Mysteel調(diào)研：鉛酸電池消費(fèi)差 廢電瓶置換量下滑明顯

一、本月1#鉛與廢電瓶價(jià)格回顧 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 截至8月28日1#鉛錠價(jià)格17500元/噸，8月最高價(jià)為19400元/噸，最低價(jià)為17275元/噸，月內(nèi)高低價(jià)差1975元/噸，整體走勢震蕩下跌，跌幅較大。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：電池廠按需補(bǔ)庫 再生鉛廠電瓶拿貨一般

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢電瓶跟漲鉛價(jià) 電池廠采購謹(jǐn)慎

日?qǐng)?bào)

瑞達(dá)期貨：滬鉛夜盤下跌0.36%

滬鉛夜盤下跌0.36%宏觀面：美國國會(huì)預(yù)算辦公室：特朗普稅收法案將使美國赤字在10年間增加2.4萬億美元供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格不明朗影響，開工率下滑，產(chǎn)量下滑鉛價(jià)接連下跌，致使再生鉛虧損壓力擴(kuò)大，部分企業(yè)下調(diào)廢電瓶報(bào)價(jià)，隨著二季度進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，電池替換需求減少，再生鉛后續(xù)提產(chǎn)難度加大，整體再生鉛供應(yīng)增量有限昨日1#鉛價(jià)格漲75元/噸，報(bào)16500元/噸，廢電瓶價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，個(gè)別企業(yè)上調(diào)20~100元/噸。

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瑞達(dá)期貨：鉛價(jià)承壓明顯

滬鉛夜盤上漲0.36%宏觀面：特朗普政府上調(diào)鋼鋁關(guān)稅至50%，4日起效供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格不明朗影響，開工率下滑，產(chǎn)量下滑鉛價(jià)接連下跌，致使再生鉛虧損壓力擴(kuò)大，部分企業(yè)下調(diào)廢電瓶報(bào)價(jià)，隨著二季度進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，電池替換需求減少，再生鉛后續(xù)提產(chǎn)難度加大，整體再生鉛供應(yīng)增量有限昨日1#鉛價(jià)格跌25元/噸，報(bào)16375元/噸，廢電瓶價(jià)格漲跌不一，調(diào)整50~200元/噸需求端看，市場成交整體偏淡，對(duì)鉛價(jià)的支撐較為有限。

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廣州期貨：消費(fèi)淡季，短期鉛價(jià)或震蕩承壓

鉛：消費(fèi)淡季，短期鉛價(jià)或震蕩承壓 原料方面，廢電瓶面臨著負(fù)反饋壓力，但貨源緊張和庫存低位支撐下預(yù)計(jì)價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行供應(yīng)方面，原生鉛整體產(chǎn)量較平穩(wěn)，再生鉛煉企在明顯虧損狀態(tài)下復(fù)產(chǎn)意愿不足，據(jù)市場消息，安徽駱駝?dòng)?.2號(hào)開始年度大修減停產(chǎn)，預(yù)計(jì)持續(xù)30-40天需求方面，終端處于消費(fèi)淡季，鉛蓄電池成品庫存繼續(xù)積累，下游電池廠開工無明顯提升計(jì)劃，對(duì)鉛錠維持剛需采購心態(tài)，鉛錠社會(huì)庫存積累。

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廣州期貨：短期鉛價(jià)震蕩承壓

鉛：負(fù)反饋壓力下，短期鉛價(jià)震蕩承壓 原料方面，冶煉廠對(duì)廢電瓶壓價(jià)，負(fù)反饋壓力下廢電瓶價(jià)格下跌，回收商畏跌積極拋售，再生鉛原料到貨情況邊際好轉(zhuǎn)，部分回收商將庫存出完后停收觀望，預(yù)計(jì)產(chǎn)廢量偏緊情況下廢電瓶價(jià)格繼續(xù)下跌空間并不大供應(yīng)方面，原生鉛整體供應(yīng)變化量不大，再生鉛煉企在明顯虧損狀態(tài)下復(fù)產(chǎn)意愿不足，延續(xù)減產(chǎn)狀態(tài)需求方面，下游電池廠以逢低剛需采購為主，部分電池廠月底計(jì)劃放假，預(yù)計(jì)鉛市需求維持疲弱。

