國信期貨：目前氧化鋁價格的壓制有所加強(qiáng)

周三夜間，氧化鋁報收3270元/噸，下跌1.57%，增倉9000余手，氧化鋁主力合約換月至AO2601合約海內(nèi)外礦端供應(yīng)干擾消息帶來的利多情緒逐漸回歸冷靜，氧化鋁盤面價格下行現(xiàn)實(shí)供需來看，近期氧化鋁供應(yīng)量的增加緩解現(xiàn)貨流通偏緊情況，現(xiàn)貨成交價格走低，亦強(qiáng)化中長期氧化鋁供應(yīng)過剩的預(yù)期，成為氧化鋁價格的上方壓制近期氧化鋁期貨倉單量持續(xù)回升，對于氧化鋁期價的利多支撐有所減弱 整體而言，目前氧化鋁價格的壓制有所加強(qiáng)，關(guān)注礦端消息及市場情緒變化，預(yù)計氧化鋁期貨寬幅震蕩，建議短線操作。

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一德期貨：氧化鋁價格呈寬幅震蕩

電解鋁：鋁錠庫存繼續(xù)累積，實(shí)際消費(fèi)趨于轉(zhuǎn)弱、利潤角度估值偏高等，向上驅(qū)動不足；不過成本有支撐、庫存仍處低位，以及旺季預(yù)期，給予支撐；維持區(qū)間震蕩，關(guān)注庫存變動 氧化鋁：運(yùn)行產(chǎn)能繼續(xù)回升，社會庫存持續(xù)增加，倉單也開始明顯流入，過剩壓力正在兌現(xiàn)；不過反內(nèi)卷政策仍未落地，成本、環(huán)保限產(chǎn)、冬儲等給予支撐；價格呈寬幅震蕩，短期關(guān)注高成本區(qū)域完全成本支撐，跟蹤國家政策、倉單變化等 鋁合金：下游還未到消費(fèi)旺季，金融需求受限于庫容等也有減少，不過仍呈現(xiàn)淡季不淡；合金企業(yè)處于盈利局面；AD錨定AL，但AD基本面韌性暫不及AL，但預(yù)期強(qiáng)于AL，可逢低做多AD-AL。

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廣州期貨：氧化鋁擠倉壓力推動價格上行

美聯(lián)儲內(nèi)部對降息態(tài)度不一，但對鮑威爾辭任一事態(tài)度多持反對意見，市場多有聲音表態(tài)支持美聯(lián)儲運(yùn)營獨(dú)立性，特朗普關(guān)稅計劃持續(xù)推進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)韌，行業(yè)反內(nèi)卷及地方發(fā)展因勢利導(dǎo)的支持政策推動國內(nèi)交投市場情緒向好 幾內(nèi)亞+澳洲鋁土礦港口出貨量小有下行，CIF報價小有調(diào)減但整體保持穩(wěn)定，國內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)利潤修復(fù)，現(xiàn)貨價格保持堅挺維持在3200元/噸上下，周度單產(chǎn)水平保持且小有調(diào)增，氧化鋁期貨倉單水平快速下行至6千噸，警惕擠倉風(fēng)險，實(shí)際國內(nèi)氧化鋁庫存仍在累增加，下游需求穩(wěn)定但增量有限。

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廣州期貨：氧化鋁倉單走增帶動價格快速下行

美國勞動力市場數(shù)據(jù)降溫，美聯(lián)儲內(nèi)部對降息態(tài)度有分歧，近期美元指數(shù)反彈，有色情緒承壓 周內(nèi)氧化鋁倉單持續(xù)累增，周度氧化鋁生產(chǎn)維持過剩，國內(nèi)庫存累增庫，電解鋁廠內(nèi)多囤氧化鋁庫存，下游需求消費(fèi)穩(wěn)定但增量有限 國內(nèi)廢鋁料供應(yīng)走增，但鋁合金鑄造開產(chǎn)明顯高于同期，原料雖有走增但冶煉需求增長更快，終端需求仍在淡季，下游消費(fèi)疲軟，鋁合金庫存累增但近期增速略有放緩，現(xiàn)貨端緩慢抬升價格形成支撐。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁期現(xiàn)價格有所提升

