Mysteel：強(qiáng)支撐對(duì)沖弱需求 建筑鋼材價(jià)格或繼續(xù)橫盤

隨著淡季的深入，當(dāng)前市場(chǎng)需求或許已經(jīng)進(jìn)一步季節(jié)性最弱階段，需求下降幅度不會(huì)很大了不過，考慮到房地產(chǎn)施工難以盡快恢復(fù)，基建等總體繼續(xù)相對(duì)平穩(wěn)運(yùn)行，中短期需求變化不大，只有時(shí)間放更長點(diǎn)，天氣轉(zhuǎn)涼后，季節(jié)性需求或有一定回升的可能性因此，6-7月份需求或維持小幅盤整狀態(tài) 其次，成本支撐的持續(xù)性仍將是后期的關(guān)注點(diǎn)短期來看，無論是焦煤焦炭還是鐵礦石，都有階段性支撐，這在一定程度上減緩了前期負(fù)反饋進(jìn)程。

主編視角

Mysteel月報(bào)：6月軸承鋼市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運(yùn)行

中汽協(xié)表示，4月汽車市場(chǎng)總體表現(xiàn)良好，產(chǎn)銷較去年同期實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長其中，內(nèi)需潛力加快釋放，起到較好支撐作用；出口在外部環(huán)境急劇變化形勢(shì)下保持穩(wěn)定；新能源汽車表現(xiàn)活躍，產(chǎn)銷延續(xù)快速增長態(tài)勢(shì)綜合預(yù)計(jì)后期汽車市場(chǎng)將繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢(shì) 圖6：2024年以來月度汽車銷量同比變化情況（單位：萬輛） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、總結(jié) 成本方面，原料方面鐵礦石、鉻礦價(jià)格或?qū)⑵蠓€(wěn)運(yùn)行，疊加鋼廠低庫存策略，成本下行空間有限，且對(duì)鋼價(jià)形成底部支撐。

軸承鋼

Mysteel：關(guān)稅問題有望緩解 五月焊管價(jià)格或迎來反彈

截至2025年5月12日午后收盤，鐵礦石期貨多頭持倉量新增20082手，約為空頭增倉量的四倍，顯示市場(chǎng)看多情緒濃厚；螺紋鋼和熱卷期貨持倉量雖總體呈減持趨勢(shì)，但空頭減持速度明顯快于多頭，預(yù)示后期盤面仍有上行空間 當(dāng)前市場(chǎng)情緒已逐步扭轉(zhuǎn)，商家信心顯著增強(qiáng)，且焊管供需基本面矛盾并不突出綜合來看，短期焊管價(jià)格有望打破“易跌難漲”的局面，迎來一波價(jià)格回升行情但需注意，當(dāng)前市場(chǎng)仍受全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、政策落地進(jìn)度等諸多宏觀因素影響，建議商家持續(xù)關(guān)注宏觀局勢(shì)變化，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營策略，靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。

鋼管調(diào)研

Mysteel周報(bào)：河北普碳廢鋼震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（4.11-4.18）

概述：本周河北市場(chǎng)普碳廢鋼價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，下調(diào)幅度為10-70元/噸整體到貨情況一般，基本滿足日耗，廢鋼庫存有所下降 【一周價(jià)格走勢(shì)回顧】 表1：本周河北市場(chǎng)普碳廢鋼價(jià)格變化匯總（單位：元/噸） 備注：價(jià)格為今日價(jià)格 唐山市場(chǎng)：近期黑色系期貨表現(xiàn)較弱，經(jīng)過回落后開始橫盤震蕩運(yùn)行，主要受外圍宏觀環(huán)境影響，鐵礦石強(qiáng)于螺紋，但從成本端來看黑色系螺紋和熱卷有成本支撐，整體來看向下空間非常有限，加之宏觀和政策面后期會(huì)存在潛在利好因素落地，所以雖然外圍因素導(dǎo)致偏弱但幅度有限。

周報(bào)

焦煤領(lǐng)銜創(chuàng)8年新低，產(chǎn)業(yè)鏈困局何解

遠(yuǎn)月合約仍有反彈可能性，可持續(xù)關(guān)注供需關(guān)系變化 陳為昌認(rèn)為，從中長期來看，需要關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)國內(nèi)政策維持偏穩(wěn)，宏觀因素對(duì)鋼材行情的影響不會(huì)太大，但需要關(guān)注行業(yè)調(diào)控政策原料端在后期仍然會(huì)影響黑色板塊整體行情隨著南半球天氣狀況的改善，澳大利亞和巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)量快速增加，后期將在到港量上直接體現(xiàn)，鐵礦石庫存或由降轉(zhuǎn)增，供應(yīng)趨于寬松目前焦煤價(jià)格下，部分礦山經(jīng)營已比較困難，但在供應(yīng)端明顯收縮前，抄底仍須謹(jǐn)慎對(duì)待。

