集運和干散貨市場均下滑！泛洋海運2023年盈利“腰斬”

2022年，波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）平均為1937點，但2023年出現(xiàn)大幅波動，在5月中旬跌至1640點后一直停滯不前，隨后在9-10月成功反彈，10月中旬曾一度超過2000點，但此后又轉(zhuǎn)為下降趨勢，直至年底突然大漲盡管去年中國進口的鐵礦石和煤炭比2022年大幅增加，但隨著港口堵塞現(xiàn)象緩解，散貨船的有效供應(yīng)大幅增加，散貨船運輸市場狀況比上年進一步惡化 有分析稱，2023年年末BDI的上漲很難給泛洋海運帶來利潤改善的效果。

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Mysteel數(shù)據(jù)：紅海局勢升級大宗航運暫未受阻 國際供應(yīng)鏈風(fēng)險需持續(xù)關(guān)注

駛出好望角的船數(shù)雖在12月13日經(jīng)歷了一次高點，為21艘，但總體變動趨勢同樣不大 根據(jù)蘇伊士運河管理局(SCA)12月17日的消息，自11月19日以來，已有55艘船改道通過好望角，但較同期通過蘇伊士運河的2128艘船只相比，這個數(shù)字相形見絀，可見各類船舶尚未出現(xiàn)規(guī)模性的繞航行為 圖6 波羅的海指數(shù)(BDI) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)-行業(yè)數(shù)據(jù) 圖7 布倫特原油、WTI期貨價格 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)-行業(yè)數(shù)據(jù) 單就干散貨輪市場而言，該航線運輸的貨種主要為糧食、煤炭及鐵礦石，黑海區(qū)域烏克蘭等地，以及歐美糧食運往中東、南亞和東南亞的糧食運輸可能會受一定影響；鉻礦方面，土耳其高品粉礦南下發(fā)往中國的航線受阻，南非-新加坡航線因可能受其他品種繞行船舶擠兌而引發(fā)關(guān)注，本來就處于較低水平的海運效率或進一步下降；在聚乙烯市場，中東發(fā)往歐洲地區(qū)的資源可能會重新調(diào)配。

商品洞察

BDI創(chuàng)三周新高！散運市場迎來旺季各船型需求強勁

其中在好望角型船市場，上周初時澳大利亞主要礦商集中詢盤，使交易表現(xiàn)活躍，雖然周中時中國鋼鐵需求略顯疲軟，但多運輸鐵礦石的好望角型船運價依然維持高位而在中小型船市場，因恰逢馬來西亞與新加坡的排燈節(jié)假期，大多船舶的船期已在節(jié)前提前安排，使得現(xiàn)貨運力供給偏緊，推動多運輸煤炭及谷物的巴拿馬型與超靈便型船運價一起走高 業(yè)內(nèi)人士指出，自8月下旬以來，BDI指數(shù)逐步回穩(wěn)上升，而四季度進入傳統(tǒng)旺季，美洲谷物和冬季煤礦運輸需求有撐。

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BDI指數(shù)創(chuàng)兩周新高！各船型運價全線上漲

波羅的海超靈便型散貨船運價指數(shù)（BSI）上漲9點至1125點，日漲幅約0.8%，周漲幅約2.2% 業(yè)內(nèi)人士分析指出，上周干散貨船海運市場呈上漲態(tài)勢，受到船舶需求上升、交易氛圍轉(zhuǎn)好的影響，太平洋區(qū)鐵礦石貨盤消化不少過剩運力，煤炭運輸需求也有所回暖，使BDI指數(shù)在上周五上漲至兩周以來新高 其中在好望角型船市場，盡管遠(yuǎn)程鐵礦砂航線仍然低迷，但由于太平洋區(qū)較多租家在詢船，整體交易氛圍轉(zhuǎn)好，且先前中國北方因惡劣天氣影響部分港口封航，使多運輸鐵礦石的好望角型船運價增加，BCI指數(shù)創(chuàng)下自10月25日2940點以來兩周多新高。

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國際油運及干散貨運價走強

近期航運市場又掀波瀾10月17日，衡量鐵礦石、糧食、煤炭等大宗商品運價的波羅的海干散貨航運指數(shù)（BDI）較前一日上漲4.36%，達(dá)2058點，創(chuàng)年內(nèi)新高與此同時，國際油運市場也頗為繁榮原油運輸指數(shù)（BDTI）報1244點，已連續(xù)5日保持上漲關(guān)于這波行情，航運企業(yè)人士、大宗商品以及航運研究人士認(rèn)為，是由季節(jié)性需求和地緣沖突引發(fā)的避險情緒升溫共同推動的，并持續(xù)看好近期的市場 數(shù)據(jù)顯示，波羅的海干散貨運價指數(shù)周三連續(xù)第四個交易日上漲，因海岬型船需求強勁。

