Mysteel解讀：到港量大幅下滑 下期45港鐵礦石庫存或?qū)⒗^續(xù)去庫

【鐵礦石數(shù)據(jù)點(diǎn)評20230728-Mysteel鐵礦事業(yè)部】到港量大幅下滑 下期45港鐵礦石庫存或?qū)⒗^續(xù)去庫（陳霓雯） 截至7月28日，45港鐵礦石庫存1.24億噸，周環(huán)比減少88萬噸，庫存絕對值降至年內(nèi)新低到港量小幅回落，在日均鐵水產(chǎn)量持續(xù)維持240萬噸以上的高位下，疏港量小幅增加，45港鐵礦石庫存呈去庫趨勢 庫存結(jié)構(gòu)方面，庫存結(jié)構(gòu)方面，從貨主來看，貿(mào)易礦、鋼廠礦均呈現(xiàn)去庫趨勢，貿(mào)易礦周環(huán)比去庫34萬噸，鋼廠礦周環(huán)比去庫53萬噸；從品類來看，澳礦去庫87萬噸，巴西礦累庫56萬噸，非主流礦去庫58萬噸；粗粉港存低位反彈，處歷年同期最低水平；塊礦港存繼續(xù)探底，歷年同期最低庫存水平；球團(tuán)港存中高位去庫，仍處于同期偏高水平；精粉高位去庫，處于近三年同期最高庫存水平。

主編視角

瑞達(dá)期貨：鐵礦石港口庫存繼續(xù)下滑，建議日內(nèi)短線交易

隔夜I2209合約高開整理進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨報價上調(diào)，貿(mào)易商報盤積極性尚可，由于鐵礦石港口庫存持續(xù)下滑，疊加央行下調(diào)首套房貸利率下限，鋼材需求增加預(yù)期支撐鐵礦石期現(xiàn)貨價格走高，但淡水河谷鐵礦石業(yè)務(wù)執(zhí)行副總裁司馬盛表示，在保障安全的前提下，淡水河谷有近1億噸的產(chǎn)能正在恢復(fù)之中，多個新建和擴(kuò)建項(xiàng)目已經(jīng)啟動，2023年產(chǎn)能將進(jìn)一步提升，有堅定的決心在中期實(shí)現(xiàn)4億噸的目標(biāo) 操作上建議，日內(nèi)短線交易，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石增倉上行，受庫存下滑預(yù)期推動

主力持倉：今日主力合約前20名凈持倉為凈多29645手，主流持倉多單增幅大于空單，凈多增加8278手 總結(jié)：周四I2101合約增倉上行，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場報相對平穩(wěn)，貿(mào)易商報盤積極度尚可，鋼廠采購情緒一般近期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)總量整體維持下行趨勢，市場預(yù)計本周港口庫存或繼續(xù)下滑推動礦價重心上移。

機(jī)構(gòu)

Mysteel鐵礦石月報—— 五月鐵礦石由緊平衡過渡至寬松，進(jìn)口鐵礦石價格先揚(yáng)后抑

需求端，5 月份鋼廠檢修計劃增多，預(yù)計鐵水產(chǎn)量小幅下滑，對鐵礦石的日均需求較4月底而言將小幅走低，但絕對值仍處于歷史高位水平綜合來看，2025年5月中國市場鐵礦石逐步從供需平衡過渡至供應(yīng)寬松，港口庫存或?qū)⒗蹘臁?/p>

月報

淡水河谷一季度鐵礦石銷量同比增長

巴西淡水河谷公司近期公布2025年一季度產(chǎn)銷量報告該公司在報告中表示，由于北部系統(tǒng)鐵礦石生產(chǎn)受到暴雨天氣的負(fù)面影響，以及東南部系統(tǒng)部分礦山按計劃停產(chǎn)檢修，淡水河谷一季度鐵礦石粉礦產(chǎn)量環(huán)比顯著減少，同比也小幅下滑；為應(yīng)對鐵礦石產(chǎn)量下滑，該公司用預(yù)售庫存填補(bǔ)了供應(yīng)鏈不足，因此該公司一季度鐵礦石銷量實(shí)現(xiàn)同比小幅增長盡管一季度鐵礦石產(chǎn)量出現(xiàn)同環(huán)比下滑，但淡水河谷認(rèn)為一季度產(chǎn)量符合預(yù)期，因此維持2025年全年產(chǎn)量目標(biāo)不變。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

