海南自貿(mào)港首個(gè)“人民幣海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品上線

海南國(guó)際清算所總經(jīng)理劉世源介紹，此次上線的產(chǎn)品既準(zhǔn)確反映了海外礦山與買(mǎi)家達(dá)成的遠(yuǎn)期交易價(jià)格，同時(shí)以人民幣交易結(jié)算，為鐵礦石國(guó)際貿(mào)易參與者提供了高效、便捷的風(fēng)險(xiǎn)管理工具 當(dāng)日，上海邦戴數(shù)字科技有限公司與青島鑫澳礦業(yè)有限公司率先完成“人民幣海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品首單交易，清算規(guī)模20000噸，清算合約價(jià)值1347.12萬(wàn)元人民幣 “近期全球貿(mào)易格局動(dòng)蕩，大宗商品價(jià)格波動(dòng)劇烈，企業(yè)避險(xiǎn)需求尤為強(qiáng)烈。

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提升鋼鐵原燃料期貨運(yùn)行質(zhì)效，護(hù)航鋼鐵、煤焦產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

合同簽訂后，廈門(mén)國(guó)貿(mào)集團(tuán)股份有限公司利用鐵礦石期貨進(jìn)行套保，鎖定進(jìn)口利潤(rùn)客戶(hù)在2024年11月中旬完成點(diǎn)價(jià)，相比直接采購(gòu)當(dāng)期現(xiàn)貨，通過(guò)點(diǎn)價(jià)方式降低了約7元/噸的采購(gòu)成本，實(shí)現(xiàn)了提前鎖定貨源和優(yōu)化采購(gòu)成本的目標(biāo) 經(jīng)統(tǒng)計(jì)，2024年，鐵礦石、焦炭品種的期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性均超過(guò)95%，焦煤期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性保持在90%以上在相關(guān)受訪對(duì)象看來(lái)，近年來(lái)，煤焦礦期貨市場(chǎng)功能有效發(fā)揮，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供了有效的避險(xiǎn)工具和價(jià)格信號(hào)。

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“權(quán)”力以赴，打造鋼鐵產(chǎn)業(yè)精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理工具

我國(guó)是全球最大的鐵礦石進(jìn)口國(guó)和消費(fèi)國(guó)，進(jìn)口礦價(jià)波動(dòng)直接影響我國(guó)鋼鐵工業(yè)及下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展而鐵礦石期權(quán)上市5年來(lái)，與鐵礦石、焦煤和焦炭期貨一起，為鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈搭建起更為豐富、健全的鋼鐵原燃料避險(xiǎn)工具鏈條 據(jù)介紹，5年間鐵礦石期權(quán)運(yùn)行平穩(wěn)，市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)中有升截至2024年11月底，在1207個(gè)交易日里鐵礦石期權(quán)掛牌60個(gè)系列、7630個(gè)合約2024年前11個(gè)月，鐵礦石期權(quán)成交量為6687.87萬(wàn)手、日均持倉(cāng)量為43.59萬(wàn)手，日均持倉(cāng)量較2019年增長(zhǎng)5倍，市場(chǎng)流動(dòng)性穩(wěn)步提升。

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打造鋼鐵產(chǎn)業(yè)精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理新支點(diǎn)

我國(guó)是全球鐵礦石最大的進(jìn)口國(guó)和消費(fèi)國(guó)，進(jìn)口礦價(jià)波動(dòng)直接影響我國(guó)鋼鐵工業(yè)及下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展鐵礦石期權(quán)上市5年來(lái)，與鐵礦石、焦煤和焦炭期貨一起，為鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈搭建起更為豐富、健全的鋼鐵原燃料避險(xiǎn)工具鏈條 據(jù)介紹，5年間鐵礦石期權(quán)運(yùn)行平穩(wěn)，市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)中有升截至2024年11月底，在1207個(gè)交易日里鐵礦石期權(quán)掛牌60個(gè)系列、7630個(gè)合約2024年前11個(gè)月，鐵礦石期權(quán)成交量6687.87萬(wàn)手、日均持倉(cāng)量43.59萬(wàn)手，日均持倉(cāng)量較2019年增長(zhǎng)5倍，市場(chǎng)流動(dòng)性穩(wěn)步提升。

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鐵礦石期貨上市十周年，踐行初心使命，與鋼鐵產(chǎn)業(yè)同頻共振