聚焦

BDI創(chuàng)四個月新高！市場需求強勁散貨船運價大漲

其中在好望角型船市場，由于太平洋地區(qū)主要礦商出貨不減，加上巴西遠(yuǎn)程礦航線需求端表現(xiàn)持續(xù)向好，促使多運輸鐵礦石的好望角型散貨船運價堅挺而在中小型船市場，受到南美壓港且巴拿馬運河擁堵導(dǎo)致運力偏緊，加上煤炭貨盤穩(wěn)步增長，隨著又一波運輸小高峰來臨，先前過剩的糧食運力也有所消化，使多運輸煤炭及谷物的巴拿馬型與超靈便型船運價持續(xù)向好 近期，BDI指數(shù)從9月6日開始一路上漲到9月20日，連續(xù)11個交易日上漲，雖然9月21日一度短暫下跌但9月22日又再度回升，更達(dá)到了四個多月來新高。

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BDI指數(shù)強勁反彈！散貨船市場運價全線上揚

波羅的海超靈便型散貨船運價指數(shù)（BSI）持平在743點 分析師指出，近一周干散貨海運市場整體呈上漲態(tài)勢，由于主要礦商均有詢盤，且高溫刺激了冷卻電力的需求，加上業(yè)內(nèi)人士看好大西洋區(qū)的谷物前景，BDI指數(shù)在上周四（7月13日）漲至1103點，創(chuàng)下近兩周來新高雖然上周五BDI指數(shù)小幅下跌，但周線維持漲勢，是過去三周來首次周線上漲 在好望角型船市場，因太平洋區(qū)貨盤表現(xiàn)尚可，引發(fā)運價小幅波動，促使多運輸鐵礦石的好望角型船運價上揚，BCI指數(shù)在上周四報收1691點，是過去一周多來新高；而在中小型船市場，受益于南美糧食貨盤的支撐，加上東南亞市場有部分鎳礦貨盤涌入，使多運輸煤炭及穀物的巴拿馬型與超靈便型船運價上漲，其中BPI指數(shù)在上周四報收1101點，是過去兩周來新高，BSI指數(shù)達(dá)743點，創(chuàng)7月5日以來新高。

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BDI指數(shù)連跌16日創(chuàng)三個月新低！散貨船市場復(fù)蘇乏力

在船多貨少的環(huán)境下船東議價能力偏弱，加上進口煤炭需求低迷，導(dǎo)致BDI指數(shù)一路下滑 其中在好望角型船市場，盡管太平洋區(qū)的貨盤仍有釋出，但大西洋區(qū)表現(xiàn)較為低迷，且遠(yuǎn)程礦航線部分，巴西鐵礦石貨盤仍偏少，供需格局未有改善，促使多運輸鐵礦石的好望角型船運價下跌；而在中小型船市場，中國煤炭市場淡季效應(yīng)明顯，電廠庫存再創(chuàng)新高，導(dǎo)致采購規(guī)模有限，加上南美區(qū)糧食貨盤表現(xiàn)較為清淡，市場整體維持低活躍度，使得多運輸煤炭和谷物的巴拿馬型與超靈便型船運價疲軟。

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BDI指數(shù)連跌兩周！干散貨航運市場疲軟

波羅的海超靈便型散貨船運價指數(shù)（BSI）下跌39點至1198點，日跌幅約為3.2%，但周跌10.1%，結(jié)束了連續(xù)六周的上漲勢頭整個3月，BSI指數(shù)上漲了8.4% 業(yè)內(nèi)人士指出，過去一周干散貨海運市場呈疲軟態(tài)勢；受到鐵礦石、煤炭、糧食等貨盤有所減少，市場活躍度下降，三大船型運價從高檔回調(diào)，導(dǎo)致BDI指數(shù)一路下跌 上周在好望角型船市場，由于太平洋區(qū)鐵礦石貨盤一般，租家詢船積極性不高，遠(yuǎn)程礦航線部分，巴西市場表現(xiàn)安靜貨盤偏少，促使多運輸鐵礦石的好望角型船運價下降；中小型船市場，受累于煤炭采購步伐放緩，印尼煤炭相關(guān)航線的市場活躍度下降，糧食市場也因租家放緩出貨步伐，因此貨盤有所減少，導(dǎo)致多運輸煤炭及谷物的巴拿馬型與超靈便型船運價漲跌互見。

