Mysteel午評：交割日市場報價重心轉移至01合約 上海電解銅換月升水表現(xiàn)尚可

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格66175元/噸，較上一交易日下跌470元/噸市場主流報價好銅升30~40元/噸，較上一交易日下跌35元/噸；平水銅貼30~貼10元/噸，較上一交易日下跌15元/噸；濕法銅貼90~貼70元/噸，較上一交易日上漲20元/噸 供需：隔夜銅價低開高走，日內回落至均線下方一帶震蕩走低，整體交投重心較上個交易日下移，現(xiàn)貨升水小幅下跌日內市場報價重心轉到01合約，開盤主流平水銅報于200元/噸，好銅金川大版報于240元/噸。

行情簡評

Mysteel周報：銅價高位震蕩 社庫止降回升(5.9-5.16)

從成交來看，本周時間橫跨交割日，同時05-06以及06-07合約BACK月差均維持在400-500元/噸的高位，故而多數(shù)下游銅廠以長單提貨為主，即使周一至周四升貼水在大幅下調，市場交易依舊冷清無比，部分持貨商無奈只得持貨換月，但換月后由于高月差的因素升貼水大幅升高，周五也僅有極個別的企業(yè)剛需采購，成交量多在30-130噸不等，較為零散后市來看，宏觀及供應方面，后續(xù)國內電解銅社庫變化趨勢將更多取決于后兩周進口到貨的情況，但在當前期銅BACK合約月差高位的背景下，銅價逼倉結構的可能性仍有延續(xù)可能，價格易漲難跌。

周報

Mysteel周報：銅箔市場采購積極性偏弱 終端實際成交有限(5.9-5.16)

鋰電銅箔市場采購情緒偏弱，多維持剛需成交，市場補庫意愿不強，下游市場需求未見明顯提升，成交量并無太大變化 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價重心上移，周內臨近05合約交割換月，由于BACK月差高位運行于400元/噸以上，下游謹慎觀望情緒較強，入市接貨需求較弱，同時部分持貨商積極下調升水出貨，現(xiàn)貨升水快速走跌， 且大部分時間表現(xiàn)貼水行情運行；隨著本周冶煉廠發(fā)貨有所增加，同時保稅區(qū)倉單貨源清關進口至國內，社庫止降回升。

周報

Mysteel午評：交割日銅價沖高回落 廣東市場電解銅成交表現(xiàn)清淡

價格：截止到5月15日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價78895元/噸，較上一交易日跌20元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格貼80~升50元/噸，較上一交易日跌60元/噸 供需：今日廣東現(xiàn)貨庫存較周一繼續(xù)減少，主因市場到貨較少，銅價表現(xiàn)高位震蕩運行，早間市場對平水銅報價對2506合約升370-400元/噸，對2505合約貼100-貼60元/噸，交割日，盤面高BACK結構維持，下游接貨需求表現(xiàn)不佳，大多維持剛需采購為主，整體成交氛圍表現(xiàn)清淡。

行情簡評

Mysteel日報：銅價持穩(wěn)走向 銅板帶市場成交以長單剛需為主

下游部分銅廠原料庫存壓力稍有緩解，在途貨源較多，但國產貨源現(xiàn)貨價格居高不下，故部分原料供應相對緊張的銅廠，開始調整采購策略，轉而尋求進口廢銅及電解銅作為替代 鋅錠：5月16日上海市場0#普通電解鋅現(xiàn)貨對滬鋅2506合約升水265元/噸，報價22810元/噸 上海地區(qū)普通國產品牌報價對滬鋅2506合約升水265元/噸，普通國產現(xiàn)貨成交價22810元/噸，較上一個交易日下跌90元/噸國產品牌報價多集中于對滬鋅2506合約升水225~265元/噸附近，市場現(xiàn)貨還未伴隨交割產生更多可流通現(xiàn)貨，供應緊張情緒仍存，現(xiàn)貨升水依舊堅挺，預計下周升水走弱。

