Mysteel日報：強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換刺激出貨 廢銅成交聚焦高價

六、預(yù)測 國際方面，美商務(wù)部長表示已與一個匿名的國家達(dá)成了一項(xiàng)貿(mào)易協(xié)議美媒：美國方面表示，歐洲在關(guān)稅問題上并沒有很好的參與國內(nèi)方面，下達(dá)今年第二批810億元超長期特別國債資金，繼續(xù)大力支持消費(fèi)品以舊換新將充分發(fā)揮“兩新”部際協(xié)調(diào)機(jī)制作用，督促各地加快已撥資金審核兌付，確保真金白銀優(yōu)惠直達(dá)消費(fèi)者基本面上，原料端銅精礦加工費(fèi)持續(xù)回落，凸顯礦端供應(yīng)偏緊，疊加中美高額關(guān)稅導(dǎo)致美國廢銅進(jìn)口停滯，冶煉原料供應(yīng)整體趨緊，供應(yīng)方面，受原料緊張及部分冶煉廠檢修影響，國內(nèi)冶煉產(chǎn)能增速料將小幅放緩，同時高關(guān)稅環(huán)境下全球銅供需收縮，國內(nèi)精煉銅供給增量或有限。

日報

Mysteel: 2025年3月6日銅產(chǎn)業(yè)早讀

綜合信息：據(jù)外媒消息，多家歐洲銅加工制造企業(yè)聯(lián)合呼吁歐盟限制廢舊材料的出口以保護(hù)歐洲工業(yè)的發(fā)展，尤其是對中國的出口；未來廢銅供應(yīng)可能受到影響2023年歐盟出口廢銅67.2萬噸，其中45%流向中國用于精煉

行情簡評

Mysteel早讀：特朗普確認(rèn)對加墨兩國加征25%關(guān)稅 有色金屬全線飄紅

◎2月28日消息，歐洲銅加工行業(yè)呼吁歐盟政策制定者填補(bǔ)所謂的漏洞，以限制廢料出口一些使用銅生產(chǎn)各種半成品（如電線、管材和棒材）的公司發(fā)布了一份立場文件，呼吁歐盟委員會采取行動文件中稱：“我們對二次原材料（回收金屬）的高效供應(yīng)深感擔(dān)憂，因?yàn)槲覀円呀?jīng)面臨著與歐盟內(nèi)部廢料短缺相關(guān)的嚴(yán)重影響”該報稱，2023年歐盟廢銅出口創(chuàng)下歷史新高，67.2萬噸廢銅流出歐盟，其中45%運(yùn)往中國，以供應(yīng)中國龐大的精煉行業(yè)。

有色聚焦

Mysteel解讀：2025年國內(nèi)外精煉銅供應(yīng)差距或致國際間貨物流轉(zhuǎn)

一方面，中美貿(mào)易摩擦限制了美國廢銅進(jìn)口量，歐洲對廢料的需求較為旺盛以及限制政策使得當(dāng)?shù)?em class='keyword'>廢銅出口量也難以增長；另一方面，2024年9月-12月精廢價差表現(xiàn)不佳，導(dǎo)致2024下半年廢銅流通量并不多，貨商囤有不少庫存，再考慮到報廢物資周期，若價差合適，國內(nèi)廢銅供應(yīng)量將逐步釋放 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 相對比來看，2025年海外部分銅冶煉廠可能率先減停產(chǎn)，抑制總體增量。

主編視角

Mysteel日報：市場避險情緒升溫 廢銅出貨情況好轉(zhuǎn)

下游銅廠方面，雖然近期精廢價差有所走擴(kuò)，但廢銅優(yōu)勢仍然不大，疊加成品訂單表現(xiàn)一般，整體以銷定采為主 六、預(yù)測 美國經(jīng)濟(jì)政策不明朗，美聯(lián)儲未來降息路徑趨于謹(jǐn)慎，加上高美債收益率和美元指數(shù)，持續(xù)對以美元計(jì)價的銅商品構(gòu)成壓力歐洲政治經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)，通脹風(fēng)險及地緣政治風(fēng)險加劇金屬需求不確定性，銅吸引力下降短期內(nèi)，美元動向及美聯(lián)儲政策反應(yīng)是關(guān)鍵國內(nèi)繼續(xù)釋放積極的刺激信號，但細(xì)節(jié)不足致市場情緒轉(zhuǎn)差，股市下跌拖累銅價。

日報

Mysteel調(diào)研：銅價上調(diào) 廢銅市場供需關(guān)系好轉(zhuǎn)（9.7-9.13）

Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為11214噸，環(huán)比上周增加3368噸，增幅42.92%，廢銅庫存為6630噸，增加1330噸（不含在途） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 本周銅廠廢銅周度采購量環(huán)比增加，本周多項(xiàng)重要數(shù)據(jù)發(fā)布，美國CPI數(shù)據(jù)強(qiáng)化美國降息預(yù)期，另外歐洲央行降息25個基點(diǎn)，海外宏觀情緒轉(zhuǎn)暖，市場信心改善，周四、周五銅價大幅上漲。

