5月全國鋼鐵市場品種價格走勢預測

展望 5 月份，鐵礦石基本面將呈現(xiàn)供強需弱的格局，港口庫存可能由緊平衡狀態(tài)轉變?yōu)閷捤蔂顟B(tài)5 月，五大成品材需求大概率會隨季節(jié)性減弱，鐵礦石價格將延續(xù)下行趨勢，其均值可能降至 96 美元 廢鋼：4月市場價格先跌后漲，月初在加征關稅影響下，廢鋼價格大幅下跌，但隨著價格的超跌，部分鋼廠到貨欠佳，開始小幅拉漲，市場整體價格呈下行趨勢 展望5月份，限產消息或將階段性利好鋼價，相對利空原料，但由于廢鋼資源緊張，價格緊跟成材，因此廢鋼價格或有望迎來階段性小幅反彈，但整體仍呈現(xiàn)下跌走勢。

觀點

Mysteel：悲觀者的終章，樂觀者的起點——2025年鋼鐵行業(yè)突圍戰(zhàn)

結合前文提及，國內鋼材需求在今年上半年大概率出現(xiàn)慣性下滑，這也將提高觸發(fā)黑色產業(yè)鏈需求負反饋邏輯的概率，而高庫存、高供給、高利潤的鐵礦石無疑將成為帶領黑色產業(yè)鏈實現(xiàn)供需再平衡過程的“天選之子” 目前鋼價的糾結走勢是市場矛盾的體現(xiàn)，供需再平衡的過程也是消除基本面矛盾的過程，供不應求向上調整，供過于求向下調整，現(xiàn)階段無疑向下調整的概率更大，但與去年不同的是，筆者認為2025年不具備長期下跌的基礎，即便下跌或者深跌也有基礎短周期內快速修復甚至反轉。

主編視角

Mysteel：需求陸續(xù)啟動 螺紋鋼基本面表現(xiàn)如何？

原料端：焦炭方面，焦炭價格已延續(xù)十輪下跌，累計幅度500-550元/噸，本輪降價過后市場心態(tài)稍有平復，煤礦的復產及增產預期不減，對焦炭價格無法提供強力的支撐，反觀鋼廠需求在短期內大概率將保持平穩(wěn)緩慢增幅模式，采購力度與煤焦場地庫存消耗速度難以呈現(xiàn)反轉態(tài)勢，焦炭價格偏弱運行；鐵礦石方面，2025年全球鐵礦石產量有望同比增加超7000萬噸達到26.5億噸，但考慮到鐵礦石價格今年仍面臨下行壓力，保守估計，實際增量或在3600萬噸以上。

主編視角

Mysteel：春節(jié)后全國無縫管價格或迎“開門紅”

截至2025年1月21日，全國無縫管均價報4443元/噸（108*4.5mm），春節(jié)前價格處于近三年低位水平，從歷史價格水平來看，短期價格支撐力度較強 從近五年春節(jié)前后價格表現(xiàn)來看，只有2020年春節(jié)后一周，后兩周出現(xiàn)明顯下跌，有四年春節(jié)后兩周內價格表現(xiàn)上漲態(tài)勢，從歷史規(guī)律來看，春節(jié)后兩周之內價格穩(wěn)中上漲的概率較大節(jié)后兩周之后下跌的概率增加 圖1：無縫管108*4.5全國均價季節(jié)性分析（單位：元/噸） 表一：近五年春節(jié)前后全國無縫管市場均價變化（單位：元/噸） 二、原料成本支撐較強 春節(jié)前鐵礦石、雙焦等原材料價格明顯拉漲，導致管坯價格維持相對高位，截至1月21日，山東管坯價格維持在3400元/噸附近。

主編視角

【山東鐵礦石貿易商A】預計節(jié)后鐵礦石市場政策預期與需求挑戰(zhàn)

倘若特朗普出臺利空政策，市場情緒將急劇釋放，鐵礦石價格屆時大概率會再次下探不過，在經歷這波情緒性下跌之后，市場會逐漸進入震蕩企穩(wěn)階段，也有可能因前期過度反應而出現(xiàn)修復性補漲行情值得重點關注的是，春節(jié)前央行是否會采取降準降息等貨幣政策來應對當前市場狀況。

鐵礦石市場大家說

Mysteel月報：11月Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)環(huán)比上升1.88%

成本端，鋼價下跌、成材需求回落等因素對原材料價格形成壓力，鐵礦石受市場情緒炒作小幅上漲外，焦炭月內三次提降落地，廢鋼價格也有所回落，鋼材成本支撐減弱隨著受利好政策所提振的市場預期逐步消化，鋼材交易逐漸回歸基本面邏輯，淡季需求疲軟加之今年冬儲大概率不及往年，鋼材價格承壓下行截止11月29日，Mysteel普鋼絕對價格指數(shù)為3647.4元/噸，較10月末下降93.03元/噸；國內五大品種鋼材價格指數(shù)：螺紋鋼、線材、熱軋板卷、中厚板分別降175.7、140.1、39.8、51.6、93.0元/噸，冷軋板卷升11.78元/噸。

