Mysteel月報(bào)：六月鐵礦石供應(yīng)進(jìn)一步回升 供需缺口縮小明顯

概述 五月鐵礦石價格先抑后揚(yáng)，在整體情緒偏向悲觀的大背景下鐵礦石價格最終呈現(xiàn)下行趨勢截至5月27日，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)134.65美元/干噸，環(huán)比月初跌10.35美元/干噸國產(chǎn)礦上，受疫情影響，資源訂單跨區(qū)域流動受限，疊加部分區(qū)域內(nèi)需求有限，短期供需出現(xiàn)失衡現(xiàn)象，國產(chǎn)鐵精粉價格持續(xù)偏弱運(yùn)行，截至5月27日，唐山66%鐵精粉干基含稅出廠價1120元/噸，環(huán)比月初跌90元/噸。

月報(bào)

中金：2022年鐵礦石供需結(jié)構(gòu)將更趨寬松，供應(yīng)缺口將顯著收窄

財(cái)聯(lián)社12月27日電，中金公司研報(bào)認(rèn)為，展望明年，在供給側(cè)，主流礦山利潤空間可觀，供應(yīng)的價格彈性較低，產(chǎn)能置換順利推進(jìn)的情況下，發(fā)運(yùn)可能仍有增量需求側(cè)，海外鐵礦石需求可能仍有小幅增長，以對沖國內(nèi)鐵水產(chǎn)量的下滑，全球鐵礦石需求可能與今年基本持平短期內(nèi)價格可能受益于下游需求預(yù)期改善，但總體而言，我們認(rèn)為2022年鐵礦石供需結(jié)構(gòu)將更趨寬松，供應(yīng)缺口將顯著收窄，價格因而缺乏大幅回彈的基礎(chǔ)

爐料

中州期貨：四大礦山為何僅微調(diào)指導(dǎo)產(chǎn)量？

2025年，力拓鐵礦石產(chǎn)量指導(dǎo)區(qū)間維持不變，顯示其對當(dāng)前產(chǎn)能基礎(chǔ)保持穩(wěn)定信心 2024年，力拓鐵礦石業(yè)務(wù)資本支出為30.12億美元，同比增長16.4%，擴(kuò)產(chǎn)投入顯著加大其中，2025年最主要的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目為西坡項(xiàng)目與西芒杜高品位鐵礦石項(xiàng)目，兩大項(xiàng)目同步推進(jìn)，旨在實(shí)現(xiàn)中長期產(chǎn)能擴(kuò)張、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化及供應(yīng)鏈多元化 西坡項(xiàng)目的核心目標(biāo)在于彌補(bǔ)皮爾巴拉礦區(qū)的產(chǎn)量缺口、延長礦山的運(yùn)營壽命并提升整體運(yùn)營效率。

原料

Mysteel月報(bào)：6月全國鋼坯價格仍有下行空間

焦炭方面：焦炭出貨順暢，鋼廠盈利下滑，不排除繼續(xù)向上尋求利潤的可能性，焦炭后期仍有提降預(yù)期鐵礦石方面：鋼廠以剛需補(bǔ)庫為主，詢盤較謹(jǐn)慎，貿(mào)易商挺價出售，短期價格或呈偏弱震蕩運(yùn)行 四、鋼坯供需缺口收窄 全國247家鋼企高爐開工率83.87%，月環(huán)比下跌0.46個百分點(diǎn)，年同比上升2.22個百分點(diǎn)。

研究報(bào)告

Mysteel日報(bào)：山西國產(chǎn)鐵礦石市場偏弱運(yùn)行 活躍度欠佳

山西國產(chǎn)鐵礦石市場偏弱運(yùn)行截至目前山西代縣，65%高硫精粉730-740降5，68%高硫精粉810-820降5，靈丘66%中高硫精粉735-745降5（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應(yīng)端來看，原平地區(qū)礦選企業(yè)仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，短期暫無復(fù)產(chǎn)消息，靈丘地區(qū)礦山多維持正常生產(chǎn)，近日走貨于晉中、呂梁等地，因下游需求較弱，故報(bào)價稍有回落，個別為出貨，少量讓價銷售，市場活躍度欠佳需求端來看，少部分鋼廠仍以大礦采購為主，其余個別鋼廠因原平地區(qū)停產(chǎn)，采購有缺口，目前增大采購范圍，其余仍在靈丘地區(qū)采購，周內(nèi)少量拿貨，交投情況較前期有所回落。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Mysteel月報(bào)：5月全國鋼坯價格或因基本面矛盾累積承壓運(yùn)行

