百年建筑早報：前七個月重慶市重點建設(shè)項目累計完成投資2783億元；全球鐵礦石價格下行引發(fā)關(guān)注

一、聚焦 ◎重慶市發(fā)展改革委發(fā)布消息，2024年1至7月，重慶市1192個市級重點建設(shè)項目累計完成投資2783億元，投資進(jìn)度達(dá)到61.3%。

熱點聚焦

大有期貨：螺紋鋼繼續(xù)承壓但跌幅或受限

1—2月國內(nèi)狹義基建增速僅5.6%，低于去年同期的6.3%據(jù)百年建筑調(diào)研，截至4月1日，樣本建筑工地資金到位率為57.95%，較去年同期低1.72個百分點，周環(huán)比上升0.08個百分點，且近期資金到位率環(huán)比回升的幅度較去年同期持續(xù)收窄以上數(shù)據(jù)表明地產(chǎn)與基建用鋼需求在短期內(nèi)偏弱，因此接下來螺紋鋼旺季需求繼續(xù)提升的空間有限 成本支撐與庫存去化或限制價格跌幅成本端，在高鐵水產(chǎn)量支撐下，近期焦煤現(xiàn)貨價格止跌并有小幅反彈，焦炭現(xiàn)貨價格在經(jīng)歷11輪調(diào)降后，市場看跌心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，節(jié)后焦化企業(yè)發(fā)起現(xiàn)貨首輪提漲，而今年以來鐵礦石指數(shù)整體維持在100美元/噸上方。

鋼材

中州期貨：鐵礦石短期震蕩運行

唐山主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本2946元/噸，與4月2日當(dāng)前普方坯出廠價格3050元/噸相比，鋼廠平均盈利104元/噸，周環(huán)比增加4元/噸百年建筑調(diào)研，截至4月1日，樣本建筑工地資金到位率為57.95%，周環(huán)比上升0.08個百分點其中，非房建項目資金到位率為59.74%，周環(huán)比上升0.04個百分點據(jù)媒體報道，三位知情人士透露，全球最大上市礦業(yè)公司必和必拓(BHP)正考慮分拆其澳大利亞鐵礦石和煤炭業(yè)務(wù)，作為中期增長戰(zhàn)略的一部分。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日報：全國市場優(yōu)特鋼價格大體穩(wěn) 成交一般

目前45#碳結(jié)圓鋼Ф29-85全國均價3749元/噸，較上一交易日價格下跌3元/噸主導(dǎo)市場杭州庫提3590元/噸，無錫庫提3600元/噸，山東直發(fā)3470元/噸今日凌晨特朗普所謂對等關(guān)稅落地，若4月9日，特朗普關(guān)稅如期實施這將是近百年來美國對于全球?qū)嵤┑淖罡叩年P(guān)稅水平，受此影響，黑色系期貨盤面震蕩趨弱鋼廠調(diào)價：今日暫無鋼廠發(fā)布調(diào)價信息鋼廠檢修：今日暫無鋼廠發(fā)布檢修計劃 相關(guān)信息： 1、4月3日收盤，螺紋鋼2505收3164元/噸，跌0.19%；熱卷2510收3360元/噸，跌0.83%；鐵礦石2505收788.5元/噸，跌0.32%。

每日分析

Mysteel：柳暗花明——3月鋼價或見底回升

從消費量表現(xiàn)來看，建材消費明顯增加，近期多數(shù)品種消費表現(xiàn)小幅回暖據(jù)百年建筑調(diào)研，近期資金到位率同比改善，許多省份都有積極變化一方面對于專項資金的調(diào)配更為合理，尤其是對新項目的傾斜；另一方面央國企施工單位優(yōu)化了對在手項目的管理，確保重點項目資金順暢隨著多地項目的陸續(xù)復(fù)工，需求端或?qū)⒊掷m(xù)回暖，但仍需關(guān)注出口端的壓力 五、展望 成本方面：自今年年初開始，鐵礦石、煤焦價格開始松動，成材強(qiáng)于原料。

主編視角

每日鋼市：期鋼上漲，庫存下降，鋼價或震蕩偏強(qiáng)

其中，鋼廠庫存量520.75萬噸，周環(huán)比減少16.62萬噸；社會庫存量1339.54萬噸，周環(huán)比減少2.21萬噸 政策方面：2025年中國經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展“任務(wù)清單”提出，持續(xù)實施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，推動鋼鐵產(chǎn)業(yè)減量重組 一方面，鋼材需求恢復(fù)偏慢，3月5日百年建筑調(diào)研建筑工地資金到位率為57.3%，也未恢復(fù)到春節(jié)前（資金到位率66%）水平，同時近日鐵礦石等原燃料價格下跌，也對鋼價形成拖累。

