Mysteel：節(jié)后電解銅現(xiàn)貨庫存或出現(xiàn)階段性累庫

隨著國慶長假即將來臨，“金九”消費(fèi)有所回升但仍不及往年，節(jié)后行情是否能兌現(xiàn)“銀十”消費(fèi)，同比前五年時間節(jié)點(diǎn)，國慶節(jié)后的銅價(jià)都有一定程度的上漲那么國慶假期過后市場又將如何，從電解銅市場近期的供需表現(xiàn)來看分析： 一、銅價(jià)或?qū)⒀永m(xù)漲勢 有階段性回落的風(fēng)險(xiǎn) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2024年銅價(jià)波動劇烈，金九銀十消費(fèi)交叉之際，隨著國內(nèi)多項(xiàng)利好政策的推出，市場情緒高漲，銅價(jià)再度向高位攀升，宏觀主導(dǎo)的行情趨勢向上運(yùn)行；基本面上，近期國內(nèi)銅社會庫存超預(yù)期下降，主因市場到貨少和部分節(jié)前備貨消費(fèi)，但隨著銅價(jià)的走高，對消費(fèi)積極性有較大的壓制，加之部分國內(nèi)假期影響和進(jìn)口貨物的陸續(xù)到港，假期后國內(nèi)銅社會庫存或?qū)⒂瓉沓霈F(xiàn)累庫的情況，由于供應(yīng)商四季度冶煉廠減產(chǎn)預(yù)期以及檢修高峰期來臨也為銅價(jià)提供支撐，但值得注意的是銅價(jià)快速上漲或再度對抑制市場消費(fèi)，具體來看國慶節(jié)后歸來銅現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒕S持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，有階段性回落的風(fēng)險(xiǎn)。

主編視角

Mysteel銅晨會紀(jì)要20220901

電解銅 昨日市場電解銅價(jià)格震蕩下探趨勢，月末最后一個交易日，市場供應(yīng)商次月票出貨，由于臨近月底，下游企業(yè)資金偏緊，因此拿貨意愿較弱，市場整體成交表現(xiàn)清淡 近期各地市場供電緊張局勢緩解，但多數(shù)下游企業(yè)并未恢復(fù)生產(chǎn)，因此下游消費(fèi)依然表現(xiàn)不佳；多數(shù)企業(yè)表示終端消費(fèi)不理想，主因還是整體消費(fèi)回暖欠佳，因此市場下游消費(fèi)依然難有明顯改善目前來看，前期市場銅價(jià)攀高趨勢主因電解銅供應(yīng)緊張所致，不過此現(xiàn)象已開始緩解；屆時進(jìn)口銅將逐步增加，市場供應(yīng)將回升；而此時如消費(fèi)面依然處于清淡格局，銅價(jià)將繼續(xù)處于回落趨勢。

行情簡評

Mysteel快訊：重慶電解銅成交回暖升水不變

7月22日重慶市場電解銅中間價(jià)57080元/噸，較7月21日上漲750元/噸；供應(yīng)商報(bào)升水200~240元/噸，總體較7月21日不變 今日重慶市場現(xiàn)貨成交回暖，近期進(jìn)口盈虧維持小幅虧損，國內(nèi)現(xiàn)貨庫存去庫較多，銅價(jià)初步企穩(wěn)吸引下游入市買貨，今日市場交投情緒尚可持貨商未修改報(bào)價(jià)正常出貨 本周重慶電解銅庫存0.16萬噸，較周初0.09萬噸回升，本周出庫量一般，近期需求持續(xù)低迷導(dǎo)致供應(yīng)緊張局面得以緩解。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2022.07.15）

周內(nèi)銅價(jià)持續(xù)走弱，周五跌至支撐位從目前下游需求來看，銅價(jià)震蕩運(yùn)行，又正值傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，供需兩弱局面下，市場消費(fèi)依然以求穩(wěn)為主，成交難有大幅提升庫存方面，本周庫存下降明顯，一是因?yàn)殂~價(jià)走低，疊加月差收縮，因此部分下游逢低采購成交回升；二是因供應(yīng)商長單交貨，因此部分庫存直接流向下游企業(yè)保稅區(qū)庫存由于本周滬倫比值表現(xiàn)依然不佳，抑制電解銅清關(guān)進(jìn)口，加上近期到港量較少，進(jìn)口清關(guān)量下降，因此保稅區(qū)庫存維持小幅下降趨勢，交割換月之后市場進(jìn)口盈利窗口有望打開，因此后市保稅區(qū)現(xiàn)貨庫存將繼續(xù)保持下降趨勢。

