新賽道新挑戰(zhàn)，鋼企和鋼貿(mào)商如何協(xié)同突圍？

當(dāng)前，鋼企利潤微薄，限產(chǎn)措施頻出，鐵礦石價(jià)格處于相對(duì)低位但由于我國鐵礦石對(duì)外依存度較高的問題短時(shí)間內(nèi)難以解決，國外礦山寡頭壟斷明顯，疊加港口混礦業(yè)務(wù)長期被國外礦山間接控制等因素，鐵礦石價(jià)格仍偏離供需基本面 三是基建、機(jī)械、家電、造船等下游行業(yè)尚不能接力房地產(chǎn)用鋼需求從國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來看，2023年，我國房地產(chǎn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)全線下挫且無收窄趨勢(shì)如房屋新開工面積同比下降20.4%，住宅銷售金額同比下降11.78%。

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左更：不論全球還是中國，鐵礦石均不存在供不應(yīng)求

” 對(duì)于未來的形勢(shì)，左更認(rèn)為，中國鋼鐵工業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支撐作用從未減弱但全球范圍內(nèi)只有中國對(duì)鐵礦石、錳、鉻資源對(duì)外依存度如此之高，其中，鐵礦石面臨“三高一低”（對(duì)外依存度高、進(jìn)口來源度高、相對(duì)優(yōu)質(zhì)資源寡頭壟斷度高，而國內(nèi)鐵元素供給能力偏低）問題，錳、鉻則更加高度依賴于南非一國，任何不可抗力或突發(fā)事件均將對(duì)資源的日常穩(wěn)定供應(yīng)造成沖擊“因此，未來，我們要通過著力壓減粗鋼產(chǎn)能，增強(qiáng)相對(duì)優(yōu)質(zhì)國內(nèi)鐵礦石、錳資源的集中、集約型開發(fā)，壓減、避免不必要的低附加值或簡單加工出口，有效降低資源的對(duì)外依存度。

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創(chuàng)元期貨：復(fù)盤2007—2011年鋼材行情

鐵礦石價(jià)格拉漲，但國內(nèi)缺乏議價(jià)權(quán) 2005年之后，隨著我國粗鋼產(chǎn)量的加速釋放，鐵礦石供應(yīng)緊缺問題逐步顯現(xiàn)受制于長協(xié)定價(jià)機(jī)制以及供應(yīng)寡頭壟斷局面，我國并沒有足夠的議價(jià)能力2007年，我國鐵礦石進(jìn)口市場表現(xiàn)為：其一，全球鐵礦石資源集中壟斷，印度出臺(tái)政策限制鐵礦石出口；其二，鐵礦石投資周期較長，全球新建產(chǎn)能釋放速度慢于需求增速，供應(yīng)更為剛性；其三，全年海運(yùn)費(fèi)大幅攀升，年末波羅的海干散貨海運(yùn)費(fèi)指數(shù)較年初上漲126.27%，港口裝運(yùn)能力、內(nèi)陸運(yùn)輸能力受限。

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豐富黑色產(chǎn)業(yè)鏈期貨品種序列正當(dāng)時(shí)

中鋼協(xié)總經(jīng)濟(jì)師王穎生接受媒體采訪時(shí)表示，“基石計(jì)劃”中推進(jìn)國內(nèi)鐵礦的開采，已經(jīng)有了一個(gè)開端 蔡擁政認(rèn)為，國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的痛點(diǎn)始終在上游原料端，海外礦山寡頭壟斷，而國產(chǎn)礦自給比例偏低從國家層面看，“基石計(jì)劃”啟動(dòng)，中國礦產(chǎn)資源集團(tuán)也已成立，圍繞著增加國內(nèi)供給、整合行業(yè)需求，建立與供應(yīng)和需求匹配的大市場及定價(jià)機(jī)制，最終會(huì)讓行業(yè)鐵礦石供應(yīng)環(huán)境大為改善，待新一輪經(jīng)濟(jì)周期啟動(dòng)，鋼廠利潤最終會(huì)得到維護(hù)。

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鐵水產(chǎn)量下降為何鐵礦石價(jià)格還在反彈