焦炭方面，四月焦炭價格小幅拉漲，整體市場情緒一般，繼續(xù)上漲壓力增加鐵礦石方面：鐵水產(chǎn)量延續(xù)高位，鋼企補(bǔ)庫需求尚可，鐵礦石價格窄幅震蕩，整體鋼企利潤空間尚可 四、鋼坯供需缺口收窄 全國247家鋼企高爐開工率84.33%，周環(huán)比持平，月環(huán)比上漲1.2個百分點(diǎn)，年同比上升3.73個百分點(diǎn)。

研究報(bào)告

英美資源一季度鐵礦石產(chǎn)銷同比增長，25年生產(chǎn)目標(biāo)維持不變

具體來看： 南非Kumba礦區(qū)： 產(chǎn)量：Kumba礦區(qū)一季度生產(chǎn)鐵礦石899萬噸，環(huán)比增長15%，同比下降3%本季度該礦區(qū)的Sishen鐵礦石產(chǎn)量同比下降9%，而Kolomela鐵礦石產(chǎn)量同比上漲了12%替代了大部分產(chǎn)量的缺口。

礦山動態(tài)

Mysteel解讀：4月下旬DCE鐵礦5-9價差或繼續(xù)季節(jié)性走擴(kuò)

為了填補(bǔ)出口對今年GDP的貢獻(xiàn)缺口，當(dāng)下國內(nèi)或著手兩條腿走路，一個是訪問周邊國家加大合作力度，一個是出臺擴(kuò)內(nèi)需的刺激政策，或于4月底政治局會議公布，留給市場2周左右的炒作時間 從支持正套的邏輯來看： 鐵水不會短期快速減產(chǎn)，現(xiàn)貨沒有拋售壓力 需求端成材絕對庫存偏低且尚未形成連續(xù)去庫偏慢，鋼廠維持一定的現(xiàn)貨利潤較為合理，因此鐵水產(chǎn)量不會短期內(nèi)快速減產(chǎn)，可能只會觸頂后高位波動，接著溫和式下降，同時鐵礦4、5月供給端恢復(fù)速度偏慢，在這樣的需求強(qiáng)度下或仍有去庫空間，以至于鐵礦石現(xiàn)貨缺乏拋盤壓力，短期內(nèi)將依然堅(jiān)挺。

主編視角

?Mysteel日報(bào)：四川國產(chǎn)鐵礦石市場價格穩(wěn) 交投一般

今日四川國產(chǎn)鐵礦石市場價格穩(wěn)，整體交投尚可據(jù)了解攀枝花56%釩鈦粉540，59%釩鈦粉660，61%釩鈦粉786，巴中61%精粉810(干基不含稅出廠價；單位：元/噸) 供應(yīng)端，區(qū)域某主導(dǎo)礦企停產(chǎn)檢修，明日另一主導(dǎo)企業(yè)停產(chǎn)檢修，礦企供應(yīng)量有所減少，區(qū)域整體原料資源偏緊，礦企看好后市需求端，鋼企成品下游需求有小幅回暖但壓力仍存，地礦原料供應(yīng)減弱，礦石采購壓力增加，原料缺口向進(jìn)口礦偏移。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Mysteel朱克東：4月鐵礦石基本面供需兩旺 價格震蕩下行

4月份鐵礦石市場運(yùn)行邏輯分析： 鐵礦石供應(yīng)端：澳洲鐵礦石因發(fā)貨量維持高位，巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)量有所回升，國產(chǎn)鐵精粉產(chǎn)量季節(jié)性恢復(fù)；2月份澳大利亞受“臺風(fēng)三連擊”的影響發(fā)運(yùn)量受到一定影響，后續(xù)雖有回補(bǔ)，但因港口設(shè)施限制的原因，疊加自身3月份就屬于發(fā)運(yùn)高峰期，缺口補(bǔ)充的量并不明顯，預(yù)計(jì)4月份澳洲礦山將繼續(xù)回補(bǔ)前期缺口，鐵礦石發(fā)運(yùn)量繼續(xù)維持高位；同時，隨著巴西降雨量減少，發(fā)運(yùn)量或?qū)⒊掷m(xù)回升，而非主流國家發(fā)運(yùn)量維持當(dāng)下水平，整體來看全球鐵礦石周度發(fā)運(yùn)量，環(huán)比雖有回落，但年同比處于歷史高位，預(yù)計(jì)在1.29億附近，同比增加300萬噸；此外，國內(nèi)鐵礦山仍處在復(fù)產(chǎn)周期，日均鐵精粉產(chǎn)量仍存在上升空間，整體4月份全球鐵礦石供給量處于偏高水平。

