Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（4.12-4.18）

一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測(cè) 截止2025年4月18日，各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡(jiǎn)析 （一）電解銅: 上周銅價(jià)重心上移，周內(nèi)正值04合約交割換月，近月04-05合約BACK月差波動(dòng)頻繁，周初下游企業(yè)采購(gòu)情緒有所觀望，現(xiàn)貨升水部分時(shí)間表現(xiàn)承壓；但由于市場(chǎng)到貨不多，其中冶煉廠發(fā)貨較少，進(jìn)口銅雖有所增加，但量相對(duì)有限，國(guó)內(nèi)社庫(kù)繼續(xù)表現(xiàn)大幅下降，持貨商挺價(jià)惜售情緒仍存；隨著換月后，下游采購(gòu)需求提升，加之再生加工企業(yè)轉(zhuǎn)向采購(gòu)電解銅，消費(fèi)尚可，且市場(chǎng)流通貨源趨少，現(xiàn)貨升水連續(xù)表現(xiàn)上抬走高；后續(xù)來(lái)看，由于市場(chǎng)存下游節(jié)前備貨預(yù)期，持貨商看漲后市升水情緒顯現(xiàn)，且下周市場(chǎng)到貨仍難有明顯增量，因此預(yù)計(jì)現(xiàn)貨升水繼續(xù)上漲。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：終端需求未見(jiàn)明顯起伏 銅箔市場(chǎng)交投氛圍不溫不火 (4.11-4.18)

，多數(shù)企業(yè)維持剛需采購(gòu)，以消耗自身庫(kù)存為主，整體成交情況弱于預(yù)期但總體有向上趨勢(shì)鋰電銅箔下游電池市場(chǎng)詢盤問(wèn)價(jià)積極性上漲，部分企業(yè)做少量備庫(kù)，大型企業(yè)訂單比較穩(wěn)定，中小企業(yè)多以剛需采購(gòu)為主，市場(chǎng)備庫(kù)意愿小幅回溫，終端市場(chǎng)整體成交表現(xiàn)尚可 四、本周上游市場(chǎng)回顧 1、電解銅市場(chǎng)：本周銅價(jià)重心上移，周內(nèi)正值04合約交割換月，近月04-05合約BACK月差波動(dòng)頻繁，周初下游企業(yè)采購(gòu)情緒有所觀望，現(xiàn)貨升水部分時(shí)間表現(xiàn)承壓；但由于市場(chǎng)到貨不多，其中冶煉廠發(fā)貨較少，進(jìn)口銅雖有所增加，但量相對(duì)有限，國(guó)內(nèi)社庫(kù)繼續(xù)表現(xiàn)大幅下降，持貨商挺價(jià)惜售情緒仍存；隨著換月后，下游采購(gòu)需求提升，加之再生加工企業(yè)轉(zhuǎn)向采購(gòu)電解銅，消費(fèi)尚可，且市場(chǎng)流通貨源趨少，現(xiàn)貨升水連續(xù)表現(xiàn)上抬走高；后續(xù)來(lái)看，由于市場(chǎng)存下游節(jié)前備貨預(yù)期，持貨商看漲后市升水情緒顯現(xiàn)，且下周市場(chǎng)到貨仍難有明顯增量，因此預(yù)計(jì)現(xiàn)貨升水繼續(xù)上漲。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：本周銅價(jià)大幅下行 銅板帶現(xiàn)貨市場(chǎng)交易量明顯提高（3.28-4.3）

