廣發(fā)期貨：全球四大礦山產(chǎn)銷平穩(wěn)增長

2024年四季度，Brockman4項(xiàng)目的啟動(dòng)資金已經(jīng)全部到位，早期工程與設(shè)計(jì)工作正在有序開展此外，環(huán)境和遺產(chǎn)審批也會(huì)對項(xiàng)目的進(jìn)展產(chǎn)生影響 另外，位于幾內(nèi)亞的西芒杜礦山有望在2025年首次投入生產(chǎn)，并且在30個(gè)月內(nèi)將年產(chǎn)能逐步提升至6000萬噸 結(jié)合財(cái)報(bào)內(nèi)容，力拓的鐵礦石發(fā)運(yùn)目標(biāo)仍然維持在3.23億～3.38億噸的水平，不過由于今年的置換項(xiàng)目WesternRange以及新投產(chǎn)的西芒杜項(xiàng)目均存在不確定性，預(yù)計(jì)2025年力拓的鐵礦石發(fā)運(yùn)量仍處于該區(qū)間的下沿水平。

原料

西芒杜鐵礦2025年底投產(chǎn)，2026年產(chǎn)量劍指億噸

西芒杜鐵礦有望在2025年底前投產(chǎn)，并在2026年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量翻倍，超過1億噸這一消息不僅為幾內(nèi)亞和非洲的礦業(yè)發(fā)展注入了強(qiáng)勁動(dòng)力，也將對全球鐵礦石市場和鋼鐵行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響隨著項(xiàng)目的逐步推進(jìn)和基礎(chǔ)設(shè)施的不斷完善，西芒杜鐵礦將成為全球最大的鐵礦石生產(chǎn)基地之一，為全球礦業(yè)和鋼鐵行業(yè)的發(fā)展貢獻(xiàn)重要力量

原料

通寶船舶為韋力國際集團(tuán)建造浮動(dòng)過駁平臺(tái)交付

西芒杜鐵礦項(xiàng)目不僅對于幾內(nèi)亞意義重大，也是一個(gè)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境協(xié)同發(fā)展的重大國際合作項(xiàng)目我們韋立集團(tuán)非常榮幸參與其中，也非常樂于與中國寶武等合作方一道，為項(xiàng)目貢獻(xiàn)能量和價(jià)值！” 曹傳根代表寶武資源向過駁平臺(tái)首制船的如期交付表示熱烈祝賀他指出，西芒杜項(xiàng)目是中國寶武海外投建的最重要的鐵礦石項(xiàng)目，將對中國鐵礦石產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性與安全水平的提升產(chǎn)生重要影響。

船舶

Mysteel解讀：力拓全年鐵礦石產(chǎn)量4年來首現(xiàn)下滑 后續(xù)將如何破局？

（2）幾內(nèi)亞西芒杜項(xiàng)目 SimFer礦山有望在2025年交付首批鐵礦石，并在30個(gè)月內(nèi)增加到每年6000萬噸的年產(chǎn)能（力拓每年持有2700萬噸的股份） 盡管本季度潮濕天氣對SimFer礦山的進(jìn)程產(chǎn)生了一定影響，但大量土方工程仍在按計(jì)劃進(jìn)行所有礦山建設(shè)合同均已完成，兩臺(tái)初始破碎機(jī)現(xiàn)已投入使用，第一批礦石于2025年1月1日破碎。

主編視角

多家海外機(jī)構(gòu)預(yù)測2025年鐵礦石價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)下行

高盛預(yù)計(jì)中國房地產(chǎn)和基建投資將大幅下降，同時(shí)美國的關(guān)稅政策將抑制鋼鐵出口需求，并加大人民幣壓力此外，鐵礦石供應(yīng)增加，澳大利亞和幾內(nèi)亞的新供應(yīng)將進(jìn)入市場，盡管印度出口下降和中國國內(nèi)供應(yīng)減少，市場仍將維持過剩 摩根大通（J.P.Morgan）：預(yù)計(jì)2025年鐵礦石均價(jià)在每噸100美元，主要由于中國鋼鐵需求的相對穩(wěn)定以及季節(jié)性因素，疊加中國的宏觀刺激政策影響；但長期來看價(jià)格預(yù)計(jì)將回落至每噸80美元，這可能受美國對進(jìn)口鋼鐵或鐵礦石關(guān)稅的調(diào)整以及來自主要礦石供應(yīng)商如淡水河谷和On-slow鐵礦礦區(qū)的增量供應(yīng)影響，鐵礦基本面承壓。

礦山動(dòng)態(tài)

