寶城期貨：鐵礦石低位震蕩為主

不過，鋼材需求季節(jié)性下滑，尤以建材板塊最為明顯，產(chǎn)業(yè)矛盾加劇使市場難以承接鋼廠持續(xù)提產(chǎn)一方面，當前房地產(chǎn)基本面仍處于修復階段，暫難貢獻用鋼需求增量；另一方面，國內(nèi)政策穩(wěn)步推進，基建用鋼需求表現(xiàn)平穩(wěn)，但建筑鋼材需求持續(xù)低迷，且海外風險因素仍存，需求端仍存隱憂 供強需穩(wěn)局面下，鐵礦石全產(chǎn)業(yè)鏈庫存已連續(xù)三周累積其中鋼廠庫存近期增幅較為顯著，247家鋼廠廠內(nèi)庫存量最新值為8936.24萬噸，環(huán)比增加137.56萬噸，庫消比為29.69天。

原料

寶城期貨：鐵礦石中期承壓

而鐵礦石的供需格局相對良好，這直接體現(xiàn)在庫存的持續(xù)去化上，國內(nèi)15港的庫存量周度再降278.52萬噸，且全產(chǎn)業(yè)鏈的庫存也是連續(xù)三周下降，均已降至去年同期水平之下 從目前的情況來看，鐵礦石良好的基本面主要得益于需求強勁旺季期間，鋼廠生產(chǎn)積極，礦石終端的需求持續(xù)回升根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，247家樣本鋼廠的日均鐵水產(chǎn)量和進口礦日耗的最新值分別為240.22萬噸和298.01萬噸，3月以來不斷上行并刷新年內(nèi)新高，低位累計增幅分別為12.71萬噸和14.84萬噸，且明顯高于去年同期水平。

原料

Mysteel解讀：精粉供給階段性短缺，溢價或有反彈動力

（2）受地緣沖突影響，今年烏克蘭鐵礦石1-7月發(fā)運924萬噸，同比增788萬噸但發(fā)運周均水平自2月以來連續(xù)下降，6月周均發(fā)運量為53萬噸，7月目前為7萬噸；15港烏克蘭精粉庫存在5月底沖高后呈現(xiàn)去庫趨勢，目前最新庫存量為265.3萬噸預計8月港口烏精庫存或將出現(xiàn)明顯去庫 （3）今年2月中信泰富礦業(yè)公司（CITIC Pacific Mining）在官網(wǎng)發(fā)布公告稱其Sino Iron 磁鐵礦項目Cape Preston精粉產(chǎn)量將下調年度生產(chǎn)目標，由2023年2100萬噸降至2024年1400萬噸，同比減少700萬噸。

主編視角

鐵礦石價格承壓運行

同時，近期鐵水性價比趨弱，華東地區(qū)廢鋼與鐵水價差從320元/噸降至當前100元/噸左右 鐵礦石需求回升并未帶來基本面實質性改善，高位庫存遲遲未見去化，目前主要環(huán)節(jié)庫存均高于去年同期，尤以港口庫存增幅最為明顯截至6月14日當周，國內(nèi)45港鐵礦石庫存量為14892.62萬噸，在港船只為85艘，較去年同期分別增2042.68萬噸、4艘，增幅顯著，港口庫存刷新2022年4月中旬以來新高同時，港口庫存結構迎來明顯變化，貿(mào)易礦占比持續(xù)攀升，最新值為63.68%，且中高品粉礦庫存也不斷增加。

爐料

日本制鐵加快實施全流程脫碳戰(zhàn)略，大力投資制氫和發(fā)電領域

借助日鐵物產(chǎn)在日本國內(nèi)的經(jīng)營網(wǎng)點、鋼材加工中心，充分利用經(jīng)營信息和加工技術，滿足客戶多樣化需求；雙方將共享生產(chǎn)、庫存、物流和交貨等資源，采用最新的數(shù)字技術，優(yōu)化庫存量，縮短前置時間，提升加工中心的生產(chǎn)效率，嘗試在更多的全新領域開展合作通過此次業(yè)務調整，日本制鐵致力于成為“原料-制造-加工-流通”的全流程鋼鐵制造商 在煉鋼原料業(yè)務方面，日本制鐵已經(jīng)基本確定了鐵礦石、制氫項目和電力采購等三大重點領域，未來將對制氫和發(fā)電領域加大投資力度。

