“2025鋼鐵原材料高質(zhì)量發(fā)展論壇”圓滿結(jié)束！

接著對(duì)下半年市場(chǎng)進(jìn)行展望，下半年煤焦價(jià)格或反復(fù)上下震蕩，壓力或小于上半年，波動(dòng)幅度有限需關(guān)注階段性供需矛盾變化，以及宏觀預(yù)期帶動(dòng)市場(chǎng)邊際反彈行情全年煤炭供應(yīng)穩(wěn)增長(zhǎng)基調(diào)不變，增速環(huán)比上半年明顯放緩，供應(yīng)釋放壓力有限，下半年需求端有走弱預(yù)期，高供應(yīng)和弱需求下預(yù)期，中長(zhǎng)期價(jià)格仍有承壓風(fēng)險(xiǎn) 天柱深(北京)國(guó)際貿(mào)易有限公司鐵礦期現(xiàn)交易員劉聰指出，由于期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)率有差異，因此一般來(lái)說(shuō)期貨的波動(dòng)率、價(jià)格彈性高于現(xiàn)貨，這就導(dǎo)致了基差的波動(dòng)，也給基差交易帶來(lái)機(jī)會(huì)，目前鐵礦石基差貿(mào)易主要指鐵礦石遠(yuǎn)月基差貿(mào)易，貿(mào)易商通過(guò)買(mǎi)賣(mài)遠(yuǎn)月基差，賺取中間的波動(dòng)，并在進(jìn)入交貨期之前“平倉(cāng)”，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)鎖定。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)先跌后漲，預(yù)計(jì)近期內(nèi)鋼價(jià)暫穩(wěn)運(yùn)行（6.3-6.6）

2）制造業(yè)需求轉(zhuǎn)差本周熱卷消費(fèi)明顯下降，國(guó)內(nèi)制造業(yè)生產(chǎn)淡季來(lái)臨疊加“搶出口”透支部分海外需求，預(yù)計(jì)制造業(yè)消費(fèi)將趨于下降3、原料方面，焦煤期貨價(jià)格跌至多數(shù)礦山成本線后，煤礦減產(chǎn)開(kāi)啟，預(yù)計(jì)焦煤價(jià)格小幅反彈5月底，鐵礦石發(fā)運(yùn)開(kāi)始明顯增加，隨著財(cái)年末來(lái)臨，礦山將于6月開(kāi)啟發(fā)運(yùn)沖量節(jié)奏，預(yù)計(jì)未來(lái)鐵礦石供應(yīng)趨于寬松 國(guó)內(nèi)貨幣政策繼續(xù)加碼，中美關(guān)稅談判前景有望轉(zhuǎn)好，宏觀對(duì)黑色商品市場(chǎng)利多焦煤期貨價(jià)格因快速下跌后，空頭平倉(cāng)離場(chǎng)。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （6月3日-6月6日）

2）制造業(yè)需求轉(zhuǎn)差本周熱卷消費(fèi)明顯下降，國(guó)內(nèi)制造業(yè)生產(chǎn)淡季來(lái)臨疊加“搶出口”透支部分海外需求，預(yù)計(jì)制造業(yè)消費(fèi)將趨于下降3、原料方面，焦煤期貨價(jià)格跌至多數(shù)礦山成本線后，煤礦減產(chǎn)開(kāi)啟，預(yù)計(jì)焦煤價(jià)格小幅反彈5月底，鐵礦石發(fā)運(yùn)開(kāi)始明顯增加，隨著財(cái)年末來(lái)臨，礦山將于6月開(kāi)啟發(fā)運(yùn)沖量節(jié)奏，預(yù)計(jì)未來(lái)鐵礦石供應(yīng)趨于寬松 國(guó)內(nèi)貨幣政策繼續(xù)加碼，中美關(guān)稅談判前景有望轉(zhuǎn)好，宏觀對(duì)黑色商品市場(chǎng)利多焦煤期貨價(jià)格因快速下跌后，空頭平倉(cāng)離場(chǎng)。