行情簡評

Mysteel周報：銅社庫延續(xù)去庫 BACK月差拉大明顯 (4.30-5.9)

本周重慶市場電解銅價格小幅上漲，截止2025年5月9日電解銅中間價報78335元/噸，較上周五中間價上漲395元/噸從需求來看，首先，本周川渝現(xiàn)貨升貼水報價逐步下調，截止至本周五持貨商升貼水均價在升水105元/噸，環(huán)比下跌55元/噸從成交來看，五一假期后期銅BACK月差迅速走擴，同時下周當月合約將進入交割階段，為避免高月差帶來的交割虧損，持貨商繼續(xù)選擇各種方式進行清庫，部分選擇進一步增加長單交付量，另外部分持貨商由于長單交付量無法再增加，則選擇繼續(xù)讓價銷售現(xiàn)貨，但高月差及高銅價抑制下游買興，僅個別交易日有大型下游銅廠逢低價采購，更多的零單成交較為零散。

周報

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（5.3-5.9）

一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2025年5月9日，各原材料當日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據來源：鋼聯(lián)數(shù)據 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心小幅上移，現(xiàn)貨升水先揚后抑，由于節(jié)假期間，市場到貨仍相對較少，倉庫入庫量有限，社庫未表現(xiàn)累庫，反而繼續(xù)下降至低位運行，持貨商周內仍存挺價情緒，現(xiàn)貨升水重心表現(xiàn)上移；但隨著近月合約BACK結構月差走擴至500元/噸以上，下游謹慎觀望情緒強烈，市場需求走弱，現(xiàn)貨升水承壓高位回落明顯；下周來看，考慮到目前市場到貨仍難有增量，且BACK月差高位運行，不排除后續(xù)仍有走擴可能性，同時臨近交割換月，高月差背景下，下游接貨需求或將表現(xiàn)不佳，因此交現(xiàn)貨升水仍將表現(xiàn)承壓。

周報

Mysteel周報：節(jié)后生產節(jié)奏較為一般 銅箔市場需求顯弱勢信號 (4.30-5.9)

鋰電銅箔下游市場交投氛圍表現(xiàn)轉淡，訂單表現(xiàn)多有分化，多集中在大型企業(yè)，按單交付為主，中小企業(yè)新增訂單有限，需求未見明顯起伏，總體表現(xiàn)相對疲軟 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價重心小幅上移，現(xiàn)貨升水先揚后抑，由于節(jié)假期間，市場到貨仍相對較少，倉庫入庫量有限，社庫未表現(xiàn)累庫，反而繼續(xù)下降至低位運行，持貨商周內仍存挺價情緒，現(xiàn)貨升水重心表現(xiàn)上移；但隨著近月合約BACK結構月差走擴至500元/噸以上，下游謹慎觀望情緒強烈，市場需求走弱，現(xiàn)貨升水承壓高位回落明顯；下周來看，考慮到目前市場到貨仍難有增量，且BACK月差高位運行，不排除后續(xù)仍有走擴可能性，同時臨近交割換月，高月差背景下，下游接貨需求或將表現(xiàn)不佳，因此交現(xiàn)貨升水仍將表現(xiàn)承壓。

周報

Mysteel：2025年4月21日銅產業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦市場整體冷清，供應壓力逐步顯現(xiàn)，現(xiàn)貨市場銅精礦TC價格延續(xù)弱勢格局，市場對中長期供應格局未出現(xiàn)明顯改善現(xiàn)貨市場銅精礦TC 價格持續(xù)探底當前市場主流成交價格圍繞 -30 中低位波動，當前銅精礦市場延續(xù)弱勢，TC 價格持續(xù)承壓 電解銅：上周電解銅現(xiàn)貨升水重心明顯上抬，且正值04合約交割換月，近月BACK結構月差頻繁波動，下游企業(yè)周初表現(xiàn)觀望，入市采購情緒稍顯一般，現(xiàn)貨升水一度走跌至小幅貼水行情運行；但后續(xù)隨著交割后，市場流通貨源趨少，且周內社庫去庫明顯，加之下游消費回升，同時部分貿易商存看漲后市升水情緒，周內逢低入市收貨，因此持貨商挺價惜售情緒逐漸顯現(xiàn)，升水表現(xiàn)上抬。

