Mysteel早讀：中國央行連續(xù)第三個月暫停增持黃金 有色金屬多數(shù)收跌

◎中國7月進口增速強勁回升至7.2%，出口增速放緩至7%，貿(mào)易順差收窄；集成電路、煤炭、鐵礦石進口大漲，原油進口大跌；分析稱，出口隱憂顯現(xiàn)，穩(wěn)增長政策需發(fā)力。

有色聚焦

[PVC]：隆眾早訊--周四版

　國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)上漲，純堿大漲7%，鐵礦石、焦煤、玻璃漲超3%，焦炭漲超2%；跌幅方面，對二甲苯（PX）跌超1%，菜粕、豆二、低硫燃料油（LU）跌近1% 商品夜盤大面積“飄紅” 純堿領(lǐng)頭暴漲7.38% 經(jīng)濟復(fù)蘇的時刻到來了？ 國家發(fā)改委重磅發(fā)聲！事關(guān)經(jīng)濟運行、民間投資、低空經(jīng)濟等 中信建投：房地產(chǎn)銷售降幅邊際收窄 政策有望緩釋下滑壓力 華泰證券：基建投資繼續(xù)提速 關(guān)注低估值央國企和C端建材等板塊 中信建投：煤炭產(chǎn)能儲備制度發(fā)布 保障煤電發(fā)揮支撐調(diào)節(jié)作用 國內(nèi)紙漿期現(xiàn)價格一路上漲 龍頭企業(yè)有望迎估值修復(fù) 利率“倒掛”終結(jié) LPR改革以來房貸利率首度低于企業(yè)貸款利率 一季度經(jīng)濟實現(xiàn)良好開局 GDP超預(yù)期增長5.3% 。

早間提示

海證期貨：螺礦比存在走強的可能性

但后來因為原料成本較高（煤炭價格大漲、鐵礦石價格處于高位），2021年鐵水日產(chǎn)量整體下行，且6月份之后下滑明顯這一時期，螺紋鋼價格保持高位振蕩，鐵礦石價格大幅下跌，螺礦比大幅反彈 再看2023年，因為防疫政策優(yōu)化，市場對經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期較強，年初螺紋鋼盤面價格一度漲至4400元/噸附近4—9月鋼廠庫存保持在同期較低水平，螺紋鋼供需均走低在鋼廠暫時沒有庫存壓力的情況下，4—9月鐵水日產(chǎn)量基本保持在240萬—250萬噸水平。

鋼材

集運和干散貨市場均下滑！泛洋海運2023年盈利“腰斬”

2022年，波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）平均為1937點，但2023年出現(xiàn)大幅波動，在5月中旬跌至1640點后一直停滯不前，隨后在9-10月成功反彈，10月中旬曾一度超過2000點，但此后又轉(zhuǎn)為下降趨勢，直至年底突然大漲盡管去年中國進口的鐵礦石和煤炭比2022年大幅增加，但隨著港口堵塞現(xiàn)象緩解，散貨船的有效供應(yīng)大幅增加，散貨船運輸市場狀況比上年進一步惡化 有分析稱，2023年年末BDI的上漲很難給泛洋海運帶來利潤改善的效果。

船舶

黑色系大宗吹響反攻號角，宏觀利好疊加供需韌性支撐，煤焦鋼價格打破“天花板”

原燃料雙雙突破年內(nèi)高點 原燃料期、現(xiàn)貨價格近期均出現(xiàn)較大漲幅從10月24日至本月11日，焦煤期貨主力合約價格漲幅超過20%，焦炭、鐵礦石期貨主力合約價格漲幅也超過15% 現(xiàn)貨市場價格變化也超出市場預(yù)期山西地區(qū)某煤炭貿(mào)易商張經(jīng)理告訴財聯(lián)社記者，以市場價格波動比較活躍的賀家塔礦為例，前期9月價格最高1780元/噸，后來逐漸回落到1630元/噸，近期快速上漲，在短短幾天時間就超過1800元/噸，價格超過了前高。