四、原料情況 （一）電解銅原料 下周預(yù)測(cè)；隨著關(guān)稅消息的公布，市場(chǎng)擔(dān)憂已久的風(fēng)險(xiǎn)事件告一段落，不過(guò)整體依然是超預(yù)期的，且后續(xù)仍有可能對(duì)銅有進(jìn)一步的動(dòng)作，銅價(jià)的擾動(dòng)力度雖然有所減弱但依然明顯基本面上，節(jié)前市場(chǎng)備貨表現(xiàn)不錯(cuò)，但仍有部分加工企業(yè)擇機(jī)在假期期間進(jìn)行設(shè)備檢修，消費(fèi)端存在一定的干擾因素；然而國(guó)內(nèi)去庫(kù)依然在延續(xù)，進(jìn)口少、消費(fèi)預(yù)期穩(wěn)定是主要因素；國(guó)內(nèi)產(chǎn)出仍有繼續(xù)保持較高水平的趨勢(shì)，不過(guò)隨著檢修季的來(lái)臨，市場(chǎng)供給端的擾動(dòng)有所增加，因此產(chǎn)出的不確定性有所提升；市場(chǎng)消費(fèi)依然頗具韌性，價(jià)格下跌帶來(lái)的訂單補(bǔ)充能為加工企業(yè)和終端企業(yè)帶來(lái)生產(chǎn)保障，短期內(nèi)庫(kù)存依然有下降趨勢(shì)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：臨近4月 銅箔市場(chǎng)交易熱度有所上升

受銅價(jià)影響，本周新增訂單有限，主要以長(zhǎng)單交付為主，散單略有增加，但上游接單情緒比較一般，主要是考慮到當(dāng)前銅價(jià)高位，以上月均價(jià)做為成交銅價(jià)，對(duì)于生產(chǎn)企業(yè)而言虧損較大，部分企業(yè)以點(diǎn)價(jià)成家部分散單當(dāng)前電池廠訂單較為充足，但礙于加工費(fèi)情況，上游接單積極性比較一般，覆銅板訂單依舊處于低位，很難有上漲情況，高端電子電路產(chǎn)品需求較高，但國(guó)內(nèi)產(chǎn)能有限，進(jìn)口依賴度較高，總的來(lái)說(shuō)，本周需求穩(wěn)中向上 四、本周上游市場(chǎng)回顧 1、電解銅市場(chǎng)： 宏觀方面，本周宏觀面對(duì)銅價(jià)的擾動(dòng)仍在，特朗普可能對(duì)銅征收25%關(guān)稅，COMEX銅價(jià)格飆至歷史新高。

周報(bào)

Mysteel解讀：宏觀基本面交織，推動(dòng)銅價(jià)上漲

截至3月13日LME銅期貨庫(kù)存下降至23.72萬(wàn)噸，較三月初下降了近2.4萬(wàn)噸，此外，自二月末以來(lái)，LME銅倉(cāng)單的注銷情況一直維持在10萬(wàn)噸以上較高水平貿(mào)易流的變化可能會(huì)對(duì)我國(guó)后續(xù)電解銅進(jìn)口造成影響，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)可能出現(xiàn)一定的減少進(jìn)而支撐國(guó)內(nèi)銅價(jià) 數(shù)據(jù)來(lái)源：SHFE，COMEX，LME 從基本面的角度來(lái)分析，當(dāng)前銅精礦的供給狀況依然呈現(xiàn)出偏緊的態(tài)勢(shì)。

主編視角

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（3.8-3.14）

一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測(cè) 截止2025年3月14日，各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡(jiǎn)析 （一）電解銅: 上周銅價(jià)重心繼續(xù)上移，周內(nèi)表現(xiàn)先抑后揚(yáng)，且周尾一度突破80000元/噸關(guān)口，隨著銅價(jià)再度上漲，下游加工企業(yè)畏高情緒顯現(xiàn)，采購(gòu)意愿表現(xiàn)謹(jǐn)慎，日內(nèi)基本觀望或者剛需接貨生產(chǎn)為主，消費(fèi)有所受抑；同時(shí)由于臨近交割換月，近月合約Contango結(jié)構(gòu)維持，持貨商挺價(jià)惜售情緒同樣較強(qiáng)，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)拉鋸于平水附近；下周來(lái)看，由于高銅價(jià)背景下，下游企業(yè)仍需時(shí)間適應(yīng)，短期消費(fèi)提升空間預(yù)計(jì)有限，但考慮到目前冶煉廠出口以及進(jìn)口到貨減少，持貨商亦存看漲升水情緒，因此下周現(xiàn)貨升水或區(qū)間運(yùn)行于貼50~升50元/噸附近。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（3.1-3.7）