鐵礦石供應(yīng)先抑后揚(yáng) 據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局（USGS）的數(shù)據(jù)，2021年，全球鐵礦石產(chǎn)量達(dá)到26億噸，增長5.3%而全球四大礦商BHP、Rio Tinto、Vale和FMG在2021年的產(chǎn)量為10.8億噸，占全球鐵礦石總產(chǎn)量的41.5%鐵礦石產(chǎn)出集中度較高，呈現(xiàn)寡頭壟斷的狀態(tài)國內(nèi)方面，國產(chǎn)鐵礦石產(chǎn)量增長較快國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年，中國鐵礦石原礦產(chǎn)量達(dá)到9.8億噸，同比增長9%。

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三大礦業(yè)巨頭齊稱鐵礦石出貨量下滑，鐵礦價(jià)格又要漲了？

在這兩個(gè)國家之中，“四大礦山”又是鐵礦石產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，它們?cè)?021年的總產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的45%左右，在過去的2016年到2020年，四大巨頭的市場占有率都基本保證在47%上下，基本上完成了寡頭壟斷的局面 而根據(jù)“四大礦山”的三家最近發(fā)布的季度報(bào)告，鐵礦石的供給出現(xiàn)了不同程度的收縮 出口量最大的力拓（RioTinto）聲明在2021第三季度（即2022年1月到3月），其鐵礦的采出量為2015年以來的最低水平，且其西澳大利亞皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石出口量為7150萬噸，較上年同期也下降了8%。

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數(shù)據(jù)帶你看行業(yè)運(yùn)行：2021不容易，2022怎么走？

尤其是鐵礦石高度依賴進(jìn)口，且海外主流供應(yīng)寡頭壟斷、金融屬性日益增強(qiáng)歷年來，鐵礦石受資本追捧，鋼漲礦也漲、鋼跌礦不跌的情況并未徹底改觀若忽視根據(jù)鋼鐵下游需求及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)、銷售策略，一味發(fā)揮保供能力，則在下游需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱時(shí)，鋼鐵企業(yè)或?qū)⒃阡N售端和采購端兩頭受擠 最后，尤其需要注意的是，2021年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議首次提出“要為資本設(shè)置‘紅綠燈’，加強(qiáng)對(duì)資本的有效監(jiān)管，防止資本野蠻生長”。

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中國鋼企海外產(chǎn)能配置“攻略”

但這些權(quán)益礦的增加遠(yuǎn)無法與中國鐵礦石進(jìn)口量的增加同步在1998年冶金工業(yè)部被撤銷后，中國缺乏一個(gè)更加強(qiáng)有力的官方機(jī)構(gòu)為海外鐵礦項(xiàng)目的投資活動(dòng)提供必要的支持和協(xié)調(diào)，中國鋼鐵企業(yè)在對(duì)海外鐵礦石資源的爭奪中各自為戰(zhàn)，基本上被邊緣化，只能開發(fā)一些質(zhì)次價(jià)高的資源 與中國鋼鐵市場處于充分甚至過度競爭的態(tài)勢(shì)不同，目前海運(yùn)鐵礦石已成為一個(gè)寡頭壟斷的行業(yè)，4家鐵礦石巨頭共同掌控著進(jìn)口鐵礦石的定價(jià)權(quán)。

市場動(dòng)態(tài)

中國鋼企海外產(chǎn)能配置“攻略”

與中國鋼鐵市場處于充分甚至過度競爭的態(tài)勢(shì)不同，目前海運(yùn)鐵礦石已成為一個(gè)寡頭壟斷的行業(yè)，4家鐵礦石巨頭共同掌控著進(jìn)口鐵礦石的定價(jià)權(quán)即使70%的海運(yùn)鐵礦石都運(yùn)往中國，也無法改變中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)缺乏對(duì)鐵礦石供應(yīng)價(jià)格話語權(quán)的短板這種現(xiàn)狀導(dǎo)致大量本應(yīng)屬于鋼鐵企業(yè)的利潤流向上游的礦商，把握彌補(bǔ)這一短板的機(jī)會(huì)，應(yīng)成為中國鋼鐵企業(yè)在海外投資時(shí)的當(dāng)務(wù)之急 其實(shí)，不僅鋼鐵企業(yè)正在尋求提高鐵礦石原料自給率的可行路徑，部分鐵礦生產(chǎn)商也有與長流程企業(yè)結(jié)合以抗擊重大市場風(fēng)險(xiǎn)的想法。