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BDI指數(shù)連跌七周！干散貨航運市場跌跌不休

業(yè)界人士指出，過去一周散貨船市場持續(xù)低迷，澳洲颶風(fēng)、巴西雨季等惡劣天氣影響鐵礦石出貨量，使得煤炭進口需求疲軟，市場依舊貨少船多，需求回升慢于預(yù)期，盡管臨近周末因部分過剩運力有所消化推動BDI指數(shù)微幅反彈，但整體走勢依然呈下跌態(tài)勢 上周在好望角型船市場，由于澳洲颶風(fēng)天氣使得部分港口關(guān)閉，發(fā)貨人出貨受到影響，導(dǎo)致太平洋地區(qū)原本就不多的鐵礦石貨盤再次減少，且遠(yuǎn)程礦航線貨盤不足，因受巴西雨季影響，導(dǎo)致多運輸鐵礦石的好望角型船運價持續(xù)下探。

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BDI坐“過山車”，業(yè)內(nèi)熱盼航運衍生品推出

“受節(jié)假日因素影響，一季度通常是干散貨運輸的淡季今年多數(shù)工廠和工地春節(jié)后復(fù)工有所推遲，節(jié)后需求的恢復(fù)略顯緩慢”東證期貨航運高級分析師蘭淅對中國證券報記者說，近期BDI雖然大跌，但并未超預(yù)期 “運價的快速下行除了受到農(nóng)歷新年期間我國對于原材料類商品需求低迷的影響外，一系列突發(fā)事件也影響了多個地區(qū)干散貨運輸需求”國投安信期貨研究院能源首席分析師高明宇對中國證券報記者表示，“比如，巴西高于季節(jié)性水平的降雨導(dǎo)致鐵礦石出貨量下滑；歐洲地區(qū)受暖冬、天然氣供應(yīng)堅挺、煤炭庫存高等因素影響，煤炭進口需求低于預(yù)期；巴西大豆收割發(fā)運工作的推進受到降水影響而有所推遲。

爐料

BDI連跌五周創(chuàng)兩年半新低！散貨船運價即將見底？

上周在好望角型船市場，周初因澳大利亞主要礦商均在市場詢盤，需求總體平穩(wěn)，但下半周貨盤出現(xiàn)減少，成交氛圍冷清，運力過剩格局加重，促使多運輸鐵礦石的好望角型船運價減少；而在中小型船市場，盡管南美糧食航線2月上旬裝期需求較為活躍，但貨盤的些許增加扭轉(zhuǎn)市場供需格局，依舊船多貨少，導(dǎo)致多運輸煤炭和谷物的巴拿馬型與超靈便型船運價漲跌互見 2020年初新冠疫情爆發(fā)后，BDI指數(shù)在同年5月13日最低跌至398點，同年6月中旬重新站上1000點。

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BDI新年首周黑！散貨船市場二季度有望好轉(zhuǎn)

其中在好望角型船市場，受到之前圣誕連續(xù)假期影響，巴西、西非等遠(yuǎn)程礦航線表現(xiàn)安靜，加上巴西進入雨季，導(dǎo)致貨盤偏少，促使多運輸鐵礦石的好望角型船運價不振而在中小型船市場，盡管電廠煤炭庫存不高，但受中國疫情以及連續(xù)假期影響，市場整體環(huán)境不佳，加上糧食航線船多貨少，因此在運力過剩之下，多運輸煤炭及谷物的巴拿馬型與超靈便型船運價低迷 不過，一季度原本就是散貨船淡季，BDI指數(shù)一季度下調(diào)屬于正?，F(xiàn)象。

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散貨船市場持續(xù)波動BDI指數(shù)回落

然而之后傳出烏克蘭11月的糧食出口量將少于300萬噸，BDI指數(shù)于11月29日回落1.5%臨近周末又因太平洋地區(qū)增加部分新訂單帶來了收益，令市場呈現(xiàn)盤整，BDI指數(shù)在11月30日至12月1日連漲兩天，但在上周五重新下滑 其中，在好望角型船市場，上周初發(fā)貨需求有所增多，使得前期過剩的運力得到一定消化但臨近周末時市場活躍度略有轉(zhuǎn)淡，導(dǎo)致多運輸鐵礦石的好望角型船運價不振。

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BDI指數(shù)創(chuàng)7周新高！散貨船市場先抑后揚

