Mysteel解讀：力拓一季度鐵礦產(chǎn)銷低于預(yù)期，1.5億澳元修復(fù)投入能否挽回年度目標(biāo)？

產(chǎn)量下降的原因一方面是由于實際礦石品位低于計劃，選礦廠的產(chǎn)量有所減少，另一方面則受到2月加拿大極端天氣的影響在此期間，魁北克省、紐芬蘭和拉布拉多等地區(qū)的暴風(fēng)雪導(dǎo)致運輸線路受阻，甚至出現(xiàn)大規(guī)模斷電，進而影響了加拿大七島港、卡蒂爾港等鐵礦石出口港口的作業(yè)效率，造成鐵礦石發(fā)運受阻因此，力拓IOC公司發(fā)運量出現(xiàn)了比生產(chǎn)更為顯著的下降，同比下降24.6%，環(huán)比下降19.8%然而，力拓在季報中表示，隨著礦山生產(chǎn)計劃的調(diào)整，一季度的減產(chǎn)將在年內(nèi)逐步補充，整體球團和精粉的產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)仍維持在970萬噸至1140萬噸之間，高于去年實際產(chǎn)量940萬噸。

主編視角

需求增量有限，鋼價難有起色

總的來說，鋼鐵行業(yè)處于需求總量下滑和低利潤的周期中近年來利潤壓力向上傳導(dǎo)，爐料端利潤壓力漸顯海外礦山處于新一輪產(chǎn)能擴張周期中，除前期產(chǎn)能爬坡的項目外，亦有西芒杜、力拓西坡等項目投產(chǎn)，鐵礦石成本下降，供應(yīng)壓力逐漸凸顯國內(nèi)廢鋼資源增長有限，行業(yè)規(guī)范性不高，在產(chǎn)業(yè)鏈中議價權(quán)較弱，廢鋼對鐵礦石的替代效應(yīng)仍較弱焦煤方面，國內(nèi)保供穩(wěn)價的基調(diào)仍在，蒙古鼓勵煤炭資源出口，預(yù)計蒙煤新增供給壓力仍較大，二季度蒙煤長協(xié)價預(yù)計會繼續(xù)下調(diào)，雙焦供應(yīng)寬松格局仍將持續(xù)。

鋼材

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運行（3.3-3.7）

行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）海關(guān)總署：2025年前兩個月我國貨物貿(mào)易進出口總值6.54萬億元，同比下降1.2% （2）Mysteel：本周鋼材社會庫存下降2.21萬噸（2月28日-3月6日） （3）就業(yè)冰點？美國“小非農(nóng)”創(chuàng)7個月新低，大幅不及預(yù)期 國內(nèi)行業(yè)動態(tài) （1）海關(guān)總署：1-2月中國出口鋼材1697.2萬噸，同比增6.7% （2）中鋼協(xié)：2月下旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)225.9萬噸 海外行業(yè)動態(tài) （1）智利鐵礦生產(chǎn)商將擴大產(chǎn)量至最高620萬噸/年 （2）力拓將投資18億美元擴建西澳Brockman鐵礦石礦區(qū) 下周預(yù)測 Mysteel針對節(jié)后市場走勢情況，對部分鋼廠、礦山、選廠進行了調(diào)研，其中，其中礦選企業(yè)客戶有21.43%認為國產(chǎn)礦價格有上漲空間，57.14%客戶認為下周市場穩(wěn)，21.43%客戶認為下周市場有下降空間。

國產(chǎn)礦周評

日本三井斥資53億美元收購力拓羅茲嶺鐵礦項目

該礦的開發(fā)預(yù)可行性研究預(yù)計將于今年完成，隨后將進行可行性研究該項目將利用力拓現(xiàn)有的鐵路、港口和電力基礎(chǔ)設(shè)施 根據(jù)收購協(xié)議，該項目初始階段，三井擁有的年產(chǎn)量份額約為1600萬噸，在未來項目擴建后，三井擁有的產(chǎn)量份額將超過每年4000萬噸截至2024年3月，三井權(quán)益下的鐵礦石年產(chǎn)量為6100萬噸，羅茲嶺項目的收購將為三井的長期盈利增長增添動力此外，羅茲嶺的鐵礦石預(yù)計將與力拓銷售的礦石混合，出口至包括日本在內(nèi)的亞洲國家。

礦山動態(tài)

