中州期貨：穩(wěn)樓市政策期限延長，鐵礦石盤面震蕩運行

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價格：青島港PB粉843（-15），金步巴粉796（-14），超特粉710（-15）賣盤方面，貿(mào)易商報價積極性一般，多以隨行就市為主買盤方面，鋼廠以按需采購為主，維持觀望態(tài)度，詢盤一般 ②鐵水產(chǎn)量下降，主要港口庫存下降，鋼廠進口礦庫存增加，疏港量增加進口礦周消耗2091.25萬噸（-3.22），以疏港量推算的鐵礦石需求為2193.94萬噸（+35.77），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1727.74萬噸（-0.42），鋼廠鐵礦石庫存8630.37萬噸（+85.85）。

機構

供給不足鐵礦石爆漲25%，澳大利亞17個港口開始無期限停運

11月14日澳大利亞最大的港口拖輪運營商Svitzer Australia宣布，針對近期的員工罷工問題，計劃從11月18日開始無限期停工，該事件將涉及到17個港口 業(yè)內(nèi)人士表示，若停工時間較長，或將進一步擾亂鐵礦石供應鏈該消息發(fā)布后，國內(nèi)鐵礦石期貨主力合約大幅震蕩，隨后延續(xù)上漲，今日收盤報752.5元/噸，漲1.82% 自11月1日以來鐵礦主力合約僅兩日收陰，共上漲158點，漲幅超25%。

爐料

Fenix將鐵礦石套期保值期限延長至2023年6月

Fenix Resources 宣布，公司簽訂了每月3.5萬干噸的鐵礦石掉期合約，該合約為期9個月，從2022年10月開始至2023年6月結束固定價格相當于每干噸180.65澳元（129.78美元） 新的鐵礦石套期保值延長了公司現(xiàn)有的5萬噸的掉期合約現(xiàn)有套期保值是于2021年7月開始的，為Fenix的鐵礦石生產(chǎn)提供了強大的資金支持Fenix的掉期合約符合公司的價格保護政策，并支持了Iron Ridge項目生產(chǎn)的中期盈利能力。

礦山動態(tài)

Mysteel早報：期貨夜盤飄紅 今日無縫管價格或趨強運行

2025年公司產(chǎn)量計劃為，生鐵3339萬噸，粗鋼3189萬噸，鋼材2896萬噸，釩渣26萬噸 ◎央行公告，為保持銀行體系流動性充裕，2025年4月25日，將以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展6000億元MLF操作，期限為1年期 ◎本周，全國鋼廠進口鐵礦石庫存總量為9073.03萬噸，環(huán)比增20.11萬噸；當前樣本鋼廠的進口礦日耗為301.39萬噸，環(huán)比增3.29萬噸，庫存消費比30.1天，環(huán)比減0.27天。

每日分析

中州期貨：鐵水產(chǎn)量大幅增加，礦價震蕩運行

中國央行公告，2025年4月25日（周五），中國人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展6000億元MLF操作，期限為1年期本周，鋼材總庫存量1534.27萬噸，環(huán)比降50.41萬噸其中，鋼廠庫存量450.84萬噸，環(huán)比降9.01萬噸；社會庫存量1083.43萬噸，環(huán)比降41.40萬噸鐵水日均產(chǎn)量244.35萬噸，周環(huán)比增加4.35萬噸大商所發(fā)布2025年勞動節(jié)假期調(diào)整措施，自4月29日結算時起：鐵礦石漲跌停板幅度10%、保證金12%；焦炭漲跌停板9%、保證金不變；焦煤漲跌停板9%、保證金13%等。

機構

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量小幅增量，短期鐵礦石價格偏弱運行（3.28-4.3）

白宮表示，特朗普4月2日公布的關稅將立即生效國有大行注資特別國債發(fā)行計劃出爐，5000億元特別國債的期限分為5年、7年兩種，其中4月24日將啟動首次發(fā)行，期限為5年，5月份還有一次續(xù)發(fā)；5月14日將啟動7年期的特別國債發(fā)行，6月份有一次續(xù)發(fā)中國3月官方制造業(yè)PMI 50.5，制造業(yè)擴張速度一年來最快3月非制造業(yè)商務活動指數(shù)為50.8，比上月上升0.4，非制造業(yè)擴張步伐有所加快 總的來看，本周鐵礦石價格漲跌互現(xiàn)，整體呈現(xiàn)持穩(wěn)震蕩運行，價格漲幅大于成材。