產(chǎn)業(yè)分析

強(qiáng)化期現(xiàn)融合，護(hù)航黑色產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

相關(guān)企業(yè)可以利用鐵礦石期貨、期權(quán)工具強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理從策略來(lái)看，下游鋼鐵企業(yè)可考慮采取累購(gòu)期權(quán)等策略，同時(shí)需注意海外市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 在中國(guó)礦產(chǎn)有限責(zé)任公司總經(jīng)理李?lèi)?ài)坤看來(lái)，近年來(lái)，鐵礦石價(jià)格寬幅震蕩，給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了巨大風(fēng)險(xiǎn)期貨工具的使用，能幫助企業(yè)有效減弱價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的不利影響 他還介紹了鐵礦石期貨套保的案例2024年1月末，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格跌破1000元/噸某貿(mào)易企業(yè)擔(dān)心后市繼續(xù)下跌，于2月1日進(jìn)行賣(mài)出套保，隨后在3月21日銷(xiāo)售現(xiàn)貨，同時(shí)在期貨買(mǎi)入平倉(cāng)。

原料

MCS鋼材掉期日?qǐng)?bào)：盤(pán)面沖高回落，焦炭或能迎來(lái)首輪提漲

鋼廠高爐檢修持續(xù)，原燃料庫(kù)存維持低位運(yùn)行，不過(guò)受黑色期貨反彈提振，鐵礦石、廢鋼等價(jià)格也跟隨上漲短期來(lái)看，供需基本面改善，推動(dòng)鋼價(jià)震蕩上漲今日鋼材現(xiàn)貨成交整體一般，上午尾盤(pán)反彈后低價(jià)成交較好，午后盤(pán)面大幅波動(dòng)，市場(chǎng)重回觀望心態(tài)縱觀今日掉期市場(chǎng)，杭州螺紋9月底成交在rb10+10左右，賣(mài)盤(pán)客戶正套獲利平倉(cāng)；買(mǎi)盤(pán)客戶看螺紋市場(chǎng)有缺貨搶貨情緒在，價(jià)格上供應(yīng)端的減弱有一定的支撐，基差或有走擴(kuò)的趨勢(shì)杭州螺紋10月底rb10+40/+50，多數(shù)客戶在做遠(yuǎn)月基差建倉(cāng)，持續(xù)看旺季正套思路。

場(chǎng)外衍生品分析

Mysteel：市場(chǎng)行情變化下的鋼材冬儲(chǔ)展望

靴子落地后，由于低于市場(chǎng)預(yù)期，黑色市場(chǎng)有明顯回調(diào)12月13日，螺紋鋼主力合約價(jià)格單日下跌2.3%，熱卷下跌1.89%，鐵礦石、焦煤、焦炭?jī)r(jià)格分別下跌1.35%、4.72%、2.96% 就后市來(lái)看，本輪價(jià)格回調(diào)主要是前期在宏觀利好預(yù)期影響下，黑色品種價(jià)格上漲勢(shì)頭過(guò)快，而宏觀政策不及預(yù)期，期貨市場(chǎng)做多資金平倉(cāng)離場(chǎng)，市場(chǎng)交易回歸產(chǎn)業(yè)就產(chǎn)業(yè)層面來(lái)看，年終檢修增多，鋼廠減產(chǎn)增加，Mysteel統(tǒng)計(jì)的247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量已降至229.3萬(wàn)噸，較9月份高點(diǎn)累積下降19.69萬(wàn)噸，且鋼材出口高位，緩解國(guó)內(nèi)淡季需求壓力，基本面暫無(wú)明顯矛盾。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：華南鍍鋅及彩涂板卷價(jià)格全線上漲 商家心態(tài)準(zhǔn)好（11.10-11.17）