指數(shù)分析

汪建華：2025年1月鋼價或仍在區(qū)間內窄幅震蕩

從原燃料的角度觀察，高估值的焦煤價格得到了較好的調整，而比較偏高的焦炭價格的回落，帶動焦煤價格的進一步深度調整如果從庫存的角度觀察，現(xiàn)貨價格還是有壓力只是盤面的焦煤價格，進一步下跌可能會引發(fā)買盤鐵礦石價格仍是宏觀比價，或者說黑色產業(yè)鏈上定價，相對偏高的品種，因此補庫結束后還有階段性進一步調整的空間因此，1月鋼材成本還有下移的空間，對價格的支撐減弱 綜上分析，1月鋼鐵市場，供需在季節(jié)性影響下逐步轉弱，而宏觀政策或處于有心無力的狀態(tài)，雖有可能帶來擾動，但迫于現(xiàn)實的壓力，仍不容樂觀，鋼價大概率仍在窄幅區(qū)間幅蕩運行。

觀點

圓桌對話：2025年鋼材市場的挑戰(zhàn)與機會

會上，上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司副總裁任竹倩主持題為“2025年鋼材市場的挑戰(zhàn)與機會”的圓桌對話，邀請了5位大咖，共同展望2025年原料及鋼材的供需基本面和價格走勢，探討應對策略。

會議報道

Mysteel：2025年優(yōu)質料型優(yōu)勢仍難凸顯 工地廢鋼價格或繼續(xù)下滑

因此，2025年房地產市場投資及施工情況或不會出現(xiàn)大幅的好轉，工地廢鋼資源的產出量大概率延續(xù)低位水平，但考慮到在政策持續(xù)發(fā)力的情況下，部分城市房地產施工情況或出現(xiàn)一定的分化，2025年下半年局部地區(qū)存在開始好轉的可能，因此Mysteel預計2025年工地廢鋼資源產出量的降幅或較今年減小，降幅或在15-20%之間 對于2025年工地廢鋼價格的展望，基于2025年終端用鋼需求延續(xù)低迷狀態(tài)，以及鐵礦石、焦炭市場供大于求的預判，廢鋼價格或將延續(xù)弱勢下行趨勢；此外，鋼廠利潤稀薄的情況難以改善，因此，優(yōu)質廢鋼仍難以體現(xiàn)優(yōu)勢，與普通廢鋼將繼續(xù)維持偏低的價差，鋼筋切粒與重廢的價差不排除跌破200元/噸的可能，全年工地廢鋼價格的下跌幅度可參考15%左右。

熱點聚焦

大有期貨：鐵礦石回歸基本面邏輯

近期，鋼廠補庫行為支撐短期鐵礦石市場表現(xiàn)，但隨著鐵水見頂回落，港口庫存將再次高位累積，偏弱的基本面持續(xù)施壓，鐵礦石整體將呈震蕩下跌趨勢，接下來大概率考驗60日線的支撐力度，而宏觀因素的擾動或放大盤面波動（作者單位：大有期貨）

原料

[PVC]：隆眾早訊--周三版

燒堿漲超2%，鐵礦石、棕櫚油等漲逾1%，塑料、短纖等小幅上漲；菜粕跌1%，焦炭、焦煤等小幅下跌 國內成品油調價或擱淺 下輪下調概率較大 國家發(fā)展改革委解讀當前經濟熱點 回升向好態(tài)勢有望延續(xù) 中央財辦韓文秀：穩(wěn)步擴大中等收入群體規(guī)模、合理調節(jié)過高收入的制度體系 中央財辦韓文秀：推進能源等行業(yè)自然壟斷環(huán)節(jié)獨立運營和競爭性環(huán)節(jié)市場化改革 經濟日報：深度挖掘冰雪經濟市場潛力 高盛看好2025年利率敏感型資產表現(xiàn) 即便美聯(lián)儲降息步伐或放緩 日本經濟增速放緩 消費增長動能持續(xù)性存疑 。

早間提示

Mysteel調研：7成以上企業(yè)認為11月鐵礦石價格走勢或將呈現(xiàn)先漲后跌

認為先漲后跌的主要邏輯為上旬宏觀政策預期對價格有所支撐，隨著交易回歸基本面，鐵礦石價格或將呈現(xiàn)下跌走勢 綜合價格走勢預測和期末值與期初值關系的預測，我們可以預判11月份鐵礦石價格大概率走勢如上圖所示。

主編視角

Mysteel解讀：看數(shù)據說廢鋼——鋼材供需矛盾顯現(xiàn) 抑制廢鋼價格上行

當前鋼廠廢鋼到貨稍有增量，庫存呈小幅回升趨勢，外圍不確定因素較多，對市場的利好影響反復，持續(xù)上行動能不足，價格小幅回調的概率較大，在價格下行的背景下，業(yè)者出貨意愿較強，預計短時鋼廠到貨或繼續(xù)小幅增量 【關聯(lián)品種】鋼價偏弱運行 【進口礦】短期或偏弱運行 16日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格震蕩偏弱，成交較少賣盤方面，貿易商交投情緒一般，市場報價較上一工作日行情下跌7-10元/濕噸；買盤方面，鋼廠采購謹慎，按需補庫。

