Mysteel：2025年五一期間國內(nèi)鉛市場運(yùn)行情況

市場情況：五一期間國內(nèi)鉛市場處于休市狀態(tài)，市場活躍度并不高，市場參與者多處觀望階段假期期間原生鉛企業(yè)生產(chǎn)較穩(wěn)定；再生鉛企業(yè)維持減量生產(chǎn)，部分企業(yè)受制于原料供應(yīng)問題節(jié)前已經(jīng)停產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)時(shí)間暫不明確，視行情以及原料補(bǔ)充情況來定需求端，今年五一假期下游鉛蓄電池企業(yè)放假時(shí)間較去年增加3天，鉛蓄電池企業(yè)原料采購意愿差，部分企業(yè)反映長單供應(yīng)足以滿足生產(chǎn)所需，整體市場散單成交清淡。

主編視角

廣州期貨：河南、江西等地部分原生鉛煉企檢修

鉛：原料供應(yīng)矛盾下再生鉛減產(chǎn)，支撐鉛價(jià) 原料方面，廢電瓶回收商反饋貨量少并且利潤空間微薄，惜售情緒較濃，廢電瓶供應(yīng)矛盾下預(yù)計(jì)價(jià)格堅(jiān)挺，為鉛價(jià)提供底部支撐供需方面，供應(yīng)方面，河南、江西等地部分原生鉛煉企檢修，再生鉛煉企在廢電瓶原料緊張與普遍虧損問題下或減產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大需求方面，鉛蓄電池企業(yè)訂單情況一般，電池成品庫存積累，對精煉鉛逢低剛需補(bǔ)庫為主，據(jù)悉今年電池廠五一放假時(shí)間多是長于往年。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：原料供應(yīng)矛盾下再生鉛減產(chǎn)

鉛：原料供應(yīng)矛盾下再生鉛減產(chǎn)，支撐鉛價(jià) 原料方面，廢電瓶回收商反饋貨量少并且利潤空間微薄，惜售情緒較濃，廢電瓶供應(yīng)矛盾下預(yù)計(jì)價(jià)格堅(jiān)挺，為鉛價(jià)提供底部支撐供需方面，供應(yīng)方面，河南、江西等地部分原生鉛煉企檢修，再生鉛煉企在廢電瓶原料緊張與普遍虧損問題下或減產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大需求方面，鉛蓄電池企業(yè)訂單情況一般，電池成品庫存積累，對精煉鉛逢低剛需補(bǔ)庫為主，據(jù)悉今年電池廠五一放假時(shí)間多是長于往年。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鉛夜盤下跌0.12%

再生精鉛價(jià)格與原生鉛價(jià)格倒掛100元/噸下游電池生產(chǎn)企業(yè)剛需采購偏向原生鉛，再生精鉛成交清淡隨著4月傳統(tǒng)淡季，新訂單減少，企業(yè)多采取以銷定產(chǎn)策略綜合來說，供應(yīng)端產(chǎn)量提升，需求端呈現(xiàn)疲態(tài)，下游廠家目前接貨態(tài)度依舊保持觀望，同時(shí)國外庫存高位，壓制鉛價(jià)上行，目操作上建議，滬鉛主力合約2505在16800元/噸附近輕倉做空，止損17000元/噸，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：短期鉛價(jià)或窄幅震蕩偏多

鉛：廢電瓶供應(yīng)矛盾凸顯，支撐鉛價(jià) 原料方面，廢電瓶回收商反饋貨量少并且利潤空間微薄，惜售情緒較濃，廢電瓶供應(yīng)矛盾下預(yù)計(jì)價(jià)格堅(jiān)挺，為鉛價(jià)提供底部支撐供需方面，供應(yīng)方面，河南、江西等地部分原生鉛煉企檢修，再生鉛煉企在廢電瓶原料緊張與普遍虧損問題下或大幅減產(chǎn)需求方面，鉛蓄電池企業(yè)訂單情況一般，電池成品庫存積累，對精煉鉛逢低剛需補(bǔ)庫為主，據(jù)悉今年電池廠五一放假時(shí)間多是長于往年綜合而言，廢電瓶在供應(yīng)矛盾突出狀況下價(jià)格上揚(yáng)，再生鉛煉企在原料緊張與普遍虧損問題下或明顯減產(chǎn)，這對鉛價(jià)帶來一定支撐，不過鉛蓄電池市場需求也在走弱，短期鉛價(jià)或窄幅震蕩偏多，警惕關(guān)稅擾動(dòng)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日報(bào)：鉛價(jià)窄幅震蕩 鉛酸電池企業(yè)采購意愿尚可

