Mysteel： SG打破謠言下調(diào)50 江蘇廢鋼磨底未完？

在全球經(jīng)濟下行的環(huán)境下，巴西鐵礦石的發(fā)運量增加了6.5%，而澳大利亞鐵礦石對我國的發(fā)行量增加了8%截止24日統(tǒng)計，鐵礦石已經(jīng)大跌3%，從今年的最高價930元/噸跌至693元/噸另外，焦炭的第八輪提降已經(jīng)全面落地，傳言第九輪提降馬上到來綜合來看，鐵礦石和焦炭的價格成本已經(jīng)雙降，而且已經(jīng)造成了原料端供強需弱的局面，且還有下行的空間在鐵礦石和焦炭雙重夾擊下，廢鋼優(yōu)勢難言，價格更沒有支撐 根據(jù)Mysteel調(diào)研：截至5月25日，江蘇地區(qū)鋼廠鐵水成本2395元/噸（不含稅），張家港重廢價格2400元/噸（不含稅），鐵水比廢鋼價格低58元/噸（注：已考慮到廢鋼入爐造成的損耗等問題），廢鋼和鐵水成本相比優(yōu)勢可謂是微乎極微。

市場研究

Mysteel解讀：二季度鐵礦價格大跌 源自減產(chǎn)由預期向現(xiàn)實的演變

前言 二季度伊始鐵礦石價格就進入快速下行通道，截至5月16日，Mysteel62%澳粉遠期價格指數(shù)累計跌幅超15%，最低跌至僅102.15美元/噸，較年初117美元/噸低15美元/噸，大幅低于去年同期水平本文將此輪大跌分為三個下行階段，可以發(fā)現(xiàn)背后的主要原因在于需求端的變化，整個過程由減產(chǎn)預期向現(xiàn)實演變期間的波動則圍繞供給端季節(jié)性擾動、五一補庫題材及現(xiàn)實減產(chǎn)力度展開。

主編視角

Mysteel周報：情緒漸穩(wěn) 短期礦價或弱勢震蕩（0320-0324）

引 言 本周黑色商品價格走勢整體表現(xiàn)為弱勢調(diào)整。

進口礦周評

汪建華：9月鋼鐵市場在供需基本面變化中迎來價值回歸

沒想到那個時點的會議有這個提法，更沒有想到一些鋼鐵及投資者把它與糾正鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)對號入座，結(jié)果導致8月1日2201合約的螺紋期貨罕見地大跌333個點，鋼材現(xiàn)貨價格也隨即大幅下跌； 二是鐵礦石價格的反彈與基本面的表現(xiàn)背離程度超預期，而焦煤、焦炭價格上漲幅度也超乎想象； 三是多空信息博弈激烈程度超預期一度盛傳要加征鋼材出口關稅的假消息，甚至傳出8月25日出臺相關政策，9月執(zhí)行，只要有人傳各種政策消息，有人關注，就有人信，有人為此防范可能的風險，所以，大家看到的熱軋在幾個主要品種中，跌幅是最大的；還有傳澳大利亞鐵礦出口加征關稅、印度鐵礦沒法出口等假消息，導致8月24日鐵礦石期貨2201合約價格大幅反彈6.17%。

市場評述

BDI創(chuàng)11年新高，大宗商品“要變天”？

本輪鐵礦石價格下跌對BDI影響不大，究其原因，一方面在于干散貨船舶除了鐵礦石之外，還會裝載煤炭、糧食、鋼材、木材、鎳礦、鋁礬土等貨種，這些貨種在全球經(jīng)濟復蘇背景下保持著較高的需求量，對BDI存在支撐；另一方面，本輪國內(nèi)鐵礦石期貨價格大跌主要是受到粗鋼減產(chǎn)政策調(diào)控引發(fā)的看空情緒影響，而實際上，從澳大利亞、巴西兩國鐵礦石單周發(fā)運量和國內(nèi)進口礦庫存并未出現(xiàn)大幅回調(diào)并且，即便中國鐵礦石進口量預期回調(diào)，但全球鋼材需求量較大，船舶依然會有較充沛的鐵礦石貨盤作為支撐。

爐料

瑞達期貨：鐵礦石1200下方可考慮反彈拋空策略

上周鐵礦石期現(xiàn)貨價格承壓下挫，周初受澳巴鐵礦石發(fā)運總量減少及貿(mào)易商挺價，支撐鐵礦石期價震蕩偏強，進入后半周隨著鋼材限產(chǎn)政策頻發(fā)及鐵礦石庫存繼續(xù)增加打壓，鐵礦石期價擴大跌幅本周礦價或震蕩偏弱，由于港口庫存已連續(xù)五周增加，且高爐開工率繼續(xù)下滑，整體上供應環(huán)境相對寬松 操作上建議，1200下方可考慮反彈拋空策略

