2025 Mysteel（第七屆）中國鉛產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會圓滿落幕

胡園園女士作了題為《2025年鉛原料端（礦及廢電池）供需變化及影響分析》的報告 胡園園女士指出2025年國內(nèi)外鉛礦供應有一定增量，整體供應較為穩(wěn)定，基本能夠匹配原生鉛企業(yè)的需求，加工費低位情況下，企業(yè)更偏向采購高富含礦。

會議報道

鉛產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)健康發(fā)展聯(lián)盟正式成立

【核心議程】 上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司于2025年7月23日在浙江杭州舉行“鉛產(chǎn)業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展聯(lián)盟成立儀式”和鉛市場交流會本次會議參與企業(yè)30余家，包含天能控股集團、超威集團、山東資環(huán)、豫光金鉛、濟源聚鑫、濟源鴻達、安徽魯控、安徽天碩等鉛蓄電池生產(chǎn)企業(yè)、原生鉛和再生冶煉企業(yè)。

國內(nèi)資訊

廣州期貨：旺季預期及廢電瓶成本堅挺為鉛價提供一定底部支撐

鉛：淡旺季過渡階段，關注需求驗證情況 原料方面，廢電瓶市場產(chǎn)廢量仍偏少，為鉛價持續(xù)帶來底部成本支撐供應方面，近日華中某原生鉛冶煉企業(yè)檢修時間較短，影響較有限，原生鉛整體供應變動不大；再生鉛供應呈現(xiàn)邊際增量，但成本倒掛情況下復產(chǎn)節(jié)奏偏緩需求方面，旺季預期尚存，部分下游電池廠在傳統(tǒng)消費旺季預期下開工率邊際提升，此外海合會將對外國鉛蓄電池征反傾銷稅綜合而言，終端需求暫無明顯改善，供應整體呈現(xiàn)小幅增量，社會庫存積累，不過旺季預期及廢電瓶成本堅挺為鉛價提供一定底部支撐，支撐位參考16500-16700，警惕旺季證偽帶來利空風險。

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瑞達期貨：滬鉛夜盤下跌0.27%

滬鉛夜盤下跌0.27%供應端原生鉛煉廠受到鉛價格上行影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價小幅回暖，再生鉛受到原材料小幅供應增加，利潤小幅增加，再生鉛整體開工率和供應有所增長，但短期難以扭轉原料瓶頸，供應增量有限需求端看，市場成交整體偏淡，對鉛價的支撐較為有限受“鋰代鉛”趨勢及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開工率下降庫存方面，海外庫存下行；國內(nèi)庫存小幅上行，倉單上行，主要原因來自于海內(nèi)外價差明顯，進口加工機會明顯，預計后續(xù)利潤空間下行。

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廣州期貨：再生鉛供應呈現(xiàn)邊際增量

鉛：淡旺季過渡階段，鉛價下有支撐 原料方面，廢電瓶市場產(chǎn)廢量仍偏少，為鉛價持續(xù)帶來底部成本支撐供應方面，近日華中某原生鉛冶煉企業(yè)檢修時間較短，影響較有限，原生鉛整體供應變動不大；再生鉛供應呈現(xiàn)邊際增量，但成本倒掛情況下復產(chǎn)節(jié)奏偏緩需求方面，旺季預期尚存，部分下游電池廠在傳統(tǒng)消費旺季預期下開工率邊際提升綜合而言，終端需求暫無明顯改善，供應整體呈現(xiàn)小幅增量，社會庫存積累，不過旺季預期及廢電瓶成本堅挺為鉛價提供支撐，支撐位參考16500-16700，警惕旺季證偽帶來利空風險。

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瑞達期貨：再生鉛整體開工率和供應有所增長

滬鉛夜盤下跌0.06%供應端原生鉛煉廠受到鉛價格上行影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價小幅回暖，再生鉛受到原材料小幅供應增加，利潤小幅增加，再生鉛整體開工率和供應有所增長，但短期難以扭轉原料瓶頸，供應增量有限 需求端看，市場成交整體偏淡，對鉛價的支撐較為有限受“鋰代鉛”趨勢及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開工率下降 庫存方面，海外庫存下行；國內(nèi)庫存小幅上行，倉單上行，主要原因來自于海內(nèi)外價差明顯，進口加工機會明顯，預計后續(xù)利潤空間下行。

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廣州期貨：淡旺季過渡階段，鉛價下有支撐

鉛：淡旺季過渡階段，鉛價下有支撐 原料方面，廢電瓶市場產(chǎn)廢量仍偏少，為鉛價持續(xù)帶來底部成本支撐供應方面，近日華中某原生鉛冶煉企業(yè)檢修時間較短，影響較有限，原生鉛整體供應變動不大；再生鉛供應呈現(xiàn)邊際增量，但成本倒掛情況下復產(chǎn)節(jié)奏偏緩需求方面，旺季預期尚存，部分下游電池廠在傳統(tǒng)消費旺季預期下開工率邊際提升綜合而言，終端需求暫無明顯改善，供應整體呈現(xiàn)小幅增量，社會庫存積累，不過旺季預期及廢電瓶成本堅挺為鉛價提供支撐，支撐位參考16500-16700，警惕旺季證偽帶來利空風險。