一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測(cè) 截止2025年3月7日，各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡(jiǎn)析 （一）電解銅: 上周銅價(jià)重心明顯上移，周內(nèi)表現(xiàn)先抑后揚(yáng)，隨著周初部分時(shí)間銅價(jià)重心回落，且月初企業(yè)資金壓力消退，下游采購(gòu)需求表現(xiàn)回暖，疊加近月03-04Contango月差維持，部分持貨商挺價(jià)惜售情緒顯現(xiàn)，現(xiàn)貨貼水幅度收窄；同時(shí)周內(nèi)由于進(jìn)口比價(jià)虧損幅度較大， 進(jìn)口銅清關(guān)流入量明顯減少，社庫(kù)開始下降。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：2025年3月江西銅加工產(chǎn)業(yè)走訪調(diào)研報(bào)告

原料情況：現(xiàn)在主要做擠壓棒，原材料以電解銅為主，還有部分銅含量較好的邊角料 未來(lái)預(yù)期：目前原材料缺貨的情況仍存，進(jìn)入3月，下游訂單持續(xù)向好，就當(dāng)前來(lái)看，紫銅類相對(duì)平穩(wěn)，但黃銅有繼續(xù)縮量的預(yù)期另外，根據(jù)訂單情況，今年可能會(huì)重啟連鑄產(chǎn)線，廢料全部自采，國(guó)內(nèi)、進(jìn)口料都會(huì)涉及 總結(jié)：本次走訪調(diào)研的企業(yè)主要是江西地區(qū)有一定規(guī)模的銅桿、陽(yáng)極板、銅板帶、銅棒企業(yè)，通過(guò)調(diào)研了解，市場(chǎng)對(duì)于今年整體預(yù)期表示向好，雖然內(nèi)銷競(jìng)爭(zhēng)激烈，供應(yīng)飽和外加需求不足的情況下，企業(yè)依舊保持較為樂(lè)觀的心態(tài)。

主編視角

Mysteel解讀：2月制造業(yè)產(chǎn)需恢復(fù) 3月銅鋅或進(jìn)入去庫(kù)周期

截至2025年2月27日，電解銅社會(huì)庫(kù)存為37.74萬(wàn)噸，月環(huán)比增加21.68萬(wàn)噸，且高于往年同期后續(xù)來(lái)看，國(guó)內(nèi)電解銅社庫(kù)開始出現(xiàn)增加放緩的情況，且考慮到進(jìn)口比價(jià)以及出口動(dòng)力的增加，同時(shí)下游產(chǎn)銷將進(jìn)一步恢復(fù)，預(yù)計(jì)3月庫(kù)存可能進(jìn)入減少的階段 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 精煉鋅方面，2月鋅冶煉廠在節(jié)后將鋅錠陸續(xù)交倉(cāng)，再加上現(xiàn)貨價(jià)逐步貼水，導(dǎo)致鋅錠社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)了明顯的增長(zhǎng)。

主編視角

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重心回落 月底現(xiàn)貨成交疲弱(2.21-2.28)

