Mysteel早讀：國常會研究穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟 有色金屬漲跌互現(xiàn)

2025年3月，中國進口未鍛軋銅及銅材47萬噸，同比下降1.4%；1-3月累計進口130萬噸，同比下降5.2%2025年3月，中國進口銅礦砂及其精礦239萬噸，同比增長2.8%；1-3月累計進口711萬噸，同比增長1.8% ◎據(jù)黃石日報報道，黃石晟祥銅業(yè)有限公司（以下簡稱“晟祥銅業(yè)”）的超細銅材項目已完成可研報告，最快明年年中落地而諾德的3微米厚電解銅箔、華中銅業(yè)6微米厚壓延銅箔已實現(xiàn)量產。

有色聚焦

國信期貨：國內社庫拐點到來，滬銅預計高位震蕩

周一夜間，倫銅報收9493美元/噸，下跌1.14%，滬銅報收78080元/噸，下跌0.47%宏觀方面，市場關注點轉移至關稅政策后續(xù)實施后可能會帶來的需求下降，內外盤銅價均自高位回調根據(jù)海關總署數(shù)據(jù)，2025年1-2月中國未鍛軋銅及銅材進口量為83.7萬噸，同比下滑7.2%外盤銅套利窗口打開后，電解銅資源發(fā)生區(qū)域內的流向變化，關注國內銅供應端是否會因此出現(xiàn)短暫缺口，以及銅價逼近8萬大關后，對于需求側的負面影響。

期貨公司評論

國信期貨：滬銅高位回調，后市預計高位震蕩

周五夜間，倫銅報收9602美元/噸，下跌0.9%，滬銅報收78430元/噸，下跌0.34%關稅政策帶來的利多情緒有所緩解，外盤銅價漲至近期高位后上方也受到生產商鎖定利潤帶來的壓力，銅價自高位回調 根據(jù)海關總署數(shù)據(jù)，2025年1-2月中國未鍛軋銅及銅材進口量為83.7萬噸，同比下滑7.2%外盤銅套利窗口打開后，電解銅資源發(fā)生區(qū)域內的流向變化，關注國內銅供應端是否會因此出現(xiàn)短暫缺口，以及銅價逼近8萬大關后，對于需求側的負面影響。

期貨公司評論

Mysteel早讀：美聯(lián)儲如期降息25個基點 有色金屬漲跌互現(xiàn)

11月，中國進口未鍛軋銅及銅材53萬噸，同比下降4.1%；1-11月累計進口513萬噸，同比增長1.7%11月中國進口銅礦砂及其精礦224萬噸，同比下降8.1%；1-11月累計進口銅礦砂及其精礦2560萬噸，同比增長2.2% ◎國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2024年11月中國銅材產量214萬噸，同比下降0.4%；1-11月累計產量2077.4萬噸，同比下降1.5%11月精煉銅（電解銅）產量113.3萬噸，同比下降1.6%；1-11月累計產量1245.1萬噸，同比增長4.6%。

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Mysteel：2024年11月7日銅產業(yè)早讀

據(jù)悉，該公司主要從事各類高性能電解銅箔研究、生產和銷售數(shù)據(jù)顯示，梅州市今年前三季度進口未鍛軋銅及銅材達到3.1億元，而去年同期僅進口11萬元，表明梅州市在銅產業(yè)方面的快速發(fā)展和布局同時，嘉元科技股價連續(xù)三個交易日上漲，期間累計漲幅達到10.84%，某種程度上反映出市場對該公司及其所處銅箔行業(yè)的積極預期未來，梅州市可能會繼續(xù)出臺政策支持銅產業(yè)的發(fā)展，并進一步完善產業(yè)鏈 11月6日，特朗普當選美國總統(tǒng)，其激進的關稅政策或將迫使其他國家降低匯率來增加其出口競爭力，加上特朗普對內減稅的政策，刺激美元的回流，因此美元走強，當日美元指數(shù)升至105以上。

行情簡評

廣州金控期貨：警惕銅價沖高回落

中國4月未鍛軋銅及銅材進口量為43.8萬噸，環(huán)比下降7.6%，同比增長7.5%1至4月累計進口181.3萬噸，同比增長7.0%機構調研數(shù)據(jù)顯示，國內21家電解銅箔企業(yè)，總涉及產能88.5萬噸，4月國內電解銅箔總產量為5.26萬噸，環(huán)比增加5.9%，同比減少3.7%，產能利用率71.31%5月，銅材企業(yè)平均開工率預測值為66.2%，低于4月的67.94%和去年的78.45%；電解銅桿開工率預測值為67.03%，低于4月的72.39%和去年同期的76.4%；電線電纜開工率預測值為75.93%，高于4月的73.42%但低于去年同期的89.66%；銅管開工率預測值為83.88%，低于3月的86.53%和去年同期的90.08%。

