Mysteel解讀：5月廢銅進(jìn)口下滑 美國(guó)廢銅出口下降對(duì)中國(guó)進(jìn)口的影響逐漸明顯

此外美國(guó)出口廢銅量到東南亞國(guó)家的體量也受政策和定價(jià)不合適的影響，貿(mào)易量也將呈現(xiàn)減少趨勢(shì)整體預(yù)測(cè)6月國(guó)內(nèi)廢銅進(jìn)口量將繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但下降幅度有限，主要是歐洲和中東國(guó)家廢銅出口量呈現(xiàn)增加，預(yù)測(cè)6月廢銅進(jìn)口量約為17萬(wàn)噸左右

主編視角

Mysteel解讀：4月廢銅進(jìn)口超預(yù)期 5-6月市場(chǎng)預(yù)期進(jìn)口下滑

與此同時(shí)，美國(guó)出口廢銅到東南亞國(guó)家的量也面臨關(guān)稅問(wèn)題導(dǎo)致體量減少，長(zhǎng)此以往，東南亞國(guó)家對(duì)中國(guó)出口的廢銅量的可持續(xù)有待考究 雖然歐洲、中東國(guó)家對(duì)中國(guó)廢銅出口呈現(xiàn)增加的態(tài)勢(shì)，但據(jù)數(shù)據(jù)顯示，其增量難以彌補(bǔ)美國(guó)月均3.5萬(wàn)噸的體量缺口，預(yù)測(cè)5-6月份進(jìn)口廢銅量預(yù)期下降

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換刺激出貨 廢銅成交聚焦高價(jià)

六、預(yù)測(cè) 國(guó)際方面，美商務(wù)部長(zhǎng)表示已與一個(gè)匿名的國(guó)家達(dá)成了一項(xiàng)貿(mào)易協(xié)議美媒：美國(guó)方面表示，歐洲在關(guān)稅問(wèn)題上并沒(méi)有很好的參與國(guó)內(nèi)方面，下達(dá)今年第二批810億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金，繼續(xù)大力支持消費(fèi)品以舊換新將充分發(fā)揮“兩新”部際協(xié)調(diào)機(jī)制作用，督促各地加快已撥資金審核兌付，確保真金白銀優(yōu)惠直達(dá)消費(fèi)者基本面上，原料端銅精礦加工費(fèi)持續(xù)回落，凸顯礦端供應(yīng)偏緊，疊加中美高額關(guān)稅導(dǎo)致美國(guó)廢銅進(jìn)口停滯，冶煉原料供應(yīng)整體趨緊，供應(yīng)方面，受原料緊張及部分冶煉廠檢修影響，國(guó)內(nèi)冶煉產(chǎn)能增速料將小幅放緩，同時(shí)高關(guān)稅環(huán)境下全球銅供需收縮，國(guó)內(nèi)精煉銅供給增量或有限。

日?qǐng)?bào)

Mysteel: 2025年3月6日銅產(chǎn)業(yè)早讀

綜合信息：據(jù)外媒消息，多家歐洲銅加工制造企業(yè)聯(lián)合呼吁歐盟限制廢舊材料的出口以保護(hù)歐洲工業(yè)的發(fā)展，尤其是對(duì)中國(guó)的出口；未來(lái)廢銅供應(yīng)可能受到影響2023年歐盟出口廢銅67.2萬(wàn)噸，其中45%流向中國(guó)用于精煉

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早讀：特朗普確認(rèn)對(duì)加墨兩國(guó)加征25%關(guān)稅 有色金屬全線飄紅

◎2月28日消息，歐洲銅加工行業(yè)呼吁歐盟政策制定者填補(bǔ)所謂的漏洞，以限制廢料出口一些使用銅生產(chǎn)各種半成品（如電線、管材和棒材）的公司發(fā)布了一份立場(chǎng)文件，呼吁歐盟委員會(huì)采取行動(dòng)文件中稱：“我們對(duì)二次原材料（回收金屬）的高效供應(yīng)深感擔(dān)憂，因?yàn)槲覀円呀?jīng)面臨著與歐盟內(nèi)部廢料短缺相關(guān)的嚴(yán)重影響”該報(bào)稱，2023年歐盟廢銅出口創(chuàng)下歷史新高，67.2萬(wàn)噸廢銅流出歐盟，其中45%運(yùn)往中國(guó)，以供應(yīng)中國(guó)龐大的精煉行業(yè)。