行情簡評

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（4.12-4.18）

一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2025年4月18日，各原材料當日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據來源：鋼聯(lián)數(shù)據 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心上移，周內正值04合約交割換月，近月04-05合約BACK月差波動頻繁，周初下游企業(yè)采購情緒有所觀望，現(xiàn)貨升水部分時間表現(xiàn)承壓；但由于市場到貨不多，其中冶煉廠發(fā)貨較少，進口銅雖有所增加，但量相對有限，國內社庫繼續(xù)表現(xiàn)大幅下降，持貨商挺價惜售情緒仍存；隨著換月后，下游采購需求提升，加之再生加工企業(yè)轉向采購電解銅，消費尚可，且市場流通貨源趨少，現(xiàn)貨升水連續(xù)表現(xiàn)上抬走高；后續(xù)來看，由于市場存下游節(jié)前備貨預期，持貨商看漲后市升水情緒顯現(xiàn)，且下周市場到貨仍難有明顯增量，因此預計現(xiàn)貨升水繼續(xù)上漲。

周報

Mysteel：2025年4月16日銅產業(yè)早讀

電解銅：昨日上海市場成交一般，交割換月日，近月合約BACK月差收斂，持貨商換月升水雖有意高報，但下游企業(yè)入市采購情緒表現(xiàn)有限，高價升水難以成交，因此日內表現(xiàn)高開低走，但考慮到交割因素，貿易商亦基本挺價于升水出貨后續(xù)來看，由于近期社庫去庫明顯，持貨商挺價情緒仍存，因此預計周內現(xiàn)貨升水或運行于升50~升100元/噸 廢銅：昨日銅價震蕩，市場交投較為平穩(wěn)。

行情簡評

Mysteel周報：銅社庫維持大幅下降 現(xiàn)貨升水重心上抬(4.11-4.18)

由于目前下游加工企業(yè)代交訂單相對高位，且周內銅價企穩(wěn)震蕩運行，下游采購補庫情緒仍存，疊加目前再生銅原料緊張，部分再生加工企業(yè)轉向采購非標以及非注冊貨源，該類品牌企業(yè)采購積極性較好，整體市場需求尚可本周銅價重心上移，截止周五滬銅05合約盤面收于76220元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價76320元/噸，較上周五上漲1625元/噸周內現(xiàn)貨升水重心明顯上抬，由于本周正值04合約交割換月，近月BACK結構月差頻繁波動，且下游企業(yè)周初表現(xiàn)觀望，入市采購情緒稍顯一般，現(xiàn)貨升水一度走跌至小幅貼水行情運行；但后續(xù)隨著交割后，市場流通貨源趨少，且周內社庫去庫明顯，加之下游消費回升，同時部分貿易商存看漲后市升水情緒，周內逢低入市收貨，因此持貨商挺價惜售情緒逐漸顯現(xiàn)，升水表現(xiàn)上抬。

周報

Mysteel周報：終端需求未見明顯起伏 銅箔市場交投氛圍不溫不火 (4.11-4.18)

