Mysteel早讀：美聯(lián)儲(chǔ)主席講話偏鷹派否認(rèn)要救市 有色金屬漲跌不一

英偉達(dá)、AMD一度重挫10%，收盤時(shí)跌幅收窄中概指數(shù)跌近3%歐洲科技板塊跌2%，指引遜色的ASML跌超5%美元指數(shù)盤中跌1%、逼近三年低位；日元反彈至半年高位，離岸人民幣盤中漲400點(diǎn)突破7.30；比特幣一度漲超2000美元，沖上8.5萬美元黃金盤中大漲超3%原油反彈近2% ◎4月16日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.35萬噸，較上一個(gè)交易日增加0.42萬噸，環(huán)比增加14.02%。

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Mysteel早讀：政治局會(huì)議發(fā)力重磅政策穩(wěn)增長(zhǎng) 有色金屬普漲

◎瑞士央行宣布年內(nèi)第三次降息，稱未來或進(jìn)一步降息考慮到通脹穩(wěn)步下行，瑞士央行宣布降息25基點(diǎn)至1%，并下調(diào)近三年通脹預(yù)期，稱必要時(shí)將出手干預(yù)外匯市場(chǎng)決議公布后，市場(chǎng)加大對(duì)歐央行降息的押注，預(yù)計(jì)其年底前將再降50個(gè)基點(diǎn) ◎9月26日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)15.44萬噸，較19日降3.95萬噸，較23日降1.47萬噸； 上海庫(kù)存10.87萬噸，較19日降2.61萬噸，較23日降1.04萬噸； 廣東庫(kù)存2.41萬噸，較19日降0.97萬噸，較23日降0.45萬噸； 江蘇庫(kù)存1.60萬噸，較19日降0.41萬噸，較23日降0.01萬噸。

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西部礦業(yè)一節(jié)能環(huán)保升級(jí)改造項(xiàng)目開工

4月18日，內(nèi)蒙古巴彥淖爾西部銅材有限公司節(jié)能環(huán)保升級(jí)改造項(xiàng)目舉行開工儀式 巴彥淖爾西部銅材有限公司節(jié)能環(huán)保升級(jí)改造項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資4.7億元，建成后電解銅產(chǎn)量將由每年5萬噸提升至每年10萬噸，勞動(dòng)生產(chǎn)率由297噸電解銅/（人·a）提升至540噸電解銅/（人·a），預(yù)計(jì)總營(yíng)業(yè)收入由近三年的平均值36億元/年提升至72億元/年，其銅冶煉技術(shù)、裝備水平將達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel：銅價(jià)破新高帶來的是因噎廢食還是絕地重生

另?yè)?jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃安排來看，2024年4月國(guó)內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量95.94萬噸，環(huán)比減少2.15%同比增加1.55%從跟蹤調(diào)研的檢修情況來看，今年是檢修高峰年，3-6月的預(yù)期檢修影響量都是近三年的最高值，其中西南某冶煉廠搬遷影響量最為明顯目前我網(wǎng)跟蹤到企業(yè)里，5家企業(yè)計(jì)劃或已經(jīng)開始進(jìn)行提前檢修至于大面積安排提前檢修的計(jì)劃可能性較小，主要是檢修材料的到貨時(shí)間不定，部分材料需要進(jìn)口，因此很難出現(xiàn)大面積的冶煉廠提前檢修。

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Mysteel：中國(guó)銅2022年市場(chǎng)回顧與2023年展望

五、2023年銅市場(chǎng)展望 從銅產(chǎn)業(yè)供應(yīng)來看，2023年銅精礦供應(yīng)將長(zhǎng)期表現(xiàn)充裕，因此現(xiàn)貨TC將表現(xiàn)回升趨勢(shì)；而電解銅供應(yīng)，同樣是近三年來最高增幅，不過需要關(guān)注中國(guó)市場(chǎng)電解銅產(chǎn)量干擾，其中干擾最大因素在冷料和再生銅供應(yīng)；其次是碳中和及碳達(dá)峰；從2022年冷料供應(yīng)情況來看，長(zhǎng)期處于供應(yīng)緊張局勢(shì)；中國(guó)冶煉企業(yè)2023年礦產(chǎn)粗銅利用率將會(huì)滿負(fù)荷，但電解銅產(chǎn)出或因冷料供應(yīng)緊張而增速低于市場(chǎng)預(yù)期。

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Mysteel：能源緊張，雙控升級(jí)，原料短缺催生制造業(yè)兩極分化【2021年9月中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評(píng)】

月末，颶風(fēng)艾達(dá)導(dǎo)致美國(guó)海灣地區(qū)油氣生產(chǎn)恢復(fù)緩慢，全球石油需求恢復(fù)到疫情大流行前水平，擔(dān)心供應(yīng)緊缺，國(guó)際油價(jià)連續(xù)五天上漲，WTI和布倫特原油期貨雙雙漲至近三年來最高 限電約束生產(chǎn)，下游利好需求，有色基本面健康帶動(dòng)價(jià)格上漲9月有色行業(yè)供給指數(shù)同比增長(zhǎng)41.19%，環(huán)比增長(zhǎng)5，24%銅方面，月因限電及煉廠檢修問題，電解銅生產(chǎn)受限9月電解銅產(chǎn)量83.01萬噸，同比下降2.4%，環(huán)比下降2.9%。

產(chǎn)業(yè)分析

上海銅現(xiàn)貨午評(píng)：企業(yè)半年度結(jié)算回籠資金 現(xiàn)貨升水腰斬

6月22日，上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格67200元/噸，漲395元/噸；報(bào)價(jià)升水40~升水110元/噸，升貼水較昨日跌60元/噸 隔夜美股全線收漲，道指創(chuàng)3月以來最大日漲幅，原油創(chuàng)近三年來新高，有色板塊止跌集中翻紅，滬鎳漲幅最大超3%，滬銅主力收復(fù)部分漲高至67620元/噸，漲幅超過1%，較昨日漲400元/噸 銅價(jià)反彈，企業(yè)半年度結(jié)算，市場(chǎng)消費(fèi)放緩，出貨集中，接貨力度大幅走弱，現(xiàn)貨升水較一路下泄，好銅自早市報(bào)價(jià)升水150下調(diào)至升水60元/噸，平水銅自升水120元/噸下調(diào)至升水40元/噸，濕法銅自升水80下調(diào)至貼水10元/噸附近，以上升水報(bào)價(jià)較昨日均減60元/噸；報(bào)價(jià)延續(xù)昨日下滑態(tài)勢(shì)，好銅和平水銅價(jià)差收窄，僅10噸元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

我的有色：銅三大原料冶煉利潤(rùn)解析—銅精礦冶煉已現(xiàn)盈利空間

銅精礦是電解銅最主要的生產(chǎn)原料，使用過得銅制品經(jīng)過回收拆解也可作為冶煉原料重新回爐，粗銅作為中間產(chǎn)品，尤其在粗煉爐檢修期，也可作為冶煉原料的補(bǔ)充通常，我們稱銅精礦生產(chǎn)出的電解銅稱為原生銅，廢銅生產(chǎn)出的電解銅稱為再生銅近三年，再生銅占比在12%~15%之間 銅精礦、粗銅、廢銅在銅冶煉原料構(gòu)成占比分別在80%、8%和12%。

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