據(jù)市場(chǎng)反饋，周內(nèi)受期貨盤(pán)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，但福建市場(chǎng)鍍鋅整體需求偏弱，價(jià)格進(jìn)一步上漲空間有限成交面看，近期需求整體表現(xiàn)較差，下游訂單情況很不理想，貿(mào)易商出貨目前采取平倉(cāng)策略成本面看，鐵礦石期貨價(jià)格逼近1000大關(guān)，雙焦期價(jià)強(qiáng)勢(shì)拉漲，同時(shí)山西部分區(qū)域現(xiàn)貨煤價(jià)出現(xiàn)大幅提漲，原料成本居高不下，導(dǎo)致中端和下游客戶資金緊張資源面看，福建鍍鋅板卷延續(xù)低庫(kù)存狀態(tài)情緒面看，相對(duì)利好的還是市場(chǎng)對(duì)于政策的樂(lè)觀預(yù)期不斷升溫，雖然很多人對(duì)期貨市場(chǎng)都看好，但現(xiàn)貨市場(chǎng)貿(mào)易商仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，下游企業(yè)多觀望為主。

每周評(píng)述

南華期貨：關(guān)于如何更好發(fā)揮鐵礦石期貨對(duì)礦山企業(yè)套期保值的作用

這些障礙限制了企業(yè)有效管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的能力針對(duì)這些問(wèn)題，企業(yè)可以采取以下具體的對(duì)策： (1)頂層設(shè)計(jì)中樹(shù)立正確的套期保值意識(shí)首先，套期保值需要期現(xiàn)一筆賬計(jì)算，而不是期貨和現(xiàn)貨分別單獨(dú)核算績(jī)效領(lǐng)導(dǎo)層面，要樹(shù)立鎖利潤(rùn)的意識(shí)而不是投機(jī)的意識(shí)，根據(jù)生產(chǎn)計(jì)劃和市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)制定套保方案每一筆期貨業(yè)務(wù)都與相應(yīng)的現(xiàn)貨業(yè)務(wù)嚴(yán)格對(duì)應(yīng)如鐵礦石銷(xiāo)售合同簽署后即在期貨市場(chǎng)上按照高于均價(jià)的原則售出相應(yīng)期貨合約；點(diǎn)價(jià)完成后，就在期貨市場(chǎng)上執(zhí)行平倉(cāng)操作，產(chǎn)品銷(xiāo)售與期貨市場(chǎng)上的保值頭寸嚴(yán)格對(duì)應(yīng)。

爐料

“DCE·鋼鐵原燃料季”活動(dòng)在太原舉辦

中輝期貨了解到河北某鋼鐵公司的情況之后，針對(duì)企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)敞口，為其量身定做了庫(kù)存保值方案，支持企業(yè)運(yùn)用期貨結(jié)合期權(quán)工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理 “2021年7月以后，各地紛紛出臺(tái)下半年鋼企減產(chǎn)計(jì)劃，鋼鐵產(chǎn)量壓減逐步落地，我們判斷鐵礦石需求將持續(xù)萎縮，價(jià)格下行壓力增加因此建議企業(yè)在5月及7月提高套保比例，并改變期貨、期權(quán)頭寸配置操作上以期貨為主、期權(quán)為輔，多配鐵礦石期貨賣(mài)出套保，輔助偏虛值的買(mǎi)入看跌期權(quán)頭寸，在期權(quán)轉(zhuǎn)為實(shí)值后進(jìn)行平倉(cāng)。