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何文波委員：突破資源與環(huán)境雙重約束 提高國家重要金屬資源安全保障度

這也是何文波帶來的提案《跨越資源與環(huán)境雙重約束 提高國家重要金屬資源安全保障度》的主要內(nèi)容 何文波告訴《中國冶金報(bào)》記者，我國鋼鐵行業(yè)目前在資源和環(huán)境領(lǐng)域面臨雙重約束，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面： 第一，國際鐵礦石供給呈寡頭壟斷格局，并有進(jìn)一步增強(qiáng)的趨勢(shì)全球四大鐵礦商合計(jì)產(chǎn)量占全球的50%、出口量占全球的65%，壟斷優(yōu)勢(shì)明顯在2020年全球生鐵減產(chǎn)的背景下，我國進(jìn)口礦價(jià)從2020年初的90美元/噸飆升至2021年初的172美元/噸，嚴(yán)重侵蝕著中國鋼鐵業(yè)的利潤。

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需求提前釋放 鋼材市場迎來開門紅

業(yè)內(nèi)人士指出，國內(nèi)消費(fèi)端的韌性、海外補(bǔ)庫周期等因素使鐵礦石供需長期處于緊平衡狀態(tài)此外，長期的低利潤導(dǎo)致電爐煉鋼規(guī)模難以快速擴(kuò)張，廢鋼對(duì)鐵礦石的替代存在局限性 2020年，我國鐵礦石對(duì)外依存度仍在80%以上海外主流礦山呈現(xiàn)出寡頭壟斷的格局，四大礦山鐵礦石產(chǎn)量約占全球產(chǎn)量的一半，發(fā)運(yùn)量占比達(dá)到70%海外礦山在現(xiàn)有體系下仍存在定價(jià)優(yōu)勢(shì) 申港證券預(yù)計(jì)，2021年鐵礦石缺口為2600萬噸，相比2020年的1500萬噸，繼續(xù)擴(kuò)大。

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年內(nèi)鐵礦石價(jià)格或?qū)⒒卣{(diào)

進(jìn)入11月份，鐵礦石市場熱度不降，價(jià)格不跌，依然高位運(yùn)行，其中一個(gè)很大因素是國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量增長，鐵礦石需求韌性強(qiáng) 三是寡頭壟斷，人為炒作，為推高鐵礦石市場價(jià)格起到推波助瀾的效應(yīng)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國際鐵礦石市場的寡頭壟斷性，造成供需雙方對(duì)鐵礦石市場的影響嚴(yán)重失衡，需方的影響力越來越有限同時(shí)，國內(nèi)金融市場發(fā)展時(shí)間短，各方面監(jiān)管措施尚不完備，給了市場投機(jī)以較大空間 后期鐵礦石需求將下降 鐵礦石市場經(jīng)過前期大幅上漲，后期走勢(shì)如何？鋼鐵供應(yīng)鏈人士分析認(rèn)為，全球鐵礦石市場逐漸步入供需平衡通道，支撐價(jià)格繼續(xù)上漲的動(dòng)力不足，不排除價(jià)格沖高回落的可能。

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基差貿(mào)易試點(diǎn)加快推進(jìn)鐵礦石國際化進(jìn)程

下設(shè)風(fēng)險(xiǎn)管理公司——國信金陽資本管理有限公司（下稱國信金陽），以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為宗旨，立足風(fēng)險(xiǎn)管理，深度服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，為客戶提供國內(nèi)外大宗商品期現(xiàn)業(yè)務(wù)、場外衍生品等風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)目前，國信金陽是大商所基差交易平臺(tái)鐵礦石A類創(chuàng)始交易商本次項(xiàng)目中，國信金陽為河鋼國際提供互換對(duì)沖服務(wù) 產(chǎn)業(yè)需求 我國鐵礦石行業(yè)對(duì)外依存度較高，呈現(xiàn)上游礦山寡頭壟斷、中游貿(mào)易商完全競爭、下游鋼廠不完全競爭的產(chǎn)業(yè)格局。