周內(nèi)銅價(jià)依舊表現(xiàn)高位震蕩運(yùn)行，高銅價(jià)抑制市場(chǎng)消費(fèi)，供應(yīng)上冶煉廠發(fā)貨較之前有所減少，同時(shí)持貨商表現(xiàn)積極挺價(jià)，大幅下調(diào)升水出貨意愿并不高，因此市場(chǎng)流通貨源較為有限，加之下游加工企業(yè)需求表現(xiàn)緩慢回升，大多逢低入市采購(gòu)，采購(gòu)表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎，市場(chǎng)整體交投氛圍表現(xiàn)一般本周銅價(jià)震蕩運(yùn)行為主，多數(shù)下游企業(yè)面對(duì)高銅價(jià)，升水逐步抬升的情況，采購(gòu)愈發(fā)謹(jǐn)慎，多數(shù)維持觀望為主宏觀上對(duì)銅價(jià)的擾動(dòng)逐漸加重，銅價(jià)走勢(shì)有待進(jìn)一步指引，基本面上，更多市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存開始去庫(kù)，市場(chǎng)交投氛圍持續(xù)回升，但回升需求較為有限；下周來(lái)看，市場(chǎng)到貨逐漸減少，且進(jìn)口虧損較大，進(jìn)口貨源到貨有限，甚至部分冶煉廠更多傾向于出口。

周報(bào)

Mysteel解讀：12月社融及居民信貸好轉(zhuǎn) 當(dāng)前銅鋅社庫(kù)增幅有限

進(jìn)入1月，電解銅方面，國(guó)產(chǎn)到貨依舊有限，進(jìn)口銅到貨有所波動(dòng)與此同時(shí)，雖然部分下游企業(yè)因擔(dān)心現(xiàn)貨偏緊情況下升貼水持續(xù)走高而進(jìn)行采購(gòu)，但整體市場(chǎng)交易量仍有限在供需雙弱情況下，電解銅社會(huì)庫(kù)存變動(dòng)幅度較小，1月13日電解銅社會(huì)庫(kù)存為10.32噸鋅錠方面，冶煉廠生產(chǎn)恢復(fù)緩慢，進(jìn)口鋅仍直發(fā)下游，加之部分下游企業(yè)存在年前備庫(kù)情況，因此鋅錠庫(kù)存維持在較低水平，截至1月13日鋅錠社會(huì)庫(kù)存為4.56萬(wàn)噸。

主編視角

Mysteel年報(bào)：2025年再生銅供應(yīng)增加或能階段性彌補(bǔ)礦端緊張

僅四季度進(jìn)口盈虧窗口有短暫的打開，銅價(jià)維持寬幅震蕩運(yùn)行，國(guó)內(nèi)再生銅貿(mào)易情緒降溫，整體的出貨情緒不高，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)再生銅流通現(xiàn)貨寥寥無(wú)幾，進(jìn)而不少利廢加工企業(yè)多寄希望于進(jìn)口端，再生銅進(jìn)口端基本處于清關(guān)即銷售，導(dǎo)致主要再生銅進(jìn)口城市寧波、臺(tái)州、佛山庫(kù)存水平低，尤其是廢紫銅類 （2）再生銅需求情況 ①冶煉銅陽(yáng)極 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 受銅精礦供應(yīng)干擾及銅價(jià)波動(dòng)的影響，國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)對(duì)再生銅制陽(yáng)極、粗銅的采購(gòu)需求強(qiáng)勁，2024年再生銅作為原料為電解銅產(chǎn)量貢獻(xiàn)度增加。

主編視角

Mysteel解讀：12月制造業(yè)產(chǎn)需保持?jǐn)U張 月末銅鋅庫(kù)存走勢(shì)分化

12月有色金屬行業(yè)與制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)所反映的產(chǎn)需情況略有不同 電解銅方面，12月上中旬雖然持續(xù)有進(jìn)口銅流入，但由于國(guó)產(chǎn)貨源到貨有限，加之下游企業(yè)逢低價(jià)補(bǔ)庫(kù)，因此庫(kù)存保持下降趨勢(shì)，截至12月19日，電解銅社會(huì)庫(kù)存為9.61萬(wàn)噸，較11月28日下降3.8萬(wàn)噸。

