國(guó)元期貨：螺紋鋼上下空間皆有限

一方面，國(guó)內(nèi)制造業(yè)需求和出口平穩(wěn)，為市場(chǎng)提供一定支撐；另一方面，下游貿(mào)易企業(yè)多維持低庫(kù)存策略，在產(chǎn)業(yè)供需格局偏弱背景下，冬儲(chǔ)很難超預(yù)期 近期，宏觀政策預(yù)期令市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)暖，螺紋鋼震蕩運(yùn)行產(chǎn)業(yè)鏈板塊中，鐵礦石表現(xiàn)偏強(qiáng)，煤焦表現(xiàn)偏弱，爐料走勢(shì)分化明顯 近段時(shí)間雙焦價(jià)格連續(xù)下跌，焦煤價(jià)格突破前低，究其原因在于供應(yīng)端過(guò)于寬松一方面，海外焦煤價(jià)格下跌，蒙煤通關(guān)量回升明顯，且上游礦山及港口焦煤庫(kù)存創(chuàng)新高；另一方面，動(dòng)力煤市場(chǎng)情緒偏弱，亦對(duì)焦煤形成壓制。

鋼材

百年建筑早報(bào)：5月國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷量降46%，全國(guó)砂石發(fā)貨量周環(huán)比下降2.22%

【金融】 ◎A股：滬指午后反彈漲0.5%，大基建、金融股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)大基建板塊全天強(qiáng)勢(shì)，蕾奧規(guī)劃、建科院、測(cè)繪股份均20cm漲停，尤安設(shè)計(jì)漲超12%房地產(chǎn)板塊繼續(xù)反彈，京投發(fā)展5天4板，大龍地產(chǎn)、科新發(fā)展、寶鷹股份漲停 ◎商品：國(guó)內(nèi)商品期貨收盤走勢(shì)分化，低硫燃油、鐵礦石、原油漲逾2%，玻璃、蘋果、滬鋅漲逾1%；滬錫、純堿、焦煤跌逾1%。

日評(píng)

百年建筑早報(bào)：一線新房放價(jià)環(huán)比漲幅略擴(kuò)，本周全國(guó)水泥出庫(kù)量環(huán)比提升4.74%

◎一千多只債基產(chǎn)品凈值創(chuàng)新高數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)得中長(zhǎng)期純債型基金指數(shù)、萬(wàn)得短期純債型基金指數(shù)等不斷走高，截至5月15日，超過(guò)1000只債券型基金（不同份額分開計(jì)算）凈值創(chuàng)新高 【金融】 ◎A股：滬指縮量調(diào)整跌0.21%，軍工板塊大漲 ◎商品：國(guó)內(nèi)商品期貨收盤走勢(shì)分化，焦煤漲逾3%，鐵礦石漲近3%，焦炭漲逾2%；生豬跌2%，豆粕、純堿、菜粕、原油、滬鎳跌逾1%。

熱點(diǎn)文章

百年建筑早報(bào)：房地產(chǎn)市場(chǎng)交易活躍性有所上升，全國(guó)水泥價(jià)格推漲

提案稱，目前長(zhǎng)江沿岸產(chǎn)業(yè)園區(qū)普遍存在綠色發(fā)展緩慢、后勁不足的問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量綠色發(fā)展還有很長(zhǎng)的路要走 【金融】 ◎A股收漲：滬指V型反彈漲0.54%再創(chuàng)階段新高，中字頭、芯片板塊集體爆發(fā) ◎國(guó)內(nèi)商品期貨收盤走勢(shì)分化，燃油漲3%，瀝青、原油漲逾2%，花生、棉紗、熱卷、棉花、螺紋鋼、雞蛋、鐵礦石漲逾1%；滬錫跌逾3%，滬鎳跌逾2%，紙漿、生豬、蘋果、焦煤跌逾1%。

日評(píng)