情緒指數(shù)

Mysteel快訊：重慶電解銅升水持續(xù)回落市場成交差

6月7日重慶市場電解銅中間價(jià)73060元/噸，較6月6日跌115元/噸；供應(yīng)商報(bào)升水180元/噸，總體較6月6日下調(diào)30元/噸 今日國內(nèi)現(xiàn)貨市場成交清淡，進(jìn)口銅貨源增加導(dǎo)致市場看跌后市升水，紛紛下調(diào)報(bào)價(jià)重慶市場持貨商降價(jià)出貨，但散貨成交差，下游基本保持觀望本周重慶電解銅庫存0.04萬噸，較上周0.12萬噸回落，本周出庫量一般，主因市場節(jié)前補(bǔ)貨對消費(fèi)有一定提振。

行情簡評

Mysteel快訊：重慶電解銅供應(yīng)緊張加劇散貨稀少

5月18日重慶市場電解銅中間價(jià)72090元/噸，較5月17日漲120元/噸；供應(yīng)商報(bào)升水400元/噸，總體較5月17日漲180元/噸 今日重慶市場電解銅供應(yīng)緊張程度加劇，鐵峰供應(yīng)偏緊，其他平水銅貨源基本缺貨主因下游需求回暖，疊加華南市場倉單未流出導(dǎo)致流通貨源減少，貿(mào)易商向西南市場發(fā)貨減少，基本僅維持長單供應(yīng)，散貨升水走高預(yù)計(jì)后續(xù)隨著進(jìn)口銅貨源增加補(bǔ)充國內(nèi)現(xiàn)貨市場，西南市場供需將恢復(fù)平衡，升水不會長期維持高位。

行情簡評

Mysteel快訊：重慶電解銅供應(yīng)緊張升水大漲

5月17日重慶市場電解銅中間價(jià)71970元/噸，較5月16日漲430元/噸；供應(yīng)商報(bào)升水220元/噸，總體較5月16日漲50元/噸 今日重慶市場電解銅供應(yīng)緊張，鐵峰供應(yīng)偏緊，其他平水銅貨源基本缺貨主因近期銅價(jià)持續(xù)回落，交割換月結(jié)束，下游需求體現(xiàn)，加之部分貿(mào)易商長單集中交貨，需求短期出現(xiàn)增加，推動升水大漲預(yù)計(jì)后續(xù)隨著進(jìn)口銅貨源增加補(bǔ)充國內(nèi)現(xiàn)貨市場，西南市場供需將恢復(fù)平衡，升水不會長期維持高位。

行情簡評

Mysteel銅晨會紀(jì)要20220314

電解銅 上周五上海市場電解銅報(bào)價(jià)大幅上漲，好銅達(dá)到升水220元/噸，平水銅達(dá)到升水200元/噸，都比前一交易日上漲了50元/噸主要由于外部風(fēng)險(xiǎn)存在加劇的可能，市場看漲情緒較濃，故成交活躍，貿(mào)易商挺價(jià)出貨供應(yīng)商反饋市場貨源不多，以好銅為主，濕法和非注冊銅較少見上海本周電解銅庫現(xiàn)貨庫存為12.06萬噸，較周初12.58萬噸小幅回落近期雖進(jìn)口窗口有打開趨勢，但短期內(nèi)進(jìn)口銅到貨量依然有限。

有色聚焦

Mysteel日報(bào)：多地疫情反復(fù) 抑制銅桿消費(fèi)需求回升

今日上海市場貨源較少，部分供應(yīng)商由干疫情原因無法正常出貨，早間報(bào)盤清淡，多以詢盤為主，但下游消費(fèi)亦不佳，第二時段貿(mào)易商下調(diào)報(bào)價(jià)出貨進(jìn)口比價(jià)依然未能完全打開，短期內(nèi)難有大量進(jìn)口貨源補(bǔ)充國內(nèi)庫存，預(yù)計(jì)上海市場將維持供需兩弱格局 電解銅-廣東市場：今日市場難掩冷淡氛圍，恰逢交割換月，市場仍按當(dāng)月合約進(jìn)行報(bào)價(jià)，但市場詢盤較少，整體成交不及上周五。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：銅價(jià)回升 銅桿市場成交逢低采買為主

供應(yīng)商反饋市場貨源不多，以好銅為主，濕法和非注冊銅較少見近期雖進(jìn)口窗口有打開趨勢，但短期內(nèi)進(jìn)口銅到貨量依然有限同時月差幾乎回歸平水，也使得市場對后市價(jià)格持較樂觀態(tài)度 電解銅-廣東市場：今日成交延續(xù)冷清態(tài)勢，JCC等成交在平水，但成交量有限，其他品牌成交于升水10至升水20，市場仍按需采購為主。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：逢低采買 精銅桿成交回升