Mysteel月報：5月生鐵市場或繼續(xù)下探

進(jìn)入5月，五大材需求大概率會隨季節(jié)性減弱，出口端受 “買單” 嚴(yán)查影響，成材出口可能加速下滑，這將大幅增加負(fù)反饋風(fēng)險總體來看，5 月份鐵礦石價格將延續(xù)下行趨勢，其均值可能降至 96 美元 廢鋼方面：5月廢鋼市場或延續(xù)“需求不足、成本壓制、庫存支撐”的博弈格局，一方面，電弧爐鋼廠已陷入虧損，加之廢鋼性價比偏低，廢鋼需求難有起色；另一方面，鐵水見頂預(yù)期增強(qiáng)，鐵礦石有回落風(fēng)險，鐵水成本下降拖累廢鋼。

研究報告

Mysteel朱克東：5月份鐵礦石基本面供強(qiáng)需弱 價格震蕩下行

5 月份鋼廠檢修計劃增多，預(yù)計鐵水產(chǎn)量小幅下滑，對鐵礦石的日均需求較 4 月底而言將小幅走低，但絕對值仍處于歷史高位水平 投機(jī)性需求：在供給過剩的預(yù)期下，同時疊加貿(mào)易商庫存維持高位，且后市持續(xù)累庫，貿(mào)易商多以出貨為主，投機(jī)情緒較低，這對鐵礦石的流動性形成了制約。

主編視角

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼日內(nèi)短線交易，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險控制

夜盤I2509合約震蕩偏強(qiáng)宏觀面，美國總統(tǒng)特朗普稱美聯(lián)儲應(yīng)該降低利率，且他無意解雇美聯(lián)儲主席鮑威爾此外，特朗普還表示，希望美聯(lián)儲主席鮑威爾在利率問題上采取更加積極的行動供需方面，本期鐵礦石到港量下滑，同時全國47個港口進(jìn)口鐵礦庫存-281.02萬噸，供應(yīng)壓力緩解，日均鐵水產(chǎn)量240.12萬噸，環(huán)比上周減少0.10萬噸總的來看，短期鐵礦石供需矛盾不突出，而關(guān)稅問題仍對市場情緒構(gòu)成影響，注意盤面變化。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石日內(nèi)短線交易，輕倉過節(jié)

夜盤I2509合約震蕩偏弱宏觀面，因?qū)﹃P(guān)稅和通脹的擔(dān)憂日益加劇，美國消費(fèi)者信心指數(shù)連續(xù)第五個月下滑，降至新冠疫情爆發(fā)以來最低水平供需方面，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量增加，國內(nèi)港口庫存由降轉(zhuǎn)增，供應(yīng)量存增加預(yù)期；鋼廠高爐開工率小幅上調(diào)，鐵水產(chǎn)量+4.23萬噸技術(shù)上，I2509合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸下方操作上，日內(nèi)短線交易，輕倉過節(jié)，注意風(fēng)險控制 夜盤RB2510合約震蕩偏弱。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鋼材日內(nèi)短線交易

夜盤I2509合約小幅回調(diào)宏觀面，美國總統(tǒng)特朗普加大了對美聯(lián)儲主席鮑威爾的施壓力度，稱他是“大輸家”，并警告說，如果不立即降低利率，美國經(jīng)濟(jì)可能會放緩供需方面，本期鐵礦石到港量下滑，同時全國47個港口進(jìn)口鐵礦庫存-281.02萬噸，供應(yīng)壓力緩解，日均鐵水產(chǎn)量240.12萬噸，環(huán)比上周減少0.10萬噸總的來看，鐵礦石維持供降需增，而關(guān)稅問題仍對市場情緒構(gòu)成影響，注意盤面變化技術(shù)上，I2509合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向上反彈。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷震蕩運(yùn)行對待