國內資訊

供縮需增預期提振，二季度銅價或維持強勢格局

一季度中國銅材產量累計為487.1噸，累計同比減少44.14萬噸，降幅為8%中國3月未鍛軋銅及銅材進口量為47.4萬噸，同比增長16.17%一季度累計進口鍛軋銅及銅材137萬噸，累計同比增長8.24萬噸，增幅達6.4%；鍛軋銅及銅材出口量為23.32萬噸，累計同比下降3.48萬噸，降幅達13%一季度中國銅材表觀需求量為600.78萬噸，累計同比下降32.42萬噸，降幅達5.1% 機構調研數(shù)據(jù)顯示，3月銅材行業(yè)開工率出現(xiàn)季節(jié)性上升：銅管行業(yè)（85.97%）>銅板帶行業(yè)（73.07%）>電解銅桿行業(yè)（71.14%）>銅棒行業(yè)（61.93%）>銅箔行業(yè)（60.44%）>再生銅桿行業(yè)（50.54%）。

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中國國際期貨：滬銅高位振蕩格局未變

不過，前期新點火的幾家冶煉廠估計到明年1月才有電解銅產出，這將導致今年12月的電解銅產量低于市場預期 進口方面，1—10月，我國精銅累計進口量282.04萬噸，同比下跌4.89%其中，10月精銅進口量為33.38萬噸，同比增長34.09%，環(huán)比增長1.73%1—11月，我國未鍛軋銅及銅材累計進口量5042362.8噸，同比下滑5.9%11月，未鍛軋銅及銅材進口量仍高位運行，未鍛軋銅及銅材進口量為550565.6噸，創(chuàng)去年12月以來的最高水平，環(huán)比增長10.08%。

國內資訊

Mysteel解讀：11月精銅進口突破年內新高

據(jù)最新海關總署數(shù)據(jù)顯示，中國2023年11月未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材進口37.99萬噸，同比增5.73%，環(huán)比增13.33%；1-11月累計進口320.87萬噸，同比減3.76%出口方面，中國2023年11月未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材出口1.68萬噸，同比增75.04%，環(huán)比增3.41%；1-11月累計出口26.85萬噸，同比增20.79% 數(shù)據(jù)來源：海關總署 數(shù)據(jù)來源：海關總署 11月精銅進出口表現(xiàn)增長，分析如下 一：年末長單到貨量增加，盈利機會多；11月國內電解銅平均升水為340元/噸，環(huán)比漲幅達到195%，受此影響下進口貨物積極流入國內市場，主要品牌來自國內以及日韓品牌。

主編視角

Mysteel年終盤點：2023年銅行業(yè)十大話題

從上海期貨交易所所公布的倉單數(shù)據(jù)來看，截止至11月14日，倉單總數(shù)僅有1056噸，且都集中在上海，與近月合約所持單數(shù)相比仍有一定的缺口，但考慮到期間銅市場現(xiàn)貨供應本就緊張，且市面貨源處于高升水，因此轉采交倉的難度較大，擠倉局面也隨之形成 話題十：11月精煉銅進口突破新高 據(jù)海關總署數(shù)據(jù)顯示，中國2023年11月未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材進口37.99萬噸，同比增5.73%，環(huán)比增13.33%；年末長單到貨量增加，盈利機會多；11月國內電解銅平均升水為340元/噸，環(huán)比漲幅達到195%，受此影響下進口貨物積極流入國內市場，主要品牌來自國內以及日韓品牌。

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Mysteel早讀：美元指數(shù)跌至四周低位 有色金屬多數(shù)收跌

2023年9月未鍛軋鋁合金出口量2.81萬噸，同比增加29%，環(huán)比增加12.1%1-9月累計出口19.01萬噸，同比增加13.8% 日前，北方銅業(yè)在投資者互動平臺表示，目前國內電解銅箔產能相對過剩，公司投資建設的銅加工項目產品定位為高性能壓延銅箔目前國內壓延銅箔產品主要依賴進口，本項目著眼國產替代，市場前景廣闊截至目前，公司運城銅箔生產線已生產出合格的軟態(tài)銅箔并交付客戶，處理箔產品（黑化箔、紅化箔）還在緊張調試試生產；侯馬冶煉項目近日已投料進入試生產階段。

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統(tǒng)計局：2022年我國精煉銅（電解銅）產量同比增5.5%

2月28日，國家統(tǒng)計局發(fā)布《2022年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》其中，2022年我國精煉銅（電解銅）產量1106.3萬噸，同比增長5.5%；未鍛軋銅及銅材產量587萬噸，同比增長6.2% 在此前公布的國家統(tǒng)計局月度統(tǒng)計數(shù)據(jù)中，2022年我國精煉銅（電解銅）產量同比增長4.5% 。

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Mysteel早讀：美元上行 有色金屬多數(shù)收跌

據(jù)統(tǒng)計，目前LME沒有在美國倉庫注冊俄羅斯的原鋁、銅、鉛、鎳，僅有400噸NASSAAC LME強調，此通知只限于美國倉庫，美國之外的倉庫倉單業(yè)務沒有任何影響 ◎2月28日，國家統(tǒng)計局發(fā)布《2022年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》其中，2022年中國十種有色金屬產量6793.6萬噸，同比增4.9%；精煉銅（電解銅）產量1106.3萬噸，同比增長5.5%；未鍛軋銅及銅材產量587萬噸，同比增長6.2%；原鋁產量4021.4萬噸，同比增4.4%。