原料

2025（第十九屆）鐵礦石國際市場(chǎng)研討會(huì)圓滿落幕

高烈先生首先介紹國內(nèi)礦山運(yùn)行質(zhì)量改善的情況國內(nèi)礦山投資保持增長，重點(diǎn)項(xiàng)目加快推進(jìn)冶金礦山行業(yè)積極落實(shí)鐵礦資源保障戰(zhàn)略和“鐵資源開發(fā)計(jì)劃”，國內(nèi)鐵礦項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)的各項(xiàng)工作繼續(xù)扎實(shí)推進(jìn)，取得了新的進(jìn)展；鐵礦石原礦、鐵精礦生產(chǎn)有升有降，總體保持增長，且生產(chǎn)格局沒有變化接著高烈先生就國內(nèi)礦山高質(zhì)量發(fā)展推進(jìn)情況進(jìn)行介紹，分享了鐵礦行業(yè)后期展望認(rèn)為鐵礦石基本面將進(jìn)一步寬松，鐵礦石供給繼續(xù)加大，全球鐵礦石需求小幅增加，國內(nèi)需求繼續(xù)減少，鐵礦石價(jià)格中樞進(jìn)一步下移，但空間有限；而行業(yè)將繼續(xù)高端化、智能化、綠色化、高效化邁進(jìn)。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel早報(bào)： 周末原料價(jià)格回落 預(yù)計(jì)今日全國焊管價(jià)格或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行

在后期宏觀政策風(fēng)向利好的情況下，多數(shù)商家認(rèn)為終端需求的整體釋放可能會(huì)集中在下月中旬，在此期間商家仍需多關(guān)注政策變化，操作以穩(wěn)為主綜合來看，預(yù)計(jì)今日全國市場(chǎng)焊管價(jià)格或弱穩(wěn)運(yùn)行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

14日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

今日盤面呈現(xiàn)寬幅震蕩趨勢(shì)，臨近收盤盤面下跌嚴(yán)重，貿(mào)易商多持觀望態(tài)度需求端，目前唐山高爐開工率稍顯降低，意味著對(duì)鐵礦石需求的減少，不過隨著后期有基建項(xiàng)目的可能開工，鐵礦石需求有增加的潛在可能性，但是短期來看需求相對(duì)較弱綜合來看，下周唐山地區(qū)鐵礦石現(xiàn)貨行情可能震蕩偏弱運(yùn)行，不過后期如果有政策的刺激或者海外礦山意外減產(chǎn)等情況出現(xiàn)，可能會(huì)使行情發(fā)生變化

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較少，價(jià)格有所上漲

今日盤面呈現(xiàn)寬幅震蕩趨勢(shì)，臨近收盤盤面下跌嚴(yán)重，貿(mào)易商多持觀望態(tài)度需求端，目前唐山高爐開工率稍顯降低，意味著對(duì)鐵礦石需求的減少，不過隨著后期有基建項(xiàng)目的可能開工，鐵礦石需求有增加的潛在可能性，但是短期來看需求相對(duì)較弱綜合來看，下周唐山地區(qū)鐵礦石現(xiàn)貨行情可能震蕩偏弱運(yùn)行，不過后期如果有政策的刺激或者海外礦山意外減產(chǎn)等情況出現(xiàn)，可能會(huì)使行情發(fā)生變化

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

黑色系把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

鐵礦石目前的發(fā)展?fàn)顩r和全球產(chǎn)業(yè)格局如何？2025年鐵礦石供需面和價(jià)格方面可能會(huì)有怎樣的變化？對(duì)此，五礦期貨研究中心首席分析師石頭認(rèn)為，目前非洲幾內(nèi)亞的西芒杜礦山進(jìn)展順利，幾內(nèi)亞的礦業(yè)部長認(rèn)為，2025年年底將開始向全球供應(yīng)鐵礦石這個(gè)礦山的鐵礦石品位特別高，達(dá)到66%~67%，而且年產(chǎn)能特別大，前期是6000萬噸，后期將達(dá)到1.2億噸，與“四大礦山”并駕齊驅(qū)，是非洲最大的礦山項(xiàng)目中國寶武鋼鐵集團(tuán)等企業(yè)在里面擁有重要股權(quán)，這對(duì)改變鐵礦石的全球發(fā)展格局將發(fā)揮重要作用。

