今年冬儲不一樣，鋼貿(mào)商心態(tài)更謹(jǐn)慎

以12月27日午盤收盤價計(jì)算，10月以來螺紋鋼盤面累計(jì)下跌9.1%，熱軋卷板下跌7.5%，鐵礦石下跌4.5%，焦炭下跌22.2%，焦煤下跌28.7%，鐵礦石表現(xiàn)較強(qiáng)，雙焦表現(xiàn)最弱 中輝期貨黑色負(fù)責(zé)人陳為昌認(rèn)為，品種走勢的分化源于其自身基本面的差異鋼材市場，四季度，終端需求未能明顯改善，但鋼廠維持低產(chǎn)量，鋼材庫存持續(xù)去化，尤其是螺紋鋼，一直處于同期較低水平，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)缺貨現(xiàn)象，數(shù)據(jù)層面鋼材的矛盾并不明顯；鐵礦石市場，雖然港口庫存處于同期偏高水平，但海外鋼材需求增加、人民幣匯率走弱、外礦發(fā)運(yùn)節(jié)奏變慢、港口庫存中部分交割資源偏緊等，使得鐵礦石價格受到支撐；雙焦方面，焦化廠采取以銷定產(chǎn)策略，不論是產(chǎn)品還是原料，庫存均較低，雙焦價格走弱主要受焦煤供應(yīng)持續(xù)放量的影響，尤其是進(jìn)口焦煤，1—11月進(jìn)口量超過1億噸，同比增幅為22%。

鋼材

中鋼協(xié)：上半年鋼鐵行業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)及下半年重點(diǎn)工作任務(wù)

國家相關(guān)部委繼續(xù)推動鐵資源開發(fā)，協(xié)調(diào)解決尾礦庫等政策問題據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，上半年，我國鐵礦石原礦產(chǎn)量5.54億噸，同比增長13.2%完善戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源探產(chǎn)供儲銷統(tǒng)籌和銜接體系，中國礦產(chǎn)推出鐵礦石長協(xié)進(jìn)口代理采購模式，得到供需雙方認(rèn)可，并在鋼鐵企業(yè)的支持下取得進(jìn)一步成效保障資源安全，增強(qiáng)合作的穩(wěn)定性，提高行業(yè)采購、儲運(yùn)和信息服務(wù)效率工作穩(wěn)步推進(jìn)，推動鐵礦石產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)和諧、健康、可持續(xù)發(fā)展海外資源開發(fā)捷報頻傳，寶武與西芒杜贏聯(lián)盟完成西芒杜鐵礦項(xiàng)目股權(quán)交割，寶武資源阿什伯頓項(xiàng)目正式投產(chǎn)運(yùn)行、西坡項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)首車鐵礦石發(fā)運(yùn)。

鋼材

國產(chǎn)混礦首次完成鐵礦石標(biāo)準(zhǔn)倉單期貨交割

五礦標(biāo)準(zhǔn)粉品質(zhì)穩(wěn)定，在高爐減碳降本方面發(fā)揮的效果已經(jīng)被鋼鐵企業(yè)廣泛認(rèn)可”德天國貿(mào)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，未來德天國貿(mào)將繼續(xù)積極參與期貨市場交易 《中國冶金報》記者了解到，2022年12月份，大商所在已有鞍鋼精粉、河鋼精粉、本鋼精粉和卡拉拉精粉等4個國產(chǎn)礦和海外權(quán)益礦可交割品牌的基礎(chǔ)上，新增太鋼精粉、馬鋼精粉2個國產(chǎn)精粉和由五礦曹妃甸生產(chǎn)的五礦標(biāo)準(zhǔn)粉1個國產(chǎn)混礦作為鐵礦石交割品牌，并于2024年1月份首次設(shè)立五礦精混中心作為指定廠庫提貨地點(diǎn)，有效降低了國產(chǎn)混礦的交割成本，支持國產(chǎn)礦進(jìn)入交割體系。

