“權(quán)”力以赴，打造鋼鐵產(chǎn)業(yè)精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理工具

國(guó)際期貨業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年和2024年上半年，中國(guó)鐵礦石期權(quán)成交量居全球金屬期權(quán)市場(chǎng)的首位 業(yè)內(nèi)相關(guān)專家表示，5年來鐵礦石期權(quán)與標(biāo)的期貨保持了良好的聯(lián)動(dòng)關(guān)系期權(quán)期貨成交比從2019年的2.21%提升至2024年的56.23%，期權(quán)期貨持倉(cāng)比從2019年的8.04%提升至2024年的55.50%期權(quán)主力系列隱含波動(dòng)率與標(biāo)的期貨歷史波動(dòng)率保持同步變化，鐵礦石期權(quán)波動(dòng)率及不同合約間的價(jià)差也處于合理范圍，實(shí)值合約價(jià)格總體高于虛值合約，遠(yuǎn)月合約價(jià)格高于近月合約，期權(quán)定價(jià)合理有效。

原料

打造鋼鐵產(chǎn)業(yè)精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理新支點(diǎn)

國(guó)際期貨業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年和2024年上半年鐵礦石期權(quán)成交量居全球金屬期權(quán)市場(chǎng)首位 相關(guān)專家對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，5年來鐵礦石期權(quán)與標(biāo)的期貨保持了良好的聯(lián)動(dòng)關(guān)系期權(quán)期貨成交比從2019年的2.21%提升至2024年的56.23%，期權(quán)期貨持倉(cāng)比從2019年的8.04%提升至2024年的55.50%期權(quán)主力系列隱含波動(dòng)率與標(biāo)的期貨歷史波動(dòng)率保持同步變化，鐵礦石期權(quán)波動(dòng)率及不同合約間的價(jià)差也處于合理范圍，實(shí)值合約價(jià)格總體高于虛值合約，遠(yuǎn)月合約價(jià)格高于近月合約，期權(quán)定價(jià)合理有效。

鋼材

螺紋鋼期權(quán)上市首日運(yùn)行平穩(wěn)

這兩個(gè)期權(quán)價(jià)格較為合理 總體來看，馮世佃認(rèn)為，上市首日，螺紋鋼、白銀期權(quán)各執(zhí)行價(jià)合約定價(jià)合理，主力合約盤口價(jià)差較小，波動(dòng)率曲面較為平滑，無明顯套利機(jī)會(huì)，符合市場(chǎng)預(yù)期 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

鋼材

黑色系企業(yè)利用衍生品穩(wěn)經(jīng)營(yíng)

鐵礦石期權(quán)助力行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展 “近年來，面對(duì)市場(chǎng)大幅波動(dòng)行情，期權(quán)工具可以很好地解決尾部風(fēng)險(xiǎn)管理問題，合理利用衍生品，可以更加精細(xì)化地制訂事前風(fēng)控方案”一德期貨期權(quán)分析師曹柏楊說 曹柏楊告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，具體來看，今年二季度鐵礦石期貨主力合約價(jià)格處于年內(nèi)相對(duì)高位，從下游采購(gòu)視角來看，除了期貨套保外，通過買入虛值看跌期權(quán)的方式對(duì)現(xiàn)貨庫(kù)存進(jìn)行價(jià)格保護(hù)，可以產(chǎn)生較好的效果。

鋼材

為鋼鐵行業(yè)提供精準(zhǔn)避險(xiǎn)工具

“從估值角度出發(fā)，2020年礦價(jià)已經(jīng)進(jìn)入高估值區(qū)間，隨著各地鋼鐵限產(chǎn)政策的相繼落地，擔(dān)心后續(xù)礦價(jià)下跌將導(dǎo)致企業(yè)原料貶值，為企業(yè)帶來虧損”該企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受采訪時(shí)告訴記者 中輝期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理總部總監(jiān)張婧對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，從企業(yè)需求出發(fā)，中輝期貨建議企業(yè)在期權(quán)主力合約附近進(jìn)行分批建倉(cāng)，在不同執(zhí)行價(jià)的情況下分階段進(jìn)行建倉(cāng)考慮到流動(dòng)性問題，選取以鐵礦石主力合約為標(biāo)的、期權(quán)報(bào)單量較高的平值期權(quán)附近行權(quán)價(jià)進(jìn)行分批建倉(cāng)。