市場成交較上周五偏差，月底需求弱，供應(yīng)商資金回流主動拋貨換現(xiàn)，迫使升水下調(diào)成交，加之有部分進(jìn)口貨源清關(guān)補(bǔ)充市場，報(bào)價(jià)呈現(xiàn)高開低走，貿(mào)易商持續(xù)讓價(jià)出貨，但下游消費(fèi)始終較弱預(yù)計(jì)明日進(jìn)入三月后，進(jìn)口貨源完成換現(xiàn)，加之天氣轉(zhuǎn)暖需求有望出現(xiàn)回暖，升水將企穩(wěn)小幅回升 電解銅-廣東市場：市場極為冷清，由于廣東部分地區(qū)受疫情影響，且天然氣價(jià)格上漲，生產(chǎn)成本增加導(dǎo)致下游未全線生產(chǎn)。

日報(bào)

Mysteel午評：月底成交清淡 上海電解銅升水高報(bào)低走

價(jià)格：2月28日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格70850元/噸，較上一交易日跌270元/噸；Mysteel和市場均對次月報(bào)價(jià)，好銅升水50元/噸，較上一交易日不變；平水銅升水40元/噸，較上一交易日不變；濕法銅貼水20元/噸，較上一交易日上漲25元/噸 市場情緒：今日是二月最后一個交易日，交易量下滑，詢盤減弱市場成交較上周五偏差，月底需求弱，供應(yīng)商資金回流主動拋貨換現(xiàn)，迫使升水下調(diào)成交，加之有部分進(jìn)口貨源清關(guān)補(bǔ)充市場，報(bào)價(jià)呈現(xiàn)高開低走，貿(mào)易商持續(xù)讓價(jià)出貨，但下游消費(fèi)始終較弱。

行情簡評

Mysteel解讀：緊供給 強(qiáng)需求 歐洲電解銅現(xiàn)貨升水走高

近期在供給緊張和下游需求增長的背景下，送往歐洲市場電解銅現(xiàn)貨升水大漲，其中送往德國市場電解銅升水一度從4月的85-95美元/噸升至100美元/噸以上目前歐洲市場電解銅升水上漲已對對中國境外銅價(jià)格產(chǎn)生影響 此次歐洲市場電解銅升水大漲備貨原因有二： 一、海運(yùn)運(yùn)費(fèi)回升引發(fā)市場現(xiàn)貨供應(yīng)緊張 據(jù)悉，目前由于歐美國家部分港口擁堵嚴(yán)重，歐美部分港口集裝箱離港時間較長，造成了供應(yīng)鏈擁堵，而離港集裝箱一旦抵達(dá)亞洲，將被迅速重新部署，這使歐美進(jìn)口商臨時獲取集裝箱較為困難；除非提前計(jì)劃并預(yù)約或與集裝箱供應(yīng)商、貨代、船公司密切合作，以確保能提前拿到艙位和集裝箱，但其成本會出現(xiàn)明顯漲幅。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅庫存統(tǒng)計(jì)（20211223）

12月23日中國市場電解銅現(xiàn)貨庫存7.35萬噸，較16日減1.3萬噸，較20日減0.84萬噸；其中上海庫存4.98萬噸，較16日減1.19萬噸，較20日減0.75萬噸；廣東市場庫存0.91萬噸，較16日減0.2萬噸，較20日減0.2萬噸；天津市場本周庫存大增，因下游長單客戶資金緊張不采購，而供應(yīng)商現(xiàn)貨周一抵達(dá)天津市場上海市場去庫依然明顯，不過出庫并未明顯增加，因此庫存下降主因現(xiàn)貨入庫少，目前冶煉企業(yè)穩(wěn)長單為主散貨發(fā)貨少，加上進(jìn)口銅清關(guān)量下降，從而使社庫走低。

庫存

Mysteel銅晨會紀(jì)要 20211203

電解銅：昨日市場成交依舊較差，由于廣東持續(xù)減庫，多數(shù)貿(mào)易商以長單供應(yīng)為主，市場供應(yīng)不足，保稅區(qū)庫存依舊較低，周內(nèi)進(jìn)口到貨主要交付長單，庫存未能得到及時補(bǔ)給昨日重慶市場供應(yīng)商均反應(yīng)市場貨源緊張，紛紛抬升水惜售，限制出貨昨日重慶市場報(bào)升水90~280元/噸，總體較12月1日上漲20元/噸，有貿(mào)易商報(bào)價(jià)升水400元/噸，但表示無貨可賣。