觀點

Mysteel解讀：全年鐵礦石價格高點或于本輪春季行情出現(xiàn)

據(jù)百年建筑調(diào)研，截至2月6日，全國13532個工地開復(fù)工率為7.4%，農(nóng)歷同比減少;勞務(wù)上工率11.8%，農(nóng)歷同比減少；資金到位率19.6%，農(nóng)歷同比減少由于節(jié)后鋼材需求恢復(fù)緩慢，鋼廠2月也進(jìn)行了部分高爐檢修，最新一期的鐵水產(chǎn)量開始微降，預(yù)計二月中下旬仍有一座5500m3以及一座5300 m3高爐進(jìn)行檢修，日均鐵水產(chǎn)量短期仍有一定下行空間，鐵水產(chǎn)量或降至225萬噸附近，成本支撐有所減弱，鐵礦石價格或有所回落。

觀點

百年建筑午報：全國砂石綜合均價94元/噸，日環(huán)比下跌0.8%

運價暫維穩(wěn)臨近年關(guān)，煤炭、鐵礦石等大宗貨物運輸需求漸起長江干散貨市場略有好轉(zhuǎn)預(yù)計下周華東市場外來砂石供應(yīng)量增加，價格維穩(wěn)運行，高料機(jī)制砂石交易量和行情樂觀，普料機(jī)制砂石行情持穩(wěn)為主 詳情》 2、百年建筑：江西九江砂石發(fā)貨量周環(huán)比下降2.71% ：當(dāng)前市內(nèi)需求有在慢慢回暖，但回暖速度仍較緩慢，預(yù)測下周江西省的砂石價格會持穩(wěn)，已經(jīng)進(jìn)入12月份，趕工期的最后一個月，需求量或許會小幅增加一些，但是隨著天氣的降溫、回款的壓力等各方面的因素，需求量在12月底會逐漸減少。

日評

中州期貨：鐵礦震蕩運行

11月20日，11月貸款市場報價利率（LPR）報價出爐：5年期以上LPR為3.6%，1年期LPR為3.1%，均維持不變本周唐山主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本3152元/噸，周環(huán)比下調(diào)26元/噸，與11月20日普方坯出廠價格3090元/噸相比，鋼廠平均虧損62元/噸據(jù)百年建筑調(diào)研，截至11月19日，樣本建筑工地資金到位率為64.82%，周環(huán)比下降0.08個百分點其中，非房建項目資金到位率為68.08%，周環(huán)比上升0.10個百分點 ③綜合來看，鐵礦石供強(qiáng)需弱，全球發(fā)運量下降，到港量回升。

機(jī)構(gòu)

MCS鋼材掉期周報:鋼材價格漲跌互現(xiàn)、庫存整體回落(8.17-8.24)

8月20日，花旗稱，盡管上周出現(xiàn)了拋售，但由于基本面惡化，該機(jī)構(gòu)將鐵礦石的0-3個月目標(biāo)價從每噸95美元下調(diào)至每噸85美元;將2025年鐵礦石價格預(yù)測下調(diào)至每噸95美元(此前預(yù)計為每噸100美元)并對鐵礦石的長期走勢保持結(jié)構(gòu)性看空2、8月20日，焦炭第五輪提降落地河北、山東市場主流鋼廠對焦炭采購價濕熄下調(diào)50元/噸，干熄下調(diào)55元/噸 2、百年建筑調(diào)研：國內(nèi)樣本建筑工地資金到位率（8.20）。

場外衍生品分析

中州期貨：鐵礦石建議區(qū)間操作

本周唐山主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本3160元/噸，周環(huán)比下調(diào)24元/噸，與8月28日當(dāng)前普方坯出廠價格2970元/噸相比，鋼廠平均虧損190元/噸，周環(huán)比減少94元/噸據(jù)百年建筑調(diào)研，截至8月27日，樣本建筑工地資金到位率為62%，周環(huán)比上升0.02個百分點其中，非房建項目資金到位率為65.02%，周環(huán)比上升0.10個百分點必和必拓：短期來看，全球鋼鐵市場或?qū)⑦M(jìn)入調(diào)整周期，2024年鐵礦石市場將承壓運行，庫存持續(xù)累庫，供大于求的局面或?qū)⒊掷m(xù)到2025年。

機(jī)構(gòu)

