Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——宏觀利好消息提振 廢鋼價(jià)格或降幅收窄

外圍利空持續(xù)影響，廢鋼市場走勢下挫，各方出貨意愿較強(qiáng)，業(yè)者對(duì)后市看法謹(jǐn)慎，多保持隨進(jìn)隨出操作，社會(huì)庫存向鋼廠轉(zhuǎn)移為主短時(shí)鋼廠整體庫存量或有微增，伴隨短時(shí)快速下跌，整體上貨量或逐步放緩 【關(guān)聯(lián)品種】 【進(jìn)口礦】短期或震蕩運(yùn)行 9日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格小幅下跌，成交較少賣盤方面，貿(mào)易商交投情緒一般，報(bào)價(jià)隨行就市，市場報(bào)價(jià)較昨日行情價(jià)格下跌1-3元/濕噸；買盤方面，鋼廠詢盤一般，采購謹(jǐn)慎。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel周報(bào)：全國生鐵市場價(jià)格弱勢下行（8.9-8.16）

以上均為現(xiàn)款含稅成本方面，焦炭第三輪降價(jià)快速落地，鐵礦石偏弱運(yùn)行，原材料成本對(duì)生鐵價(jià)格支撐減弱供需方面，鐵廠繼續(xù)維持低庫存狀態(tài)，但多以交付前期訂單為主，疊加下游鑄造廠及貿(mào)易商受買漲不買跌心態(tài)影響，采購偏謹(jǐn)慎，新單成交欠佳，實(shí)單一單一議為主市場方面，期鋼、鋼材、廢鋼弱勢運(yùn)行，商家心態(tài)悲觀，為促成交低價(jià)資源頻出，因此下周東北生鐵市場價(jià)格弱勢運(yùn)行繼續(xù)偏弱運(yùn)行 西北地區(qū)：本周西北市場生鐵價(jià)格穩(wěn)中偏弱，成交一般。

每周評(píng)述

Mysteel：7月工業(yè)線材價(jià)格一路走跌，而產(chǎn)量不跌反增？

隨著原料庫存增加，鋼廠利潤又虧損嚴(yán)重，成本與需求端對(duì)焦炭產(chǎn)品價(jià)格支撐均不足，鐵礦石、焦炭價(jià)格亦有回落，鋼廠煉鋼成本降幅增大，普優(yōu)共線廠家在綜合考慮其他品種情況下，鐵水更傾向于流向工業(yè)線材，因此線材產(chǎn)量并沒有隨市場價(jià)格下跌而減少 3. 市場情緒存回暖預(yù)期 7月中下旬螺紋鋼市場價(jià)格快速下落一定程度上也連帶了工業(yè)線材，貿(mào)易商及下游企業(yè)心態(tài)明顯焦灼悲觀，那隨著進(jìn)入8月份螺紋鋼新舊國標(biāo)轉(zhuǎn)換及市場對(duì)重要會(huì)議預(yù)期落空等因素對(duì)工業(yè)線材市場的影響逐步轉(zhuǎn)淡，貿(mào)易商及下游企業(yè)將恢復(fù)按需采買狀態(tài)，預(yù)計(jì)成交量或存小幅反彈可能。

工業(yè)線材

Mysteel月報(bào)：8月生鐵市場仍存下行預(yù)期

月初生鐵市場受黑色系期貨上漲，沙鋼廢鋼上調(diào)50元/噸影響，市場信心有所提振，疊加各企業(yè)廠內(nèi)庫存維持低位，市場報(bào)價(jià)上調(diào)為主7月中下旬，隨著黑色系期貨、鋼材寬幅下行，沙鋼廢鋼下調(diào)150元/噸，傳導(dǎo)至生鐵行業(yè)，商家悲觀情緒加重，且焦炭第一輪降價(jià)50元/噸快速落地，鐵礦石震蕩下行，原料成本對(duì)生鐵價(jià)格支撐減弱，生鐵價(jià)格亦同步下調(diào)，而受買漲不買跌心態(tài)影響，下游采購較為謹(jǐn)慎，市場交投氛圍回轉(zhuǎn)冷清截至7月31日，煉鋼生鐵L8-L10臨沂月環(huán)比下調(diào)60元/噸，報(bào)3020元/噸，臨汾月環(huán)比下調(diào)50元/噸，報(bào)3060元/噸；鑄造生鐵Z18臨沂月環(huán)比下調(diào)60元/噸，報(bào)3220元/噸，臨汾月環(huán)比下調(diào)50元/噸，報(bào)3310元/噸；球墨鑄鐵Q10臨沂月環(huán)比下調(diào)70元/噸，報(bào)3280元/噸，臨汾月環(huán)比下調(diào)60元/噸，報(bào)3220元/噸。