主編視角

Mysteel：4月江蘇市場型鋼價格中樞下移趨勢難改

盡管部分鋼廠通過減產(chǎn)緩解庫存壓力，但當(dāng)前華東地區(qū)型鋼廠內(nèi)庫存仍處于22萬噸以上高位，社會庫存去化緩慢，市場資源供給過剩 2、需求端疲軟難改 房地產(chǎn)與基建需求持續(xù)低迷，2024年江蘇房地產(chǎn)用鋼量同比下降8.09%，基建項(xiàng)目受資金約束增速放緩，導(dǎo)致型鋼終端采購周期延長盡管新能源、電網(wǎng)建設(shè)等領(lǐng)域用鋼需求有所增長，但難以抵消傳統(tǒng)建筑領(lǐng)域的缺口，整體需求呈現(xiàn)“旺季不旺”特征 二、成本支撐薄弱，原料端拖累成材價格 1、原材料價格持續(xù)下行 2024年鋼坯價格累計(jì)下跌720元/噸，焦炭經(jīng)歷多輪提降，鐵礦石供需寬松格局延續(xù)，導(dǎo)致型鋼生產(chǎn)成本中樞下移。

研究報(bào)告

南非Transnet致力于為私營部門提供合作機(jī)會

近日，南非財(cái)政部長Enoch Godongwana在其原定于2月19日發(fā)表的2025年預(yù)算演講中證實(shí)，交通部和國有Transnet將在未來兩個月內(nèi)在幾個領(lǐng)域參與私營部門參與（PSP）項(xiàng)目的市場 這些項(xiàng)目包括鐵礦石、鉻、煤和錳生產(chǎn)線，理查德灣鉻鐵和磁鐵礦碼頭的擴(kuò)建和自動化集裝箱和汽車行業(yè)，包括可能將南非集裝箱港口系統(tǒng)指定為主要航運(yùn)公司的區(qū)域轉(zhuǎn)運(yùn)樞紐；成立獨(dú)立的機(jī)車車輛租賃公司 如果Transnet需要為其PSP項(xiàng)目提供缺口資金，基礎(chǔ)設(shè)施預(yù)算基金將在適當(dāng)?shù)陌b和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)后考慮這些資金。

產(chǎn)業(yè)資訊

需求啟動偏慢，滬鋼區(qū)間運(yùn)行

成本支撐有限 當(dāng)前，螺紋鋼理論成本在3250元／噸左右，與盤面價格相近不過隨著鐵水增速放緩，原料市場依舊存在壓力，螺紋鋼成本可能進(jìn)一步下移其中，鐵礦石處于季節(jié)性發(fā)運(yùn)淡季，近期受颶風(fēng)影響，發(fā)運(yùn)出現(xiàn)明顯回落，在煤焦鋼礦中表現(xiàn)最強(qiáng)，但鐵礦石供需并不存在缺口，且供應(yīng)收縮持續(xù)性有限，2025年2月16日皮爾巴拉港務(wù)局聲明，西澳大利亞黑德蘭港可以恢復(fù)運(yùn)營，鐵礦上行驅(qū)動有限。

鋼材

24日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

具體來看，區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價積極性一般，截至目前現(xiàn)貨市場成交較少；山東遠(yuǎn)月市場交投情緒較為冷清；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠維持按需補(bǔ)庫，部分鋼廠節(jié)前還有少量庫存缺口，詢盤偏弱 表1：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨報(bào)價（單位：元/濕噸） 【成交情況】 截止發(fā)稿，成交量較上一工作日有所下降，成交價格整體較上一工作日下跌4元/濕噸，截止發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 表2：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨成交價（單位：元/濕噸） 【下周預(yù)測】 供給端，當(dāng)前山東區(qū)域內(nèi)鐵礦石到港量較上周小幅下降。