Mysteel解讀：成本筑底，政策加力，共引鋼價上行

然而隨著目前發(fā)改委表示將推動所有增發(fā)國債項目于今年6月底前開工建設(shè)，無疑是給下游用鋼需求注入新的增量據(jù)百年建筑調(diào)研，截至4月16日，樣本建筑工地資金到位率為61.77%，周環(huán)比增加0.91個百分點，資金到位率有所改善，若國家層面持續(xù)推動原定項目的陸續(xù)開工進(jìn)程，鋼材需求有望進(jìn)一步改善，從而進(jìn)一步提高鋼材去庫速率，推升鋼價 三. 風(fēng)險點提示 鐵礦港口庫存持續(xù)累積或抑制原料成本支撐邏輯，本周鐵礦石45港總庫存為14559.47萬噸，周環(huán)比增加72.09萬噸，港口總庫存持續(xù)累積，抑制鐵礦石價格。

觀點

Mysteel：建筑原材料周報（3.11-3.15）

需求方面，根據(jù)百年建筑網(wǎng)的數(shù)據(jù)，截至3月12日(農(nóng)歷二月初三)，百年建筑調(diào)研全國10094個工地開復(fù)工率75.4%，農(nóng)歷同比減少10.7個百分點;勞務(wù)上工率72.4%，農(nóng)歷同比減少11.5個百分點，節(jié)后第四周開復(fù)工和勞務(wù)上工率農(nóng)歷同比下降，且環(huán)比改善偏慢，進(jìn)一步證明了新開工項目總量較少，需求整體偏弱成本方面，長流程鋼廠減產(chǎn)后，鐵礦石港口庫存累積達(dá)到峰值，且仍有進(jìn)一步累庫的預(yù)期，鐵礦石基本面偏弱，而雙焦方面，焦化企業(yè)虧損嚴(yán)重，煤價或仍將繼續(xù)下跌，成本支撐有所塌陷，使得負(fù)反饋邏輯更為順暢。

觀點

【聚焦周末】原燃料支撐力度再下移 鋼材基本面負(fù)反饋顯現(xiàn)

需求方面，根據(jù)百年建筑網(wǎng)的數(shù)據(jù)，截至3月12日(農(nóng)歷二月初三)，百年建筑調(diào)研全國10094個工地開復(fù)工率75.4%，農(nóng)歷同比減少10.7個百分點;勞務(wù)上工率72.4%，農(nóng)歷同比減少11.5個百分點，節(jié)后第四周開復(fù)工和勞務(wù)上工率農(nóng)歷同比下降，且環(huán)比改善偏慢，進(jìn)一步證明了新開工項目總量較少，需求整體偏弱成本方面，長流程鋼廠減產(chǎn)后，鐵礦石港口庫存累積達(dá)到峰值，且仍有進(jìn)一步累庫的預(yù)期，鐵礦石基本面偏弱，而雙焦方面，焦化企業(yè)虧損嚴(yán)重，煤價或仍將繼續(xù)下跌，成本支撐有所塌陷，使得負(fù)反饋邏輯更為順暢，目前鋼材基本面仍呈現(xiàn)供需雙弱的格局，且成本支撐有所塌陷，預(yù)計短期內(nèi)鋼價或震蕩偏弱運行。

主編視角

Mysteel周報：一周鋼市概覽 主要品種多數(shù)下跌（3.8-3.15）

需求方面，根據(jù)百年建筑網(wǎng)的數(shù)據(jù)，截至3月12日(農(nóng)歷二月初三)，百年建筑調(diào)研全國10094個工地開復(fù)工率75.4%，農(nóng)歷同比減少10.7個百分點;勞務(wù)上工率72.4%，農(nóng)歷同比減少11.5個百分點，節(jié)后第四周開復(fù)工和勞務(wù)上工率農(nóng)歷同比下降，且環(huán)比改善偏慢，進(jìn)一步證明了新開工項目總量較少，需求整體偏弱成本方面，長流程鋼廠減產(chǎn)后，鐵礦石港口庫存累積達(dá)到峰值，且仍有進(jìn)一步累庫的預(yù)期，鐵礦石基本面偏弱，而雙焦方面，焦化企業(yè)虧損嚴(yán)重，煤價或仍將繼續(xù)下跌，成本支撐有所塌陷，使得負(fù)反饋邏輯更為順暢，目前鋼材基本面仍呈現(xiàn)供需雙弱的格局，且成本支撐有所塌陷，預(yù)計短期內(nèi)鋼價或震蕩偏弱運行。

每周評述

Mysteel解讀：聚焦鋼鐵產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)（2024年3月14日）——五大品種鋼材供給庫存需求三增，基本面整體偏弱

