Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量小幅下滑，短期鐵礦石價格或偏弱震蕩（8.1-8.8）

塊礦本周成交整體較為活躍，塊礦溢價延續(xù)偏強運行，部分參與者認為當前塊溢仍處于合理區(qū)間，結(jié)合鋼廠當前利潤水平，溢價仍有上行空間球團資源本周保持一定關(guān)注度，但市場可貿(mào)易資源極為有限，球團溢價整體持穩(wěn) 本周從基本面來看，鐵礦石基本面供需雙降供應(yīng)端方面，全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比小幅下滑至3061.8萬噸，今年累計同比增加375萬噸；47港鐵礦石到港量止降轉(zhuǎn)增至2622.4萬噸需求端，本期日均鐵水240.32萬噸，環(huán)比降0.39萬噸；近期鋼廠盈利率環(huán)比繼續(xù)提升至68.4%，多數(shù)鋼廠盈利情況較好，暫未有新環(huán)保限產(chǎn)通知，短期日均鐵水產(chǎn)量仍維持在240萬噸以上。

進口礦周評

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量小幅下滑，短期鐵礦石價格寬幅震蕩（7.18-7.25）

塊礦本周關(guān)注度尚可，較高的鐵水以及部分區(qū)域的限燒結(jié)仍對塊礦需求提供了支撐，塊礦溢價本周小幅上漲 本周從基本面來看，鐵礦石基本面供需雙降供應(yīng)端方面，全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比小幅回升至3109.1萬噸，今年累計同比增加200萬噸；47港鐵礦石到港量環(huán)比回落至2511.8萬噸，兌現(xiàn)7月初澳礦低發(fā)運需求端，本期日均鐵水242.23萬噸，環(huán)比降0.21萬噸；近期鋼廠盈利率環(huán)比繼續(xù)提升至63.64%，多數(shù)鋼廠盈利情況較好，市場傳聞的部分省份減產(chǎn)消息，也暫未有規(guī)模性新增檢修計劃，短期日均鐵水產(chǎn)量仍維持在240萬噸以上。

進口礦周評

英美資源二季度鐵礦石產(chǎn)銷同比略有分化，全年生產(chǎn)目標完成過半

其中，該礦區(qū)的Sishen礦受礦區(qū)維護影響產(chǎn)量同比下降3%，但Kolomela礦產(chǎn)量同比增長11%，彌補了該缺口 銷量：Kumba礦區(qū)二季度銷售鐵礦石977萬噸，環(huán)比增長9%，同比增長1%其中，塊礦銷量為646.3萬噸，環(huán)比增長7%，同比增長8%；粉礦銷量為330.7萬噸，環(huán)比增長14%，同比下降11%。

礦山動態(tài)

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量回升，短期鐵礦石價格或高位震蕩（7.11-7.18）

近期塊礦需求仍堅挺，短時間內(nèi)對塊礦溢價存在底部支撐；精粉周內(nèi)關(guān)注度略有走弱，隨著65%指數(shù)和62%指數(shù)價差擴大到15美元，部分市場參與者認為精粉溢價目前缺乏上行空間 本周從基本面來看，鐵礦石基本面供需雙增供應(yīng)端方面，全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比小幅回落至2981.1萬噸，處于近三年同期中等水平；47港鐵礦石到港量環(huán)比繼續(xù)回升至2883.2萬噸，處于近三年同期較高水平需求端，本期日均鐵水242.44萬噸，環(huán)比增2.63萬噸；近期鋼廠盈利率環(huán)比繼續(xù)提升，鋼廠利潤較高，驅(qū)動部分鋼廠復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)積極性提升，市場傳聞的部分省份減產(chǎn)消息，也暫未有規(guī)模性新增檢修計劃，短期日均鐵水產(chǎn)量仍高位窄幅波動。