鋼材

豐富鋼鐵企業(yè)避險(xiǎn)“工具箱”

考慮到流動(dòng)性問題，選取以鐵礦石主力合約為標(biāo)的、期權(quán)報(bào)單量較高的平值期權(quán)附近行權(quán)價(jià)進(jìn)行分批建倉(cāng)若價(jià)格上漲，現(xiàn)貨庫(kù)存升值，僅需付出一定的權(quán)利金成本；若價(jià)格下跌，則通過期權(quán)平倉(cāng)或行權(quán)可以彌補(bǔ)庫(kù)存價(jià)值減損 實(shí)際業(yè)務(wù)中，擔(dān)心行情下跌的風(fēng)險(xiǎn)，于是基于對(duì)套保頭寸的測(cè)算，企業(yè)從2021年4月2日開倉(cāng)，到8月份已先后多次進(jìn)行滾動(dòng)式買入看跌期權(quán)進(jìn)行建倉(cāng)和分階段平倉(cāng)在此期間，鐵礦石期貨價(jià)格整體上漲，但項(xiàng)目運(yùn)行期間價(jià)格出現(xiàn)兩次快速下跌，企業(yè)根據(jù)期權(quán)波動(dòng)率、行情研判和庫(kù)存出貨情況等，對(duì)期權(quán)倉(cāng)位進(jìn)行靈活、動(dòng)態(tài)調(diào)整。

鋼材

鐵礦石階段頂部漸顯

截至9月4日，鐵礦石主力合約2101收857.5元/噸，較8月初上漲74元/噸，漲幅9.44%；現(xiàn)貨62%鐵礦石指數(shù)上漲14.45美元/噸，漲幅12.42%我們認(rèn)為短期鐵礦石基本面仍較為強(qiáng)勁，但開始呈現(xiàn)邊際走弱跡象，現(xiàn)貨大概率已至階段性頂部故可嘗試逢高沽空策略，期權(quán)熊市價(jià)差策略也可擇機(jī)介入 供應(yīng)穩(wěn)中有升，后期總體保持穩(wěn)定 隨著鐵礦石價(jià)格的反彈，鐵礦石供應(yīng)的總量矛盾已經(jīng)開始逐步緩解，今年1—7月國(guó)內(nèi)鐵礦石進(jìn)口量6.6億噸，同比增長(zhǎng)11.82%，其中6月、7月的進(jìn)口量均突破1億噸。

爐料

鐵礦石漲勢(shì)趨緩下的期權(quán)組合策略

7月初以來日成交量走升，換手率有所提高從籌碼的集中度來看，鐵礦石2009主力期權(quán)合約上，看漲期權(quán)在830元/噸行權(quán)價(jià)的持倉(cāng)高度集中，達(dá)到上萬(wàn)張，其次是850元/噸行權(quán)價(jià)的持倉(cāng)，達(dá)7100多張；看跌期權(quán)則分別在800元/噸和750元/噸兩檔行權(quán)價(jià)集中分布有4000多張和5000多張的持倉(cāng)量，可見750元/噸附近是市場(chǎng)預(yù)期的強(qiáng)支撐位，而上方830元/噸和850元/噸為關(guān)鍵阻力位 我們經(jīng)常說，現(xiàn)貨、期貨和期權(quán)都是我們觀察標(biāo)的資產(chǎn)的不同角度，如果說期貨通過不同的到期時(shí)間合約提供了我們觀察遠(yuǎn)期市場(chǎng)的二維視角，那么期權(quán)則實(shí)現(xiàn)了觀察視角從二維到三維的升級(jí)。

爐料

鐵礦石期權(quán)助企業(yè)對(duì)沖原料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

大商所通過一系列的政策實(shí)施后，非主力合約成交和日均持倉(cāng)量占總量的比重均穩(wěn)步提升 2019年12月9日，大商所鐵礦石期貨期權(quán)正式上市，成為第一個(gè)黑色系場(chǎng)內(nèi)期權(quán)事實(shí)上，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一應(yīng)對(duì)原材料漲價(jià)、商品低售價(jià)等價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以選擇期權(quán)工具來對(duì)沖 東海期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部常務(wù)副總經(jīng)理宋鵬表示，期權(quán)作為對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，具有低成本、保險(xiǎn)效果好、資金占用少、組合靈活的優(yōu)勢(shì)。

爐料