Mysteel調(diào)研：國內(nèi)電解銅增庫速度放緩

本周（2.10-2.17）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存20.07萬噸，較上周四增3.25萬噸，較本周一增1.25萬噸；其中上海庫存10.87萬噸，較上周四增1.01萬噸，較本周一增0.79萬噸，目前市場壘庫趨勢不變，主因下游市場需求恢復(fù)不及預(yù)期，且銅價居高不下，下游市場畏高情緒較濃另逢本周交割換月，部分供應(yīng)商見市場消費低迷成交困難而出現(xiàn)交割現(xiàn)象，因此庫存出現(xiàn)一定壘庫；不過對上周比較而言，壘庫趨勢有所稍有減緩，預(yù)計下周庫存隨著消費需求的快速回升而出現(xiàn)下降局面。

主編視角

Mysteel日報：節(jié)前備貨需求表現(xiàn)一般 銅板帶市場成交難有增長

雖然臨近國慶假期，但今日成交仍以剛需為主，只有少數(shù)終端進行備貨目前終端消費難有太大改變，旺季成色稍息不足，需求恢復(fù)速度稍慢，廠家訂單壓力依舊明顯 三、明日預(yù)測 當(dāng)前銅價依舊高位，市場情緒較為復(fù)雜，臨近長假以及消費旺季，市場需求處于緩慢恢復(fù)中，訂單增長仍需時間 四、原料市場 電解銅：9月22日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格80285元/噸，較上一交易日上漲380元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：銅管成交一般 下游按需消費

【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格82485元/噸，較上一交易日上漲95元/噸市場主流報價好銅升10~升50元/噸，較上一交易日下跌40元/噸；平水銅貼80~貼20元/噸，較上一交易日下跌35元/噸；濕法銅貼140~貼100元/噸，較上一交易日下跌20元/噸 【明日預(yù)測】 今日銅管價格較上一交易日小幅上漲，目前市場散單成交有限，銅價高位，部分下游拿貨較為保守，拿貨積極性不高，市場基本以剛需的長單采購為主，當(dāng)前廠家出貨壓力較大，下游回暖速度低于往年 。

行情簡評

Mysteel日報：銅價高位震蕩 銅板帶訂單緩慢恢復(fù)

高銅價使得部分下游及終端存在一定的觀望情緒，采購依舊稍顯謹(jǐn)慎，訂單多以生產(chǎn)剛需為主目前廠家訂單稍顯分化，紫銅成交情況優(yōu)于黃銅，新能源客戶當(dāng)前催交比較普遍，服裝等客戶拿貨節(jié)奏偏慢貿(mào)易商拿貨情況依舊表現(xiàn)較弱 三、明日預(yù)測 當(dāng)前市場處于緩慢回升中，雖然高銅價延緩了需求恢復(fù)速度，但隨著時間推進，需求預(yù)期依舊可觀 四、原料市場 電解銅：9月16日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格80240元/噸，較上一交易日漲330元/噸。

行情簡評

Mysteel電解銅月度報告（2025年8月）

1-8月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量累計為900.98萬噸，同比增加14.66%；2025年9月國內(nèi)電解銅預(yù)計產(chǎn)量114.76萬噸，環(huán)比減少3.39%，同比增加14.26%1-9月國內(nèi)電解銅預(yù)計產(chǎn)量累計為1015.74萬噸，同比增加14.61% 8月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量出現(xiàn)小幅下滑，但依舊處于較高水平，主因8月冶煉廠檢修較少，僅3家冶煉廠檢修，且部分為小檢修，對產(chǎn)量的影響有限；同時仍有少數(shù)新投產(chǎn)能釋放產(chǎn)能，但爬產(chǎn)速度有限，原料上冶煉廠前期儲備也較為充足，因此8月冶煉廠維持高產(chǎn)；但8月產(chǎn)量出現(xiàn)環(huán)比下跌，主要是因為再生銅政策調(diào)整使得用陽極以及再生冶煉的產(chǎn)能產(chǎn)出下滑，不過這一影響更多的是延續(xù)到9、10月份。