鋼材

鞍鋼股份原燃料采購(gòu)中心緊盯采購(gòu)市場(chǎng)降成本

面對(duì)鐵礦石、煤炭、焦炭等大宗商品期現(xiàn)貨市場(chǎng)的寬幅波動(dòng)，該中心會(huì)同期貨、營(yíng)銷(xiāo)、國(guó)貿(mào)、生產(chǎn)等部門(mén)共同研判，在做好風(fēng)險(xiǎn)管控的同時(shí)調(diào)整采購(gòu)節(jié)奏，在年初低價(jià)位期，集中鎖價(jià)采購(gòu)進(jìn)口粉礦、煤炭、焦炭資源；在價(jià)格上行期，減量采購(gòu)，消耗前期低價(jià)資源，實(shí)施避峰就谷采購(gòu)?fù)瑫r(shí)，縮短采購(gòu)周期、提高采購(gòu)頻次，為調(diào)整配礦結(jié)構(gòu)創(chuàng)造有利空間該中心會(huì)同期貨部擇機(jī)開(kāi)展煤炭、焦炭等套期保值業(yè)務(wù)，已實(shí)現(xiàn)平倉(cāng)盈利鐵合金采購(gòu)?fù)ㄟ^(guò)級(jí)差競(jìng)價(jià)方式，賦予戰(zhàn)略、重點(diǎn)供應(yīng)商優(yōu)先跟標(biāo)權(quán)和跟標(biāo)量，防止價(jià)格聯(lián)盟，達(dá)到充分競(jìng)爭(zhēng)。

經(jīng)營(yíng)管理

中州期貨：螺紋鋼區(qū)間波動(dòng)為主

年初至今，鐵礦石價(jià)格指數(shù)由117.65美元/噸下跌至104.35美元/噸，跌幅11.3%；青島港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)格指數(shù)由2810元/噸下跌至1940元/噸，跌幅31%鐵礦石價(jià)格跌幅高于螺紋鋼價(jià)格跌幅，同時(shí)焦炭?jī)r(jià)格跌幅遠(yuǎn)大于螺紋鋼價(jià)格跌幅，螺紋鋼高爐即期利潤(rùn)由52元/噸擴(kuò)大至119元/噸，247家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率由91.8%僅下降至89.66%高爐產(chǎn)能利用率處于高位，對(duì)鐵礦石需求較高，同時(shí)247家鋼鐵企業(yè)進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存同比下降20%，處于近年來(lái)季節(jié)性最低水平，鐵礦石期貨2309合約大幅貼水，所以鐵礦石價(jià)格將對(duì)鋼材成本形成支撐。

鋼材

Mysteel早報(bào)：安徽建材早盤(pán)價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩偏弱運(yùn)行

2月13日，鐵礦石i2305午盤(pán)收于841.5，較前一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)跌2.21%，成交78萬(wàn)手，減倉(cāng)1.9萬(wàn)手 2月13日，日照、青島港焦炭現(xiàn)貨平穩(wěn)運(yùn)行貿(mào)易集港稍有回升，兩港庫(kù)存延續(xù)增勢(shì)現(xiàn)貿(mào)易現(xiàn)匯出庫(kù)：準(zhǔn)一級(jí)焦2680，一級(jí)焦2780；工廠承兌平倉(cāng)：二級(jí)2610，準(zhǔn)一級(jí)2710，一級(jí)2810；一級(jí)干熄3170 期貨價(jià)格低位震蕩運(yùn)行，且近期市場(chǎng)下游需求持續(xù)疲軟，需求未見(jiàn)實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn)情況下，預(yù)計(jì)今日安徽省建筑鋼材價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行為主。

盤(pán)前預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)焊管價(jià)格趨弱運(yùn)行 多家鋼廠發(fā)布檢修計(jì)劃

下游需求無(wú)實(shí)質(zhì)性的改善，價(jià)格的止跌企穩(wěn)更多來(lái)自于資本市場(chǎng)空頭平倉(cāng)離場(chǎng)后的帶動(dòng)，加之昨日黑色期貨震蕩回落，房地產(chǎn)市場(chǎng)雖有保交房預(yù)期增加利好，但實(shí)際落地情況仍有待驗(yàn)證，因此對(duì)需求的提振作用有限因此，預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)焊管價(jià)格或趨弱運(yùn)行 表2：今日主流市場(chǎng)管材市場(chǎng)價(jià)格 【樣本說(shuō)明】 1、焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2、鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3、焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4、帶鋼采取唐山355前一日收盤(pán)價(jià) 5、熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