主編視角

Mysteel日報：銅價大漲 銅板帶市場成交偏弱

印度正在啟動一家定制冶煉廠，印尼正在增加兩家綜合冶煉廠，剛果的一家新冶煉廠預(yù)計(jì)將于2025年完工，主要由中國投資推動據(jù)Wood稱，這些新增產(chǎn)能將使全球冶煉產(chǎn)能增加160萬噸，這是幾十年來中國以外最大的增幅然而，北美和歐洲尚未計(jì)劃新建初級冶煉產(chǎn)能相反，美國正專注于二級市場和廢銅，雖然銅供應(yīng)風(fēng)險可以得到緩解，各國也已經(jīng)開始一些重新平衡，但中國在供應(yīng)鏈中的主導(dǎo)地位意味著完全替代是不可行的

行情簡評

伍德麥肯茲強(qiáng)調(diào)全球銅冶煉格局的重大轉(zhuǎn)變

8月16日，Wood Mackenzie的最新報告強(qiáng)調(diào)全球銅冶煉格局的重大變化，今年中國以外的新設(shè)施將投入使用印度正在啟動一家定制冶煉廠，印尼正在增加兩家綜合冶煉廠，剛果的一家新冶煉廠預(yù)計(jì)將于2025年完工，主要由中國投資推動據(jù)Wood稱，這些新增產(chǎn)能將使全球冶煉產(chǎn)能增加160萬噸，這是幾十年來中國以外最大的增幅然而，北美和歐洲尚未計(jì)劃新建初級冶煉產(chǎn)能相反，美國正專注于二級市場和廢銅，雖然銅供應(yīng)風(fēng)險可以得到緩解，各國也已經(jīng)開始一些重新平衡，但中國在供應(yīng)鏈中的主導(dǎo)地位意味著完全替代是不可行的。

國際資訊

Mysteel解讀：5月廢銅進(jìn)口量環(huán)比減少 但同比仍是增加

據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)顯示，2024年5月銅廢碎料進(jìn)口量為19.83萬噸，環(huán)比減少12.3%，同比增加12.4%，1-5月份累進(jìn)口量98.15萬噸，同比增加22.26% 5月廢銅進(jìn)口主要的來源依舊是美國、日本、馬來西亞，這個三個國家占比總量的37.53%值得注意的是，今年從歐洲進(jìn)口的廢銅體量也在增加 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署 5月份銅價屢創(chuàng)新高，也導(dǎo)致廢銅進(jìn)口虧損面擴(kuò)大，最高虧損達(dá)5000元/噸，創(chuàng)造近年來的新高，5月下旬進(jìn)口廢銅在國內(nèi)的流通性偏差，導(dǎo)致進(jìn)口廢銅貿(mào)易資金壓力較大，階段性的減弱其對廢銅進(jìn)口的積極性，5月廢銅進(jìn)口量環(huán)比下降。

主編視角

Mysteel日報：銅廠成交再度分化 廢銅市場觀望加劇

六、預(yù)測 宏觀上，美聯(lián)儲和歐洲央行降息預(yù)期引導(dǎo)歐美經(jīng)濟(jì)增長“軟著陸”預(yù)期，中國推出更多經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長與消費(fèi)刺激政策，對銅需求存在樂觀預(yù)期前期單邊持續(xù)突破上方壓力位，下游銅桿等廠商擔(dān)憂成本壓力不敢大規(guī)模采購原材料，畏高情緒相對濃烈，因此近期銅桿開工率較前期有所下滑，影響了總體消費(fèi)，但市場在一定程度上轉(zhuǎn)向了廢銅消費(fèi)。

日報

Mysteel年報：2023年國內(nèi)廢銅市場回顧與2024年展望

（實(shí)物噸）今年廢銅進(jìn)口增速低于市場預(yù)期，為何今年廢銅進(jìn)口量難有大的突破呢？主要?dú)w結(jié)下面幾種原因其一今年廢銅進(jìn)口談?wù)撟疃嗟膯栴}，進(jìn)口長時間倒掛，只在8月中旬，10月份出現(xiàn)短暫的盈利窗口，嚴(yán)重抑制廢銅進(jìn)口貿(mào)易商的積極性，好在今年銅價整體運(yùn)行平穩(wěn)，并沒有出現(xiàn)像去年的行情，部分貿(mào)易商存在單邊獲利的契機(jī)，讓今年廢銅進(jìn)口體量相對穩(wěn)定其二全球經(jīng)濟(jì)下行，這以歐洲為代表，而廢銅供應(yīng)量與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平呈正相關(guān)，經(jīng)濟(jì)下行必然導(dǎo)致銅制品報廢、拆解量減少。

