Mysteel解讀：必和必拓一季度鐵礦石產(chǎn)銷季節(jié)性下滑 全年持穩(wěn)預期不變

其中，Mining Area C區(qū)和金布巴礦區(qū)表現(xiàn)突出，產(chǎn)量同比分別增長11.8%和3.4%，充分體現(xiàn)了新產(chǎn)能釋放和運營優(yōu)化的成效不過，主力紐曼礦區(qū)受天氣擾動疊加礦石品質下滑影響，產(chǎn)量同比下降20.2% 與此同時，必和必拓在巴西薩馬科（Samarco）公司自去年12月第二座選礦廠重啟以來復產(chǎn)進展超出預期，一季度鐵礦石球團產(chǎn)量環(huán)同比分別增長11.1%和39.3%。

主編視角

中州期貨：復產(chǎn)預期增強，鐵礦震蕩運行

中國47港進口鐵礦石庫存總量15807.21萬噸，較上周一增加169萬噸江蘇地區(qū)鋼廠鐵水與廢鋼價差相比，鐵水比廢鋼價格高56元/噸加拿大宣布，自今年10月1日起，將對中國產(chǎn)電動汽車征收100%關稅；自10月15日起，還將對產(chǎn)自中國的鋼鋁產(chǎn)品征收25%的關稅8月27日，巴西礦業(yè)公司Samarco預計在2024年底將鐵礦提高至總產(chǎn)能的60%（總產(chǎn)能2600萬噸/年），通過重啟第二家選礦廠和球團廠，將球團年產(chǎn)能將達到1500萬噸/年。

機構

Mysteel：鐵礦石價格堅挺原因解讀及后續(xù)展望

例如巴西Samarco（淡水河谷和必和必拓合營礦）2015年尾礦事故之后2020年重啟運行，但近兩年主要在修復尾礦，直到2023年產(chǎn)能利用率僅26%，預計之后產(chǎn)能利用率逐步提高，2028年實現(xiàn)滿產(chǎn)，產(chǎn)量達到2200萬-2400萬噸/年 中國方面，2022年中國啟動了“基石計劃”，鼓勵提升中國國內(nèi)鐵礦石生產(chǎn)、增加海外鐵礦石資產(chǎn)的權益，預計到2025年將實現(xiàn)中國國內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量3.7億噸、中國海外資產(chǎn)產(chǎn)量2.2億噸的目標。

產(chǎn)業(yè)分析

太平洋航運靈便型船收入減四成對干散貨市場樂觀

隨著去年印尼煤炭出口禁令造成的低基數(shù)效應下，煤炭裝載量按年高8%；以及因澳洲、巴西等主要生產(chǎn)國產(chǎn)出有所改善，加上中國疫后經(jīng)濟重啟，鐵礦石裝載量按年增長4% 太平洋航運表示，由于貿(mào)易流動的變化、全球糧食及能源安全問題令煤炭及谷物的噸位航距需求增加，加上中國疫后經(jīng)濟復蘇及全球推動綠色轉型，集團對干散貨運市場的未來感到樂觀，預計潛在的供求基本面將使集團能夠產(chǎn)生更穩(wěn)定、及更可持續(xù)的長線收益。

船舶

鐵礦石價格跌跌不休，礦業(yè)巨頭淡水河谷Q2業(yè)績不及預期

近階段的鐵礦石市場疲軟，對巴西礦業(yè)巨頭、全球第二大鐵礦石供應商淡水河谷（ValeSA）的業(yè)績打擊比預期更為嚴重受鐵礦石價格跌跌不休以及成本攀升影響，淡水河谷二季度收益不及預期 淡水河谷周四公布，第二季度未計項目調整后收益為52.5億美元這一數(shù)字低于分析師平均預估的63.2億美元，更是遠低于一年前錄得的創(chuàng)紀錄收益 礦業(yè)公司的命運正在發(fā)生巨大轉折隨著各國放松封鎖和重啟經(jīng)濟，大宗商品之前經(jīng)歷了一輪長達一年多的繁榮，礦商賺得盆滿缽滿。