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)12月28日

鐵礦石：延續(xù)偏強(qiáng)震蕩 螺紋鋼：博弈加劇，寬幅震蕩 熱軋卷板：博弈加劇，寬幅震蕩 硅鐵：板塊共振驅(qū)動(dòng)，寬幅震蕩 錳硅：宏微表現(xiàn)分化，寬幅震蕩 焦炭：偏強(qiáng)震蕩 焦煤：偏強(qiáng)震蕩 動(dòng)力煤：供需雙弱，偏弱運(yùn)行延續(xù) 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

晨報(bào)速遞

黑色系ETF慘淡，已有產(chǎn)品規(guī)?？s減超六成

22日，商品期貨中黑色板塊全線飄紅，是市場(chǎng)情緒的影響，還是反彈時(shí)點(diǎn)已經(jīng)到了？ 截至11月22日收盤，國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)漲跌分化，其中，黑色系領(lǐng)漲，鐵礦石漲超6%，焦炭漲逾3%，螺紋、動(dòng)力煤等漲逾2%，熱軋卷板、不銹鋼等小幅上漲 事實(shí)上，早在上周，黑色系多品種已進(jìn)入震蕩行情隨著周一黑色板塊的翻紅，新一輪行情是否再次啟動(dòng)？在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，后期反彈持續(xù)的概率不大，相對(duì)來(lái)看，焦煤產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)情況較好，鐵礦石、螺紋鋼等需要持續(xù)關(guān)注房地產(chǎn)政策的落地情況。

爐料

大宗商品與周期股走勢(shì)現(xiàn)背離

“原油、天然氣價(jià)格的上漲使化工品生產(chǎn)成本大幅上升，價(jià)格大面積上漲，就連與能源只有部分關(guān)系的農(nóng)產(chǎn)品油脂板塊也受到帶動(dòng)另外，焦煤、焦炭受到動(dòng)力煤漲價(jià)的拉動(dòng)，鐵礦石受到海運(yùn)費(fèi)的影響，黑色板塊也再現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)”車紅云說(shuō) 股期短期走勢(shì)分化 據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至目前，商品指數(shù)年內(nèi)累計(jì)漲幅超35%。

爐料

黑色系的“盲盒風(fēng)暴”，“銀十”還能來(lái)一波？

今年年初，對(duì)于投資者而言，大宗商品的每個(gè)板塊都是“盲盒”，年初的時(shí)候投資者不知道哪個(gè)板塊會(huì)爆發(fā)？也希望自己所認(rèn)為的板塊會(huì)有大行情，不料，今年的大宗商品讓人有意外之喜，也讓有些投資者困頓其中 黑色系板塊也不例外不過(guò)，今年的黑色系前三季度走勢(shì)分化，強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者較弱四季度能否迎來(lái)整體的上揚(yáng)或者繼續(xù)延續(xù)前三季度的走勢(shì)？期貨日?qǐng)?bào)記者采訪了黑色系行業(yè)人士 前三季度由政策主導(dǎo)的波段拼接式行情 宏觀背景下由政策主導(dǎo)的波段拼接式行情，鋼材在壓減粗鋼產(chǎn)量、能耗雙控工作的趨勢(shì)下隨需求的匹配呈現(xiàn)先漲后振蕩格局，鐵礦石隨粗鋼壓產(chǎn)工作執(zhí)行程度先揚(yáng)后抑，受限產(chǎn)和能耗雙控政策的影響，硅鐵和錳硅期貨持續(xù)上行，受供應(yīng)的影響，煤焦整體振蕩上行。

鋼材

從上市公司中報(bào)看鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展態(tài)勢(shì)

值得關(guān)注的是，消費(fèi)板塊上市企業(yè)呈現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鏊傧鄬?duì)平緩且內(nèi)部分化的態(tài)勢(shì)，商貿(mào)零售、食品材料板塊凈利潤(rùn)同比增速約在20%左右，但與2019年同期相比，商貿(mào)零售、消費(fèi)者服務(wù)、家電、紡織服裝凈利潤(rùn)增速均為負(fù)值，其中商貿(mào)零售凈利潤(rùn)增速下滑至-34.5%，說(shuō)明這些以個(gè)人消費(fèi)為主的行業(yè)仍未恢復(fù)到疫情前的水平 上游礦業(yè)端 品種分化，總體量利齊升 上半年62%鐵礦石指數(shù)均值為183.45美元/噸，并在5月12日創(chuàng)下歷史高位233.10美元/噸。

