中州期貨：鋼廠利潤受擠壓，鐵礦石震蕩運(yùn)行

①發(fā)運(yùn)減少，到港減少，港口累庫澳巴發(fā)運(yùn)2514.8萬噸（-152.5），全球發(fā)運(yùn)2820.1萬噸（-242.8）45港到港量2260.4萬噸（-32.9），在港船舶101條（-3），45港庫存13484.64萬噸（+165.6） ②鐵水產(chǎn)量下降，港口成交一般，鋼廠進(jìn)口礦庫存微增進(jìn)口礦周消耗1928.71萬噸（-24.92），以疏港量推算的鐵礦石需求為1986.88萬噸（-61.46），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1557.92萬噸（-16.03），鋼廠鐵礦石庫存9097.97萬噸（+30.89）。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周評：沿江進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格震蕩運(yùn)行 成交尚可

供應(yīng)端，沿江區(qū)域鐵礦石庫存去庫速度放緩，盡管貿(mào)易商因套保利潤兌現(xiàn)而積極出貨，但單邊策略仍以封盤觀望為主，顯示出對后市價格的謹(jǐn)慎態(tài)度需求端，受鋼材價格下跌影響，鋼廠利潤空間受到擠壓，部分企業(yè)已接近盈虧邊際，但鐵礦石價格下跌刺激了鋼廠的補(bǔ)庫需求，采購策略以按需招標(biāo)為主宏觀方面，近期受關(guān)稅影響，鐵礦石現(xiàn)貨價格波動較大綜合來看，預(yù)計下周鐵礦石現(xiàn)貨價格將震蕩運(yùn)行

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel周評：沿江進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格震蕩下行 成交尚可

供應(yīng)端來看，目前沿江區(qū)域港口整體的貿(mào)易庫存去庫放緩，整體庫存量較為充裕，貿(mào)易商單邊策略處于封盤狀態(tài)，套保利潤本周開始陸續(xù)兌現(xiàn)，出貨較為積極；需求端來看，本周工廠受到鋼材價格下跌影響，廠內(nèi)利潤受到擠壓有所走縮，部分工廠利潤已處于邊際，但現(xiàn)貨價格下跌較多，工廠采購積極性較之前活躍，陸續(xù)采購補(bǔ)庫綜合來看，預(yù)計下周鐵礦石現(xiàn)貨價格將震蕩運(yùn)行

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel：1-2月鋼鐵板材出口環(huán)比小幅下降 年內(nèi)或?qū)⒂鲎?/a>

Mysteel月報：2月全國鋼坯價格或存上漲空間

焦炭市場，第七輪降價落地，春節(jié)將近焦鋼企業(yè)補(bǔ)庫任務(wù)基本完成，采銷節(jié)奏均有放緩，同時焦企利潤被擠壓收縮，終端需求淡季壓力下，鋼廠高爐仍有檢修計劃，鐵水產(chǎn)量保持低位震蕩，焦炭保持剛需承壓鐵礦石方面：鋼企利潤空間有限，臨近春節(jié)，本地部分精選開始陸續(xù)進(jìn)入停產(chǎn)放假狀態(tài)，開工率維持低位，主導(dǎo)鋼廠按需采購，在精粉庫存壓力較小情況下，壓價詢貨意愿較強(qiáng)烈，近期主導(dǎo)鋼企采購量偏多，部分市場情緒對節(jié)后市場看弱，整體來看原料價格存有壓力。

研究報告

姚林：和衷共濟(jì)，和合共贏，共建中國鋼鐵更加美好的未來

二是企業(yè)效益下降甚至虧損，直接影響技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品升級和節(jié)能環(huán)保投入，不利于行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展三是鐵礦石價格易漲難跌，成本高企擠壓行業(yè)正常利潤空間，產(chǎn)業(yè)鏈利益分配嚴(yán)重失衡四是鋼材出口增長引發(fā)關(guān)注2024年，我國遭受貿(mào)易救濟(jì)原審案件33起，超過2020-2023年案件數(shù)量總和，鋼材貿(mào)易面臨的風(fēng)險逐漸累積，多種形式的國際貿(mào)易壁壘正在加速構(gòu)建 綜上，鋼鐵市場供需嚴(yán)重失衡，控產(chǎn)能擴(kuò)張、促產(chǎn)業(yè)集中未取得明顯成果，行業(yè)自律的力度仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，部分企業(yè)放量生產(chǎn)低價取勝的思維慣性仍在，“內(nèi)卷式”惡性競爭擾亂市場秩序，行業(yè)效益近年來持續(xù)下降。