為鋼鐵行業(yè)提供精準(zhǔn)避險(xiǎn)工具

若價(jià)格上漲，現(xiàn)貨庫(kù)存升值，僅需付出一定的權(quán)利金成本；若價(jià)格下跌，則通過(guò)期權(quán)平倉(cāng)或行權(quán)可以彌補(bǔ)庫(kù)存價(jià)值減損 實(shí)際業(yè)務(wù)中，企業(yè)從2021年4月2日開(kāi)倉(cāng)，到8月份已先后多次進(jìn)行滾動(dòng)式買(mǎi)入看跌期權(quán)進(jìn)行建倉(cāng)和分階段平倉(cāng)在此期間，鐵礦石期貨價(jià)格整體上漲，但項(xiàng)目運(yùn)行期間價(jià)格出現(xiàn)兩次快速下跌，企業(yè)根據(jù)期權(quán)波動(dòng)率、行情研判和庫(kù)存出貨情況等，對(duì)期權(quán)倉(cāng)位進(jìn)行靈活、動(dòng)態(tài)調(diào)整在高價(jià)位和高波動(dòng)率時(shí)適當(dāng)增加看跌期權(quán)持倉(cāng)，并在其后價(jià)格回調(diào)時(shí)平倉(cāng)，以平衡套保比例，該過(guò)程使期權(quán)套保在有效覆蓋庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)還能夠?qū)崿F(xiàn)一定收益。

鋼材

豐富鋼鐵企業(yè)避險(xiǎn)“工具箱”

考慮到流動(dòng)性問(wèn)題，選取以鐵礦石主力合約為標(biāo)的、期權(quán)報(bào)單量較高的平值期權(quán)附近行權(quán)價(jià)進(jìn)行分批建倉(cāng)若價(jià)格上漲，現(xiàn)貨庫(kù)存升值，僅需付出一定的權(quán)利金成本；若價(jià)格下跌，則通過(guò)期權(quán)平倉(cāng)或行權(quán)可以彌補(bǔ)庫(kù)存價(jià)值減損 實(shí)際業(yè)務(wù)中，擔(dān)心行情下跌的風(fēng)險(xiǎn)，于是基于對(duì)套保頭寸的測(cè)算，企業(yè)從2021年4月2日開(kāi)倉(cāng)，到8月份已先后多次進(jìn)行滾動(dòng)式買(mǎi)入看跌期權(quán)進(jìn)行建倉(cāng)和分階段平倉(cāng)在此期間，鐵礦石期貨價(jià)格整體上漲，但項(xiàng)目運(yùn)行期間價(jià)格出現(xiàn)兩次快速下跌，企業(yè)根據(jù)期權(quán)波動(dòng)率、行情研判和庫(kù)存出貨情況等，對(duì)期權(quán)倉(cāng)位進(jìn)行靈活、動(dòng)態(tài)調(diào)整。

鋼材

倍特期貨：螺紋鋼建議輕多平倉(cāng)后逢高輕倉(cāng)試空交易，短線交易日內(nèi)為主

期貨盤(pán)面受多部門(mén)加強(qiáng)鐵礦石價(jià)格炒作監(jiān)管拖累高位下跌調(diào)整，短線關(guān)注市場(chǎng)情緒，螺紋鋼2205合約輕多平倉(cāng)后逢高輕倉(cāng)試空交易，短線交易日內(nèi)為主

機(jī)構(gòu)

南鋼股份：利用期貨實(shí)現(xiàn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)精細(xì)化管理

在此背景下，南鋼股份在2019年2月接某船廠18000噸固定價(jià)船板訂單，需要在2019年6月到10月分批交付經(jīng)過(guò)前期套保，截至7月底，該訂單的套保鐵礦石和焦炭期貨實(shí)現(xiàn)平倉(cāng)加浮動(dòng)盈利約440萬(wàn)元，按原定方案，套保頭寸應(yīng)持有至現(xiàn)貨排產(chǎn)才對(duì)應(yīng)平倉(cāng)套保執(zhí)行部門(mén)認(rèn)為期現(xiàn)價(jià)格短期不利變化會(huì)影響套期保值效果，便申請(qǐng)參與“大商所企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃”的場(chǎng)外期權(quán)試點(diǎn)，若后期商品價(jià)格繼續(xù)上漲，買(mǎi)入看漲期權(quán)來(lái)對(duì)沖現(xiàn)貨采購(gòu)成本上升風(fēng)險(xiǎn)，若價(jià)格短期大幅下跌，現(xiàn)貨端采購(gòu)成本降低，買(mǎi)入看漲期權(quán)只需要付出一定的權(quán)利金成本，且該成本已被前期對(duì)沖盈利所覆蓋。