主編視角

Mysteel：2025年1月6日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)活躍度有所回升，主流成交跌至個(gè)位數(shù)中位，市場(chǎng)參與者表示供需情況較為緊張，現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)較大，市場(chǎng)參與者普遍持觀望狀態(tài) 電解銅：上周上海市場(chǎng)現(xiàn)貨升水先抑后揚(yáng)， 整體節(jié)后上漲幅度較為明顯，市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)流通貨源仍然偏少，但進(jìn)口貨源繼續(xù)表現(xiàn)持續(xù)流入，同時(shí)下游消費(fèi)回升空間受限，因此現(xiàn)貨升水上漲壓力仍較大本周來(lái)看，隨著銅價(jià)重心持續(xù)下移，下游消費(fèi)預(yù)計(jì)存在一定回升空間，且雖進(jìn)口銅流入到貨量未有明顯下滑，但考慮到國(guó)產(chǎn)貨源到貨依舊受限，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨升水下跌空間有限。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)持續(xù)走跌 節(jié)后升水回升明顯(12.27-1.3)

消費(fèi)方面，雖進(jìn)入新年度，但區(qū)域終端消費(fèi)仍未見(jiàn)明顯起色，銅價(jià)仍將是取決長(zhǎng)單執(zhí)行的重要因素現(xiàn)貨方面，由于目前發(fā)抵貨物量開始增加，但出庫(kù)表現(xiàn)尚可的情況下市場(chǎng)流通貨量不多，若銅價(jià)向下進(jìn)行配合，預(yù)計(jì)下周持貨商或?qū)⒂幸饩S持偏低升貼水出貨，或?qū)⒃谏?0-150區(qū)間運(yùn)行 三、電解銅庫(kù)存變化分析 本周（12.26~1.02）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存10.95萬(wàn)噸，較26日增0.78萬(wàn)噸，較30日增0.57萬(wàn)噸；本周上海市場(chǎng)社會(huì)庫(kù)存再度表現(xiàn)增加，由于進(jìn)口銅仍有持續(xù)到貨流入，加之年末下游消費(fèi)低迷，市場(chǎng)倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)減少，庫(kù)存因此表現(xiàn)上升；下周來(lái)看，進(jìn)口銅流入增量仍存，同時(shí)國(guó)產(chǎn)貨源到貨預(yù)計(jì)有所增加，且下游消費(fèi)回升空間相對(duì)有限，因此預(yù)計(jì)庫(kù)存繼續(xù)表現(xiàn)累庫(kù)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（12.28-1.3）

一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測(cè) 截止2025年1月3日，各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡(jiǎn)析 （一）電解銅: 上周銅價(jià)重心下移明顯，同時(shí)由于新年伊始，企業(yè)資金壓力消退，持貨商再度表現(xiàn)較強(qiáng)挺價(jià)情緒，現(xiàn)貨升水回升幅度較大，但下游面對(duì)高升水接貨意愿相對(duì)有限，雖部分企業(yè)新增訂單有所增加，但市場(chǎng)消費(fèi)仍表現(xiàn)偏弱運(yùn)行；本周來(lái)看，隨著銅價(jià)持續(xù)走跌，下游采購(gòu)需求或仍存在一定回升空間，且雖進(jìn)口銅仍有持續(xù)到貨，然考慮到目前冶煉廠發(fā)貨依舊較為有限，因此現(xiàn)貨升水難以表現(xiàn)持續(xù)上漲，但下方空間同樣有限。

周報(bào)