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廣州期貨：短期鉛價(jià)或偏弱震蕩

鉛：消費(fèi)淡季，短期鉛價(jià)或偏弱震蕩 原料方面，廢電瓶面臨著負(fù)反饋壓力，但貨源緊張和庫存低位支撐下預(yù)計(jì)價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行供應(yīng)方面，原生鉛整體產(chǎn)量較平穩(wěn)，再生鉛煉企在明顯虧損狀態(tài)下復(fù)產(chǎn)意愿不足，據(jù)市場消息，安徽駱駝?dòng)?.2號(hào)開始年度大修減停產(chǎn)，預(yù)計(jì)持續(xù)30-40天需求方面，終端處于消費(fèi)淡季，鉛蓄電池成品庫存繼續(xù)積累，下游電池廠開工無明顯提升計(jì)劃，對(duì)鉛錠維持剛需采購心態(tài)，鉛錠社會(huì)庫存積累。

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廣州期貨：負(fù)反饋壓力下，短期鉛價(jià)震蕩承壓

鉛：負(fù)反饋壓力下，短期鉛價(jià)震蕩承壓 原料方面，冶煉廠對(duì)廢電瓶壓價(jià)，負(fù)反饋壓力下廢電瓶價(jià)格下跌，回收商畏跌積極拋售，再生鉛原料到貨情況邊際好轉(zhuǎn)，部分回收商將庫存出完后停收觀望，預(yù)計(jì)產(chǎn)廢量偏緊情況下廢電瓶價(jià)格繼續(xù)下跌空間并不大供應(yīng)方面，原生鉛整體供應(yīng)變化量不大，再生鉛煉企在明顯虧損狀態(tài)下復(fù)產(chǎn)意愿不足，延續(xù)減產(chǎn)狀態(tài)需求方面，下游電池廠以逢低剛需采購為主，部分電池廠月底計(jì)劃放假，預(yù)計(jì)鉛市需求維持疲弱。

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Mysteel調(diào)研：2025年湖南市場鉛產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研報(bào)告

2、原料情況：冶煉的原料包括含銻粗鉛、含鉛渣料、鉛泥等，當(dāng)前庫存比較緊張，有一定生產(chǎn)壓力，反饋已在山西、福建建有粗鉛廠 3、成品及出貨情況：成品電解鉛錠長單占比70%～80%左右目前成品庫存基本沒有，客戶主要集中在江西地區(qū)汽?蓄電池、電動(dòng)?電池企業(yè)另外還包括園區(qū)鋅?的鉛銀板電積環(huán)節(jié) C企業(yè) 1、生產(chǎn)情況：年處理廢舊鉛酸蓄電池13萬噸和廢渣廢料20萬噸，擁有廢電瓶、渣料兩條產(chǎn)線，目前只開了廢電瓶產(chǎn)線，產(chǎn)能也未開滿，日產(chǎn)260-300來噸。

主編視角

瑞達(dá)期貨：滬鉛整體供應(yīng)下滑，對(duì)價(jià)格有一定支撐

宏觀面：歐盟貿(mào)易主管將于周四與美國商務(wù)部長盧特尼克及美國貿(mào)易代表格里爾通話歐盟已同意每隔一天與格里爾和盧特尼克進(jìn)行通話，內(nèi)容包括關(guān)稅政策以及在航空、半導(dǎo)體、鋼鐵等領(lǐng)域的合作；三大德國車企寶馬、奔馳和大眾被曝與美商務(wù)部磋商關(guān)稅問題，欲七月初達(dá)成協(xié)議供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格不明朗影響，開工率下滑，產(chǎn)量下滑鉛價(jià)接連下跌，致使再生鉛虧損壓力擴(kuò)大，部分企業(yè)下調(diào)廢電瓶報(bào)價(jià)，隨著二季度進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，電池替換需求減少，再生鉛后續(xù)提產(chǎn)難度加大，整體再生鉛供應(yīng)增量有限。

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廣州期貨：鉛終端消費(fèi)處于淡季疲軟狀態(tài)

鉛：供需雙弱狀態(tài)不改，鉛價(jià)或區(qū)間震蕩 原料方面，廢電瓶維持貨源緊張狀態(tài)，回收商表示貨量少、沒利潤，多持惜售情緒，結(jié)構(gòu)性矛盾下預(yù)計(jì)廢電瓶價(jià)格維持堅(jiān)挺供需方面，再生鉛煉企仍面臨著原料緊張和明顯虧損問題，減產(chǎn)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大；鉛終端消費(fèi)處于淡季疲軟狀態(tài)，鉛蓄電池成品庫存繼續(xù)積累，游電池廠開工率多為50%-60%，市場成交維持剛需采購綜合而言，鉛基本面延續(xù)供需皆弱，社會(huì)庫存積累，不過廢電瓶成本支撐仍堅(jiān)挺，短期鉛價(jià)上下空間皆有限，運(yùn)行區(qū)間參考16500-17000元/噸。