，多數(shù)企業(yè)維持剛需采購，以消耗自身庫存為主，整體成交情況弱于預期但總體有向上趨勢鋰電銅箔下游電池市場詢盤問價積極性上漲，部分企業(yè)做少量備庫，大型企業(yè)訂單比較穩(wěn)定，中小企業(yè)多以剛需采購為主，市場備庫意愿小幅回溫，終端市場整體成交表現(xiàn)尚可 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價重心上移，周內正值04合約交割換月，近月04-05合約BACK月差波動頻繁，周初下游企業(yè)采購情緒有所觀望，現(xiàn)貨升水部分時間表現(xiàn)承壓；但由于市場到貨不多，其中冶煉廠發(fā)貨較少，進口銅雖有所增加，但量相對有限，國內社庫繼續(xù)表現(xiàn)大幅下降，持貨商挺價惜售情緒仍存；隨著換月后，下游采購需求提升，加之再生加工企業(yè)轉向采購電解銅，消費尚可，且市場流通貨源趨少，現(xiàn)貨升水連續(xù)表現(xiàn)上抬走高；后續(xù)來看，由于市場存下游節(jié)前備貨預期，持貨商看漲后市升水情緒顯現(xiàn)，且下周市場到貨仍難有明顯增量，因此預計現(xiàn)貨升水繼續(xù)上漲。

周報

Mysteel：2025年4月15日銅產業(yè)早讀

銅精礦：近期市場還是比較清淡的，買貨的還是大廠為主，國內冶煉廠面臨的壓力比較大，貿易商普遍認為煉廠拿貨在-30左右不會太低，對未來預期不樂觀 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交相對一般，臨近交割換月，市場報價活躍度相對有限，且銅價繼續(xù)反彈上漲，下游入市壓價接貨情緒仍存，同時近月合約BACK結構月差波動頻繁，部分持貨商基本挺價于平水附近出貨。

行情簡評

Mysteel午評：交割換月 廣東市場電解銅升水高報低走

價格：截止到4月15日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價76195元/噸，較上一交易日漲90元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格升0~90元/噸，較上一交易日漲90元/噸 供需：今日銅價表現(xiàn)大幅上漲，早間市場對平水銅報價升0~60元/噸，交割日盤面月差波動較大，部分貿易商為求成交積極下調升水出貨，但多數(shù)持貨商挺價情緒不減，面對升水大幅走低的情況出貨意愿不高，保持觀望為主；主流成交于05合約0元/噸，但下游企業(yè)接貨意愿不高，整體交投表現(xiàn)一般。

行情簡評

Mysteel午評：交割日BACK月差收斂 上海電解銅換月升水高開低走

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格76185元/噸，較上一交易日漲40元/噸市場主流報價好銅升30~升70元/噸，較上一交易日上漲40元/噸；平水銅升10~40元/噸，較上一交易日上漲50元/噸；濕法銅貼40~貼20元/噸，較上一交易日上漲50元/噸 供需：隔夜銅價低開低走，日內窄幅震蕩，整體交投重心較上一個交易日上移，現(xiàn)貨升水上漲，成交重心上調早間盤初，由于正值交割換月日，市場報價重心基本轉移至05合約，部分持貨商主流平水品牌報價試探報于100~升120元/噸，好銅品牌報至升120~130元/噸，然交割換月，近月合約BACK結構月差收斂至50元/噸附近，且日內銅價重心仍有所上移，下游企業(yè)觀望情緒仍存，早間詢價氛圍表現(xiàn)一般，高價升水貨源成交清淡，隨著部分持貨商以促成交開始逐漸下調升水出貨；至第二個交易時段，主流平水銅品牌貨源走跌至升90~升100元/噸，部分低價平水貨源如金川ISA、大江PC等報至升60~70元/噸，好銅品牌亦下調至升100~升120元/噸，隨著銅價有所下跌，部分下游企業(yè)逢低入市剛需壓價接貨，現(xiàn)貨成交有所提振。

行情簡評

Mysteel周報：銅價重心延續(xù)下移 現(xiàn)貨升水先揚后抑(4.3-4.11)