進口礦周評

Mysteel早報：期螺飄綠 今日無縫管價格或弱勢盤整

（單位：美元/干噸） ◎國有大行注資特別國債發(fā)行計劃出爐，5000億元特別國債的期限分為5年、7年兩種，其中4月24日將啟動首次發(fā)行，期限為5年，5月份還有一次續(xù)發(fā)；5月14日將啟動7年期的特別國債發(fā)行，6月份有一次續(xù)發(fā) ◎3月31日，全國主港鐵礦石成交99.00萬噸，環(huán)比減23.8%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.44萬噸，環(huán)比增0.3%。

每日分析

1日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，步入4月鋼材需求繼續(xù)回升，帶動鋼材價格有上漲預期，鋼廠盈利水平均有所改善，鐵水維持增量，預計原材料價格將隨著生產(chǎn)端回升同步趨升，但近期限產(chǎn)小作文頻出，或在一定程度上對進口礦價格造成干擾綜上所述，預計明日山東鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行

成交報告

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格偏強運行 成交一般

需求端，步入4月鋼材需求繼續(xù)回升，帶動鋼材價格有上漲預期，鋼廠盈利水平均有所改善，鐵水維持增量，預計原材料價格將隨著生產(chǎn)端回升同步趨升，但近期限產(chǎn)小作文頻出，或在一定程度上對進口礦價格造成干擾綜上所述，預計明日山東鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行

進口礦區(qū)域日評

瑞達期貨：鐵礦石建議震蕩偏多，注意風險控制

隔夜I2505合約震蕩偏強宏觀面，央行公告稱，3月25日將開展4500億元MLF操作，期限為1年期；自本月起中期借貸便利（MLF）將采用固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展操作供需情況，本期中國47港鐵礦石到港總量2639.6萬噸，環(huán)比減少355.4萬噸，緩解鐵礦石供應壓力；鋼廠高爐開工率和鐵水產(chǎn)量繼續(xù)上調(diào)，且增幅擴大鋼價反彈提振市場情緒技術上，I2505合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向上運行。

機構

Mysteel早讀：李強定調(diào)經(jīng)濟政策，中鋼協(xié)提鋼鐵產(chǎn)能破局關鍵

其中，部分產(chǎn)品互聯(lián)網(wǎng)貸款額度從20萬元調(diào)升至30萬元，最長貸款期限放寬至7年 ◎烏克蘭國防部長烏梅羅夫當?shù)貢r間3月23日夜間在社交媒體發(fā)布消息稱，當天烏克蘭和美國代表團在沙特進行的會談已結束會談是“富有成效的”，雙方討論了包括能源在內(nèi)的關鍵問題 ◎3月21日，全國主港鐵礦石成交74.80萬噸，環(huán)比減32.2%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.98萬噸，環(huán)比減23%。

資訊

中州期貨：港口庫存持續(xù)下降，鐵礦石震蕩運行

央行：2025年2月25日，人民銀行開展3000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限1年，最高投標利率2.20%，最低投標利率1.80%，中標利率2.00%操作后，中期借貸便利余額為40940億元2月24日，中國47港進口鐵礦石庫存總量15877.92萬噸，較上周一下降90.68萬噸；45港庫存總量15309.92萬噸，環(huán)比下降38.68萬噸中鋼協(xié)：2月中旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)215.1萬噸，環(huán)比增長0.8%；鋼材庫存量1673萬噸，環(huán)比增長3.2%。

策略研究

黑色期貨下跌，鋼價偏弱運行

宏觀面：財政部延長設備更新貸款財政貼息政策實施期限；國家發(fā)改委印發(fā)《全國統(tǒng)一大市場建設指引(試行)》；2025年河北703個省重點項目發(fā)布，總投資1.5萬億元；2025年陜西安排實施省級重點項目616個，總投資28762億元 產(chǎn)業(yè)面：Mysteel調(diào)研，1月6日中國47港進口鐵礦石庫存總量15687.91萬噸，較上周一增加83.88萬噸；1月6日鋼廠對焦炭開啟第六輪提降；1月7日江蘇沙鋼廢鋼采購價格下調(diào)30元/噸，2025年累計跌幅為110元/噸。