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，受幾內(nèi)亞雨季和礦區(qū)擾動事件影響，鋁土礦發(fā)運(yùn)量后續(xù)將有減量，土礦報價有所走高，國內(nèi)港口庫存暫保持中高位，后續(xù)受發(fā)運(yùn)影響或有減少 供給方面，受國內(nèi)“反內(nèi)卷”政策影響，氧化鋁期現(xiàn)價格有所提升，冶煉廠利潤修復(fù)，減產(chǎn)檢修意向暫不強(qiáng)烈，國內(nèi)產(chǎn)能產(chǎn)量小幅增加需求方面，國內(nèi)電解鋁因技改、產(chǎn)能置換等項目重新起槽而出現(xiàn)小幅增加，但因總體產(chǎn)能已接近產(chǎn)業(yè)上限，故僅小幅度增加。

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廣州期貨：氧化鋁主力合約價格波動區(qū)間3150-3550

廢鋁供應(yīng)不足，原料限制開產(chǎn)，成本抬升推高鑄造鋁合金價格支撐位，行業(yè)開工率來看，大廠生產(chǎn)穩(wěn)定，中小廠多有減停，再生鋁成品庫存下滑，鋁合金庫存持續(xù)累積，目前在傳統(tǒng)淡季需求周期，汽車等消費(fèi)板塊增速放緩 國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能產(chǎn)量保持月度高位，目前運(yùn)行產(chǎn)能在4400萬噸上下，距離4550萬噸產(chǎn)能天花板非常接近，年內(nèi)即使有增量投放，產(chǎn)量增長也相對有限電解鋁下游壓鑄開工淡季承壓，鋁桿、鋁型材開工率下行，下游接貨情緒異常冷淡。

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國信期貨：氧化鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)給予價格向下壓力

周四夜間，氧化鋁報收2954元/噸，漲幅為0隨著幾內(nèi)亞礦端干擾事件導(dǎo)致的原料供應(yīng)擔(dān)憂情緒有所緩解，以及利潤修復(fù)后，近期供應(yīng)端逐漸出現(xiàn)復(fù)產(chǎn)現(xiàn)象，氧化鋁主力合約部分多頭離場，帶動價格下行此外，氧化鋁現(xiàn)貨價格仍在上漲，目前升水于期貨，關(guān)注現(xiàn)貨與期貨價差變化整體而言，目前各方預(yù)期暫難以證偽，多空博弈將有所加劇，預(yù)計氧化鋁期貨呈現(xiàn)出近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，主力合約下方支撐看向2800元/噸一線，短線操作

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瑞達(dá)期貨：鋁土礦價格穩(wěn)定為氧化鋁提供部分成本支撐

隔夜氧化鋁主力合約震蕩，基本面原料端，國內(nèi)鋁土礦港口庫存有所回落，整體仍較充足；幾內(nèi)亞供給擾動事件有所緩和，但受雨季影響雨季發(fā)運(yùn)量或有所收減，鋁土礦報價暫穩(wěn)運(yùn)行供給方面，氧化鋁國內(nèi)供給量仍顯寬松，進(jìn)口大幅增加，國內(nèi)在產(chǎn)產(chǎn)能亦維持高位運(yùn)行需求方面，國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能持穩(wěn)運(yùn)行，由于氧化鋁原料供應(yīng)偏寬松，冶煉廠庫存預(yù)計相對充足，生產(chǎn)情況穩(wěn)定，對氧化鋁需求亦保持相對穩(wěn)定總的來看，氧化鋁基本面或處于，供給偏多、需求持穩(wěn)的階段，鋁土礦價格穩(wěn)定為氧化鋁提供部分成本支撐。