”鐵礦石期貨交割廠庫(kù)、河鋼國(guó)際相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人評(píng)價(jià)道 在保持健康平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)上，鐵礦石期貨于2018年5月4日正式引入境外交易者，成為國(guó)內(nèi)首個(gè)國(guó)際化的已上市期貨品種2019年，鐵礦石期權(quán)掛牌上市，避險(xiǎn)工具體系再次擴(kuò)容 對(duì)于國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)來(lái)說(shuō)，從原料采購(gòu)到產(chǎn)成品生產(chǎn)銷(xiāo)售的周期往往超過(guò)兩個(gè)月，采銷(xiāo)兩端都面臨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，高爐連續(xù)化生產(chǎn)的工藝特點(diǎn)也需要充足的日常庫(kù)存保障。

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持續(xù)提升鐵礦石期貨運(yùn)行質(zhì)效

調(diào)整后的鐵礦石期貨煥發(fā)出新活力，為身處礦價(jià)波動(dòng)周期下的企業(yè)提供有效的價(jià)格信號(hào)和避險(xiǎn)工具 “這三次主要的合約調(diào)整都體現(xiàn)了交易所順應(yīng)市場(chǎng)形勢(shì)變化、讓期貨合約與產(chǎn)業(yè)實(shí)際始終保持同頻共振的努力”上述專(zhuān)家稱(chēng)以2021年的調(diào)整為例，從實(shí)際效果看，調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)品鐵品位、“以質(zhì)論價(jià)”的做法有效縮小了可交割品價(jià)差，經(jīng)濟(jì)交割品數(shù)量明顯增加，各合約具有交割經(jīng)濟(jì)性的礦種長(zhǎng)期保持在5個(gè)左右。

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黑色產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)主動(dòng)求變，積極利用期貨抵御風(fēng)險(xiǎn)

今年以來(lái)，隨著現(xiàn)貨供需格局趨于寬松，交易所響應(yīng)市場(chǎng)訴求，及時(shí)有序放開(kāi)焦煤交易限額，市場(chǎng)流動(dòng)性和運(yùn)行效率得到明顯改善，有利于產(chǎn)業(yè)企業(yè)更好參與期貨市場(chǎng) 大商所深耕細(xì)作提升市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量，支持企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理降本提效今年，鐵礦石、焦煤期貨協(xié)議交收業(yè)務(wù)平穩(wěn)落地，得到了市場(chǎng)檢驗(yàn)和認(rèn)可，有效滿(mǎn)足了產(chǎn)業(yè)企業(yè)個(gè)性化需求同時(shí)，繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)再生鋼鐵原料期貨上市準(zhǔn)備，努力為產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供更豐富、完善的鋼鐵原燃料避險(xiǎn)工具。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

提升期貨市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量，更好服務(wù)鋼鐵、煤焦產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

二是深耕細(xì)作提升市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量，支持企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理降本提效今年，繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)再生鋼鐵原料期貨上市準(zhǔn)備，努力為產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供更豐富、完善的鋼鐵原燃料避險(xiǎn)工具同時(shí)，鐵礦石、焦煤期貨協(xié)議交收業(yè)務(wù)平穩(wěn)落地，得到了市場(chǎng)檢驗(yàn)和認(rèn)可，有效滿(mǎn)足了產(chǎn)業(yè)企業(yè)個(gè)性化需求 三是豐富產(chǎn)業(yè)服務(wù)模式，探索創(chuàng)新有特色有成效的服務(wù)體系不斷優(yōu)化發(fā)展重點(diǎn)龍頭企業(yè)"一對(duì)一"服務(wù)、"企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃"及"產(chǎn)融培育基地"等服務(wù)品牌，大力提高鋼鐵、煤焦企業(yè)綜合服務(wù)能力。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

黑色產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)主動(dòng)求變，積極利用期貨抵御風(fēng)險(xiǎn)

