中信建投期貨：氧化鋁02-03價差有望進步收窄

昨日氧化鋁多個期貨合約再次大幅下跌，其中01合約錄得跌停，側(cè)面反應在現(xiàn)貨寬松的背景下，多頭盤面接貨意愿極低目前四網(wǎng)均價仍在4800-5000附近，實際已有貿(mào)易商貨源按4300的出廠價成交了在鋁廠庫存已經(jīng)出現(xiàn)拐點的背景下，鋁廠壓價意愿較強，所以零單成交價跌幅遠快于四網(wǎng)均價目前供應端改善預期較強，需求端冶金需求較穩(wěn)定，非鋁需求出現(xiàn)明顯下滑，供需已經(jīng)轉(zhuǎn)為過剩當前期貨計 價較為充分，短期03及以后合約下跌空間有限。

期貨公司評論

5月13日Mysteel氧化鋁價格匯總

Mysteel鋁鏈價格

有色持倉日報：氧化鋁漲3.06%，方正中期增持近1萬手空單

截至5月9日收盤，滬銅2506收77450元/噸，跌0.17%；滬鋁2506收19585元/噸，漲0.54%；滬鉛2506收16805元/噸，漲0.12%；氧化鋁2509收2827元/噸，漲3.06% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

4月30日Mysteel氧化鋁價格匯總

Mysteel鋁鏈價格

4月23日Mysteel氧化鋁價格匯總

Mysteel鋁鏈價格

Mysteel：2025年3月中國氧化鋁進出口數(shù)據(jù)簡析

據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年3月中國氧化鋁進口1.12萬噸，環(huán)比下降73.14%，同比下降96.31%；中國氧化鋁出口29.67萬噸，環(huán)比增加43.13%，同比增加105.87%；氧化鋁凈出口量為28.55萬噸，環(huán)比增加72.40%，同比下降278.75% 另外，2025年1-3月累計進口8.88萬噸，同比下降90.63%；2025年1-3月累計出口70.16萬噸，同比增長66.40%；2025年1-3月中國氧化鋁累計凈出口量為61.28萬噸，同比下降216.56%。

熱點分析

Mysteel：2025年3月中國氧化鋁產(chǎn)能產(chǎn)量數(shù)據(jù)解讀

據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，截止到2025年3月底國內(nèi)氧化鋁建成產(chǎn)能達到10890萬噸/年，環(huán)比持平，同比增加6.45%；運行產(chǎn)能達8860萬噸/年，環(huán)比下降2.85%，同比增加10%；產(chǎn)量744.9萬噸，環(huán)比增加3.67%，同比增加9.75%目前，貴州某氧化鋁企業(yè)于本月26日開始一臺焙燒爐檢修，預計所需周期15天左右，涉及產(chǎn)能約80萬噸/年；貴州另一氧化鋁廠計劃于4月初對兩臺鍋爐檢修，期間保持現(xiàn)有壓產(chǎn)狀態(tài)，目前運行產(chǎn)能約60萬噸/年；重慶某大型氧化鋁企業(yè)將于4月7日-23日對鍋爐等設備特檢及檢修部分設備，期間停三臺焙燒爐，三臺鍋爐全部停爐維修維保，涉及產(chǎn)能約460萬噸/年；山西某氧化鋁廠計劃26日進行焙燒爐檢修，預計周期10天左右，對全月產(chǎn)量影響較小。

產(chǎn)能產(chǎn)量分析

Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要港口氧化鋁庫存統(tǒng)計(25.04.03-25.04.10）

庫存

Mysteel：2025年3月中國氧化鋁港口庫存數(shù)據(jù)解讀

截止2025年3月27日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計中國氧化鋁總庫存為395.8萬噸，較上月（2025年2月27日）增加9.9萬噸目前下游鋁廠原料供應保障能力較高，廠內(nèi)庫存繼續(xù)小幅增長另外，近期部分地區(qū)汽運運力趨緊，在途庫存有所下降 。

庫存分析

Mysteel：2025年3月中國氧化鋁成本分析及預測

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止2025年3月，中國氧化鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本3158.4元/噸，較上月下跌255.62元/噸左右本月國內(nèi)氧化鋁成本明顯下跌，隨著氧化鋁價格的持續(xù)走弱，多數(shù)企業(yè)對礦石等原料降本意愿依舊強烈，并且部分前期采購的低價進口礦到廠 鋁土礦：本月國內(nèi)鋁土礦價格小幅下調(diào)根據(jù)Mysteel調(diào)研，在氧化鋁廠積極采購國產(chǎn)礦減少進口礦用量的前提下，國產(chǎn)礦需求有了較大提振。

成本分析

Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要港口氧化鋁庫存統(tǒng)計(25.03.27-25.04.03）

庫存

Mysteel數(shù)據(jù)：4月3日中國氧化鋁產(chǎn)量庫存分析

周度產(chǎn)量

4月3日Mysteel氧化鋁價格匯總

Mysteel鋁鏈價格

3月31日Mysteel氧化鋁價格匯總

Mysteel鋁鏈價格

月評：供應過剩壓力暫未緩解 3月氧化鋁價格繼續(xù)下探

一、市場價格回顧 1.1 國產(chǎn)市場價格回顧 2025年3月國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格繼續(xù)下行，氧化鋁加權(quán)月均價為3267元/噸，較上月下跌183元/噸，環(huán)比下跌5.30%本月中上旬受礦石供應問題、設備故障及年度檢修計劃等影響，國內(nèi)氧化鋁減產(chǎn)規(guī)模有所擴大，疊加魯豫地區(qū)非鋁開工率提升帶動部分需求回歸，對現(xiàn)貨價格形成一定支撐，下游鋁廠入市采購頻率同步下降，現(xiàn)貨價格跌速及跌幅較上月均有放緩。

月報

3月28日Mysteel氧化鋁價格匯總

Mysteel鋁鏈價格

Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要港口氧化鋁庫存統(tǒng)計(25.03.20-25.03.27）

庫存

Mysteel數(shù)據(jù)：3月27日中國氧化鋁產(chǎn)量庫存分析

周度產(chǎn)量

3月27日Mysteel氧化鋁價格匯總

Mysteel鋁鏈價格

3月26日Mysteel氧化鋁價格匯總

Mysteel鋁鏈價格