爐料

Mysteel解讀：澳巴鐵礦石年度發(fā)運回顧及2022年目標展望

例如，巴西球團生產(chǎn)商Samarco在1月發(fā)運了復產(chǎn)后通過UBU 港發(fā)運首批鐵礦石，并且維持每月一船的發(fā)運節(jié)奏所以UBU 港年度發(fā)運量也同比上升559% 澳洲北部諸如NT Bullion和 Nathan River Resources公司也在2021年重啟Frances Creek礦Roper Bar礦生產(chǎn)，首批鐵礦石在達爾文港和Bingbong港發(fā)運。

聚焦

1-8月巴西與中國雙邊貿(mào)易額達938億美元 2021年有望達1200億美元創(chuàng)歷史新高

兩國關系進入了更加穩(wěn)定的階段 消息人士表示，事實上，在經(jīng)濟領域，兩國關系并未受到嚴重動搖中國方面首先希望確保對大豆、鐵礦石和肉類的采購，以保證生產(chǎn)鏈的安全其次，雖然此前因為新冠疫情，中國在巴西的投資減少，但最近有跡象表明正在復蘇中國機構開始舉辦兩國企業(yè)家研討會，以期參與巴西的基礎設施項目 此外，外交領域也有動作協(xié)調巴中雙邊關系的主要機制——中國-巴西高層協(xié)調與合作委員會（Cosban）有望在今年年底或明年年初重啟會議，由巴西方面組織。

聚焦

2021年度一季度淡水河谷（Vale）鐵礦石產(chǎn)量同比增長14.2%

北京時間04月20日，巴西淡水河谷（Vale）發(fā)布2021年第一季度產(chǎn)銷報告，鐵礦石營銷情況如下： 產(chǎn)量：2021 年第一季度，淡水河谷鐵礦石粉礦產(chǎn)量 6800 萬噸，同比增長 14.2% 這主要得益于：（1）廷博佩巴、法布利卡（Fábrica） 和大瓦爾任綜合礦區(qū)在整個 2020 年逐步恢復了暫停的運營；（2）北嶺（Serra Norte）礦區(qū)運營業(yè)績較為強勁且 1 月降雨量較低；（3）第三方采購量增加；（4）東嶺（Serra Leste）礦區(qū)重啟運營。

鋼礦動態(tài)

2021年度一季度淡水河谷（Vale）鐵礦石產(chǎn)量同比增長14.2%

北京時間04月20日，巴西淡水河谷（Vale）發(fā)布2021年第一季度產(chǎn)銷報告，鐵礦石營銷情況如下： 產(chǎn)量：2021 年第一季度，淡水河谷鐵礦石粉礦產(chǎn)量 6800 萬噸，同比增長 14.2% 這主要得益于：（1）廷博佩巴、法布利卡（Fábrica） 和大瓦爾任綜合礦區(qū)在整個 2020 年逐步恢復了暫停的運營；（2）北嶺（Serra Norte）礦區(qū)運營業(yè)績較為強勁且 1 月降雨量較低；（3）第三方采購量增加；（4）東嶺（Serra Leste）礦區(qū)重啟運營。

爐料

Mysteel：近無憂 遠有慮——春節(jié)后鐵礦市場走勢淺析

中長期來看，鋼廠日均鐵水產(chǎn)量距去年最高點不足8萬噸，同時工信部強調今年要降低產(chǎn)量，使得需求的增漲空間受限反觀鐵礦供應，澳洲氣旋僅打了幾次擦邊球，未像過去幾年中對港口發(fā)運和礦山生產(chǎn)造成影響；巴西也因降雨天數(shù)和降雨量低于往年，周均發(fā)運量維持在600萬噸上方，因而今年澳巴發(fā)運受季節(jié)性影響小于往年，其他如南非、印度等也均有不同程度的增量，意味著后期到港量低位運行不可持續(xù)同時高礦價下，部分中小礦山開始重新投產(chǎn)，如1月底時塞拉利昂的新唐克里里項目重新出鐵礦、CSN采礦業(yè)務單獨上市，募集資金近10億美元，部分用于擴大鐵礦石產(chǎn)量、印度兩座新鐵礦區(qū)投產(chǎn)、瑞典LKAB重啟Mertainen礦山等等。