聚焦

【昌富利】預(yù)計節(jié)后需求應(yīng)該是在2025年春天是可持續(xù)的

受訪人信息：昌富利（廈門）有限公司 投研總監(jiān) 鄒武海 客戶觀點(diǎn)：目前市場的主流觀點(diǎn)是當(dāng)前中國鋼材的需求下滑將拖累全球的用鋼需求，供過于求，擠壓鋼廠利潤，原料端焦煤和鐵礦石沒有了前幾年的供應(yīng)瓶頸，有供應(yīng)增長過剩預(yù)期，成本支撐進(jìn)一步下移，只有通過價格下跌來解決過剩的問題，悲觀情緒主導(dǎo)市場，這也是目前市場的運(yùn)行態(tài)勢，整個黑色產(chǎn)業(yè)鏈去庫存，震蕩下跌。

鋼坯

Mysteel：2024鋼鐵中國?皖北鋼市研討會圓滿落幕

建筑業(yè)整體持續(xù)低迷，盡管制造業(yè)用鋼需求有所增長，但仍難以抵消建筑業(yè)的下滑國內(nèi)鋼材需求持續(xù)低迷，而鋼鐵產(chǎn)能過剩問題依舊嚴(yán)峻，供過于求的局面預(yù)計還將持續(xù)為緩解國內(nèi)供應(yīng)壓力，鋼鐵企業(yè)仍需依賴出口市場展望2025年，他預(yù)計全球鐵礦石市場將會呈現(xiàn)供過于求的局面，鐵礦均價或降至95美元/干噸，焦煤價格重心亦將下移，原料利潤仍有可擠壓的空間，因此鋼材成本優(yōu)勢將繼續(xù)保持 然后，上海鋼聯(lián)建材分析師謝青青做《2024年安徽鋼市回顧及展望》的主題報告，他提到。

會展信息

中國10月份鋼鐵PMI為54.6%時隔19個月重回擴(kuò)張區(qū)間

一是當(dāng)前煉鋼原材料價格快速上漲，加上成材價格回落，鋼企利潤受到一定擠壓；二是當(dāng)前鋼廠產(chǎn)成品庫存有所上升；三是局部地區(qū)開始實(shí)施環(huán)保限產(chǎn)政策；四是四季度內(nèi)鋼材需求趨于自然放緩在兩方面力量的博弈下，短期內(nèi)鋼廠生產(chǎn)或持穩(wěn)運(yùn)行，從整個四季度視角來看，生產(chǎn)端增速趨于放緩 原材料價格或小幅回落，鋼材價格穩(wěn)中略升11月份，鋼廠生產(chǎn)意愿可能有所放緩，對原材料的需求相應(yīng)放緩，當(dāng)前鐵礦石港口庫存較高，進(jìn)一步減弱了鐵礦石價格支撐，原材料價格或小幅回落。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

鋼企上調(diào)產(chǎn)品價格，盈利能力有望改善

10月份，鋼材市場價格震蕩上行，鋼企有望扭虧為盈 中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，前三季度，我國進(jìn)口鐵礦石均價同比下降0.8%，鋼材價格指數(shù)均值同比下降7.67%，鋼價降幅明顯大于礦價降幅鐵礦石價格處于相對高位，主要原料成本高企導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)利潤空間被進(jìn)一步擠壓今年上半年，重點(diǎn)統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)的銷售利潤率僅為1.1%，國際四大礦山的銷售利潤率為25.5%-45%，產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配嚴(yán)重失衡 產(chǎn)量有所下降 產(chǎn)量方面，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，前三季度，全國累計生產(chǎn)粗鋼7.68億噸，同比下降3.6%；生產(chǎn)生鐵6.44億噸，同比下降4.6%；生產(chǎn)鋼材10.44億噸，同比下降0.1%；折合粗鋼表觀消費(fèi)量6.88億噸，同比下降6.2%。

鋼材

?中鋼協(xié)三季度信息發(fā)布會呼吁：加強(qiáng)自律 提升經(jīng)濟(jì)效益 維護(hù)鋼鐵行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行

總體看，鋼材價格持續(xù)低位運(yùn)行，相較鐵礦石易跌難漲，鐵礦石價格則相對高位且易漲難跌主要原料成本高企導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)利潤空間進(jìn)一步被擠壓今年上半年，重點(diǎn)統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)的銷售利潤率僅為1.1%，國際四大礦山的銷售利潤率在25.5%-45.0%，產(chǎn)業(yè)鏈利益分配嚴(yán)重失衡 四是國際貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，鋼鐵出口形勢日趨嚴(yán)峻我國鋼材出口維持較高水平引發(fā)國際市場的關(guān)注，遭受貿(mào)易救濟(jì)原審案件明顯增加，目前已達(dá)23起，全年預(yù)計超過25起，超過前3年貿(mào)易救濟(jì)原審案件的總和。

聚焦

上半年鋼企業(yè)績普遍不佳，下半年“守得云開見月明” ？

此外，原燃料價格雖然跟隨回落，但表現(xiàn)相對抗跌，鋼企利潤進(jìn)一步受到擠壓 原燃料價格高 鋼企業(yè)績承壓 “盡管一季度原燃料價格出現(xiàn)回落，但二季度隨著長流程鋼企高爐開工率的提升，鐵水產(chǎn)量逐步增加，鋼企原燃料需求持續(xù)回升，其價格得到支撐相對鋼材價格，鐵礦石、焦炭等原燃料的價格處于高位，從而提高了鋼企的生產(chǎn)成本，最終令業(yè)績承壓”李強(qiáng)說。

