廣州期貨：短期鉛價下方支撐較強

鉛：短期鉛價下方支撐較強 原料方面，廢電瓶產廢量仍受限，廢電瓶價格表現較堅挺供應方面，近期河南地區(qū)如豫光金鉛等煉企啟動檢修，預計原生鉛整體供應或邊際減少；再生鉛煉企檢修與復產并存，利潤虧損使復產進度緩慢需求方面，海合會將對我國鉛蓄電池征收關稅但其出口占比較小，對鉛需求端影響較有限，近日現貨成交以剛需采購為主，不過傳統(tǒng)消費旺季預期仍存綜合而言，反內卷政策預期利多氛圍猶在，部分原生鉛煉企檢修使鉛錠地域性偏緊，累庫壓力邊際好轉，需求處于淡旺季交替階段，短期鉛價下方支撐較強。

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廣州期貨：鉛價或表現抗跌

鉛：旺季預期與成本堅挺，支撐鉛價 原料方面，廢電瓶維持貨源緊張情況，廢電瓶價格表現堅挺供應方面，原生鉛整體供應維持穩(wěn)定；再生鉛煉企利潤虧損程度收窄，供應或呈現小幅增量，不過原料偏緊情況仍然制約再生鉛復產量級需求方面，下游電池廠在傳統(tǒng)消費旺季預期下開工率邊際提升，市場成交氛圍稍有好轉綜合而言，供應整體呈現小幅增量，社會庫存積累，不過傳統(tǒng)旺季預期及廢電瓶成本堅挺為鉛價提供支撐，鉛價或表現抗跌，主要運行區(qū)間參考16700-17500，警惕旺季證偽帶來利空風險。

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Mysteel半年報：2025上半年鉛市場供需雙弱 下半年鉛價或先揚后抑

最后是副產品方面，上半年硫酸價格表現不錯，6月98%冶煉酸價格為550-650元/噸，且因銻和錫價格上漲，堿渣價格也創(chuàng)下了近年高位，但塑料價格表現不佳，6月底整體的副產品收益較年初有增加100元/噸，但不足以彌補企業(yè)的虧損 五、鉛蓄電池市場 5.1鉛蓄電池企業(yè)生產情況 數據來源：鋼聯數據 上半年終端消費平平，尤其二季度消費淡季特征明顯，經銷商接貨意愿差，鉛蓄電池企業(yè)成品庫存積壓，部分企業(yè)成品電池庫存30天左右水平，終端市場競價促銷競爭激烈，新電池銷售價格不斷下調，6月48V-12Ah新電池銷售價格由300元/組降至280元/組，跌幅6.67%；6月48V-20Ah新電池銷售價格由400元/組降至380元/組，跌幅5.00%。

主編視角

正極材料早間提示（20250520）

一、關注點 1、比亞迪（002594.SZ）旗下弗迪電池對兩輪、三輪車展開攻勢。

早間提示

Mysteel日報：再生精鉛價格堅挺 個別煉企出貨尚可

煉企日內精鉛報價積極跟漲鉛價，價格表現堅挺，其中河南、四川企業(yè)維持貼水50元/噸至小升水報價，安徽、江西、廣西市場部分企業(yè)報貼水50元/噸-75元/噸出廠，貼水變化較小，故精廢差不變 數據來源：鋼聯數據 四、市場情緒及預測 經市場參與者反饋，近期部分下游電池廠剛需補庫意愿尚可，整體再生市場交投氛圍較好，部分煉企長單交付為主。

日報

Mysteel周報：節(jié)后首周原生鉛市場交投偏淡（1.24-2.7)

【市場情況】 南方市場成交氛圍表現弱勢 周內期鉛維持高位震蕩運行，鉛現貨價格表現強勢，個別企業(yè)因仍處于復產階段，整體春節(jié)后煉企報價一般，其中需求端下游電池廠開工率恢復較慢，入市剛需補庫為，周內原生鉛交投表現欠佳，部分持貨商報價升水幅度小幅收窄其中江西市場冶煉廠對均價報升水150-300元/噸湖南冶煉廠廠提貨源對均價升水暫穩(wěn)，整體報在均價150~200元/噸附近。

周報

Mysteel再生鉛月度報告（10月）

中上旬，再生鉛企業(yè)報價積極，再生精鉛含稅貼50-100元/噸出廠，終端消費回暖，且部分低原料庫存的電池廠有補庫需求，逢低入市接貨，市場交投活躍度較高下旬，終端消費存下滑跡象，電池廠開工暫穩(wěn)，散單采購積極性較中下旬有所下滑，多以剛需接貨和長單提貨為主同時，秋冬季重污染天氣頻發(fā)，河北、河南、安徽市場陸續(xù)出現環(huán)保管控，部分企業(yè)生產受限，再生鉛企業(yè)報價減少且價格表現堅挺，再生精鉛貼水收窄至貼50元/噸至平水出廠，精廢差一度縮至0元/噸，下游剛需下更偏向原生鉛。