原料

黑色期貨早報(bào)：各品種多數(shù)下跌，多機(jī)構(gòu)料鐵礦石震蕩運(yùn)行

隨著春節(jié)臨近，預(yù)計(jì)全國鋼坯外賣量或?qū)⒔抵?00萬噸左右水平并且當(dāng)前下游調(diào)坯廠產(chǎn)能利用率較低，后期對(duì)鋼坯的需求量變化較小詳情>> 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)1月6日12家期貨機(jī)構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行，鐵礦石震蕩運(yùn)行，雙焦震蕩運(yùn)行。

期評(píng)

Mysteel周報(bào)：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⑥D(zhuǎn)為震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（12.23-12.27）

截至目前，邯鄲66%堿粉干基不含稅承兌出廠958降16，武安65%堿粉濕基不含稅出廠840降20（單位：元/噸） 供應(yīng)端來看，上周末邯鄲一主導(dǎo)大礦設(shè)備進(jìn)行年度檢修，精粉日均減量3千噸，暫無庫存供應(yīng)長協(xié)鋼企，預(yù)計(jì)下月初恢復(fù)生產(chǎn)；武安區(qū)域一礦企報(bào)價(jià)跟隨主導(dǎo)大礦價(jià)格下調(diào)，疊加本地精粉供應(yīng)減弱，礦企去庫明顯好轉(zhuǎn)，但仍有余量；受近期鐵礦石盤面持續(xù)走弱影響，貿(mào)易商高價(jià)難以出貨，多隨行就市，少量走貨于本地鋼企，市場(chǎng)參與者悲觀心態(tài)漸起；需求端，僅周初個(gè)別鋼企有詢貨行為，壓價(jià)適量補(bǔ)庫，其余多維持大礦長協(xié)，周后期本地環(huán)保預(yù)警結(jié)束，但鋼企采購積極性未有明顯變化，多看降后市。

國產(chǎn)礦周評(píng)

黑色商品大幅高開，后市有哪些投資機(jī)會(huì)？

12月10日，內(nèi)盤商品普漲，黑色商品大幅高開后有所回落，截至下午收盤，螺紋鋼漲2.5%，熱卷漲1.89%，鐵礦石漲1.87%，焦煤漲0.74%，焦炭漲3.1% “從當(dāng)下的基本面來看，鋼材現(xiàn)貨價(jià)格略有上漲，但市場(chǎng)供需并未發(fā)生明顯變化”一德期貨黑色分析師馬琳說，螺紋鋼方面，華東和華南的需求依然偏好，華北受到供應(yīng)增加和需求下降影響，現(xiàn)貨價(jià)格壓力比較大，成交不暢，對(duì)期貨盤面價(jià)格有較大貼水，考慮到12月后需求季節(jié)性下滑難以避免，螺紋鋼后期將延續(xù)供需雙弱格局。

原料

Mysteel：需求轉(zhuǎn)弱市場(chǎng)博弈冬儲(chǔ)，鋼廠唯有減產(chǎn)控產(chǎn)才能支撐鋼價(jià)

疊加近期鐵水產(chǎn)量環(huán)比回升，鐵水見頂預(yù)期加強(qiáng)，后期鐵礦需求存在下降預(yù)期，因此預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格亦有調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)這也將導(dǎo)致原料負(fù)反饋繼續(xù)影響成材端 最后，進(jìn)入四季度的中后期，冬儲(chǔ)將逐漸提上日程根據(jù)我網(wǎng)調(diào)研，7大區(qū)域樣本貿(mào)易商冬儲(chǔ)心理價(jià)位在3100元/噸以下占比最高，樣本鋼廠冬儲(chǔ)心理價(jià)位在3200元/噸以下比例較高按照當(dāng)前的現(xiàn)貨價(jià)格，離冬儲(chǔ)預(yù)期價(jià)格仍有空間，同時(shí)，廠商的心理價(jià)位也將跟隨實(shí)際價(jià)格變化而調(diào)整。

主編視角

廣發(fā)期貨：鐵礦石01合約波動(dòng)區(qū)間參考735-785

后期鋼廠有持續(xù)復(fù)產(chǎn)預(yù)期，按需補(bǔ)庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運(yùn)穩(wěn)定運(yùn)行，疊加鋼廠超量補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢(shì) 【觀點(diǎn)】鋼廠復(fù)產(chǎn)持續(xù)，宏觀情緒修復(fù)下，鐵礦石偏強(qiáng)震蕩基本面上，供增需減，鋼廠庫存基本持平，港口庫存同比上升周環(huán)比來看，供減需增，鋼廠以消耗庫存為主，港口小幅累庫供應(yīng)來看，本周到港量環(huán)比下降，主要受到前期發(fā)運(yùn)節(jié)奏變化影響；考慮到近期全球發(fā)運(yùn)穩(wěn)定運(yùn)行，后市供應(yīng)端增量有望維持。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石震蕩偏弱運(yùn)行