研究報(bào)告

Mysteel解讀：春節(jié)前鐵礦石即期進(jìn)口恐難出現(xiàn)利潤

隨著焦炭的連續(xù)提漲，鋼廠利潤快速回落，生產(chǎn)壓力加大，對(duì)高價(jià)鐵礦石采購謹(jǐn)慎，秉持買跌不買漲的剛需補(bǔ)庫模式 此前由于國內(nèi)港口進(jìn)口鐵礦石低庫存高需求導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格較為堅(jiān)挺，進(jìn)口利潤處于較高位，部分鋼廠采購轉(zhuǎn)向遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場。

主編視角

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——冬儲(chǔ)序幕已拉開 廢鋼短期高位震蕩

具體來看，上周鐵礦石小幅回落，鋼廠采購多保持謹(jǐn)慎按需態(tài)度，在補(bǔ)貨方面維持買跌不買漲的心態(tài)；而廢鋼目前價(jià)格處于窄幅波動(dòng)區(qū)間，波幅在30元/噸左右，由此鐵廢價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大，鋼廠用廢鋼積極性較高 【基本面情況】廢鋼需求主穩(wěn) 供應(yīng)尚且充足 1、供應(yīng)方面：廢鋼資源快速循環(huán) 鋼廠到貨小幅增加 截止11月30日，我的鋼鐵300家鋼廠廢鋼日到貨總量60.79萬噸，較上周增加2.12萬噸，增幅3.61%；月環(huán)比增加4.58萬噸，增幅8.14%。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

中州期貨：鐵礦石區(qū)間震蕩

③綜合來看，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，疫情影響減弱，復(fù)工復(fù)產(chǎn)可期鋼廠利潤改善，日均鐵水增至227.04萬噸，進(jìn)口礦可用天數(shù)降至19天，按需采買有剛需，鐵礦石基本面較好但下游需求未完全啟動(dòng)，鋼材庫存快速累積，鋼廠生產(chǎn)積極性恢復(fù)較慢，價(jià)格監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)仍存，鐵礦石區(qū)間震蕩 市場研判：800-910區(qū)間操作節(jié)前推薦的5-9正套價(jià)差40以上可適當(dāng)止盈 風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注：宏觀經(jīng)濟(jì)、監(jiān)管調(diào)控、終端消費(fèi)、減產(chǎn)復(fù)產(chǎn) 。

機(jī)構(gòu)

2022動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)周報(bào)（九）：石墨化加工費(fèi)將跌回成本線

隨著全球能源結(jié)構(gòu)逐步發(fā)生深刻變革，新能源汽車和儲(chǔ)能市場保持快速發(fā)展，帶動(dòng)鋰離子電池產(chǎn)業(yè)高速增長作為鋰離子電池的關(guān)鍵原材料之一，負(fù)極材料產(chǎn)業(yè)亦迎來歷史性的發(fā)展機(jī)遇據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2022年1-9月中國主流負(fù)極企業(yè)負(fù)極材料產(chǎn)量在89.43萬噸（含非碳材料），Top5出貨超89萬噸，整體負(fù)極材料出貨120萬噸以上，預(yù)計(jì)全年負(fù)極材料需求量超120萬噸 購買年報(bào)，歡迎聯(lián)系常柯：18735193289 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

周報(bào)