中鋼國際與力拓共啟Simfer幾內(nèi)亞西芒杜礦山項(xiàng)目合作

他特別指出，在項(xiàng)目執(zhí)行過程中必須加強(qiáng)安全生產(chǎn)管理，在確保安全、質(zhì)量和工期的前提下推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)，為雙方合作交上一份滿意答卷 會(huì)上，在雙方團(tuán)隊(duì)見證下，化光林與MichaelCastel共同啟動(dòng)項(xiàng)目合作 中鋼國際全球礦業(yè)影響力再提升 幾內(nèi)亞西芒杜礦山(Simandou)是一個(gè)具有全球重要性的礦業(yè)項(xiàng)目項(xiàng)目位于幾內(nèi)亞西南部、距離首都科納克里約650公里處的西芒杜山脈，蘊(yùn)藏著世界上最豐富的未開采鐵礦石資源，被視為目前世界上儲(chǔ)量最大，品質(zhì)最高的尚未開發(fā)的礦山之一，高品位鐵礦總儲(chǔ)量約50億噸，可以持續(xù)開發(fā)運(yùn)營30年以上。

原料

Golden Ocean業(yè)績強(qiáng)勁但股價(jià)下跌

Golden Ocean將繼續(xù)執(zhí)行以有吸引力的價(jià)格出售老舊船舶的戰(zhàn)略” 他指出，“盡管所有大宗商品的交易量都很健康，但宏觀和地緣政治環(huán)境造成了金融市場和貨運(yùn)市場的波動(dòng)，影響了市場情緒展望未來，貨運(yùn)市場預(yù)計(jì)將受益于噸海里增長，巴西和幾內(nèi)亞對亞洲的鐵礦石和鋁土礦出口強(qiáng)勁是主要驅(qū)動(dòng)力運(yùn)力供給側(cè)也有利，Golden Ocean對未來幾年保持樂觀” 2024年三季度，Golden Ocean實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.6億美元，同比增長17.6%，環(huán)比增長4.2%；營業(yè)利潤達(dá)為9385.8萬美元，同比增長109.1%，環(huán)比增長9.3%；稅前利潤為5637.9萬美元，環(huán)比減少9.9%；調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為1.2億美元，同比增長57.7%；凈利潤為5632.9萬美元，或每股凈利0.28美元，環(huán)比減少9.9%。

船舶

Mysteel解讀：力拓皮爾巴拉礦區(qū)三季度產(chǎn)銷小幅增長

此次產(chǎn)量的減少主要受7月中旬加拿大東北部森林火災(zāi)的影響，該火災(zāi)導(dǎo)致力拓IOC公司暫停礦山和工廠運(yùn)營共計(jì)11天這一大幅減產(chǎn)也對銷售造成了一定沖擊，三季度銷量環(huán)比下降3.78%，但同比基本持穩(wěn)（見圖五） 三、力拓新增產(chǎn)能將逐步于2025年集中釋放 力拓在鐵礦石方面主要有西坡（Western Range）和幾內(nèi)亞西芒杜（Simandou）鐵礦兩個(gè)在建項(xiàng)目以及皮爾巴拉棕地（Pilbara brownfields）和羅德嶺項(xiàng)目（Rhodes Ridge）兩個(gè)計(jì)劃投資項(xiàng)目。

主編視角

澳洲政府：鐵礦石價(jià)格下跌可能導(dǎo)致稅收大幅收縮

印度是第二大鋼鐵生產(chǎn)國，但其自身擁有較多的鐵礦石儲(chǔ)量，未來對澳洲出口的鐵礦石不會(huì)有較大的需求 目前中國鐵礦需求進(jìn)入下行階段，另外隨著一些大型且成本較低的澳大利亞新鐵礦以及幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦的投產(chǎn)，未來可能會(huì)加劇全球鐵礦石的供應(yīng)過剩從上半年的市場表現(xiàn)來看，目前鐵礦石供應(yīng)已經(jīng)處于過剩的狀態(tài)，未來需求下降伴隨著供應(yīng)增加會(huì)使得鐵礦石市場在未來三年甚至四年內(nèi)一直處于供應(yīng)過剩的狀態(tài) 去年澳大利亞鐵礦石出口額占出口總額的18%，近幾月由于投資者對于中國房地產(chǎn)市場悲觀預(yù)期以及鋼鐵產(chǎn)能過剩的擔(dān)憂，加劇鐵礦石價(jià)格下行壓力，對澳洲的鐵礦石出口或?qū)⒃斐梢欢?em class='keyword'>影響。

礦山動(dòng)態(tài)