一、今日價(jià)格 今日鉛錠現(xiàn)貨價(jià)格較昨日下跌100元/噸報(bào)16725元/噸，鉛酸電池企業(yè)采購意愿改善，部分企業(yè)逢低采購 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、成交評(píng)述 湖南市場，A企業(yè)電解鉛16775元/噸出廠自提成交170噸，反應(yīng)下游接貨意愿尚可；安徽市場，A企業(yè)再生精鉛16675元/噸出廠自提成交200噸，下游采購意愿一般，主要是原生鉛和再生鉛價(jià)差小。

日報(bào)

瑞達(dá)期貨：電解鉛產(chǎn)量大幅上升

滬鉛夜盤下跌0.56%宏觀面：美方豁免部分商品“對等關(guān)稅”美國海關(guān)與邊境保護(hù)局11日晚宣布，聯(lián)邦政府已同意對智能手機(jī)、電腦、芯片等電子產(chǎn)品免除所謂“對等關(guān)稅”基本面：供應(yīng)端再生精鉛產(chǎn)量環(huán)比上升，電解鉛產(chǎn)量大幅上升供給端均出現(xiàn)上行表現(xiàn)需求端：精鉛持貨商出貨意愿增加，精鉛持貨商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，不出貨者居多再生精鉛價(jià)格與原生鉛價(jià)格倒掛100元/噸下游電池生產(chǎn)企業(yè)剛需采購偏向原生鉛，再生精鉛成交清淡隨著 4 月傳統(tǒng)淡季，新訂單減少，企業(yè)多采取以銷定產(chǎn)策略。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日報(bào)：鉛價(jià)低位回升 鉛酸電池經(jīng)銷商采購意愿增加

一、今日價(jià)格 今日鉛錠現(xiàn)貨價(jià)格較上周五上漲125元/噸報(bào)16825元/噸，鉛酸電池企業(yè)采購意愿有所回升 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、成交評(píng)述 湖南市場，A企業(yè)電解鉛16850元/噸出廠自提成交200噸，反應(yīng)下游接貨好轉(zhuǎn)，部分企業(yè)補(bǔ)庫意愿強(qiáng)；安徽市場，A企業(yè)再生精鉛16775元/噸出廠自提成交200噸，由于原再生價(jià)差少，下游接貨偏向于原生鉛。

日報(bào)

瑞達(dá)期貨：精鉛持貨商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺

滬鉛夜盤上漲0.86%宏觀面：美方豁免部分商品“對等關(guān)稅”美國海關(guān)與邊境保護(hù)局11日晚宣布，聯(lián)邦政府已同意對智能手機(jī)、電腦、芯片等電子產(chǎn)品免除所謂“對等關(guān)稅”基本面：供應(yīng)端再生精鉛產(chǎn)量環(huán)比上升，電解鉛產(chǎn)量大幅上升供給端均出現(xiàn)上行表現(xiàn)需求端：精鉛持貨商出貨意愿增加，精鉛持貨商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，不出貨者居多再生精鉛價(jià)格與原生鉛價(jià)格倒掛100元/噸下游電池生產(chǎn)企業(yè)剛需采購偏向原生鉛，再生精鉛成交清淡隨著 4 月傳統(tǒng)淡季，新訂單減少，企業(yè)多采取以銷定產(chǎn)策略。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：再生精鉛成交清淡

滬鉛夜盤上漲0.96%宏觀面：特朗普：與韓國代總統(tǒng)進(jìn)行了愉快的通話，其他國家都希望與美國達(dá)成協(xié)議美貿(mào)易代表：總統(tǒng)不會(huì)接受華爾街主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)的局面，關(guān)稅沒有“例外和豁免”，沒有談判時(shí)間表貿(mào)易風(fēng)波依舊延續(xù)，基本面：供應(yīng)端再生精鉛產(chǎn)量環(huán)比上升，電解鉛產(chǎn)量大幅上升供給端均出現(xiàn)上行表現(xiàn)再生精鉛價(jià)格與原生鉛價(jià)格倒掛100元/噸下游電池生產(chǎn)企業(yè)剛需采購偏向原生鉛，再生精鉛成交清淡隨著 4 月傳統(tǒng)淡季，新訂單減少，企業(yè)多采取以銷定產(chǎn)策略。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鉛短期預(yù)計(jì)小幅反彈