鋼材

瑞達(dá)期貨：鐵礦石2409合約考慮反彈擇機(jī)拋空

國內(nèi)鐵礦石港口庫存雖有下滑，但幅度不大，仍高于去年同期2090萬噸，現(xiàn)貨端維持寬松需求端，鋼廠高爐開工率及產(chǎn)能利用率微增，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量維持在240萬噸附近，但隨著鋼廠利潤收縮，鋼廠減限產(chǎn)預(yù)期再起整體上，鋼價下滑，影響鋼廠利潤，爐料或繼續(xù)被擠壓操作策略：I2409合約考慮反彈擇機(jī)拋空，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險控制

周報回顧

Mysteel 半年報：2024年廣西型鋼價格趨弱運(yùn)行 下半年或?qū)⒊袎荷闲?/a>

瑞達(dá)期貨：鐵礦石震蕩偏空交易

隔夜I2409合約震蕩偏弱，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨報價下調(diào)本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量增加，而到港量減少，但國內(nèi)港口庫存維持在1.5億噸附近，供應(yīng)仍相對寬松貿(mào)易商報盤積極性尚可，部分有投機(jī)需求；鋼廠方面詢盤一般，按需補(bǔ)庫為主鋼廠利潤收縮，向上擠壓礦價技術(shù)上，I2409合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下調(diào)整操作上建議，震蕩偏空交易，注意風(fēng)險控制

機(jī)構(gòu)

20日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，地產(chǎn)端利好政策逐步放開，但目前公布的市場數(shù)據(jù)較差，建材季節(jié)性特征逐步體現(xiàn)，疊加對原料需求的提振有限，鋼廠利潤受到擠壓，鋼廠受到鐵水上行空間不足及復(fù)產(chǎn)動力削弱的影響，生產(chǎn)積極性一般，礦價上行動力不足綜上所述，預(yù)計明日鐵礦石價格窄幅震蕩 ◎ 唐山港口：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少 價格小幅波動 【今日市場回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅波動，成交較少。

成交報告

市場出現(xiàn)新變化黑色產(chǎn)業(yè)鏈格局重塑

”中輝期貨黑色負(fù)責(zé)人陳為昌說 國投安信期貨高級分析師何建輝告訴期貨日報記者，近幾周，鋼材市場表現(xiàn)好于預(yù)期螺紋鋼表觀需求在280萬噸波動，環(huán)比相對平穩(wěn)，同比降幅收窄在產(chǎn)量相對較低的情況下，螺紋鋼庫存去化順暢，建材鋼廠因而陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量隨之回升市場整體呈現(xiàn)正反饋，上游原材料剛需改善，鋼廠庫存偏低，補(bǔ)庫訴求釋放本輪行情中，鐵礦石價格反彈幅度更大，噸鋼利潤受到一定擠壓，但成本中樞上移推動鋼價震蕩走高。

鋼材

Mysteel日報：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅上漲 成交較少

需求端，地產(chǎn)端利好政策逐步放開，但目前公布的市場數(shù)據(jù)較差，建材季節(jié)性特征逐步體現(xiàn)，疊加對原料需求的提振有限，鋼廠利潤受到擠壓，鋼廠受到鐵水上行空間不足及復(fù)產(chǎn)動力削弱的影響，生產(chǎn)積極性一般，礦價上行動力不足綜上所述，預(yù)計明日鐵礦石價格窄幅震蕩

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel月報：河北鋼鐵PMI2024年4月為60.3% 突破榮枯線以上

4月份，原料采購價格指數(shù)為81%，環(huán)比上升67.9個百分點(diǎn)鐵礦石累計反彈百元以上，焦炭累漲4輪400元-440元/噸，鋼廠與焦化廠關(guān)系微妙，在3月鋼廠單邊打壓焦化廠，向下擴(kuò)利潤，4月份鋼廠此刻即時利潤200多元，明顯偏高，原燃料擠壓鋼廠利潤趨勢明顯。

鋼鐵PMI調(diào)查

17日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，下游成材市場供應(yīng)偏低而需求有所增加，去庫速度加快，市場情緒較為樂觀，部分貿(mào)易商看好后市，詢貨建庫，區(qū)域內(nèi)鋼企生產(chǎn)積極性尚可，日均鐵水產(chǎn)量小幅回升，但原料端焦炭小幅提漲，鋼廠利潤受到擠壓，生產(chǎn)積極性一般，采購仍以中低品粉礦為主，對鐵礦石現(xiàn)貨價格支撐較弱綜上所述，預(yù)計明日鐵礦石價格窄幅震蕩 ◎ 唐山港口：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少 現(xiàn)貨價格較上一工作日上漲 【今日市場回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格上漲，成交較少。

成交報告