寶武西坡項(xiàng)目首車鐵礦發(fā)運(yùn) 又一西澳權(quán)益礦項(xiàng)目出現(xiàn)重大進(jìn)展！

寶武集團(tuán)作為行業(yè)龍頭企業(yè)，更是起到引領(lǐng)示范作用，不僅在澳大利亞布局鐵礦石資源，還注重增加鐵礦石進(jìn)口來源的多元性，如參與西非幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦項(xiàng)目的開發(fā) 作為力拓在全球最大的客戶，寶武四十多年來一直保持與力拓的緊密合作此外，雙方合作領(lǐng)域也逐漸從貿(mào)易和項(xiàng)目擴(kuò)大到行業(yè)綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展的全方位合作，預(yù)計(jì)將對行業(yè)及社會(huì)未來發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響 。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel解讀：全球鐵礦石供應(yīng)簡析——澳巴近期仍是主力，俄羅斯?jié)摿薮?/a>

Mysteel：海運(yùn)費(fèi)漲幅明顯 為進(jìn)口鋁土礦現(xiàn)貨價(jià)格提供有力支撐

同時(shí)還有個(gè)別礦山在年底新增投產(chǎn)，整體看來幾內(nèi)亞供應(yīng)量有所增加 2、國內(nèi)鋼廠庫存維持相對低位，鐵礦石需求穩(wěn)定，國內(nèi)買家采購意愿較強(qiáng)導(dǎo)致的碼頭集港貨物增加明顯驅(qū)動(dòng)海運(yùn)費(fèi)價(jià)格有所提升且由于冬季供暖季來臨，國內(nèi)、外動(dòng)力煤需求增長，價(jià)格攀升，也在一定程度上拉升了干散貨船的國際運(yùn)費(fèi) 3、從燃油角度來看，國際燃油價(jià)格的上浮對海運(yùn)費(fèi)用產(chǎn)生了不可忽視的影響 鋁土礦現(xiàn)貨成交量受海運(yùn)費(fèi)牽制較明顯 干散貨船運(yùn)價(jià)格的上漲對非主流鋁土礦來源國的牽制更加明顯，例如牙買加、塞拉利昂、土耳其等。

熱點(diǎn)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：全球主流國鋁土礦往中國發(fā)運(yùn)及海漂調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20221104）

不過這一影響從本周到港量來看已經(jīng)結(jié)束，后期幾內(nèi)亞到港量會(huì)持續(xù)穩(wěn)定供應(yīng) 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、有色金屬等9大品種，由100余位資深分析師傾力打造，深度剖析鋼鐵產(chǎn)業(yè)1000余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，涵蓋價(jià)格、產(chǎn)能、產(chǎn)量、進(jìn)出口、庫存、資源流向、市場消費(fèi)量、區(qū)域供需平衡等市場基本面解析，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀。

發(fā)運(yùn)

Mysteel：2022年9月中國進(jìn)口鋁土礦分析

加之部分地區(qū)疫情影響，道路管控措施加強(qiáng)，礦石運(yùn)輸也受限國內(nèi)礦山開采及運(yùn)輸受到限制，國內(nèi)礦石開采量不大，對進(jìn)口礦依存度增加進(jìn)口礦方面，目前幾內(nèi)亞受雨季影響消退，預(yù)計(jì)后期發(fā)貨量會(huì)有增加，一定程度上會(huì)活躍市場成交氛圍，刺激價(jià)格波動(dòng) 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、有色金屬等9大品種，由100余位資深分析師傾力打造，深度剖析鋼鐵產(chǎn)業(yè)1000余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，涵蓋價(jià)格、產(chǎn)能、產(chǎn)量、進(jìn)出口、庫存、資源流向、市場消費(fèi)量、區(qū)域供需平衡等市場基本面解析，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀。

貿(mào)易流向

Mysteel：西芒杜“破釜沉舟”，堅(jiān)定加快開發(fā)決心

對于大型項(xiàng)目，典型的特點(diǎn)是由于投產(chǎn)前需要長期的建設(shè)工作，因此投資期長然而，這對于尋求收回其初始投資并及時(shí)獲利的投資者來說可能沒有吸引力同時(shí)，西芒杜項(xiàng)目還受到了環(huán)境和社會(huì)因素影響，幾內(nèi)亞政權(quán)更迭，以及內(nèi)部資源的運(yùn)輸路徑都是項(xiàng)目建設(shè)的潛在問題幾內(nèi)亞政府之前提出要求，必須在幾內(nèi)亞境內(nèi)修建一條長約650公里的鐵路和一個(gè)深水港，供鐵礦石出口，這一公用基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)所需要的投資非常巨大 就目前來看幾內(nèi)亞政府，“贏聯(lián)盟”（WCS）和力拓Simfer簽署了為期35年的基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)議，來進(jìn)行共同開發(fā)，為建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施籌集資金提供了更好的支持。