年報

《廢銅鋁加工利用行業(yè)規(guī)范條件》解讀之一

國際社會普遍將發(fā)展再生金屬產(chǎn)業(yè)視為緩解資源、能源和環(huán)境壓力的系統(tǒng)解決方案廢銅利用量和廢鋁利用量分別占銅、鋁消費(fèi)量的比例方面，美國是47%和75%，歐洲是55%和80%，日本是45%和98%，而我國僅為29%和18% 本《規(guī)范條件》側(cè)重于廢銅鋁的加工配送以及再生銅直接利用，與再生有色金屬產(chǎn)業(yè)現(xiàn)行的行業(yè)規(guī)范管理?xiàng)l件互相配合，組成了一個相對完善的管理體系相信隨著《規(guī)范條件》的發(fā)布以及規(guī)范企業(yè)的遴選，有助于全方位提高行業(yè)規(guī)范運(yùn)營水平，實(shí)現(xiàn)廢銅鋁資源更高效、更經(jīng)濟(jì)地循環(huán)利用，提升再生金屬產(chǎn)業(yè)的整體競爭力。

國內(nèi)資訊

Mysteel參考丨2023年四季度中國銅市場展望

利廢企業(yè)不得不向外需求資源，據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-9月銅廢碎料進(jìn)口量為144.84萬噸，較2022年1-9月135.79萬噸進(jìn)口量同比增9.04萬噸（增幅6.67%）然而，由于進(jìn)口虧損，再加上海關(guān)查驗(yàn)嚴(yán)格，退柜事件時有發(fā)生，或?qū)⒂绊懸欢ㄟM(jìn)口清關(guān)，部分生產(chǎn)、貿(mào)易型企業(yè)有意轉(zhuǎn)向東南亞建廠，東南亞吸引了從歐洲、美洲廢銅體量，從而削減了原本到中國的體量與此同時主要進(jìn)口來源馬來西亞受政策影響，廢銅出口量減少。

Mysteel參考

期貨日報：進(jìn)口銅持續(xù)流入，滬銅保持空頭思路

供需偏緊預(yù)期，將使四季度銅精礦TC/RC加工費(fèi)仍存下降空間 雖然白銀有色和中條山有色10月點(diǎn)火投料，但因廢銅供給緊張或使國內(nèi)10月粗銅生產(chǎn)量環(huán)比下降而供給預(yù)期偏緊國內(nèi)10至11月或分別僅有3家和1家銅冶煉廠檢修，但非洲銅或因四季度物流緊張緩解而發(fā)貨增加，疊加滬倫銅比值高于近5年均值而打開進(jìn)口窗口，或使我國電解銅10月生產(chǎn)量（進(jìn)口量）環(huán)比略降（增加）而供給預(yù)期趨松 進(jìn)口銅和國產(chǎn)銅集中到貨，但出口量亦較大使我國電解銅社會庫存量較上周減少，但是歐洲經(jīng)濟(jì)中制造業(yè)表現(xiàn)低迷使倫金所電解銅庫存量持續(xù)增加。

國內(nèi)資訊

Mysteel解讀：“金九”驅(qū)動需求 預(yù)測9月廢銅進(jìn)口量小幅增加

但進(jìn)口量難有大幅增量，其一，比價虧損問題依舊是困擾當(dāng)前進(jìn)口企業(yè)的難題，海外廢銅定價較高，國內(nèi)企業(yè)謹(jǐn)慎采購；其二海關(guān)查驗(yàn)嚴(yán)格，疊加比價虧損，部分生產(chǎn)、貿(mào)易型企業(yè)有意轉(zhuǎn)向東南亞建廠，東南亞地區(qū)吸引了從歐洲、美洲廢銅體量，從而削減了原本到中國的體量 預(yù)測：預(yù)測9月廢銅進(jìn)口量小幅增加，國內(nèi)金九銀十傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，雖然從產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)來看，9月國內(nèi)或?qū)⒊霈F(xiàn)旺季不旺的局面，但近期Mysteel對再生企業(yè)節(jié)前備庫調(diào)研了解，再生企業(yè)對廢銅原料存在一定的備庫需求，且9月訂單量相較8月有小幅增加的表現(xiàn)，意味著市場對廢銅的需求依舊強(qiáng)勁，但國內(nèi)廢銅供應(yīng)不足的背景下，尋求進(jìn)口廢銅量作為補(bǔ)充是符合市場邏輯。