有色聚焦

Mysteel解讀：2025年國(guó)內(nèi)外精煉銅供應(yīng)差距或致國(guó)際間貨物流轉(zhuǎn)

一方面，中美貿(mào)易摩擦限制了美國(guó)廢銅進(jìn)口量，歐洲對(duì)廢料的需求較為旺盛以及限制政策使得當(dāng)?shù)?em class='keyword'>廢銅出口量也難以增長(zhǎng)；另一方面，2024年9月-12月精廢價(jià)差表現(xiàn)不佳，導(dǎo)致2024下半年廢銅流通量并不多，貨商囤有不少庫(kù)存，再考慮到報(bào)廢物資周期，若價(jià)差合適，國(guó)內(nèi)廢銅供應(yīng)量將逐步釋放 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 相對(duì)比來(lái)看，2025年海外部分銅冶煉廠可能率先減停產(chǎn)，抑制總體增量。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫 廢銅出貨情況好轉(zhuǎn)

下游銅廠方面，雖然近期精廢價(jià)差有所走擴(kuò)，但廢銅優(yōu)勢(shì)仍然不大，疊加成品訂單表現(xiàn)一般，整體以銷定采為主 六、預(yù)測(cè) 美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策不明朗，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)降息路徑趨于謹(jǐn)慎，加上高美債收益率和美元指數(shù)，持續(xù)對(duì)以美元計(jì)價(jià)的銅商品構(gòu)成壓力歐洲政治經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)，通脹風(fēng)險(xiǎn)及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇金屬需求不確定性，銅吸引力下降短期內(nèi)，美元?jiǎng)酉蚣懊缆?lián)儲(chǔ)政策反應(yīng)是關(guān)鍵國(guó)內(nèi)繼續(xù)釋放積極的刺激信號(hào)，但細(xì)節(jié)不足致市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)差，股市下跌拖累銅價(jià)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel調(diào)研：銅價(jià)上調(diào) 廢銅市場(chǎng)供需關(guān)系好轉(zhuǎn)（9.7-9.13）

Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對(duì)20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購(gòu)量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬(wàn)噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為11214噸，環(huán)比上周增加3368噸，增幅42.92%，廢銅庫(kù)存為6630噸，增加1330噸（不含在途） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 本周銅廠廢銅周度采購(gòu)量環(huán)比增加，本周多項(xiàng)重要數(shù)據(jù)發(fā)布，美國(guó)CPI數(shù)據(jù)強(qiáng)化美國(guó)降息預(yù)期，另外歐洲央行降息25個(gè)基點(diǎn)，海外宏觀情緒轉(zhuǎn)暖，市場(chǎng)信心改善，周四、周五銅價(jià)大幅上漲。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)大漲 銅板帶市場(chǎng)成交偏弱

印度正在啟動(dòng)一家定制冶煉廠，印尼正在增加兩家綜合冶煉廠，剛果的一家新冶煉廠預(yù)計(jì)將于2025年完工，主要由中國(guó)投資推動(dòng)據(jù)Wood稱，這些新增產(chǎn)能將使全球冶煉產(chǎn)能增加160萬(wàn)噸，這是幾十年來(lái)中國(guó)以外最大的增幅然而，北美和歐洲尚未計(jì)劃新建初級(jí)冶煉產(chǎn)能相反，美國(guó)正專注于二級(jí)市場(chǎng)和廢銅，雖然銅供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)可以得到緩解，各國(guó)也已經(jīng)開(kāi)始一些重新平衡，但中國(guó)在供應(yīng)鏈中的主導(dǎo)地位意味著完全替代是不可行的

行情簡(jiǎn)評(píng)

