Mysteel周報：年末市場成交低迷 銅社庫維持累庫(12.20-12.27)

后市來看，宏觀及供應(yīng)方面，隨著時間推移，國內(nèi)電解銅長單談判進度依舊偏慢，國內(nèi)社庫庫存出現(xiàn)大幅度累庫的可能性較小，預(yù)計下周仍將表現(xiàn)為上海增加而其他區(qū)域減少的整體累庫趨勢消費方面，年末節(jié)點區(qū)域消費情緒較為低迷，西南區(qū)域多數(shù)終端企業(yè)資金較為緊張，消費預(yù)計仍將維持當前現(xiàn)狀現(xiàn)貨方面，由于目前多數(shù)區(qū)域國企持貨商庫存基本清空殆盡，市場流通貨量較少，預(yù)計下周來到2025年1月節(jié)點，持貨商或?qū)⒂幸馓F(xiàn)貨升貼水，升貼水或?qū)⒃谏?00-升水200區(qū)間運行。

周報

Mysteel周報：市場參與者交易較為謹慎 本周銅板帶市場成交壓力較大（12.13-12.20）

消費方面，年終決算臨近，西南區(qū)域消費表現(xiàn)難有進一步的突破性表現(xiàn)現(xiàn)貨方面，雖下周區(qū)域到貨預(yù)期減弱，但在實際交易階段部分國企持貨商有意在自然年末完成清庫回籠資金的任務(wù)，故而下周西南市場現(xiàn)貨升貼水仍有一定的下調(diào)可能性，預(yù)計在平水-升水100區(qū)間運行 六、廢銅原料市場 截止本周五廣東市場電解銅73955元/噸。

周報

Mysteel周報：終端采購需求不強 本周銅板帶市場供需偏弱（7.26-8.2）

四、下周銅板帶現(xiàn)貨價格難以上漲 本周銅價震蕩下行，但整體市場成交量呈現(xiàn)減弱趨勢，目前淡季表現(xiàn)依舊較為明顯，下游消費并不旺盛，終端企業(yè)多以剛需采購為主，目前部分黃銅板帶廠家對8月份消費并不看好，不過一些大型國企以及高端頭部企業(yè)訂單并不缺乏，終端消費仍分化嚴重，預(yù)計下周銅板帶現(xiàn)貨價格難以上漲 五、電解銅原料市場 供應(yīng)：進口銅仍有到貨 庫存小幅下降 近期進口比價表現(xiàn)尚可，周內(nèi)上海市場進口銅仍有所到貨，且保稅區(qū)亦有報關(guān)貨源清關(guān)進口，但相對上周有所減少；同時由于現(xiàn)貨升水相對企穩(wěn)，部分冶煉廠周內(nèi)發(fā)往倉庫貨源也表現(xiàn)減少。

周報

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（1.29-2.2）

本周五大品種表觀消費呈現(xiàn)建材、板材雙降的局面，反映季節(jié)性因素對消費的影響銅市方面：宏觀方面，美聯(lián)儲如期按兵不動，敞開降息大門，但暗示不會很快行動，給近期降息潑冷水美國1月ISM制造業(yè)指數(shù)49.1，顯著高于預(yù)期的47.2，12月前值下修至47.1中國1月官方制造業(yè)PMI為49.2，非制造業(yè)PMI50.7制造業(yè)景氣水平有所回升，非制造業(yè)延續(xù)平穩(wěn)擴張走勢，我國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動總體持續(xù)擴張庫存方面，上周四國內(nèi)電解銅社會庫存為10.20萬噸，周環(huán)比增加1.97萬噸，國內(nèi)社會庫存逐步進入假期的累庫階段，目前主要的貨源依然是以國產(chǎn)貨物為主，少部分進口貨源到港。