鋼材

東海期貨：需求旺季疊加成本支撐，9月鋼市或逐步企穩(wěn)

新華財(cái)經(jīng)北京8月30日電（張瑤）8月份，國(guó)內(nèi)黑色板塊走勢(shì)繼續(xù)明顯分化，成材、鐵礦均出現(xiàn)不同程度下行鐵礦石走勢(shì)整體弱于鋼材，焦煤、焦炭則出現(xiàn)大幅上漲 回顧8月份黑色系商品走勢(shì)，東海期貨具體指出，8月中旬以來(lái)，需求在疫情反彈以及各地極端天氣的影響下進(jìn)一步走弱，而這一時(shí)段亦沒(méi)有新的壓減粗鋼產(chǎn)量政策出臺(tái)，在弱需求和壓減產(chǎn)量預(yù)期短期不能快速兌現(xiàn)的雙重作用下，鋼材價(jià)格出現(xiàn)明顯回調(diào)而鐵礦石方面，價(jià)格下跌則主要是因?yàn)榛久孀呷?，壓減產(chǎn)量預(yù)期下，鋼廠補(bǔ)庫(kù)存謹(jǐn)慎，港口庫(kù)存經(jīng)歷短暫下跌之后重回升勢(shì)，所以8月份鐵礦石走勢(shì)依舊弱于鋼材，盤面及現(xiàn)貨利潤(rùn)均走擴(kuò)。

鋼材

焦煤、焦炭頻創(chuàng)新高，鐵礦則持續(xù)下跌創(chuàng)新低，背后發(fā)生了什么？

近期黑色系走勢(shì)相對(duì)分化，焦煤、焦炭震蕩上行頻創(chuàng)新高，而自7月中旬以來(lái)，鐵礦石持續(xù)下行！ 期貨通行情顯示，自7月19日至今，鐵礦石主力合約累計(jì)跌幅超27%，價(jià)格刷新了逾4個(gè)月以來(lái)新低！ 物產(chǎn)中大期貨研究院高級(jí)分析師謝雯告訴記者，近期黑色板塊政策不斷，避免“運(yùn)動(dòng)式減碳”導(dǎo)致鋼廠限產(chǎn)預(yù)期有所轉(zhuǎn)弱，焦煤、焦炭社會(huì)庫(kù)存低位、價(jià)格易漲難跌焦煤焦炭板塊的矛盾點(diǎn)仍在供應(yīng)端，偏緊的供應(yīng)態(tài)勢(shì)導(dǎo)致資金較為關(guān)注。

爐料

焦炭期貨主力合約創(chuàng)上市來(lái)新高，滬錫強(qiáng)勢(shì)上漲

焦炭期貨主力合約創(chuàng)上市來(lái)新高，鐵礦石期貨2109合約累計(jì)跌幅超過(guò)20% 近日的黑色系商品走勢(shì)明顯分化螺紋鋼、熱卷、焦炭、焦煤是一組，整體呈現(xiàn)出振蕩上行態(tài)勢(shì)，差異只在于漲幅大?。欢?em class='keyword'>鐵礦石自7月中旬以來(lái)大幅下跌 物產(chǎn)中大期貨研究院高級(jí)分析師謝雯告訴記者，近期黑色板塊政策不斷，避免“運(yùn)動(dòng)式減碳”導(dǎo)致鋼廠限產(chǎn)預(yù)期有所轉(zhuǎn)弱，焦煤、焦炭社會(huì)庫(kù)存低位、價(jià)格易漲難跌。