進口礦周評

必和必拓2025年二季度鐵礦石總產(chǎn)量7748.0萬噸，環(huán)比上漲14.2%

北京時間2025年7月18日，必和必拓（BHP）公司發(fā)布2025年第二季度產(chǎn)銷報告，報告顯示： 產(chǎn)量方面： 2025年第二季度，皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量（100%基準）為7748.0萬噸，環(huán)比上漲14.2%，同比上漲0.9% 銷量方面： 2025年第二季度，皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石總銷量（100%基準）為7672.3萬噸，環(huán)比上漲14.9%，同比上漲1.1%；其中BHP所屬權(quán)益下，粉礦銷量4654.5萬噸，塊礦銷量2128.5萬噸。

礦山動態(tài)

Mysteel解讀：BHP單季度鐵礦產(chǎn)量又創(chuàng)新高，未來增長空間幾何？

Samarco2026財年產(chǎn)量指導(dǎo)目標為700-750萬噸（100%基準為1400-1500萬噸/年），占總產(chǎn)能2600萬噸的60%，該項目預(yù)計到2028年實現(xiàn)滿產(chǎn)運營 二、塊礦銷量表現(xiàn)強勁，全年銷量創(chuàng)新高 二季度，BHP鐵礦石銷量為7672.3萬噸，環(huán)比增長14.92%，同比增長1.09%。

主編視角

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量小幅上漲，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（6.20-6.27）

產(chǎn)業(yè)層面，本周五大材供給回升加快，表需則小幅下降，總庫存轉(zhuǎn)為小幅累庫1.1萬噸，庫消比同比低位，整體累庫速度偏慢，表現(xiàn)略好于市場預(yù)期同時本周日均鐵水產(chǎn)量微增0.11萬噸，鐵礦石需求仍有韌性，對鐵礦石價格起到一定支撐，周尾鐵礦石價格止跌反彈，但港口現(xiàn)貨因貿(mào)易商投機較弱，終端鋼廠壓價，跟漲驅(qū)動較弱本周鐵礦石品種方面，港口精粉性價比凸顯，流動性較好；美元市場塊礦落地尚有一定利潤空間，支撐塊礦溢價暫時走強。

進口礦周評

英美資源一季度鐵礦石產(chǎn)銷同比增長，25年生產(chǎn)目標維持不變

銷量：Kumba礦區(qū)一季度銷售鐵礦石893.9萬噸，環(huán)比下降4%，同比增長7%其中，塊礦銷量為603.7萬噸，環(huán)比下降7%，同比增長9%；粉礦銷量為290.2萬噸，環(huán)比增長3%，同比增長1% 巴西Minas-Rio礦區(qū)： 產(chǎn)量：Minas-Rio礦區(qū)一季度生產(chǎn)造球精粉645.5萬噸，環(huán)比下降0.28%，同比增加10%，創(chuàng)一季度生產(chǎn)紀錄，這主要得益于選礦廠回收率的提高以及運營穩(wěn)定性的增加。

礦山動態(tài)

必和必拓2025年一季度鐵礦石總產(chǎn)量6784.4萬噸，同比下降0.4%

北京時間2025年4月17日，必和必拓（BHP）公司發(fā)布2025年第一季度產(chǎn)銷報告，報告顯示： 產(chǎn)量方面： 2025年第一季度，皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量（100%基準）為6784.4萬噸，環(huán)比下降7.2%，同比下降0.4% 銷量方面： 2025年第一季度，皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石總銷量（100%基準）為6676.5萬噸，環(huán)比下降8.0%，同比下降4.3%；其中BHP所屬權(quán)益下，粉礦銷量4041.2萬噸，塊礦銷量1882.2萬噸。

礦山動態(tài)