聚焦

淡水河谷2020年產(chǎn)銷量報告

巴西里約熱內(nèi)盧，2021年2月3日——2019年暫停運營的所有鐵礦均于2020年重啟部分運營，考慮到新冠肺炎疫情的影響以及為保護員工和社區(qū)而采取的措施，這一點更是充滿挑戰(zhàn)盡管疫情相關影響及措施使所有業(yè)務的生產(chǎn)率下降，并使2020年新鐵礦項目的開工推遲，淡水河谷仍有信心到2022年底使產(chǎn)能達到4億噸 2020年第四季度，淡水河谷重啟了東嶺（SerraLeste）和法布利卡（Fábrica）鐵礦石項目，并恢復了莫阿蒂澤（Moatize）煤礦的達產(chǎn)工作。

爐料

淡水河谷2020年產(chǎn)銷量報告

巴西里約熱內(nèi)盧，2021年2月3日——2019年暫停運營的所有鐵礦均于2020年重啟部分運營，考慮到新冠肺炎疫情的影響以及為保護員工和社區(qū)而采取的措施，這一點更是充滿挑戰(zhàn)盡管疫情相關影響及措施使所有業(yè)務的生產(chǎn)率下降，并使2020年新鐵礦項目的開工推遲，淡水河谷仍有信心到2022年底使產(chǎn)能達到4億噸 2020年第四季度，淡水河谷重啟了東嶺（SerraLeste）和法布利卡（Fábrica）鐵礦石項目，并恢復了莫阿蒂澤（Moatize）煤礦的達產(chǎn)工作。

聚焦

淡水河谷2020年產(chǎn)銷量報告

巴西里約熱內(nèi)盧，2021年2月3日——2019年暫停運營的所有鐵礦均于2020年重啟部分運營，考慮到新冠肺炎疫情的影響以及為保護員工和社區(qū)而采取的措施，這一點更是充滿挑戰(zhàn)盡管疫情相關影響及措施使所有業(yè)務的生產(chǎn)率下降，并使2020年新鐵礦項目的開工推遲，淡水河谷仍有信心到2022年底使產(chǎn)能達到4億噸 2020年第四季度，淡水河谷重啟了東嶺（SerraLeste）和法布利卡（Fábrica）鐵礦石項目，并恢復了莫阿蒂澤（Moatize）煤礦的達產(chǎn)工作。

爐料

必和必拓2021上半財年運營公報（截至2020年12月31日）

我們?nèi)〉昧艘幌盗欣锍瘫降某删停S著Spence銅礦擴產(chǎn)項目的推進和巴西薩馬科礦區(qū)的安全重啟，集團迎來新的產(chǎn)量增長在石油方面，我們增持了Shenzi油田優(yōu)質資產(chǎn)，亞特蘭蒂斯三期項目也已提前投產(chǎn)澳大利亞的雨季和哥倫比亞的罷工則對煤炭生產(chǎn)造成了不利影響 集團在鐵礦石、石油和鉀肥等領域的主要建設項目都在按計劃順利推進在鞏固現(xiàn)有資產(chǎn)和業(yè)務優(yōu)勢的同時，通過勘探、合作以及并購等多種方式，持續(xù)增加對面向未來需求的銅、鎳等資產(chǎn)的投入。

爐料

Mysteel：進口鐵礦石市場周評與預判（12.21 -12.25）

遠期現(xiàn)貨落地利潤保持低位，市場交投情緒一般部分貿(mào)易商覺得價格過高，投機性需求轉弱，1月遠期船貨溢價受市場恐高情緒影響，交投相對交弱，多數(shù)以觀望為主品種方面：1月指數(shù)PB粉溢價疲軟下行，中高品澳粉市場購買需求一般；塊礦方面，近期保持低位，交投一般礦山公開平臺成交較少，整體來看上周遠期現(xiàn)貨成交量弱于前一周 四、上周熱點回顧 1、Samarco計劃于12月底復產(chǎn) 據(jù)外媒報道，巴西鐵礦石生產(chǎn)商Samarco表示計劃于12月底重啟生產(chǎn)運營。