今年，鐵礦石、焦煤期貨協(xié)議交收業(yè)務(wù)平穩(wěn)落地，得到了市場(chǎng)檢驗(yàn)和認(rèn)可，有效滿(mǎn)足了產(chǎn)業(yè)企業(yè)個(gè)性化需求同時(shí)，繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)再生鋼鐵原料期貨上市準(zhǔn)備，努力為產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供更豐富、完善的鋼鐵原燃料避險(xiǎn)工具 在豐富產(chǎn)業(yè)服務(wù)模式、探索創(chuàng)新有特色有成效的服務(wù)體系方面，大商所不斷優(yōu)化發(fā)展重點(diǎn)龍頭企業(yè)“一對(duì)一”服務(wù)、“企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃”及“產(chǎn)融培育基地”等服務(wù)品牌，大力提高鋼鐵、煤焦企業(yè)綜合服務(wù)能力。

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大商所：提升期貨市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量，更好服務(wù)鋼鐵、煤焦產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

二是深耕細(xì)作提升市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量，支持企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理降本提效今年，繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)再生鋼鐵原料期貨上市準(zhǔn)備，努力為產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供更豐富、完善的鋼鐵原燃料避險(xiǎn)工具同時(shí)，鐵礦石、焦煤期貨協(xié)議交收業(yè)務(wù)平穩(wěn)落地，得到了市場(chǎng)檢驗(yàn)和認(rèn)可，有效滿(mǎn)足了產(chǎn)業(yè)企業(yè)個(gè)性化需求 三是豐富產(chǎn)業(yè)服務(wù)模式，探索創(chuàng)新有特色有成效的服務(wù)體系不斷優(yōu)化發(fā)展重點(diǎn)龍頭企業(yè)“一對(duì)一”服務(wù)、“企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃”及“產(chǎn)融培育基地”等服務(wù)品牌，大力提高鋼鐵、煤焦企業(yè)綜合服務(wù)能力。

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Mysteel：觸底反彈or布局填庫(kù) SG緣何意外上漲50？

那么這次上調(diào)50原因何在？究竟是廢鋼觸底反彈的拐點(diǎn)還是鋼廠從長(zhǎng)線角度對(duì)自身庫(kù)存布局的思量？且看下文分析 一、宏觀面情緒階段性修復(fù) 刺激期貨盤(pán)面反彈 國(guó)內(nèi)方面，近期國(guó)家有望專(zhuān)注政策性開(kāi)發(fā)性金融工具，以此推進(jìn)6月中下旬專(zhuān)項(xiàng)債的發(fā)行節(jié)奏，同時(shí)發(fā)改委聯(lián)合多部門(mén)實(shí)施節(jié)能降碳，結(jié)合國(guó)際層面巴西礦場(chǎng)罷工消息刺激鐵礦石走勢(shì)，疊加目前美國(guó)債務(wù)問(wèn)題得到緩解，美聯(lián)儲(chǔ)利率已接近暫停加息的水平，暫緩加息可能性增大，且歐洲加息也即將進(jìn)入尾聲，國(guó)際資本投資預(yù)期提高，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒階段性緩解，因此外圍股市及期貨市場(chǎng)的小幅反彈帶動(dòng)國(guó)內(nèi)五大品種期貨全線反彈上漲。

市場(chǎng)研究

鋼鐵行業(yè)按下減碳“快進(jìn)鍵”

”蔡擁政認(rèn)為，一方面，廢鋼產(chǎn)業(yè)正處于起步發(fā)展階段，廢鋼期貨上市，既可以通過(guò)價(jià)格助力引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，也可以促進(jìn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)向標(biāo)準(zhǔn)化、集約化發(fā)展；另一方面，廢鋼產(chǎn)業(yè)屬于再生資源產(chǎn)業(yè)，擁有良好的發(fā)展前景，同時(shí)廢鋼資源的需求也在逐年遞增，廢鋼市場(chǎng)價(jià)格、供需、庫(kù)存等波動(dòng)會(huì)越來(lái)越劇烈，對(duì)鐵礦石價(jià)格的影響也將逐步增加此外，國(guó)內(nèi)不少超大型廢鋼基地的廢鋼毛料及加工品常備庫(kù)存較高，都需要專(zhuān)門(mén)的套期保值工具進(jìn)行避險(xiǎn)，市場(chǎng)對(duì)廢鋼期貨上市的需求更迫切，呼聲也在與日俱增。