月報

Mysteel解讀：檢修及政策影響下9月電解銅產(chǎn)量或?qū)⒚黠@下滑

Mysteel調(diào)研國內(nèi)58家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1648萬噸(含2025年新增產(chǎn)能)樣本覆蓋率98.93%得出：2025年8月國內(nèi)電解銅實際產(chǎn)量118.78萬噸，環(huán)比減少0.55%，同比增加18.5%1-8月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量累計為900.98萬噸，同比增加14.66% 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 根據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，8月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量出現(xiàn)小幅下滑，但依舊處于較高水平，主因8月冶煉廠檢修較少，僅3家冶煉廠檢修，且部分為小檢修，對產(chǎn)量的影響有限；同時仍有少數(shù)新投產(chǎn)能釋放產(chǎn)能，但爬產(chǎn)速度有限，原料上冶煉廠前期儲備也較為充足，因此8月冶煉廠維持高產(chǎn)；但8月產(chǎn)量出現(xiàn)環(huán)比下跌，主要是因為再生銅政策調(diào)整使得用陽極以及再生冶煉的產(chǎn)能產(chǎn)出下滑，不過這一影響更多的是延續(xù)到9、10月份。

主編視角

Mysteel日報：銅管價格重心下移 需求響應(yīng)表現(xiàn)滯后

【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格80255元/噸，較上一交易日下跌390元/噸市場主流報價好銅升280~升320元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；平水銅升10~升90元/噸，較上一交易日下跌25元/噸；濕法銅貼30~升0元/噸，較上一交易日下跌30元/噸 【明日預(yù)測】 基本面看，銅管企業(yè)短期供應(yīng)增量不明顯，需求端修復(fù)速度略緩，價格受銅價震蕩影響，預(yù)計明日銅管價格偏穩(wěn)運行。

行情簡評

Mysteel周報：銅價高位震蕩 現(xiàn)貨升水堅挺(8.22-8.29)

重慶市場：從供應(yīng)來看，周內(nèi)川渝社會庫存變化不大，截止至8月28日兩地社庫庫存為3300噸，環(huán)比減少200噸；從具體情況來看，本周長單提貨速度一般，周內(nèi)部分煉廠到貨量不多，整體小幅去庫本周重慶市場電解銅價格震蕩為主，截止2025年8月29日電解銅中間價報79235元/噸，較上周五中間價上漲435元/噸從需求來看，本周升貼水整體向上，截止至本周五持貨商升貼水報升80~升140元/噸，均價升水110元/噸，環(huán)比上漲20元/噸。

周報

Mysteel：2025年8月27日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：四季度打包礦報盤增多，但散單成交零星貿(mào)易商認(rèn)為BHP招標(biāo)結(jié)果為市場提供風(fēng)向標(biāo)，-40出頭貨物流通性轉(zhuǎn)好，短期加工費或在-40附近企穩(wěn)，回調(diào)速度較慢；同時，部分貿(mào)易商已開始洽談四季度小長單，預(yù)計后續(xù)TC難有大幅波動 電解銅：昨日銅價繼續(xù)表現(xiàn)沖高后小幅回落，早間廣東市場對平水銅報價升40~50元/噸，現(xiàn)貨庫存小幅去庫，持貨商挺價出貨，下游新訂單增加有限，臨近月末，市場成交氛圍轉(zhuǎn)弱，逢低入市采購，盡管市場正處于淡旺季轉(zhuǎn)換的初期，但終端消費尚未出現(xiàn)顯著改善，現(xiàn)貨市場成交依然低迷，市場參與者普遍持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，整體交投氛圍較為有限。

