Mysteel早讀：62%鐵礦石指數(shù)漲破125美元，美聯(lián)儲(chǔ)11月暫停加息

◎ 美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)兩次利率決議按兵不動(dòng)，符合市場(chǎng)預(yù)期。

資訊

Mysteel早讀：12月高爐停復(fù)產(chǎn)計(jì)劃調(diào)研，中天永鋼發(fā)布價(jià)格信息

◎日本央行行長植田和男對(duì)日元進(jìn)一步貶值將加劇通脹表示擔(dān)憂，并正在考慮潛在加息的時(shí)機(jī)美元兌日元跌破150關(guān)口 ◎11月29日，全國主港鐵礦石成交109.28萬噸，環(huán)比減1.9%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交13.11萬噸，環(huán)比增16.3%。

資訊

Mysteel解讀：淺析土耳其對(duì)涉華涉案產(chǎn)品作出反傾銷終裁

與全球大多數(shù)國家通過加息應(yīng)對(duì)通脹不同，土耳其選擇了降息，進(jìn)一步加劇了經(jīng)濟(jì)壓力作為典型的雙赤字國家，土耳其的外匯儲(chǔ)備較低，資本流動(dòng)對(duì)其經(jīng)濟(jì)造成了巨大沖擊自2021年起，里拉兌美元匯率下跌約70%以上，進(jìn)口成本不斷攀升 （圖五） 雖然貨幣貶值在一定程度上促進(jìn)了出口，但土耳其鋼鐵生產(chǎn)對(duì)進(jìn)口原材料依賴嚴(yán)重，約55%的鐵礦石、85%的煉焦煤和70%的廢鋼需要進(jìn)口。

研究報(bào)告

國海良時(shí)期貨：全球鐵礦石估值體系將逐步調(diào)整

另一方面，由于鐵礦石由美元定價(jià)，其在特殊時(shí)刻還有匯率保值的金融屬性，隨著海外加息、降息周期的更迭，估值體系已然發(fā)生變化 印度鋼鐵工業(yè)的快速發(fā)展使其自身鐵礦石需求逐年增加印度作為鐵礦石主產(chǎn)國，既能自產(chǎn)自銷，掌握部分定價(jià)話語權(quán)、降低成本，修復(fù)產(chǎn)銷分離的定價(jià)傾斜；又能消耗部分中國去產(chǎn)能階段引起的鐵礦石需求減量，引導(dǎo)國際貿(mào)易新流向但要看到的是，中國的鐵礦石需求體量依然十分龐大，這種估值體系的調(diào)整道阻且長。

爐料

【中國冶金報(bào)】供給寬松背景下，鐵礦石價(jià)格高位難支撐

此外，美國在全球公共衛(wèi)生事件帶來的經(jīng)濟(jì)下行壓力緩解后，將美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率連續(xù)11次加息到目前的5.33%，人民幣匯率表現(xiàn)出一定的下行壓力2023年第1季度，人民幣兌美元匯率均值在6.8附近，目前在7.1附近人民幣匯率同比較低，在一定程度上對(duì)進(jìn)口礦價(jià)格帶來支撐 今年全球鐵礦石需求增長預(yù)計(jì)約1800萬噸在國內(nèi)市場(chǎng)方面，預(yù)計(jì)2024年鐵水大概率會(huì)減產(chǎn)一方面，房地產(chǎn)將繼續(xù)拖累長材的需求。

媒體報(bào)道

Mysteel：被美元指數(shù)“調(diào)節(jié)”的螺紋、鐵礦盤面走勢(shì)

進(jìn)一步來看，美元指數(shù)對(duì)螺紋、鐵礦盤面的調(diào)節(jié)邏輯是：美聯(lián)儲(chǔ)加息推高了美元指數(shù)；而美元升值（美元指數(shù)升高）壓制國際鐵礦石價(jià)格，進(jìn)而影響國內(nèi)礦價(jià)，鐵礦內(nèi)外盤先反應(yīng)，然后傳導(dǎo)給現(xiàn)貨由于目前國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)或多或少被鐵礦石行情主導(dǎo)，因此螺紋鋼的盤面價(jià)格走勢(shì)大多數(shù)情況下跟隨鐵礦石波動(dòng)；另外，房地產(chǎn)和建筑業(yè)都是美元負(fù)債高的行業(yè)，美元升值（人民幣貶值）也會(huì)讓企業(yè)償債壓力變大，間接利空建筑鋼材，螺紋鋼價(jià)格則會(huì)承壓；從這兩個(gè)方面來看，美元指數(shù)間接影響了螺紋鋼價(jià)格。