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瑞達期貨：供應端原生鉛煉廠受到鉛價格上行影響，開工率上漲

滬鉛夜盤下跌0.44%供應端原生鉛煉廠受到鉛價格上行影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價小幅回暖，再生鉛受到原材料小幅供應增加，利潤小幅增加，再生鉛整體開工率和供應有所增長，但短期難以扭轉原料瓶頸，供應增量有限 需求端看，市場成交整體偏淡，對鉛價的支撐較為有限受“鋰代鉛”趨勢及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開工率下降 庫存方面，海外庫存下行；國內(nèi)庫存小幅上行，倉單上行，主要原因來自于海內(nèi)外價差明顯，進口加工機會明顯，預計后續(xù)利潤空間下行。

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瑞達期貨：鉛價小幅回暖

滬鉛夜盤下跌0.15%供應端原生鉛煉廠受到鉛價格上行影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價小幅回暖，再生鉛受到原材料小幅供應增加，利潤小幅增加，再生鉛整體開工率和供應有所增長，但短期難以扭轉原料瓶頸，供應增量有限 需求端看，市場成交整體偏淡，對鉛價的支撐較為有限受“鋰代鉛”趨勢及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開工率下降 庫存方面，海外庫存下行；國內(nèi)庫存小幅上行，倉單上行，主要原因來自于海內(nèi)外價差明顯，進口加工機會明顯，預計后續(xù)利潤空間下行。

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瑞達期貨：鉛價短期有望繼續(xù)上行，但上行空間較為有限

滬鉛夜盤下跌0.2%目前市場上傳聞鮑威爾可能辭職，若辭職，美國將走向貨幣寬松模式，后續(xù)有望刺激有色上行供應端原生鉛煉廠受到鉛價格上行影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價小幅回暖，再生鉛受到原材料小幅供應增加，利潤小幅增加，再生鉛整體開工率和供應有所增長，但短期難以扭轉原料瓶頸，供應增量有限 需求端看，市場成交整體偏淡，對鉛價的支撐較為有限受“鋰代鉛”趨勢及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開工率下降。

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瑞達期貨：鉛價短期有望繼續(xù)上行，但整體需求逐步衰減

滬鉛夜盤下跌0.58%供應端原生鉛煉廠受到鉛價格上行影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價小幅回暖，再生鉛受到原材料小幅供應增加，同時鉛價上行，利潤小幅增加，再生鉛整體開工率和供應有所增長， 但短期難以扭轉原料瓶頸，供應增量有限 需求端看，市場成交整體偏淡，對鉛價的支撐較為有限 受“鋰代鉛”趨勢及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開工率下降 庫存方面，海外庫存重 新下滑；國內(nèi)庫存小幅上行，倉單上行，主要原因來自于海內(nèi)外價差明顯，出現(xiàn)套利空間。

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瑞達期貨：滬鉛整體供應下周有望小幅增加

滬鉛夜盤上漲0.93%供應端原生鉛煉廠受到鉛價格上行影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價小幅回暖，再生 鉛受到原材料小幅供應增加，同時鉛價上行，利潤小幅增加，再生鉛整體開工率和供應有所增長， 但短期難以扭轉原料瓶頸，供應增量有限 需求端看，市場成交整體偏淡，對鉛價的支撐較為有限 受“鋰代鉛”趨勢及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開工率下降 庫存方面，海外庫存重新下滑；國內(nèi)庫存小幅上行，倉單上行，主要原因來自于海內(nèi)外價差明顯，出現(xiàn)套利空間。

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瑞達期貨：鉛價短期有望繼續(xù)上行

滬鉛夜盤下跌0.26%供應端原生鉛煉廠受到鉛價格上行影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價小幅回暖，再生 鉛受到原材料小幅供應增加，同時鉛價上行，利潤小幅增加，再生鉛整體開工率和供應有所增長， 但短期難以扭轉原料瓶頸，供應增量有限 需求端看，市場成交整體偏淡，對鉛價的支撐較為有限 受“鋰代鉛”趨勢及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開工率下降 庫存方面，海外庫存重 新下滑；國內(nèi)庫存小幅上行，倉單上行，主要原因來自于海內(nèi)外價差明顯，出現(xiàn)套利空間。

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Mysteel半年報：2025上半年鉛市場供需雙弱 下半年鉛價或先揚后抑

