Mysteel半年報：2025上半年鉛市場供需雙弱 下半年鉛價或先揚后抑

據Mysteel調研，2025年春節(jié)期間鉛蓄電池生產企業(yè)放假時間有所延長，部分大型鉛蓄電池企業(yè)放假超預期，多數企業(yè)放假10天以上，放假時長同比增加2天至7天，進而導致1月底開始國內鉛錠需求量開始下滑，間接促進鉛錠出口 3.3鉛錠庫存分析 據Mysteel統(tǒng)計，截至6月26日國內五地鉛錠社會庫存為5.03萬噸，較2024年底增加0.65萬噸，增幅14.84% 數據來源：鋼聯(lián)數據 2025年上半年國內鉛錠庫存呈現(xiàn)先增后減的趨勢，春節(jié)前后國內鉛錠庫存較低，庫存量在4萬-5萬噸之間變動，連續(xù)2年處于低位。

主編視角

Mysteel月報：五月份鉛酸電池消費延續(xù)疲軟狀態(tài)

一、價格回顧 五一鉛酸蓄電池企業(yè)生產放假超預期，受終端消費不佳影響，大型電池廠生產放假7天左右，中小型電池廠放假時間超5天，比往年五一期間生產放假多3天左右，企業(yè)多反應訂單差，成品庫存累庫致使五一放假超預期多品牌新電池價格戰(zhàn)愈演愈烈，新電池銷售價格下挫20元/組，經銷商壓價情緒重，48V12Ah電池渠道價格為285元/組，48V20Ah電池渠道價格在385元/組。

月報

Mysteel：2025年五一期間國內鉛市場運行情況

市場情況：五一期間國內鉛市場處于休市狀態(tài)，市場活躍度并不高，市場參與者多處觀望階段假期期間原生鉛企業(yè)生產較穩(wěn)定；再生鉛企業(yè)維持減量生產，部分企業(yè)受制于原料供應問題節(jié)前已經停產，復產時間暫不明確，視行情以及原料補充情況來定需求端，今年五一假期下游鉛蓄電池企業(yè)放假時間較去年增加3天，鉛蓄電池企業(yè)原料采購意愿差，部分企業(yè)反映長單供應足以滿足生產所需，整體市場散單成交清淡。

主編視角

Mysteel日報：鉛蓄電池企業(yè)接貨不積極 市場成交清淡

三、市場預測 5月份鉛蓄電池企業(yè)新訂單不佳，生產量下滑明顯，五一期間放假時間較長，多企業(yè)反映節(jié)中停產時間長于往年

日報

Mysteel周報：臨近五一 多數鉛蓄電池企業(yè)陸續(xù)放假（4.25-4.30）

【市場評述】 本周現(xiàn)貨1#鉛周均價16750元/噸，較上周下跌80元/噸，跌幅0.48%臨近五一，鉛蓄電池企業(yè)本周開工率較上周大幅下滑，大型電池企業(yè)下滑10%～20%，中小型電池企業(yè)下滑20%左右，原料鉛錠節(jié)前備貨較差，部分企業(yè)反映月度長單都難以消耗，多地區(qū)電池廠生產陸續(xù)開始放假，放假時間較往年增加3天左右目前大型企業(yè)生產多已放假，成品庫存處于25天，成品庫存持續(xù)增加，原料鉛錠庫存5天。

周報

廣州期貨：短期鉛價繼續(xù)反彈空間或受限

鉛：短期鉛價繼續(xù)反彈空間或受限 原料方面，臨近五一，部分廢電瓶回收商出貨意愿提升，再生鉛煉企原料到貨略有好轉但量級較為有限，廢電瓶預計維持供需結構性矛盾，價格或持穩(wěn)為主供應方面，再生鉛煉企普遍虧損，加上廢電瓶原料整體供應仍緊張，再生鉛供應預計延續(xù)減產狀態(tài)需求方面，鉛蓄電池企業(yè)訂單情況一般，今年電池廠五一放假時間普遍比往年延長2-3天，鉛市需求疲軟綜合而言，廢電瓶成本支撐及再生鉛減產為鉛價提供支撐，但下游需求下滑對價格施壓，短期鉛價上方空間或受限，主力合約運行區(qū)間參考16500-17200，警惕關稅擾動。

期貨公司評論

廣州期貨：鉛蓄電池企業(yè)訂單情況一般

鉛：原料供應矛盾下再生鉛減產，支撐鉛價 原料方面，廢電瓶回收商反饋貨量少并且利潤空間微薄，惜售情緒較濃，廢電瓶供應矛盾下預計價格堅挺，為鉛價提供底部支撐供應方面，再生鉛煉企在廢電瓶原料緊張與普遍虧損問題下減產規(guī)模擴大需求方面，鉛蓄電池企業(yè)訂單情況一般，電池成品庫存積累，對精煉鉛逢低剛需補庫為主，據悉今年電池廠五一放假時間多是長于往年綜合而言，廢電瓶在供應矛盾突出狀況下價格上揚，再生鉛煉企在原料緊張與普遍虧損問題下明顯減產，這對鉛價帶來一定支撐，不過鉛蓄電池市場需求也在走弱，短期鉛價下方支撐較強，警惕關稅擾動。