家電

Mysteel周報：機械原材料價格監(jiān)測（1.29-2.2）

美國1月ISM制造業(yè)指數(shù)49.1，顯著高于預(yù)期的47.2，12月前值下修至47.1中國1月官方制造業(yè)PMI為49.2，非制造業(yè)PMI50.7制造業(yè)景氣水平有所回升，非制造業(yè)延續(xù)平穩(wěn)擴張走勢，我國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動總體持續(xù)擴張庫存方面，上周四國內(nèi)電解銅社會庫存為10.20萬噸，周環(huán)比增加1.97萬噸，國內(nèi)社會庫存逐步進入假期的累庫階段，目前主要的貨源依然是以國產(chǎn)貨物為主，少部分進口貨源到港上周下游企業(yè)新增訂單表現(xiàn)一般，目前市場主要的備庫基本已經(jīng)完成進入下周后，隨著市場交易者的減少，市場將進入更加低迷的狀態(tài)。

機械

Mysteel周報：船舶原材料價格監(jiān)測（1.29-2.2）

美國1月ISM制造業(yè)指數(shù)49.1，顯著高于預(yù)期的47.2，12月前值下修至47.1中國1月官方制造業(yè)PMI為49.2，非制造業(yè)PMI50.7制造業(yè)景氣水平有所回升，非制造業(yè)延續(xù)平穩(wěn)擴張走勢，我國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動總體持續(xù)擴張庫存方面，上周四國內(nèi)電解銅社會庫存為10.20萬噸，周環(huán)比增加1.97萬噸，國內(nèi)社會庫存逐步進入假期的累庫階段，目前主要的貨源依然是以國產(chǎn)貨物為主，少部分進口貨源到港上周下游企業(yè)新增訂單表現(xiàn)一般，目前市場主要的備庫基本已經(jīng)完成進入下周后，隨著市場交易者的減少，市場將進入更加低迷的狀態(tài)。

船舶

Mysteel周報：汽車原材料價格監(jiān)測（1.29-2.2）

本周五大品種表觀消費呈現(xiàn)建材、板材雙降的局面，反映季節(jié)性因素對消費的影響銅市方面：宏觀方面，美聯(lián)儲如期按兵不動，敞開降息大門，但暗示不會很快行動，給近期降息潑冷水美國1月ISM制造業(yè)指數(shù)49.1，顯著高于預(yù)期的47.2，12月前值下修至47.1中國1月官方制造業(yè)PMI為49.2，非制造業(yè)PMI50.7制造業(yè)景氣水平有所回升，非制造業(yè)延續(xù)平穩(wěn)擴張走勢，我國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動總體持續(xù)擴張庫存方面，上周四國內(nèi)電解銅社會庫存為10.20萬噸，周環(huán)比增加1.97萬噸，國內(nèi)社會庫存逐步進入假期的累庫階段，目前主要的貨源依然是以國產(chǎn)貨物為主，少部分進口貨源到港。

汽車

Mysteel調(diào)研：市場生產(chǎn)積極性有限 1月銅桿產(chǎn)出預(yù)計繼續(xù)回落

12月電解銅仍然有持續(xù)高升水的狀態(tài)，而精銅桿端的消費基本以長單為主，線纜企業(yè)按需采購，零單表現(xiàn)相對疲軟；而再生銅桿端表示，除了本就消費疲軟的線纜消費端，與其有部分合作的各大國企貿(mào)易商月中之后也陸續(xù)關(guān)賬，實際的提貨進展偏慢 四、預(yù)測：市場生產(chǎn)積極性有限1月銅桿產(chǎn)出預(yù)計將繼續(xù)回落 進入1月后，市場銅桿產(chǎn)出可能繼續(xù)回落，不論是精銅桿還是再生銅桿均會出現(xiàn)不同程度的回落，其中精銅桿的回落更為明顯。

主編視角

中信建投期貨：預(yù)計銅價呈高位偏強震蕩

隔夜銅價呈高位窄幅震蕩，倫銅收于8542美元/噸，滬銅主力收于68550元/噸隔夜無重大宏觀消息公布，市場表現(xiàn)較為平靜國家領(lǐng)導人會見布林肯，結(jié)合此前美國企業(yè)家來華，總體而言是一個偏好的事件 此外，市場靜待今日中國降息落地，但利好落地后，調(diào)整壓力可能有所增大基本數(shù)據(jù)方面，昨日LME和上期所倉單均減少，現(xiàn)貨升水達到600元/噸，凸顯電解銅供需的緊張狀態(tài)，成為銅價的有力支撐 綜合來看，目前銅價仍保持向上勢頭，暫無拐頭跡象，但突破前期區(qū)間的難度較大，預(yù)計呈高位偏強震蕩，建議等待機會布局空單。