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大商所組織開(kāi)展再生鋼鐵原料期貨模擬交割

“從基本面看，再生鋼鐵原料的供給量相對(duì)平穩(wěn)，不少大型廢鋼基地及加工品常備庫(kù)存高，但需求波動(dòng)大，導(dǎo)致近年來(lái)價(jià)格波動(dòng)劇烈”中輝期貨大連分公司總經(jīng)理張曉鶴表示，再生鋼鐵原料期貨上市后，將與現(xiàn)有螺紋鋼、熱軋卷板、鐵礦石、焦煤、焦炭期貨共同組成覆蓋鋼鐵產(chǎn)品和原料的更為完整的避險(xiǎn)工具體系，鋼廠可以通過(guò)產(chǎn)品和原料期貨鎖定生產(chǎn)成本和利潤(rùn)，再生鋼鐵原料生產(chǎn)和貿(mào)易企業(yè)可以通過(guò)套期保值提前鎖定銷(xiāo)售價(jià)格、動(dòng)態(tài)管理庫(kù)存，利用期貨價(jià)格定價(jià)，有助于提高企業(yè)定價(jià)影響力。

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豐富黑色產(chǎn)業(yè)鏈期貨品種序列正當(dāng)時(shí)

“從這個(gè)角度看，目前在鋼鐵及原燃料期貨市場(chǎng)中，原燃料產(chǎn)品結(jié)構(gòu)尚不完整，廢鋼是目前唯一沒(méi)有上市期貨品種的主要煉鋼原料，且價(jià)格、庫(kù)存等波動(dòng)劇烈，同時(shí)國(guó)內(nèi)不少超大型廢鋼基地廢鋼毛料及加工品常備庫(kù)存較高，也需要專(zhuān)門(mén)的工具進(jìn)行避險(xiǎn)，因此廢鋼期貨上市提上日程的需求比較迫切”邱怡宏說(shuō) 李強(qiáng)表示，我國(guó)鐵礦石對(duì)外依存度較高，制約了鋼鐵行業(yè)發(fā)展，壓縮了國(guó)內(nèi)鋼廠利潤(rùn)，利用好廢鋼替代鐵礦，能有效緩解因極高的鐵礦石對(duì)外依存度給產(chǎn)業(yè)安全帶來(lái)的隱患。

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鐵礦石價(jià)格波動(dòng)幅度較大，上市公司套保有效對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)

今年以來(lái)，鐵礦石價(jià)格頻頻上演“過(guò)山車(chē)”行情A股市場(chǎng)相關(guān)上市公司披露的財(cái)報(bào)顯示，越來(lái)越多的貿(mào)易和鋼鐵企業(yè)開(kāi)始運(yùn)用衍生品工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)保駕護(hù)航業(yè)內(nèi)人士表示，隨著期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力不斷提升和市場(chǎng)培育工作的不斷拓展，實(shí)體企業(yè)利用期貨工具進(jìn)行避險(xiǎn)的意識(shí)逐漸提高，鐵礦石期貨“套保群”不斷擴(kuò)大 鐵礦石期價(jià)反彈 大連商品交易所數(shù)據(jù)顯示，鐵礦石期貨主力合約從2月底的655元/噸一路上漲到6月的948元/噸，隨后震蕩下行至599.5元/噸。

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黑色系企業(yè)利用衍生品穩(wěn)經(jīng)營(yíng)

企業(yè)靈活運(yùn)用期貨工具避險(xiǎn) “今年1—2月，受?chē)?guó)內(nèi)外樂(lè)觀預(yù)期和鋼廠高爐持續(xù)快速?gòu)?fù)產(chǎn)的提振，鐵礦石期現(xiàn)價(jià)格振蕩上行；3—4月，海外發(fā)運(yùn)減量，疊加俄烏沖突爆發(fā)，加劇了對(duì)供應(yīng)的擔(dān)憂(yōu)，鐵礦石價(jià)格加速上漲；4月下旬開(kāi)始，隨著美聯(lián)儲(chǔ)的縮表，鋼材出口明顯走弱，復(fù)產(chǎn)預(yù)期逐漸變?yōu)闇p產(chǎn)預(yù)期，原料鐵礦石價(jià)格開(kāi)始下跌；6月后，由于現(xiàn)金流緊缺、庫(kù)存壓力大、成材端銷(xiāo)售不暢，鋼廠開(kāi)始主動(dòng)降價(jià)去庫(kù)存，給產(chǎn)業(yè)鏈原料端帶來(lái)負(fù)反饋。

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為鋼鐵行業(yè)提供精準(zhǔn)避險(xiǎn)工具