期貨公司評論

廣州期貨：短期鉛價或窄幅震蕩偏多

鉛：廢電瓶供應矛盾凸顯，支撐鉛價 原料方面，廢電瓶回收商反饋貨量少并且利潤空間微薄，惜售情緒較濃，廢電瓶供應矛盾下預計價格堅挺，為鉛價提供底部支撐供需方面，供應方面，河南、江西等地部分原生鉛煉企檢修，再生鉛煉企在廢電瓶原料緊張與普遍虧損問題下或大幅減產需求方面，鉛蓄電池企業(yè)訂單情況一般，電池成品庫存積累，對精煉鉛逢低剛需補庫為主，據悉今年電池廠五一放假時間多是長于往年綜合而言，廢電瓶在供應矛盾突出狀況下價格上揚，再生鉛煉企在原料緊張與普遍虧損問題下或明顯減產，這對鉛價帶來一定支撐，不過鉛蓄電池市場需求也在走弱，短期鉛價或窄幅震蕩偏多，警惕關稅擾動。

期貨公司評論

廣州期貨：河南、江西等地部分原生鉛煉企檢修

鉛：原料供應矛盾下再生鉛減產，支撐鉛價 原料方面，廢電瓶回收商反饋貨量少并且利潤空間微薄，惜售情緒較濃，廢電瓶供應矛盾下預計價格堅挺，為鉛價提供底部支撐供需方面，供應方面，河南、江西等地部分原生鉛煉企檢修，再生鉛煉企在廢電瓶原料緊張與普遍虧損問題下或減產規(guī)模擴大需求方面，鉛蓄電池企業(yè)訂單情況一般，電池成品庫存積累，對精煉鉛逢低剛需補庫為主，據悉今年電池廠五一放假時間多是長于往年。

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廣州期貨：原料供應矛盾下再生鉛減產

鉛：原料供應矛盾下再生鉛減產，支撐鉛價 原料方面，廢電瓶回收商反饋貨量少并且利潤空間微薄，惜售情緒較濃，廢電瓶供應矛盾下預計價格堅挺，為鉛價提供底部支撐供需方面，供應方面，河南、江西等地部分原生鉛煉企檢修，再生鉛煉企在廢電瓶原料緊張與普遍虧損問題下或減產規(guī)模擴大需求方面，鉛蓄電池企業(yè)訂單情況一般，電池成品庫存積累，對精煉鉛逢低剛需補庫為主，據悉今年電池廠五一放假時間多是長于往年。

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中國移動鉛酸蓄電池集采：雙登集團、江蘇理士等八廠商中標

國內資訊

Mysteel：政策助力+消費好轉 3月江浙市場廢電池產廢量或有望增加

2月上旬門店開店時間較往年較晚，江浙市場廢電瓶報廢量尚未恢復正常，且鉛價年后表現(xiàn)較為平穩(wěn)，廢電瓶回收商對節(jié)后煉企到貨持悲觀態(tài)度，出貨意愿不佳；中旬，煉企對廢電瓶原料的需求不斷提升，江浙市場回收價格開始表現(xiàn)上漲趨勢，煉企消耗量開始逐步提升，廢料采購積極，采購價格隨之上調；下旬，由于煉企補庫成效較好，市場廢電瓶價格趨于穩(wěn)定 三、3月江浙市場廢鉛蓄電池報廢量擁有上升空間 江浙作為人口聚集省份和電動車主要產地，2024年江浙地區(qū)電動車保有量均在全國前五，浙江市場保有量為2000萬輛，江蘇市場為3500萬輛。

主編視角

Mysteel：2025年春節(jié)期間國內鉛供應端產出下滑

據Mysteel調研，安徽阜陽首太園區(qū)再生鉛企業(yè)春節(jié)期間成品庫存1.8萬噸，同比減少3萬噸庫存方面，國內鉛錠社會庫存處于相對較低的水平，維持在40000-50000噸左右 需求端：消費動力不足，大部分鉛蓄電池企業(yè)春節(jié)期間均放假，放假時間有所延長，節(jié)后復產時間集中在2月3日-2月7日（初六至初十） 三、后市展望 短期來看，下游鉛蓄電池企業(yè)復工復產時間集中在2月3日-2月7日（初六至初十），大型鉛蓄電池企業(yè)節(jié)前未大量備貨，原料庫存處于較低水平，節(jié)后補庫意愿或高于往年。

主編視角

Mysteel再生鉛月度報告（1月）

從近6年的情況來看，1月的成品庫存處于較高水平，高庫存的原因有：一是下游電池廠節(jié)前備貨意愿平平，且某電池廠春節(jié)放假時間較早，尤其某大型鉛蓄電池企業(yè)；二是再生冶煉虧損，企業(yè)挺價惜售，精廢差倒掛，再生鉛散單成交清淡；三是物流停運，部分節(jié)中在產企業(yè)成品累庫 四、下月預測 雖然安徽、江蘇地區(qū)部分企業(yè)檢修結束，2月5日前后恢復生產，將貢獻大部分增量。