研究報告

瑞達期貨：鐵礦短線行情或維持震蕩偏空運行

上周鐵礦石期現(xiàn)貨價格先揚后抑，周初叐澳巴鐵礦石収運總量及國內(nèi)到港量減少支撐，期價一度漲幅超5%，指數(shù)則再次突破220美元/噸，但隨著収改委表示將加快推進國內(nèi)鐵礦新項目和在產(chǎn)資源接續(xù)項目建設，國常會要求保障大宗商品供給及大商所下調(diào)鐵礦石交割標準，礦價承壓下行，并擴大跌幅整體上鐵礦石期現(xiàn)貨價格大幅回落，貿(mào)易商心態(tài)軒弱，降價銷售增多，但鋼廠利潤收縮，疊加市場波勱較大，鋼廠詢盤一般，按需采購為主，短線行情或維持震蕩偏空運行。

機構(gòu)

亮哥說鋼鐵丨唐山限產(chǎn)對原料影響更大（喜馬拉雅電臺節(jié)目）

那么鐵礦石下周價格是什么趨勢呢？我們來連線鐵礦石分析師張晶晶 鐵礦石分析師張晶晶：本周多空情緒持續(xù)對抗，連鐵盤面出現(xiàn)大幅波動，處于對限產(chǎn)的擔憂以及后續(xù)鐵礦發(fā)運變化，本周最后一天礦價出現(xiàn)大跌從基本面來看，下周鐵礦供需格局對礦價有一定的支撐供應方面，澳巴發(fā)運小幅波動為主，根據(jù)船期推算，下周到港增量仍將低位運行；需求端來看，唐山限產(chǎn)又出文件，具體后續(xù)影響有待觀察，若政策范圍沒有擴大，預計下周需求端也是小幅波動為主。

觀點

瑞達期貨：鐵礦石繼續(xù)下行，關注900附近支撐

總結(jié)：周二I2105合約擴大跌幅，進口鐵礦石現(xiàn)貨市場報價繼續(xù)下調(diào)，現(xiàn)貨市場成交一般，鋼廠補庫基本完成，大部分觀望為主本期澳大利亞巴西鐵礦石發(fā)運總量大幅提升，疊加到港量增加，現(xiàn)貨供應相對寬松，期現(xiàn)貨價格持續(xù)回落，但I2105合約貼水擴大，下行空間或受到限制技術上，I2105合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA繼續(xù)下行，綠柱放大。

機構(gòu)

焦炭市場相對強勢格局未結(jié)束

從進口來源來看，我國進口焦炭資源主要來自日本、波蘭、澳大利亞，占比分別為41%、18%和16%由于日韓高爐有所復產(chǎn)，其焦炭出口量有所減少，近期，波蘭等國的進口焦炭成為我國華東、南方鋼廠搶購的對象考慮到目前日韓一級冶金焦的進口報價在300美元/噸左右，相對國內(nèi)高企的焦炭價格仍然具備明顯優(yōu)勢，故預計進口焦炭將持續(xù)輸入國內(nèi)，月進口量保持在40萬噸的水平 D下游需求：取決于高爐減停產(chǎn)規(guī)模 近期鋼材終端需求好于預期，鐵礦石大跌讓利，促使煉鋼利潤明顯好轉(zhuǎn)。

爐料

Mysteel： 八月份鐵礦石庫存結(jié)構(gòu)性矛盾有所緩解 價格偏弱運行

但是，隨著港口巴西礦、塊球資源愈加充裕，以及中品澳粉性價比大幅減弱，鋼廠規(guī)模性的配比調(diào)整將會明顯緩解港口結(jié)構(gòu)性矛盾對于價格的支撐預計八月份鐵礦石市場將承擔來自港口庫存累庫以及品種結(jié)構(gòu)性矛盾緩解后的雙重壓力，不過在高需求支撐下價格難有大跌可能，月內(nèi)或維持偏弱走勢 價格回顧 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 七月份進口鐵礦石價格持續(xù)上漲。

研究報告

6月30日鋼材市場價格預測

6月29日，進口礦鐵礦石市場弱勢下行，青島港61.5%澳洲PB粉礦報764元/噸，較上一交易日跌19元/噸昨日連鐵主力大跌，鋼廠大部分為試探性詢價，實盤偏少，現(xiàn)貨市場跟跌 6月29日，焦炭價格持穩(wěn)運行，六輪提漲落地后，市場看穩(wěn)情緒濃厚焦企利潤水平較好，企業(yè)生產(chǎn)積極性高，整體開工水平維持高位；下游鋼廠采購需求仍在，焦化廠出貨順暢，廠內(nèi)庫存低位；港口方面貿(mào)易價格小幅回落，市場心態(tài)轉(zhuǎn)弱，少量低價成交。

市場評述

Mysteel：六月份鐵礦供應邊際改善 價格或?qū)⑦M入回調(diào)周期

庫存方面，六月份澳巴鐵礦鐵礦石到港增量約200萬噸附近，暫不足以使港口庫存出現(xiàn)趨勢性累庫，主流品種資源依舊緊俏綜合來看，本月鐵礦石供應邊際改善，港口價格恐有回調(diào)風險，不過因巴西發(fā)運、生鐵產(chǎn)量以及港口庫存等相關指標均未有趨勢性走差的跡象，故價格短期還不具備大跌的基礎

研究報告