爐料

Mysteel：2023鋼鐵中國·(第三屆)江蘇沿海城市鋼鐵高峰論壇圓滿落幕

陳校楠表示鐵礦石供需關(guān)系始終是價格的核心矛盾，后期的上漲因素有：目前平控政策暫未落地，鐵礦石需求維持高位；城中村改造，宏觀等周邊市場情緒略有改善；盤面貼水，與現(xiàn)貨交割品尚有較大基差；鐵水產(chǎn)量增速大于粗鋼產(chǎn)量增速，鐵礦石庫存低位下跌因素有：平控不排除直接按照鐵水平控來走；焦炭三輪提漲，8月上旬依然偏緊；鋼材出口訂單延續(xù)性不足；鋼廠強(qiáng)行提高廢鋼消耗比等方面同時也存在著不確定性，海外主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI仍處于收縮區(qū)間，但印度等新興市場環(huán)比擴(kuò)張中，海外鐵礦石需求回落的延續(xù)性，將導(dǎo)致全球鐵礦發(fā)中國比例的變化。

主編視角

Mysteel日報：鎳價大幅上漲 精煉鎳升貼水較為堅(jiān)挺

此外，在進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉海外資源進(jìn)口受阻，國內(nèi)電解鎳廠有增加出口與停產(chǎn)檢修情況下，市場現(xiàn)貨庫存低位，亦加劇了月內(nèi)交割品不足的擔(dān)憂，對鎳價給予有力支撐受鎳價持續(xù)高位影響，下游整體采購積極性低由于目前市場現(xiàn)貨庫存低位，持貨貿(mào)易商亦不急于出貨，現(xiàn)貨升貼水報價表現(xiàn)堅(jiān)挺，供需兩弱情況下，周內(nèi)成交遇冷 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日報

南鋼股份：利用期貨實(shí)現(xiàn)企業(yè)風(fēng)險精細(xì)化管理

采購上，建立虛擬庫存、買入交割，豐富了采購模式此外，期貨工具還能夠幫助企業(yè)構(gòu)建戰(zhàn)略優(yōu)勢，增強(qiáng)鋼企在產(chǎn)業(yè)鏈中的主動性，打破傳統(tǒng)現(xiàn)貨經(jīng)營模式的限制”南鋼股份董事會秘書唐睿說 唐睿告訴記者，2019年一季度，突發(fā)巴西礦難和澳洲颶風(fēng)，在海外礦山增產(chǎn)進(jìn)入尾期、中國粗鋼產(chǎn)量連續(xù)上升的背景下，鐵礦石價格從72美元/噸一路升至126美元/噸，價格波動區(qū)間巨大，鋼廠采購節(jié)奏難以把握，極大侵蝕了鋼廠盈利。

聚焦

方星海：期貨法有望在2022年三讀后發(fā)布

其中一大舉措是要加強(qiáng)市場建設(shè)，打造多元開放期貨衍生品市場體系一是完善品種規(guī)則體系，二是持續(xù)優(yōu)化做市制度，三是加快場外衍生品市場建設(shè)， 四是持續(xù)擴(kuò)大對外開放其中，圍繞完善品種規(guī)則體系，方星海表示，要推進(jìn)碳排放權(quán)、新能源金屬等期貨品種創(chuàng)新工作 將繼續(xù)擴(kuò)大特定開放品種范圍，著力推動原油、PTA、鐵礦石等重點(diǎn)品種在區(qū)域價格影響力上形成突破，拓寬多元開放模式，穩(wěn)步推進(jìn)海外交割庫布局，逐步實(shí)現(xiàn)交易端引進(jìn)，交割端走出去，深入推進(jìn)制度型開放，引入更多境外交易者參與國內(nèi)市場。

資訊

大商所調(diào)整交割標(biāo)準(zhǔn)對鐵礦石價格影響有限 后期應(yīng)關(guān)注需求強(qiáng)度

至于該意見稿對鐵礦石期貨價格的影響方面，趙永均認(rèn)為十分有限他表示，當(dāng)前鐵礦石上漲的驅(qū)動因素在于市場對供給端的擔(dān)憂以及海外需求的持續(xù)好轉(zhuǎn)，在市場預(yù)期及供需基本面發(fā)生明顯變化前，僅通過調(diào)整交割標(biāo)準(zhǔn)的修改，恐怕難以對鐵礦石價格造成很大影響但是，從目前可交割品庫存來看，弱化交割品品牌升貼水差異后，將增加企業(yè)參與賣交割的意愿“這樣做可以有效減少惡意囤貨逼倉的風(fēng)險，將更加有利于整個期貨市場的有效性。