月報

2月2日河南廢電瓶大貿易商采購價

主流地區(qū)廢電瓶市場報價

2月2日安徽廢電瓶大貿易商采購價

主流地區(qū)廢電瓶市場報價

1月30日河南廢電瓶大貿易商采購價

主流地區(qū)廢電瓶市場報價

1月29日河南廢電瓶大貿易商采購價

主流地區(qū)廢電瓶市場報價

1月5日河南廢電瓶大貿易商采購價

主流地區(qū)廢電瓶市場報價

1月4日河南廢電瓶大貿易商采購價

主流地區(qū)廢電瓶市場報價

1月3日河南某大貿易商廢電瓶采購價

主流地區(qū)廢電瓶市場報價

Mysteel鉛鋅晨會紀要20221230

廢電瓶：昨日鉛價大跌225元/噸，廢電瓶價格表現堅挺，湖北、江西、寧夏個別企業(yè)跟跌20-70元/噸湖北某企反饋跌幅較小，回收商有拋貨情緒，昨日訂貨理想；江西有回收商反饋廠家降價較多暫停出貨；山東回收商拿貨價格較高，擇周邊高價出貨不少企業(yè)反饋降價后難采，調價意愿不高，近期廢電瓶價格或仍偏穩(wěn)運行 鉛蓄電池：昨日原料鉛錠價格為15700元/噸，較12月28日跌225元/噸，下游生產企業(yè)采購意愿暫無改善。

行情簡評

瑞達期貨：鉛錠供應有增量

供應端，國內礦端進口不及預期，鉛精礦偏緊格局未變；原生鉛生產平穩(wěn)，上周原生鉛冶煉廠開工率持穩(wěn)，下游剛需補貨，交投氛圍平淡；廢電瓶價格各地漲跌不一，疫情影響未消退，價格表現較堅挺，再生鉛煉廠原料庫存偏緊，利潤回吐，但部分再生鉛煉廠提產計劃開啟，總體上鉛錠供應有增量；滬倫比值大幅回落，國內鉛錠出口在部分地區(qū)已經轉虧為盈，出口方面有望增加；鉛蓄電池消費步入 11 月訂單有所下滑，近期行情走弱，開工轉降。

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瑞達期貨：鉛精礦偏緊格局未變

供應端，國內礦端進口不及預期，鉛精礦偏緊格局未變；疫情管控影響消退加上檢修結束，原生鉛供應恢復，上周原生鉛冶煉廠開工率環(huán)比上漲 1.5 個百分點，昨日下游剛需補貨，交投氛圍平淡；廢電瓶昨日價格各地漲跌不一，疫情影響未消退，價格表現較堅挺，再生鉛煉廠原料庫存偏緊，利潤回吐，但部分再生鉛煉廠提產計劃開啟，總體上鉛錠供應有增量，再生鉛周度開工率環(huán)比增加 0.97 個百分點，昨日再生鉛貼水小幅收窄，下游謹慎觀望，詢價積極性不高；滬倫比值大幅回落，國內鉛錠出口在部分地區(qū)已經轉虧為盈，出口方面有望增加鉛蓄電池消費步入 11 月訂單有所下滑，近期行情走弱，報價有所下移。

期貨公司評論

Mysteel鉛鋅晨會紀要20220829

周四鉛價上漲，再生鉛市場跟漲有限，個別企業(yè)反應高價難有成交，再生精鉛貼水最大擴至300元/噸出廠，安徽市場出貨尚可周五鉛價走弱，下游接貨積極性仍不高，煉企普遍反映入市詢價不多，整體再生鉛市場成交未有起色周內下游電池廠接貨積極性也未有改善，以剛需采買為主，整體再生鉛市場成交偏弱 廢電瓶：上周廢電瓶價格表現相對平穩(wěn)，日內個別企業(yè)調整10-50元/噸高價煉企到貨情況好轉，但也有企業(yè)因用電問題影響廢電瓶拆解，暫停收貨。

行情簡評

Mysteel鉛鋅晨會紀要20220822

廢電瓶：上周鉛價漲跌均現，周四至周五鉛價連續(xù)下跌，內蒙地區(qū)跟跌30-60元/噸，但整體來看廢電瓶價格表現較為堅挺，回收商出貨情緒有所改善安徽、河南等主流地區(qū)挺價收貨，但到貨量有限，山西某煉企周五漲價補庫上周廣東、湖南有煉企停產檢修，有部分貨源分流預計本周廢電瓶價格依舊易漲難跌 鉛蓄電池：上周鉛價震蕩走弱，下游生產企業(yè)周內逢低接貨補庫。

行情簡評

Mysteel：中國廢電瓶市場2022年上半年回顧及下半年展望

一、價格走勢回顧 2022年上半年鉛價震蕩偏弱運行，而廢電瓶價格表現則相對強勢截止到2022年6月30日，廢電動價格為9075元/噸，折換稅前約8800元/噸，較2021年12月31漲275元/噸，漲幅6.32%；而鉛價年較2021年底跌100元/噸，跌幅0.66%，再生精鉛6月30價格未14850元/噸，較2021年底跌150元/噸，跌幅150元/噸；鉛價走弱，廢電瓶反而走強，主要原因如下： 數據來源：鋼聯數據 二、上半年廢電瓶市場運行分析 供應反面：1、上半年疫情四起居民出行、生活得到限制，導致本就是淡季的電池市場更顯清淡，因此廢舊電池的供應量也較往年下滑；2、另外2022年3月1日起財稅40號文開始實施，因不確定稅則的落地方案，不少廢電瓶回收商選擇在2月中下旬開始大量拋貨，以免在3月份造成額外的稅負，再生鉛廠也在此階段庫存大增；3、但正因此拋貨行動以及3月初回收商尚開不出票選擇觀望，導致市場廢電瓶流通量大幅減少，3中上旬市場交投氛圍接近冰點；4、3月下旬到4月初，稅票開具問題逐漸得到解決，但淡季貨少，市場供應緊張形勢未改。

年報