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廣州期貨：鉛價(jià)或區(qū)間震蕩

鉛：供需雙弱狀態(tài)不改，鉛價(jià)或區(qū)間震蕩 原料方面，廢電瓶維持貨源緊張狀態(tài)，回收商表示貨量少、沒利潤，多持惜售情緒，結(jié)構(gòu)性矛盾下預(yù)計(jì)廢電瓶價(jià)格維持堅(jiān)挺供需方面，再生鉛煉企仍面臨著原料緊張和明顯虧損問題，減產(chǎn)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大；鉛終端消費(fèi)處于淡季疲軟狀態(tài)，鉛蓄電池成品庫存繼續(xù)積累，游電池廠開工率多為50%-60%，市場成交維持剛需采購綜合而言，鉛基本面延續(xù)供需皆弱，社會(huì)庫存積累，不過廢電瓶成本支撐仍堅(jiān)挺，短期鉛價(jià)上下空間皆有限，運(yùn)行區(qū)間參考16500-17000元/噸。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛夜盤上漲0.21%

滬鉛夜盤上漲0.21%宏觀面：歐盟發(fā)言人：在與美國的談判中，歐盟提出的“零關(guān)稅對(duì)零關(guān)稅”提案仍在談判桌上；據(jù)悉歐盟已計(jì)劃加快與美國的談判供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格不明朗影響，開工率下滑，產(chǎn)量下滑鉛價(jià)接連下跌，致使再生鉛虧損壓力擴(kuò)大，再生鉛煉廠受虧損及原料制約，被迫下調(diào)開工率昨日1#鉛價(jià)格跌50元/噸，報(bào)16575元/噸，廢電瓶價(jià)格整體企穩(wěn)，個(gè)別煉企調(diào)整50-110元/噸需求端看，下游電池廠近期采購原料節(jié)奏變幅不大，維持剛需接貨為主。

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Mysteel周報(bào)：鉛價(jià)跌至年內(nèi)低位 再生煉企低價(jià)惜售（5.23-5.30）

周內(nèi)鉛價(jià)持續(xù)下挫，5月30日1#鉛錠價(jià)格報(bào)16400元/噸，為年內(nèi)最低價(jià)，再生鉛企業(yè)產(chǎn)出下滑，且生產(chǎn)持續(xù)虧損，據(jù)測算單噸虧損750-800元，周內(nèi)散單報(bào)價(jià)稀少，低價(jià)惜售情緒濃郁，部分企業(yè)為回籠資金雖有報(bào)價(jià)出貨，但再生精鉛含稅普遍報(bào)平水出貨，下游剛需少采，成交一般周五鉛價(jià)大跌，再生市場鮮有報(bào)價(jià)，電池廠低位補(bǔ)庫以采購電解鉛為主，再生鉛市場交投活躍度低 【下周預(yù)測】 原料廢電瓶供應(yīng)緊俏，再生鉛煉企到貨不多；端午節(jié)前鉛價(jià)大幅下挫，再生虧損擴(kuò)大，關(guān)注節(jié)后再生鉛企業(yè)的生產(chǎn)動(dòng)態(tài)，不排除冶煉廠繼續(xù)出現(xiàn)減停產(chǎn)的現(xiàn)象。

周報(bào)

瑞達(dá)期貨：鉛價(jià)接連下跌

昨日1#鉛價(jià)格較昨日持平，報(bào)16575元/噸，廢電瓶價(jià)格整體持穩(wěn)運(yùn)行，個(gè)別煉企下調(diào)100元/噸需求端看，下游電池廠近期采購原料節(jié)奏變幅不大，維持剛需接貨為主市場成交表現(xiàn)偏淡庫存方面，海外庫存累庫，需求受到關(guān)稅影響明顯；國內(nèi)庫存小幅去庫，但是海外價(jià)格壓制國內(nèi)價(jià)格上行空間從鉛精礦加工角度來看，雖然沒有波動(dòng)，但是依舊維持低位，因此對(duì)于后續(xù)再生鉛和原生鉛復(fù)工起到了部分影響從技術(shù)面看目前正在走三角形整理結(jié)構(gòu)，交易量開始減少，可以考慮做多期權(quán)波動(dòng)率策略，操作上建議，逢高空為主。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛夜盤下跌0.15%