看數(shù)據說廢鋼

基本面不佳，黑色系商品期貨弱勢恐難改

長期而言，鐵礦石供應增長趨勢已經形成 煤炭方面，胡萬斌表示，今年一季度，受山西省煤礦安全檢查力度加強影響，國內焦煤產量同比降幅超過10%不過，二季度以來，隨著煤礦產能持續(xù)恢復和釋放，焦煤產量持續(xù)回升目前，國內焦煤產量已經從上半年同比下降的狀態(tài)轉為同比增長的狀態(tài)，市場供應壓力不斷加大 基于上述分析，胡萬斌認為，從近期影響黑色系商品走勢的兩大因素來看，需求下行和成本下移態(tài)勢短期恐難改變，因此短期價格大概率延續(xù)下跌走勢。

鋼材

旺季預期難有提振，黑色系持續(xù)走弱再次探底

”正信期貨也表示，雖然在交易的角度上來看，本次下跌似乎宣告了前期反彈的結束，但從基本面角度來看，9月仍然存在供應需求錯配的可能，在低庫存的背景下，或仍有反彈的概率不過在整體價格中樞逐漸下行的背景下，摒棄“搶反彈”思路，積極布局中線的拋空操作，或許能更準確地把握行情 而鐵礦石方面，目前海外主要礦山維持穩(wěn)定的發(fā)運量，且由于鋼廠補庫意愿不強，港口庫存依舊維持高位。

原料

每日鋼市：7家鋼廠降價，期鋼下跌，鋼價偏弱運行

本周，高爐、電弧爐產量低位回升，但鋼廠繼續(xù)維持低庫存策略，鐵礦石、廢鋼等原燃料價格明顯下跌，鋼材成本支撐下移同時，本周鋼市供強需弱，庫存去化速度放緩，也引發(fā)市場謹慎情緒宏觀方面，中國央行表示法定存款準備金利率還有一定下降空間，美聯(lián)儲9月降息概率較大，政策面預期偏好 綜合來看，鋼市基本面偏弱，需求表現(xiàn)疲弱，成本支撐下移，盡管預期9月會有利好政策出臺，但落地之前對市場影響有限，短期鋼價或震蕩偏弱運行。

觀點

螺紋鋼期貨跌超2%，鋼價延續(xù)弱勢運行

本周，高爐、電弧爐產量低位回升，但鋼廠繼續(xù)維持低庫存策略，鐵礦石、廢鋼等原燃料價格明顯下跌，鋼材成本支撐下移同時，本周鋼市供強需弱，庫存去化速度放緩，也引發(fā)市場謹慎情緒宏觀方面，中國央行表示法定存款準備金利率還有一定下降空間，美聯(lián)儲9月降息概率較大，政策面預期偏好 綜合來看，鋼市基本面偏弱，需求表現(xiàn)疲弱，成本支撐下移，盡管預期9月會有利好政策出臺，但落地之前對市場影響有限，短期鋼價或震蕩偏弱運行。

期評

Mysteel：8月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為34.4% 環(huán)比回落

原料采購價格指數(shù)為10.7%，環(huán)比下降7.2個百分點原燃料方面，焦炭累跌7輪，焦煤跌價更多，市場傳言可能焦炭有第8輪提降，鐵礦石和廢鋼價格也被動下跌，原燃料及產成品價格共振下跌 專家觀點： 對于2024年8月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI數(shù)據，具體來看：一是鋼鐵全產業(yè)鏈虧損，深陷負反饋行情，產量下降，掙少賠多；二是季節(jié)性淡季逐步過去，新老國標切換、國外反傾銷調查及查買單出口消息共振發(fā)酵引起的超跌有反彈的可能性；三是美聯(lián)儲預計9月迎來降息周期，大概率可能會降息25個基點，國內財政政策和貨幣政策騰挪空間更大，宏觀利好預期增強。

鋼鐵PMI調查

Mysteel早報：原料大跌 預計今日國內焊管市場價格或弱勢下行

昨日原材端價格大幅度下跌，焊管價格支撐不足，跟降概率增加，隨廠家根據市場實際需求，不斷調整產量，但供需矛盾依然明顯，市場低價資源成交為主綜合來看，預計今日焊管價格將繼續(xù)弱勢下行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

分析人士：對黑色系商品后市不宜過度悲觀

但需要注意的是，因鋼價大幅下跌，鋼廠利潤收窄，鐵水日產量后續(xù)有下降可能 “供應方面，季末沖量結束后，7月初外礦發(fā)運量短暫回落，但7月中旬開始再度回升，上周全球鐵礦石發(fā)運量3019萬噸，已連續(xù)三周回升鐵礦石港口庫存也一直處于歷史同期高位水平同時，根據我們對礦山項目的匯總，今年鐵礦石供應大概率增加”劉慧峰說 涂偉華表示，鐵礦石供需格局變化不大，庫存維持相對高位。

鋼材