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瑞達(dá)期貨：鋁土礦價格穩(wěn)定為氧化鋁提供部分成本支撐

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走弱，基本面原料端，國內(nèi)鋁土礦港口庫存有所回落，整體仍較充足；幾內(nèi)亞供給擾動事件有所緩和，但受雨季影響雨季發(fā)運(yùn)量或有所收減，鋁土礦報價暫穩(wěn)運(yùn)行供給方面，氧化鋁國內(nèi)供給量仍顯寬松，進(jìn)口大幅增加，國內(nèi)在產(chǎn)產(chǎn)能亦維持高位運(yùn)行需求方面，國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能持穩(wěn)運(yùn)行，由于氧化鋁原料供應(yīng)偏寬松，冶煉廠庫存預(yù)計相對充足，生產(chǎn)情況穩(wěn)定，對氧化鋁需求亦保持相對穩(wěn)定總的來看，氧化鋁基本面或處于，供給偏多、需求持穩(wěn)的階段，鋁土礦價格穩(wěn)定為氧化鋁提供部分成本支撐。

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廣州期貨：氧化鋁盤面價格接近成本支撐

美聯(lián)儲年內(nèi)兩次降息預(yù)期在美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后得到強(qiáng)化，美元指數(shù)弱勢運(yùn)行，有色板塊整體交投情緒走強(qiáng) 鋁土礦周度進(jìn)口量萎縮，報價穩(wěn)定，目氧化鋁彈性開產(chǎn)，月產(chǎn)量明顯走增，周度供需趨于寬松，國內(nèi)氧化鋁庫存小幅拐入累庫，現(xiàn)貨報價下行，期現(xiàn)基差逐步收斂，下游電解鋁需求相對穩(wěn)定海外電解鋁開產(chǎn)受到能源壓力制約，國內(nèi)電解鋁生產(chǎn)保持穩(wěn)定，社會庫存保持地位周內(nèi)先累再去，庫存絕對變動幅度較小，鋁水比例走增，鑄錠量保持常態(tài)化地位，下游需求進(jìn)入淡季，基礎(chǔ)消費(fèi)支撐但難以尋求亮眼表現(xiàn)。

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廣州期貨：氧化鋁盤面價格接近成本支撐

進(jìn)入6月后，海外鋁土礦發(fā)運(yùn)量明顯下行，幾內(nèi)亞有礦權(quán)擾動和即將到來的雨季影響，后續(xù)海外礦源補(bǔ)充或有減少可能，目前在礦料充足的情況下，氧化鋁彈性開產(chǎn)，月產(chǎn)量明顯走增，周度供需趨于寬松，國內(nèi)氧化鋁庫存小幅拐入累庫，現(xiàn)貨報價明顯松動，期現(xiàn)基差收斂，下游電解鋁需求相對穩(wěn)定海外電解鋁生產(chǎn)有擾動因素，國內(nèi)電解鋁生產(chǎn)保持穩(wěn)定，交易所+社會庫存絕對水平在同期低位并持續(xù)去庫，現(xiàn)貨升水狀態(tài)維持，未鍛軋鋁及鋁材出口量走增，下游需求進(jìn)入淡季，壓鑄企業(yè)開工率下行。

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廣州期貨：氧化鋁價格上有頂下有底

海外礦端目前發(fā)運(yùn)正常，鋁土礦港口庫存保持高位，上游供應(yīng)擾動對盤面價格影響減弱，氧化鋁近期冶煉利潤修復(fù)，周度運(yùn)行產(chǎn)能+產(chǎn)量走升，現(xiàn)貨升水+跨月BACK結(jié)構(gòu)維持，短期氧化鋁趨于上漲大于下跌，遠(yuǎn)期仍有超過市場容量的新投產(chǎn)能等待投放，上下有限，短多或等待現(xiàn)貨價格松動后布空，參考價格運(yùn)行區(qū)間2900-3150元/噸電解鋁行業(yè)開工維持穩(wěn)定，其中鋁棒庫存持續(xù)去庫，鑄錠社庫略有增加，下游消費(fèi)由旺季轉(zhuǎn)入淡季，但終端消費(fèi)如家電、汽車板塊數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。