聚焦

黑色系主邏輯變化，雙焦、鐵礦石領(lǐng)跌

截至8日下午收盤，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)多數(shù)品種收跌其中，黑色系盤面價(jià)格顯著分化，焦炭、焦煤領(lǐng)跌，跌幅超5%，鐵礦石跌近3%，玻璃、熱卷漲逾1%；化工板塊中，原油、PTA跌超4%，瀝青跌超3% 夜盤黑色系品種多數(shù)下跌，鐵礦石跌2.65%，焦煤跌2.29%，焦炭跌1.99%，螺紋鋼跌1.2%，熱軋卷板跌0.88%，動(dòng)力煤漲0.24%能源化工品表現(xiàn)分化，紙漿漲2.09%，PVC漲1.31%，塑料漲0.19%，純堿跌1.71%，LPG跌1.18%，乙二醇跌0.52%。

鋼材

焦炭領(lǐng)漲黑色系商品延續(xù)反彈，油脂板塊延續(xù)跌勢(shì)

新華財(cái)經(jīng)北京6月9日電（吳鄭思、張瑤）國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)6月9日震蕩走強(qiáng)，黑色系商品、原油及部分化工品種反彈帶動(dòng)市場(chǎng)上揚(yáng)其中，焦煤主力合約收盤大漲4.23%，領(lǐng)漲市場(chǎng)，鐵礦石期價(jià)收漲3.98%，焦煤、熱卷也均漲超2%能化品種多數(shù)反彈，其中PVC、燃料油和SC原油收盤漲幅均超過(guò)2%，低硫燃料油、PTA、20號(hào)膠等收漲逾1%另外，滬鉛日內(nèi)走勢(shì)強(qiáng)勁，主力合約尾盤收高2.93%，領(lǐng)漲有色金屬板塊油脂日內(nèi)延續(xù)跌勢(shì)，棕櫚油和豆油主力分別收跌2.02%和1.82%，繼續(xù)領(lǐng)跌市場(chǎng)；貴金屬板塊沖高乏力，滬金、滬銀收盤分別下跌0.13%和1.03%。

市場(chǎng)播報(bào)

黑色系價(jià)格反彈，機(jī)構(gòu)稱暫不具備趨勢(shì)性上行動(dòng)力

伴隨相關(guān)期貨品種反彈，A股相關(guān)板塊走勢(shì)出現(xiàn)一定分化截至6月2日收盤，煤炭開采加工板塊近五個(gè)交易日上漲5.18%，鋼鐵板塊橫盤整理，近五個(gè)交易日小幅下跌0.60% 方正中期期貨認(rèn)為，5月中旬以來(lái)黑色系調(diào)整較為劇烈，鐵礦由于前期漲幅更大，自身價(jià)格彈性更強(qiáng)，本輪調(diào)整相較成材更為劇烈，黑色系短期將轉(zhuǎn)入盤整期，暫不具備趨勢(shì)性上行的動(dòng)力以鐵礦石為例，供應(yīng)端將逐步寬松，品種間結(jié)構(gòu)性矛盾將逐步緩解；需求端，高爐煉鐵利用率已超過(guò)91%，粗鋼壓產(chǎn)預(yù)期仍在，鐵水產(chǎn)量進(jìn)一步提升空間已有限。

鋼材

全線下挫 黑色系到底經(jīng)歷了什么？

利潤(rùn)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的源動(dòng)力，面對(duì)超過(guò)1000元/噸的盈利，盡管工信部提出今年壓減粗鋼產(chǎn)量和唐山、邯鄲雙限產(chǎn)，但一季度全國(guó)粗鋼、螺紋鋼、熱軋卷板產(chǎn)量均同比上升，也就不足為奇了 趙毅認(rèn)為，若今年中后段嚴(yán)格執(zhí)行壓減粗鋼產(chǎn)量的指令，板塊內(nèi)可能會(huì)出現(xiàn)分化粗鋼產(chǎn)量下降意味著原材料需求降低、成材供應(yīng)減少，反映到品種上，勢(shì)必推漲螺紋鋼、熱軋卷板價(jià)格，同時(shí)抑制焦炭、鐵礦石價(jià)格在分析鐵礦石時(shí)，要考慮到中澳關(guān)系的走向，這一點(diǎn)較難預(yù)測(cè)。