期貨公司評論

Mysteel：中國銅2022年市場回顧與2023年展望

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)、Mysteel 二、中國銅冶煉產(chǎn)能分布情況分析 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2022年全國各地區(qū)的冶煉廠年電解銅產(chǎn)能1188萬噸，其中山東依然位居榜首，不過2022年山東省電解銅產(chǎn)出明顯下降，2022年第二季度山東祥光銅業(yè)由于債務(wù)危機出現(xiàn)停產(chǎn)，而山東方圓同樣因為債務(wù)問題產(chǎn)出偏低，雖然最后有廈門國企托盤，但最終產(chǎn)能利用率依然處于相對低位。

主編視角

羅潔：中國精煉銅市場年報解讀及發(fā)布

緊接著，羅潔分析了中國精煉銅生產(chǎn)情況，2022年全國各地區(qū)的冶煉廠年電解銅產(chǎn)能1188萬噸，其中山東依然位居榜首，不過2022年山東省電解銅產(chǎn)出明顯下降，2022年第二季度山東祥光銅業(yè)由于債務(wù)危機出現(xiàn)停產(chǎn)，而山東方圓同樣因為債務(wù)問題產(chǎn)出偏低，雖然最后有廈門國企托盤，但最終產(chǎn)能利用率依然處于相對低位 最后羅潔分析了中國精煉銅的消費情況，從國內(nèi)銅消費占比來看，國內(nèi)主要的銅消費行業(yè)為電力電氣以及建筑工業(yè)，電力電氣的主要消費需求來源于國家電網(wǎng)投資，電網(wǎng)投資中的高低壓輸電線路、電路改造、電源建設(shè)、變電站搭建等環(huán)節(jié)均需要銅消費，其中銅桿消費占據(jù)了絕大部分；而第二大消費行業(yè)建筑工業(yè)主要消費需求來源于基建建設(shè)時配套的電力設(shè)備以及房地產(chǎn)開發(fā)中居民、工業(yè)用電建設(shè)。

會議報道

2022年度Mysteel“第四屆中國優(yōu)質(zhì)電解銅貿(mào)易商二十強”評選活動落幕 20強企業(yè)名單出爐

公司成立于2010年9月，坐落于上海浦東陸家嘴金融中心主要從事國內(nèi)有色金屬貿(mào)易及礦產(chǎn)品的進出口貿(mào)易、商務(wù)信息咨詢以及項目投資管理公司成立至今歷經(jīng)十年多的發(fā)展，我們擁有專業(yè)的國際化管理團隊、先進的跨行業(yè)經(jīng)營理念和豐富的金屬貿(mào)易運作經(jīng)驗同時，我們逐步開拓鋅、鋁、鎳、鉛、鋅等其它有色金屬的貿(mào)易業(yè)務(wù) 目前，亞炬的主要業(yè)務(wù)為供應(yīng)電解銅給銅相關(guān)半成品廠商（銅桿、銅管、銅條等）亞炬經(jīng)過了十年多的業(yè)務(wù)磨合及專業(yè)貿(mào)易人員的到位任職，已經(jīng)總結(jié)出了一套適合自身發(fā)展的貿(mào)易路線，從內(nèi)外貿(mào)采購、銷售到結(jié)構(gòu)性業(yè)務(wù)的開展，亞炬均從中積累了大量的經(jīng)驗，鍛煉出了一支業(yè)務(wù)熟練的高素質(zhì)貿(mào)易團隊，與中鋁國際貿(mào)易有限公司、中船重工物資貿(mào)易集團廣州有限公司、中鋼投資有限公司等多家國企央企合作，積極開發(fā)全新的戰(zhàn)略合作模式，另一端深入上游生產(chǎn)以及終端加工端，與金川、江銅、中廣潤等保持穩(wěn)定良好的供銷合作，呈現(xiàn)出具有繼續(xù)發(fā)展?jié)摿Φ牧己脛蓊^。