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廣州期貨：氧化鋁價格短期反彈但上方空間有限

美國對外鋼鋁計劃加征關(guān)稅，但市場對美國關(guān)稅反復(fù)狀態(tài)習(xí)以為常幾內(nèi)亞停礦事件影響逐步消化，氧化鋁周度供需轉(zhuǎn)入過剩，但從國內(nèi)庫存上看仍在去庫，氧化鋁利潤恢復(fù)，企業(yè)復(fù)產(chǎn)預(yù)期較多，后續(xù)仍有較多新投等待投產(chǎn)，下游消費(fèi)相對穩(wěn)定，氧化鋁現(xiàn)貨報價堅挺但市場成交活躍度一般，下游提貨多執(zhí)行長單電解鋁行業(yè)開工維持穩(wěn)定，其中鋁棒庫存持續(xù)去庫，鑄錠社庫略有增加，下游消費(fèi)由旺季轉(zhuǎn)入淡季，但終端消費(fèi)如家電、汽車板塊數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。

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廣州期貨：氧化鋁價格短期反彈，電解鋁區(qū)間弱勢震蕩

美國對外鋼鋁計劃加征關(guān)稅，但市場對美國關(guān)稅反復(fù)狀態(tài)習(xí)以為常幾內(nèi)亞停礦事件影響逐步消化，氧化鋁周度供需轉(zhuǎn)入過剩，但從國內(nèi)庫存上看仍在去庫，氧化鋁利潤恢復(fù)，企業(yè)復(fù)產(chǎn)預(yù)期較多，后續(xù)仍有較多新投等待投產(chǎn)，下游消費(fèi)相對穩(wěn)定，氧化鋁現(xiàn)貨報價堅挺但市場成交活躍度一般，下游提貨多執(zhí)行長單電解鋁行業(yè)開工維持穩(wěn)定，其中鋁棒減少、鋁板增加，鋁市庫存低位去庫，下游消費(fèi)由旺季轉(zhuǎn)入淡季，但終端消費(fèi)如家電、汽車板塊數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。

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廣州期貨：礦段擾動刺激氧化鋁價格上行

中美關(guān)稅戰(zhàn)暫停，兩國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)展現(xiàn)韌性，市場交投情緒趨于回暖，近期市利好情緒在市場已逐步兌現(xiàn)礦端擾動引發(fā)氧化鋁大漲，近日幾內(nèi)亞政府連續(xù)撤銷部分礦山采礦許可證，引發(fā)市場對礦產(chǎn)供應(yīng)中斷擔(dān)憂，疊加中國氧化鋁近期多有檢修，短期受情緒影響氧化鋁價格或維持上漲態(tài)勢，電解鋁產(chǎn)能開工率保持高位，年內(nèi)仍有200萬噸新投產(chǎn)能待釋放，氧化鋁下游消費(fèi)穩(wěn)中有增，短期氧化鋁價格或偏強(qiáng)勢運(yùn)電解鋁供應(yīng)穩(wěn)定趨增但有產(chǎn)能天花板限制，需求轉(zhuǎn)入淡季但仍有托底，鋁棒、鋁錠庫存持續(xù)去庫，短期鋁價或維持寬幅震蕩，參考價格波動區(qū)間19500-20500元/噸。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁市場因價格低位運(yùn)行導(dǎo)致部分企業(yè)利潤倒掛