伍德麥肯茲強(qiáng)調(diào)全球銅冶煉格局的重大轉(zhuǎn)變

8月16日，Wood Mackenzie的最新報(bào)告強(qiáng)調(diào)全球銅冶煉格局的重大變化，今年中國(guó)以外的新設(shè)施將投入使用印度正在啟動(dòng)一家定制冶煉廠，印尼正在增加兩家綜合冶煉廠，剛果的一家新冶煉廠預(yù)計(jì)將于2025年完工，主要由中國(guó)投資推動(dòng)據(jù)Wood稱，這些新增產(chǎn)能將使全球冶煉產(chǎn)能增加160萬(wàn)噸，這是幾十年來(lái)中國(guó)以外最大的增幅然而，北美和歐洲尚未計(jì)劃新建初級(jí)冶煉產(chǎn)能相反，美國(guó)正專注于二級(jí)市場(chǎng)和廢銅，雖然銅供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)可以得到緩解，各國(guó)也已經(jīng)開(kāi)始一些重新平衡，但中國(guó)在供應(yīng)鏈中的主導(dǎo)地位意味著完全替代是不可行的。

國(guó)際資訊

Mysteel解讀：5月廢銅進(jìn)口量環(huán)比減少 但同比仍是增加

據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)顯示，2024年5月銅廢碎料進(jìn)口量為19.83萬(wàn)噸，環(huán)比減少12.3%，同比增加12.4%，1-5月份累進(jìn)口量98.15萬(wàn)噸，同比增加22.26% 5月廢銅進(jìn)口主要的來(lái)源依舊是美國(guó)、日本、馬來(lái)西亞，這個(gè)三個(gè)國(guó)家占比總量的37.53%值得注意的是，今年從歐洲進(jìn)口的廢銅體量也在增加 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署 5月份銅價(jià)屢創(chuàng)新高，也導(dǎo)致廢銅進(jìn)口虧損面擴(kuò)大，最高虧損達(dá)5000元/噸，創(chuàng)造近年來(lái)的新高，5月下旬進(jìn)口廢銅在國(guó)內(nèi)的流通性偏差，導(dǎo)致進(jìn)口廢銅貿(mào)易資金壓力較大，階段性的減弱其對(duì)廢銅進(jìn)口的積極性，5月廢銅進(jìn)口量環(huán)比下降。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅廠成交再度分化 廢銅市場(chǎng)觀望加劇

六、預(yù)測(cè) 宏觀上，美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行降息預(yù)期引導(dǎo)歐美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“軟著陸”預(yù)期，中國(guó)推出更多經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)與消費(fèi)刺激政策，對(duì)銅需求存在樂(lè)觀預(yù)期前期單邊持續(xù)突破上方壓力位，下游銅桿等廠商擔(dān)憂成本壓力不敢大規(guī)模采購(gòu)原材料，畏高情緒相對(duì)濃烈，因此近期銅桿開(kāi)工率較前期有所下滑，影響了總體消費(fèi)，但市場(chǎng)在一定程度上轉(zhuǎn)向了廢銅消費(fèi)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel年報(bào)：2023年國(guó)內(nèi)廢銅市場(chǎng)回顧與2024年展望

（實(shí)物噸）今年廢銅進(jìn)口增速低于市場(chǎng)預(yù)期，為何今年廢銅進(jìn)口量難有大的突破呢？主要?dú)w結(jié)下面幾種原因其一今年廢銅進(jìn)口談?wù)撟疃嗟膯?wèn)題，進(jìn)口長(zhǎng)時(shí)間倒掛，只在8月中旬，10月份出現(xiàn)短暫的盈利窗口，嚴(yán)重抑制廢銅進(jìn)口貿(mào)易商的積極性，好在今年銅價(jià)整體運(yùn)行平穩(wěn)，并沒(méi)有出現(xiàn)像去年的行情，部分貿(mào)易商存在單邊獲利的契機(jī)，讓今年廢銅進(jìn)口體量相對(duì)穩(wěn)定其二全球經(jīng)濟(jì)下行，這以歐洲為代表，而廢銅供應(yīng)量與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平呈正相關(guān)，經(jīng)濟(jì)下行必然導(dǎo)致銅制品報(bào)廢、拆解量減少。

年報(bào)

