寶城期貨：鐵礦石中期承壓

而鐵礦石的供需格局相對良好，這直接體現(xiàn)在庫存的持續(xù)去化上，國內(nèi)15港的庫存量周度再降278.52萬噸，且全產(chǎn)業(yè)鏈的庫存也是連續(xù)三周下降，均已降至去年同期水平之下 從目前的情況來看，鐵礦石良好的基本面主要得益于需求強(qiáng)勁旺季期間，鋼廠生產(chǎn)積極，礦石終端的需求持續(xù)回升根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，247家樣本鋼廠的日均鐵水產(chǎn)量和進(jìn)口礦日耗的最新值分別為240.22萬噸和298.01萬噸，3月以來不斷上行并刷新年內(nèi)新高，低位累計增幅分別為12.71萬噸和14.84萬噸，且明顯高于去年同期水平。

原料

Mysteel解讀：精粉供給階段性短缺，溢價或有反彈動力

（2）受地緣沖突影響，今年烏克蘭鐵礦石1-7月發(fā)運924萬噸，同比增788萬噸但發(fā)運周均水平自2月以來連續(xù)下降，6月周均發(fā)運量為53萬噸，7月目前為7萬噸；15港烏克蘭精粉庫存在5月底沖高后呈現(xiàn)去庫趨勢，目前最新庫存量為265.3萬噸預(yù)計8月港口烏精庫存或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯去庫 （3）今年2月中信泰富礦業(yè)公司（CITIC Pacific Mining）在官網(wǎng)發(fā)布公告稱其Sino Iron 磁鐵礦項目Cape Preston精粉產(chǎn)量將下調(diào)年度生產(chǎn)目標(biāo)，由2023年2100萬噸降至2024年1400萬噸，同比減少700萬噸。

主編視角

鐵礦石價格承壓運行

同時，近期鐵水性價比趨弱，華東地區(qū)廢鋼與鐵水價差從320元/噸降至當(dāng)前100元/噸左右 鐵礦石需求回升并未帶來基本面實質(zhì)性改善，高位庫存遲遲未見去化，目前主要環(huán)節(jié)庫存均高于去年同期，尤以港口庫存增幅最為明顯截至6月14日當(dāng)周，國內(nèi)45港鐵礦石庫存量為14892.62萬噸，在港船只為85艘，較去年同期分別增2042.68萬噸、4艘，增幅顯著，港口庫存刷新2022年4月中旬以來新高同時，港口庫存結(jié)構(gòu)迎來明顯變化，貿(mào)易礦占比持續(xù)攀升，最新值為63.68%，且中高品粉礦庫存也不斷增加。

爐料

日本制鐵加快實施全流程脫碳戰(zhàn)略，大力投資制氫和發(fā)電領(lǐng)域

借助日鐵物產(chǎn)在日本國內(nèi)的經(jīng)營網(wǎng)點、鋼材加工中心，充分利用經(jīng)營信息和加工技術(shù)，滿足客戶多樣化需求；雙方將共享生產(chǎn)、庫存、物流和交貨等資源，采用最新的數(shù)字技術(shù)，優(yōu)化庫存量，縮短前置時間，提升加工中心的生產(chǎn)效率，嘗試在更多的全新領(lǐng)域開展合作通過此次業(yè)務(wù)調(diào)整，日本制鐵致力于成為“原料-制造-加工-流通”的全流程鋼鐵制造商 在煉鋼原料業(yè)務(wù)方面，日本制鐵已經(jīng)基本確定了鐵礦石、制氫項目和電力采購等三大重點領(lǐng)域，未來將對制氫和發(fā)電領(lǐng)域加大投資力度。

鋼材

噸鋼利潤反彈，鋼廠開工率明顯提升

進(jìn)入8月份，鋼鐵市場整體止跌上漲，市場成交情況略有好轉(zhuǎn)主要原因在于鐵礦石、廢鋼以及黑色系期貨持續(xù)走強(qiáng)，提振生鐵商家信心，貿(mào)易商、鋼廠采購積極性有所提高 從庫存角度看，7月下旬，鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量下降較為明顯 中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，2022年7月下旬，重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1659.66萬噸，比上一旬減少243.47萬噸，降低12.79%；比6月下旬減少35.2萬噸，降低2.08%；比年初增加529.97萬噸，增長46.91%；比去年同期增加278.3萬噸，增長20.15%。

鋼材

焦企提價順利落地，冬儲大超預(yù)期？巴西暴雨影響淡水河谷生產(chǎn)

但從絕對庫存量上來說，當(dāng)前港口鐵礦石庫存處于絕對高位，季節(jié)性天氣對長期供應(yīng)并無實質(zhì)性影響供應(yīng)端擾動多集中在情緒層面”東證期貨鐵礦石研究員許惠敏說 中信建投期貨黑色系高級研究員趙永均告訴記者，鐵礦石價格大幅上漲主要受需求恢復(fù)及供給端兩方面驅(qū)動最新鐵水日均產(chǎn)量208.52萬噸，較上周增加5.51萬噸，高爐開工率也提升4.16個百分點至74.2%自去年12月份以來市場一直關(guān)注的復(fù)產(chǎn)問題逐步落地，驅(qū)動鐵礦石價格持續(xù)走高。