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱宏觀方面，三部門發(fā)布一攬子金融政策穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期央行宣布推出十項政策措施，其中包括全面降準(zhǔn)0.5個百分點(diǎn)，下調(diào)政策利率0.1個百分點(diǎn)，降低結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率和公積金貸款利率0.25個百分點(diǎn)等 基本面上，原料端隨著幾內(nèi)亞雨季臨近，鋁土礦迎來集中發(fā)運(yùn)窗口，港口庫存短期充裕但后續(xù)供應(yīng)將季節(jié)性遞減供給方面，氧化鋁市場因價格低位運(yùn)行導(dǎo)致部分企業(yè)利潤倒掛，開工率回落帶動供給小幅收縮；需求方面，電解鋁廠在旺季需求支撐下維持高生產(chǎn)積極性，推動氧化鋁需求保持堅挺。

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國信期貨：供應(yīng)過剩預(yù)期仍對氧化鋁價格形成壓制

周三夜間，氧化鋁報收2816元/噸，上漲0.04%周初河南地區(qū)出現(xiàn)少量升水成交情況，現(xiàn)貨市場情緒稍有緩和，氧化鋁現(xiàn)貨均價企穩(wěn)反彈，但整體下游采購依然較為謹(jǐn)慎目前氧化鋁期價已跌破行業(yè)平均現(xiàn)金成本，來到低位，隨著虧損規(guī)模的擴(kuò)大，以及供應(yīng)端減產(chǎn)產(chǎn)能持續(xù)累積，將給予氧化鋁期價一定支撐 整體而言，目前氧化鋁期價持續(xù)下破至低位后，供應(yīng)端的減產(chǎn)及礦端的潛在風(fēng)險使得期價獲得反彈動力，但全年供應(yīng)過剩的偏空邏輯仍將在中長期對價格形成壓制，預(yù)計氧化鋁震蕩尋找支撐，價格區(qū)間看向2700元/噸-3200元/噸附近，關(guān)注成本的動態(tài)變化及供應(yīng)端產(chǎn)能的減產(chǎn)情況，短線操作。

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國信期貨：氧化鋁期貨價格承壓較大

周四夜間，氧化鋁主力合約2502報收3658元/噸，下跌2.64%，夜間增倉3000余手國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格加速下跌，海外市場氧化鋁成交價格也再度出現(xiàn)下行，市場悲觀情緒仍然較重，對于期價的下跌指引較強(qiáng)氧化鋁社會庫存已經(jīng)連續(xù)累庫兩周，反映出供需偏緊矛盾也在持續(xù)緩和中據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，截至1月16日，氧化鋁周度庫存為374.9萬噸，較1月9日增加3.6萬噸，連續(xù)累庫整體而言，看空情緒影響下，氧化鋁期貨價格承壓較大，延續(xù)弱勢運(yùn)行，關(guān)注期價超跌成本線后，或出現(xiàn)一定反彈動力，注意控制風(fēng)險。

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國信期貨：氧化鋁期貨價格預(yù)計寬幅震蕩

周三夜間，氧化鋁主力合約2502報收4792元/噸，上漲1.16%最新海外氧化鋁成交價格持穩(wěn)于680美元/噸，國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格出現(xiàn)小幅下跌，且遠(yuǎn)月合約也大幅貼水，目前氧化鋁進(jìn)口窗口維持關(guān)閉狀態(tài)需求端維持穩(wěn)定，剛需支撐較強(qiáng)國內(nèi)氧化鋁供需偏緊的現(xiàn)狀暫未出現(xiàn)明顯緩解對現(xiàn)貨價格高位形成強(qiáng)支撐，目前，市場強(qiáng)現(xiàn)實(shí)與弱預(yù)期的博弈凸顯，整體而言，氧化鋁期貨價格預(yù)計寬幅震蕩，關(guān)注庫存動態(tài)變化以及現(xiàn)貨價格的指引，短線操作。

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國信期貨：氧化鋁期貨價格預(yù)計較難回到前高，或?qū)挿鹗?/a>