1-5月凈出口合計9200.12萬個，較2024年同期減少315.50萬個，降幅3.32%降幅主要體現(xiàn)在1月、2月、5月，與國內(nèi)鉛蓄電池企業(yè)低開工率階段高度一致此外，部分鉛蓄電池企業(yè)已在東南亞布局，加快拓展海外市場，也導致了出口量的下降 六、2025年下半年鉛市場展望 供應端，原生鉛方面，內(nèi)蒙古、湖南、云南、山東等地區(qū)冶煉廠多數(shù)在上半年完成常規(guī)檢修，下半年計劃檢修的企業(yè)較少，僅安徽、江西地區(qū)企業(yè)三、四季度有檢修計劃。

主編視角

廣州期貨：高成本與弱需求交織，短期鉛價上下空間皆有限

鉛：高成本與弱需求交織，短期鉛價上下空間皆有限 原料方面，廢電瓶報廢量仍偏低，且回收商利潤微薄影響出貨積極性，再生鉛煉企原料庫存水平維持低位，預計廢電瓶價格維持堅挺供應方面，原生鉛復產(chǎn)與常規(guī)檢修并存，整體變動不大；再生鉛前期受環(huán)保影響的部分企業(yè)有計劃復產(chǎn)，但原料緊張與虧損問題仍存，再生鉛整體供應預計維持低位需求方面，傳統(tǒng)消費淡季效應持續(xù)顯現(xiàn)，市場消息某大型鉛蓄電池廠減產(chǎn)10%左右。

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瑞達期貨：預計滬鉛繼續(xù)整體呈現(xiàn)震蕩趨勢

滬鉛夜盤上漲0.12%宏觀面：美聯(lián)儲昨夜宣布維持政策利率不變，且在公布點陣圖中下調(diào)明年降息預期高位利率可能繼續(xù)壓制需求，供應端原生鉛煉廠受到鉛價格回升影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價小幅回暖，致使再生鉛虧損壓力減小，部分企業(yè)下調(diào)廢電瓶報價，廢電瓶價格本周持平隨著二季度進入傳統(tǒng)淡季，電池替換需求減少，再生鉛后續(xù)提產(chǎn)難度加大，整體再生鉛供應增量有限在此情況下，再生鉛煉廠受虧損及原料制約，被迫下調(diào)開工率。

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廣州期貨：短期鉛價上下空間皆有限

鉛：高成本與弱需求交織，短期鉛價上下空間皆有限 原料方面，廢電瓶報廢量仍偏低，且回收商利潤微薄影響出貨積極性，再生鉛煉企原料庫存水平維持低位，預計廢電瓶價格維持堅挺供應方面，原生鉛復產(chǎn)與常規(guī)檢修并存，整體變動不大；再生鉛前期受環(huán)保影響的部分企業(yè)有計劃復產(chǎn)，但原料緊張與虧損問題仍存，再生鉛整體供應預計維持低位需求方面，傳統(tǒng)消費淡季效應持續(xù)顯現(xiàn)，市場消息某大型鉛蓄電池廠減產(chǎn)10%左右。

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Mysteel周報：電解鉛周內(nèi)交投一般 南北現(xiàn)貨貼水走勢存異（6.13-6.20)

山東地區(qū)某煉企檢修結束后已恢復生產(chǎn)，內(nèi)蒙古及湖南地區(qū)部分煉企常規(guī)檢修，近期原生鉛企業(yè)復產(chǎn)與檢修共存，供應端產(chǎn)量變化不大據(jù)悉下游近期有提倉補庫計劃，預計下周鉛錠社會庫存繼續(xù)保持減少態(tài)勢 【下周預測】 供應端企業(yè)近期檢修復產(chǎn)并存，其中山東某企6月18日檢修結束恢復生產(chǎn)，湖南、云南存有企業(yè)分別于6月20日、月底計劃檢修需求端近期個別下游電池廠開工有所下滑，周內(nèi)接貨積極性表現(xiàn)回落。

周報

Mysteel日報：電解鉛成交尚可 部分持貨商現(xiàn)貨趨緊

湖南市場A企業(yè)電解鉛16755元/噸成交3車，下游電池廠接貨河南市場A企業(yè)電解鉛對鉛主力合約07貼水150元/噸成交200噸 三、市場情緒及預測 供應端原生鉛近期檢修和復產(chǎn)并存，表現(xiàn)相對平穩(wěn)需求端方面下游接貨意愿略有改善，但整體蓄企開工仍不及預期，短期鉛價或維持16700-17000元/噸高位震蕩運行。

日報

瑞達期貨：滬鉛整體供應走平

滬鉛夜盤上漲0.18%宏觀面：美聯(lián)儲昨夜宣布維持政策利率不變，且在公布點陣圖中下調(diào)明年降息預期高位利率可能繼續(xù)壓制需求，供應端原生鉛煉廠受到鉛價格回升影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價小幅回暖，致使再生鉛虧損壓力減小，部分企業(yè)下調(diào)廢電瓶報價，廢電瓶價格本周持平隨著二季度進入傳統(tǒng)淡季，電池替換需求減少，再生鉛后續(xù)提產(chǎn)難度加大，整體再生鉛供應增量有限在此情況下，再生鉛煉廠受虧損及原料制約，被迫下調(diào)開工率。

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