月報

Mysteel解讀：1月再生鉛產量同環(huán)比雙降 成品庫存增加明顯

從近6年的情況來看，1月的成品庫存處于較高水平，高庫存的原因有：一是下游電池廠節(jié)前備貨意愿平平，且某電池廠春節(jié)放假時間較早，尤其某大型鉛蓄電池企業(yè)；二是再生冶煉虧損，企業(yè)挺價惜售，精廢差倒掛，再生鉛散單成交清淡；三是物流停運，部分節(jié)中在產企業(yè)成品累庫 四、春節(jié)假期影響持續(xù) 2月產量或再度下滑 雖然安徽、江蘇地區(qū)部分企業(yè)檢修結束，2月5日前后恢復生產，將貢獻大部分增量。

主編視角

Mysteel調研：2025年春節(jié)期間鉛酸電池企業(yè)放假安排

歲序更新，蛇年春節(jié)在即，伴隨著下游鉛蓄電池生產企業(yè)開始陸續(xù)進入放假狀態(tài)，鉛市場交投活躍度呈現(xiàn)大幅下降的趨勢，大多數鉛酸電池企業(yè)原料鉛錠采購備貨接近尾聲根據Mysteel對國內主要地區(qū)鉛酸蓄電池生產企業(yè)春節(jié)放假安排與節(jié)后復工計劃情況作了調研匯總，調研全國37家規(guī)模鉛酸電池企業(yè)，涉及年鉛錠采購需求量326萬噸，占據國內總需求量的52%，詳細情況如下 數據來源：Mysteel 根據調研情況來看，今年春節(jié)期間鉛蓄電池生產企業(yè)生產放假時間有所延長，放假時間多在1月20日后，其中1月20日-26日企業(yè)放假時間較為集中。

主編視角

Mysteel節(jié)后預測：節(jié)后鉛價或有望上漲

需求端：1月17日當周鉛蓄電池企業(yè)基本完成節(jié)前備貨由于某大型鉛蓄電池企業(yè)調整生產計劃，1月15日起部分基地便開始陸續(xù)放假，市場擔憂情緒四起，下游整體備貨情況遠不及預期，且企業(yè)春節(jié)放假時間也有延長 三、節(jié)后市場預測 供應端：原生鉛企業(yè)檢修結束，產出或有增量，且由于下游放假時間延長，預計原生鉛廠內成品將出現(xiàn)大幅累庫，其中濟源地區(qū)累庫量或在6萬噸左右；再生鉛企業(yè)復產時間節(jié)點主要集中在2月3日-2月7日，此外春節(jié)期間在產企業(yè)少，且節(jié)中減產20%~60%不等，成品累庫或不及往年水平。

主編視角

[政策一覽]：五部門《關于做好2025年度電動自行車以舊換新工作的通知》

現(xiàn)將有關事項通知如下： 一、活動時間 2025年度延續(xù)開展電動自行車以舊換新工作，活動自2025年1月1日起 二、補貼標準和對象 2025年電動自行車以舊換新補貼標準由商務部指導各地結合實際合理制定，與上年補貼標準相銜接，保持工作平穩(wěn)過渡 對個人消費者交售報廢老舊電動自行車并換購合格新車的，給予以舊換新補貼交售報廢老舊鋰離子蓄電池電動自行車并換購鉛酸蓄電池電動自行車的，可適當加大補貼力度。

政策一覽

Mysteel周報：部分鉛蓄電池企業(yè)原料備貨逐步進入尾聲（1.3-1.10）

部分中型鉛蓄電池企業(yè)開工率處于80-90%，反映訂單尚可，預計1月24左右放假停產，2月5號恢復生產，春節(jié)放假時間長于往年 江西市場：中小型鉛蓄電池企業(yè)開工率處于75%，成品電池庫存10天，原料鉛錠4天庫存，反映訂單企穩(wěn) 江浙市場：中大型鉛蓄電池企業(yè)開工率多處于70%，處于低位，成品電池庫存20天，某大型企業(yè)計劃1月18號開始生產放假 【下周預測】 1月后中小型電池廠生產暫穩(wěn)，但大型電池廠開工率處于低位，經銷商接貨意愿一般，主要鉛價大幅下跌，經銷商備貨觀望情緒加重。

周報

Mysteel鉛蓄電池月度報告（12月）

12月份大型鉛酸電池企業(yè)開工率處于65%附近，成品電池庫存23天左右，市場消費一般中小型電池企業(yè)開工尚可，成品電池庫存多處于10天左右12月Mysteel鉛酸蓄電池整體開工率為71.03%，較11月份環(huán)比減少1.8% 數據來源：鋼聯(lián)數據 三、市場預測 2025年步入1月份，市場基本認可大型電池廠開工大幅下滑，電池生產量同比較少明顯，多數中小型電池廠反饋今年春節(jié)生產放假時間，較往年有所延長，整體來看1月份電池廠開工率或大幅降低。

月報