熱點(diǎn)資訊

2024中國鋼鐵市場(chǎng)展望暨“我的鋼鐵”年會(huì) 黑色金屬市場(chǎng)展望及策略峰會(huì)圓滿落幕

格林大華吳奇峰：對(duì)于2024年投資機(jī)會(huì)，吳奇峰表示，美聯(lián)儲(chǔ)大概率加息結(jié)束，人民幣仍處降息周期，中國出口增速仍然處于低位，內(nèi)需拉動(dòng)和一帶一路貿(mào)易成為未來增速主因， 2024年或是是積極財(cái)政政策的發(fā)力大年，疊加貨幣效應(yīng)，美元下行，或有較大趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，2024年投資具體品種為股票、基金、貴金屬、銅鋁、鐵礦石、原油。

2024中國鋼鐵市場(chǎng)展望暨“我的鋼鐵”年會(huì)

Mysteel：2023年全國無縫管價(jià)格與利潤分析

6-11月，無縫管價(jià)格走勢(shì)不溫不火，基本維持在一個(gè)水平線上下窄幅波動(dòng)期間無縫管廠庫存高企，主動(dòng)停線檢修，管廠邊際利潤有所改善，但是訂單需求量仍然一般；市場(chǎng)的需求量同比表現(xiàn)為正增長，但因去年成交處于近年來偏低水平，增量并不明顯；高溫多雨的傳統(tǒng)淡季以及未能如愿兌現(xiàn)的“金九銀十”，市場(chǎng)在低迷中隨行就市，平穩(wěn)波動(dòng) 宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP），同比增長5.2%，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有所修復(fù)；10月24日增發(fā)1萬億國債加大基建投入，工程機(jī)械需求預(yù)期向好；黑色系期貨強(qiáng)勢(shì)走高；鐵礦石價(jià)格大幅抬升；11月15日，中美元首會(huì)晤；美聯(lián)儲(chǔ)加息周期基本接近尾聲。

主編視角

Mysteel：“穩(wěn)企安農(nóng) 護(hù)航實(shí)體——2023年唐山鐵合金期貨及期權(quán)助力現(xiàn)貨市場(chǎng)研討會(huì)”圓滿落幕

流動(dòng)性方面：貨幣是商品定價(jià)的錨，美聯(lián)儲(chǔ)加息往往伴隨著國際貨幣政策的收緊匯率方面：美聯(lián)儲(chǔ)加息往往伴隨著美元指數(shù)的上行，鐵礦石作為以美元為主要結(jié)算貨幣的大宗商品，將在匯率上受到抑制最后是經(jīng)濟(jì)周期策略分享，先從宏觀周期理論的角度出發(fā)，用美林投資時(shí)鐘將經(jīng)濟(jì)劃分為了四種狀態(tài)：衰退期、復(fù)蘇期、過熱期、滯漲期然后從增長維度、通脹維度、信用維度、貨幣維度四個(gè)維度進(jìn)行了周期信號(hào)分析并得出結(jié)論最新的經(jīng)濟(jì)周期狀態(tài)是：經(jīng)濟(jì)增長、通脹、貨幣處于上行區(qū)間，利多商品、股指、黃金。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：短期鐵礦石價(jià)格維持震蕩運(yùn)行（11.13-11.17）

央行公布10月社融等金融數(shù)據(jù)預(yù)示經(jīng)濟(jì)總體表現(xiàn)穩(wěn)中向好，另外10月美國通脹數(shù)據(jù)CPI、核心CPI超預(yù)期降溫后，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息可能性大幅降低，另外市場(chǎng)對(duì)中美元首會(huì)晤的樂觀預(yù)期又提振了市場(chǎng)信心，盤面拉漲周中在發(fā)改委加強(qiáng)鐵礦石市場(chǎng)監(jiān)管消息發(fā)酵后，期貨價(jià)格出現(xiàn)跳水產(chǎn)業(yè)端，本周成材繼續(xù)去庫，去庫速度符合預(yù)期，整體對(duì)商品價(jià)格影響偏中性，但由于煤礦事故，雙焦領(lǐng)漲黑色系 1.價(jià)格：本周鐵礦石價(jià)格漲跌互現(xiàn) 本周鐵礦石價(jià)格漲跌互現(xiàn)，截止目前，鐵礦石62%澳粉指數(shù)130.25美元/干噸，周環(huán)比漲幅0.7%；上海螺紋鋼價(jià)格為4080元/噸，周環(huán)比漲幅2%。

進(jìn)口礦周評(píng)

透視近3年全球鐵礦石供需形勢(shì)變化

隨后，在我國能耗雙控等一系列政策的影響下，下游需求急劇減少，鐵礦石價(jià)格大幅下跌 2022年，俄烏沖突爆發(fā)，能源價(jià)格大幅上漲，歐美高通脹下持續(xù)加息，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受阻，海外鐵礦石需求明顯轉(zhuǎn)弱，礦價(jià)下跌使鐵礦石供應(yīng)急劇減少當(dāng)時(shí)，我國面臨“三重壓力”，及時(shí)出臺(tái)一攬子穩(wěn)增長政策措施，有效穩(wěn)定了經(jīng)濟(jì)，對(duì)進(jìn)口礦的需求小幅回升 2023年前三個(gè)季度，美元高利率政策持續(xù)，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，海外鐵礦石需求持續(xù)低迷，全球礦業(yè)市場(chǎng)艱難回升。