2021年是“十四五”開(kāi)局之年，能耗雙控、碳達(dá)峰的戰(zhàn)略規(guī)劃對(duì)鋼鐵行業(yè)影響深遠(yuǎn)在近年來(lái)鐵礦石估值已到歷史高位的前提下，受粗鋼壓減目標(biāo)的預(yù)期影響，鐵礦石遠(yuǎn)期需求將大幅壓縮，市場(chǎng)不確定性增加在此背景下，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)對(duì)于參與衍生品市場(chǎng)管理風(fēng)險(xiǎn)的需求愈發(fā)迫切2019年的鐵礦石場(chǎng)內(nèi)期權(quán)具有資金占用相對(duì)較少、避險(xiǎn)策略豐富靈活等特點(diǎn)，逐漸受到企業(yè)的青睞 期權(quán)避險(xiǎn)好處多 鐵礦石期權(quán)為鋼鐵企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)都提供了管理風(fēng)險(xiǎn)的新工具和新策略。

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焦炭場(chǎng)外期權(quán)助力鋼鐵企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)

為了管理風(fēng)險(xiǎn)，德天國(guó)貿(mào)必須要利用好期貨工具，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)和利潤(rùn)管理，通過(guò)提前鎖定采購(gòu)和銷(xiāo)售價(jià)格，為公司在市場(chǎng)變化中鎖定收益、熨平利潤(rùn)曲線 借助期貨工具，德天國(guó)貿(mào)持續(xù)幫助集團(tuán)兄弟公司及客戶(hù)降低鐵礦石、焦炭等原材料采購(gòu)成本目前鋼廠和鋼貿(mào)商在銷(xiāo)售方面積極向下游客戶(hù)推薦遠(yuǎn)期點(diǎn)價(jià)、場(chǎng)外期權(quán)及含權(quán)銷(xiāo)售等模式，下游終端客戶(hù)逐漸參與其中，接受度也在增加 《中國(guó)冶金報(bào)》記者在采訪中還了解到，期權(quán)工具是較期貨工具更高級(jí)、更復(fù)雜的衍生品工具，需要企業(yè)立足新發(fā)展階段，堅(jiān)持用新的企業(yè)經(jīng)營(yíng)理念，在嚴(yán)守交易風(fēng)險(xiǎn)的前提下不斷探索和嘗試新的避險(xiǎn)模式、策略。

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豐富鋼鐵企業(yè)避險(xiǎn)“工具箱”

隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進(jìn)、去產(chǎn)能政策目標(biāo)的加速落地以及2019年來(lái)國(guó)外礦難事故等對(duì)鐵礦石供給的影響，共同推動(dòng)鐵礦石價(jià)格波動(dòng)進(jìn)一步增加，黑色產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)對(duì)于上市更多衍生工具、豐富避險(xiǎn)模式和策略的需求日益增加 2017年、2018年，大商所先后上市豆粕、玉米期權(quán)，上市后保持平穩(wěn)運(yùn)行，功能逐步顯現(xiàn)，為鐵礦石期權(quán)上市打下了良好基礎(chǔ)2019年12月，鐵礦石期權(quán)在市場(chǎng)各方的熱盼下掛牌上市，成為大商所首個(gè)工業(yè)品期權(quán)，鐵礦石也成為國(guó)內(nèi)首個(gè)實(shí)現(xiàn)期貨、期權(quán)、互換等衍生工具齊全、期貨與現(xiàn)貨連通、境內(nèi)與境外連通的品種。

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鋼企期現(xiàn)結(jié)合模式日漸豐富

新華財(cái)經(jīng)北京1月28日電 2020年以來(lái)，國(guó)內(nèi)基建投資力度加大，對(duì)鋼材消費(fèi)拉動(dòng)明顯，鋼鐵、鐵礦石等商品價(jià)格一度大幅上漲，隨后在“保供穩(wěn)價(jià)”等政策下回落中國(guó)證券報(bào)記者日前調(diào)研了解到，面對(duì)鐵礦石價(jià)格劇烈波動(dòng)，鋼企經(jīng)營(yíng)決策難度加大，多家企業(yè)運(yùn)用衍生品工具走出困境，期現(xiàn)結(jié)合的業(yè)務(wù)模式日趨多元化 價(jià)格波動(dòng)促避險(xiǎn)方式調(diào)整 2021年，黑色系期貨價(jià)格劇烈波動(dòng)。

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