Mysteel調(diào)研：鋅錠價格過高 影響鋅合金生產(chǎn)成本

近期全國疫情嚴峻，疫情極大影響鋅錠原料的運輸，導致冶煉廠內(nèi)庫存持續(xù)壘庫加之海外LME鋅庫存持續(xù)走低，截止到4月14日鋅庫存在115600噸的低位據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示從4月開始鋅價持續(xù)走高，截止本周Mysteel上海0#鋅錠價格本周均價到27876元/噸4月13日鋅價大幅走高，滬鋅上漲3.2%，盤中最高上漲5.57%，創(chuàng)14年新高。

主編視角

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （11月4日-11月8日）

需求端市場反饋中小企業(yè)開工率尚可，長單提貨為主，散單入市逢低剛需接貨 鋅：本周鋅價震蕩為主，受宏觀擾動價格先降后升，鋅錠現(xiàn)貨供應情況表現(xiàn)較緊，周度產(chǎn)量恢復緩慢，有貨商存在惜售情緒，因此貿(mào)易商挺價，現(xiàn)貨升水也較為有韌性社會庫存較上周小幅增加，天津地區(qū)環(huán)保政策限制當?shù)劐冧\企業(yè)的需求，鋅合金和氧化鋅企業(yè)采買情況一般 碳酸鋰：本周碳酸鋰價格上漲，現(xiàn)貨市場情緒向好，但下游需求動力不足，預計本輪上漲空間有限。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （11月4日-11月8日）

本周鋅價震蕩為主，受宏觀擾動價格先降后升，鋅錠現(xiàn)貨供應情況表現(xiàn)較緊，周度產(chǎn)量恢復緩慢，有貨商存在惜售情緒，因此貿(mào)易商挺價，現(xiàn)貨升水也較為有韌性社會庫存較上周小幅增加，天津地區(qū)環(huán)保政策限制當?shù)劐冧\企業(yè)的需求，鋅合金和氧化鋅企業(yè)采買情況一般 十四屆全國人大常委會第十二次會議于8日下午在北京人民大會堂閉幕，通過近年來力度最大的化債舉措：增加地方政府債務限額6萬億元，用于置換存量隱性債務，為地方政府騰出空間更好發(fā)展經(jīng)濟、保障民生。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （10月21日-10月25日）

鋅：本周鋅價寬幅震蕩，鋅錠產(chǎn)量小幅下降需求方面，鍍鋅板帶生產(chǎn)情況尚可，鋅合金產(chǎn)品則表現(xiàn)較為低迷，總體上看，當前鋅價仍然對下游及終端需求存在壓制作用 三、能源行業(yè)市場價格運行情況 10月25日，能源價格指數(shù)1354.66，周環(huán)比上升2.19，漲幅0.16%；年同比下降97.16，降幅6.69%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel調(diào)研：國慶節(jié)后鋅合金企業(yè)復工復產(chǎn)情況分析

同時由于國慶期間訂單量并不多，且大部分廠商有不少庫存，致使合金廠復產(chǎn)的情緒并不高 價格方面國慶假期期間價格變化不大，主要因為原材料鋅錠的價格變化較小，且鋅合金訂單量偏少，多數(shù)為消耗庫存的訂單節(jié)后鋅錠價格大漲，致使鋅合金價格上漲，同時少量抑制鋅合金的交易，節(jié)后多數(shù)為節(jié)前訂單的交付 鑒于“金九”的情況并不如往年，下游企業(yè)對“銀十”仍然不抱有太大的期望，終端消費仍未有較大的起色，合金廠對后續(xù)情況均持有觀望的保守態(tài)度。

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Mysteel調(diào)研：從9月加工費看鋅合金能否步入“金九”

據(jù)調(diào)研，江蘇和浙江地區(qū)的鋅合金廠訂單消費情況略有好轉，安徽和廣東地區(qū)的鋅合金廠保持和八月一樣的偏弱態(tài)勢福建地區(qū)的消費情況同樣沒有好轉的跡象 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 上圖表為8月國內(nèi)鋅錠的價格變化曲線圖 從圖中可以看出，8月國內(nèi)鋅錠價格呈現(xiàn)震蕩上漲的走勢。

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Mysteel調(diào)研：普遍上調(diào)，8月鋅合金加工費解讀

據(jù)調(diào)研，江蘇和浙江地區(qū)的鋅合金廠90%選擇將壓鑄加工費上漲50元左右，安徽和廣東地區(qū)的鋅合金廠有40%左右選擇不上漲壓鑄加工費，而有60%的廠商選擇上漲壓鑄加工費以應對當前形勢福建地區(qū)則僅有20%的鋅合金廠商選擇上漲壓鑄鋅合金的加工費 鋅合金廠所定的壓鑄加工費是鋅合金廠的晴雨表，反應了鋅合金廠的生存現(xiàn)狀且壓鑄鋅合金加工費的變化與以下幾方面有關第一是原料端的成本變化，也就是鋅錠的價格變化。