節(jié)假期間，受美國關稅政策影響，節(jié)后銅價重心下跌明顯，致使下游企業(yè)積極入市采購，補庫動作表現(xiàn)強烈，且市場新增訂單亦有所增加，從本周上海、江蘇市場庫存大幅下降亦可看出下游接貨需求回升明顯本周銅價重心明顯下移，截止周五滬銅04合約盤面收于75370元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價74695元/噸，較節(jié)前大幅下跌4350元/噸周內現(xiàn)貨升水先揚后抑，截至本周五再度回落至平水附近運行隨著節(jié)后銅價首個交易日表現(xiàn)跌停，市場謹慎觀望情緒較濃，報價亦較為混亂，但后續(xù)銅價繼續(xù)維持跌勢，下游企業(yè)入市采購補庫動作積極，現(xiàn)貨升水亦上漲至升100~200元/噸運行，然部分時間近月合約BACK結構月差拉大至200元/噸附近，滬銅倉單大量流出沖擊市場，持貨商亦積極出貨，現(xiàn)貨升水承壓快速走跌；同時隨著后續(xù)銅價止跌大幅翻單下周來看，由于近期進口窗口打開，料后續(xù)進口銅清關流入量有所增加；同時臨近交割，BACK結構月差波動于100~200元/噸，現(xiàn)貨升水短期上漲壓力顯現(xiàn)，且考慮到目前宏觀悲觀情緒有所緩和，下周銅價或延續(xù)反彈上漲，下游消費或表現(xiàn)較為一般，因此料下周現(xiàn)貨升水或區(qū)間運行于貼20~升100元/噸。

周報

Mysteel: 2025年3月17日銅產業(yè)早讀

銅精礦：上周銅精礦現(xiàn)貨市場活躍度有所回落，銅精礦現(xiàn)貨TC的低位維穩(wěn)，貿易商報盤數(shù)量減少，有貿易商與煉廠交易TC在-10中高位，另有煉廠投標剛果金礦山TC為-10高位而礦山與貿易商間招標較為活躍，周內多個礦山招標結果在-40--50美元之間，今日BHP招標截止 電解銅：上周上海市場現(xiàn)貨成交提振空間有限，銅價上破八萬，下游畏高情緒顯現(xiàn)，采購需求表現(xiàn)謹慎觀望為主，但臨近交割換月，近月合約Contango結構維持，持貨商挺價惜售情緒同樣較強，現(xiàn)貨升水基本拉鋸于平水附近；本周來看，高銅價背景下，下游消費受抑，且周初交割換月，雖月差維持百元附近波動，但考慮到后續(xù)供應偏緊預期影響，換月升水或表現(xiàn)貼50元/噸附近波動為主。

行情簡評

Mysteel午評：交割換月日月差波動頻繁 上海電解銅現(xiàn)貨升水上漲

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79935元/噸，較上一交易日漲100元/噸市場主流報價好銅升50~升80元/噸，較上一交易日上漲30元/噸；平水銅貼10~升20元/噸，較上一交易日上漲5元/噸；濕法銅貼40~貼20元/噸，較上一交易日上漲20元/噸 供需：隔夜銅價低開低走，日內窄幅震蕩，整體交投重心較上一個交易日上移，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)上漲，成交重心上調早間盤初，日內正值03合約交割換月，Contango月差波動于50元/噸附近，部分持貨商主流平水品牌對04合約始報于貼40~升0元/噸，好銅品牌亦報至升0~升30元/噸。

行情簡評

Mysteel午評：交割日升水企穩(wěn)為主 廣東電解銅庫存維持去庫

價格：截止到3月17日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價80005元/噸，較上一交易日漲130元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格升60~150元/噸，較上一交易日漲50元/噸 供需：今日廣東社庫繼續(xù)保持去庫，主因市場到貨較少，銅價偏強震蕩運行，早間市場貿易商對平水銅2503合約報價升100元/噸，對2504合約報價平水~升30元/噸，交割日，持貨商維持挺價情緒，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)為主，早間部分貿易商報價平水，成交較為迅速，后調價升30元/噸，成交逐漸遲緩；市場需求有限，下游企業(yè)大多逢低入市剛需采購，整體交投氛圍不高。

行情簡評