Mysteel年報(bào)：2025年國(guó)內(nèi)銅冶煉矛盾依然突出

現(xiàn)貨端在供需結(jié)構(gòu)改善的趨勢(shì)下也將穩(wěn)步回升，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格有望重新回歸升水局面，預(yù)計(jì)運(yùn)行區(qū)間在貼150至升水300元/噸，階段性有超預(yù)期表現(xiàn)，主要是假期，以及價(jià)格的超預(yù)期起伏階段 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 《中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)鏈年度報(bào)告（2024年）》——全文大綱 第一章 2024年中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)回顧 1.1 2024年精煉銅價(jià)格回顧 1.2 2024年市場(chǎng)熱點(diǎn)解讀 1.2.1 春節(jié)后庫(kù)存大幅積累 1.2.2 TC價(jià)格10年低點(diǎn) 1.2.3精煉銅歷史級(jí)別出口 1.2.4 6月國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存反季節(jié)去庫(kù) 1.2.5 8月結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變 1.2.6 非注冊(cè)品牌與平水銅價(jià)差收窄明顯 1.3 2025年銅價(jià)展望 第二章 2024年中國(guó)銅供應(yīng)格局 2.1 2024中國(guó)銅精礦市場(chǎng) 2.1.1 銅精礦價(jià)格 2.1.2 銅精礦市場(chǎng)供應(yīng)情況 2.1.3 銅精礦進(jìn)口分析 2.1.4 2025年銅精礦市場(chǎng)展望 2.2 2024年中國(guó)精煉銅市場(chǎng) 2.2.1 精煉銅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格 2.2.2 中國(guó)精煉銅供應(yīng)情況分析 2.2.3 精煉銅表觀消費(fèi)分析 2.3 2024年中國(guó)再生銅市場(chǎng)回顧及2025年展望 2.3.1 再生銅價(jià)格：先揚(yáng)后抑 重心仍是高位 2.3.2 再生銅供需分析 2.3.3 精廢差：先擴(kuò)大后收窄 整體環(huán)比2023年擴(kuò)大 2.3.4 2025年再生銅市場(chǎng)預(yù)測(cè) 第三章 2024年中國(guó)銅加工格局 3.1 2024年中國(guó)銅桿線市場(chǎng) 3.1.1 國(guó)內(nèi)銅桿市場(chǎng)價(jià)格回顧 3.1.2 國(guó)內(nèi)銅桿市場(chǎng)供應(yīng)情況分析 3.1.3 2025年國(guó)內(nèi)銅桿市場(chǎng)供需展望 3.2 2024年中國(guó)銅板帶市場(chǎng) 3.2.1 銅板帶加工費(fèi)運(yùn)行情況 3.2.2 銅板帶供應(yīng)運(yùn)行情況 3.2.3 銅板帶需求運(yùn)行情況 3.2.4 銅板帶進(jìn)出口運(yùn)行情況 3.2.5 2025年銅板帶市場(chǎng)展望 3.3 2024年中國(guó)銅箔市場(chǎng) 3.3.1 電解銅箔價(jià)格運(yùn)行情況分析 3.3.2 電解銅箔供應(yīng)運(yùn)行情況分析 3.3.3 電解銅箔需求運(yùn)行情況分析 3.3.4 電解銅箔進(jìn)出口情況 3.3.5 2025年電解銅箔市場(chǎng)展望 3.4 2024年中國(guó)銅管市場(chǎng) 3.4.1 銅管價(jià)格走勢(shì)及分析 3.4.2 銅管產(chǎn)能利用率變化分析 3.4.3 銅管進(jìn)出口變化分析 3.4.4 下游消費(fèi)及變化趨勢(shì)分析 3.4.5 2025年銅管市場(chǎng)展望 3.5 2024年中國(guó)銅棒市場(chǎng) 3.5.1 銅棒價(jià)格走勢(shì)分析 3.5.2 銅棒供應(yīng)變化解讀 3.5.3 銅棒下游市場(chǎng)分析 3.5.4 2025年銅棒市場(chǎng)展望 第四章 2024年中國(guó)銅終端市場(chǎng)分析 4.1 中國(guó)銅終端市場(chǎng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀 4.2 終端用銅市場(chǎng)分析 4.2.1 國(guó)家電網(wǎng)投資 4.2.2 房地產(chǎn) 4.2.3 家電市場(chǎng) 4.2.4 汽車及新能源汽車 第五章 2025年中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)鏈供需格局展望 5.1 2025年中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)鏈供需平衡預(yù)測(cè) 5.2 2025年中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)趨勢(shì)預(yù)測(cè) 5.2.1國(guó)內(nèi)銅供應(yīng) 5.2.2進(jìn)出口變化 5.3 2025年中國(guó)銅主要下游發(fā)展前景預(yù)測(cè) 5.4 市場(chǎng)情緒調(diào)研及解讀 第六章 2025-2027年中國(guó)銅表觀消費(fèi)預(yù)測(cè) 第七章2024年中國(guó)銅行業(yè)大事記 。