爐料

[PVC]：隆眾早訊--周五版

純堿漲超8%，玻璃漲超4%，燒堿漲逾3%，焦炭漲超2%，鐵礦石、焦煤等漲超1%，塑料、棉花等小幅上漲；豆二、菜粕等跌超1%，豆一、豆油等小幅下跌 11月9日，央行發(fā)布《中國區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告（2023）》其中提到，適應(yīng)房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢(shì)，適時(shí)調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展 證監(jiān)會(huì)、北交所負(fù)責(zé)人再發(fā)聲！穩(wěn)妥有序推進(jìn)轉(zhuǎn)板、鼓勵(lì)外資券商投資 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)：財(cái)稅優(yōu)惠支持企業(yè)輕裝上陣 離岸人民幣兌美元較周三紐約尾盤跌108點(diǎn) 證券時(shí)報(bào)評(píng)論：封堵違規(guī)減持“漏洞”要精準(zhǔn)有力 價(jià)格戰(zhàn)加速行業(yè)洗牌 行業(yè)人士：中國光伏須以技術(shù)創(chuàng)新穿越周期 中國水泥協(xié)會(huì)：水泥產(chǎn)能過剩長期存在 今年行業(yè)面臨全線虧損 法國財(cái)長勒梅爾：歐洲央行加息沒有過度 美聯(lián)儲(chǔ)巴爾金：影響是否需要再次加息的核心因素是通脹 。

早間提示

10月9日鐵礦石早評(píng)：期貨下挫 現(xiàn)貨交投清淡

10月9日鐵礦石價(jià)格下跌，其中62%指數(shù)跌2.55至115.75美元/噸，PB粉跌18至917元/噸成交方面，昨港口現(xiàn)貨成交72.5萬噸，較上周日均增13萬噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交217.5萬噸，較上周日均增120萬噸宏觀層面，美聯(lián)儲(chǔ)副主席發(fā)言稱當(dāng)前說美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)完成加息進(jìn)程可能還為時(shí)過早供給端，力拓預(yù)計(jì)2024財(cái)年皮爾巴拉的鐵礦石出貨量為3.23億至3.38億噸，略高于2023年的預(yù)測(cè)，且會(huì)接近這個(gè)范圍的最大值。

主編視角

Mysteel周報(bào)：短期鐵礦石價(jià)格維持弱勢(shì)震蕩（9.18-9.22）

周內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議決定9月暫停加息，但是由于通脹仍較高，年內(nèi)仍存加息預(yù)期，大宗商品價(jià)格持跌運(yùn)行本周成材數(shù)據(jù)表需雖有改善，但恢復(fù)有限，成材產(chǎn)量小幅增加利空鋼價(jià)鐵礦石本周補(bǔ)庫支撐有所減弱，價(jià)格也隨之有所走弱，鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫多以港口現(xiàn)貨為主，因此港口現(xiàn)貨價(jià)格支撐較遠(yuǎn)期現(xiàn)貨強(qiáng)產(chǎn)業(yè)端，焦炭首輪提漲落地執(zhí)行，鋼廠利潤持續(xù)受到成本端原料價(jià)格擠壓，挺價(jià)意愿較高，周內(nèi)成材價(jià)格較鐵礦石堅(jiān)挺 1.價(jià)格：本周鐵礦石價(jià)格小幅下跌 本周鐵礦石價(jià)格小幅下跌，截止目前，鐵礦石62%澳粉指數(shù)123美元/干噸，周環(huán)比跌幅1.91%；上海螺紋鋼價(jià)格為3830元/噸，周環(huán)比持穩(wěn)。

進(jìn)口礦周評(píng)

9月21日鐵礦石早評(píng)：補(bǔ)庫帶動(dòng)港口現(xiàn)貨活躍

9月20日鐵礦石價(jià)格上漲，其中62%指數(shù)漲1.4至124.55美元/噸，PB粉漲11至948元/噸成交方面，昨港口現(xiàn)貨成交129.8萬噸，較上周日均增加6.3萬噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交43萬噸，較上周日均下降61.4萬噸美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議9月暫停加息，但年內(nèi)剩余兩次會(huì)議仍有加息可能，人民幣匯率繼續(xù)承壓下游需求有表現(xiàn)出季節(jié)性旺季特征，但并未出現(xiàn)大幅超預(yù)期情況；下游消費(fèi)是否旺盛，可以從成材價(jià)格與表觀數(shù)據(jù)驗(yàn)證。