中游企業(yè)

Mysteel周報：下半周開啟精銅桿交易熱潮 再生銅桿交易略顯不暢(9.19-9.23）

從市場交易的反饋來看，目前市場的國企備貨在平穩(wěn)進行，但原料市場依然有較為緊張的問題，不論是電解銅還是再生銅，市場供應(yīng)都有局部短缺的情況，或許會成為假期期間銅桿企業(yè)生產(chǎn)的隱患進入節(jié)前最后一周，預(yù)計市場的交易將日漸減弱，而在原料偏緊的背景下，精銅桿加工費和再生銅桿價格將處于易漲難跌的格局中，后續(xù)重點關(guān)注國企期間企業(yè)生產(chǎn)安排和存在的檢修情況

周報

Mysteel周報：悲觀預(yù)期緩和 電解銅價預(yù)計止跌區(qū)間震蕩（9.2-9.9）

五、市場總結(jié) 總體來看，本周電解銅價格出現(xiàn)回漲跡象，終端消費表現(xiàn)稍有回暖恰逢中秋，企業(yè)提前備貨現(xiàn)象明顯周內(nèi)市場情緒有所轉(zhuǎn)好，雖市場突發(fā)事件影響繼續(xù)存在，但影響力逐步減弱，倉庫重復質(zhì)押事件導致供應(yīng)商直接廠對廠交易，流通中間量出現(xiàn)收縮因此市場可流通貨源較為緊缺 六、一周要聞 1.Mysteel：中國制造業(yè)企業(yè)500強出爐（有色金屬篇） 9月6日，中國企業(yè)聯(lián)合會、中國企業(yè)家協(xié)會（簡稱中國企聯(lián)）在京舉辦新聞發(fā)布會，發(fā)布了“2022中國制造業(yè)企業(yè)500強”榜單。

周報

Mysteel快訊：中金嶺南成為東營方圓重整投資方

公司現(xiàn)有三個工業(yè)園，總占地面積4500余畝；公司現(xiàn)有粗銅產(chǎn)能50萬噸，電解銅產(chǎn)能70萬噸，是山東省最大銅冶煉生產(chǎn)企業(yè)，同時也是國內(nèi)最大民營銅冶煉生產(chǎn)企業(yè) 2021年7月廈門國企和東營方圓開展供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，直至2022年7月，預(yù)計廈門國企將退出東營方圓供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)

行情簡評

Mysteel銅晨會紀要20220428

累計營業(yè)收入830億元，同比增加110億元；利稅總額20.3億元，累計利稅總額61.2億元 ，同比增加28.3億元；累計利潤總額38.7億元，同比增加17.9億元同時，項目建設(shè)預(yù)計完成投資5.9億元，累計完成投資18.9億元，27個重大重點項目及59個一般項目按照年度計劃全面開工建設(shè)山東某冶煉企業(yè)3月因債務(wù)危機而停產(chǎn)，據(jù)市場反饋4月該企業(yè)已確定廈門某國企合作發(fā)展，冶煉企業(yè)有望5月進行復產(chǎn)；上海港滯留電解銅現(xiàn)貨有望在5月流入國內(nèi)市場，因此現(xiàn)貨供應(yīng)緊張局面有望在5月緩解，不過近期有五一長假備貨需求支撐，銅現(xiàn)貨供應(yīng)緊張局勢暫未改變，因此現(xiàn)貨升水依然堅挺，銅價下跌底部有支撐。