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浦項(xiàng)制鐵獲得首筆鐵礦石投資股息

2010年，由于大型礦山以寡頭壟斷的方式控制著市場，鐵礦石價(jià)格明顯過高因此，浦項(xiàng)制鐵將穩(wěn)定高品質(zhì)鐵礦石價(jià)格作為投資目標(biāo)，決定參與羅伊山鐵礦開發(fā)經(jīng)過開發(fā)，2016年，浦項(xiàng)制鐵獲得了600萬噸的鐵礦石供應(yīng)，目前可獲得約1500萬噸的鐵礦石供應(yīng)，相當(dāng)于其每年需求量的26%浦項(xiàng)制鐵表示，在新冠肺炎疫情全球蔓延的背景下，羅伊山控股公司派發(fā)股息的舉動(dòng)，意味著該礦山具有穩(wěn)健的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，同時(shí)消除了外界的擔(dān)憂。

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浦項(xiàng)制鐵獲得首筆鐵礦石投資股息

2010年，由于大型礦山以寡頭壟斷的方式控制著市場，鐵礦石價(jià)格明顯過高因此，浦項(xiàng)制鐵將穩(wěn)定高品質(zhì)鐵礦石價(jià)格作為投資目標(biāo)，決定參與羅伊山鐵礦開發(fā)經(jīng)過開發(fā)，2016年，浦項(xiàng)制鐵獲得了600萬噸的鐵礦石供應(yīng)，目前可獲得約1500萬噸的鐵礦石供應(yīng)，相當(dāng)于其每年需求量的26%浦項(xiàng)制鐵表示，在新冠肺炎疫情全球蔓延的背景下，羅伊山控股公司派發(fā)股息的舉動(dòng)，意味著該礦山具有穩(wěn)健的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，同時(shí)消除了外界的擔(dān)憂。

產(chǎn)業(yè)資訊

鋼材出口一周回顧：節(jié)前中國鋼材出口繼續(xù)放“價(jià)”，海外買家觀望情緒濃厚（9.25-9.30）

羅伊山控股公司就是為了開發(fā)該鐵礦山而成立的該公司股權(quán)分配如下：漢考克(Hancock)占70%，浦項(xiàng)制鐵占12.5%，丸紅(Marubeni Corporation)占15%，中鋼集團(tuán)(China Steel Corporation)占2.5% 2010年，由于大型礦山以寡頭壟斷的方式控制著市場，鐵礦石價(jià)格明顯過高。

周報(bào)

從四大礦山財(cái)務(wù)報(bào)告看鐵礦石供給變化

目前世界鐵礦石的供應(yīng)呈寡頭壟斷的格局，四大礦山的供給優(yōu)勢(shì)明顯四大鐵礦石生產(chǎn)公司分別是澳大利亞的力拓、BHP、FMG和巴西的淡水河谷（Vale）2019—2020年的鐵礦石牛市，四大礦山盈利進(jìn)一步提高，鐵礦石業(yè)務(wù)利潤率58%—70% A盈利能力進(jìn)一步提高 Vale 2020年上半年，Vale凈營業(yè)收入144.9億美元，同比收入-16.7%，主要受新冠肺炎疫情及因礦難停產(chǎn)礦山復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期影響，鐵礦石銷量同比-13%。

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Mysteel：中國鐵礦石進(jìn)口現(xiàn)狀可持續(xù)性分析

可以說在全球的鐵礦石供應(yīng)市場，澳大利亞和巴西形成了雙寡頭壟斷的局面但2019年受1月底巴西礦難，3-4月澳大利亞颶風(fēng)影響，澳、巴進(jìn)口量受到明顯影響，非主流國家因礦價(jià)大幅上漲，利潤刺激下進(jìn)口增量明顯，2019年1-11月中國累計(jì)進(jìn)口非主流國家鐵礦石為15930萬噸，累計(jì)增加1984萬噸，累計(jì)增幅為14.23%因此非主流礦也再次走到聚光燈下，受到市場關(guān)注其中，在近5年的非主流礦進(jìn)口國家中，南非和印度常年穩(wěn)居第一和第二。

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