張?zhí)旄＃河锰寂欧胖笜藴p量置換鋼鐵產能

　　張?zhí)旄ＵJ為，當前鋼鐵行業(yè)普遍虧損的主要原因在于原料特別是進口鐵礦石成本高昂、銷售價格偏低，加之期貨持續(xù)做空，致使鋼材價格不斷下跌，鋼鐵企業(yè)虧損嚴重，生存經營艱難前行 　　對于如何解決當下行業(yè)過度"內卷"問題，張?zhí)旄Ｖ赋觯斍皣掖咒摦a量調控政策有待完善他建議國家在壓減粗鋼產量時，以鋼鐵企業(yè)本年度實際產量制定下一年度產量壓減指標，"一刀切"的百分比不合理同時，應加快淘汰落后政策的實施，其一，將沒有國家批復的產能及不符合規(guī)范條件的產能依法依規(guī)退出，為鋼鐵市場的公平競爭營造良好環(huán)境；其二，建議國家建立"評級"約束機制，依據(jù)企業(yè)的環(huán)保創(chuàng)A、極致能效、裝備配置、碳排放等綜合因素對企業(yè)進行分類評級，并匹配鋼鐵產能，以有效化解過剩產能，推動鋼鐵行業(yè)綠色低碳高質量發(fā)展。

產業(yè)動態(tài)

后市鐵礦石期貨價格或維持震蕩走勢

　　再次，從歷史規(guī)律來看，受氣候等因素影響，第1季度往往是國際鐵礦石發(fā)運淡季今年第1季度，"颶風影響鐵礦石發(fā)運"或繼續(xù)成為市場的一個炒作點 　　因此，當前鐵礦石期貨價格不具備下跌的驅動力 　　當前礦價估值水平偏高 　　筆者判斷鐵礦石期貨價格不存在上漲趨勢行情，主要依據(jù)是當前鐵礦石價格估值水平已經較高。

產業(yè)動態(tài)

鐵礦石期貨上市十周年，踐行初心使命，與鋼鐵產業(yè)同頻共振

期貨上市后，中國港口庫存量、庫存結構、疏港量、集港量、中國鋼鐵企業(yè)開工率和利潤等逐步成為影響價格走勢的主要因素，中國市場影響力大幅提升 上述影響帶來了兩方面變化：一方面，國際礦山開始認可并布局中國區(qū)業(yè)務，目前幾乎全部國際礦山都在中國布局現(xiàn)貨業(yè)務，有的還開展混礦、嘗試人民幣結算，為今后接受以中國市場形成的價格作為鐵礦石定價依據(jù)打下基礎另一方面，以鐵礦石期貨價格為基準的基差點價模式開始推廣。

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南華期貨：關于如何更好發(fā)揮鐵礦石期貨對礦山企業(yè)套期保值的作用

再次，我們詳細闡述了相關企業(yè)參與鐵礦石期貨市場的現(xiàn)狀，有助于監(jiān)管部門深入了解實體企業(yè)對衍生金融工具的真實需求，并制定更為合理、完善的產業(yè)政策了解企業(yè)參與鐵礦石期貨的動因有助于監(jiān)管部門更準確地把握鐵礦石市場的本質特征和潛在風險此外，針對實體企業(yè)參與套期保值的分析還有助于監(jiān)管部門理解鐵礦石市場的運作方式，以及它如何影響相關產業(yè)這為政策制定者提供了堅實的依據(jù)，有助于及時推出更為合理和完善的產業(yè)政策。

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Mysteel解讀：鐵礦石，大基差就一定要看多？

（2）反之，期貨深度升水現(xiàn)貨，現(xiàn)貨市場出現(xiàn)了極為有利的交割利潤，往往會吸引套利機構參與交割，將期貨價格打壓下來，以期貨下跌的方式實現(xiàn)價差收斂那么，實際情況真的是這樣的嗎？ 基差走勢：過去15個主力交割合約 只有8次實現(xiàn)了回歸 圖：鐵礦石基差走勢（01、05、09合約） 備注：1. 橫軸為鐵礦石期貨合約距離最后交易日天數(shù)；2. 交易所至今有4個版本的交割品質量升貼水標準和三個版本的品牌升貼水標準，文中基差已按照不同時期的質量升貼水和品牌升貼水做了調整；3.質量升貼水，是以典型值為計算依據(jù)，與實際值會有一定的偏差。

主編視角

[PVC]：隆眾早訊快報-周二版

隆眾訊：亞洲五月PVC預售報價預計繼續(xù)推遲，中國臺灣臺塑不排除推遲至下周公布報價 國內商品期貨夜盤開盤，滬錫漲5.7%，焦煤、玻璃、鐵礦石、滬鎳、焦炭漲逾1%，螺紋、豆粕漲近1% 近期部分機構明確提示，依據(jù)央行1月5日建立的首套住房貸款利率政策動態(tài)調整機制，當前房價持續(xù)環(huán)比回暖的二三線城市接下來或將面臨房貸利率重新上調的風險 人民銀行：繼續(xù)強化支付市場監(jiān)管 國泰君安：3月金融數(shù)據(jù)超預期 建材一季報將可能成為行業(yè)扭轉的催化劑 。