Fortescue收購Blacksmith鐵礦項目，強化皮爾巴拉地區(qū)布局

反之，Blacksmith鐵礦項目距Fortescue物流系統(tǒng)僅30公里，可以依靠Fortescue的基礎(chǔ)設(shè)施進行出口，這些完善的基礎(chǔ)設(shè)施可以保障Blacksmith鐵礦項目的鐵礦石生產(chǎn)加工以及出口，提高生產(chǎn)效率降低風(fēng)險 圖片來源：Fortescue官網(wǎng) （2）Fortescue：強化皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石項目布局 此前，澳洲礦業(yè)巨頭力拓（Rio Tinto）通過開發(fā)羅茲山脊（Rhodes Ridge）和西部山脈（Western Range）鐵礦來應(yīng)對皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石品位和儲量不斷下降的問題。

礦山動態(tài)

2025年鐵礦石價格重心將下移

巴西鐵礦石出口量在2019年淡水河谷“尾礦壩”事故之后，也呈現(xiàn)逐年回升的狀態(tài)，2023年達到3.79億噸的高位，2024年前11個月出口量達到3.58億噸，較上年同期增長1830萬噸，近兩年出口量年均增長2500萬噸 非主流產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能增長潛力較大 當(dāng)前，除澳洲和巴西的四大礦山資本開支保持增長外，非洲的礦山資本開支也顯著增長目前由中國寶武和澳洲力拓等企業(yè)共同投資開發(fā)的幾內(nèi)亞西芒杜項目，被認為是未來5到10年全球鐵礦石產(chǎn)能最大的增長來源之一。

原料

Mysteel年報：2025年鐵礦石價格重心繼續(xù)下移

其中澳洲鐵礦石全年發(fā)運量9.3億噸，同比減642萬噸，巴西全年發(fā)運量3.8億噸，同比增加1392萬噸，其他國家發(fā)運量2.75億噸，同比增加1660萬噸因此，2024年的巴西與其他國家的鐵礦石發(fā)運量均有不同程度的增量，而澳洲同比減少出現(xiàn)這種情況的原因主要在于：澳巴發(fā)運受天氣影響整體弱于往年，但澳洲礦山中力拓處于產(chǎn)能迭代期，中信泰富全年減產(chǎn)700萬噸，MLR年產(chǎn)能約800萬噸的伊爾干鐵礦項目于今年停止生產(chǎn)運輸兒，而其他澳洲礦山釋放的產(chǎn)能增量未能彌補這部份減量；下半年礦價高位且烏克蘭發(fā)運同比增量突出，但下半年礦價走低，影響其他國家礦山生產(chǎn)、出口積極性，尤其是印度，導(dǎo)致除澳巴外其他國家發(fā)運同比增量有所收縮。

年報

加拿大鐵礦項目Iron Bear投產(chǎn)指日可待

Iron Bear項目未來可能成為主要供應(yīng)商 圖片來源：Cyclone Metal 官網(wǎng) 基建設(shè)施完善，位置便利 該鐵礦項目毗鄰Menihek水電站，距離重載鐵路約25公里，連接黑角港（Pointe-Noire）和鐵礦石出口港七島港（Port of Sept-Iles）；此外，該地區(qū)礦企云集，如IOC（力拓加拿大公司）、冠軍鋼鐵（Champion Iron）和塔塔鋼鐵（Tata Steel），共享區(qū)域內(nèi)鐵路、港口等基礎(chǔ)設(shè)施。

礦山動態(tài)

訪力拓集團首席商務(wù)官巴特爾

回顧力拓對華貿(mào)易歷程，巴特爾表示，51年前，力拓首次向中國出口鐵礦石，開啟與中國的長期合作關(guān)系近年來，力拓在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型進程中持續(xù)擴大與中國合作伙伴的合作，共同探索碳減排解決方案，推動產(chǎn)業(yè)鏈低碳轉(zhuǎn)型 他說，2022年，力拓中國技術(shù)與創(chuàng)新中心成立，將中國的領(lǐng)先研究、技術(shù)和創(chuàng)新帶入力拓全球運營中不久前，力拓與中國國家電力投資集團有限公司開啟合作，在蒙古國奧尤陶勒蓋銅礦開展純電換電礦卡技術(shù)應(yīng)用試點項目。