爐料

期貨要聞簡訊：黑色多數(shù)飄紅，鐵礦石漲逾3%

營業(yè)成本46942億元，同比增長39.65%，成本增幅低于收入增幅2.87個百分點 背景4：10月26日，據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，10月中旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)187.47萬噸，環(huán)比增長0.08%、同比下降13.74%；鋼材庫存量1284.65萬噸，比上一旬增加0.39萬噸，上升0.03% ◎鐵礦石漲3.03% 瑞達(dá)期貨：技術(shù)上，I2201合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運行于0軸下方。

期評

期貨要聞簡訊：黑色多數(shù)上漲，熱卷漲逾1%

背景4：10月15日，據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，10月上旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)187.32萬噸，環(huán)比增長5.90%、同比下降13.69%；鋼材庫存量1284.26萬噸，比上一旬增加88.82萬噸，上升7.43% ◎鐵礦石跌0.96% 弘業(yè)期貨：盤面上看，主力01合約14日回踩20日線后反彈，夜盤小幅回落，30分鐘線看暫未止跌，整體上以震蕩為主，維持區(qū)間操作。

期評

期貨要聞簡訊：黑色互有漲跌，鐵礦石跌近6%

通知指出，2021年11月15日至2022年3月15日實行鋼鐵行業(yè)錯峰生產(chǎn) 背景4：10月13日，據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，9月下旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)176.88萬噸，環(huán)比下降11.18%、同比下降19.18%；鋼材庫存量1195.44萬噸，比上一旬減少134.80萬噸，下降10.13% ◎鐵礦石跌5.92% 弘業(yè)期貨：盤面上看，主力01合約昨日小幅回調(diào)，MACD紅柱增幅放緩，短期內(nèi)維持震蕩走勢。

期評

鋼廠要迎來全面復(fù)產(chǎn)？

記者在采訪中獲悉，近期鐵礦石價格走強(qiáng)源于需求改善預(yù)期，一方面，鋼廠復(fù)產(chǎn)邏輯，能耗雙控影響趨弱，且近期高層再度重申不搞“運動式”減碳，市場對限產(chǎn)放松預(yù)期加強(qiáng)，繼而驅(qū)動礦價觸底走強(qiáng)，同時最新樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量和進(jìn)口礦日耗環(huán)比節(jié)前回升更是驗證上述預(yù)期另一方面，節(jié)后鋼廠補(bǔ)庫預(yù)期，假期鋼廠多以消耗廠內(nèi)礦石，其庫存已降至極低水平，鋼聯(lián)247家鋼廠庫存量為1.01億噸，環(huán)比下降272.40萬噸，為近年來同期低位，同比降幅為7.75%，相反日耗確有所回升，節(jié)后鋼廠補(bǔ)庫也將帶來礦石需求改善，可跟蹤港口成交高頻數(shù)據(jù)來驗證。

鋼材

【中國證券報】四季度港口鐵礦石庫存料加速提升

同時，預(yù)計下半年限產(chǎn)力度還有升級空間，9月至10月能耗雙控一級預(yù)警省市限產(chǎn)力度將加強(qiáng)，四季度港口鐵礦石庫存將加速提升“上述45個港口的庫存量占全國港口庫存量的95%以上”俞晨告訴中國證券報記者，“預(yù)計2021年年底港口鐵礦石庫存量將達(dá)到1.56億噸” 根據(jù)東吳期貨最新研報，6月份以來，需求承壓導(dǎo)致港口逐步出現(xiàn)累庫現(xiàn)象。

媒體報道

四季度港口鐵礦石庫存料加速提升

“上述45個港口的庫存量占全國港口庫存量的95%以上”俞晨告訴中國證券報記者，“預(yù)計2021年年底港口鐵礦石庫存量將達(dá)到1.56億噸” 根據(jù)東吳期貨最新研報，6月份以來，需求承壓導(dǎo)致港口逐步出現(xiàn)累庫現(xiàn)象東吳期貨研究所朱少楠表示，受疫情等因素影響，出現(xiàn)到港船只無法卸貨的現(xiàn)象，也就是所謂的“壓港”隨著疫情緩解，前期壓港的船只開始集中卸貨，庫存量短期大幅攀升。

爐料

期貨要聞簡訊：黑色互有漲跌，鐵礦石飄紅

背景4：9月8日，據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，8月下旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)205.27萬噸，環(huán)比下降3.99%、同比下降4.98%；鋼材庫存量1342.71萬噸，比上一旬減少150.71萬噸，降低10.09% ◎鐵礦石漲0.07% 國信期貨：當(dāng)前鐵礦低需求，高庫存，高價格，由于秋冬季鋼廠限產(chǎn)加嚴(yán)，三四季度鐵礦或?qū)⒓铀倮蹘?，建議逢高空鐵礦01合約，目標(biāo)700及以下。