Mysteel午評(píng)：市場流通貨源涌現(xiàn)持貨商情緒轉(zhuǎn)變 上海電解銅現(xiàn)貨升水腰斬至200元/噸

市場情緒：早間開盤好銅主以3c-p報(bào)價(jià)為主，始報(bào)于370元/噸左右，部分貴溪銅報(bào)于420元/噸，主流平水銅始報(bào)于380元/噸第一個(gè)交易時(shí)段，盤面震蕩走低，持貨商報(bào)價(jià)快速下滑至300元/噸以下，但難覓買盤，交投基本僵持；至第二個(gè)交易時(shí)段，市場報(bào)價(jià)升水報(bào)于200元/噸左右，此時(shí)下游有所入場接貨，成交區(qū)間190~200元/噸，截止收盤現(xiàn)貨升水報(bào)于190~210元/噸 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點(diǎn)擊此處 【加入Mysteel電解銅報(bào)價(jià)QQ群：210266926】 2022年“Mysteel銅產(chǎn)業(yè)鏈 ”年會(huì)，將在上海舉辦 年會(huì)時(shí)間：12月16日全天 地址：上海圣諾亞皇冠假日酒店 報(bào)名熱線：021-260917517770047958羅女士 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

行情簡評(píng)

為鋼鐵行業(yè)提供精準(zhǔn)避險(xiǎn)工具

若價(jià)格上漲，現(xiàn)貨庫存升值，僅需付出一定的權(quán)利金成本；若價(jià)格下跌，則通過期權(quán)平倉或行權(quán)可以彌補(bǔ)庫存價(jià)值減損 實(shí)際業(yè)務(wù)中，企業(yè)從2021年4月2日開倉，到8月份已先后多次進(jìn)行滾動(dòng)式買入看跌期權(quán)進(jìn)行建倉和分階段平倉在此期間，鐵礦石期貨價(jià)格整體上漲，但項(xiàng)目運(yùn)行期間價(jià)格出現(xiàn)兩次快速下跌，企業(yè)根據(jù)期權(quán)波動(dòng)率、行情研判和庫存出貨情況等，對(duì)期權(quán)倉位進(jìn)行靈活、動(dòng)態(tài)調(diào)整在高價(jià)位和高波動(dòng)率時(shí)適當(dāng)增加看跌期權(quán)持倉，并在其后價(jià)格回調(diào)時(shí)平倉，以平衡套保比例，該過程使期權(quán)套保在有效覆蓋庫存風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)還能夠?qū)崿F(xiàn)一定收益。

鋼材

豐富鋼鐵企業(yè)避險(xiǎn)“工具箱”

考慮到流動(dòng)性問題，選取以鐵礦石主力合約為標(biāo)的、期權(quán)報(bào)單量較高的平值期權(quán)附近行權(quán)價(jià)進(jìn)行分批建倉若價(jià)格上漲，現(xiàn)貨庫存升值，僅需付出一定的權(quán)利金成本；若價(jià)格下跌，則通過期權(quán)平倉或行權(quán)可以彌補(bǔ)庫存價(jià)值減損 實(shí)際業(yè)務(wù)中，擔(dān)心行情下跌的風(fēng)險(xiǎn)，于是基于對(duì)套保頭寸的測算，企業(yè)從2021年4月2日開倉，到8月份已先后多次進(jìn)行滾動(dòng)式買入看跌期權(quán)進(jìn)行建倉和分階段平倉在此期間，鐵礦石期貨價(jià)格整體上漲，但項(xiàng)目運(yùn)行期間價(jià)格出現(xiàn)兩次快速下跌，企業(yè)根據(jù)期權(quán)波動(dòng)率、行情研判和庫存出貨情況等，對(duì)期權(quán)倉位進(jìn)行靈活、動(dòng)態(tài)調(diào)整。

鋼材

從全球粗鋼產(chǎn)量與消費(fèi)量看鐵礦石價(jià)格演變

1980年~2001年，長協(xié)定價(jià)機(jī)制一直主導(dǎo)著國際鐵礦石的價(jià)格變動(dòng)，鐵礦石價(jià)格基本保持在20美元/噸，當(dāng)時(shí)的日本是國際鐵礦石市場最大買家進(jìn)入21世紀(jì)后，中國鋼鐵工業(yè)蓬勃發(fā)展，并開始對(duì)全球鐵礦石的供需格局產(chǎn)生重要影響，鐵礦石產(chǎn)量開始無法滿足全球鋼鐵產(chǎn)能的快速擴(kuò)張，國際鐵礦石價(jià)格也因此開始出現(xiàn)大幅上漲，為長協(xié)定價(jià)機(jī)制的“衰落”埋下了伏筆 2008年，BHP、淡水河谷和力拓三大礦商開始各自謀求有利于自身利益的定價(jià)方式，在淡水河谷談定首發(fā)價(jià)后，力拓單獨(dú)爭取了更大的漲幅，“首發(fā)—跟風(fēng)”模式首次被打破。