Mysteel解讀：必和必拓一季度鐵礦石產(chǎn)銷季節(jié)性下滑 全年持穩(wěn)預(yù)期不變

基于當前進度，薩馬科有望在今年6月底提前達成1600萬噸球團的年產(chǎn)能目標必和必拓在最新季報中維持薩馬科年度產(chǎn)量指引500-550萬噸（按50%權(quán)益計）不變，但預(yù)計實際產(chǎn)量將接近區(qū)間上限 二、銷量環(huán)同比雙降，塊礦溢價高企抑制需求 銷量表現(xiàn)方面，必和必拓2025年一季度鐵礦石銷量呈現(xiàn)雙降態(tài)勢：環(huán)比下降8%，同比下降4.3%。

主編視角

海南礦業(yè)：2024年凈利潤逆勢增長13%，加速全球資源布局

鐵礦石業(yè)務(wù)穩(wěn)扎穩(wěn)打鐵礦石地采原礦產(chǎn)量491萬噸，連續(xù)三年達產(chǎn)成品礦銷量238萬噸，其中長協(xié)及戰(zhàn)略客戶銷量占比同比提升約20%此外，公司的塊礦產(chǎn)品在弱市中展現(xiàn)了較強的抗周期能力，全年塊礦結(jié)算均價較市場基準價上浮約16%，保持了較高毛利率 油氣業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展洛克石油全年權(quán)益產(chǎn)量達到809萬桶當量，同比增長29%，實現(xiàn)連續(xù)三年增長并創(chuàng)歷史新高，其增長主要來自八角場氣田及馬來西亞油田在持續(xù)高產(chǎn)的基礎(chǔ)上實現(xiàn)超產(chǎn)。

原料

Mysteel周評：沿江進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格震蕩運行 成交一般

供應(yīng)端，本期鐵礦石到港量小幅增加，沿江區(qū)域港口可貿(mào)易資源小幅去庫，流通性較好的品種仍集中在中低品粉礦、塊礦，后期到港資源從品種上看，主要有PB粉、超特粉等資源需求端，隨著鐵水產(chǎn)量的回升，鋼廠利潤恢復(fù)，沿江區(qū)域的鋼廠對鐵礦石的需求有所增加預(yù)計下周鐵礦石現(xiàn)貨價格將震蕩運行

進口礦區(qū)域日評

Mysteel解讀：全球鐵礦石供應(yīng)保持增長 增量結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整

在此期間，淡水河谷采取靈活的生產(chǎn)策略，通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，尋求市場價格波動與產(chǎn)品組合之間最優(yōu)平衡點淡水河谷通過這種雙管齊下的戰(zhàn)略布局，以鞏固其在全球鐵礦市場的發(fā)展 3. 必和必拓：南坡項目全面達產(chǎn)，塊礦需求回升 澳大利亞鐵礦石生產(chǎn)商必和必拓（BHP）2024年的鐵礦石產(chǎn)量達到2.896億噸，全年鐵礦石銷量達2.898億噸，產(chǎn)銷皆創(chuàng)歷史新高。

礦山動態(tài)

Mysteel周評：沿江進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格震蕩運行 成交一般

供應(yīng)端，受颶風(fēng)影響，本周澳巴鐵礦石發(fā)運量下跌，沿江區(qū)域港口可貿(mào)易資源小幅累庫，流通性較好的品種仍集中在中低品粉礦、塊礦，后期到港資源從品種上看，主要有PB粉、麥克粉、卡粉、超特粉等資源需求端，本周區(qū)域內(nèi)鋼廠高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量小幅增加，但鋼材端銷售不理想，鋼廠采購情緒一般宏觀方面，政策存在預(yù)期，基本面偏強，綜合來看，預(yù)計下周鐵礦石現(xiàn)貨價格將震蕩運行

進口礦區(qū)域日評

Mysteel周評：沿江進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格震蕩運行 成交一般

供應(yīng)端，本周澳巴鐵礦石發(fā)運量快速回升，供應(yīng)回到高位水平近期沿江區(qū)域港口可貿(mào)易資源小幅累庫，流通性較好的品種仍集中在中低品粉礦、塊礦，后期到港資源從品種上看，主要有PB粉等資源需求端，本周區(qū)域內(nèi)部分鋼廠高爐開始復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量小幅增加，下游鋼材庫存較低，大部分鋼廠下周將開始節(jié)后補庫綜合來看，預(yù)計下周鐵礦石現(xiàn)貨價格將震蕩偏強運行