鋼材

噸鋼利潤反彈，鋼廠開工率明顯提升

進入8月份，鋼鐵市場整體止跌上漲，市場成交情況略有好轉主要原因在于鐵礦石、廢鋼以及黑色系期貨持續(xù)走強，提振生鐵商家信心，貿(mào)易商、鋼廠采購積極性有所提高 從庫存角度看，7月下旬，鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量下降較為明顯 中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，2022年7月下旬，重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1659.66萬噸，比上一旬減少243.47萬噸，降低12.79%；比6月下旬減少35.2萬噸，降低2.08%；比年初增加529.97萬噸，增長46.91%；比去年同期增加278.3萬噸，增長20.15%。

鋼材

焦企提價順利落地，冬儲大超預期？巴西暴雨影響淡水河谷生產(chǎn)

但從絕對庫存量上來說，當前港口鐵礦石庫存處于絕對高位，季節(jié)性天氣對長期供應并無實質性影響供應端擾動多集中在情緒層面”東證期貨鐵礦石研究員許惠敏說 中信建投期貨黑色系高級研究員趙永均告訴記者，鐵礦石價格大幅上漲主要受需求恢復及供給端兩方面驅動最新鐵水日均產(chǎn)量208.52萬噸，較上周增加5.51萬噸，高爐開工率也提升4.16個百分點至74.2%自去年12月份以來市場一直關注的復產(chǎn)問題逐步落地，驅動鐵礦石價格持續(xù)走高。

爐料

期貨要聞簡訊：黑色多數(shù)飄紅，鐵礦石漲逾3%

營業(yè)成本46942億元，同比增長39.65%，成本增幅低于收入增幅2.87個百分點 背景4：10月26日，據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，10月中旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)187.47萬噸，環(huán)比增長0.08%、同比下降13.74%；鋼材庫存量1284.65萬噸，比上一旬增加0.39萬噸，上升0.03% ◎鐵礦石漲3.03% 瑞達期貨：技術上，I2201合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA運行于0軸下方。

期評

期貨要聞簡訊：黑色多數(shù)上漲，熱卷漲逾1%

背景4：10月15日，據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，10月上旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)187.32萬噸，環(huán)比增長5.90%、同比下降13.69%；鋼材庫存量1284.26萬噸，比上一旬增加88.82萬噸，上升7.43% ◎鐵礦石跌0.96% 弘業(yè)期貨：盤面上看，主力01合約14日回踩20日線后反彈，夜盤小幅回落，30分鐘線看暫未止跌，整體上以震蕩為主，維持區(qū)間操作。

期評

期貨要聞簡訊：黑色互有漲跌，鐵礦石跌近6%

通知指出，2021年11月15日至2022年3月15日實行鋼鐵行業(yè)錯峰生產(chǎn) 背景4：10月13日，據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，9月下旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)176.88萬噸，環(huán)比下降11.18%、同比下降19.18%；鋼材庫存量1195.44萬噸，比上一旬減少134.80萬噸，下降10.13% ◎鐵礦石跌5.92% 弘業(yè)期貨：盤面上看，主力01合約昨日小幅回調，MACD紅柱增幅放緩，短期內(nèi)維持震蕩走勢。

期評

鋼廠要迎來全面復產(chǎn)？

記者在采訪中獲悉，近期鐵礦石價格走強源于需求改善預期，一方面，鋼廠復產(chǎn)邏輯，能耗雙控影響趨弱，且近期高層再度重申不搞“運動式”減碳，市場對限產(chǎn)放松預期加強，繼而驅動礦價觸底走強，同時最新樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量和進口礦日耗環(huán)比節(jié)前回升更是驗證上述預期另一方面，節(jié)后鋼廠補庫預期，假期鋼廠多以消耗廠內(nèi)礦石，其庫存已降至極低水平，鋼聯(lián)247家鋼廠庫存量為1.01億噸，環(huán)比下降272.40萬噸，為近年來同期低位，同比降幅為7.75%，相反日耗確有所回升，節(jié)后鋼廠補庫也將帶來礦石需求改善，可跟蹤港口成交高頻數(shù)據(jù)來驗證。

鋼材

【中國證券報】四季度港口鐵礦石庫存料加速提升

同時，預計下半年限產(chǎn)力度還有升級空間，9月至10月能耗雙控一級預警省市限產(chǎn)力度將加強，四季度港口鐵礦石庫存將加速提升“上述45個港口的庫存量占全國港口庫存量的95%以上”俞晨告訴中國證券報記者，“預計2021年年底港口鐵礦石庫存量將達到1.56億噸” 根據(jù)東吳期貨最新研報，6月份以來，需求承壓導致港口逐步出現(xiàn)累庫現(xiàn)象。