爐料

Mysteel解讀：國內(nèi)港口鐵礦石貿(mào)易礦庫存連創(chuàng)新高，后期累庫趨勢仍將持續(xù)

對(duì)于這其中累庫速度的變化，筆者也將其分為以下三個(gè)階段進(jìn)行分析： 1、2016年初-2018年9月底：價(jià)格刺激賣方主動(dòng)參與市場 貿(mào)易礦庫存累庫速度相對(duì)較快 2016年-2018年9月底，國內(nèi)鐵礦石價(jià)格從38.7美元/噸攀升到69.65美元/噸，漲幅79.79%在市場價(jià)格快速拉漲的推動(dòng)下，國內(nèi)市場買賣雙方參與度逐漸提升，但由于國內(nèi)需求限制，貿(mào)易投機(jī)需求也較為有限。

研究報(bào)告

左手期貨右手股票，兩棲投資者圍獵鐵礦石

新華財(cái)經(jīng)北京8月26日電 作為一名股票、期貨兩棲投資者，聶先生從今年7月下旬開始了新一輪的“狩獵”——做空鐵礦石期貨，買入鋼鐵股如今回憶起來，他對(duì)自己的投資甚為滿意今年下半年以來國內(nèi)鐵礦石期貨經(jīng)歷了一輪快速下跌，目前較5月份最高點(diǎn)的累計(jì)跌幅接近40%此輪鐵礦石價(jià)格大幅下跌，也使得國內(nèi)鋼廠享受到降本增效的紅利 兩棲投資者幸?！奥浯?“當(dāng)時(shí)感覺鐵礦石期貨的空頭趨勢已經(jīng)形成，就下決心做一個(gè)中期的布局。

爐料

財(cái)政政策發(fā)力將提振鋼價(jià)

另外，焦煤、焦炭的供應(yīng)一直處于相對(duì)偏緊的狀態(tài)，雖然鐵礦石價(jià)格近期出現(xiàn)了下跌，且現(xiàn)貨市場成交較為冷淡，但筆者認(rèn)為鋼價(jià)成本支撐較強(qiáng)，跟隨礦價(jià)下跌的概率是比較小的對(duì)于鋼價(jià)近期的快速回調(diào)，筆者更傾向于認(rèn)為這是股市回調(diào)引起的，隨著大盤企穩(wěn)，鋼價(jià)有望止跌回升 綜合來看，筆者還是延續(xù)前期對(duì)鋼價(jià)的中長期判斷，在碳中和、碳達(dá)峰以及各種限產(chǎn)措施的背景下，鋼材01合約易漲難跌，逢低買入的安全邊際較高，面對(duì)放量的急跌做好風(fēng)險(xiǎn)控制。

鋼材

專訪中國銀行行長劉金：中國金融體系能夠抵御并化解潛在外部風(fēng)險(xiǎn)

一是經(jīng)濟(jì)和金融背離風(fēng)險(xiǎn)他指出，年內(nèi)全球主要經(jīng)濟(jì)體股市普遍上漲，原油、銅、鐵礦石、動(dòng)力煤等大宗商品價(jià)格明顯上揚(yáng)在全球經(jīng)濟(jì)尚未走出疫情沖擊背景下，全球金融市場呈現(xiàn)非理性繁榮，未來調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)加大 二是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正常化時(shí)點(diǎn)誤判風(fēng)險(xiǎn)他表示，目前美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，4月CPI同比增長4.2%，創(chuàng)2008年9月以來最大增幅隨著通脹快速且持續(xù)超過2%目標(biāo)水平，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)于貨幣政策走勢和縮減資產(chǎn)購買計(jì)劃的時(shí)點(diǎn)判斷將出現(xiàn)分歧，或引發(fā)市場預(yù)期調(diào)整，加大市場波動(dòng)。