期評

巴西鐵礦公司Cedro獲鐵礦出口港租賃權

伊塔瓜伊港的ITG02碼頭，主要用于鐵礦石運輸該合同期限為35年，投資額為35.3億雷亞爾，項目占地約24.9萬平方米根據(jù)合同，Cedro將負責在該地區(qū)建設一個新的泊位，預計每年可處理2500萬噸鐵礦石，該泊位毗鄰淡水河谷（Vale）和巴西礦業(yè)公司CSN的鐵礦出口碼頭，計劃于2027年開始建設，2029年投入運營 Cedro是一家巴西礦業(yè)公司，專門從事鐵礦石開采和生產(chǎn)，每年生產(chǎn)約700萬噸鐵礦石，在巴西米納斯吉拉斯州運營兩座礦山，Cedro Extrativa礦山可年產(chǎn)390萬噸鐵礦石，Cedro Mariana礦山可年產(chǎn)300萬噸鐵礦石。

礦山動態(tài)

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格或將弱穩(wěn)運行

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 12月18日，全國主港鐵礦石成交127.26萬噸，環(huán)比增45.7%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.98萬噸，環(huán)比減8.8% 長春：延長提高單筆公積金貸款最高額度的政策期限 詳情>> 美聯(lián)儲如期降息25個基點，預計2025年僅降息兩次 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價3319元/噸，期現(xiàn)價差121元/噸。

早評

“權”力以赴，打造鋼鐵產(chǎn)業(yè)精細化風險管理工具

GIS為交易者提供了針對未成交指令的風險管理工具，為許多不便實時盯盤的企業(yè)提供了操作便利 在掛牌規(guī)則方面，今年8月份，大商所調(diào)整期權掛牌規(guī)則，包括鐵礦石在內(nèi)的期權品種按照“近密遠疏”原則掛牌合約對于近6個自然月對應的期權，按現(xiàn)有行權價格間距掛牌合約；第7個及隨后自然月對應的期權，按2倍于現(xiàn)有行權價格間距進行掛牌規(guī)則調(diào)整后，期權近月合約流動性進一步增加，同企業(yè)針對不同期限貿(mào)易的風險管理需求更匹配。

原料

首鋼股份：與首鋼集團重新簽署《管理服務協(xié)議》

12月10日，北京首鋼股份有限公司公告稱，公司與控股股東首鋼集團有限公司（以下簡稱“首鋼集團”）擬重新簽署《管理服務協(xié)議》，管理服務期限為3年 根據(jù)公告，原《管理服務協(xié)議》于2021年12月20日經(jīng)股東大會批準，由首鋼股份為首鋼集團下屬14家企業(yè)提供管理服務鑒于首鋼集團業(yè)務調(diào)整，其子公司中首公司的核心鐵礦石業(yè)務劃轉至新設的首美分公司，中首公司主營業(yè)務變更為物業(yè)、酒店管理因此，首鋼集團提出由首美分公司代替中首公司成為新的管理服務對象。

上市公司

打造鋼鐵產(chǎn)業(yè)精細化風險管理新支點

GIS為交易者提供了針對未成交指令的風險管理工具，為許多不便實時盯盤的企業(yè)提供了操作便利 掛牌規(guī)則方面，今年8月，大商所調(diào)整期權掛牌規(guī)則，包括鐵礦石在內(nèi)的期權品種按照“近密遠疏”原則掛牌合約對近6個自然月對應的期權，按現(xiàn)有行權價格間距掛牌合約；第7個及隨后自然月對應的期權，按2倍于現(xiàn)有行權價格間距進行掛牌規(guī)則調(diào)整后，期權近月合約流動性進一步增加，同企業(yè)針對不同期限貿(mào)易的風險管理需求更匹配。

鋼材

海南國際清算所股份有限公司參加2025“我的鋼鐵”年會暨品牌見面會

海南國際清算所股份有限公司（以下簡稱“海南國際清算所”），是海南省政府依托中共中央、國務院《海南自由貿(mào)易港建設總體方案》與經(jīng)國務院審定的《海南自由貿(mào)易港鼓勵類產(chǎn)業(yè)目錄》等文件批復設立的，于2021年12月30日在海南三亞揭牌，被列入海南自由貿(mào)易港元年十大先導性項目之一。

會議報道

中州期貨：鐵礦震蕩運行

11月25日，中國氣象局啟動重大氣象災害（暴雪）Ⅳ級應急響應，預計東北將有大到暴雪央行開展9000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限1年，中標利率2.00%，與此前持平本月有1.45萬億元MLF到期，為年內(nèi)最高峰 ③綜合來看，鐵礦石供需雙弱全球發(fā)運量回升，到港量大幅下降鐵水產(chǎn)量見頂回落，港口庫存持續(xù)累積，鋼廠庫存小幅增加受北方天氣影響，鋼廠陸續(xù)冬休關注宏觀環(huán)境變化對礦價影響 操作建議：觀望 。

機構