期評

期貨要聞簡訊：黑色系領(lǐng)漲，焦煤、焦炭漲逾7%

背景4：9月7日，據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，8月下旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)205.27萬噸，環(huán)比下降3.99%、同比下降4.98%；鋼材庫存量1342.71萬噸，比上一旬減少150.71萬噸，降低10.09% ◎鐵礦石漲1.06% 國信期貨：短期供應(yīng)下降，鐵礦反彈，由于秋冬季鋼廠限產(chǎn)加嚴(yán)，三四季度鐵礦或?qū)⒓铀倮蹘?，建議逢高空鐵礦01合約，目標(biāo)700及以下。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色多數(shù)下跌，鐵礦石一枝獨秀

背景4：8月26日，據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，8月中旬，重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量213.79萬噸，環(huán)比增長4.60%、同比下降1.07%；鋼材庫存量1493.42萬噸，比上一旬增加31.22萬噸，增長2.13% ◎鐵礦石漲0.74% 國信期貨：上周鐵礦跌幅較大，短期急跌后剛需補(bǔ)庫，短期看反彈，由于秋冬季鋼廠限產(chǎn)或加嚴(yán)，利空遠(yuǎn)月鐵礦需求，建議逢高空鐵礦01合約。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色走勢分化，熱卷、螺紋漲逾3%

背景4：7月7日，據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，2021年6月下旬，重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量226.35萬噸，環(huán)比下降5.51%；鋼材庫存量1376.61萬噸，比上一旬下降12.30% ◎鐵礦石漲1.02% 國信期貨：期貨貼水較大及庫存偏低，支撐鐵礦價格。

期評

大宗商品正進(jìn)入超級周期？夜盤黑色系領(lǐng)漲

全國45港最新進(jìn)口鐵礦庫存為12234.86萬噸，環(huán)比增58.95萬噸，日均疏港量為258.28萬噸，環(huán)比下降36.7萬噸64家鋼廠庫存1553.05萬噸 “雖然鋼廠庫存持續(xù)刷新年內(nèi)低位，但港口庫存小幅累庫且絕對庫存量高于2019年和2020年同期水平目前來看，后期的限產(chǎn)政策仍不明朗，鐵礦后期需求仍有走弱的可能后市仍需關(guān)注粗鋼減產(chǎn)的落實情況”盧鴻翔認(rèn)為，在碳達(dá)峰的大背景下鐵礦石不建議追高，后續(xù)如鋼材產(chǎn)量恢復(fù)不及預(yù)期，可偏空思路操作。

鋼材

期貨要聞簡訊丨黑色系領(lǐng)跌，螺紋、鐵礦跌超6%

背景4：5月26日，據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)，2021年5月中旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量237.94萬噸，環(huán)比下降1.59%；鋼材庫存量1463.95萬噸，比上一旬減少4.43萬噸 ◎鐵礦石跌6.05% 國信期貨：鐵礦弱勢盤整為主，關(guān)注政策面變化。

期評

黑色期貨翻紅，鋼價跌勢趨緩

宏觀面：李克強(qiáng)要求浙江打造大宗商品戰(zhàn)略中轉(zhuǎn)基地；南方將迎來新一輪強(qiáng)降雨，江西全力迎戰(zhàn)洪澇災(zāi)害；發(fā)改委要求“十四五”時期要做好鐵礦石等大宗商品價格異動應(yīng)對 產(chǎn)業(yè)面：據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)，2021年5月中旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量237.94萬噸，環(huán)比下降1.59%；鋼材庫存量1463.95萬噸，比上一旬減少4.43萬噸 據(jù)Mysteel調(diào)研237家流通商，5月24日建材成交量18.4萬噸，較上期減少約1萬噸。

期評

Mysteel上海冷鍍市場日報 (2020年12月11日)

上海鍍鋅：本周上海鍍鋅板卷市場繼續(xù)大幅沖高，目前主流成交位于5750-5800元/噸，較上周漲260元/噸，具體分品牌方面：無花1.2寶鋼青山6200，馬5850，首5820，鞍5760，本5750，唐5760，邯寶5750有花3.0邯5190，唐5130；0.5民營5450（單位：元/噸）庫存方面：據(jù)最新統(tǒng)計上海市場鍍鋅板卷倉庫庫存了解，庫存量為28.44萬噸，較上周減少0.4萬噸，減幅1.39%；資源方面：近期港口到貨情況偏少，市場規(guī)格欠缺斷貨嚴(yán)重，據(jù)筆者了解，下周北方鋼廠資源有所到貨，但是受近期價格飛漲影響下，商家多提前預(yù)售，因此市場存量仍然不多，相較而言，民營有花資源規(guī)格相對較為齊全，但是近期受C料成本大幅上升，鋼廠報價整體同樣大幅上調(diào)，本周漲幅在250-300元/噸之間；成交方面：據(jù)市場大戶反饋，因為貨少的原因成交有所下降，但整體仍然呈現(xiàn)供不應(yīng)求的局面；市場心態(tài)方面：隨著價格不斷走出年內(nèi)新高，商家多表示看不懂市場，隨著市場一天一百的漲價，后期多為關(guān)注鐵礦石、雙焦等原料的動向，卷板類不受季節(jié)性影響的品種有望同步跟漲。

日報