鋼材

MRI：大宗原材料價(jià)格周報(bào)（2月19日-2月26日）

其中，Myspic長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)較上周上漲2.94%，扁平材價(jià)格指數(shù)較上周上漲3.31% 本周鋼價(jià)繼續(xù)呈現(xiàn)明顯上漲的態(tài)勢(shì)，原材料成本總體平穩(wěn)，但內(nèi)部存在分化，鐵礦石價(jià)格走強(qiáng)，焦炭提降，鋼材利潤(rùn)繼續(xù)修復(fù)，鋼廠盈利面明顯擴(kuò)大，當(dāng)前市場(chǎng)處于較為亢奮的狀態(tài)在疫情出現(xiàn)緩和、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期強(qiáng)烈、貨幣保持寬松等利好因素的刺激下，大宗商品整體出現(xiàn)牛市行情，鋼鐵板塊也表現(xiàn)較強(qiáng)，但縱觀所有工業(yè)品，高價(jià)格背景下，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)多被原料端占據(jù)，鋼材從節(jié)后到當(dāng)前在很大程度上可視作為價(jià)值修復(fù)的過(guò)程。

產(chǎn)業(yè)分析

劉竺青：宏觀中性 估值偏高——2021黑色板塊策略展望

2020年12月2日，2021年大宗商品投資研討會(huì)暨第十一屆我的鋼鐵網(wǎng)鐵礦石年會(huì)在廈門香格里拉大酒店盛大召開本屆年會(huì)將舉行三天，2日下午同期活動(dòng)——大連商品交易所公開論壇：“2021年黑色原材料市場(chǎng)展望”順利召開 杭州蕭山凡相投資管理有限公司總經(jīng)理劉竺青在本次同期活動(dòng)上發(fā)表精彩演講 杭州蕭山凡相投資管理有限公司總經(jīng)理 劉竺青 劉竺青首先從周期角度進(jìn)行了觀察解讀，從貨幣擴(kuò)張與資產(chǎn)輪動(dòng)角度來(lái)看，今年第四輪全球“放水”更猛，但經(jīng)濟(jì)基本面更脆弱，各板塊的表現(xiàn)會(huì)顯著分化；美元指數(shù)則開啟了一輪趨勢(shì)性下跌，各大宗商品均有不同程度的獲利，有色和貴金屬相對(duì)更利多些。

同期論壇一

CCFI高位窄幅運(yùn)行

上周，中國(guó)期貨市場(chǎng)保證金監(jiān)控中心商品期貨指數(shù)（CCFI）整體維持高位窄幅運(yùn)行在此期間，全球疫情仍在蔓延、美國(guó)大選及刺激方案懸而未決、英國(guó)脫歐談判沒(méi)有進(jìn)展等繼續(xù)對(duì)市場(chǎng)形成影響，宏觀的不確定性令市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎CCFI上周一開盤報(bào)1177.53點(diǎn)，最高報(bào)1195.04點(diǎn)，最低報(bào)1168.93點(diǎn)，上周五收盤報(bào)1178.96點(diǎn)從板塊來(lái)看，各品種強(qiáng)弱分化明顯，滬膠、滬鋅領(lǐng)漲，鐵礦石、PTA、豆粕則走弱 黑色板塊：呈現(xiàn)振蕩運(yùn)行，雙焦表現(xiàn)仍好于其他品種。

市場(chǎng)播報(bào)

CCFI繼續(xù)高位運(yùn)行

貴金屬板塊：止跌反彈美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整了通脹目標(biāo)，暗示將采取長(zhǎng)期低利率策略之后，歐洲央行也暗示會(huì)調(diào)整貨幣政策對(duì)于通脹的擔(dān)憂對(duì)金銀構(gòu)成提振 綜上所述，CCFI高位運(yùn)行，但板塊強(qiáng)弱分化持倉(cāng)量變化顯示，增倉(cāng)幅度較大的品種為鎳、焦炭、PTA、甲醇、銀，而減倉(cāng)幅度較大的品種為鐵礦石、金、銅、鋁

市場(chǎng)播報(bào)