早間提示

上海鋼聯(lián)多個系列數(shù)據(jù)產品掛牌上海數(shù)據(jù)交易所

截至目前，上海鋼聯(lián)鋼材價格指數(shù)被新加坡交易所、芝加哥商品交易所，鐵礦石價格指數(shù)被上海清算所以及FEX Global期貨交易所采用為掉期合約的結算指數(shù) 場景3 是上中下游企業(yè)經營風險控制的參考依據(jù)產業(yè)客戶、金融機構及投資機構以上海鋼聯(lián)價格指數(shù)作為企業(yè)采銷考核的標準并依據(jù)上海鋼聯(lián)提供的多維度數(shù)據(jù)作為企業(yè)策略制定、風險控制的關鍵指標 場景4 是國家與行業(yè)協(xié)會進行宏觀調整及行業(yè)監(jiān)測的依據(jù)。

鋼聯(lián)動態(tài)

每日鋼市：9家鋼廠漲價，期鋼跳水，鋼價漲勢或受阻

23日期貨早盤上行，現(xiàn)貨市場價格上漲，午后期貨走弱，現(xiàn)貨價格也跟隨回調從庫存情況來看，本周中板庫存小幅降低，近期成交較上周有所好轉，商戶心態(tài)較為樂觀；下游開工率繼續(xù)回升，也成為鋼材需求預期回暖的依據(jù)，鋼價短期易漲難跌，預計24日全國中厚板價格窄幅震蕩調整 三、原燃料市場價格 進口礦：2月23日，山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格窄幅震蕩，成交一般。

觀點

黑色系格局重塑，向新而生

焦煤和焦炭期貨周跌幅最大，分別達到4.33%和4.2%，鋼材期貨跌幅次之，螺紋鋼和熱卷期貨主力合約周跌幅分別為2.9%和2.8%，鐵礦石期貨主力合約表現(xiàn)略顯堅挺，周跌幅僅有0.35% “螺紋鋼期貨的高開是市場樂觀情緒作用的結果，而這種樂觀情緒是有所依據(jù)的春節(jié)前，全國各地疫情快速過峰，這為春節(jié)期間的消費復蘇奠定了基礎”山東地區(qū)某鋼企人士告訴期貨日報記者，今年春節(jié)期間的各項指標都創(chuàng)出了近3年的最好成績，這代表著疫情對宏觀經濟的壓制基本消失。

鋼材

需求走弱，鐵礦石期價接連下跌

“目前全國已有較多鋼廠、鐵礦石貿易商、焦化廠等產業(yè)企業(yè)參與了期貨交易期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能得到了較好發(fā)揮，可以為產業(yè)鏈上下游企業(yè)提供重要及有效的參考依據(jù)” “品種成交量較大、價格波動充分、期貨與現(xiàn)貨行情緊密結合，目前國內黑色系期貨品種已成為廣大產業(yè)客戶堅實有力的風險管理工具”陳曉波表示

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Mysteel早讀：金九檢修鋼廠攀升至22家，北京證券交易所來了

◎ 大商所下發(fā)通知，自2021年9月6日結算時起，焦煤和焦炭品種期貨合約投機交易保證金水平由11%調整為15%，漲跌停板幅度和套期保值交易保證金水平維持8%不變 ◎ 力拓采用Mysteel鐵礦石價格指數(shù)作為PB粉混合指數(shù)結算依據(jù)之一。

資訊

福建港口集團羅嶼港40萬噸級碼頭建成投產

依托羅嶼港港口環(huán)境和運營服務，通過鐵礦石期貨交割庫和鐵礦石交易中心建設，構筑鐵礦石物流綜合服務供應鏈體系,可有力推動大宗商品領域的企業(yè)、產業(yè)和區(qū)域間的協(xié)同發(fā)展依據(jù)市場測算，利用40萬噸大船運輸，比傳統(tǒng)的用30萬噸以下船舶的運輸模式，將為各大鋼鐵企業(yè)節(jié)約綜合物流成本20%以上 據(jù)了解，羅嶼港依靠接卸超大型船舶的鐵礦石碼頭和專業(yè)化設備，自2018年12月底開始為全球最大的鐵礦石供應商之一——淡水河谷提供保稅混配礦服務，雙方于2019年4月簽訂《戰(zhàn)略合作備忘錄》，全面開展以混配礦業(yè)務為核心，一般貿易礦業(yè)務為輔助的業(yè)務合作。

聚焦

“燒紅的石頭”亟待降溫

目前，我國鋼企進口鐵礦石以長協(xié)礦為主長協(xié)礦的定價從2010年開始使用指數(shù)定價，定價依據(jù)為指數(shù)，采取“指數(shù)均價＋溢價”的浮動定價模式與期貨價格不同，指數(shù)是以小樣本決定大部分供貨商的定價機制，明顯不合理 由于鋼鐵企業(yè)缺乏定價權，鐵礦石價格并不反映自身的供需關系，鐵礦石價格易漲難跌，嚴重侵蝕了鋼鐵行業(yè)的利潤，造成鋼企往往增收不增利，一直都處于產業(yè)鏈利潤分配的弱勢一方。

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鐵礦石期貨增加交割品牌對市場影響幾何

上述受訪人士認為，大商所增加鐵礦石交割品牌的措施，有利于增加大商所鐵礦石期貨的影響力，并穩(wěn)定I2009合約的價格，使現(xiàn)貨和期貨市場更加貼近但是并不能以此判斷市場的多空趨勢，作為交易的依據(jù)

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