滬鉛夜盤下跌0.06%宏觀面：特朗普表示與韓國代總統(tǒng)進(jìn)行了愉快的通話，其他國家都希望與美國達(dá)成協(xié)議美貿(mào)易代表表示總統(tǒng)不會(huì)接受華爾街主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)的局面，關(guān)稅沒有“例外和豁免”，沒有談判時(shí)間表貿(mào)易風(fēng)波依舊延續(xù)基本面：供應(yīng)端再生精鉛產(chǎn)量環(huán)比上升，電解鉛產(chǎn)量大幅上升供給端均出現(xiàn)上行表現(xiàn)再生精鉛價(jià)格與原生鉛價(jià)格倒掛100元/噸下游電池生產(chǎn)企業(yè)剛需采購偏向原生鉛，再生精鉛成交清淡隨著 4 月傳統(tǒng)淡季，新訂單減少，企業(yè)多采取以銷定產(chǎn)策略。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：關(guān)稅政策持續(xù)發(fā)酵 鉛價(jià)下挫后基本面仍存支撐

鉛錠社會(huì)庫存或進(jìn)入累庫階段 國內(nèi)鉛錠社會(huì)庫存呈波動(dòng)上升趨勢，但整體庫存量仍不高據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至4月7日，國內(nèi)鉛錠社會(huì)庫存為6.84萬噸進(jìn)入二季度，電池消費(fèi)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，下游采購積極性或降低，促使原生鉛企業(yè)增加交倉量供應(yīng)端穩(wěn)中有增，預(yù)計(jì)鉛錠社會(huì)庫存逐漸累庫 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二季度終端消費(fèi)存下滑預(yù)期 2025年一季度鉛蓄電池消費(fèi)較往年趨穩(wěn)，2月初鉛蓄電池市場消費(fèi)春節(jié)后復(fù)產(chǎn)后，部分大型企業(yè)開工率攀升至90%，中小型電池廠開工率攀升至70%～75%，整體恢復(fù)至節(jié)前正常水平。

主編視角

Mysteel解讀：3月原生鉛產(chǎn)量環(huán)比增15.08% 企業(yè)檢修4月產(chǎn)量預(yù)計(jì)下滑

進(jìn)入二季度，電池消費(fèi)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，下游采購積極性或降低，促使原生鉛企業(yè)增加交倉量供應(yīng)端穩(wěn)中有增，預(yù)計(jì)鉛錠社會(huì)庫存逐漸累庫 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、下月預(yù)測 2025年4月份預(yù)計(jì)產(chǎn)量較3月份減少1.89萬噸，產(chǎn)量預(yù)計(jì)下降的原因主要原因是河南大型企業(yè)A企產(chǎn)線檢修所致，該企于4月1日開始產(chǎn)線檢修，日影響約600余噸，預(yù)計(jì)持續(xù)時(shí)間一個(gè)月。

主編視角

Mysteel日報(bào)：下游剛需接貨 部分原生鉛企交投尚可

湖南市場企業(yè)16675元/噸出廠有成交 三、市場情緒及預(yù)測 經(jīng)市場參與者反饋，近期下游維持剛需少采，原生鉛市場交投一般，部分煉企長單交付為主需求端部分蓄企有減量生產(chǎn)計(jì)劃，持續(xù)跟蹤下游電池廠開工情況以及所謂宏觀政策落地對市場影響發(fā)酵，防范鉛價(jià)大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：鉛價(jià)反彈 鉛蓄電池企業(yè)積極入市詢價(jià)

一、今日價(jià)格 受情緒帶動(dòng)，滬鉛止跌反彈，今日1#鉛錠價(jià)格上漲250元/噸報(bào)16700元/噸，電池廠入市詢價(jià)積極性尚可，但實(shí)際成交不多 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、成交評(píng)述 原生鉛市場：湖南市場A企業(yè)電解鉛含稅價(jià)16760元/噸出廠成交70噸，出貨一般；濟(jì)源貨源持貨商對滬鉛2505報(bào)平水出廠，湖南煉企對均價(jià)報(bào)升水50-60元/噸出廠 ，江西市場煉企對均價(jià)報(bào)升水100元/噸出廠。

日報(bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （3月31日-4月3日）

但全面關(guān)稅政策出臺(tái)，加劇市場擔(dān)憂，恐慌情緒進(jìn)一步蔓延，導(dǎo)致本周鋁價(jià)呈現(xiàn)震蕩下行 鉛：本周鉛價(jià)連續(xù)下跌，原生鉛廠散單成交不佳，交倉意愿增強(qiáng)，鉛錠社會(huì)庫存增加需求端下游電池廠有企業(yè)反饋訂單走弱，開工有所下滑，且有企業(yè)計(jì)劃月中下旬生產(chǎn)減量，周內(nèi)鉛錠采購維持逢低剛需補(bǔ)庫為主，疊加近期河南、江西、青海存有企業(yè)檢修及減量行為，供應(yīng)表現(xiàn)下滑，整體現(xiàn)貨市場交投表現(xiàn)一般。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （3月31日-4月3日）