行情簡評

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（8.8-8.15）

成本支撐：滬鋁主力合約上周鋁價高位震蕩，在20600-20800元/噸高位震蕩消費端，南北區(qū)城需求有所分化但整體依舊疲軟，庫存延續(xù)增加，周后期下游逢低按需采購，壘庫速度放緩，目前社會庫存57.1萬噸，周環(huán)比增加2.2萬噸 2. 電解銅市場 庫存變化：上周國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存13.24萬噸，較7日降0.09萬噸，較11日增0.02萬噸；上周上海市場庫存環(huán)比上上周小幅下降，周內(nèi)市場到貨再度表現(xiàn)減少，同時下游企業(yè)部分時間入市接貨需求有所回升，倉庫出庫量表現(xiàn)增加。

家電

Mysteel周報：船舶原材料價格（8.8-8.15）

成本支撐：滬鋁主力合約上周鋁價高位震蕩，在20600-20800元/噸高位震蕩消費端，南北區(qū)城需求有所分化但整體依舊疲軟，庫存延續(xù)增加，周后期下游逢低按需采購，壘庫速度放緩，目前社會庫存57.1萬噸，周環(huán)比增加2.2萬噸 2. 電解銅市場 庫存變化：上周國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存13.24萬噸，較7日降0.09萬噸，較11日增0.02萬噸；上周上海市場庫存環(huán)比上上周小幅下降，周內(nèi)市場到貨再度表現(xiàn)減少，同時下游企業(yè)部分時間入市接貨需求有所回升，倉庫出庫量表現(xiàn)增加。

船舶

Mysteel：2025年8月19日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：供給方面現(xiàn)在主要在談四季度小長單，認(rèn)為加工費有回調(diào)趨勢，但回調(diào)速度預(yù)計較慢；需求方面認(rèn)為市場還有抬升空間，但遠(yuǎn)期四季度的貨物還是維持-40左右左右的水平從供需基本面來看，四季度需求大于三季度，這可能對加工費形成一定支撐 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交一般，銅價維持高位震蕩運行，下游企業(yè)入市采購情緒提升有限，且周末進口銅到貨較多，社庫增加明顯，雖日內(nèi)現(xiàn)貨升水表現(xiàn)堅挺，但高價品牌成交相對困難，疊加后續(xù)周內(nèi)仍有進口到貨預(yù)期，市場流通貨源預(yù)計有所改善，現(xiàn)貨升水存在回落風(fēng)險。

行情簡評

中國國際期貨:國內(nèi)銅社會庫存相對偏低,但不改銅價弱勢震蕩格局

前期在美國可能對銅進口征收關(guān)稅的預(yù)期驅(qū)動下，大量精煉銅從全球各地運往美國，這導(dǎo)致COMEX銅庫存快速攀升的同時，全球非美地區(qū)庫存驟減，引發(fā)了階段性供應(yīng)緊張的局面隨著關(guān)稅政策落地，美國進口銅速度開始放緩，全球非美地區(qū)庫存逐步恢復(fù)近期原計劃運往美國的銅開始轉(zhuǎn)向LME倉庫，這推動LME銅庫存迎來新一輪累積 國內(nèi)方面，自5月中旬以來，電解銅社會庫存處于低位震蕩格局中數(shù)據(jù)顯示，截至8月4日，國內(nèi)電解銅社會庫存為13.43萬噸，較前一周增長0.93萬噸，較去年同期下降21.49萬噸。

國內(nèi)資訊

Mysteel午評：現(xiàn)貨升水企穩(wěn)運行 華北市場電解銅成交一般

供需：華北市場現(xiàn)貨供應(yīng)表現(xiàn)正常，今日銅價重心下移，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)為主，臨近月底，持貨商積極出貨但出貨速度并不理想，下游企業(yè)大多剛需采購，整體市場交易表現(xiàn)一般 成交：今日華北市場電解銅現(xiàn)貨成交有限，多以低價成交與長單提貨為主。