成交報(bào)告

23日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

具體來看，區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價積極性一般，截至目前現(xiàn)貨市場成交較少；山東遠(yuǎn)月市場交投情緒較為冷清；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠維持按需補(bǔ)庫，部分鋼廠節(jié)前還有少量庫存缺口，詢盤偏弱 表1：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨報(bào)價（單位：元/濕噸） 【成交情況】 截止發(fā)稿，成交量較上一工作日有所下降，成交價格整體較上一工作日下跌4元/濕噸，截止發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 表2：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨成交價（單位：元/濕噸） 【下周預(yù)測】 供給端，當(dāng)前山東區(qū)域內(nèi)鐵礦石到港量較上周小幅下降。

成交報(bào)告

Mysteel日報(bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格持穩(wěn)運(yùn)行 成交較少

具體來看，區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價積極性一般，截至目前現(xiàn)貨市場成交較少；山東遠(yuǎn)月市場交投情緒較為冷清；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠維持按需補(bǔ)庫，部分鋼廠節(jié)前還有少量庫存缺口，詢盤偏弱 表1：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨報(bào)價（單位：元/濕噸） 【成交情況】 截止發(fā)稿，成交量較上一工作日有所下降，成交價格整體較上一工作日下跌4元/濕噸，截止發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 表2：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨成交價（單位：元/濕噸） 【下周預(yù)測】 供給端，當(dāng)前山東區(qū)域內(nèi)鐵礦石到港量較上周小幅下降。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel周報(bào)：短期鐵礦石價格震蕩運(yùn)行（1.20-1.24）

供應(yīng)方面，受前期發(fā)運(yùn)影響，本期到港船數(shù)減少，到港量減量明顯需求方面，周內(nèi)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示新增高爐檢修3座，復(fù)產(chǎn)9座，本期鐵水產(chǎn)量小幅上漲從市場行為來看，貿(mào)易商積極出貨，部分貿(mào)易商看好節(jié)后鋼廠剛需補(bǔ)庫，不愿低價出貨；鋼廠港口現(xiàn)貨的采購量少量補(bǔ)充節(jié)前缺口，鋼廠補(bǔ)庫量小幅回落因到港減量明顯，疏港仍維持高位，港口庫存去庫 2.1 鐵礦石供應(yīng)：發(fā)運(yùn)、到港延續(xù)雙降趨勢，下周發(fā)運(yùn)繼續(xù)下降，到港回升 近期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量遠(yuǎn)端供應(yīng)因澳洲颶風(fēng)天氣干擾大幅下降，處于近三年同期低位。

進(jìn)口礦周評

Mysteel日報(bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅上漲 成交幾無

具體來看，區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價積極性一般，截至目前現(xiàn)貨市場成交幾無；山東遠(yuǎn)月市場交投情緒較為冷清；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠維持按需補(bǔ)庫，部分鋼廠節(jié)前還有少量庫存缺口，詢盤偏弱 表1：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨報(bào)價（單位：元/濕噸） 【成交情況】 截止發(fā)稿，山東地區(qū)暫無成交。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel日報(bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格偏弱運(yùn)行 成交寥寥

【今日市場回顧】 今日山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格持偏弱運(yùn)行，成交寥寥區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價積極性一般，截至目前現(xiàn)貨市場成交較少；山東遠(yuǎn)月市場交投情緒較為冷清；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠維持按需補(bǔ)庫，部分鋼廠節(jié)前還有少量庫存缺口，詢盤偏弱；盤后報(bào)價較上一工作日上漲6 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價格較上一日下跌2-5，截至發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 今日山東區(qū)域現(xiàn)貨市場交投氛圍一般，成交寥寥，遠(yuǎn)月市場暫無成交。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

20日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

具體來看，區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價積極性尚可，截至目前現(xiàn)貨市場成交幾無；山東遠(yuǎn)月市場交投情緒較為冷清；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠維持按需補(bǔ)庫，部分鋼廠節(jié)前還有少量庫存缺口，詢盤一般 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價格整體較上一工作日下跌5元/濕噸，截止發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供給端，當(dāng)前山東區(qū)域內(nèi)鐵礦石到港量較上周減少258.3萬噸，可貿(mào)易資源相對充裕，部分貿(mào)易商對節(jié)后市場存在一定預(yù)期，出貨積極性不高。

成交報(bào)告