爐料

2020第三屆唐山鋼鐵原材料市場研討會圓滿落幕

庫存面，八月庫存雖有累庫但品種庫存矛盾在月度內(nèi)突出此外，大商所增加交割品種緩解交割壓力，許可時申請時間延長導(dǎo)致壓港增加，這兩個因素雖然對整個趨勢沒有大的影響，但是打亂了一部分市場參與者的交易節(jié)奏對于接下去鐵礦石的價格走勢，認(rèn)為四季度的鐵礦石價格季節(jié)性不明顯，但是價格波動要明顯小于上半年，認(rèn)為四季度的均價要低于三季度預(yù)計(jì)將來供應(yīng)增量仍舊比較明顯，需求端是國內(nèi)弱、海外復(fù)蘇的一個大趨勢，國內(nèi)的鐵礦石需求量是呈現(xiàn)穩(wěn)中趨弱的。

聚焦

鐵礦石維持偏空思路

自8月初開始，黑色系品種整體進(jìn)入回落態(tài)勢，階段性頂部已經(jīng)形成而鐵礦石由于海外四大礦山加速回補(bǔ)年內(nèi)缺口，將面臨供應(yīng)寬松的窘境 庫存累積明顯 近期鐵礦石市場監(jiān)管意圖明顯，從大商所交割規(guī)則的修改，到主流媒體的新聞報道，本周又流傳準(zhǔn)備增設(shè)新的廠庫，均顯示出市場調(diào)控鐵礦石價格的決心加之螺紋鋼實(shí)際需求弱于預(yù)期，去庫不暢致價格回落，而高企的原料成本讓鋼廠利潤快速萎縮，當(dāng)前階段鐵礦石基本面仍然偏強(qiáng)，但繼續(xù)走高驅(qū)動力不足。

爐料

鐵礦建議前期低位多單可繼續(xù)持有

62%鐵礦石指數(shù)121.75美元/噸，環(huán)比+1美元/噸隨著礦價大幅上漲，鋼廠利潤明顯收縮，政策風(fēng)險加大，交易所修改鐵礦石期貨業(yè)務(wù)細(xì)則，將新增楊迪粉及卡拉拉精粉作為可交割品，楊迪粉、卡拉拉折盤面價格分別低于此前最便宜交割品金布巴8元/噸、26元/噸，楊迪粉、卡拉拉精粉整體庫存偏小，直接影響相對有限目前鐵礦石基本面延續(xù)偏強(qiáng)，澳巴礦發(fā)貨延續(xù)低位，海外鐵礦石需求恢復(fù)降低外礦發(fā)中國比例，后期到港量將逐步下降，7月地產(chǎn)、基建投資增速維持高位，終端旺季需求釋放將帶動鐵礦石需求回升，疏港量創(chuàng)新高。

機(jī)構(gòu)

第十四屆鐵礦石國際市場研討會圓滿落幕

三季度海外礦山產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比增加2688萬噸，國內(nèi)礦山增加336萬噸，三季度澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加804萬噸，增量主要來自于巴西三季度到港量環(huán)比增加110萬噸，巴西礦為到港增量主力 另外，俞晨指出，下半年重點(diǎn)關(guān)注的方面有：1、通過運(yùn)費(fèi)變化、海外港口庫存和日度到貨量衛(wèi)星數(shù)據(jù)來提早確認(rèn)巴西發(fā)運(yùn)情況；2、今年是高爐產(chǎn)能置換的集中年，下半年置換情況較多，或會對需求節(jié)奏產(chǎn)生影響；3、09合約采用品牌交割，品種價差變化或會對合約交割標(biāo)的產(chǎn)生影響；4、通過中高品澳粉供需平衡表分析，后期的中高品粉礦資源情況仍偏低。

主題大會

俞晨：三季度鐵礦石季節(jié)性因素或有所減弱

三季度海外礦山產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比增加2688萬噸，國內(nèi)礦山增加336萬噸，三季度澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加804萬噸，增量主要來自于巴西三季度到港量環(huán)比增加110萬噸，巴西礦為到港增量主力 另外，俞晨指出，下半年重點(diǎn)關(guān)注的方面有：1、通過運(yùn)費(fèi)變化、海外港口庫存和日度到貨量衛(wèi)星數(shù)據(jù)來提早確認(rèn)巴西發(fā)運(yùn)情況；2、今年是高爐產(chǎn)能置換的集中年，下半年置換情況較多，或會對需求節(jié)奏產(chǎn)生影響；3、09合約采用品牌交割，品種價差變化或會對合約交割標(biāo)的產(chǎn)生影響；4、通過中高品澳粉供需平衡表分析，后期的中高品粉礦資源情況仍偏低。

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