，國(guó)產(chǎn)鐵精粉產(chǎn)量季節(jié)性恢復(fù)；2月份澳大利亞受“臺(tái)風(fēng)三連擊”的影響發(fā)運(yùn)量受到一定影響，后續(xù)雖有回補(bǔ)，但因港口設(shè)施限制的原因，疊加自身3月份就屬于發(fā)運(yùn)高峰期，缺口補(bǔ)充的量并不明顯，預(yù)計(jì)4月份澳洲礦山將繼續(xù)回補(bǔ)前期缺口，鐵礦石發(fā)運(yùn)量繼續(xù)維持高位；同時(shí)，隨著巴西降雨量減少，發(fā)運(yùn)量或?qū)⒊掷m(xù)回升，而非主流國(guó)家發(fā)運(yùn)量維持當(dāng)下水平，整體來看全球鐵礦石周度發(fā)運(yùn)量，環(huán)比雖有回落，但年同比處于歷史高位，預(yù)計(jì)在1.29億附近，同比增加300萬噸；此外，國(guó)內(nèi)鐵礦山仍處在復(fù)產(chǎn)周期，日均鐵精粉產(chǎn)量仍存在上升空間，整體4月份全球鐵礦石供給量處于偏高水平。

主編視角

Mysteel：4月江蘇市場(chǎng)型鋼價(jià)格中樞下移趨勢(shì)難改

盡管部分鋼廠通過減產(chǎn)緩解庫存壓力，但當(dāng)前華東地區(qū)型鋼廠內(nèi)庫存仍處于22萬噸以上高位，社會(huì)庫存去化緩慢，市場(chǎng)資源供給過剩 2、需求端疲軟難改 房地產(chǎn)與基建需求持續(xù)低迷，2024年江蘇房地產(chǎn)用鋼量同比下降8.09%，基建項(xiàng)目受資金約束增速放緩，導(dǎo)致型鋼終端采購(gòu)周期延長(zhǎng)盡管新能源、電網(wǎng)建設(shè)等領(lǐng)域用鋼需求有所增長(zhǎng)，但難以抵消傳統(tǒng)建筑領(lǐng)域的缺口，整體需求呈現(xiàn)“旺季不旺”特征 二、成本支撐薄弱，原料端拖累成材價(jià)格 1、原材料價(jià)格持續(xù)下行 2024年鋼坯價(jià)格累計(jì)下跌720元/噸，焦炭經(jīng)歷多輪提降，鐵礦石供需寬松格局延續(xù)，導(dǎo)致型鋼生產(chǎn)成本中樞下移。

研究報(bào)告

南非Transnet致力于為私營(yíng)部門提供合作機(jī)會(huì)

近日，南非財(cái)政部長(zhǎng)Enoch Godongwana在其原定于2月19日發(fā)表的2025年預(yù)算演講中證實(shí)，交通部和國(guó)有Transnet將在未來兩個(gè)月內(nèi)在幾個(gè)領(lǐng)域參與私營(yíng)部門參與（PSP）項(xiàng)目的市場(chǎng) 這些項(xiàng)目包括鐵礦石、鉻、煤和錳生產(chǎn)線，理查德灣鉻鐵和磁鐵礦碼頭的擴(kuò)建和自動(dòng)化集裝箱和汽車行業(yè)，包括可能將南非集裝箱港口系統(tǒng)指定為主要航運(yùn)公司的區(qū)域轉(zhuǎn)運(yùn)樞紐；成立獨(dú)立的機(jī)車車輛租賃公司 如果Transnet需要為其PSP項(xiàng)目提供缺口資金，基礎(chǔ)設(shè)施預(yù)算基金將在適當(dāng)?shù)陌b和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)后考慮這些資金。

產(chǎn)業(yè)資訊