不過臨近周末，市場對于近期中國房地產(chǎn)行業(yè)的刺激計劃抵銷了對新增確診人數(shù)增加的擔(dān)憂，加上盡管港口擁堵情況仍在但供應(yīng)端總體表現(xiàn)積極，上周三（11月23日）起BDI指數(shù)連漲3天 其中，在好望角型船市場，上周初期因礦商需求難有增量，且遠(yuǎn)程礦和澳大利亞東部煤炭貨盤縮減，促使多運輸鐵礦石的好望角型船運價持續(xù)低迷，然而臨近周末市場回暖，船東信心獲得一定提振，推升BCI指數(shù)接連大漲。

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散貨船市場持續(xù)大跌！BDI指數(shù)跌至兩年新低

上周，BDI指數(shù)累計跌幅15.4%，連續(xù)第六周下跌 其中，波羅的海好望角型散貨船運價指數(shù)（BCI）8月26日下降63點至411點，日跌幅約13.3%，跌至2020年6月初以來最低BCI指數(shù)上周下跌46%，是過去兩年多來最差單周表現(xiàn)，同時也是連續(xù)第六個周線跌幅好望角型船日均獲利下降518美元至3413美元 好望角型船市場，盡管上周初期有礦商在市場詢盤，但需求增量不足，因此過剩運力難以消化，加上臨近周末時，世界鋼鐵協(xié)會公布數(shù)據(jù)顯示中國7月粗鋼產(chǎn)量下降了6.4%，拖累多運輸鐵礦石的好望角型船運價不振。

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【上海證券報】BDI創(chuàng)7個月以來新低，航運超級周期要結(jié)束了嗎？

8月2日，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）下跌2.94%報1817點，繼上周跌進2000點大關(guān)后繼續(xù)創(chuàng)7個月以來的新低事實上，該指數(shù)在7月份就累計下跌15.4%，已連續(xù)三個月呈下跌趨勢 此次下跌的原因是什么？指數(shù)長時間的向下調(diào)整是否意味著本輪航運超級周期即將終結(jié)？ 指數(shù)大跌受中國鐵礦石需求擾動 BDI指數(shù)用于衡量鐵礦石、煤炭、糧食等大宗商品運輸價格，該指數(shù)又由幾個不同船型的干散貨船分類指數(shù)組成。

媒體報道

泛洋海運第一季度營收利潤雙雙大增

韓國業(yè)界人士分析，第一季度BDI均值為2187點，低于去年全年的2943點，主要原因一是中國降低鋼鐵產(chǎn)能導(dǎo)致鐵礦石運輸量減少，二是俄烏沖突導(dǎo)致谷物和煤炭等運輸量減少，加上上海實施封控帶來的全球貨物運輸量減少的影響將從第二季度開始正式顯現(xiàn)，預(yù)計泛洋海運的營業(yè)利潤增速將開始下滑 該人士表示，雖然上海港仍在運行，但由于全市通行受到限制，進出口貨物的裝卸沒有完全恢復(fù)正常，這將導(dǎo)致全球貨物運輸量減少。

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Mysteel：運價高漲超越鎳礦貨值，行情逆轉(zhuǎn)背后問題多多

1月下旬以來，受市場需求復(fù)蘇帶動，BDI指數(shù)結(jié)束近兩個月的下跌進入回升階段截至3月10日BDI指數(shù)連續(xù)大漲逼近三個月高位 BDI指數(shù)也就是波羅的海干散貨運價指數(shù)，反映著世界幾條主要航線的即期運費變化，主要涉及糧食、鐵礦石、煤炭等大宗原材料的運輸 一、俄烏沖突運價高漲，疫情再起港口防疫升級 近期因為對東歐危機產(chǎn)生供應(yīng)擔(dān)憂致使鎳價大漲，連帶促使多運輸鐵礦石之海岬型船運價增加1200美元，加上巴拿馬型船運價表現(xiàn)也好，令BDI指數(shù)連續(xù)大漲。

鎳頭條

BDI指數(shù)漲至2個月高點！俄烏危機影響散貨船市場

BDI指數(shù)也就是波羅的海干散貨運價指數(shù)，反映著世界幾條主要航線的即期運費變化，主要涉及糧食、鐵礦石、煤炭等大宗原材料的運輸 業(yè)內(nèi)人士表示，近期BDI指數(shù)大幅波動，波動最大的就是海岬型船指數(shù)，該指數(shù)在去年高點是8萬美元/天，然后到1月底是6000美元/天，最近租金又在快速回升，相對處于一個中高運價水平數(shù)據(jù)顯示，BDI指數(shù)從去年10月的最高點5600多點下跌到今年1月的1300點附近，四個月跌超70%。

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