研究報(bào)告

刁力：“十四五”進(jìn)口鐵礦石需求形勢展望

三是限制低附加值鋼鐵產(chǎn)品出口、鼓勵(lì)生鐵、廢鋼、鋼坯和鋼材的進(jìn)口，增加鐵元素在國內(nèi)的循環(huán)量；四是加大國外礦山自主開發(fā)力度，實(shí)現(xiàn)進(jìn)口鐵礦石多元化，降低供給端風(fēng)險(xiǎn)最有代表意義的就是西非幾內(nèi)亞共和國的西芒杜鐵礦，目前已探明的鐵礦石儲(chǔ)量超過22.5億噸，項(xiàng)目總資源量可能高達(dá)50億噸，整體礦石品位介于66-67%，位居世界前列形成供給能力后，將改變?nèi)?em class='keyword'>鐵礦石供需格局，重塑國際市場價(jià)格制定規(guī)則但由于開發(fā)周期相對較長，且易受該國政局動(dòng)蕩、國際地緣政治角逐等因素影響，短期內(nèi)對全球鐵礦石供需形勢影響有限。

聚焦

力拓新任CEO石道成談熱點(diǎn)問題——希望與中方合作開發(fā)西芒杜鐵礦

財(cái)報(bào)顯示，力拓將于2021年上半年完成幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦項(xiàng)目（3號(hào)、4號(hào)礦區(qū)）基礎(chǔ)設(shè)施的第一階段技術(shù)優(yōu)化工作礦區(qū)的作業(yè)活動(dòng)已經(jīng)啟動(dòng)，正在積極推進(jìn)《社會(huì)和環(huán)境影響評(píng)估報(bào)告(SEIA)》的更新工作 自2020年第四季度以來，鐵礦石價(jià)格屢創(chuàng)新高，“閑置”多年的西芒杜鐵礦項(xiàng)目再次受到全球矚目。

爐料

Mysteel：進(jìn)口鐵礦石市場周評(píng)與預(yù)判（03.08-03.12）

受消極心態(tài)影響，鐵礦價(jià)格幾近跌回周初水平主流品種方面，各個(gè)品種相繼溢價(jià)上漲，周中市場尤為活躍塊礦球團(tuán)精粉方面，受基本面影響，依舊保持較高的關(guān)注度，價(jià)格持穩(wěn) 四、上周熱點(diǎn)回顧 1、 美國HPX公司正在加速推進(jìn)幾內(nèi)亞鐵礦石項(xiàng)目 據(jù)外媒報(bào)道，美國Robert Friedland(弗里德蘭)旗下的High Power Exploration (HPX)周一表示，幾內(nèi)亞東南部Nimba鐵礦項(xiàng)目已籌集2億美元資金。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel：鋼鐵產(chǎn)業(yè)“十四五”發(fā)展漫談

因此未來應(yīng)著重在增量上下工夫 工信部發(fā)布的《關(guān)于推動(dòng)鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》當(dāng)中，提出打造1-2個(gè)具有全球影響力和市場競爭力的海外權(quán)益鐵礦山，海外權(quán)益鐵礦占進(jìn)口礦比重超過20% 根據(jù)這個(gè)要求，應(yīng)該加快推動(dòng)西非、西澳等境外特大型鐵礦項(xiàng)目建設(shè)，加強(qiáng)與俄羅斯、緬甸、哈薩克斯坦、蒙古等鄰國鐵礦石資源合作尤其是幾內(nèi)亞西芒杜項(xiàng)目，據(jù)媒體報(bào)道，中國企業(yè)取得明顯進(jìn)展。

觀點(diǎn)

徐向春：“十四五”迎來鐵礦石破局窗口期

根據(jù)這個(gè)要求，應(yīng)該加快推動(dòng)西非、西澳等境外特大型鐵礦項(xiàng)目建設(shè)，加強(qiáng)與俄羅斯、緬甸、哈薩克斯坦、蒙古等鄰國鐵礦石資源合作尤其是幾內(nèi)亞西芒杜項(xiàng)目，據(jù)媒體報(bào)道，中國企業(yè)取得明顯進(jìn)展如果項(xiàng)目投建產(chǎn)，產(chǎn)量能達(dá)到1.5億噸左右，這對抑制鐵礦石價(jià)格產(chǎn)生重大影響 問：西芒杜鐵礦位于幾內(nèi)亞東南部山區(qū)，總儲(chǔ)量累計(jì)超過100億噸，鐵礦石平均品位65%，被認(rèn)為是世界上尚未開采的儲(chǔ)量最大、礦石品質(zhì)最高的鐵礦。

觀點(diǎn)