鋼材

好望角型船領(lǐng)漲！BDI指數(shù)上周大漲重回千點

同日波羅的海巴拿馬型散貨船運價指數(shù)（BPI）上漲20點至975點，為7月19日以來最高，日漲幅2.1%，周線漲幅5.5%，巴拿馬型船平均日獲利增加180美元至8774美元波羅的海超靈便型散貨船運價指數(shù)（BSI）下跌7點至726點 分析師指出，近一周干散貨海運市場先跌后漲，受到運力過剩的影響，上周初好望角型船與巴拿馬型船市場運價紛紛下探，然而臨近周末隨著鐵礦石與東澳大利亞煤炭貨盤皆有增多，過剩運力略有消化，BDI指數(shù)在上周三（7月26日）大漲105點至1067點，重返千點以上，并創(chuàng)下5個月來最大單日漲幅。

船舶

百年建筑早報：土耳其地震致港口運作中斷，19個省相繼發(fā)布碳達峰實施方案

【金融】 ◎三大指數(shù)均漲超1%，芯片板塊大漲，兩市超4100股飄紅 ◎內(nèi)盤燃料油期貨主力收盤漲超4%，LU燃油、原油漲超3%，鐵礦石漲超2%，熱卷、錳硅、螺紋鋼、焦炭、工業(yè)硅漲超1% ◎恒生指數(shù)收盤漲1.6%，恒生科技指數(shù)漲3.16% 二、價格詳情》 三、產(chǎn)業(yè) 【鋼材】 ◎據(jù)國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，2022年，全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)原煤產(chǎn)量完成45.0億噸，同比增加3.7億噸，增長9.0%；12月份產(chǎn)量完成4.0億噸，同比增長2.4%，原煤產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高。

熱點文章

BDI坐“過山車”，業(yè)內(nèi)熱盼航運衍生品推出

從過往行情看，大漲大跌、連漲連跌似乎是波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）走勢特征之一近期連跌的行情再一次讓投資者領(lǐng)教了BDI的走勢風(fēng)格去年12月下旬以來，BDI便不斷走低，2月8日報603點，較此前高點跌超六成 分析人士預(yù)計，伴隨鐵礦石、煤炭等商品需求升溫，干散貨市場將迎來利好，二季度有望出現(xiàn)回暖行情值得一提的是，行業(yè)市場劇烈波動之下，業(yè)內(nèi)對相關(guān)衍生品翹首以盼 連續(xù)回落 數(shù)據(jù)顯示，截至2月8日，BDI報603點，較2022年12月21日創(chuàng)下的高點1723點回落65%。

爐料

BDI指數(shù)創(chuàng)7周新高！散貨船市場先抑后揚

不過臨近周末，市場對于近期中國房地產(chǎn)行業(yè)的刺激計劃抵銷了對新增確診人數(shù)增加的擔(dān)憂，加上盡管港口擁堵情況仍在但供應(yīng)端總體表現(xiàn)積極，上周三（11月23日）起B(yǎng)DI指數(shù)連漲3天 其中，在好望角型船市場，上周初期因礦商需求難有增量，且遠程礦和澳大利亞東部煤炭貨盤縮減，促使多運輸鐵礦石的好望角型船運價持續(xù)低迷，然而臨近周末市場回暖，船東信心獲得一定提振，推升BCI指數(shù)接連大漲。

船舶

Mysteel：運價高漲超越鎳礦貨值，行情逆轉(zhuǎn)背后問題多多

1月下旬以來，受市場需求復(fù)蘇帶動，BDI指數(shù)結(jié)束近兩個月的下跌進入回升階段截至3月10日BDI指數(shù)連續(xù)大漲逼近三個月高位 BDI指數(shù)也就是波羅的海干散貨運價指數(shù)，反映著世界幾條主要航線的即期運費變化，主要涉及糧食、鐵礦石、煤炭等大宗原材料的運輸 一、俄烏沖突運價高漲，疫情再起港口防疫升級 近期因為對東歐危機產(chǎn)生供應(yīng)擔(dān)憂致使鎳價大漲，連帶促使多運輸鐵礦石之海岬型船運價增加1200美元，加上巴拿馬型船運價表現(xiàn)也好，令BDI指數(shù)連續(xù)大漲。

