[燒堿月評(píng)]：需求不佳，燒堿價(jià)格持續(xù)下滑（2025年4月）

摘要 【價(jià)格】4月，山東32%離子膜堿月均價(jià)809元/噸，環(huán)比-15.3%。

月評(píng)

瑞達(dá)期貨：氧化鋁前期建議3150附近輕倉(cāng)短多

由此礦石供應(yīng)穩(wěn)定性、環(huán)保等因素對(duì)北方地區(qū)氧化鋁產(chǎn)能限制影響加深，山西地區(qū)部分氧化鋁近期受礦石供應(yīng)不足影響，已減產(chǎn)運(yùn)行，而前期大雪天氣影響部分氧化鋁發(fā)運(yùn)，下游電解鋁廠提高廠內(nèi)庫(kù)存的意愿提升，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格受多方因素走強(qiáng) 總的來(lái)說(shuō)，鋁土礦供應(yīng)緊缺程度加深，加上此次京津冀及周邊區(qū)域的重污染天氣范圍為2023年12月22日至2024年1月4日期間，及部分地區(qū)大雪天氣發(fā)運(yùn)困難，運(yùn)輸不暢，貨源較緊，氧化鋁后市仍有上漲空間。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：氧化鋁在前期建議3150附近輕倉(cāng)短多

由此礦石供應(yīng)穩(wěn)定性、環(huán)保等因素對(duì)北方地區(qū)氧化鋁產(chǎn)能限制影響加深，山西地區(qū)部分氧化鋁近期受礦石供應(yīng)不足影響，已減產(chǎn)運(yùn)行，而前期大雪天氣影響部分氧化鋁發(fā)運(yùn)，下游電解鋁廠提高廠內(nèi)庫(kù)存的意愿提升，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格受多方因素走強(qiáng) 總的來(lái)說(shuō)，鋁土礦供應(yīng)緊缺程度加深，加上此次京津冀及周邊區(qū)域的重污染天氣范圍為2023年12月22日至2024年1月4日期間，及部分地區(qū)大雪天氣發(fā)運(yùn)困難，運(yùn)輸不暢，貨源較緊，氧化鋁后市仍有上漲空間。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格受多方因素走強(qiáng)

由此礦石供應(yīng)穩(wěn)定性、環(huán)保等因素對(duì)北方地區(qū)氧化鋁產(chǎn)能限制影響加深，山西地區(qū)部分氧化鋁近期受礦石供應(yīng)不足影響，已減產(chǎn)運(yùn)行，而前期大雪天氣影響部分氧化鋁發(fā)運(yùn)，下游電解鋁廠提高廠內(nèi)庫(kù)存的意愿提升，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格受多方因素走強(qiáng) 總的來(lái)說(shuō)，鋁土礦供應(yīng)緊缺程度加深，加上此次京津冀及周邊區(qū)域的重污染天氣范圍為2023年12月22日至2024年1月4日期間，及部分地區(qū)大雪天氣發(fā)運(yùn)困難，運(yùn)輸不暢，貨源較緊，氧化鋁后市仍有上漲空間。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：氧化鋁后市仍有上漲空間

由此礦石供應(yīng)穩(wěn)定性、環(huán)保等因素對(duì)北方地區(qū)氧化鋁產(chǎn)能限制影響加深，山西地區(qū)部分氧化鋁近期受礦石供應(yīng)不足影響，已減產(chǎn)運(yùn)行，而前期大雪天氣影響部分氧化鋁發(fā)運(yùn)，下游電解鋁廠提高廠內(nèi)庫(kù)存的意愿提升，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格受多方因素走強(qiáng) 總的來(lái)說(shuō)，鋁土礦供應(yīng)緊缺程度加深，加上此次京津冀及周邊區(qū)域的重污染天氣范圍為2023年12月22日至2024年1月4日期間，及部分地區(qū)大雪天氣發(fā)運(yùn)困難，運(yùn)輸不暢，貨源較緊，氧化鋁后市仍有上漲空間。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：氧化鋁短期做多交易為主

由此礦石供應(yīng)穩(wěn)定性、環(huán)保等因素對(duì)北方地區(qū)氧化鋁產(chǎn)能限制影響加深，山西地區(qū)部分氧化鋁近期受礦石供應(yīng)不足影響，已減產(chǎn)運(yùn)行，而前期大雪天氣影響部分氧化鋁發(fā)運(yùn)，下游電解鋁廠提高廠內(nèi)庫(kù)存的意愿提升，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格受多方因素走強(qiáng) 總的來(lái)說(shuō)，鋁土礦供應(yīng)緊缺程度加深，加上此次京津冀及周邊區(qū)域的重污染天氣范圍為2023年12月22日至2024年1月4日期間，及部分地區(qū)大雪天氣發(fā)運(yùn)困難，運(yùn)輸不暢，貨源較緊，氧化鋁短期仍有上漲空間。