宏觀方面，美對我國加征關(guān)稅達(dá)54%，超出市場預(yù)期，且越南、印尼、馬來西亞等東南亞國家受此輪關(guān)稅影響亦較大，后續(xù)我國轉(zhuǎn)口表現(xiàn)或受較大影響基本面利多因素偏多，旺季需求韌性較強(qiáng)但全面關(guān)稅政策出臺(tái)，加劇市場擔(dān)憂，恐慌情緒進(jìn)一步蔓延，導(dǎo)致本周鋁價(jià)呈現(xiàn)震蕩下行 本周鉛價(jià)連續(xù)下跌，原生鉛廠散單成交不佳，交倉意愿增強(qiáng)，鉛錠社會(huì)庫存增加需求端下游電池廠有企業(yè)反饋訂單走弱，開工有所下滑，且有企業(yè)計(jì)劃月中下旬生產(chǎn)減量，周內(nèi)鉛錠采購維持逢低剛需補(bǔ)庫為主，疊加近期河南、江西、青海存有企業(yè)檢修及減量行為，供應(yīng)表現(xiàn)下滑，整體現(xiàn)貨市場交投表現(xiàn)一般。

產(chǎn)業(yè)分析

瑞達(dá)期貨：供應(yīng)端方面原生鉛企部分企業(yè)檢修結(jié)束復(fù)產(chǎn)

滬鉛主力合約期價(jià)漲幅0.6%宏觀面：今日下午3點(diǎn)舉行兩會(huì)閉幕會(huì)，市場焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向政策出臺(tái)以及落實(shí)程度若無利好消息，市場或?qū)⒏鶕?jù)基本面對商品重新定價(jià)基本面：供應(yīng)端方面原生鉛企部分企業(yè)檢修結(jié)束復(fù)產(chǎn)，再生冶煉廠近期復(fù)產(chǎn)投產(chǎn)企業(yè)較多，整體供應(yīng)雖然有所增加，但是不及市場預(yù)期需求端來看，大型蓄電池企業(yè)開工持續(xù)恢復(fù)，整體下游補(bǔ)庫意愿提升，市場交投表現(xiàn)尚可綜合來說，供應(yīng)端增加但是不及市場預(yù)期，需求端持續(xù)發(fā)力操作上建議，滬鉛主力合約2504短期可嘗試在17450元/噸附近輕倉多頭參與，止損參考17330元/噸。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鉛主力合約短期震蕩為主

夜盤滬鉛主力合約期價(jià)漲幅0.23%宏觀面，美國1月通脹意外上升，據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)3月維持利率不變的概率為99.5%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率僅為0.5%，市場大幅下調(diào)降息預(yù)期基本面，上周隨著原生鉛冶煉廠生產(chǎn)陸續(xù)恢復(fù)，原生鉛開工率增加，后隨著電解鉛生產(chǎn)逐步恢復(fù)滿產(chǎn)，直至2月下旬多地電解鉛供應(yīng)仍將延續(xù)增勢；再生鉛方面，廢電瓶的報(bào)廢量有限，原料成本的上漲或影響再生鉛煉廠的復(fù)產(chǎn)計(jì)劃需求方面，下游電池生產(chǎn)企業(yè)復(fù)工較晚，鉛錠采購積極性不高，上周，部分再生鉛煉廠出廠報(bào)價(jià)貼水，本周貼水或擴(kuò)大，下游電池生產(chǎn)企業(yè)接貨意愿仍然一般，鉛庫存高企限制鉛價(jià)。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：社庫維持積累，預(yù)計(jì)鉛價(jià)承壓運(yùn)行

鉛：社庫維持積累，預(yù)計(jì)鉛價(jià)承壓運(yùn)行 原料方面，國內(nèi)鉛精礦供應(yīng)維持緊平衡，廢電瓶收貨情況好轉(zhuǎn)，再生鉛企業(yè)原料庫存明顯增加，不過再生鉛企業(yè)供應(yīng)繼續(xù)回升情況下廢電瓶仍然易漲難跌，為鉛價(jià)提供成本支撐供需方面，原生鉛產(chǎn)量穩(wěn)中略升，再生鉛原料緊張問題緩解，再生鉛供應(yīng)增加，不過再生鉛冶煉利潤虧損，后續(xù)兩周再生鉛集中復(fù)產(chǎn)預(yù)期有待觀察需求方面，臨近開學(xué)季，然目前終端消費(fèi)小陽春預(yù)期未有兌現(xiàn)，下游鉛蓄電池廠雖已恢復(fù)正常生產(chǎn)，但采購氛圍偏淡。

期貨公司評(píng)論