《廢銅鋁加工利用行業(yè)規(guī)范條件》解讀之一

國(guó)際社會(huì)普遍將發(fā)展再生金屬產(chǎn)業(yè)視為緩解資源、能源和環(huán)境壓力的系統(tǒng)解決方案廢銅利用量和廢鋁利用量分別占銅、鋁消費(fèi)量的比例方面，美國(guó)是47%和75%，歐洲是55%和80%，日本是45%和98%，而我國(guó)僅為29%和18% 本《規(guī)范條件》側(cè)重于廢銅鋁的加工配送以及再生銅直接利用，與再生有色金屬產(chǎn)業(yè)現(xiàn)行的行業(yè)規(guī)范管理?xiàng)l件互相配合，組成了一個(gè)相對(duì)完善的管理體系相信隨著《規(guī)范條件》的發(fā)布以及規(guī)范企業(yè)的遴選，有助于全方位提高行業(yè)規(guī)范運(yùn)營(yíng)水平，實(shí)現(xiàn)廢銅鋁資源更高效、更經(jīng)濟(jì)地循環(huán)利用，提升再生金屬產(chǎn)業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel參考丨2023年四季度中國(guó)銅市場(chǎng)展望

利廢企業(yè)不得不向外需求資源，據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-9月銅廢碎料進(jìn)口量為144.84萬(wàn)噸，較2022年1-9月135.79萬(wàn)噸進(jìn)口量同比增9.04萬(wàn)噸（增幅6.67%）然而，由于進(jìn)口虧損，再加上海關(guān)查驗(yàn)嚴(yán)格，退柜事件時(shí)有發(fā)生，或?qū)⒂绊懸欢ㄟM(jìn)口清關(guān)，部分生產(chǎn)、貿(mào)易型企業(yè)有意轉(zhuǎn)向東南亞建廠，東南亞吸引了從歐洲、美洲廢銅體量，從而削減了原本到中國(guó)的體量與此同時(shí)主要進(jìn)口來(lái)源馬來(lái)西亞受政策影響，廢銅出口量減少。

Mysteel參考

期貨日?qǐng)?bào)：進(jìn)口銅持續(xù)流入，滬銅保持空頭思路

供需偏緊預(yù)期，將使四季度銅精礦TC/RC加工費(fèi)仍存下降空間 雖然白銀有色和中條山有色10月點(diǎn)火投料，但因廢銅供給緊張或使國(guó)內(nèi)10月粗銅生產(chǎn)量環(huán)比下降而供給預(yù)期偏緊國(guó)內(nèi)10至11月或分別僅有3家和1家銅冶煉廠檢修，但非洲銅或因四季度物流緊張緩解而發(fā)貨增加，疊加滬倫銅比值高于近5年均值而打開(kāi)進(jìn)口窗口，或使我國(guó)電解銅10月生產(chǎn)量（進(jìn)口量）環(huán)比略降（增加）而供給預(yù)期趨松 進(jìn)口銅和國(guó)產(chǎn)銅集中到貨，但出口量亦較大使我國(guó)電解銅社會(huì)庫(kù)存量較上周減少，但是歐洲經(jīng)濟(jì)中制造業(yè)表現(xiàn)低迷使倫金所電解銅庫(kù)存量持續(xù)增加。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel解讀：“金九”驅(qū)動(dòng)需求 預(yù)測(cè)9月廢銅進(jìn)口量小幅增加

但進(jìn)口量難有大幅增量，其一，比價(jià)虧損問(wèn)題依舊是困擾當(dāng)前進(jìn)口企業(yè)的難題，海外廢銅定價(jià)較高，國(guó)內(nèi)企業(yè)謹(jǐn)慎采購(gòu)；其二海關(guān)查驗(yàn)嚴(yán)格，疊加比價(jià)虧損，部分生產(chǎn)、貿(mào)易型企業(yè)有意轉(zhuǎn)向東南亞建廠，東南亞地區(qū)吸引了從歐洲、美洲廢銅體量，從而削減了原本到中國(guó)的體量 預(yù)測(cè)：預(yù)測(cè)9月廢銅進(jìn)口量小幅增加，國(guó)內(nèi)金九銀十傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，雖然從產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，9月國(guó)內(nèi)或?qū)⒊霈F(xiàn)旺季不旺的局面，但近期Mysteel對(duì)再生企業(yè)節(jié)前備庫(kù)調(diào)研了解，再生企業(yè)對(duì)廢銅原料存在一定的備庫(kù)需求，且9月訂單量相較8月有小幅增加的表現(xiàn)，意味著市場(chǎng)對(duì)廢銅的需求依舊強(qiáng)勁，但國(guó)內(nèi)廢銅供應(yīng)不足的背景下，尋求進(jìn)口廢銅量作為補(bǔ)充是符合市場(chǎng)邏輯。