媒體報道

四季度港口鐵礦石庫存料加速提升

“上述45個港口的庫存量占全國港口庫存量的95%以上”俞晨告訴中國證券報記者，“預計2021年年底港口鐵礦石庫存量將達到1.56億噸” 根據(jù)東吳期貨最新研報，6月份以來，需求承壓導致港口逐步出現(xiàn)累庫現(xiàn)象東吳期貨研究所朱少楠表示，受疫情等因素影響，出現(xiàn)到港船只無法卸貨的現(xiàn)象，也就是所謂的“壓港”隨著疫情緩解，前期壓港的船只開始集中卸貨，庫存量短期大幅攀升。

爐料

期貨要聞簡訊：黑色互有漲跌，鐵礦石飄紅

背景4：9月8日，據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，8月下旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)205.27萬噸，環(huán)比下降3.99%、同比下降4.98%；鋼材庫存量1342.71萬噸，比上一旬減少150.71萬噸，降低10.09% ◎鐵礦石漲0.07% 國信期貨：當前鐵礦低需求，高庫存，高價格，由于秋冬季鋼廠限產(chǎn)加嚴，三四季度鐵礦或將加速累庫，建議逢高空鐵礦01合約，目標700及以下。

期評

期貨要聞簡訊：黑色系領漲，焦煤、焦炭漲逾7%

背景4：9月7日，據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，8月下旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)205.27萬噸，環(huán)比下降3.99%、同比下降4.98%；鋼材庫存量1342.71萬噸，比上一旬減少150.71萬噸，降低10.09% ◎鐵礦石漲1.06% 國信期貨：短期供應下降，鐵礦反彈，由于秋冬季鋼廠限產(chǎn)加嚴，三四季度鐵礦或將加速累庫，建議逢高空鐵礦01合約，目標700及以下。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色多數(shù)下跌，鐵礦石一枝獨秀

背景4：8月26日，據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，8月中旬，重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量213.79萬噸，環(huán)比增長4.60%、同比下降1.07%；鋼材庫存量1493.42萬噸，比上一旬增加31.22萬噸，增長2.13% ◎鐵礦石漲0.74% 國信期貨：上周鐵礦跌幅較大，短期急跌后剛需補庫，短期看反彈，由于秋冬季鋼廠限產(chǎn)或加嚴，利空遠月鐵礦需求，建議逢高空鐵礦01合約。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色走勢分化，熱卷、螺紋漲逾3%

背景4：7月7日，據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，2021年6月下旬，重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量226.35萬噸，環(huán)比下降5.51%；鋼材庫存量1376.61萬噸，比上一旬下降12.30% ◎鐵礦石漲1.02% 國信期貨：期貨貼水較大及庫存偏低，支撐鐵礦價格。

期評

大宗商品正進入超級周期？夜盤黑色系領漲

全國45港最新進口鐵礦庫存為12234.86萬噸，環(huán)比增58.95萬噸，日均疏港量為258.28萬噸，環(huán)比下降36.7萬噸64家鋼廠庫存1553.05萬噸 “雖然鋼廠庫存持續(xù)刷新年內(nèi)低位，但港口庫存小幅累庫且絕對庫存量高于2019年和2020年同期水平目前來看，后期的限產(chǎn)政策仍不明朗，鐵礦后期需求仍有走弱的可能后市仍需關注粗鋼減產(chǎn)的落實情況”盧鴻翔認為，在碳達峰的大背景下鐵礦石不建議追高，后續(xù)如鋼材產(chǎn)量恢復不及預期，可偏空思路操作。

鋼材

期貨要聞簡訊丨黑色系領跌，螺紋、鐵礦跌超6%

背景4：5月26日，據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)，2021年5月中旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量237.94萬噸，環(huán)比下降1.59%；鋼材庫存量1463.95萬噸，比上一旬減少4.43萬噸 ◎鐵礦石跌6.05% 國信期貨：鐵礦弱勢盤整為主，關注政策面變化。

期評

黑色期貨翻紅，鋼價跌勢趨緩

宏觀面：李克強要求浙江打造大宗商品戰(zhàn)略中轉基地；南方將迎來新一輪強降雨，江西全力迎戰(zhàn)洪澇災害；發(fā)改委要求“十四五”時期要做好鐵礦石等大宗商品價格異動應對 產(chǎn)業(yè)面：據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)，2021年5月中旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量237.94萬噸，環(huán)比下降1.59%；鋼材庫存量1463.95萬噸，比上一旬減少4.43萬噸 據(jù)Mysteel調研237家流通商，5月24日建材成交量18.4萬噸，較上期減少約1萬噸。

期評