原料

力拓高管：公司正與中鋁集團、中國寶武等合作伙伴共同推進西芒杜項目

“完工后，西芒杜將成為非洲最大的礦山及其相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施項目，其中包含的鐵路和港口綜合設(shè)施將支持兩個獨立采礦項目這一高品位鐵礦將進一步拓展力拓在澳大利亞和加拿大的鐵礦產(chǎn)品組合”巴特爾說，力拓與中國企業(yè)在西芒杜項目上的開創(chuàng)性合作，將推動幾內(nèi)亞及周邊地區(qū)的現(xiàn)代化進程中國企業(yè)的廣泛參與對西芒杜項目來說非常重要，其中不僅有資本投資的合作伙伴，還有為項目帶來高質(zhì)量的設(shè)備和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面專業(yè)知識的供應(yīng)商 巴特爾透露，力拓正與中鋁集團、中國寶武和贏聯(lián)盟等合作伙伴共同推進西芒杜項目，建設(shè)出口鐵礦石所需的基礎(chǔ)設(shè)施。

原料

Mysteel早讀：央行報告釋放積極信號，重點鋼企粗鋼日產(chǎn)增加

◎力拓集團首席商務(wù)官巴特爾表示，力拓正與中鋁集團、中國寶武和贏聯(lián)盟等合作伙伴共同推進西芒杜項目，建設(shè)出口鐵礦石所需的基礎(chǔ)設(shè)施我們將繼續(xù)為中國提供其發(fā)展所需的可靠、高質(zhì)量、可持續(xù)的材料，并致力于成為中國高質(zhì)量發(fā)展的首選合作伙伴 ◎11月4日，美國商務(wù)部發(fā)布公告，對進口自中國的鋼釘發(fā)起第三次反傾銷日落復(fù)審調(diào)查。

資訊

Mysteel早報：環(huán)保限產(chǎn)消息又起 預(yù)計今日多數(shù)焊管市場價格或窄幅調(diào)整

巴特爾透露，力拓正與中鋁集團、中國寶武和贏聯(lián)盟等合作伙伴共同推進西芒杜項目，建設(shè)出口鐵礦石所需的基礎(chǔ)設(shè)施同時，力拓與中國供應(yīng)商和工程總承包商合作，采購關(guān)鍵設(shè)備和服務(wù)，以支持項目建設(shè) 3.鋼管視點 日前，包鋼股份所屬包鋼鋼管有限公司成功試制超級13Cr（Super13Cr）稀土耐腐蝕油套管，這一標(biāo)志性成果填補了包鋼股份馬氏體不銹鋼耐腐蝕管材產(chǎn)品的空白。

每日分析

海外鐵礦石新增產(chǎn)能項目最新進展匯總

此外鐵熊項目所在的拉布拉多海槽區(qū)域還有多家礦業(yè)公司，開展鐵礦石出口業(yè)務(wù)，包括IOC（力拓）、冠軍鋼鐵（Champion Iron）和塔塔鋼鐵（Tata Steel），他們共享區(qū)域內(nèi)鐵路、港口等基礎(chǔ)設(shè)施 圖片來源：Cyclone Metals官網(wǎng) 3.澳洲Critical Minerals鐵礦項目勘探結(jié)果良好 10月16日據(jù)悉，澳大利亞重要礦業(yè)公司（Australian Critical Minerals，以下簡稱ACM）報告了近期肖項目（Shaw Project）和庫萊塔項目（Cooletha Project）最新勘探結(jié)果，結(jié)果顯示在澳洲皮爾巴拉地區(qū)的肖項目發(fā)現(xiàn)大面積的帶狀鐵礦層（Banded Iron Formation，簡稱BIF），肖項目西部地區(qū)BIF走向長度超過7公里，寬度超過100米，東部地區(qū)BIF走向長度超過9公里。

礦山動態(tài)

港信期貨：從品種屬性看鐵礦石市場運行規(guī)律

具體邏輯如下： 第一，供給端方面，鐵礦石全球產(chǎn)量的3/4以上集中在澳大利亞、巴西、中國、印度四個國家，而全球出口量的近80%由澳大利亞和巴西提供，是大宗商品中出口集中度最高的品種之一在對外供給的經(jīng)濟主體方面，力拓、淡水河谷、必和必拓、福蒂斯丘等“四大礦山”占據(jù)了全球鐵礦石50%左右的產(chǎn)量和70%左右的出口量，這使得鐵礦石的定價權(quán)更加偏向于賣方因此，在議價能力和市場調(diào)控能力方面，鐵礦石賣方天然地就處于優(yōu)勢地位。

原料

又一大型鐵礦！加拿大礦業(yè)MetalQuest推進魁北克鐵礦項目

該鐵礦項目毗鄰許多大型鐵礦礦企，包括力拓、塔塔鋼鐵、安米、冠軍鐵（Champion Iron）等，周圍基礎(chǔ)設(shè)施較為完善，臨近鐵礦石出口港七島港（Sept Isles Port） 圖片來源：MetalQuest Mining官網(wǎng) 。