主編視角

Mysteel半年報: 2023年下半年預(yù)計(jì)國內(nèi)再生銅供應(yīng)增速放緩

上半年廢銅進(jìn)口量增幅明顯，主要得益于以下幾個主要原因，其一年前國內(nèi)疫情管控政策的優(yōu)化，致使國內(nèi)與業(yè)者多看好2023年經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，預(yù)測需求增加，進(jìn)而海外訂貨的積極性明顯提高其二后疫時代，全球經(jīng)濟(jì)不斷在修復(fù)，廢銅主要進(jìn)口來源地美國、日本、歐洲等國開啟疫情之后的經(jīng)濟(jì)重建，廢銅供應(yīng)體量增加，與此同時國與國之間聯(lián)系往來越快越密切，經(jīng)濟(jì)全球化驅(qū)使，國際將的貨物流通性改善 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 上半年廢銅進(jìn)口量雖然有大幅增加的表現(xiàn)，但所遇的問題也不容忽視，廢銅進(jìn)口盈虧除5月中旬出現(xiàn)盈利，其余時間均是倒掛狀態(tài)，倒掛持續(xù)時間相較于往年長，嚴(yán)重壓縮進(jìn)口企業(yè)利潤空間，重挫進(jìn)口貿(mào)易積極性。

研究報告

Mysteel半年報: 2023下半年國內(nèi)銅供應(yīng)擾動減弱 銅價或呈先揚(yáng)后抑走勢

上半年廢銅進(jìn)口量增幅明顯，主要得益于以下幾個主要原因，其一年前國內(nèi)疫情管控政策的優(yōu)化，致使國內(nèi)與業(yè)者多看好2023年經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，預(yù)測需求增加，進(jìn)而海外訂貨的積極性明顯提高其二后疫時代，全球經(jīng)濟(jì)不斷在修復(fù)，廢銅主要進(jìn)口來源地美國、日本、歐洲等國開啟疫情之后的經(jīng)濟(jì)重建，廢銅供應(yīng)體量增加，與此同時國與國之間聯(lián)系往來越快越密切，經(jīng)濟(jì)全球化驅(qū)使，國際將的貨物流通性改善 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、Mysteel 上半年廢銅進(jìn)口量雖然有大幅增加的表現(xiàn)，但所遇的問題也不容忽視，廢銅進(jìn)口盈虧除5月中旬出現(xiàn)盈利，其余時間均是倒掛狀態(tài)，倒掛持續(xù)時間相較于往年長，嚴(yán)重壓縮進(jìn)口企業(yè)利潤空間，重挫進(jìn)口貿(mào)易積極性。

研究報告

Mysteel日報：廠家廢銅報價接近 采購難度相對提升

市場上廢銅供應(yīng)依舊緊缺，主要以成品訂單量來控制原料采購量 六、預(yù)測 宏觀面上，市場多等待本周海外重要數(shù)據(jù)出爐，例如美國5月零售銷售月率、美國5月PPI數(shù)據(jù)、美國5月工業(yè)產(chǎn)出月率等另外本周美聯(lián)儲、歐洲央行和日本央行都將宣布利率決定市場情緒多處于觀望等待狀態(tài)，致使現(xiàn)貨成交維持偏冷清的局面，銅進(jìn)口盈利窗口再次被關(guān)閉，進(jìn)口貨源流入減少，升水保持高位，下游觀望情緒漸濃。

日報

Mysteel日報：銅價午后大幅跳水 廢銅貿(mào)易迅速降溫

六、預(yù)測 美國4月CPI同比增4.9%低于預(yù)期，增加美聯(lián)儲6月結(jié)束加息的概率，利于銅價企穩(wěn)，但歐洲央行官員繼續(xù)發(fā)布鷹派言論，全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險還是存在的，當(dāng)前宏觀環(huán)境依然不支持銅價走高基本面方面，國內(nèi)終端消費(fèi)依舊不佳，5月中下旬隨著淡季預(yù)期的到來，需求預(yù)期進(jìn)一步下滑，對銅價形成抑制當(dāng)前精廢差不斷收窄，低于合理精廢價差，廢銅替代效應(yīng)減弱有利于精銅消費(fèi)，或?qū)Ξ?dāng)前銅價利好。

日報

Mysteel日報：廢銅價格小幅上調(diào) 市場成交略有放量

六、預(yù)測 旺季消費(fèi)被證偽，節(jié)后歸來，銅價徘徊67000附近，節(jié)后消費(fèi)仍差，下游開始消化庫存，購買興趣大降這也反映出終端的實(shí)際需求仍不強(qiáng)，訂單缺乏持續(xù)性廢銅主要消費(fèi)板塊低氧桿廠受到原料采購難限制，產(chǎn)能利用率下降，以及近期銷售價格呈現(xiàn)升水的走勢，精銅替代性顯現(xiàn)，造成現(xiàn)貨買盤較差的局面宏觀方面，市場預(yù)期美國5月加息為本次加息周期結(jié)束，非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，短暫緩解看空氣氛，但歐洲加息預(yù)期依舊不減，宏觀多空交織，銅價維持震蕩走勢。

日報