期貨公司評(píng)論

[隆眾聚焦]：“黑天鵝”帶動(dòng)，宏觀助力，PVC突破壓制

本周PVC市場(chǎng)運(yùn)行區(qū)間在5680-5900元/噸，周內(nèi)基本面變化有限，但突發(fā)紅海運(yùn)輸問(wèn)題，帶動(dòng)原油看漲情緒，商品出現(xiàn)好轉(zhuǎn)；臨近周末國(guó)內(nèi)降息政策推動(dòng)市場(chǎng)氛圍的進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，疊加國(guó)內(nèi)因天氣原因?qū)е碌截洔p少助推市場(chǎng)看多情緒，但歷史高位的注冊(cè)倉(cāng)單導(dǎo)致1月供需承壓，市場(chǎng)高度受到限制。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：2023年鋁土礦年度均價(jià)

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2023年中國(guó)鋁土礦價(jià)格呈上漲趨勢(shì)其中：河南地區(qū)鋁硅比為4.5的鋁土礦全年均價(jià)同比上漲10.19%至502.45元/噸；山西地區(qū)鋁硅比為5個(gè)點(diǎn)的鋁土礦年均價(jià)上漲6.82%至491.44元/噸；貴州雙六鋁土礦年均價(jià)同比上漲1.63%至425.06元/噸；廣西地區(qū)鋁硅比為7個(gè)點(diǎn)的鋁土礦年均價(jià)同比上漲13.28%至377.78元/噸 進(jìn)口鋁土礦方面，2023年主流國(guó)家進(jìn)口鋁土礦價(jià)格也是維持上漲的趨勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：2023年11月中國(guó)氧化鋁成本分析及預(yù)測(cè)

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止2023年11月，中國(guó)氧化鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本2747元/噸，較上月下跌6元/噸左右今年11月份國(guó)內(nèi)氧化鋁原材料價(jià)格演繹穩(wěn)中偏弱行情，行業(yè)成本重心有所下移，由于氧化鋁價(jià)格表現(xiàn)出一定抗跌性，短期行業(yè)整體盈利能力稍有提升具體表現(xiàn)來(lái)看： 第一，國(guó)內(nèi)南北方鋁礦山開(kāi)采管制尚未放松，疊加山西重大安全事故及河南環(huán)保督察影響，國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)持續(xù)緊張，同時(shí)幾內(nèi)亞罷工風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致短期進(jìn)口礦現(xiàn)貨貨源有限，持貨商報(bào)價(jià)依然較為堅(jiān)挺。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：庫(kù)存分化 液堿北強(qiáng)南弱

綜述 本周?chē)?guó)內(nèi)液堿市場(chǎng)呈現(xiàn)北強(qiáng)南弱態(tài)勢(shì)，截止20231201，液堿全國(guó)均值2690.5元/噸，環(huán)比+0.5%，其中華東32%均值901.3元/噸，環(huán)比-0.4%；華北均值822.5元/噸，環(huán)比+2.8%。

熱點(diǎn)聚焦

[燒堿]：山西地區(qū)氧化鋁12月份液堿采購(gòu)價(jià)格下調(diào)

隆眾資訊12月4日?qǐng)?bào)道：山西孝義地區(qū)氧化鋁企業(yè)2023年12月份液堿采購(gòu)價(jià)格下調(diào)50元/噸，50%離子膜堿送到在2850元/噸（折百），部分企業(yè)因運(yùn)距問(wèn)題到貨價(jià)格略高

氧化鋁

[隆眾聚焦]：氧化鋁開(kāi)工下滑，原鹽市場(chǎng)如何？

氧化鋁作為氯堿中燒堿的主要下游，氧化鋁的開(kāi)工將間接影響原鹽市場(chǎng)價(jià)格由于進(jìn)入冬季取暖季，山西呂梁市生態(tài)環(huán)境保護(hù)委員會(huì)辦公室發(fā)布關(guān)于征求《呂梁市2023-2024年秋冬季差異化管控工作方案》意見(jiàn)的函，提到擬對(duì)重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)在2023年11月15日-2024年3月31日實(shí)行差異化管控。

熱點(diǎn)聚焦

中信建投期貨：氧化鋁12合約保持反彈

山西發(fā)布關(guān)于征求《呂梁市2023-2024年秋冬季差異化管控工作方案》意見(jiàn)的函，涉及區(qū)域內(nèi)氧化鋁企業(yè)1290萬(wàn)噸產(chǎn)能，若政策嚴(yán)格執(zhí)行到位理論將影響產(chǎn)量約1164萬(wàn)噸西南地區(qū)現(xiàn)貨維持偏緊格局，云南電解鋁限產(chǎn)的影響預(yù)計(jì)后期將逐步體現(xiàn)氧化鋁12合約保持反彈 短期氧化鋁期貨價(jià)格2900-3000區(qū)間震蕩為主，建議區(qū)間操作為主