主編視角

9月22日鐵礦石早評(píng)：鋼廠減產(chǎn)壓力增加，礦價(jià)弱勢(shì)震蕩

9月21日鐵礦石價(jià)格下跌其中62%指數(shù)跌4.65至119.9美金/噸，PB粉跌9至939元/噸成交方面，昨日港口現(xiàn)貨成交107.6萬噸，較上周日均減少15.9萬噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交111萬噸，較上周日均增加6.6萬噸昨日價(jià)格下跌在我們8月底的電話會(huì)議和前日的月差點(diǎn)評(píng)里已有過提示，且昨日美元跌幅大于人民幣美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息預(yù)期仍未消除、市場(chǎng)部分觀點(diǎn)也推遲了明年美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)計(jì)時(shí)間，結(jié)合節(jié)前補(bǔ)庫支撐的減弱、以及周四成材較為意外的增產(chǎn)，共同導(dǎo)致昨日價(jià)格的下跌。

主編視角

9月15日鐵礦石早評(píng)：價(jià)格上漲，鐵水產(chǎn)量小幅下降

宏觀面，中國下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率25BP，而歐洲央行則加息25BP,原油突破90美元大關(guān)后，美國在第四季度再度加息的預(yù)期也得到強(qiáng)化，這可能導(dǎo)致鐵礦的進(jìn)口成本得到支撐下游方面，周四發(fā)布的五大材數(shù)據(jù)顯示，成材產(chǎn)量、表需、庫存下降，其中五大材表需周環(huán)比下降28萬噸，或令市場(chǎng)期待的旺季最終低于預(yù)期綜合供需兩方面情況看，預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格維持震蕩狀態(tài) （62%指數(shù)選用Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)；PB粉現(xiàn)貨價(jià)格選用Mysteel青島港PB粉行情價(jià)格） 。

主編視角

Mysteel黑色金屬例會(huì)：本周鋼市有望進(jìn)一步震蕩反彈

總結(jié)：回顧上周鋼鐵市場(chǎng)，鋼價(jià)呈現(xiàn)小幅反彈的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，鋼材綜合價(jià)格指數(shù)上漲19個(gè)點(diǎn)，螺紋、線材分別上漲8和7個(gè)點(diǎn)，中厚板、熱軋和冷軋分別上漲14、30和46個(gè)點(diǎn)；原燃料方面，鐵礦石美元指數(shù)下跌0.95個(gè)美金，廢鋼價(jià)格指數(shù)上漲7個(gè)點(diǎn)，焦炭綜合價(jià)格指數(shù)上漲48個(gè)點(diǎn) 展望本周鋼鐵市場(chǎng)，有望進(jìn)一步震蕩反彈，主要理由：中共中央政治局會(huì)議召開，國內(nèi)宏觀利好頻出，美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，宏觀情緒向好轉(zhuǎn)變；二是唐山鋼企停產(chǎn)對(duì)鋼材基本面有向好支撐，感知供需的壓力有所減輕；三是短期原燃料價(jià)格反彈對(duì)成材價(jià)格也有支撐。

觀點(diǎn)

Mysteel早報(bào)：原料價(jià)格堅(jiān)挺 預(yù)計(jì)今日國內(nèi)焊管價(jià)格或震蕩趨強(qiáng)運(yùn)行

另外高溫多雨季節(jié)，鋼材需求難有較大的增漲但淡季焊管價(jià)格受政策影響更大，近日美元指數(shù)連續(xù)6天下跌，本周美元指數(shù)累計(jì)下跌2.2%，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期降溫綜上，預(yù)計(jì)今日國內(nèi)焊管價(jià)格或震蕩趨強(qiáng)運(yùn)行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel周報(bào)：一周鋼市概覽 主要品種多數(shù)下跌（7.7-7.14）

對(duì)于供給端，本網(wǎng)公布螺紋鋼周度產(chǎn)量為276.06萬噸，環(huán)比上周減少1.14萬噸，符合市場(chǎng)預(yù)期原材端，隨著限產(chǎn)政策頒布，邏輯上短期利空原材，但近期美元指數(shù)連續(xù)下跌，一定程度上提振了鐵礦石需求，可以看到原材表現(xiàn)強(qiáng)于成材，但不可否認(rèn)的是，上周鐵礦石發(fā)運(yùn)量計(jì)到港量出現(xiàn)小副增加，基本面仍然偏弱金融盤面上，期螺10合約在全市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖下震蕩上揚(yáng)，收復(fù)上周五全部跌幅宏觀層面，昨夜公布美國PPI數(shù)據(jù)強(qiáng)化加息尾聲預(yù)期，美元指數(shù)盤中跌破100，美債收益率大幅下降，商品普漲，全市場(chǎng)行情短期內(nèi)有望延續(xù)。

每周評(píng)述