主編視角

Mysteel半年報(bào): 2023年下半年預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)再生銅供應(yīng)增速放緩

上半年廢銅進(jìn)口量增幅明顯，主要得益于以下幾個(gè)主要原因，其一年前國(guó)內(nèi)疫情管控政策的優(yōu)化，致使國(guó)內(nèi)與業(yè)者多看好2023年經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，預(yù)測(cè)需求增加，進(jìn)而海外訂貨的積極性明顯提高其二后疫時(shí)代，全球經(jīng)濟(jì)不斷在修復(fù)，廢銅主要進(jìn)口來(lái)源地美國(guó)、日本、歐洲等國(guó)開(kāi)啟疫情之后的經(jīng)濟(jì)重建，廢銅供應(yīng)體量增加，與此同時(shí)國(guó)與國(guó)之間聯(lián)系往來(lái)越快越密切，經(jīng)濟(jì)全球化驅(qū)使，國(guó)際將的貨物流通性改善 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 上半年廢銅進(jìn)口量雖然有大幅增加的表現(xiàn)，但所遇的問(wèn)題也不容忽視，廢銅進(jìn)口盈虧除5月中旬出現(xiàn)盈利，其余時(shí)間均是倒掛狀態(tài)，倒掛持續(xù)時(shí)間相較于往年長(zhǎng)，嚴(yán)重壓縮進(jìn)口企業(yè)利潤(rùn)空間，重挫進(jìn)口貿(mào)易積極性。

研究報(bào)告

Mysteel半年報(bào): 2023下半年國(guó)內(nèi)銅供應(yīng)擾動(dòng)減弱 銅價(jià)或呈先揚(yáng)后抑走勢(shì)

上半年廢銅進(jìn)口量增幅明顯，主要得益于以下幾個(gè)主要原因，其一年前國(guó)內(nèi)疫情管控政策的優(yōu)化，致使國(guó)內(nèi)與業(yè)者多看好2023年經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，預(yù)測(cè)需求增加，進(jìn)而海外訂貨的積極性明顯提高其二后疫時(shí)代，全球經(jīng)濟(jì)不斷在修復(fù)，廢銅主要進(jìn)口來(lái)源地美國(guó)、日本、歐洲等國(guó)開(kāi)啟疫情之后的經(jīng)濟(jì)重建，廢銅供應(yīng)體量增加，與此同時(shí)國(guó)與國(guó)之間聯(lián)系往來(lái)越快越密切，經(jīng)濟(jì)全球化驅(qū)使，國(guó)際將的貨物流通性改善 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署、Mysteel 上半年廢銅進(jìn)口量雖然有大幅增加的表現(xiàn)，但所遇的問(wèn)題也不容忽視，廢銅進(jìn)口盈虧除5月中旬出現(xiàn)盈利，其余時(shí)間均是倒掛狀態(tài)，倒掛持續(xù)時(shí)間相較于往年長(zhǎng)，嚴(yán)重壓縮進(jìn)口企業(yè)利潤(rùn)空間，重挫進(jìn)口貿(mào)易積極性。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：廠家廢銅報(bào)價(jià)接近 采購(gòu)難度相對(duì)提升

市場(chǎng)上廢銅供應(yīng)依舊緊缺，主要以成品訂單量來(lái)控制原料采購(gòu)量 六、預(yù)測(cè) 宏觀面上，市場(chǎng)多等待本周海外重要數(shù)據(jù)出爐，例如美國(guó)5月零售銷售月率、美國(guó)5月PPI數(shù)據(jù)、美國(guó)5月工業(yè)產(chǎn)出月率等另外本周美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行和日本央行都將宣布利率決定市場(chǎng)情緒多處于觀望等待狀態(tài)，致使現(xiàn)貨成交維持偏冷清的局面，銅進(jìn)口盈利窗口再次被關(guān)閉，進(jìn)口貨源流入減少，升水保持高位，下游觀望情緒漸濃。

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