進口礦周評

Samarco計劃于12月底復產(chǎn)

據(jù)外媒報道，巴西鐵礦石生產(chǎn)商Samarco表示計劃于12月底重啟生產(chǎn)運營目前該礦區(qū)已在Mariana地區(qū)的Germano綜合礦區(qū)進行設備調試，逐步提升兩座選礦廠和一座過濾棄物的新工廠的產(chǎn)能此外，該公司的 Ubu綜合礦區(qū)將于12月下半月正式開始投產(chǎn)，主要鐵礦石產(chǎn)品為球團。

海外鋼管

海外鋼礦：Samarco計劃于12月底復產(chǎn)

Samarco計劃于12月底復產(chǎn) 據(jù)外媒報道，巴西鐵礦石生產(chǎn)商Samarco表示計劃于12月底重啟生產(chǎn)運營目前該礦區(qū)已在Mariana地區(qū)的Germano綜合礦區(qū)進行設備調試，逐步提升兩座選礦廠和一座過濾棄物的新工廠的產(chǎn)能此外，該公司的 Ubu綜合礦區(qū)將于12月下半月正式開始投產(chǎn)，主要鐵礦石產(chǎn)品為球團。

鋼礦動態(tài)

Mysteel：進口鐵礦石市場周評與預判（12.14-12.18）

遠期現(xiàn)貨落地利潤保持低位，市場交投情緒尚可部分貿(mào)易商投機性需求因價格高位有所減緩，1月遠期船貨溢價受市場恐高情緒影響，持續(xù)下行，多數(shù)以觀望為主品種方面：1月指數(shù)PB粉溢價疲軟下行，中高品澳粉市場購買需求尚可；塊礦方面，近期保持低位，交投一般礦山公開平臺成交量有所改善，整體來看上周遠期現(xiàn)貨成交量明顯強于上上周 四、上周熱點回顧 1、Samarco計劃于12月底復產(chǎn) 據(jù)外媒報道，巴西鐵礦石生產(chǎn)商Samarco表示計劃于12月底重啟生產(chǎn)運營。

進口礦周評

廣發(fā)期貨：短期鐵礦石高位震蕩

預計短期鐵礦石高位震蕩，05合約參考波動區(qū)間900-1000元/噸 消息：據(jù)外媒報道，巴西鐵礦石生產(chǎn)商Samarco表示計劃于12月底重啟生產(chǎn)運營該公司的Ubu綜合礦區(qū)將于12月下半月正式開始投產(chǎn)，主要鐵礦石產(chǎn)品為球團該礦山此前年產(chǎn)能約為3050萬噸，但是預計復產(chǎn)初期將以26%的產(chǎn)能利用率運行現(xiàn)貨:昨日港口現(xiàn)貨價格下跌5-20元/噸全國主港鐵礦累計成交102萬噸，環(huán)比上漲36.9%(其中TOP2貿(mào)易商港口現(xiàn)貨成交量為70萬噸，環(huán)比上漲40%)；本周平均每日成交102萬噸，環(huán)比下降27%；本月平均每日成交139.5萬噸，環(huán)比上漲2.7%。

機構

Samarco計劃于12月底復產(chǎn)

據(jù)外媒報道，巴西鐵礦石生產(chǎn)商Samarco表示計劃于12月底重啟生產(chǎn)運營目前該礦區(qū)已在Mariana地區(qū)的Germano綜合礦區(qū)進行設備調試，逐步提升兩座選礦廠和一座過濾棄物的新工廠的產(chǎn)能此外，該公司的 Ubu綜合礦區(qū)將于12月下半月正式開始投產(chǎn)，主要鐵礦石產(chǎn)品為球團 據(jù)悉，該礦山此前年產(chǎn)能約為3050萬噸，但是預計復產(chǎn)初期將以26%的產(chǎn)能利用率運行 據(jù)悉，Samarco Mineracao為BHP和Vale的合資企業(yè)。

爐料