年報(bào)

Mysteel：11月社融信貸同比少增 12月銅鋅社庫(kù)持續(xù)下降

11月雖然電解銅進(jìn)口仍較為穩(wěn)定，但冶煉廠檢修加之長(zhǎng)單未定，銅精礦原料供應(yīng)偏緊情況使得電解銅產(chǎn)量同環(huán)比均下降與此同時(shí)，月內(nèi)部分時(shí)段銅價(jià)下跌刺激了下游企業(yè)的補(bǔ)庫(kù)情緒，以及部分下游加工企業(yè)在出口退稅政策即將取消的背景下加快出口訂單生產(chǎn)也對(duì)需求有所支撐，因此電解銅社會(huì)庫(kù)存11月保持下降趨勢(shì)11月末電解銅社會(huì)庫(kù)存為13.41萬(wàn)噸，較10月末下降7.41萬(wàn)噸。

主編視角

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)先揚(yáng)后抑 社庫(kù)延續(xù)去庫(kù)表現(xiàn)(12.6-12.13)

消費(fèi)方面，由于臨近年終決算，加之近兩周消費(fèi)已經(jīng)有一定的釋放增量體現(xiàn)，故剩余階段預(yù)計(jì)區(qū)域電解銅消費(fèi)有減弱預(yù)期現(xiàn)貨方面，由于區(qū)域后續(xù)到貨預(yù)期有所減弱，現(xiàn)貨升貼水或有平穩(wěn)運(yùn)行的可能性，不過(guò)，在接近年末的階段部分持貨商或有甩貨清庫(kù)的情況，所以并不排除升貼水下行的可能，預(yù)計(jì)下周西南市場(chǎng)現(xiàn)貨升貼水在平水-升水100區(qū)間調(diào)整 三、電解銅庫(kù)存變化分析 本周（12.5~12.12）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)10.82萬(wàn)噸，較5日降1.57萬(wàn)噸，較9日降0.93萬(wàn)噸；本周上海市場(chǎng)社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)表現(xiàn)大幅下降，主因國(guó)產(chǎn)品牌貨源到貨依舊較少，而下游加工企業(yè)逢低采購(gòu)，雖進(jìn)口銅仍有所到貨，但是部分倉(cāng)庫(kù)周內(nèi)出庫(kù)量尚可，同時(shí)但滬粵升水價(jià)差拉大，部分貨源轉(zhuǎn)運(yùn)至華南地區(qū)；后續(xù)來(lái)看，國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)檢修高峰期已過(guò)，發(fā)貨或?qū)⒂兴黾?，同時(shí)下周進(jìn)口銅仍有到貨，庫(kù)存或小幅增加。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（12.7-12.13）

一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測(cè) 截止2024年12月13日，各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡(jiǎn)析 （一）電解銅: 上周銅價(jià)重心小幅上移，周內(nèi)滬銅盤面沖高回落，滬粵升水價(jià)差收窄，下游加工企業(yè)逢低采購(gòu)情緒尚可，但整體訂單新增相對(duì)有限，消費(fèi)表現(xiàn)一般；由于國(guó)產(chǎn)貨源到貨相對(duì)有限，加之部分倉(cāng)庫(kù)周內(nèi)出庫(kù)較好，雖進(jìn)口銅到貨仍存增量，但貨源流轉(zhuǎn)速度較快，市場(chǎng)社會(huì)庫(kù)存再度下降至近期低位；下周交割換月后，市場(chǎng)仍供應(yīng)增量預(yù)期，同時(shí)下游消費(fèi)預(yù)計(jì)難有明顯增長(zhǎng)空間，現(xiàn)貨升水或承壓運(yùn)行為主。

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