聚焦

“DCE·產(chǎn)業(yè)行”活動(dòng)走進(jìn)馬鋼股份

隨著鋼價(jià)的下跌和鋼廠減產(chǎn)，鐵礦石指數(shù)進(jìn)一步下跌至82美元/噸，鐵礦石期貨價(jià)格下跌至571元/噸，基差始終維持在160—180元/噸9—10月，在鋼廠補(bǔ)庫(kù)及鋼材回升的帶動(dòng)下，鐵礦石出現(xiàn)一波快速反彈，公司決定在指數(shù)接近100美元時(shí)平倉(cāng)，于在9月12日和10月10日分兩次平倉(cāng)，平倉(cāng)價(jià)格分別為676.5元/噸和652.4元/噸套保期間，港口現(xiàn)貨價(jià)格從720元/噸上漲到732元/噸，上漲12元/噸，期貨持倉(cāng)均價(jià)上漲38元/噸，期貨端實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖獲利380萬(wàn)元；期現(xiàn)合并計(jì)算后，整體上為公司節(jié)省采購(gòu)成本260萬(wàn)元。

上市公司

央企探索鐵礦石基差貿(mào)易新模式

而恰恰是由于基差貿(mào)易利用“期貨價(jià)格+基差”進(jìn)行貿(mào)易定價(jià)，運(yùn)用期貨進(jìn)行價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，可以較好地對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn) 中建材從2019年9月與鞍鋼確定合作意向，到9月25日項(xiàng)目正式簽約，其間在鐵礦石I2001合約上先后建立了全部空頭倉(cāng)位10月中旬，鞍鋼執(zhí)行點(diǎn)價(jià)時(shí)，中建材將對(duì)應(yīng)的期貨頭寸全部平倉(cāng)，至此將本次貿(mào)易中的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至期貨市場(chǎng)總結(jié)該項(xiàng)目點(diǎn)價(jià)過(guò)程，鞍鋼通過(guò)自身對(duì)市場(chǎng)基差的判斷，結(jié)合點(diǎn)價(jià)操作，一定程度上降低了自身的現(xiàn)貨采購(gòu)成本；中建材通過(guò)控制期貨建倉(cāng)時(shí)機(jī)，獲得了較為穩(wěn)定的基差收益。

爐料

南鋼股份：守正出奇，利用期權(quán)助力精細(xì)化管理

經(jīng)測(cè)算，該筆訂單的套保持倉(cāng)截至7月底，鐵礦石和焦炭期貨實(shí)現(xiàn)平倉(cāng)加浮動(dòng)獲利439.86萬(wàn)元，現(xiàn)貨端預(yù)計(jì)成本上升285.37萬(wàn)元相關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)開(kāi)會(huì)后，公司預(yù)測(cè)后期鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)較大回調(diào)的可能性較大經(jīng)與業(yè)務(wù)部門(mén)商議后，套保團(tuán)隊(duì)決定使用鐵礦石期權(quán)替代部分鐵礦石期貨套保頭寸 南鋼股份最終付出了33.32元/噸的權(quán)利金買(mǎi)入平值看漲期權(quán)替代原有鐵礦石期貨多頭套保頭寸在剩余的1個(gè)月內(nèi)鐵礦石價(jià)格上漲，持有買(mǎi)入看漲期權(quán)可以對(duì)沖現(xiàn)貨采購(gòu)成本的上漲；若鐵礦石價(jià)格下降，現(xiàn)貨端采購(gòu)成本降低，買(mǎi)入看漲期權(quán)只損失權(quán)利金。

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