礦山動態(tài)

澳洲礦業(yè)Cyclone Metals在加拿大鐵礦預(yù)計生產(chǎn)高品鐵精粉

該鐵礦項目距離一條重載鐵路不到25公里，該鐵路直接連接黑角港（Pointe-Noire）和鐵礦石出口港七島港（Port of Sept-Iles）；礦區(qū)靠近當(dāng)?shù)氐腗enihek水電站，可直接獲得低成本的水電能源此外鐵熊項目所在的拉布拉多海槽區(qū)域還有許多鋼鐵公司，開展鐵礦石出口業(yè)務(wù)，包括IOC（力拓）、冠軍鋼鐵（Champion Iron）和塔塔鋼鐵（Tata Steel），他們共享區(qū)域內(nèi)鐵路、港口等基礎(chǔ)設(shè)施。

礦山動態(tài)

力拓向中國發(fā)運鐵礦石總量達40億噸

這是力拓繼51年前首次向中國出口鐵礦石以來，迎來的又一里程碑當(dāng)時，力拓從丹皮爾港向上海第一鋼鐵廠發(fā)送了近2.2萬噸皮爾巴拉鐵礦石，該廠現(xiàn)在也隸屬于中國寶武 半個多世紀(jì)以來，中國已經(jīng)成為力拓最大的市場，力拓每年向中國發(fā)運約2.5億噸鐵礦石。

礦山動態(tài)

力拓投資幾內(nèi)亞西芒杜高品位鐵礦床項目交易或?qū)⒂谥軆?nèi)完成

共建基礎(chǔ)設(shè)施項目完成后，Simfer公司和西芒杜贏聯(lián)盟將能夠利用超過600公里的全新多用途跨幾內(nèi)亞鐵路以及港口基礎(chǔ)設(shè)施，每年從位于幾內(nèi)亞東南部的西芒杜兩家企業(yè)各自的采礦特許區(qū)向國外出口多達1.2億噸的鐵礦石西芒杜鐵礦項目將成為非洲最大的綠地綜合礦山和基礎(chǔ)設(shè)施投資項目 力拓幾內(nèi)亞執(zhí)行委員會負責(zé)人兼銅業(yè)首席執(zhí)行官Bold Baatar表示，西芒杜鐵礦項目將為力拓提供一個重要的、新的高品位鐵礦石來源，這將增強力拓在鋼鐵行業(yè)脫碳方面的投資組合。

爐料

西芒杜投資條件現(xiàn)已滿足

力拓投資開發(fā)幾內(nèi)亞西芒杜（Simandou）高品位鐵礦石的所有條件現(xiàn)均已滿足，包括完成幾內(nèi)亞及中國監(jiān)管機構(gòu)的必要審批該交易預(yù)計將在7月15日當(dāng)周完成 Simfer董事會最近批準(zhǔn)Simfer公司投資與西芒杜贏聯(lián)盟、中國寶武和幾內(nèi)亞共和國共同開發(fā)的鐵路和港口基礎(chǔ)設(shè)施，并按股比份額出資 這條全新的跨幾內(nèi)亞多用途鐵路全長超過 600 公里，將與港口基礎(chǔ)設(shè)施一起共同支持Simfer和贏聯(lián)盟從幾內(nèi)亞東南部西芒杜各自的特許采礦區(qū)出口鐵礦石，年出口量可高達1.2億噸 ，并將成為非洲最大的綠地綜合礦山和基礎(chǔ)設(shè)施投資項目。

礦山動態(tài)

力拓：幾內(nèi)亞西芒杜高品位鐵礦石投資條件現(xiàn)已滿足

這條全新的跨幾內(nèi)亞多用途鐵路全長超過600公里，將與港口基礎(chǔ)設(shè)施一起共同支持Simfer和贏聯(lián)盟從幾內(nèi)亞東南部西芒杜各自的特許采礦區(qū)出口鐵礦石，年出口量可高達1.2億噸，并將成為非洲最大的綠地綜合礦山和基礎(chǔ)設(shè)施投資項目 力拓負責(zé)幾內(nèi)亞項目的集團執(zhí)委會成員、銅業(yè)首席執(zhí)行官巴特爾(BoldBaatar)表示，在各方的鼎力合作下，我們共同實現(xiàn)了開發(fā)世界級西芒杜項目的重要里程碑。

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