滬鉛夜盤下跌0.15%宏觀面：歐盟發(fā)言人：在與美國的談判中，歐盟提出的“零關(guān)稅對(duì)零關(guān)稅”提案仍在談判桌上；據(jù)悉歐盟已計(jì)劃加快與美國的談判供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格不明朗影響，開工率下滑，產(chǎn)量下滑鉛價(jià)接連下跌，致使再生鉛虧損壓力擴(kuò)大，再生鉛煉廠受虧損及原料制約，被迫下調(diào)開工率昨日1#鉛價(jià)格跌50元/噸，報(bào)16625元/噸，廢電瓶價(jià)格整體企穩(wěn)，個(gè)別煉企調(diào)整50-100元/噸需求端看，下游電池廠近期采購原料節(jié)奏變幅不大，維持剛需接貨為主。

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廣州期貨：鉛價(jià)或窄幅震蕩

鉛：供需雙弱狀態(tài)不改，鉛價(jià)或窄幅震蕩 原料方面，廢電瓶維持貨源緊張狀態(tài)，回收商表示貨量少、沒利潤，多持惜售情緒，結(jié)構(gòu)性矛盾下預(yù)計(jì)廢電瓶價(jià)格維持堅(jiān)挺供需方面，再生鉛煉企仍面臨著原料緊張和明顯虧損問題，減產(chǎn)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大；鉛終端消費(fèi)處于淡季疲軟狀態(tài)，鉛蓄電池成品庫存繼續(xù)積累，游電池廠開工率多為50%-60%，市場成交維持剛需采購庫存方面，截止5月15日全國主要市場鉛錠社會(huì)庫存為5.6萬噸，較5月12日增加0.81萬噸，較5月8日增加0.84萬噸。

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廣州期貨：鉛市供需雙弱，成本支撐較強(qiáng)

鉛：延續(xù)供需雙弱，成本支撐較強(qiáng) 宏觀方面，中美貿(mào)易摩擦緩和，美國4月通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，降息預(yù)期升溫原料方面，廢電瓶市場流通貨源偏緊，回收商反饋收貨難， 并且利潤微薄狀態(tài)下具有惜售情緒，預(yù)計(jì)廢電瓶將繼續(xù)為鉛價(jià)提供較強(qiáng)成本支撐供應(yīng)方面，原生鉛檢修與復(fù)產(chǎn)并存，Mysteel預(yù)計(jì)5月原生鉛產(chǎn)量較4月增加1.29萬噸，再生鉛煉企在原料緊張和虧損擴(kuò)大情況下減停產(chǎn)幅度擴(kuò)大需求方面，鉛蓄電池成品庫存繼續(xù)積累，下游電池廠開工率下滑，對(duì)精鉛以逢低剛需采購為主。

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廣州期貨：鉛市消費(fèi)情況不佳

鉛：延續(xù)供需雙弱，成本支撐較強(qiáng) 原料方面，廢電瓶市場流通貨源偏緊，回收商反饋收貨難， 并且利潤微薄狀態(tài)下具有惜售情緒，預(yù)計(jì)廢電瓶將繼續(xù)為鉛價(jià)提供較強(qiáng)成本支撐供應(yīng)方面，原生鉛檢修與復(fù)產(chǎn)并存，Mysteel預(yù)計(jì)5月原生鉛產(chǎn)量較4月增加1.29萬噸，再生鉛煉企在原料緊張和虧損擴(kuò)大情況下減停產(chǎn)幅度擴(kuò)大需求方面，鉛蓄電池成品庫存繼續(xù)積累，下游電池廠開工率下滑，對(duì)精鉛以逢低剛需采購為主綜合而言，鉛市消費(fèi)情況不佳，再生鉛減停產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，基本面呈現(xiàn)供需雙弱，而廢電瓶在貨源偏緊狀態(tài)下價(jià)格預(yù)計(jì)堅(jiān)挺，為鉛價(jià)帶來較強(qiáng)成本支撐，預(yù)計(jì)鉛價(jià)上下空間皆有限，在16500-17200區(qū)間震蕩為主。

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