需求方面，根據(jù)百年建筑網(wǎng)的數(shù)據(jù)，截至3月12日(農(nóng)歷二月初三)，百年建筑調(diào)研全國10094個工地開復(fù)工率75.4%，農(nóng)歷同比減少10.7個百分點;勞務(wù)上工率72.4%，農(nóng)歷同比減少11.5個百分點，節(jié)后第四周開復(fù)工和勞務(wù)上工率農(nóng)歷同比下降，且環(huán)比改善偏慢，進(jìn)一步證明了新開工項目總量較少，需求整體偏弱成本方面，長流程鋼廠減產(chǎn)后，鐵礦石港口庫存累積達(dá)到峰值，且仍有進(jìn)一步累庫的預(yù)期，鐵礦石基本面偏弱，而雙焦方面，焦化企業(yè)虧損嚴(yán)重，煤價或仍將繼續(xù)下跌，成本支撐有所塌陷，使得負(fù)反饋邏輯更為順暢，目前鋼材基本面仍呈現(xiàn)供需雙弱的格局，且成本支撐有所塌陷，預(yù)計短期內(nèi)鋼價或震蕩偏弱運行。

主編視角

Mysteel解讀：螺紋3600，金融資本是先知還是在牧羊？

宏觀角度，相對于已經(jīng)是明牌的商品房（但商品房有“三大工程”對沖，具體參見Mysteel解讀：從三大工程用鋼看節(jié)后鐵礦石價格）和設(shè)備更新，根據(jù)國家發(fā)改委主任在答記者問時的表述，初步估算設(shè)備更新將會是一個5萬億元以上的巨大市場新增最大的利空是以12省市為代表的地區(qū)化債在未來還有擴(kuò)圍的可能，這將減少基建項目的用鋼量 產(chǎn)業(yè)層面，一方面，根據(jù)百年建筑的調(diào)研數(shù)據(jù)，3月8日所在一周，主材消費量農(nóng)歷同比減少30%；10094個項目開復(fù)工率39.9%，農(nóng)歷同比增加1.5%；其中房地產(chǎn)項目開復(fù)工率35.7%，環(huán)比增22.6%；非房地產(chǎn)項目41.5%，環(huán)比增加28.6%。

主編視角

弘業(yè)期貨：短期內(nèi)鋼價仍將震蕩運行

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，唐山遷安普方坯出廠價格較昨穩(wěn)報3510元/噸，倉儲現(xiàn)貨含稅報3590元/噸上午鋼坯市場成交一般偏弱，下游成品材價格主流持穩(wěn)供應(yīng)方面，隨著焦炭提降落地以及鐵礦石價格下降后，鋼廠利潤有所改善，鋼廠的生產(chǎn)意愿或?qū)⒂兴黾?，但產(chǎn)量上行空間有限需求方面，百年建筑發(fā)布工地開復(fù)工調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后第二周全國工地開復(fù)工率以及勞務(wù)上工率環(huán)比進(jìn)一步提升，但開復(fù)工率同比增長并不明顯，勞務(wù)上工率同比則有所下降，整體復(fù)工節(jié)奏并不樂觀。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報：鋼結(jié)構(gòu)原材料價格監(jiān)測（2.26-3.1）

供應(yīng)方面，隨著焦炭提降落地以及鐵礦石價格下降后，鋼廠利潤有所改善，鋼廠的生產(chǎn)意愿或?qū)⒂兴黾樱A(yù)計產(chǎn)量將進(jìn)一步上升需求方面，百年建筑發(fā)布工地開復(fù)工調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后第二周全國工地開復(fù)工率以及勞務(wù)上工率環(huán)比進(jìn)一步提升，但開復(fù)工率同比增長并不明顯，勞務(wù)上工率同比則有所下降，整體復(fù)工節(jié)奏并不樂觀進(jìn)入3月后雖然宏觀上會議日漸臨近，市場情緒有所回暖，但政策預(yù)期上仍有分歧目前核心因素仍然在于需求驗證的情況，在需求沒有明顯改觀前，市場將繼續(xù)以觀望心態(tài)為主，預(yù)計短期內(nèi)鋼價仍將震蕩運行。

一周回顧

永安期貨：鋼材區(qū)間整理為主

但即便如此，根據(jù)測算，目前鐵礦石估值仍偏高，有繼續(xù)下修的空間，預(yù)期修復(fù)行情還未走完，將限制鋼價的上行空間 春節(jié)后項目復(fù)工速度偏慢截至2月27日（農(nóng)歷正月十八），百年建筑調(diào)研全國10094個工地開復(fù)工率39.9%，農(nóng)歷同比增長1.5個百分點；勞務(wù)上工率38.1%，農(nóng)歷同比下降5.2個百分點調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，建筑實物量整體低于去年，主材消費量農(nóng)歷同比減少約30%實物量下降的主要原因是新項目總量減少且開工進(jìn)度慢于去年同期，以及部分地區(qū)特定的續(xù)建項目暫緩施工。

鋼材