鎳頭條

Mysteel：倫鎳歷經(jīng)過山車行情 對行業(yè)產(chǎn)生的系列影響

而在現(xiàn)貨市場上，前期有瘋狂追高現(xiàn)在就有連日跌價，在這其中，值得關(guān)注的之一就是運價——BDI指數(shù)的持續(xù)走高1月下旬以來，受市場需求復(fù)蘇帶動，BDI指數(shù)結(jié)束近兩個月的下跌進入回升階段截至3月10日BDI指數(shù)連續(xù)大漲逼近三個月高位 BDI指數(shù)也就是波羅的海干散貨運價指數(shù)，反映著世界幾條主要航線的即期運費變化，主要涉及糧食、鐵礦石、煤炭等大宗原材料的運輸內(nèi)容詳見》》》Mysteel：運價高漲超越鎳礦貨值，行情逆轉(zhuǎn)背后問題多多 鎳除了作為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中是制造不銹鋼的必需原料， 近年來隨著電動汽車等行業(yè)的快速發(fā)展和電池的高鎳化，鎳也是新能源產(chǎn)業(yè)中制造新能源三元鋰電池的重要原料。

鎳頭條

Mysteel：深度解析我國鋼材進出口的歷史現(xiàn)狀和未來

本輪運價大漲也與獨聯(lián)體地區(qū)國家地緣沖突有關(guān)，獨聯(lián)體國家是谷物和煤炭的主要出口港，對中小型散貨船運價影響很大如果沖突升級，中國、中亞、阿拉伯與北非等谷物需要轉(zhuǎn)從南美進口，航程大幅拉長，運價漲幅將會更高 德路里(Drewry)此前也警告稱，地緣沖突升級的話，將會導(dǎo)致散裝航運費大幅波動Drewry表示，過去幾年來，獨聯(lián)體已成為散裝原材料的重要出口國，俄羅斯主要出口煤炭、谷物、鋼鐵制品以及肥料，烏克蘭則是谷物、鐵礦石及鋼鐵制品的重要出口國。

研究報告

四大結(jié)構(gòu)調(diào)整加快推動鋼鐵高質(zhì)量發(fā)展

利潤結(jié)構(gòu)調(diào)整：產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配得以改善 2021年，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈盈利呈現(xiàn)沿礦業(yè)、冶煉、加工、消費環(huán)節(jié)逐步向下的衰減態(tài)勢鐵礦石、鐵合金、煤炭等原燃料價格在供需錯配、能耗雙控等因素影響下持續(xù)上漲，其后又在政府強力調(diào)控下反向波動，全年大漲大跌，但總體仍保持較高水平在原燃料價格上漲、預(yù)期產(chǎn)量下降等因素影響下，鋼價前高后低，生產(chǎn)企業(yè)保持較高利潤水平。

鋼材

Mysteel鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈周度觀察：基建推動需求釋放 坐實預(yù)期仍需耐心

焦煤自身基本面強于焦炭，如復(fù)產(chǎn)力度大有繼續(xù)走強預(yù)期，否則將維持在目前已超漲的價格水平，提示留意潛在控價風(fēng)險 除了鐵礦石，動力煤最近也是被頻繁關(guān)注的重點大宗商品品種動力煤秦港Q5500平倉價已從2月初1180元/噸高點回落至當(dāng)前900元/噸水平在合理合法的價格引導(dǎo)下，對快速高漲的動力煤價格進行糾偏24、25兩日發(fā)改委對煤炭價格形成機制進一步完善做了相關(guān)介紹和解讀，總體上明確了中長協(xié)重點區(qū)域出礦煤價的合理區(qū)間，有效預(yù)防了價格的大漲大落，而電價也明確了在此價格基礎(chǔ)上不會進一步上漲。

觀點

瑞達期貨：熱卷MA5日均線下方偏空交易

隔夜HC2205合約震蕩偏弱，現(xiàn)貨市場報價下調(diào)監(jiān)管部門近日多次提及鐵礦石及煤炭價格大漲問題，并提出多項指導(dǎo)意見，市場情緒再受沖擊，另外本周熱卷周度產(chǎn)量止跌回升，現(xiàn)貨供應(yīng)有望進一步增加 技術(shù)上，HC2205合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向下運行操作上建議，MA5日均線下方偏空交易