有色聚焦

Mysteel銅晨會紀(jì)要20211125

Chumbivilcas領(lǐng)導(dǎo)人和 Las Bambas代表定于當(dāng)?shù)貢r間11月24日周三會面，試圖找到解決方案 電解銅： 重慶市場：11月24日，重慶市場報(bào)升水150~380元/噸，總體較11月23日下調(diào)385元/噸升水大幅回落，已回歸正常水平據(jù)供應(yīng)商反饋，隨著11月海關(guān)稅票得到解決，上海市場進(jìn)口銅到貨預(yù)期增加，重慶市場貨源緊張的情況得到緩解，今日供應(yīng)正常，但需求端依然較弱，供應(yīng)商紛紛下調(diào)升水出貨，市場成交差。

有色聚焦

Mysteel銅晨會紀(jì)要20211117

電解銅 天津、山東市場：山東和天津市場昨日成交略有好轉(zhuǎn)，成交量回升跡象不明顯，主因市場升水偏高，供應(yīng)商有挺價(jià)情緒，導(dǎo)致下游觀望情緒依然較濃上海洋山港市場現(xiàn)貨成交不理想，近日海關(guān)有部分政策正在探討，對進(jìn)口影響或比較大；庫存方面，社庫有增長態(tài)勢，部分保稅區(qū)現(xiàn)貨繼續(xù)流入國內(nèi)完稅市場，目前有客戶反饋或影響國內(nèi)市場現(xiàn)貨升水。

有色聚焦

重慶銅現(xiàn)貨午評：銅價(jià)反彈 市場成交略有好轉(zhuǎn) 但仍較差

供應(yīng)商小幅下調(diào)升水報(bào)價(jià)，鐵峰報(bào)價(jià)升水350元/噸，紅鷺報(bào)價(jià)升水150元/噸 預(yù)測：近期國內(nèi)銅冶煉企業(yè)紛紛將電解銅運(yùn)往LME倉庫交割，帶動進(jìn)口虧損縮小，國內(nèi)市場供應(yīng)端或?qū)⒂兴徍停A(yù)計(jì)重慶市場升水有望小幅收窄 點(diǎn)擊查看電解銅報(bào)價(jià) 。

行情簡評

Mysteel銅晨會紀(jì)要20211108

周一經(jīng)過月末，下游消費(fèi)情緒略有好轉(zhuǎn)，供應(yīng)商抬高升水，挺價(jià)惜售周中受政策面和市場情緒的影響，商品價(jià)格呈現(xiàn)劇烈波動，多空博弈激烈，下游企業(yè)基本選擇觀望，基本不點(diǎn)散貨，重慶市場日均成交僅100噸左右周五期銅Back結(jié)構(gòu)持續(xù)擴(kuò)大，上午月差最大達(dá)到近1000元/噸，供應(yīng)商出貨意愿一般，下調(diào)升水報(bào)價(jià)幅度不及其他市場，下游還是以觀望為主，幾乎沒有散貨成交 上海市場：上海地區(qū)，供應(yīng)：10月電解銅產(chǎn)量出現(xiàn)同比和環(huán)比均下降現(xiàn)象，限電影響、檢修及冷料短缺所致，加上近期有冶煉企業(yè)出口至海外；進(jìn)口銅有到貨，到貨量不大，上海庫存依舊偏低。

有色聚焦

Mysteel銅晨會紀(jì)要20211105

昨日社庫再次出現(xiàn)去庫現(xiàn)象，說明目前市場供應(yīng)依然處于相對緊張局面 銅價(jià)在連續(xù)的下跌后逐漸企穩(wěn)，昨日在內(nèi)外盤諸多因素共同影響下，銅價(jià)小幅反彈，但尚未呈現(xiàn)明顯趨勢，下游觀望為主，有少數(shù)散貨點(diǎn)價(jià)，成交在幾十噸左右供應(yīng)商小幅下調(diào)升水報(bào)價(jià)，鐵峰報(bào)價(jià)升水350元/噸，紅鷺報(bào)價(jià)升水150元/噸據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，重慶電解銅庫存為0.15萬噸，較周初0.19萬噸小幅降低近期國內(nèi)銅冶煉企業(yè)紛紛將電解銅運(yùn)往LME倉庫交割，帶動進(jìn)口虧損縮小，國內(nèi)市場供應(yīng)端或?qū)⒂兴徍?，預(yù)計(jì)重慶市場升水有望小幅收窄。

有色聚焦