行情簡評

朝聞有色：“三穩(wěn)”信號明確 俄歐能源緊張關(guān)系重大升級 滬鎳領(lǐng)漲

廣東市場進口現(xiàn)貨罕見，多數(shù)出售五月到港期貨，對盤面小幅貼水，貿(mào)易商整體反饋今日成交淡于昨日盤面震蕩回升，下游依舊保持剛需采買，市場整體成交表現(xiàn)一般，受疫情影響下游消費企業(yè)訂單偏弱，預(yù)計節(jié)前錫價保持32-34萬區(qū)間震蕩 銅（人民幣貶值影響持續(xù) 五一節(jié)前備貨需求或形成抗跌性） 山東某冶煉企業(yè)3月因債務(wù)危機而停產(chǎn)，據(jù)市場反饋4月該企業(yè)已確定廈門某國企合作發(fā)展，冶煉企業(yè)有望5月進行復產(chǎn)；上海港滯留電解銅現(xiàn)貨有望在5月流入國內(nèi)市場，因此現(xiàn)貨供應(yīng)緊張局面有望在5月緩解，不過近期有五一長假備貨需求支撐，銅現(xiàn)貨供應(yīng)緊張局勢暫未改變，因此現(xiàn)貨升水依然堅挺，銅價下跌底部有支撐。

有色聚焦

多地限電的背后：煤炭價格為什么創(chuàng)新高？

但歸根結(jié)底，要增加煤炭供給，否則電廠還是買不到” 林伯強同時表示，在供給方面，中國主要的煤礦企業(yè)是國企，因此釋放產(chǎn)能是比較容易的，鼓勵增加產(chǎn)能，這是第一點；需求方面，可以對高耗能產(chǎn)業(yè)提出一定限制，比如電解鋁電解銅產(chǎn)業(yè)減產(chǎn)限產(chǎn)，減少需求壓力 9月30日，中國煤炭工業(yè)協(xié)會、中國煤炭運銷協(xié)會也發(fā)布通知稱，目前，國內(nèi)電煤供應(yīng)持續(xù)偏緊，電廠存煤明顯偏低，預(yù)計迎峰度冬期間電煤供應(yīng)前景不容樂觀。

爐料

我的有色：2021年上海鋼聯(lián)銅產(chǎn)業(yè)鏈商務(wù)考察山東站調(diào)研報告

上游原料為廢雜銅以及自產(chǎn)陰極銅 后市看法：今年4月銅桿開始生產(chǎn)，庫存量較少，目前感受到旺季不旺的感覺，后期如果銅價繼續(xù)上漲的話，一定程度上抑制精銅消費 總結(jié) 山東省電解銅冶煉企業(yè)主要集中在煙臺、臨沂、聊城三個地區(qū)，我的有色網(wǎng)統(tǒng)計2021年3月山東地區(qū)電解銅產(chǎn)量為8.8萬噸，產(chǎn)能利用率為66.9%，全國總計產(chǎn)量為83.46萬噸，產(chǎn)能利用率為84.4%；預(yù)計4月山東地區(qū)電解銅產(chǎn)量為9.2萬噸，產(chǎn)能利用率為70.3%，山東銅新增產(chǎn)能較少，目前有家冶煉企業(yè)被國企收購，新建了廠房，產(chǎn)能在原有基礎(chǔ)上增加8-10萬噸至18-20萬噸，新廠計劃2022年建成，其余冶煉企業(yè)并沒有新增產(chǎn)能的計劃。

調(diào)研報告

我的有色：高處不勝寒！美債收益率飆升影響發(fā)酵 LME銅價大跌

另受嚴寒天氣影響，美國2月服務(wù)業(yè)活動創(chuàng)九個月最低擴張速度，ADP數(shù)據(jù)顯示2月份美國企業(yè)新增就業(yè)人數(shù)低于預(yù)期，表明勞動力市場的復蘇較為緩慢 美債收益率的再度攀升成為支撐美元指數(shù)走高的重要因素，美元走強令大宗商品承壓，而全球資本市場對美國通脹的擔憂正不斷升溫 3月4日，我的有色網(wǎng)統(tǒng)計中國銅現(xiàn)貨庫存28.25萬噸，較周一增加1.20萬噸；本周冶煉廠發(fā)貨正常，進口貨源充足，但期銅波動較大，下游接貨情緒謹慎，電解銅現(xiàn)貨報價繼續(xù)貼水。

主編視角