機構(gòu)

上海五波鋼結(jié)構(gòu)材料有限公司董事長任慶平：今年鋼市將呈“供穩(wěn)需弱”格局

綜合來看，“鋼需”強度減弱是大趨勢 任慶平表示，“三重壓力”對今年鋼市的影響還體現(xiàn)在原料端上2021年，鐵礦石價格大幅震蕩，前期大跌后期大漲，下跌時跌幅最大超過50%，導(dǎo)致鋼企生產(chǎn)成本大幅回落，波及鋼材價格，導(dǎo)致鋼市震蕩2021年下半年以來，全球石油、煤炭資源緊缺，原料價格大漲 任慶平表示，自2019年以來，鐵礦石價格在我國從最低時的70美元/噸左右漲到最高時的233美元/噸，去年11月份跌破100美元/噸后，現(xiàn)在又漲到150美元/噸左右，其價格已經(jīng)嚴重背離基本面。

鋼材

【PVC】：大漲大跌下的思考 PVC究竟后市如何？

隨后PVC盤面在9500元/噸一線急剎車，接而掉頭下跌，5個工作日，盤面下跌1000余元盤面在年初演繹了一場大開大合的局面，這種走勢讓市場人士如同丈二的和尚，摸不著頭腦其實，有2021年開年大漲的案例，也可以解釋，要么是需求端的支撐，要么是宏觀政策的支持，從2022年的形勢來看，后者更能說通 PVC市場轉(zhuǎn)跌的很大一個理由是，來自周邊商品鐵礦石和煤炭政策端的打壓，國內(nèi)穩(wěn)價保供政策基調(diào)下，商品大幅拉漲，擠壓下游利潤，政府采取調(diào)控手段。

熱點聚焦

鐵礦石大跌近6%，焦炭降200，鋼價漲勢放緩

預(yù)計短期內(nèi)鐵礦石價格將偏弱運行 鋼材市場供需情況 預(yù)期今年一季度新開工項目建設(shè)提速，節(jié)后需求逐步恢復(fù)，市場情緒樂觀，推漲黑色商品期現(xiàn)市場不過，隨著鐵礦石、煤炭等原燃料期貨價格快速拉漲之后，市場情緒偏向謹慎，畢竟冬奧會期間北方鋼廠環(huán)保限產(chǎn)較嚴，不支持原燃料價格持續(xù)大漲。

觀點

鐵礦石期貨跌超5%，鋼價漲勢放緩

預(yù)期今年一季度新開工項目建設(shè)提速，節(jié)后需求逐步恢復(fù)，市場情緒樂觀，推漲黑色商品期現(xiàn)市場不過，隨著鐵礦石、煤炭等原燃料期貨價格快速拉漲之后，市場情緒偏向謹慎，畢竟冬奧會期間北方鋼廠環(huán)保限產(chǎn)較嚴，不支持原燃料價格持續(xù)大漲雖然預(yù)期節(jié)后鋼市供需基本面偏好，但過快上漲也會引發(fā)調(diào)整風(fēng)險，出于謹慎心態(tài)，后半周鋼價漲勢放緩

期評

光大期貨：螺紋累庫不及預(yù)期，短期震蕩偏強對待

” “目前螺紋處于低產(chǎn)量、低庫存的局面，產(chǎn)量農(nóng)歷同比大幅下降21%，總庫存同比下降27%，其中社庫同比下降22.2%，廠庫同比下降36.5%今年庫存壓力明顯小于前幾年，尤其是鋼廠庫存低位，使得鋼廠挺價意愿普遍較強”邱躍成進一步表示，加之宏觀政策持續(xù)釋放寬松信號，目前市場情緒依然偏向樂觀，綜合分析之下，對短期螺紋盤面震蕩偏強對待 此外，節(jié)后煤炭、鐵礦石價格上漲再度提升了市場對監(jiān)管風(fēng)險的擔(dān)憂，面對同樣持續(xù)走高的鋼價，是否也有此類風(fēng)險呢？在回答這一問題時，邱躍成表示，目前來看，鋼廠利潤不高，螺紋此類風(fēng)險暫時不高，“除非后面連續(xù)大漲。

鋼材