期貨公司評(píng)論

Mysteel：2023年10月中國(guó)氧化鋁成本分析及預(yù)測(cè)

然而由于參考月度定價(jià)，山西、河南等區(qū)域當(dāng)月采購(gòu)價(jià)格仍有上漲比如，山西及河南10月份氧化鋁企業(yè)液堿采購(gòu)價(jià)格均上調(diào)500元/噸 第三，當(dāng)月國(guó)內(nèi)煤炭價(jià)格穩(wěn)中下跌除個(gè)別煤礦因倒面等因素停產(chǎn)外，多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)基本穩(wěn)定，但是受港口價(jià)格下跌以及大集團(tuán)采購(gòu)價(jià)格下調(diào)等影響，市場(chǎng)活躍度較低，周邊煤廠和貿(mào)易商持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，采購(gòu)積極性一般，成交不佳，庫(kù)存有所累積，成交價(jià)格偏弱運(yùn)行 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2023年10月中國(guó)氧化鋁行業(yè)平均盈利231.26元/噸，較上月上漲134.38元/噸。

成本分析

[燒堿]：山西地區(qū)氧化鋁11月份液堿采購(gòu)價(jià)格下調(diào)

隆眾資訊11月2日?qǐng)?bào)道：山西孝義地區(qū)氧化鋁企業(yè)2023年11月份液堿采購(gòu)價(jià)格下調(diào)600元/噸，50%離子膜堿送到在2900元/噸（折百），部分企業(yè)因運(yùn)距問(wèn)題到貨價(jià)格略高

氧化鋁

[供需平衡]：中國(guó)燒堿供需平衡周度數(shù)據(jù)分析（20231020-1026）

據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周（20231020-1026）燒堿供需差1.62萬(wàn)噸，企業(yè)庫(kù)存（折全樣本）增加6.57%，產(chǎn)量環(huán)比+1.20%，但周內(nèi)部分區(qū)域氧化鋁卸車(chē)積極性下滑，市場(chǎng)理論消費(fèi)量回落，使得行業(yè)供需差增加，本周全國(guó)燒堿價(jià)格2986元/噸，環(huán)比-6.9%。

供需平衡

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格有望延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

而且根據(jù)Mysteel調(diào)研了解，10月份山西及廣西氧化鋁燒堿采購(gòu)價(jià)格再度大幅上漲，導(dǎo)致區(qū)域企業(yè)用堿成本繼續(xù)上升，盈利空間存在進(jìn)一步收窄可能據(jù)悉，山西孝義地區(qū)氧化鋁企業(yè)2023年10月份液堿采購(gòu)價(jià)格上調(diào)500元/噸，50%離子膜堿送到在3500元/噸（折百）；廣西氧化鋁采購(gòu)50%離子膜液堿長(zhǎng)單價(jià)格上漲500元/噸而且預(yù)計(jì)其他地區(qū)氧化鋁企業(yè)燒堿采購(gòu)價(jià)格也將出現(xiàn)不同程度上漲 五、節(jié)后預(yù)測(cè) 雖然9月末南北方部分氧化鋁企業(yè)逐步進(jìn)入復(fù)產(chǎn)階段，但是節(jié)后國(guó)內(nèi)氧化鋁新投進(jìn)入空窗期，而且受鋁土礦供應(yīng)緊張及設(shè)備檢修等影響，桂貴晉地區(qū)氧化鋁規(guī)模減產(chǎn)預(yù)期仍存。

熱點(diǎn)分析

[燒堿]：山西地區(qū)氧化鋁10月份液堿采購(gòu)價(jià)格上調(diào)

隆眾資訊9月27日?qǐng)?bào)道：山西孝義地區(qū)氧化鋁企業(yè)2023年10月份液堿采購(gòu)價(jià)格上調(diào)500元/噸，50%離子膜堿送到在3500元/噸（折百），部分企業(yè)因運(yùn)距問(wèn)題到貨價(jià)格略高

氧化鋁

[燒堿月評(píng)]：9月燒堿價(jià)格持續(xù)上移（2023年9月）

1. 本月行情分析 產(chǎn)量：9月液堿產(chǎn)量323.38.萬(wàn)噸，環(huán)比+0.21%； 庫(kù)存：9月液堿（水堿）行業(yè)樣本企業(yè)庫(kù)存27.99萬(wàn)噸，環(huán)比-6.39%； 利潤(rùn)：山東氯堿利潤(rùn)1068元/噸，環(huán)比+103%。

月評(píng)

[隆眾聚焦]：跨區(qū)域套利空間存在，燒堿價(jià)格繼續(xù)上漲

關(guān)注點(diǎn)： 1、山西孝義地區(qū)氧化鋁企業(yè)2023年9月份液堿采購(gòu)價(jià)格上調(diào)200元/噸，50%離子膜堿送到在3000元/噸（折百）左右。

熱點(diǎn)聚焦