夜盤I2509合約震蕩下行宏觀面，商務(wù)部新聞發(fā)言人表示，目前中美之間未進(jìn)行任何經(jīng)貿(mào)談判，任何關(guān)于中美經(jīng)貿(mào)談判進(jìn)展的說法都是捕風(fēng)捉影，沒有事實(shí)依據(jù)供需方面，本期鐵礦石到港量下滑，同時全國47個港口進(jìn)口鐵礦庫存下降，供應(yīng)壓力緩解，日均鐵水產(chǎn)量24435萬噸，環(huán)比上周+4.23萬噸總的來看，關(guān)稅問題仍對市場情緒構(gòu)成影響，注意盤面變化技術(shù)方面，4小時周期K線位于20和60均線上方，操作上，震蕩運(yùn)行對待，請投資者注意風(fēng)險控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷日內(nèi)短線交易

夜盤I2509合約震蕩偏強(qiáng)宏觀面，特朗普對華態(tài)度緩和，承認(rèn)美國目前對自中國進(jìn)口商品的關(guān)稅過高，預(yù)計稅率將大幅降低供需方面，本期鐵礦石到港量下滑，同時全國47個港口進(jìn)口鐵礦庫存-281.02萬噸，供應(yīng)壓力緩解，日均鐵水產(chǎn)量240.12萬噸，環(huán)比上周減少0.10萬噸整體上，特朗普對華態(tài)度緩和，市場風(fēng)險偏好回升，注意盤面變化技術(shù)上，I2509合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報：建筑原材料價格監(jiān)測（4.11-4.18）

從產(chǎn)業(yè)端來看，目前原料端短期供需矛盾并不大，且目前鐵水仍在高位，鐵礦石價格向上反彈仍有空間，成材端，供需矛盾處于累積極端，重點(diǎn)關(guān)注出口數(shù)據(jù)何時出現(xiàn)下滑在宏觀會議落地前，預(yù)計螺紋鋼價格仍維持區(qū)間震蕩走勢 建筑業(yè)方面 核心觀點(diǎn)：短期來看，近期鋼廠利潤有所收窄，部分鋼企檢修增多，產(chǎn)量小幅下降；其次，隨著需求好轉(zhuǎn)，庫存持續(xù)處于降庫態(tài)勢，周環(huán)比降幅擴(kuò)大，基本面偏好。

觀點(diǎn)

瑞達(dá)期貨：熱卷建議震蕩偏空

夜盤I2509合約震蕩偏弱宏觀面，歐洲央行將存款利率下調(diào)至2.25%，將邊際貸款利率下調(diào)至2.65%，將主要再融資利率下調(diào)至2.40%，均符合市場預(yù)期這是該行自去年6月宣布降息以來第7次下調(diào)利率供需方面，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量增加，而47港庫存繼續(xù)下滑，鐵水產(chǎn)量環(huán)比微降總的來看，關(guān)稅問題仍影響當(dāng)前市場情緒，注意盤面變化技術(shù)上，I2509合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸附近。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼建議震蕩偏空

夜盤I2509合約先抑后揚(yáng)宏觀面，美聯(lián)儲主席鮑威爾再次強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲將重點(diǎn)防范關(guān)稅驅(qū)動的物價上漲演變?yōu)楦志玫耐洘?，美?lián)儲不急于調(diào)整基準(zhǔn)政策利率供需方面，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量增加，而47港庫存繼續(xù)下滑，鐵水產(chǎn)量環(huán)比延續(xù)增加總的來看，關(guān)稅問題仍影響當(dāng)前市場情緒，注意盤面變化技術(shù)上，I2509合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸附近操作上，日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險控制 夜盤RB2510合約弱勢整理。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險控制