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Mysteel：中國銅2022年市場回顧與2023年展望

最后，中國市場2022年電解銅消費表現(xiàn)超出預期，并未出現(xiàn)衰退，因此市場時常出現(xiàn)供應偏緊局勢，使銅處于供不應求狀態(tài)，一定程度刺激國際電解銅進口 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 出口方面，我國未鍛軋銅及銅材出口的主要目的國主要是韓國、越南、泰國、印尼等，絕大部分出口向亞洲國家。

主編視角

Mysteel早讀：疲軟PMI數(shù)據(jù)壓低美元 有色金屬漲跌互現(xiàn)

中國9月份進口未鍛軋銅及銅材509954.1噸，1-9月份未鍛軋銅及銅材進口總量為4,413,402.2噸， 同比增長9.8% 世界上最大的鉬鎢生產商之一洛陽鉬業(yè)周日(10月23日)晚間披露業(yè)績報告，數(shù)據(jù)顯示，前三季公司凈利增長近五成，不過Q3歸母凈利潤同比僅微增前三季，公司實現(xiàn)主營收入1324.69億元，同比升4.67%；歸母凈利潤53.06億元，同比升49.12%；扣非凈利潤47.04億元，同比升145.75%； 據(jù)Mysteel調研統(tǒng)計，10月24日國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存9.87萬噸，較17日減1.50萬噸，較20日減1.47萬噸；上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計1.3萬噸，較17日減0.4萬噸，較20日減0.2萬噸；其中上海保稅區(qū)1.3萬噸，較17日減0.4萬噸，較20日減0.2萬噸；廣東保稅區(qū)0.0萬噸，庫存清零。

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Mysteel：有色夜行線-從銅元素進口看中國需求

今年以來銅元素進口呈現(xiàn)前低后高的局面，具體來看，一二月進口增速明顯，二季度后下滑，六月重回高位具體而言，前三季度銅精礦進口同比增加8.9%，尤以三季度增長明顯進口增長顯著的同時，電解銅產出同樣從此前的生產干擾中恢復廢銅進口自五月后恢復增長，國內需求增加，國內廢銅緊張價格強勢，進口盈利是主要原因未鍛軋的銅及銅材進口也自六月物流復蘇后恢復增加 銅元素進口是衡量中國銅需求的重要指標，前九個月同比增長9.4%，反應今年國內銅需求增速仍存。

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Mysteel解讀：6月電解銅進口回升 滬倫比值轉好

據(jù)海關總署統(tǒng)計，海關總署:中國6月未鍛軋銅及銅材進口53.77萬噸,5月為46.5萬噸;1至6月未鍛軋銅及銅材進口294.2萬噸,同比增加5.3% Mysteel持續(xù)跟蹤保稅區(qū)境外銅流向及庫存變化，通過數(shù)據(jù)得知；2022年6月國內電解銅進口預計在30萬噸左右，同比增長14.19%，環(huán)比增長3.34% 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 6月銅進口增長主因有三：其一，6月華東地區(qū)疫情干擾明顯減弱，港口作業(yè)和交通運輸均回復正常，且運輸成本環(huán)比上月下降明顯，有利境外銅清關流入國內市場。

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Mysteel有色早讀：2月有色金屬產量公布，LME鎳價創(chuàng)歷史新高

2022年1-3月國內電解銅預計產量累計265.86萬噸，同比增長4.1% ◎Mysteel數(shù)據(jù)：2022年2月國內電解銅實際產量88.74萬噸，同比增長7.4%，環(huán)比增長1.7%2022年1-2月國內電解銅實際產量累計175.97萬噸，同比增長5.3% ◎海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2022年1-2月中國出口未鍛軋鋁及鋁材103.39萬噸，同比增長22.8%。

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Mysteel解讀：2022年1-2月中國進口未鍛軋銅及銅材高于去年同期

據(jù)Mysteel了解，根據(jù)海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2022年1-2月中國進口未鍛軋銅及銅材969288.7噸，較去年同期884010噸同比增長9.65%，為歷年來新高 根據(jù)Mysteel調研分析，進口同比增長的主要原因包括：去年1-2月進口銅窗口關閉，導致基數(shù)相對較低；海運物流和票稅因素帶來的延遲提升了1月和2月的進口量；廢銅供應緊張，電解銅進口增長以彌補銅元素供應；新能源汽車等領域的持續(xù)高速發(fā)展拉動銅需求。

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國家統(tǒng)計局：2021年十種有色金屬產量6477.1萬噸，同比增4.7%

國家統(tǒng)計局2月28日公布2021年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報，公布顯示，2021年十種有色金屬產量6477.1萬噸，同比增4.7% 數(shù)據(jù)同時顯示，2021年精煉銅（電解銅）產量1048.7萬噸，同比增長4.6%；原鋁（電解鋁）產量3850.3萬噸，同比增長3.8% 此外，2021年未鍛軋銅及銅材進口553萬噸，同比下降17.2%，金額為3387億元，同比增長12.5%。

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