進口礦區(qū)域日評

澳大利亞礦業(yè)公司Fenix Resources因旗下Shine礦山實現(xiàn)滿產(chǎn)，四季度鐵礦石產(chǎn)量大幅增長

該公司第三座鐵礦山Beebyn-W11將于2025年一季度投產(chǎn)，預(yù)計2025年公司全年鐵礦石產(chǎn)能將進一步增長，由250萬噸增長60%達到約400萬噸具體來看： （1）Iron Ridge鐵礦石項目： 項目產(chǎn)量：四季度鐵礦石產(chǎn)量（Ore Mined）為32.45萬噸，環(huán)比下降30.26%，同比下降8.59%；其中，粉礦產(chǎn)量21.29萬噸，塊礦產(chǎn)量14.78萬噸。

礦山動態(tài)

Mysteel解讀：力拓全年鐵礦石產(chǎn)量4年來首現(xiàn)下滑 后續(xù)將如何破局？

其主要原因在于四季度以來，國內(nèi)鐵水產(chǎn)量保持一定高度，鋼廠虧損幅度不大，支撐塊礦用量，Mysteel114鋼廠入爐配比數(shù)據(jù)顯示，2024年四季度鋼廠塊礦入爐比總體上持續(xù)上升，四季度平均水平為10.97%，同比增加0.2個百分點（圖一）另外焦炭價格下降疊加部分地區(qū)冬季環(huán)保限產(chǎn)的影響下，塊礦性價比有所體現(xiàn)，利好SP10塊需求 二、加拿大鐵礦石公司（IOC）產(chǎn)量出現(xiàn)新低 勉強完成全年目標 力拓鐵礦石業(yè)務(wù)版圖中中國港口貿(mào)易及加拿大鐵礦石公司（IOC）也是兩個不可或缺的重要組成部分。

主編視角

Mysteel周評：沿江進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格持漲運行 成交一般

本周區(qū)域內(nèi)貿(mào)易情況一般，貿(mào)易商出貨積極性一般，鋼廠采購情緒一般，按需采購，鋼廠冬儲補庫多數(shù)已結(jié)束，采購品種多偏中低品粉礦、塊礦從目前的基本面來看，供需雙弱，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)定，宏觀方面不確定性較大綜合來看，預(yù)計下周鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行

進口礦區(qū)域日評

必和必拓2024年四季度鐵礦石總產(chǎn)量7307.1萬噸，環(huán)比上漲2.1%

北京時間2025年1月21日，必和必拓（BHP）公司發(fā)布2024年第四季度產(chǎn)銷報告，報告顯示： 產(chǎn)量方面： 2024年第四季度，皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量（100%基準）為7307.1萬噸，環(huán)比上漲2.1%，同比上漲0.6% 銷量方面： 2024年第四季度，皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石總銷量（100%基準）為7259.4萬噸，環(huán)比上漲1.5%，同比上漲3.2%；其中BHP所屬權(quán)益下，粉礦銷量4402.2萬噸，塊礦銷量2031.9萬噸。

礦山動態(tài)

Mysteel年報：2025年鐵礦石價格重心繼續(xù)下移

2024年鐵礦石市場出現(xiàn)以下特征：供給端，預(yù)計2024年全球鐵礦石產(chǎn)量約為25.79億噸，同比增加4700萬噸；其中，澳大利亞和巴西產(chǎn)量占比分別高達36.6%和18.5%，非主流地區(qū)的產(chǎn)量亦有明顯增量；除了總量之外，總體結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)一定變化，粗粉、精粉、塊礦均有不同程度的產(chǎn)量增量。

年報