夜盤I2509合約震蕩偏弱宏觀面，美國總統(tǒng)特朗普簽署了一項(xiàng)行政命令，對美國依賴進(jìn)口加工關(guān)鍵礦物及其衍生產(chǎn)品的國家安全風(fēng)險展開調(diào)查供需方面，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量增加，而47港庫存繼續(xù)下滑，鐵水產(chǎn)量環(huán)比延續(xù)增加總的來看，關(guān)稅問題仍影響當(dāng)前市場情緒，注意盤面變化技術(shù)上，I2509合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位反彈至0軸附近操作上，日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險控制 夜盤RB2510合約震蕩偏弱。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鋼材日內(nèi)短線交易

夜盤I2509合約震蕩偏強(qiáng)宏觀面，根據(jù)紐約聯(lián)儲消費(fèi)者預(yù)期調(diào)查，3月份一年期通脹預(yù)期從前一個月的3.13%升至3.58%，一年期通脹預(yù)期中值為2023年9月以來最高供需方面，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量增加，而47港庫存繼續(xù)下滑，鐵水產(chǎn)量環(huán)比延續(xù)增加總的來看，關(guān)稅問題仍影響當(dāng)前市場情緒，注意盤面變化技術(shù)上，I2509合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位反彈至0軸附近操作上，日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石日內(nèi)短線交易

夜盤I2509合約震蕩偏弱宏觀面，美國海關(guān)與邊境保護(hù)局（CBP）11日發(fā)布了更新稅則，豁免了包含自動數(shù)據(jù)處理器、電腦、通信設(shè)備、顯示器與模組、半導(dǎo)體相關(guān)等類別商品的進(jìn)口稅率，不受“對等關(guān)稅”影響供需方面，鐵礦石港口庫存繼續(xù)下滑，鐵水產(chǎn)量環(huán)比延續(xù)增加總的來看，關(guān)稅問題是影響當(dāng)前行情波動的主要因素技術(shù)上，I2509合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位反彈操作上，日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險控制。

機(jī)構(gòu)

Mysteel指數(shù)評述：本周廢鋼、鐵礦石價格震蕩運(yùn)行，焦炭價格偏穩(wěn)運(yùn)行（3.31-4.3）

2）再者，焦煤價格上漲，對焦炭價格形成一定支撐，本周焦炭價格持穩(wěn)運(yùn)行 鐵礦石：本周鐵礦價格震蕩運(yùn)行1）截止3月28日，45港鐵礦到港量2244萬噸澳洲礦發(fā)運(yùn)恢復(fù)正常水平，而巴西礦發(fā)運(yùn)略有下降，導(dǎo)致鐵礦到港量下滑，低于2400萬噸的正常發(fā)運(yùn)量2）而需求端鋼廠維持復(fù)產(chǎn)狀態(tài)，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量增至238.7萬噸鐵礦維持高疏港、高消耗狀態(tài)，45港庫存已略低于去年同期水平，鐵礦石供需矛盾暫不突出，價格震蕩運(yùn)行。

原料指數(shù)評述

瑞達(dá)期貨：鋼材建議日內(nèi)短線交易

夜盤I2509合約高開整理宏觀面，歐盟委員會負(fù)責(zé)貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)安全等事務(wù)的委員馬羅什·謝夫喬維奇對媒體表示，歐盟準(zhǔn)備動用“一切貿(mào)易防御手段”應(yīng)對美關(guān)稅沖擊，將于4月15日起實(shí)施第一輪對美反制關(guān)稅供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量出現(xiàn)下滑，全國47個港口進(jìn)口鐵礦庫存-35.99萬噸鋼廠高爐開工率和鐵水產(chǎn)量繼續(xù)上調(diào)，日均疏港量329.52增4.21萬噸整體上，關(guān)稅問題將繼續(xù)影響市場和投資者情緒，行情或有反復(fù)。

機(jī)構(gòu)