聚焦

本周（5月14日-5月21日）政策管控疊加成品價(jià)格快速下跌，原料價(jià)格高位回落

鐵礦石：本周礦價(jià)震蕩下跌主要受政策管控壓制以及成品材價(jià)格快速下跌影響，礦價(jià)已經(jīng)跌至1463元/濕噸，跌幅3.3%近期在買漲不買跌情緒下，鋼廠采購積極性不高，疏港量明顯回落另外，鋼價(jià)的大幅下跌，導(dǎo)致鋼廠利潤大幅收縮，對(duì)高品粉礦需求的迫切度有所回落，燒結(jié)礦入爐配比有所回落，中高品礦價(jià)格回落幅度較大 短期礦價(jià)維持震蕩偏弱運(yùn)行。

原料指數(shù)評(píng)述

Mysteel：對(duì)家電行業(yè)提漲事件的思考

第一階段是2020年5月份至10月末，在復(fù)工復(fù)產(chǎn)的實(shí)際需求帶動(dòng)下，國內(nèi)黑色、有色金屬材料持續(xù)回升，但漲勢表現(xiàn)的相對(duì)溫和，且進(jìn)入9月份在建筑行業(yè)消費(fèi)淡季的預(yù)期作用下，鋼價(jià)甚至出現(xiàn)了一定程度的回調(diào)而10月下旬鐵礦石指數(shù)自115美元/噸開始快速反彈，僅一個(gè)半月的時(shí)間就攀升至170美元/噸以上，這一階段價(jià)格的上漲主要來自于美元無限量QE所帶來的資產(chǎn)泡沫潮 2020年3月16日美聯(lián)儲(chǔ)推出“零利率+7000億美元QE”，3月23日，美聯(lián)儲(chǔ)直接宣布開放式的資產(chǎn)購買計(jì)劃，這一政策起初一方面用以應(yīng)對(duì)疫情所造成的債券市場美元流動(dòng)性枯竭，另一方面用以刺激市場消費(fèi)。

日報(bào)

黑色系牛市邏輯改變了嗎？

對(duì)于企業(yè)而言，原料價(jià)格的抬升對(duì)終端產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌鰩砭薮髩毫?，以鋼材的終端如家電、汽車、鋼結(jié)構(gòu)加工、工程機(jī)械等下游為例，不漲價(jià)則利潤被嚴(yán)重?cái)D壓，漲價(jià)又面臨消費(fèi)需求下滑、訂單縮減的困境實(shí)際上，除了“隨行就市”的漲價(jià)策略外，下游企業(yè)和貿(mào)易商可以通過買入相應(yīng)期貨或看漲期權(quán)產(chǎn)品進(jìn)行套期保值，提前鎖住成本對(duì)于利潤高企的鋼廠和焦化廠，以及鋼鐵、煤炭和鐵礦石各環(huán)節(jié)的貿(mào)易商，尤其高位接貨的貿(mào)易商而言，應(yīng)考慮將利潤落袋為安，通過賣出保值的方式鎖定利潤，防范價(jià)格快速回落風(fēng)險(xiǎn)。

鋼材

警惕需求落差帶來的鐵礦石階段性調(diào)整

因此，整體來看，鋼材中長期仍向好，供應(yīng)和需求兩端都存在著向好預(yù)期，但短期價(jià)格或在預(yù)期充分反映下有所偏高，需警惕需求恢復(fù)強(qiáng)度與預(yù)期的落差對(duì)鋼價(jià)帶來的階段性調(diào)整，以及警惕成本支撐力度削弱對(duì)成材價(jià)格帶來的負(fù)反饋，屆時(shí)將是比較好的買入時(shí)機(jī) 對(duì)于鐵礦石而言，存在較強(qiáng)預(yù)期的方面主要在需求端，即鋼材的供應(yīng)端，2月最后一周鐵礦石主要港口現(xiàn)貨日均成交量113.6萬噸，周環(huán)比增加24.9萬噸/日，春節(jié)后市場活躍度和成交量呈現(xiàn)較快速回升。

爐料