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Mysteel解讀：7月制造業(yè)PMI收縮 銅鋅社庫持續(xù)下降

供應方面，鋅冶煉廠陸續(xù)進入檢修，加之鋅礦供應偏緊，7月鋅錠產(chǎn)量下降而需求方面，7月上旬鋅錠價格受供應偏緊預期影響一直保持高位震蕩，疊加國內(nèi)消費淡季，下游鍍鋅、鋅合金產(chǎn)品產(chǎn)量減少，下游消費疲軟對鋅錠的庫存消耗有限因此，鋅錠庫存甚至小幅回升至7月中下旬，一方面，供應的縮減仍在持續(xù)，另一方面受美國大選以及需求萎靡的影響鋅價大幅下跌，使得下游企業(yè)逢低補庫，因此，鋅錠社會庫存在7月中下旬有較為明顯的下降7月末鋅錠社會庫存14.40萬噸，較6月末下降2.86萬噸。

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Mysteel解讀：柳暗花明，下半年鋅價動力何在

鋅合金和氧化鋅產(chǎn)品報價方式多采用鋅錠價格+加工費的形式，即使該報價方式可以保障價格同步漲跌，但是在需求不足的情況下，鋅合金和氧化鋅企業(yè)還是反映出加工費下跌和利潤空間收窄的情況 鋅主要應用于基建和建筑領域，考慮到七八月份多為施工淡季，因此該時間區(qū)間終端需求較弱，對鋅價支撐有限，九月之后該領域需求情況會逐漸好轉其中基建承擔了更多實物量落地的作用，上半年超長期特別國債項目處于申報和逐漸開工階段，用途就包括交通物流基礎設施、管道建設等。

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Mysteel調(diào)研：五一節(jié)前鋅合金廠訂單減少生產(chǎn)正常

由于合金廠訂單減少，部分合金廠計劃檢修部分機器 目前下游鋅合金廠總體訂單小幅減少，小部分企業(yè)因拉鏈旺季訂單小幅上漲，但終端消費仍然疲軟，且鋅錠價格高居不下，預估鋅合金廠后續(xù)生產(chǎn)量小幅減少，成品庫存小幅增加。

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Mysteel：近5年春節(jié)前后全國鋅市場走勢

以下為近5年春節(jié)后兩周的鋅錠、鋅合金、氧化鋅和鋅粉價格對比情況 ，以供參考

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廣州期貨：鋅價震蕩盤整

美聯(lián)儲加息預期走強，國際地緣政治沖突引發(fā)市場避險情緒，宏觀情緒承壓基本面上看，海外鋅礦供應走緊，國內(nèi)鋅礦產(chǎn)量下行，前期部分冶煉廠家檢修影響生產(chǎn)，隨著檢修逐步進入尾聲，在近期鋅價高位帶來的高利潤刺激之下，冶煉廠積極開產(chǎn)，目前廠內(nèi)在節(jié)前備庫之后原料儲備較為充足，短期生產(chǎn)暫不受到上游供應收緊制約，另外進口鋅盈利窗口打開，有效刺激鋅錠進口，整體來看供應依舊偏松，但下游需求表現(xiàn)較為疲軟，鍍鋅開工表現(xiàn)平穩(wěn)但無明顯增量，氧化鋅、鋅合金開工偏弱，下游現(xiàn)貨端交易清淡，目前海內(nèi)外鋅市庫存依舊在低位，鋅價仍有支撐，整體價格維持震蕩運行。

期貨公司評論

廣州期貨：鋅價震蕩運行

巴以沖突持續(xù)熱化，原油價格走漲引發(fā)市場通脹擔憂，大宗市場整體情緒偏弱基本面上看，海外鋅礦供應走緊，國內(nèi)鋅礦產(chǎn)量下行，前期部分冶煉廠家檢修影響生產(chǎn)，隨著檢修逐步進入尾聲，在近期鋅價高位帶來的高利潤刺激之下，冶煉廠積極開產(chǎn)，目前廠內(nèi)在節(jié)前備庫之后原料儲備較為充足，短期生產(chǎn)暫不受到上游供應收緊制約，另外進口鋅盈利窗口打開，有效刺激鋅錠進口，整體來看供應依舊偏松，但下游需求表現(xiàn)較為疲軟，鍍鋅開工表現(xiàn)平穩(wěn)但無明顯增量，氧化鋅、鋅合金開工偏弱，下游現(xiàn)貨端交易清淡，目前海內(nèi)外鋅市庫存依舊在低位，鋅價仍有支撐，整體價格維持震蕩運行。