行情簡評

Mysteel：2025年7月31日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：現(xiàn)在市場回升，開始正常履行長單的發(fā)運，長單交付量提高，冶煉廠近月需求量小，更多關(guān)注11月的長單談判，加工費雖有所回調(diào)，但回調(diào)速度較慢，明年長單談判壓力依然存在部分貿(mào)易商反饋在報指數(shù)帶帽長單，從礦山拿貨的招標(biāo)價小幅抬升 電解銅：昨日銅價繼續(xù)表現(xiàn)震蕩上漲，早間廣東市場對平水銅報貼30~貼20元/噸，持貨商欲挺價出貨，但難有成交，后下調(diào)升水出貨也未見好轉(zhuǎn)，月底市場成交氛圍清淡，現(xiàn)貨偏弱貼水運行，加之消費端表現(xiàn)略不及預(yù)期，下游僅維持剛需謹(jǐn)慎采購，整體成交氛圍表現(xiàn)較差。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：鋰電池需求回暖電子市場承壓 7月電解銅箔需求微增

鋰電銅箔受需求走強影響，供需兩端或?qū)⒒嘏?，現(xiàn)有項目將加快爬坡速度，市場供應(yīng)將有所增加據(jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計劃安排來看，2025年7月國內(nèi)電解銅箔預(yù)計產(chǎn)量10.04萬噸，環(huán)比增加0.8%

主編視角

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（6.27-7.4）

成本支撐：滬鋁主力合約預(yù)計核心運行區(qū)間在20500-21000元/噸，20800-21000元/噸構(gòu)成強壓力位，需警惕庫存拐點，若社會庫存累庫速度加快，或跌破20500元/噸 2. 電解銅市場 精廢價差：上周精廢銅桿價差呈現(xiàn)擴大趨勢，至上周五江西市場精廢桿價差擴大至1490元/噸，較6月27日擴大30元/噸，期間最高點可達(dá)到1700元/噸。

家電

Mysteel周報：船舶原材料價格（6.27-7.4）

成本支撐：滬鋁主力合約預(yù)計核心運行區(qū)間在20500-21000元/噸，20800-21000元/噸構(gòu)成強壓力位，需警惕庫存拐點，若社會庫存累庫速度加快，或跌破20500元/噸 2. 電解銅市場 精廢價差：上周精廢銅桿價差呈現(xiàn)擴大趨勢，至上周五江西市場精廢桿價差擴大至1490元/噸，較6月27日擴大30元/噸，期間最高點可達(dá)到1700元/噸。

船舶

Mysteel半年報：2025年下半年銅價支撐依然較強 但高位壓力較大

新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以及電網(wǎng)工程等領(lǐng)域的投資增加，為紫銅板帶的需求提供了較強支撐，傳統(tǒng)消費領(lǐng)域以及房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展疲軟，導(dǎo)致黃銅板帶的出貨情況愈發(fā)困難，高端電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展，如AI等，將大幅增加高端合金板帶的需求，這其中也將拉動相關(guān)產(chǎn)品的進口量貿(mào)易方面，下半年或?qū)⒀永m(xù)上半年低庫存，慢節(jié)奏的拿貨情況，市場對于風(fēng)險管理更加嚴(yán)格 3.3 銅箔市場 3.3.1 電解銅箔加工費走勢回顧 上半年電解銅箔加工費整體偏弱，雖然下行速度有所放緩，但受需求疲軟、銅價大幅波動以及新增產(chǎn)能釋放等多方面因素的影響，持續(xù)處于承壓狀態(tài)。

年報

Mysteel調(diào)研：2025年江西銅板帶箔產(chǎn)業(yè)調(diào)研報告

未來預(yù)期：海外市場是公司主攻的方向之一，未來在處理好溯源銅和加工手冊之后，會加大出口量另外公司也計劃往高端方向發(fā)展 4.電解銅箔企業(yè)D 生產(chǎn)經(jīng)營情況：集團五大生產(chǎn)基地合計15萬噸產(chǎn)能公司集采集銷 訂單需求情況：現(xiàn)在江西這邊的產(chǎn)能爬坡速度很快，基本提前完成了預(yù)期，后續(xù)其他產(chǎn)能也在陸續(xù)釋放中，不過也根據(jù)市場情況而定。

主編視角