后期鋼廠有持續(xù)復(fù)產(chǎn)預(yù)期，按需補(bǔ)庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運(yùn)穩(wěn)定運(yùn)行，疊加鋼廠超量補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢(shì) 【觀點(diǎn)】需求端鋼廠復(fù)產(chǎn)持續(xù)，但宏觀情緒邊際走弱，鐵礦石震蕩偏弱運(yùn)行基本面上，供增需減，鋼廠庫存基本持平，港口庫存同比上升周環(huán)比來看，供減需增，鋼廠按需補(bǔ)庫，港口庫存小幅去庫供應(yīng)來看，本周到港量環(huán)比下降，主要受到前期發(fā)運(yùn)節(jié)奏變化影響；考慮到近期全球發(fā)運(yùn)穩(wěn)定運(yùn)行，后市供應(yīng)端增量有望維持。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石建議投資者注意頭寸管理

后期鋼廠有持續(xù)復(fù)產(chǎn)預(yù)期，按需補(bǔ)庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運(yùn)穩(wěn)定運(yùn)行，疊加鋼廠超量補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢(shì) 【觀點(diǎn)】需求端鋼廠復(fù)產(chǎn)持續(xù)，但宏觀情緒邊際走弱，鐵礦石震蕩偏弱運(yùn)行基本面上，供增需減，鋼廠庫存基本持平，港口庫存同比上升周環(huán)比來看，供減需增，鋼廠按需補(bǔ)庫，港口庫存小幅去庫供應(yīng)來看，本周到港量環(huán)比下降，主要受到前期發(fā)運(yùn)節(jié)奏變化影響；考慮到近期全球發(fā)運(yùn)穩(wěn)定運(yùn)行，后市供應(yīng)端增量有望維持。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石價(jià)格彈性承壓

后期鋼廠有持續(xù)復(fù)產(chǎn)預(yù)期，按需補(bǔ)庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運(yùn)穩(wěn)定運(yùn)行，疊加鋼廠超量補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢(shì) 【觀點(diǎn)】 需求端鋼廠復(fù)產(chǎn)持續(xù)，但宏觀情緒邊際走弱，鐵礦石震蕩偏弱運(yùn)行基本面上，供增需減，鋼廠庫存基本持平，港口庫存同比上升周環(huán)比來看，供減需增，鋼廠按需補(bǔ)庫，港口庫存小幅去庫供應(yīng)來看，本周到港量環(huán)比下降，主要受到前期發(fā)運(yùn)節(jié)奏變化影響；考慮到近期全球發(fā)運(yùn)穩(wěn)定運(yùn)行，后市供應(yīng)端增量有望維持。

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：鐵礦石盤面或給出逢高空機(jī)會(huì)

鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比+300.57至8985.30萬噸后期鋼廠有持續(xù)復(fù)產(chǎn)預(yù)期，按需補(bǔ)庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運(yùn)穩(wěn)定運(yùn)行，疊加鋼廠超量補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢(shì) 【觀點(diǎn)】 需求端鐵水產(chǎn)量維持上升態(tài)勢(shì)，但鋼銀網(wǎng)鋼材小幅累庫，關(guān)注其他口徑庫存邊際變化基本面上，供增需減，鋼廠庫存基本持平，港口庫存同比上升周環(huán)比來看，供需雙增，鋼廠按需補(bǔ)庫，港口庫存小幅累庫。

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：鐵礦石價(jià)格彈性承壓

鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比+300.57至8985.30萬噸后期鋼廠有持續(xù)復(fù)產(chǎn)預(yù)期，按需補(bǔ)庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運(yùn)穩(wěn)定運(yùn)行，疊加鋼廠超量補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢(shì) 【觀點(diǎn)】需求端鐵水產(chǎn)量維持上升態(tài)勢(shì)，但鋼銀網(wǎng)鋼材小幅累庫，關(guān)注其他口徑庫存邊際變化基本面上，供增需減，鋼廠庫存基本持平，港口庫存同比上升周環(huán)比來看，供需雙增，鋼廠按需補(bǔ)庫，港口庫存小幅累庫供應(yīng)來看，本周到港量漲幅明顯，全球發(fā)運(yùn)維持同比增量。

機(jī)構(gòu)