期貨公司評論

廣州期貨：鋅價承壓運行

巴以沖突持續(xù)熱化，原油價格走漲引發(fā)市場通脹擔憂，大宗市場整體情緒偏弱基本面上看，海外鋅礦供應走緊，國內(nèi)鋅礦產(chǎn)量下行，前期部分冶煉廠家檢修影響生產(chǎn)，隨著檢修逐步進入尾聲，在近期鋅價高位帶來的高利潤刺激之下，冶煉廠積極開產(chǎn)，目前廠內(nèi)在節(jié)前備庫之后原料儲備較為充足，短期生產(chǎn)暫不受到上游供應收緊制約，另外進口鋅盈利窗口打開，有效刺激鋅錠進口，整體來看供應依舊偏松，但下游需求表現(xiàn)較為疲軟，鍍鋅開工表現(xiàn)平穩(wěn)但無明顯增量，氧化鋅、鋅合金開工偏弱，節(jié)后下游交易或再度陷入清淡，目前海內(nèi)外鋅市庫存保持絕對低庫狀態(tài)，社會庫存持續(xù)去庫，鋅價仍有支撐，受大市場情緒影響偏弱震蕩運行。

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Mysteel：近五年國慶前后國內(nèi)鋅市場價格運行情況

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Mysteel鉛鋅晨會紀要20230131

四川某鋅精礦生產(chǎn)企業(yè)50品位鋅精礦加工費5800元/金屬噸到廠 鋅錠：上海地區(qū)：昨日鋅現(xiàn)貨流通價格貿(mào)易商差距較大，沒有形成主流報價，成交價格主要區(qū)間為均價-20元/噸上下，以及02-30元/噸成交為主10:30之后成交趨于平緩，下午盤升水恢復，均價附近以及02升水開始出現(xiàn)天津地區(qū)紫金成交跨度也從02-80到02+50元/噸主流接近02+30元/噸佛山地區(qū)報價在2-100元/噸左右 鋅合金：春節(jié)假期過后，鋅合金廠的復工節(jié)奏依舊偏慢。

日報

Mysteel周報：鋅合金均價漲316元/噸 本周末合金廠基本停銷售（1.16-1.20）

綜合來看，鋅價本周期鋅震蕩上行，合金消費幾無，合金廠庫存持平據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)鋅錠庫存9.01萬噸，庫存持續(xù)上升，節(jié)后有望達到15萬噸左右預計鋅價上漲空間不大，本周鋅錠溢價繼續(xù)回落，建議當前價格企業(yè)適當保值，具體關注鋼聯(lián)庫存以及冶煉廠庫存 庫存情況:鋅合金廠內(nèi)庫存一般預計年后鋅合金價格震蕩 上海鋼聯(lián)Mysteel鋅合金網(wǎng)頁鏈接請點擊：https://xinhejin.mysteel.com/ 上海鋼聯(lián)Mysteel鋅合金主要城市品牌價格鏈接請點擊：https://list1.mysteel.com/article/p-6163----020402---------1.html 。

周報

【廣東晟鋒有色】鋅價看漲鋅合金訂單節(jié)后預期增加

廣東晟鋒有色金屬有限公司總經(jīng)理張順接受我的鋼鐵網(wǎng)采訪表示，鋅價觀點看漲 作為鋅合金廣東地區(qū)的大廠而言，張總對明年鋅合金消費回暖比較看好，鋅錠庫存也低，節(jié)后鋅價漲價概率大 隨著疫情散去，衛(wèi)浴五金，箱包服飾五金等等的消費訂單會有改善，鋅合金市場預期轉好，鋅錠的價格自然也就會增加加之，廣東地區(qū)鋅錠庫存也不高，節(jié)后需求還是較大的

鋅

Mysteel日報：鋅合金價格上漲 市場休市

鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)鋅錠庫存9.01萬噸，持續(xù)累庫預計明日鋅合金價格震蕩偏弱 上海鋼聯(lián)Mysteel鋅合金網(wǎng)頁鏈接請點擊：https://xinhejin.mysteel.com/ 上海鋼聯(lián)Mysteel鋅合金主要城市品牌價格鏈接請點擊：https://list1.mysteel.com/article/p-6163----020402---------1.html 。

行情簡評

Mysteel日報：鋅合金市場休市

鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)鋅錠庫存7.87萬噸，持續(xù)累庫預計明日鋅合金價格震蕩偏弱 上海鋼聯(lián)Mysteel鋅合金網(wǎng)頁鏈接請點擊：https://xinhejin.mysteel.com/ 上海鋼聯(lián)Mysteel鋅合金主要城市品牌價格鏈接請點擊：https://list1.mysteel.com/article/p-6163----020402---------1.html 。

行情簡評